公司业务与资质 - 中国证监会要求东山精密补充说明其医疗器械生产、佣金代理、信息技术及社会经济咨询服务、太阳能产品系统的生产安装销售、太阳能工业技术研究咨询服务等业务的开展情况，以及是否取得必要的资质许可 [1] - 东山精密是全球第一大边缘AI设备PCB供应商，其产品主要应用于智能手机、个人计算机、汽车、工业与物联网设备，并正迅速将能力扩展至数据中心终端市场 [2] 公司治理与股权结构 - 中国证监会要求东山精密补充说明本次发行完成前后，公司控股股东、实际控制人持有发行人股份质押情况是否可能导致重大权属纠纷，或导致发行人控股股东发生变化 [1] 合规与监管程序 - 中国证监会要求东山精密补充说明公司及下属公司经营范围是否涉及《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2024年版)》领域 [1] - 中国证监会要求东山精密补充说明其境外子公司涉及的境外投资、外汇登记等监管程序具体履行情况，并就合规性出具结论性意见 [1] - 中国证监会要求东山精密补充说明公司境外募投项目详细情况及履行境外投资审批、核准或备案的情况 [2] 资本市场动态 - 2026年1月9日，中国证监会国际司对10家企业出具境外发行上市备案补充材料要求，其中包括东山精密 [1] - 港交所于2025年11月18日披露，苏州东山精密制造股份有限公司已递表港交所主板，其联席保荐人为瑞银集团、海通国际、广发证券和中信证券 [1]

股价与交易表现 - 2025年1月7日盘中，公司股价下跌2.00%，报79.86元/股，总市值1462.72亿元，当日成交额31.32亿元，换手率2.79% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出2.64亿元，其中特大单买卖金额分别为4.14亿元和7.23亿元，大单买卖金额分别为8.97亿元和8.52亿元 [1] - 公司股价年初至今下跌5.66%，近5个交易日下跌9.25%，但近20日和近60日分别上涨5.97%和21.74% [1] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1-9月实现营业收入270.71亿元，同比增长2.28%，归母净利润12.23亿元，同比增长14.61% [2] - 公司主营业务收入构成为：电子电路产品65.23%，触控面板及液晶显示模组17.98%，精密组件产品13.93%，LED显示器件1.69%，其他1.17% [1] - 公司自A股上市后累计派现15.44亿元，近三年累计派现7.31亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年12月31日，公司股东户数为8.17万户，较上期减少9.90%，人均流通股16974股，较上期增加10.99% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第一大流通股东，持股6871.23万股，较上期增加524.92万股 [3] - 睿远成长价值混合A与兴全合润混合A分别为第五和第九大流通股东，均为新进股东，摩根新兴动力混合A类为第十大流通股东，持股较上期减少123.14万股 [3] 公司概况与行业属性 - 公司全称为苏州东山精密制造股份有限公司，成立于1998年10月28日，于2010年4月9日上市 [1] - 公司主营业务涉及精密钣金件和精密铸件的制造与服务、精密电子制造、柔性电路板制造设计、生产及销售业务 [1] - 公司所属申万行业为电子-元件-印制电路板，所属概念板块包括光通信、年度强势、出海概念、5G、PCB概念等 [1]

