公司Q3业绩表现 - 2025年Q3公司实现营业收入60.47亿元，同比增长2.07% [3] - 2025年Q3公司实现归母净利润3.34亿元，同比大幅提升116.02% [3] - 业绩增长主要源于优质头部客户订单稳定、部分客户终端产品市场反馈良好带动锂盐产品销量大幅增长，以及公司加强生产运营管控、提高效率、降低成本 [3] 行业需求与供需格局 - 受益于成本端下滑、政策推动峰谷价差扩大及容量电价/补偿政策，国内储能收益率有望提升从而带动需求 [4] - 2025年全球储能锂电池出货量620GWh，同比增长77%，预计2026年达到960GWh，同比增长54.8% [4] - 全球主要锂矿企业2024年起资本开支出现拐点下滑，对应2026及2027年新项目或扩建项目供应增速有望放缓 [4] - 储能接棒电动车有望成为锂需求第二成长曲线，2026年供需格局有望向好 [4] 公司锂资源保障体系 - 公司已形成自控矿+外购矿的多元化渠道布局，构建了稳定的锂资源保障体系 [5] - 自控矿方面，公司在津巴布韦的Kamativi锂矿第一和第二阶段项目已于2024年全线建成，目前年处理能力达230万吨原矿，产品已陆续运回国内用于生产 [5] - 公司通过参股四川李家沟锂矿获得优先供应权 [5] - 外购矿方面，公司通过签订长协等方式获得澳洲Pilbara、非洲DMCC、巴西Atlas等资源的锂矿包销权 [5] 公司技术前瞻布局 - 公司在固态电池领域进行前瞻性布局，预计2026年开展硫化锂中试线建设 [6] - 公司实验室制备的硫化锂产品关键指标达到行业领先水平：主含量不低于99.99%，杂相控制在PPM级且粒径分布D50控制在3微米以下 [6] 公司民爆与矿服业务 - 公司将顺应民爆行业重组整合的产业政策要求，积极参与行业并购整合，以扩大产能规模及业务辐射区域 [7] - 在海外，公司将依托扎根于津巴布韦和澳洲的区位优势，加大非洲和澳洲区域的海外民爆业务拓展力度，为业务贡献新增长点 [7]

碳酸锂价格与市场表现 - 碳酸锂价格大幅上涨并创近两年新高，碳酸锂2602指数从2025年6月低点58480震荡上行，截至2025年末阶段涨幅达57.2% [3] - 2026年开年后碳酸锂价格继续快速上涨，至1月13日报收165300，7个交易日内涨幅达38.4%，创2023年10月以来新高 [3] - 锂产品价格大涨带动A股锂矿和加工龙头企业股价显著上涨，行业景气度提升，分析师普遍看好后市表现 [1][18] 主要锂企股价与市值表现 - 锂(中信)指数7只成分股在2025年至2026年1月13日期间股价表现强劲，涨幅区间为52.8%至172% [3] - 盛新锂能区间涨幅达172%领涨，中矿资源、雅化集团涨幅分别为155.3%和109%，赣锋锂业、天齐锂业紧随其后 [3] - 融捷股份、永兴材料涨幅相对较低，分别为84.7%和52.8% [3] - 截至2026年1月15日，赣锋锂业总市值1383.79亿元为板块最高，天齐锂业总市值963.98亿元次之 [5] 锂企业绩与财务表现 - 部分锂企2024年业绩承压，如盛新锂能2024年归母净利润亏损6.22亿元，2025年前三季度继续亏损7.52亿元 [5] - 永兴材料2024年归母净利润同比下滑69.37%，2025年前三季度归母净利润又同比下滑45.25% [5] - 行业龙头呈现业绩向好趋势，赣锋锂业2024年亏损20.74亿元，但2025年前三季度成功扭亏为盈，实现归母净利润0.26亿元 [5][6] - 天齐锂业2024年亏损79.05亿元，2025年前三季度盈利1.80亿元 [5][6] 企业套期保值业务与风险 - 多家锂企开展商品期货套期保值业务以管理风险，但锂价连续大涨可能导致套保业务出现亏损 [6] - 江特电机因碳酸锂期货价格持续上涨导致期货账户出现亏损，初步测算亏损金额已达公司最近一年经审计归母净利润的10%且绝对金额超一千万元 [7] - 自江特电机公告发布后至1月13日，碳酸锂2602指数进一步加速上涨，期间涨幅达36.36% [7] - 赣锋锂业调整套期保值业务额度，任一交易日持有的最高合约价值不超过25亿元 [7] - 