（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月29日，东山精密发布公告称，公司2025年12月29日召开2025年度第四次临时股东 会，审议通过《关于开展外汇套期保值业务的议案》等多项议案。 ...

国泰海通证券股份有限公司（以下简称"国泰海通"或"保荐机构"）作 为苏州东山精密制造股份有限公司（以下简称"东山精密"或"公司"）向特 定对象发行 A 股股票持续督导机构，根据《深圳证券交易所上市公司自律监管 指引第 13 号——保荐业务》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号— 主板上市公司规范运作》的要求，保荐机构于 2025 年 12 月 22 日对东山精密的 董事、高级管理人员、中层以上管理人员及公司控股股东和实际控制人等相关 人员进行了培训。本次培训的具体情况如下： 国泰海通证券股份有限公司 关于苏州东山精密制造股份有限公司 2025 年度持续督导的培训情况报告 一、 本次培训的基本情况 | 培训时间 | 2025 年 月 日 | 12 | 22 | | --- | --- | --- | --- | | 培训地点 | 苏州东山精密总部产业园会议室 | | | | 培训主题 | 主板上市公司信息披露的相关规定和董事、高级管理人员、实际控制 人增减持规范等 | | | | 培训讲师 | 保荐代表人吴熠昊 | | | | 参加培训人员 | 公司董事、高级管理人员、中层以上管理人员及公司控股股东和 ...

安徽承义律师事务所 关于苏州东山精密制造股份有限公司 召开 2025 年度第四次临时股东会的 法律意见书 安徽承义律师事务所 ANHUI CHENGYI LAW FIRM 地址：安徽省合肥市怀宁路 200 号置地广场栢悦中心五层 邮编：230041 传真：0551-65608051 电话：0551-65609615 65609815 1 安徽承义律师事务所 关于苏州东山精密制造股份有限公司 召开2025年度第四次临时股东会的法律意见书 （2025）承义法字第 00294 号 致：苏州东山精密制造股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股东会规 则》等法律法规和其他规范性文件的要求，安徽承义律师事务所接受苏州东山精密制 造股份有限公司（以下简称"东山精密"）的委托，指派司慧、张亘律师（以下简称 "本律师"）就东山精密召开 2025 年度第四次临时股东会（以下简称"本次股东会"） 出具法律意见书。 一、本次股东会召集人资格和召集、召开的程序 经核查，本次股东会是由东山精密第六届董事会召集，会议通知已提前十五日刊 登在中国证监会指定的信息披露报刊和深圳证券交易所指定的网站上。本次 ...

证券代码：002384 证券简称：东山精密 公告编号：2025-090 苏州东山精密制造股份有限公司 2025 年度第四次临时股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示 一、会议召集、召开和出席情况 （一）会议的召集、召开情况 1、本次会议召集情况 苏州东山精密制造股份有限公司（以下简称"公司"）2025年度第四次临时股 东会（以下简称"会议"）于2025年12月13日发出通知。 （二）会议出席情况 1、股东出席情况： （1）股东出席的总体情况： 通过现场和网络投票的股东 1,002 人，代表股份 988,164,324 股，占上市公 司有表决权总股份的 54.2123%。 其中：通过现场投票的股东 13 人，代表股份 610,669,123 股，占上市公司有 ● 本次股东会未出现否决议案的情形。 ● 本次股东会不涉及变更前次股东会决议的情形。 表决权总股份的 33.5023%。 通过网络投票的股东 989 人，代表股份 377,495,201 股，占上市公司有表决 权总股份的 20.7100%。 2、本次会议召开情况 会议于20 ...