公司股价与交易情况 - 2025年1月6日，东山精密股价下跌5.09%，报收于80.35元/股，当日成交额为24.14亿元，换手率为2.13%，公司总市值为1471.70亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 苏州东山精密制造股份有限公司成立于1998年10月28日，于2010年4月9日上市 [1] - 公司主营业务涉及精密钣金件和精密铸件的制造与服务、精密电子制造、柔性电路板制造设计、生产及销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：电子电路产品占65.23%，触控面板及液晶显示模组占17.98%，精密组件产品占13.93%，LED显示器件占1.69%，其他占1.17% [1] 基金持仓变动与影响 - 东方阿尔法基金旗下东方阿尔法精选混合A（005358）在第三季度减持东山精密9.25万股，截至当季末持有8.87万股，该股占基金净值比例为2.99%，为基金第三大重仓股 [2] - 以2025年1月6日股价下跌计算，该基金持仓东山精密产生约38.23万元的浮动亏损 [2] 相关基金表现 - 东方阿尔法精选混合A（005358）成立于2018年2月8日，最新规模为1.78亿元 [2] - 该基金今年以来收益为1.53%，同类排名5113/8816；近一年收益为28.28%，同类排名4154/8081；成立以来收益为-0.07% [2] - 该基金经理为吴秋松，累计任职时间4年306天，现任基金资产总规模为2.12亿元，其任职期间最佳基金回报为25.82%，最差基金回报为-7.99% [3]

市场表现 - 截至2026年1月6日09:35，中证消费电子主题指数(931494)上涨0.01% [1] - 指数成分股京东方A上涨2.60%，长盈精密上涨2.34%，领益智造上涨2.13%，鹏鼎控股上涨2.08%，水晶光电上涨1.96% [1] - 消费电子ETF(561600)上涨0.08%，最新报价为1.25元 [1] 行业事件与动态 - 2026年国际消费电子展（CES）于1月6日至9日在拉斯维加斯举行，展示前沿技术 [1] - AMD CEO苏姿丰于当地时间1月5日（北京时间1月6日上午）发表主题演讲 [1] - 联想集团在CES期间举行全球创新科技大会，董事长杨元庆于北京时间1月6日上午演讲，展示公司在混合人工智能领域的领先地位 [1] - 英伟达CEO黄仁勋于北京时间1月6日凌晨主持特别活动，展示其解决方案在汽车、游戏、内容创作、AI智能体、物理AI与机器人等领域的创新应用 [1] - 黄仁勋还将参与西门子等多场合作伙伴活动 [1] 行业趋势与观点 - 2026年CES展会上，端侧AI成为核心主题 [2] - 智能手机、PC及智能汽车等终端厂商纷纷推出搭载AI功能的新品，推动AI从云端向设备端加速迁移 [2] - 随着AI应用场景不断拓展，消费电子产品的智能化水平将持续提升，带动产业链技术创新与需求升级 [2] 指数与产品信息 - 消费电子ETF(561600)紧密跟踪中证消费电子主题指数 [2] - 中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2025年12月31日，该指数前十大权重股合计占比54.35% [2] - 前十大权重股包括立讯精密、寒武纪、工业富联、中芯国际、京东方A、兆易创新、澜起科技、东山精密、豪威集团、生益科技 [2] - 消费电子ETF(561600)的场外联接基金包括平安中证消费电子主题ETF发起式联接A(015894)、C(015895)和E(024557) [3]

证券日报网讯01月5日，东山精密（002384）在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年12月31 日，公司股东总户数为81673户。 ...