融捷股份套期保值业务保证金上限不超过8000万元，预计任一交易日持有的最高合约价值不超过5亿元，自其公告发布至1月13日碳酸锂期货价格上涨32.43% [8] 公司治理与ESG表现 - 部分锂企高管在股价上涨过程中减持，如雅化集团多位董事及高管计划减持不超过188万股，截至2025年12月10日实际减持138.17万股 [10][27] - 赣锋锂业因涉嫌内幕交易罪单位犯罪被移送检察机关审查起诉，涉及2020年在江特电机内幕信息敏感期内买卖其股票并获利110多万元 [10][28] - 在Wind ESG评级中，赣锋锂业综合得分8.32分，低于天齐锂业的8.88分和雅化集团的8.68分 [11][13] - 在华证ESG评级中，天齐锂业获最高AAA评级，得分97.5分，赣锋锂业评级为A级，得分88.2分，公司治理(G)得分76.1分是其主要落后点 [14] - 融捷股份Wind ESG综合得分最低，仅为4.77分，评级为B [14] 行业供需与政策环境 - 下游新能源车消费存在不确定性，2025年12月全国乘用车市场零售226.1万辆，同比下降14% [14] - 2026年新补贴政策要求新能源车价不低于18.75万元才能享受全额补贴，补贴范围有所缩小 [14] - 多家企业仍在加码锂电材料产能，如湖南裕能47.9亿元定增用于锂电材料项目，龙蟠科技计划投资20亿元建设正极材料项目，中矿资源电池级锂盐总产能将达7.1万吨/年 [15] - 电池产品增值税出口退税率自2026年4月起由9%下调至6%，2027年起取消，长期可能抑制碳酸锂需求 [16] - 广州期货交易所加强碳酸锂期货交易监管，下调近月合约单日开仓量上限并提高最小开仓下单数，以抑制投机 [33] 分析师观点与盈利预测 - 东吴证券分析师上调赣锋锂业2026-2027年归母净利润预期至20亿元、32亿元 [17] - 华安证券分析师上调赣锋锂业2026-2027年归母净利润预期至13.53亿元、29.97亿元 [17] - 华泰证券分析师预测天齐锂业2025-2027年归母净利润有望达到17.91亿元、28.27亿元、35.53亿元 [17] - 东吴证券分析师上调雅化集团2025-2027年归母净利润预期至5.6亿元、10.3亿元、13.2亿元 [18][35] - 东吴证券分析师下调盛新锂能2025年业绩预期至亏损6亿元，但预测其2026年有望扭亏，归母净利润或达5.5亿元 [18][36]

公司2025年第三季度财务表现 - 2025年第三季度实现营业收入60.47亿元，同比增长2.07% [1] - 2025年第三季度实现归母净利润3.34亿元，同比大幅提升116.02% [1] - 第三季度业绩表现亮眼 [1] 锂业务前景与规划 - 储能需求有望提振锂需求预期，储能接棒电动车可能成为锂需求的第二成长曲线 [1] - 2026年锂行业供需格局有望向好 [1][1] - 公司进行固态电池前瞻性布局，预计2026年开展硫化锂中试线建设 [1] 民爆业务发展战略 - 公司顺应民爆行业重组整合的产业政策要求，将积极参与行业并购整合 [1] - 公司计划通过并购整合不断扩大民爆产能规模及业务辐射区域 [1] - 在海外，公司将依托津巴布韦和澳洲的区位优势，加大非洲和澳洲区域的海外民爆业务拓展力度 [1] - 海外民爆业务拓展旨在为公司民爆业务贡献新的增长点 [1] 盈利预测与评级 - 鉴于2025年上半年锂价一度超跌，研报下调了公司2025年的盈利预测 [1] - 鉴于公司未来的产能扩张，研报维持对公司的“增持”评级 [1]

投资评级 - 维持“增持”评级 [3][5] 核心观点 - 公司民爆业务提供业绩稳定支撑，作为氢氧化锂龙头将受益于锂价上行周期 [1] - 2025年第三季度业绩亮眼，归母净利润同比大幅提升116.02%至3.34亿元，主要得益于锂盐产品销量大幅增长及运营效率提升 [1] - 储能需求接棒电动车成为锂需求第二成长曲线，2026年锂行业供需格局有望向好 [2] - 公司拥有自控矿+外购矿的多元化锂资源保障体系，非洲津巴布韦Kamativi锂矿项目已建成投产 [2] - 公司在固态电池关键材料硫化锂方面进行前瞻性布局，产品关键指标达到行业领先水平 [3] - 