元件板块市场表现 - 12月29日，元件板块整体较上一交易日上涨2.02%，领涨A股市场[1] - 当日上证指数报收于3965.28点，微涨0.04%，深证成指报收于13537.1点，下跌0.49%，元件板块表现显著强于大盘[1] 领涨个股详情 - 博敏电子以10.03%的涨幅领涨板块，收盘价12.95元，成交102.03万手，成交额13.01亿元[1] - 华正新材上涨7.83%，收盘价50.69元，成交20.13万手，成交额10.12亿元[1] - 沪电股份上涨6.91%，收盘价76.74元，成交102.54万手，成交额76.94亿元[1] - 深南电路上涨5.92%，收盘价233.42元，成交12.73万手，成交额29.69亿元[1] - *ST东晶上涨5.03%，景旺电子上涨4.43%，骏亚科技上涨4.37%，中京电子上涨3.90%，东山精密上涨2.94%，南V新材上涨2.80%[1] 下跌个股详情 - 达利凯普下跌3.79%，收盘价19.78元，成交22.41万手，成交额4.47亿元[2] - 则成电子下跌2.69%，收盘价26.37元，成交2.12万手，成交额5660.34万元[2] - ST惠伦下跌2.62%，方邦股份下跌2.08%，生益科技下跌1.74%，方正科技下跌1.72%，明阳电路下跌1.70%，本川智能下跌1.66%，铜峰电子下跌1.30%，科翔股份下跌1.27%[2] 板块资金流向 - 当日元件板块整体呈现主力资金净流入，净流入额为10.36亿元[2] - 游资资金净流出6.3亿元，散户资金净流出4.06亿元[2] 个股资金流向 - 沪电股份主力资金净流入5.13亿元，净占比6.67%，游资净流出2.62亿元，散户净流出2.51亿元[3] - 东山精密主力资金净流入4.01亿元，净占比7.95%，游资净流出1.35亿元，散户净流出2.66亿元[3] - 博敏电子主力资金净流入3.84亿元，净占比高达29.54%，游资净流出2.22亿元，散户净流出1.62亿元[3] - 胜宏科技主力资金净流入2.91亿元，景旺电子主力资金净流入2.41亿元，高华科技主力资金净流入1.05亿元[3] - 华正新材、骏亚科技、超颖电子、中京电子等公司也录得不同程度的主力资金净流入[3]

行业核心观点 - 全球以太网光模块市场规模有望持续快速增长，预计2026年同比增长35%至189亿美元，2030年有望突破350亿美元，主要增长动力是AI基础设施建设对以太网交换机和高速光模块的强劲需求，以及光互连技术在AI网络中的应用推广 [1][3] - AI算力需求推动全球云厂商增购GPU并部署ASIC芯片、自研交换机网络，ASIC芯片集群化重构数据中心网络，提升对光模块数量与传输速率的要求，其出货增长有望带动配套光模块需求快速上升 [3] - 各大厂商加码AI芯片竞赛，英伟达Rubin网卡升规且数量翻倍，谷歌TPUv7性能强劲，亚马逊Trainium3升级显著，有望带动光模块数量增长 [1][3] 光芯片技术与市场 - 激光器芯片和探测器芯片合称为光芯片，是光模块的核心组成部分，其中EML技术门槛较高，AI需求导致高端EML产能紧缺，供应已排至2027年后 [1][2] - 2024年全球EML激光芯片市场规模达37.1亿元，预计2030年将增长至74.12亿元，年复合增长率12.23% [2] - 硅光模块具有高集成、低功耗、低成本、适合高速短距传输的特点，推动CW激光器需求提升 [2] - 硅光技术利用CMOS工艺进行光器件开发和集成，成为800G/400G及更高速率时代的趋势，硅光方案需外置CW激光器作为光源 [2] 主要厂商动态与指引 - **Coherent**：800G和1.6T收发器订单强劲增长，1.6T产品是增长主力，预计2026年需求将显著增长；公司正扩大收发模块及关键光学组件产能，其位于美国和瑞典的6英寸磷化铟生产线已投产或启动，预计内部磷化铟总产能将在未来一年内翻倍；公司已开始为CPO及硅光应用送样400毫瓦连续波激光器，预计CPO将于2026年开始初步部署 [4] - **Lumentum**：FY26Q1 EML激光器创下出货量纪录，主要由100Gbps线速产品需求驱动，200Gbps产品出货同步增长；已开始向800G光模块制造商交付CW激光器；磷化铟晶圆厂产能已全部分配完毕，计划未来几个季度实现约40%的单元产能扩充 [5] - **Tower**：25Q3硅光子产品收入5200万美元，同比增长约70%，主要受1.6T产品加速量产及400G/800G强劲需求驱动；预计2025年硅光子业务营收将超过2.2亿美元，同比激增109.5%；在3.5亿美元专项投资基础上，已启动额外3亿美元投资用于大规模扩张硅光子产能，目标在2026年下半年实现晶圆投片满负荷量产 [5][6] - **住友电工**：25H1通信业务营业利润同比增长超三倍，生成式AI推动的数据中心扩张持续拉动光通信核心产品需求；公司将强化数据中心相关产品产能，并将资源向高附加值光通信产品倾斜 [6] - **三菱电机**：26H1半导体与器件业务中，数据中心相关光通信器件需求保持强劲，出货增长对冲了部分电力模块需求承压带来的下行压力 [6] - **博通**：AI网络需求前置释放，交换机、DSP以及激光器、PIN二极管等光学组件需求显著增强，公司AI订单储备增至约730亿美元，其中约200亿美元来自网络与光互联相关产品；在1.6T DSP及配套光学组件方面获得创纪录订单 [7] - **索尔思**：产品覆盖10G到800G及以上速率的光模块，2024年营收29亿元，净利润4亿元；25Q1营收9.7亿元，净利润1.6亿元；具备光芯片+光模块一站式能力，其100G PAM4 EML芯片发货量已达千万级，200G PAM4 EML芯片已进入量产阶段，将支撑1.6T光模块快速量产 [7] - **东山精密**：通过收购索尔思光电，快速切入光通信市场，索尔思今年业绩提升明显，预计明年产品结构将大幅改善，未来净利润率有望持续提升 [8]

