稀土产品价格行情 - 2026年1月13日，稀土主流产品价格大幅上涨，氧化镨钕均价为64.27万元/吨，上涨0.66万元/吨 [1] - 金属镨钕均价为78.00万元/吨，上涨0.76万元/吨 [1] - 氧化镝均价为142.35万元/吨，下跌0.22万元/吨 [1] - 氧化铽均价为621.50万元/吨，下跌2.39万元/吨 [1] - 氧化钕、氧化镨、氧化镧铈、氧化铕等产品成交信息较少 [1] 稀土市场动态与趋势 - 镨钕产品价格继续上涨，下游磁材厂逐步消化成本升高预期，提高磁体价格，将成本进一步向下转移 [1] - 氧化物采购略有滞后，导致镨钕产品今日涨幅减缓 [1] - 中重稀土市场平稳上行，但镝、铽热度下降 [1] - 稀土市场情绪继续升温，下游原料采购需求有望释放，近期价格有望继续走强 [1] - 部分产品价格增速偏快，商家在追求利润时也应注意价格回调风险 [1] A股稀土永磁概念股表现 - 2026年1月13日，部分稀土永磁概念股行情表现如下 [1] - 中矿资源（代码002738）最新价89.33元，涨跌幅5.09%，成交额33.13亿元 [1] - 雅化集团（代码002497）最新价24.36元，涨跌幅3.66%，成交额25.05亿元 [1] - 安泰科技（代码000969）最新价28.29元，涨跌幅2.09%，成交额61.08亿元 [1] - *ST创兴（代码600193）最新价4.16元，涨跌幅1.96%，成交额8190.58万元 [1] - 中稀有色（代码600259）最新价71.9元，涨跌幅1.78%，成交额22.14亿元 [1]

公司股东结构 - 截至2026年1月9日 雅化集团股东总户数约为9.4万户 [1]

锂矿股市场表现 - 1月13日A股锂矿板块整体走强，多只个股涨幅显著，其中西藏珠峰上涨超过8%，中矿资源与盐湖股份上涨超过6%，赣锋锂业与雅化集团上涨超过5% [1] - 根据涨幅榜数据，当日锂矿相关公司涨幅居前，西藏珠峰涨幅8.97%，中矿资源涨幅6.47%，盐湖股份涨幅6.01%，赣锋锂业涨幅5.71%，雅化集团涨幅5.15% [2] - 相关公司年初至今表现强劲，西藏珠峰年初至今涨幅28.39%，盐湖股份年初至今涨幅20.31%，中矿资源年初至今涨幅15.21%，赣锋锂业年初至今涨幅14.25% [2] 碳酸锂期货价格动态 - 广期所碳酸锂期货主力合约价格大幅上涨，当日触及涨停，涨幅达11.99%，报收174060元/吨 [1] - 该期货合约已连续两个交易日涨停，市场情绪高涨 [1] - 自本月以来，碳酸锂期货主力合约累计涨幅已超过40%，显示近期价格反弹势头迅猛 [1] 相关公司市值信息 - 部分锂矿公司总市值规模较大，盐湖股份总市值1793亿，赣锋锂业总市值1506亿，藏格矿业总市值1405亿，天齐锂业总市值1045亿 [2] - 其他公司如中矿资源总市值653亿，雅化集团总市值285亿，盛新锂能总市值353亿，大中矿业总市值478亿 [2] - 西藏珠峰总市值177亿，西藏城投总市值139亿，尔康制药总市值91.79亿，大为股份总市值70.87亿 [2]

锂矿股市场表现 - A股市场锂矿股普遍走强，其中西藏珠峰股价上涨超过8%，中矿资源与盐湖股份股价上涨超过6%，赣锋锂业与雅化集团股价上涨超过5% [1] 碳酸锂期货价格走势 - 广期所碳酸锂期货主力合约触及涨停，涨幅为11.99%，报174060元/吨 [1] - 碳酸锂期货主力合约已连续两个交易日涨停 [1] - 本月迄今，碳酸锂期货主力合约累计涨幅超过40% [1]

