指数及ETF表现 - 截至2025年11月24日10:50，中证消费电子主题指数(931494)成分股涨跌互现，长盈精密领涨3.24%，汇顶科技上涨2.34%，电连技术上涨2.11%，工业富联领跌 [1] - 消费电子ETF(561600)最新报价为1.08元 [1] - 中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本 [1] 行业销售数据 - 2025年10月iPhone占中国智能手机销量的四分之一，在iPhone17系列强劲表现带动下，销量同比增长37% [1] 机构观点与投资逻辑 - 中国银河证券指出消费电子板块经调整后已有性价比 [1] - iPhone17销量同比大幅增长，建议关注果链相关标的低位布局机会 [1] - 建议持续关注AI眼镜等新型消费电子品类投资机会 [1] 指数成分与基金信息 - 截至2025年10月31日，中证消费电子主题指数前十大权重股包括立讯精密、寒武纪、工业富联等，合计占比56.3% [2] - 消费电子ETF(561600)的场外联接基金代码为平安中证消费电子主题ETF发起式联接A：015894、C：015895、E：024557 [2]

公司概况与市场地位 - 公司历史可追溯至1998年，于2010年4月9日在A股上市，截至11月20日收盘市值约为1293亿元 [4] - 公司在全球15个国家及地区设有生产设施，拥有70余家全资、控股或参股企业，2025年上半年中国内地以外的客户收入贡献达77.7% [4][10] - 以2024年收入计，公司是全球第一大边缘AI设备PCB供应商、全球第二大软板供应商和全球前三大PCB供应商 [5][6] - 公司与众多行业顶级客户合作，覆盖全球前五大消费电子品牌厂商中的四个、全球前五大纯电动汽车厂商和全球前五大云服务供应商中的四个 [6] 战略扩张与收购活动 - 公司近期完成了对法国汽车零部件制造商GMD集团100%股权收购及其债务重组，总对价约1亿欧元（折合人民币约8.14亿元），旨在建立欧洲产业布局 [6][8] - 2025年6月，公司全资子公司拟以不超过59.35亿元收购全球光模块厂商索尔思光电100%股权，并同步认购10亿元可转债，目前已支付股权转让款约26.33亿元 [9] - 近十年公司发起多次并购，例如以6.1亿美元收购美国FPC生产商MFLX公司，以促进国际化进程 [9] 财务表现与股价 - 2022年至2024年，公司收入从315.8亿元持续增长至367.7亿元，但年内净利润从23.68亿元连续两年下滑至10.85亿元，2024年净利润相比2022年腰斩54.18% [12] - 同期公司毛利率从16.1%持续降至11.5%，2024年净利润下降主要因LED业务资产处置损失1.64亿元及资产减值损失5.95亿元 [12] - 2025年前三季度，公司实现营业收入270.71亿元，同比增长2.28%；归母净利润12.23亿元，同比增长14.61%，已超过2024年全年水平 [12] - 公司股价在2025年飙涨159%，总市值从2024年底约498.13亿元涨至接近1300亿元 [1][10] 客户集中度与募资用途 - 2022年至2025年上半年，公司来自五大客户的收入占比在66%至73.5%之间，来自最大客户的收入占比在44.8%至55.8%之间，存在客户集中现象 [13] - 此次港股IPO拟募集资金用于建设新设施、升级现有产线、潜在战略投资或收购、偿还部分现有债务及补充营运资金 [13]

港股IPO市场整体概况 - 2025年以来港股市场共有86只新股IPO上市，合计募资约2508.84亿港元 [1] - 最近一周（11月16日至11月22日）市场活动包括1家上市、3家招股、4家通过聆讯、6家递交上市申请 [1] - 近10只上市新股平均发行市值为631.20亿港元，平均发行市盈率为28.72倍，平均申购人数为163,489人，平均认购倍数为2052.54倍 [23] 新股上市表现 - 中伟新材(2698.HK)于11月17日上市，首日微跌0.12%，全天成交5.67亿港元，首周累计下跌16% [1][4] - 近10只新股暗盘平均上涨36.48%，首日平均上涨40.38%，但近期收益持续下降，AH新股遇冷明显 [23] - 创新实业在暗盘交易中表现强劲，辉立暗盘收报14.35港元上涨30.57%，富途暗盘收报13.85港元上涨26.02% [1] 招股中公司详情 - 创新实业(2788.HK)全球发售5.0亿股，发行价区间10.18-10.99港元，发行后总市值区间203.60亿-219.80亿港元 [6] - 量化派(2685.HK)全球发售1334.75万股，发行价区间8.80-9.80港元，发行后总市值区间45.17亿-50.31亿港元 [7] - 海伟股份(9609.HK)全球发售3083.14万股，发行价14.28港元，发行后总市值22.07亿港元 [9] - 量化派和海伟股份认购火爆，截至11月23日孖展认购倍数分别超3600倍和800倍 [1][8][10] 通过聆讯公司分析 - 纳芯微为模拟芯片提供商，2025年上半年收入15.24亿元同比增长80%，毛利率近33% [11] - 乐摩科技为智能按摩服务商，2024年收入近8亿元同比增长36%，毛利率超36% [12] - 遇见小面拥有440家内地门店和11家香港门店，2024年收入11.54亿元同比增长44.21% [13] - 金岩高新高岭土业务2025年前五个月收入1.05亿元同比增长18.81% [15] 新递表公司特征 - 领益智造为AI硬件制造平台，2025年前9月收入375.90亿元，净利润19.66亿元同比增长近四成 [17] - 蔓迪国际由三生制药分拆，2025年上半年收入7.43亿元，净利润1.74亿元同比增长超六成，毛利率81.13% [18] - 东山精密为边缘AI设备PCB供应商，2025年上半年收入169.55亿元，净利润7.59亿元同比增长36% [20] - 卡诺普采用18C章上市，为工业机器人公司，2025年上半年收入1.56亿元同比增长三成 [21]