公司股价与交易表现 - 12月29日，东山精密股价上涨5.05%，报收89.81元/股，成交额27.39亿元，换手率2.27%，总市值达1644.97亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为苏州东山精密制造股份有限公司，成立于1998年10月28日，于2010年4月9日上市 [1] - 公司主营业务涉及精密钣金件和精密铸件的制造与服务、精密电子制造、柔性电路板制造设计、生产及销售 [1] - 主营业务收入构成为：电子电路产品占65.23%，触控面板及液晶显示模组占17.98%，精密组件产品占13.93%，LED显示器件占1.69%，其他占1.17% [1] 基金持仓动态 - 东兴基金旗下东兴数字经济混合发起A（020440）基金重仓东山精密，该基金在三季度减持1.56万股，截至三季度末持有3.92万股，占基金净值比例为5.46%，为第九大重仓股 [2] - 根据测算，12月29日该基金持仓东山精密浮盈约16.93万元 [2] 相关基金表现 - 东兴数字经济混合发起A（020440）成立于2024年1月16日，最新规模为2828.88万元 [2] - 该基金今年以来收益率为58.79%，同类排名792/8159；近一年收益率为46.32%，同类排名1251/8147；成立以来收益率为69.54% [2] - 该基金经理为周昊，累计任职时间1年349天，现任基金资产总规模5135万元，任职期间最佳基金回报为69.54% [3]

市场行情与板块表现 - 12月29日上午A股三大指数走势分化 上证指数盘中上涨0.33% [1] - 化纤、发电设备、林木等板块涨幅靠前 零售、化肥农药板块跌幅居前 [1] - 消费电子个股表现分化 截至10点15分消费电子ETF（159732）上涨0.18% [1] 消费电子ETF成分股表现 - 成分股协创数据上涨3.77% 东山精密上涨2.74% 佰维存储上涨2.51% 圣邦股份上涨2.38% [1] - 成分股欣旺达下跌11.63% 环旭电子下跌2.48% [1] 行业动态与公司战略 - 联想集团计划在CES2026期间发布面向全球市场的首款“AI超级智能体” 定位为未来战略级产品 [3] - 该产品将覆盖手机、PC、平板及可穿戴设备等多终端生态 主打跨设备、跨系统的智能协同能力 [3] 行业趋势与机构观点 - 招商证券表示2026-2027年AI端侧加速创新趋势明确 [3] - 海外大模型厂商如Google、OAI、Meta及国内阿里、字节等 以及终端品牌Apple、小米、荣耀及各PC厂商均在抓紧布局AI终端入口 以实现AI算力-终端-应用的闭环 [3] 消费电子ETF产品信息 - 消费电子ETF（159732）跟踪国证消费电子指数 主要投资于业务涉及消费电子产业的50家A股上市公司 [3] - 其行业主要分布于电子制造、光学光电子等市场关注度较高的主流板块 [3] - 该ETF场外联接基金代码为A类018300 C类018301 [3]