公司股价与交易表现 - 1月13日，雅化集团股价上涨5.02%，报收24.68元/股，成交额达12.96亿元，换手率为5.05%，总市值为284.45亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为四川雅化实业集团股份有限公司，位于四川省成都市，成立于2001年12月25日，于2010年11月9日上市 [1] - 公司主营业务分为锂业务和民爆业务两大板块，民爆业务进一步细分为民爆生产经营、爆破、运输三大类 [1] - 主营业务收入构成：锂盐产品占51.54%，民爆产品及爆破服务占42.81%，运输服务占5.66% [1] 基金持仓与表现 - 嘉实基金旗下产品“嘉实新优选混合（002149）”在第三季度重仓雅化集团，持有16.71万股，占基金净值比例为5.47%，为第十大重仓股 [2] - 基于1月13日股价涨幅测算，该基金当日浮盈约19.72万元 [2] - 该基金成立于2016年4月8日，最新规模为4545.05万元，今年以来收益为1%，近一年收益为66.24%，成立以来收益为51.46% [2] - 该基金基金经理为熊昱洲，累计任职时间4年354天，现任基金资产总规模为69.25亿元，任职期间最佳基金回报为24.03%，最差基金回报为-6.99% [3]

公司股东信息 - 截至2025年12月31日，雅化集团股东总户数约为8.8万户 [1] - 公司不掌握2026年1月5日的股东数据 [1]

公司研发与产业化进展 - 雅化集团硫化锂产品研发和产业化工作正常推进中 预计本月产品将送第三方进行外检 随后进行客户送样工作 [1] - 公司正联合关键设备厂家进行硫化锂规模化生产中试线搭建的论证 [1] - 公司在危害气体控制、气固反应均一性、晶体粒度均化细化等硫化锂关键共性难题方面已取得突破 [1]

公司对电池技术路线的看法 - 公司持续关注电池新技术的发展 [1] - 公司认为未来各种技术路线将长期共存并相互补充 [1] 公司对锂电池应用前景的展望 - 锂电池因其能量密度和充放电速率优势 在3C、动力电池、低空经济和具身智能等场景仍有广阔的应用和发展空间 [1] - 伴随固态电池的发展 未来锂电池的能量密度和安全性还会更上一层楼 [1] - 公司看好锂电行业的长期发展 [1]

公司对市场传言的回应 - 公司明确否认近期财经论坛关于其因碳酸锂期货业务出现大额亏损的传言 [1] - 公司采取的是期货和现货销售联动的套期保值策略 [1] 公司套期保值业务的具体情况 - 公司的期货套保量占整体产销量比例较低 [1] - 套保部分的期货与现货对冲后，截至目前为止是盈利的 [1] - 该业务对公司经营业绩不会造成重大影响 [1]