市场行情 - 11月21日上午A股三大指数集体下跌，上证指数盘中下跌1.56% [1] - 行业板块表现分化，农林牧渔、银行、传媒等板块涨幅靠前，而有色金属、综合跌幅居前 [1] - 消费电子个股走势分化，消费电子ETF（159732.SZ）下跌2.63% [1] 消费电子成分股表现 - 部分成分股逆势上涨，传音控股上涨4.11%，晶晨股份上涨2.86%，瑞芯微上涨1.54%，闻泰科技上涨0.94% [1] - 部分成分股表现不佳，佰维存储下跌8.86%，东山精密下跌5.79% [1] 行业技术变革与需求前景 - 英伟达决定将AI服务器内存由DDR5更换为LPDDR，旨在降低功耗成本 [3] - 由于AI服务器内存单机价值量远超智能手机，此次变更预计将催生行业需求显著提升 [3] - 国泰海通证券表示，英伟达在服务器端大幅提升对LPDDR的需求，内存报价有望持续提升 [3] 技术变更的传导效应 - LPDDR传统上主要用于手机等消费电子移动终端，此次企业级方案替换可能影响消费级内存产能供给 [3] - 企业级需求变化预计将向消费电子市场外溢 [3] - 国泰海通证券给予行业"增持"评级 [3] 消费电子ETF产品信息 - 消费电子ETF（159732）跟踪国证消费电子指数，主要投资于50家业务涉及消费电子产业的A股上市公司 [3] - 该ETF投资的行业主要分布于电子制造、光学光电子等主流板块 [3] - 其场外联接基金代码为A类：018300，C类：018301 [3]

公司融资计划 - 东山精密可能进行香港首次公开募股，筹资规模约为10亿美元 [1]

东山精密可能在香港招股筹资约10亿美元。（IFR国际金融评论） ...

H股上市进展 - 公司已于11月18日向香港联交所递交H股上市申请并刊登申请材料 [2][4] - 公司从9月24日筹划H股上市到11月18日递交申请仅用时约两个月 [4] 近期财务业绩 - 2025年前三季度营业收入270.71亿元，同比增长2.28% [2][8] - 2025年前三季度归母净利润12.23亿元，同比增长14.61%，已超过2024年全年10.86亿元的水平 [2][8] - 2025年前三季度新能源业务销售收入约75.2亿元，同比增长约22.08% [3][9] 历史财务表现 - 2023年营业收入336.51亿元，同比增长6.56%，归母净利润19.65亿元，同比下降17.05% [7] - 2024年营业收入367.70亿元，同比增长9.27%，归母净利润10.86亿元，同比下降44.74% [7] - 2024年盈利下滑主要因LED业务优化产生1.64亿元资产处置损失及5.95亿元资产减值损失，剔除该因素后净利润同比下降约5% [7] 业务战略与布局 - 公司产品应用于消费电子、新能源汽车、通信设备、工业设备、AI、医疗器械等行业 [6] - 公司抓住AI服务器市场机遇，规划高多层线路板新产能，并积极推进对索尔思光电的收购以切入光模块市场 [9] - 2025年上半年完成非公开发行A股1.26亿股，募集资金净额13.92亿元，发行对象为控股股东袁永刚、袁永峰 [10] 国际化与并购 - 2025年上半年外销收入131.68亿元，占营业收入比重77.66% [11] - 公司收购法国GMD集团100%股权并完成债务重组，交易金额约1亿欧元（约8.14亿元人民币），以建立欧洲产业布局并提升汽车零部件领域市场规模 [3][11] - GMD集团成立于1986年，是法国汽车零部件承包商，专注于乘用车和商用车零部件生产 [11]