民爆业务将顺应行业整合趋势参与并购，并依托海外区位优势开拓新增长点 [3] 财务表现与预测 - **2025年第三季度业绩**：实现营业收入60.47亿元，同比增长2.07%；实现归母净利润3.34亿元，同比提升116.02% [1] - **盈利预测调整**：因2025年上半年锂价超跌，下调2025年归母净利润预测至6.1亿元（原预测未提供，变化为-36.3%）；鉴于2026年锂价中枢有望抬升，上调2026年归母净利润预测至13.1亿元（变化+5.6%）；新增2027年预测归母净利润15.9亿元 [3] - **估值水平**：预计2025-2027年市盈率分别为44倍、21倍、17倍 [3] - **历史及预测财务数据**： - 营业收入：2024年为7716百万元，预计2025-2027年分别为8693百万元、11757百万元、14745百万元，增长率分别为12.66%、35.24%、25.42% [4] - 归母净利润：2024年为257百万元，预计2025-2027年分别为610百万元、1307百万元、1591百万元，增长率分别为137.44%、114.05%、21.74% [4] - 每股收益：2024年为0.22元，预计2025-2027年分别为0.53元、1.13元、1.38元 [4] - 毛利率：预计从2024年的16.7%提升至2027年的25.4% [11] - 净资产收益率：预计从2024年的2.47%提升至2027年的11.54% [11] 行业与需求前景 - **储能需求强劲**：受益于成本下降、政策支持及收益率提升，储能锂电池需求快速增长；2025年全球储能锂电池出货量预计为620GWh，同比增长77%，预计2026年将达到960GWh，同比增长54.8% [2] - **锂供应增速有望放缓**：全球主要锂矿企业自2024年起资本开支出现拐点下滑，对应2026及2027年新项目供应增速有望放缓 [2] - **2026年锂行业供需格局有望向好** [2] 公司业务与战略 - **锂资源保障**：构建了稳定的锂资源保障体系 [2] - **自控矿**：非洲津巴布韦Kamativi锂矿第一和第二阶段项目已于2024年全线建成，年处理原矿能力达230万吨；参股四川李家沟锂矿获得优先供应权 [2] - **外购矿**：通过长协获得澳洲Pilbara、非洲DMCC、巴西Atlas等资源的包销权 [2] - **技术研发与布局**：实验室制备的硫化锂产品关键指标达到行业领先水平，主含量不低于99.99%，杂相控制在PPM级，粒径分布D50控制在3微米以下；预计2026年开展硫化锂中试线建设 [3] - **民爆与矿服业务**：将顺应行业重组整合政策参与并购，扩大产能与业务区域；依托津巴布韦和澳洲的区位优势，加大非洲和澳洲的海外民爆业务拓展 [3] 市场数据 - **股价与市值**：当前股价23.48元，总股本11.53亿股，总市值270.62亿元 [6] - **股价表现**：近1年绝对收益为83.94%，相对收益为60.72%；近3个月绝对收益为46.03%，相对收益为42.05% [8]

公司客户与订单情况 - 公司锂盐产品的主要客户为国内外头部正极材料厂商、电池生产厂商和整车企业 [2] - 公司长协客户订单需求稳定 [2] - 公司一直在不断拓展国内外新客户，持续优化客户结构 [2] 信息披露指引 - 具体销量情况需以公司定期报告披露为准 [2]

公司锂产品定价与销售情况 - 雅化集团锂产品销售价格结合不同客户的商业需求和商务条件进行定价 [1] - 公司锂产品销售价格同时充分参考市场行情进行定价 [1] - 一季度具体销售情况需以公司后续披露的定期报告为准 [1]