纪要涉及的行业或公司 * 公司：雅化集团 [1] * 行业：锂电行业（涵盖上游锂资源开采、锂盐冶炼）、民爆行业 [18][20] 核心观点与论据 1. 锂资源开发与产能规划 * **产量与产能目标**：公司预计2024年锂产品出货量超过20万吨，规划2026年达到230万吨，对应35万吨锂精矿规模，并力争满产 [2][3] 计划通过设备升级，将35万吨生产规模提升至40-45万吨 [3] * **核心矿区运营**：津巴布韦卡马蒂维矿山（KMC）自2024年1-4月调试成功后生产经营正常 [3] 正在进行核心矿区4号矿区的采矿选矿，并勘探外围矿区 [2][3] * **资源拓展**：成立非洲资源找矿小组，以津巴布韦为中心向周边国家辐射，获取更多锂资源 [2][3] 已有一些锁定标的正在考察中 [2][7] 在纳米比亚进行初步多金属勘探 [2][7] * **股权收购意向**：公司目前持有卡马蒂维矿山68%股权，有意向继续收购剩余32%股权 [2][7] 2. 生产成本与降本措施 * **当前成本**：卡马蒂维矿山生产成本控制在500多美元/吨，加上运费后总成本约700多美元/吨 [2][5] * **降本路径**： * 通过提升品位和回收率降低基本生产成本 [5] * 针对强制结汇要求，将汇兑损失控制在5%以内 [5] * 建设光伏电站，预计2025年建成供电以降低项目成本 [2][5] 3. 下游冶炼与产品布局 * **冶炼产能**：国内冶炼产能接近13万吨，整体规划产能为17万吨，剩余4万吨将根据未来市场情况安排 [13] 2026年无新增产能规划 [13] * **产品结构**：以电池级氢氧化锂为主打产品，逐步布局碳酸锂、磷酸锂等新产品，并计划推出适用于固态电池的产品 [4][11] * **重要客户**：从2026年起，公司将成为特斯拉重要的氢氧化锂供应商，中资企业中仅雅化一家为其供货 [4][11] 4. 重点项目进展 * **津巴布韦硫酸锂项目**：为应对当地政策，公司计划在津巴布韦建设与35万吨锂精矿规模对应的6万吨硫酸锂产能项目，预计2027年建成 [2][5] 建成后预计将节省目前单吨200-230美元的运输费用，但当地辅料成本可能略高 [2][6] * **四川李家沟锂矿**：项目已经达产 [8] 预计2026年将实现全面达产，储量计划从100多万吨提升到200多万吨 [2][9] 公司与合作方川能动力将根据市场需求和运营情况分配产量并制定定价策略 [2][8] * **摩洛哥冶炼厂项目**：正在加速推进，被当地政府列为战略项目，2025年推进速度将比2024年快很多 [15][16] 公司正积极对接技术出口限制的相关审批事项 [16] * **固态电池硫化锂业务**：送样因客户认证时间问题推迟至2025年一季度完成，中试线建设工作将在2025年下半年论证和开展 [18] 5. 市场策略与经营状况 * **定价机制**：已调整定价机制，更多参考钢联或期货指标，而非单纯依赖上海有色金属网价格 [4][12] 从2025年一季度起，国内外订单价格均上扬，并具备调价机制 [4][12] * **原料采购**：采购策略优先保证自有矿山的生产和销售，尽快运回国内生产 [13] 同时利用之前通过预付款等方式获得的优惠价格包销矿源，剩余部分随行就市 [13] 外购锂精矿价格区间接近上海有色金属网显示的约1,500美元/吨 [13] * **库存情况**：截至2024年底，公司产品库存仅小几千吨，用于生产的锂精矿库存（含港口中转）总计约十几万吨，足以满足正常生产 [17] * **套保业务**：2024年期货价格上涨时进行了套保操作，但量很少（仅几千吨），采用期限结合方式，不影响整体业务盈利 [17] 6. 民爆业务发展 * **产能目标**：国内炸药产能目前26万吨，计划到2026年提升至30万吨 [18] * **海外业务**：2024年民爆产品出口大幅增加，并有许多海外合作方希望建立生产线 [18] 海外矿服业务成为重要增量，2025年已落地多个项目（如澳洲锆矿总包、非洲金矿基建服务、锑矿服务等），预计单个项目每个完整年度可贡献几千万元利润 [18] * **并购策略**：积极参与国内并购以提高行业集中度，估值标准大致为每万吨产能约1亿元，但会根据标的综合评估 [19] 部分并购因价格等原因未达成 [18][19] 7. 宏观与行业环境 * **国内开发加速**：从2024年开始，四川锂矿开发速度明显加快，主要因海外锂资源开发不确定性增加（如智利、阿根廷、津巴布韦政策变化频繁，地缘政治风险）[10] * **澳洲矿山复产**：随着锂精矿价格上涨（当前约1,500美元/吨），前期关停、成本约1,300-1,340美元/吨的澳洲矿山存在复产可能性，但从决策到复产预计需半年到一年时间 [14] 8. 公司治理与财务 * **业务管理**：民爆和锂业业务特性不同（民爆稳定现金流好，锂业周期波动大），分别由不同集团管理，制定不同管控和激励措施 [20] * **资本开支与融资**：2026年主要资本开支包括雅礼新建产线、KMC硫酸锂建设及潜在收购 [20] 目前自有资金足以满足需求，无进一步融资计划 [20] * **股权激励**：股权激励目标设定较高，但目前产品价格上涨显著，从业绩数据来看应该能够完成 [21] 其他重要内容 * **ESG与供应链**：公司重视全链条ESG可追溯体系及稳定供应能力，这是国际头部客户选择雅化的重要原因之一 [4][12] * **区域布局**：在新疆区域已有项目落地，未来计划承接更多大型总包工程 [20] 在西藏与高真合作良好，跟进雅砻项目及其他大型铜矿项目 [20]