涉及的行业与公司 * **行业**：科技行业，具体涵盖AI算力硬件（光模块、PCB、连接器）、半导体设备、国产AI算力、AI应用、游戏及传媒互联网[1][2][6][10][12] * **公司**： * **AI算力硬件**：东山精密、旭创科技、新易盛、华丰科技[2][3][8][9] * **半导体设备**：金测科技、飞测科技[2][5] * **AI应用**：税友股份[11] * **游戏**：三七互娱、巨人网络、完美世界、华通、凯因网络[15][16][17] 核心观点与论据 AI算力硬件 * **东山精密**：2026年云端PCB和光模块业务预期乐观[2] * **光模块**：预计2026年总销量930万只（400G 300万只、800G 600万只、1.6T 30万只），总收入200亿元人民币，利润约60亿元人民币[2][3] * **客户**：主要客户包括微软、Meta、XAI，并积极拓展NVidia和Google[2][3] * **PCB业务**：计划投入约70亿元资本开支扩张，珠海和泰国是主要投资地，预计2027年PCB业务（特别是Mutek部门）将迎来爆发期，收入规模有望达20亿至30亿美元[2][3] * **传统业务**：新能源车及苹果相关业务稳定，但对利润弹性贡献较小；LED业务持续亏损，可能被处理[4] * **光模块行业**：在AI算力中作用日益重要，随着GPU节点数量增加，光模块占比逐渐提升[8] * **推荐标的**：旭创科技和新易盛，认为两者在行业内具有龙头地位，业绩和估值具备优势[2][8] * **新易盛**：在1.6T产品及新客户拓展方面有望取得进展[2][8] * **国产AI算力**：华为升腾950系列预计2026年发布，将显著提振国内云厂商采购力度[9] * **字节跳动**：2026年对华为升腾的采购金额可能达到数百亿元（2025年采购几乎为零）[9] * **推荐标的**：华丰科技，其铜连接价值量从910C到950系列成倍增长，预计随着950系列放量，公司业绩将在2026年实现几倍增长[2][9] 半导体设备 * **金测科技**：被推荐为金股，认为其市值存在补涨空间，有望达到飞测科技市值的70%（当前仅为一半左右）[2][5] * **近期订单**：获得4.3亿元HBM及先进封装存储订单（占其总订单结构20%以上）和5.7亿元新英制成订单[2][5] * **行业背景**：先进制程扩产是国内晶圆扩产重要方向；长存与长鑫若上市将带来大量超募资金，利好设备需求[5] AI应用 * **发展趋势**：AI应用和国产算力是重要方向；国内大厂可能在春节密集推广AI应用（如豆包、阿里），尝试广告电商变现模式[10] * **推荐标的**：税友股份，公司正从传统财税工具向平台类公司转型，受益于AI带来的模式转变，业务涵盖G端和B端，金税三四期建设中标份额第一[11] 游戏与传媒互联网 * **2025年中国游戏市场**：市场规模约3,500亿元，增速7%至8%[12] * **细分增长**：出海手游和小游戏增长显著，小游戏仍保持30%以上增速；PC和主机游戏也实现较高增长[12] * **版号**：2025年发放数量创新高，进口版号按月发放，双端、三端游戏发放数量显著提升[12] * **小程序游戏政策**：自2026年起，平台推出激励政策，当小游戏流水达到1,000万元后，平台与开发者的分成比例将从70%提高到80%[14] * **重点公司动态**： * 三七互娱小程序游戏《33天》稳定在畅销榜前五[15] * 巨人网络《超自然行动组》港澳台版本商业化平稳，1月底开启周年庆；《名将杀》于12月19日开启计费测试[15] * 完美世界核心产品《一环》预计春节前进行第三次测试，有爆款潜力[15][16] * **AI对传媒互联网影响**：AI产业化加速，看好AI广告、AI电商、AI教育等垂直赛道，以及AI加持下优质IP创作效率和变现价值提升[17][18] 其他重要内容 * **AI算力硬件投资趋势**：全球对AI算力硬件投入持续增加，由于AGI发展过程较长，硬件投入阶段仍将持续；海外市场增速快且估值相对便宜[6][7] * **国产算力需求潜力**：多模态、Agent以及端侧等赛道若爆发，将对国产算力需求产生爆发式影响，目前总盘子尚无法计算上限[11]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体科技行业的投资评级 [2][3][6] 报告核心观点 - 报告为长江科技（覆盖电子、通信、计算机、传媒行业）2026年1月的月度金股推荐，旨在筛选并推荐各细分领域的优质标的 [2][3][6] - 核心逻辑在于把握AI技术突破带来的算力基础设施投资机遇，以及相关技术在垂直行业（如财税、游戏）的应用落地前景 [8][10][11][12][13][14] 电子行业推荐公司总结 - **东山精密**：公司通过收购索尔思光电100%股权布局光通信，并加大硬板业务投资提升高端PCB（如HDI）产能，形成“AI PCB+高端光模块”双轮驱动，有望受益于AI算力需求爆发带来的业绩快速增长 [8] - **精测电子**：作为半导体检测领军企业，2025年第三季度营收8.9亿元，同比增长25.4%，归母净利润0.72亿元，同比增长123.4%，毛利率达48.6% [9] - 半导体业务表现突出，2025年第三季度营收2.7亿元，同比增长48.7%，归母净利润0.21亿元 [9] - 截至报告期，半导体领域在手订单约17.91亿元，同比小幅增加 [9] - 公司14nm明场缺陷检测设备已交付头部客户，更先进制程产品同步推进 [9] 通信行业推荐公司总结 - **新易盛**：作为高速光模块龙头，已切入北美核心客户亚马逊，并有望在Meta和英伟达取得突破，与博通保持良好合作关系保障芯片供应 [10] - 预计2025-2027年归母净利润分别为94.97亿元、166.16亿元、217.76亿元，对应同比增速为235%、75%、31% [10] - **华丰科技**：受益于AI应用落地和国内算力高景气度，公司高速连接器作为高性价比短距通信方案有望加速放量 [10] - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.53亿元、6.68亿元、8.73亿元 [10] 计算机行业推荐公司总结 - **税友股份**：作为财税IT行业龙头，业务由G端和B端双轮驱动，以“亿企赢”品牌为中小微及集团企业提供智能财税解决方案 [11] - 公司以AI大模型、财税大数据为基础，构建财税垂域人工智能平台“犀友”，并推动Agentic AI产品迭代，旨在提升产品ARPU值及客户粘性 [11] - **海光信息**：作为国产高端CPU和DCU双领军企业，CPU业务受益于信创推进持续高速增长，DCU业务在AI算力需求下凭借产品迭代、“类CUDA”环境兼容及与中科曙光协同有望迎来爆发 [12][13] 传媒行业推荐公司总结 - **巨人网络**： - 游戏《超自然行动组》已在港澳台上线，版本更新（如新地图“秦始皇陵”）持续推进，春节大版本更新有望推动DAU和流水创新高 [13] - 新游《名将杀》和《五千年》正处于测试和优化阶段 [13] - **完美世界**： - 公司研发的超自然都市开放世界RPG游戏《异环》三测招募已启动，预计2026年初开启测试，该游戏在TapTap和哔哩哔哩游戏预约榜排名前列，具备爆款潜力 [14] - 公司深度布局PC/电竞游戏，是DOTA及CS国服运营方，已举办CS亚洲邀请赛（CAC 2025），并正筹备2026年TI赛事 [14][18] 盈利预测数据总结 - 报告提供了截至2025年12月30日收盘价的各推荐公司盈利预测及估值数据 [16] - **东山精密**：预计2025-2027年EPS分别为0.77元、3.63元、4.95元，对应PE分别为113.41倍、24.04倍、17.66倍 [16] - **精测电子**：预计2025-2027年EPS分别为0.70元、1.15元、2.13元，对应PE分别为121.54倍、74.00倍、39.86倍 [16] - **新易盛**：预计2025-2027年EPS分别为7.85元、10.63元、12.66元，对应PE分别为56.84倍、41.97倍、35.22倍 [16] - **华丰科技**：预计2025-2027年EPS分别为0.77元、1.45元、1.89元，对应PE分别为133.26倍、70.50倍、53.92倍 [16] - **税友股份**：预计2025-2027年EPS分别为0.64元、1.04元、1.52元，对应PE分别为85.18倍、52.00倍、35.53倍 [16] - **海光信息**：预计2025-2027年EPS分别为1.28元、1.87元、2.56元，对应PE分别为176.17倍、120.51倍、87.81倍 [16] - **巨人网络**：预计2025-2027年EPS分别为1.18元、2.00元、2.26元，对应PE分别为37.09倍、21.98倍、19.40倍 [16] - **完美世界**：预计2025-2027年EPS分别为0.39元、0.78元、0.93元，对应PE分别为41.59倍、21.06倍、17.66倍 [16]