公司股价与交易表现 - 12月29日盘中，公司股价上涨2.15%，报87.33元/股，成交额15.86亿元，换手率1.33%，总市值1599.54亿元 [1] - 当日主力资金净流入2878.81万元，特大单买入2.79亿元（占比17.56%），卖出4.05亿元（占比25.51%），大单买入5.29亿元（占比33.35%），卖出3.74亿元（占比23.58%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨199.79%，近5个交易日上涨6.73%，近20日上涨15.58%，近60日上涨27.34% [2] - 今年以来公司已9次登上龙虎榜，最近一次为11月6日，当日龙虎榜净买入3.73亿元，买入总计15.19亿元（占总成交额19.97%），卖出总计11.46亿元（占总成交额15.07%） [2] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务收入构成为：电子电路产品65.23%，触控面板及液晶显示模组17.98%，精密组件产品13.93%，LED显示器件1.69%，其他1.17% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入270.71亿元，同比增长2.28%，归母净利润12.23亿元，同比增长14.61% [3] - 公司A股上市后累计派现15.44亿元，近三年累计派现7.31亿元 [4] 股东结构与机构持仓 - 截至12月19日，公司股东户数为9.07万户，较上期增加13.63%，人均流通股15292股，较上期减少12.00% [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第一大流通股东，持股6871.23万股，较上期增加524.92万股 [4] - 睿远成长价值混合A（007119）为新进第五大流通股东，持股2134.17万股，兴全合润混合A（163406）为新进第九大流通股东，持股1177.53万股 [4] - 摩根新兴动力混合A类（377240）为第十大流通股东，持股1123.70万股，较上期减少123.14万股 [4] 公司背景与行业属性 - 公司全称为苏州东山精密制造股份有限公司，成立于1998年10月28日，于2010年4月9日上市 [2] - 公司主营业务涉及精密钣金件和精密铸件的制造与服务、精密电子制造、柔性电路板制造设计、生产及销售业务 [2] - 公司所属申万行业为电子-元件-印制电路板，所属概念板块包括出海概念、年度强势、5G、柔性电子、PCB概念等 [2]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[5] 报告的核心观点 - 高速率光芯片前景广阔，AI基础设施建设驱动光模块需求持续提升，导致高端光芯片（特别是EML）供需紧缺，行业景气周期明确 [1][3][5] 根据相关目录分别进行总结 1、光芯片是光模块的核心，高速率光芯片前景广阔 - 光芯片是实现光电信号转换的核心元器件，是光模块成本最高的部分，在高端光模块中成本占比接近50% [1][12][13] - 激光器芯片分为面发射（如VCSEL）和边发射（如FP、DFB、EML），探测器芯片主要有PIN、APD等，其中EML技术门槛最高 [1][17] - 2024年全球EML激光芯片市场规模达37.1亿元，预计2030年将增长至74.12亿元，年复合增长率12.23% [1][27] - AI需求导致高端EML产能严重紧缺，供应已排至2027年后，市场由Lumentum、Coherent、三菱、住友、博通等少数国际巨头主导 [1][25][28] - 国内高端光芯片（25G及以上速率）国产化率仅约4%，高速率国产化亟待推进 [38][39] - 硅光模块基于CMOS工艺，具有高集成、低成本潜力，适合高速短距传输，其需外置连续波（CW）激光器作为光源，推动了CW激光器需求提升 [2][41][45][52] - 硅光子市场规模预计将从2024年的2.78亿美元跃升至2030年的27亿美元，复合年均增长率高达46% [54] 2、AI芯片持续升级，带动光芯片供需紧缺 - 全球主要云厂商（谷歌、微软、亚马逊、Meta）持续上调资本开支预期，加码AI基础设施建设 [67] - 根据Lightcounting预测，全球以太网光模块市场规模有望持续快速增长，2026年将同比增长35%至189亿美元，2030年有望突破350亿美元 [3][68] - AI算力需求推动云厂商增购GPU并部署ASIC芯片，ASIC芯片集群化重构数据中心网络，提升了对光模块数量与传输速率的要求 [3][70] - 高速光模块如800G和1.6T将快速放量，预计2030年800G和1.6T以太网光模块的整体市场规模将超过220亿美元 [74] - 英伟达推出Rubin CPX解决方案，其网卡数量相比前代翻倍且规格升级，进一步带动1.6T等高速光模块需求增长 [75][79] 3、海外大厂指引光芯片供需紧缺，看好光芯片景气周期 - **Coherent**：800G和1.6T收发器订单强劲增长，正在美国德州和瑞典两地扩产磷化铟生产线，目标使内部总产能在未来一年内实现翻倍，并已开始为CPO及硅光应用送样400毫瓦CW激光器 [5] - **Lumentum**：FY26Q1 EML激光器创下出货量纪录，磷化铟晶圆厂产能已全部分配完毕，计划未来几个季度实现约40%的单元产能扩充 [5][6] - **Tower**：25Q3硅光子产品收入5200万美元，同比增长约70%，预计2025年硅光子业务营收将超过2.2亿美元，同比激增109.5%，并已启动额外的3亿美元投资以扩张产能 [8] - **住友电工**：25H1通信业务营业利润同比增长超三倍，公司将强化数据中心相关产品产能，并向高附加值光通信产品倾斜资源 [8] - **博通**：AI网络需求强劲，公司AI订单储备增至约730亿美元，其中约200亿美元来自网络与光互联相关产品，在1.6T DSP及配套光学组件方面获得创纪录订单 [8] 4、索尔思：200G EML进入量产阶段，全栈式能力领军 - 索尔思光电具备光芯片+光模块一站式能力，产品覆盖10G至800G及以上速率，2024年营收29亿元，净利润4亿元 [7] - 公司100G PAM4 EML芯片发货量已达千万级，200G PAM4 EML芯片已进入量产阶段，将支撑1.6T光模块的快速量产 [7] - 根据lightcounting，2024年索尔思在全球前十大光模块供应商中排名第10 [7] 重点标的 - **东山精密 (002384.SZ)**：投资评级为“买入”，通过收购索尔思光电切入光通信市场，预计其产品结构将大幅改善，未来净利润率有望持续提升 [7][8]