公司股价与交易表现 - 2025年1月20日盘中，公司股价下跌2.00%，报23.01元/股，成交额5.81亿元，换手率2.35%，总市值265.20亿元 [1] - 当日主力资金净流出2787.14万元，特大单净流出345.29万元，大单净流出2472.35万元 [1] - 年初至今股价下跌7.03%，近5个交易日下跌5.54%，近20日上涨1.86%，近60日上涨28.69% [1] 公司业务与行业分类 - 公司主营业务分为锂业务和民爆业务两大板块，民爆业务进一步细分为民爆生产经营、爆破、运输三类 [1] - 主营业务收入构成为：锂盐产品51.54%，民爆产品及爆破服务42.81%，运输服务5.66% [1] - 公司所属申万行业为基础化工-化学制品-民爆制品，概念板块包括4680电池、民爆、气凝胶、MSCI中国、特斯拉等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年1月9日，公司股东户数为9.40万户，较上期增加6.82%，人均流通股11261股，较上期减少6.38% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，景顺长城新能源产业股票A类（011328）为第三大股东，持股1349.98万股，较上期增加28.62万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第四大股东，持股1323.88万股，较上期减少154.32万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第七大股东，持股1053.86万股，较上期减少9.54万股 [3] - 景顺资源垄断混合A（162607）为第八大股东，持股1005.66万股，较上期减少25.18万股 [3] - 富国研究精选灵活配置混合A（000880）为第十大股东，持股876.22万股，较上期减少160.94万股 [3] 公司财务与分红情况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入60.47亿元，同比增长2.07%，归母净利润3.34亿元，同比增长116.02% [2] - 公司A股上市后累计派现12.40亿元，近三年累计派现6.22亿元 [3]

公司股价与交易表现 - 1月19日，雅化集团股价上涨5%，报收24.15元/股，成交额6.40亿元，换手率2.55%，总市值278.34亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为四川雅化实业集团股份有限公司，位于四川省成都市，成立于2001年12月25日，于2010年11月9日上市 [1] - 公司主营业务分为锂业务和民爆业务两大板块，民爆业务进一步细分为民爆生产经营、爆破、运输三大类 [1] - 主营业务收入构成：锂盐产品占51.54%，民爆产品及爆破服务占42.81%，运输服务占5.66% [1] 主要流通股东动态 - 富国基金旗下富国研究精选灵活配置混合A（000880）位列公司十大流通股东 [2] - 该基金在第三季度减持了160.94万股雅化集团股票，截至当时持有876.22万股，占流通股比例为0.83% [2] - 基于1月19日股价上涨测算，该基金当日浮盈约1007.65万元 [2] 相关基金概况 - 富国研究精选灵活配置混合A（000880）成立于2014年12月12日，最新规模为5.38亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为1.7%，同类排名6653/9009；近一年收益率为14.49%，同类排名5940/8164；成立以来收益率为192.3% [2] - 该基金的基金经理为刘莉莉，累计任职时间7年195天，现任基金资产总规模43.63亿元，其任职期间最佳基金回报为233.3%，最差基金回报为-1.79% [3]

行业投资评级 - 增持（维持）[7] 核心观点 - 美联储换届生变，但长期宽松预期不改，贵金属长期逻辑未变[1] - 有色金属板块本周普遍上涨，申万有色金属指数上涨3.03%[15][19] - 分板块看，二级子板块普遍上涨，其中贵金属涨6.9%，小金属涨4.3%[19] 周度数据跟踪 板块与公司表现 - 全A来看，本周申万有色金属指数上涨3.03%[19] - 分二级子板块看，贵金属涨6.9%，小金属涨4.3%，工业金属涨2.81%，能源金属涨1.47%，金属新材料跌0.32%[16][19] - 分三级子板块看，铅锌涨10%，黄金涨5%，铝涨3.07%，铜涨1.04%，锂涨0.97%，稀土跌0.57%，磁性材料跌1.65%，钨跌4%[16] - 