市场展望与策略 - 2026年1月市场或维持窄幅震荡，临近春节可能出现风格分化，需重点关注1月下旬公布的12月与全年经济数据以及业绩预告密集披露期[4][7] - 投资策略聚焦三大主线：高景气高弹性方向（如AI硬件、新能源、有色金属）、市场热点赛道方向（如商业航天、机器人、文旅）、低位大金融方向（如券商、保险、银行）[4][7] - 长江研究2026年1月重点推荐行业包括：金属、化工、电新、机械、军工、银行、非银、社服、电子、通信[4] 重点公司分析与预测 - **云铝股份 (金属)**：拟以22.67亿元收购资产，增厚电解铝权益产能约15.45万吨至266.7万吨，收购资产对应PE仅6.8倍，按当前铝价测算PE可低至3.7倍[9] - **亚钾国际 (化工)**：在老挝拥有氯化钾储量超10亿吨，现有产能181.5万吨/年，正推进第二、第三个百万吨产能建设，未来将从百万吨级扩产至三百万吨级[11] - **中航西飞 (军工)**：预计2025-2027年营收分别为453.07亿元、482.88亿元、522.24亿元，归母净利润分别为11.70亿元、14.53亿元、19.80亿元，当前股价对应2025年市盈率为60.3倍[18][19] - **江苏银行 (银行)**：2025年预测PB估值仅0.73倍，ROE超13%，三季度不良率0.84%，2025年预期股息率达5.35%[20] - **新华保险 (非银)**：预测2025-2026年内含价值分别为2921.2亿元和3290.1亿元，对应PEV分别为0.67倍和0.60倍[22] - **锦江酒店 (社服)**：预计2025年新增开业酒店1300家，新增签约2000家，预测2025-2027年归母净利润分别为9.53亿元、10.57亿元、11.63亿元，对应PE分别为28倍、26倍、23倍[23] - **中际旭创 (通信)**：预测2025-2027年归母净利润分别为105.19亿元、193.34亿元、252.14亿元，同比增速分别为103%、84%、30%[25] - **东山精密 (电子)**：通过收购索尔思光电100%股权布局光通信，并加大硬板业务投资，布局AI PCB与高端光模块[24]

市场整体表现 - 2023年12月31日，元件板块整体下跌1.6%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.09%，深证成指下跌0.58% [1] - 板块内个股表现分化，骏亚科技领跌，跌幅为6.24%，而中英科技领涨，涨幅为6.97% [1][2] 个股涨跌情况 - 涨幅居前的个股包括：中英科技（涨6.97%，收盘价39.00元，成交额1.71亿元）、胜业电气（涨6.16%，收盘价27.90元，成交额7335.41万元）、科翔股份（涨5.99%，收盘价19.29元，成交额9.41亿元）、天津普林（涨5.22%，收盘价26.79元，成交额4.81亿元）[1] - 跌幅居前的个股包括：骏亚科技（跌6.24%，收盘价15.33元，成交额6.42亿元）、景旺电子（跌4.24%，收盘价73.09元，成交额14.01亿元）、圆迪威（跌3.92%，收盘价29.91元，成交额2666万元）、中富申路（跌3.27%，收盘价73.94元，成交额4.56亿元）[2] 板块资金流向 - 当日元件板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为23.46亿元，而游资和散户资金则呈现净流入，金额分别为6.6亿元和16.87亿元 [2] - 个股层面，生益科技获得主力资金净流入最多，达1.51亿元，主力净占比为6.85% [3] - 科翔股份主力资金净流入8513.75万元，主力净占比为9.05% [3] - 深南电路主力资金净流入8349.05万元，主力净占比为5.52% [3] - 部分个股如生益科技、科翔股份、中京电子在获得主力资金流入的同时，散户资金呈现净流出 [3]