股东减持 - 康隆达股东合林基金计划减持不超过483.33万股，占总股本的3% [1] - 力源科技股东深圳中广核汇联二号计划减持不超过304万股，占总股本的2.03% [9] - 鸿泉技术股东千方科技计划减持不超过299.44万股，占总股本的3% [31] - 世龙实业控股股东大龙实业计划减持不超过720万股，占总股本的3% [32] - 高德红外董事长黄立计划减持不超过1.28亿股，占总股本的3% [34] - 禾川科技实控人一致行动人及部分董事计划合计减持不超过6%公司股份 [44] - 安旭生物股东马华祥计划减持不超过120万股，占总股本的0.94% [47] 股份回购与增持 - 普洛药业拟以1.8亿至3.6亿元回购股份，回购价格不超过23元/股，预计回购约1565万股占总股本1.35% [11] - 海大集团拟以10亿至16亿元回购股份，回购价格不超过62元/股，其中10亿元回购股份将用于注销 [37] - 康缘药业实控人肖伟增持2万股公司股份，占总股本的0.0035%，增持金额32.52万元 [35] 融资与资本运作 - 天音控股向特定对象发行股票注册申请获证监会同意 [4] - 耀皮玻璃向特定对象发行A股股票注册申请获证监会批复 [16] - 比依股份向特定对象发行A股股票注册申请获证监会批复 [19] - 皖通科技拟定增募资不超过9.2亿元用于补充流动资金，发行价格为7.16元/股 [26] - 东山精密已向港交所递交H股上市申请 [27] - 颀中科技8.5亿元可转换公司债券获准上市，募集资金净额约8.39亿元 [39] - 阳光诺和发行股份及可转债收购朗研生命100%股权的申请获上交所受理 [21] 项目合作与投资 - 海正药业全资子公司瀚晖制药拟与华东院合作生物法合成肝素项目，合同金额不超过1.2亿元 [2] - 东方电气控股子公司东方风电拟以所持木垒东吉100%股权作价9.1亿元出资，与皖能能源设立合资公司，合资公司注册资本约18.57亿元 [12] - 奥克股份与苏州祺添签署战略合作框架协议，围绕锂电池电解液添加剂展开合作 [29] - 联环药业拟投资1500万元与南京大学联合研发抗血栓小核酸药物 [47] - 隆鑫通用拟向全资子公司新隆鑫机电增资不超过16.5亿元，增资后其注册资本增至不超过16.6亿元 [22] 业务进展与订单 - 大丰实业中标深圳国际演艺中心舞台设备项目，金额1.65亿元，占公司2024年度营业收入的8.97% [13] - 东软集团收到国内某大型汽车厂商智能座舱域控制器定点通知，预计总金额约42亿元，产品生命周期约6年 [14] - 圣诺生物子公司维培那肽原料药上市申请获批 [9] - 白云山子公司安宫牛黄丸获得越南药品注册证书 [14] - 汇宇制药子公司多个产品获得巴基斯坦、英国和北马其顿的上市许可 [15] - 鼎阳科技发布SNA5000B系列矢量网络分析仪，频率覆盖100 kHz至26.5 GHz [41] 资产处置与资金管理 - 永和智控拟公开挂牌转让全资孙公司昆明医科肿瘤医院100%股权，首次挂牌底价不低于3592.77万元 [28] - 唐人神终止"东冲三期生猪养殖基地建设项目"，并将剩余募集资金7895.87万元永久补充流动资金 [33] - 上海雅仕拟使用不超过2亿元闲置募集资金进行现金管理 [5] - 派克新材拟使用1.3亿元闲置募集资金购买结构性存款，预期年化收益率0.59%至2.9001% [7] - 中文传媒拟使用自有闲置资金不超过95亿元购买理财产品 [48] - 艾罗能源拟每股派发现金红利0.9375元，合计派发现金红利1.5亿元 [43] 公司治理与人事变动 - 华阳新材聘任景红升为公司总经理 [8] - 广誉远副总裁王俊波因工作调整辞去职务 [17] - 中国一重董事长陆文俊因涉嫌受贿罪被执行逮捕 [46] - 捷强装备因内部控制缺陷等问题被天津证监局采取责令改正措施，相关责任人被出具警示函 [24] 行业分类汇总 - 医药生物行业公司包括海正药业 [2]、圣诺生物 [9]、普洛药业 [11]、合富中国 [13]、白云山 [14]、汇宇制药 [15]、广誉远 [17]、阳光诺和 [21]、联环药业 [47]、安旭生物 [47] - 计算机行业公司包括东软集团 [14]、皖通科技 [26]、鸿泉技术 [31] - 机械设备行业公司包括大丰实业 [13]、派克新材 [7]、永和智控 [28]、鼎阳科技 [41]、禾川科技 [44]、中国一重 [46] - 电子行业公司包括东山精密 [27]、颀中科技 [39] - 电力设备行业公司包括东方电气 [12]、艾罗能源 [43] - 国防军工行业公司包括派克新材 [7]、捷强装备 [24]、高德红外 [34] - 基础化工行业公司包括奥克股份 [29]、世龙实业 [32] - 纺织服饰行业公司为康隆达 [1] - 商贸零售行业公司为天音控股 [4] - 交通运输行业公司为上海雅仕 [5] - 建筑材料行业公司为耀皮玻璃 [16] - 家用电器行业公司为比依股份 [19] - 汽车行业公司为隆鑫通用 [22] - 环保行业公司为力源科技 [9] - 建筑装饰行业公司为亚翔集成 [47] - 传媒行业公司为中文传媒 [48] - 农林牧渔行业公司包括唐人神 [33]、海大集团 [37]