个股方面，涨幅前三为：湖南白银+41%、白银有色+23%、兴业银锡+21%[17] - 个股方面，跌幅前三为：龙高股份-14%、华菱线缆-12%、国城矿业-12%[17] 价格与库存变动 - **贵金属价格**：COMEX黄金现价4601美元/盎司，周涨1.8%；COMEX白银现价89.93美元/盎司，周涨12.7%[25] - **基本金属价格**：SHFE铜现价100,770元/吨，周跌0.6%；SHFE铝现价23,925元/吨，周跌1.7%；SHFE镍现价141,350元/吨，周涨1.6%；SHFE锡现价405,240元/吨，周涨14.9%[26] - **能源金属价格**：电池级碳酸锂现价15.8万元/吨，周涨12.9%；电池级氢氧化锂现价15.3万元/吨，周涨12.5%；碳酸锂期货主连现价15.3万元/吨，周涨6.9%[29] - **交易所库存**：本周全球铜库存环比增加11万吨，其中中国库存增8.2万吨，LME铜库存增0.5万吨，COMEX铜库存增2.4万吨[73]；LME铝库存48.8万吨，周减1万吨；SHFE铝库存18.6万吨，周增4.2万吨[35] 贵金属 - 特朗普于1月14日发布总统公告，实施第232条措施，应对关键矿物进口的国家安全风险，但未直接征收关税，保留了未来征税权利，并要求在2026年7月13日前报告谈判进展[1][39] - 市场担忧美国白银库存冲击全球引发恐慌抛售，但报告跟踪显示COMEX白银库存已连续数月流出，且COMEX-伦敦价差未显著提升，目前关税悬而未决，对白银供需影响有限[1][39] - 建议关注兴业银锡、盛达资源、万国黄金集团、中金黄金、紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金、银泰黄金、招金矿业等[1] 工业金属 铜 - 宏观方面，受特朗普希望哈塞特留任消息影响，有色板块集体跳水[2] - 库存端，全球铜库存持续向美国聚集，引发市场对非美地区铜供应紧张的担忧[2][73] - 供给端，特朗普决定暂时不对关键矿产进口加征新关税，但考虑设定“最低进口价格”，目前对铜的关税裁定仍悬而未决[2] - 需求端，终端消费受高铜价抑制，但低库存与矿端干扰下，向下空间有限；国家电网“十五五”计划投资4万亿元建设新型电力系统，提振长期铜消费预期[2] - 建议关注藏格矿业、紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、西部矿业等[2] 铝 - 国际局势焦灼（如特朗普对伊朗相关国家威胁加征25%关税，及对格陵兰岛主权主张）及国内宏观政策出台，共同影响铝价[88] - 供给端，本周内蒙古地区电解铝新产能继续释放，行业理论开工产能维持在4427万吨，较上周微增0.5万吨[3][91] - 需求端，铝棒企业减产为主，铝板产量因环保管控等因素减少，铝价高位拉涨抑制下游加工企业产量[3][91] - 总结看，海外局势与宏观政策继续拉动铝价，但需警惕高铝价对需求的压力，预计短期价格震荡运行；中长期看，新能源汽车、光伏、电力需求向好，铝价仍有向上弹性[3][91] - 建议关注创新实业、百通能源、中国铝业、中国宏桥、宏创控股、南山铝业、天山铝业、云铝股份、神火股份等[3] 镍 - 价格方面，周内SHFE镍涨1.6%至14.14万元/吨，高镍铁涨6.3%至1020元/镍[4][121] - 印尼方面消息称，2026年RKAB生产目标将根据冶炼厂产能调整，镍矿石生产目标预计在2.5亿至2.6亿吨左右，引发市场对远期矿石供应收紧的担忧，成为价格上涨核心驱动[4][121] - 短期看，供应端在政策预期与现货锁定双重影响下维持偏紧格局，对价格形成较强支撑[4][121] - 建议关注力勤资源、华友钴业、格林美、中伟股份等[4] 锡 - 宏观暖风（科技股走强、半导体高景气、美元走弱）与供应链瓶颈（主要矿产国出口管制、采矿许可审批延缓、地缘冲突）共同为锡价提供高位支撑[5][132] - 需求端，价格快速拉涨严重抑制现货流动性，下游采购意愿几近冻结，市场呈“有价无市”状态[5][132] - 