会议基本情况 - 苏州东山精密制造股份有限公司于2025年12月29日召开了2025年度第四次临时股东会 [3][4] - 会议采取现场与网络投票相结合的方式 现场会议于下午14:00在公司会议室召开 网络投票通过深交所交易系统和互联网系统进行 时间涵盖当日交易时段 [4] - 本次会议由董事会召集 董事长袁永刚主持 召集、召开与表决程序符合相关法律法规及公司章程规定 [4] - 通过现场和网络投票的股东共计1,002人 代表股份988,164,324股 占公司有表决权总股份的54.2123% [5] - 其中 通过现场投票的股东13人 代表股份610,669,123股 占总股份的33.5023% [6] - 通过网络投票的股东989人 代表股份377,495,201股 占总股份的20.7100% [7] - 出席会议的中小股东共995人 代表股份377,551,801股 占总股份的20.7131% [8] - 公司董事、高管均出席了本次会议 [10] - 安徽承义律师事务所律师对会议进行了见证并出具法律意见书 认为会议程序及决议合法有效 [11][45] 议案审议与表决结果 - 本次股东会审议通过了关于2026年度对外担保额度预计的议案 该议案为特别决议 获出席会议有效表决权股份总数的三分之二以上通过 [45] - 议案包含为14家子公司及关联方提供担保 总额度为150亿元人民币 [11][13][15][17][20][22][24][26][29][31][33][35][38][40] - 为Dragon Electronix Holdings Inc.及其子公司提供担保20亿元 总表决同意股数占比99.7217% 中小股东同意股数占比99.2715% [11][12] - 为Hong Kong Dongshan Holding Limited及其子公司提供担保12.7亿元 总表决同意股数占比99.7219% 中小股东同意股数占比99.2722% [13][14] - 为Multek Group (Hong Kong) Limited及其子公司提供担保70亿元 总表决同意股数占比99.7219% 中小股东同意股数占比99.2721% [15][16] - 为超维微电子（盐城）有限公司提供担保2亿元 总表决同意股数占比99.7221% 中小股东同意股数占比99.2727% [17][18][19] - 为牧东光电科技有限公司提供担保5亿元 总表决同意股数占比99.7205% 中小股东同意股数占比99.2684% [20][21] - 为苏州艾福电子通讯股份有限公司提供担保0.5亿元 总表决同意股数占比99.7203% 中小股东同意股数占比99.2679% [22][23] - 为苏州诚镓精密制造有限公司提供担保0.5亿元 总表决同意股数占比99.7204% 中小股东同意股数占比99.2682% [24][25] - 为苏州永创通信技术有限公司提供担保2亿元 总表决同意股数占比99.7203% 中小股东同意股数占比99.2678% [26][27][28] - 为盐城东创精密制造有限公司提供担保14亿元 总表决同意股数占比99.7209% 中小股东同意股数占比99.2695% [29][30] - 为盐城东山精密制造有限公司提供担保6亿元 总表决同意股数占比99.7209% 中小股东同意股数占比99.2696% [31][32] - 为晶端显示精密电子（苏州）有限公司提供担保2亿元 总表决同意股数占比99.7205% 中小股东同意股数占比99.2685% [33][34] - 为GROUPE MECANIQUE DECOUPAGE S.A.及其子公司提供担保5亿元 总表决同意股数占比99.7201% 中小股东同意股数占比99.2673% [35][36][37] - 为Source Photonics Holdings(Cayman) Limited及其子公司提供担保10亿元 总表决同意股数占比99.7201% 中小股东同意股数占比99.2673% [38][39] - 为苏州腾冉电气设备股份有限公司提供担保0.3亿元 总表决同意股数占比99.7204% 中小股东同意股数占比99.2683% [40][41] - 关于2026年度申请银行等金融机构授信的议案获得通过 总表决同意股数占比99.8711% 中小股东同意股数占比99.6626% [42][43] - 关于开展外汇套期保值业务的议案获得通过 总表决同意股数占比99.9651% 中小股东同意股数占比99.9088% [44][45]