公司上市申请动态 - 成都卡诺普机器人技术股份有限公司于11月17日向港交所递交主板上市招股书 [1] - 苏州东山精密制造股份有限公司于11月18日向港交所递交主板上市招股书 [3] - 诺比侃于11月18日再次向港交所递交主板上市招股书，此前已于2024年11月12日递交过申请并完成境外上市备案 [6] 卡诺普业务与财务 - 公司专注于工业机器人研发、制造与销售，业务涵盖核心零部件、整机及智能成套装备开发 [3] - 生产焊接、搬运、喷涂、码垛等60余款工业机器人，产品覆盖汽车制造、新能源、机床等多领域 [3] - 自主研发控制器、伺服系统、传感器等关键部件 [3] - 2022年至2024年营收分别为1.97亿元、2.22亿元、2.34亿元，2025年前六个月营收为1.56亿元 [3] - 2022年至2024年净利润分别为2827万元、169万元、-1294万元，2025年前六个月净利润为844万元 [3] 东山精密业务与财务 - 公司从事精密制造与电子元件业务，主要涵盖精密钣金件、精密铸件制造与服务、精密电子制造、柔性电路板的设计生产及销售 [5] - 业务涉及触控面板、液晶显示模组、光模块产品等领域的全球设计与生产，产品应用于智能手机、个人计算机、汽车、工业与物联网设备等领域 [5] - 2022年至2024年营收分别为315.8亿元、336.51亿元、367.7亿元 [5] - 2022年至2024年净利润分别为23.68亿元、19.65亿元、10.85亿元 [5] 诺比侃业务与财务 - 公司专注于人工智能技术与数字孪生等技术在AI+交通、AI+能源及AI+城市治理领域的产业化应用 [9] - 提供智能化监测、检测和运维解决方案 [9] - 2021年至2023年营收分别为1.01亿元、2.53亿元、3.64亿元，2024年上半年营收为1.86亿元 [9] - 2021年至2023年净利润分别为2574万元、6316万元、8857万元，2024年上半年净利润为5074万元 [9]

股价与资金流向 - 11月19日盘中股价下跌2.05%，报71.31元/股，总市值1306.12亿元，成交额7.12亿元，换手率0.71% [1] - 当日主力资金净流出3897.06万元，特大单与大单买卖活跃，特大单买入5575.88万元（占比7.84%），卖出8550.46万元（占比12.02%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨144.80%，近60日上涨35.57%，但近5个交易日下跌5.56% [1] - 今年以来已9次登上龙虎榜，最近一次为11月6日，龙虎榜净买入3.73亿元，买入总计15.19亿元（占总成交额19.97%） [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务收入构成为：电子电路产品65.23%，触控面板及液晶显示模组17.98%，精密组件产品13.93%，LED显示器件1.69%，其他1.17% [2] - 2025年1-9月实现营业收入270.71亿元，同比增长2.28%，归母净利润12.23亿元，同比增长14.61% [2] - 公司所属申万行业为电子-元件-印制电路板，概念板块包括汽车轻量化、充电桩、PCB概念、MSCI中国等 [2] - A股上市后累计派现15.44亿元，近三年累计派现7.31亿元 [3] 股东结构变化与机构持仓 - 截至10月31日，股东户数为10.67万，较上期减少7.43%，人均流通股12996股，较上期增加8.02% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第一大流通股东，持股6871.23万股，较上期增加524.92万股 [3] - 睿远成长价值混合A（007119）和兴全合润混合A（163406）新进为第五和第九大流通股东，摩根新兴动力混合A类（377240）为第十大股东，持股较上期减少123.14万股 [3]