库存大增可能是多头的主动布局，通过增加仓单控制可交割货源，营造“缺货”氛围以推高近月合约价格[5][132] - 光伏行业增值税出口退税政策取消，可能引发短期“抢出口”现象，对锡需求形成阶段性支撑[5][132] - 建议关注华锡有色、兴业银锡、锡业股份、新金路等[5] 能源金属 锂 - 价格方面，本周电池级碳酸锂（电碳）上涨13%至15.8万元/吨，电池级氢氧化锂（电氢）涨12.5%至15.3万元/吨；碳酸锂期货主连上涨6.9%至15.3万元/吨[6][158] - 供给方面，本周碳酸锂产量持平于2.26万吨，开工率53%；库存环比减少263吨至10.97万吨，其中工厂累库1345吨，材料厂去库888吨[6][158] - 需求方面，据乘联会，1月1-11日乘用车市场零售32.8万辆，同比下降32%；电动车零售11.7万辆，同比下降38%[6][158] - 财政部公告称，自2026年4月1日起电池产品出口退税率由9%下调至6%，并最终于2027年1月1日取消，刺激了市场对一季度“抢出口”带来的需求前置预期，带动期货价格冲高，后因交易所限仓及监管加码，锂价冲高回落[6][159] - 后市看，锂价回落时下游材料厂部分刚需释放，指向低库存下需求仍在，锂价下方存在支撑，预计短期宽幅运行[6][159] - 建议关注赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份、盛新锂能、雅化集团、大中矿业、国城矿业、华联控股等[9] 钴 - 价格方面，本周国内电解钴价格跌1.3%至45.4万元/吨，硫酸钴涨1.4%至9.68万元/吨，钴中间品涨0.6%至25.4美元/磅[9][185] - 刚果（金）政府推动的钴中间品出口试点项目取得实质性进展，首批产品已完成出口发运[9][185] - 考虑到出口流程时间及较长的运输周期，预计第一季度钴市场仍将面临原料相对紧张的困境，短期钴价维持高位运行[9][185] - 建议关注华友钴业、力勤资源、腾远钴业等[9] 重点标的估值 - 报告列出了部分重点公司的投资评级及盈利预测，例如：山金国际（000975.SZ）评级买入，2026年EPS预测1.56元；赤峰黄金（600988.SH）评级买入，2026年EPS预测2.25元；洛阳钼业（603993.SH）评级买入，2026年EPS预测1.18元[10]

基金业绩与规模 - 中欧新能源主题混合发起A基金2025年第四季度实现利润25.99万元，加权平均基金份额本期利润为0.0233元 [3] - 报告期内基金净值增长率为2.33%，截至四季度末基金规模为1143.81万元 [3] - 截至2026年1月16日，基金单位净值为1.058元，基金经理为沈少波 [3] 行业观点与投资逻辑 - 未来1年锂电产业链有望出现供需改善和盈利上行 [3] - 需求端：储能占锂电池总需求比例已超30%，预计2026年全球储能需求将实现同比较高增长，主要驱动力包括国内独立储能商业模式成熟、海外储能持续增长以及美国AI数据中心配储需求 [3] - 供给端：锂电上游资源和中游材料环节经历过去3年多盈利下行期后，整体扩产能力和意愿有限，产业链供需改善可能推动盈利进入上行周期 [3] - 六氟磷酸锂、锂矿等存在硬缺口的环节，可能存在较大的价格和盈利弹性 [3] - 全球电力供应瓶颈（由AI数据中心大规模建设和再工业化驱动）将带动灵活性电源（如燃气轮机、储能系统）及电力设备（如变压器）的建设需求 [4] - 随着电源装机从低速增长转入高速发展，海外供应链可能存在供给瓶颈，国内企业有望凭借产能配套、响应速度和成本优势切入全球供应链，实现利润快速增长 [4] 技术方向关注 - 固态电池被视为锂电池长期重要的迭代方向，是一个长期趋势明确且空间巨大的产业 [4] - 国内外头部电池厂持续加码固态电池研发投入，在设备、材料环节可能出现一批跟随行业成长的新公司 [4] - 基金考虑继续增加对固态电池方向的关注和配置 [4] 基金持仓情况 - 基金持股集中度较高 [4] - 截至2025年四季度末，基金前十大重仓股为：阳光电源、宁德时代、雅化集团、科达利、中矿资源、天赐材料、国城矿业、佛塑科技、振华股份、思源电气 [4] - 前十大重仓股在报告期内有变化 [5]