股价表现与资金流向 - 9月29日盘中股价上涨2.03%至7.05元/股 成交额8.69亿元 换手率5.69% 总市值199.03亿元 [1] - 主力资金净流出1752.95万元 特大单买入4558.85万元(占比5.25%)/卖出7207.71万元(占比8.30%) 大单买入1.88亿元(占比21.59%)/卖出1.79亿元(占比20.56%) [1] - 今年以来股价累计上涨107.96% 近5日/20日/60日分别上涨4.44%/16.34%/75.37% [1] - 年内3次登上龙虎榜 最近9月12日净买入2.28亿元 买入总额4.10亿元(占总成交额20.34%) 卖出总额1.81亿元(占总成交额9.01%) [1] 公司基本情况 - 主营业务为银/铅/锌等有色金属矿采选/冶炼及深加工 形成矿产资源探采选-多金属冶炼综合回收-精深加工全产业链体系 [2] - 主营业务收入构成：有色金属及其制品占比99.87% 其他补充收入占比0.13% [2] - 所属申万行业为有色金属-贵金属-白银 概念板块包括黄金股/稀缺资源/小金属/湖南国资/增持回购等 [2] - 注册地址湖南省郴州市苏仙区 成立于2004年11月8日 2014年1月28日上市 [2] 财务与股东数据 - 2025年上半年营业收入45.29亿元 同比增长35.59% 归母净利润6219.69万元 同比增长7.01% [2] - 截至6月30日股东户数8.80万户 较上期增加21.30% 人均流通股25127股 较上期减少17.56% [2] - A股上市后累计派现1.62亿元 近三年累计派现0.00元 [3]

贵金属板块整体表现 - 贵金属板块较上一交易日上涨0.23% 但上证指数下跌0.65% 深证成指下跌1.76% 板块表现强于大盘 [1] - 当日贵金属板块主力资金净流入3555.62万元 游资资金净流入9978.87万元 散户资金净流出1.35亿元 [2] 个股价格表现 - 湖南白银领涨板块 收盘价6.91元 涨幅5.02% 成交量291.47万手 成交额20.34亿元 [1] - 山东黄金上涨0.84%至38.22元 中金黄金上涨0.54%至20.55元 [1] - 西部黄金下跌1.01%至29.44元 四川黄金下跌1.03%至26.96元 恒邦股份下跌1.05%至14.07元 [1][2] 资金流向分析 - 中金黄金获主力资金净流入1.22亿元 占比8.96% 但散户资金净流出1.32亿元 [3] - 湖南白银主力净流入4948.56万元 占比2.43% 游资净流入445.71万元 [3] - 山东黄金获主力净流入4083.09万元 游资净流入6283.83万元 但散户净流出1.04亿元 [3] - 湖南黄金遭遇主力资金净流出6553.55万元 占比达9.30% 同时散户资金净流入6577.46万元 [3]

贵金属板块市场表现 - 贵金属板块整体震荡走高 [1] - 湖南白银股价上涨超过9% [1] - 白银有色和江西铜业股价上涨接近7% [1] - 贵研铂业、豫光金铅、盛达资源股价上涨超过4% [1]

股权激励计划审批与执行 - 公司于2025年6月23日通过董事会审议限制性股票激励计划草案 [1] - 2025年7月18日股东大会正式批准激励计划草案修订版及考核管理办法 [3] - 湖南省国资委于2025年7月15日原则同意公司实施该激励计划 [2] 授予具体方案 - 限制性股票首次授予日为2025年9月16日，登记完成日为2025年9月24日 [4] - 授予总量为1,738万股，授予价格为每股1.92元，涉及激励对象117人 [4][7] - 股票来源为二级市场回购的公司A股普通股 [4][7] 业绩考核机制 - 设置24个月、36个月和48个月三阶段限售期，对应2025-2027三个会计年度考核 [6] - 公司层面考核以扣非加权净资产收益率为核心指标，并剔除公允价值变动等影响因素 [6] - 选取16家有色金属冶炼及压延加工业上市公司作为对标企业 [7] 个人绩效管理 - 激励对象个人绩效考核分五档，需达到称职（C级）及以上方可全额解锁当期股票 [9] - 未达标部分限制性股票由公司统一回购注销，不得递延至下一年度 [9] 资金与财务影响 - 激励对象认购资金总额3,336.96万元，经天职国际会计师事务所验资确认 [13] - 预计激励总成本为10,069.98万元，将在限售期内分摊计入管理费用 [16] - 募集资金将全部用于补充公司流动资金 [16] 股份回购实施 - 公司通过集中竞价累计回购1,755万股，占总股本0.62% [18] - 最高成交价6.74元/股，最低成交价4.47元/股，总金额9,260.06万元 [18] - 其中1,738万股用于本次激励，剩余17万股作为库存股预留 [18] 计划调整说明 - 原120人激励对象调整为117人，因1人离职、2人放弃参与及3人减少认购 [10] - 授予权益由1,774万股相应调减至1,738万股 [10] 股权结构影响 - 本次授予不会导致公司股权分布不具备上市条件或控制权变更 [11] - 公司总股本未发生变化，每股收益不受影响 [16]

公司股权激励计划 - 公司于2025年9月24日完成限制性股票首次授予登记工作 [1] - 限制性股票首次授予数量为1738万股 授予价格为每股1.92元 [1] - 本次激励计划覆盖117名员工 股票来源为二级市场回购的A股普通股 [1]

限制性股票授予 - 2025年首次授予日为9月16日，授予登记完成日为9月24日[2][17] - 首次授予数量1738万股，授予人数117人，授予价格1.92元/股[2][5] - 股票来源为二级市场回购的公司A股普通股股票[2][5] - 董事长李光梅、董事兼总经理康如龙各获授46万股，各占授予总量2.15%、公告日股本总额0.02%[5][6] - 中层管理人员等骨干人员获授1356万股，占授予总量63.42%、公告日股本总额0.48%[6] - 预留部分400万股，占18.71%、公告日股本总额0.14%[6] 业绩目标 - 2025年扣非加权净资产收益率≥5.85%，营业总收入（不含贸易收入）基于2024年增长率≥20%[8] - 2026年扣非加权净资产收益率≥6.00%，营业总收入（不含贸易收入）基于2024年增长率≥50%[8] - 2027年扣非加权净资产收益率≥6.15%，营业总收入（不含贸易收入）基于2024年增长率≥80%[8] 股份调整与登记 - 激励对象首次授予人数由120人调整为117人，授予限制性股票由1774万股调整为1738万股[11][12] - 有限售条件股份登记前数量为612609558股，占比21.70%，登记后数量为629989558股，占比22.32%[14] - 无限售条件股份登记前数量为2210479088股，占比78.30%，登记后数量为2193099088股，占比77.68%[14] 资金与成本 - 截至2025年9月17日，公司收到激励对象认缴17380000股限制性股票的货币资金33369600元[16] - 预计本次首次授予限制性股票的激励总成本为10069.98万元，2025 - 2029年分别摊销12587475元、37762425元、31049105元、14265805元、5034990元[21] - 回购股份17550000股，占公司目前总股本的比例为0.62%，成交总金额为9260.06万元[22] - 2025年限制性股票激励计划所筹集资金用于补充公司流动资金[19] 其他 - 激励计划有效期最长不超过60个月，首次授予限售期为24、36、48个月[7] - 激励对象个人考核分五档，考核结果达到称职（C级）及以上可全额解锁当期股票，基本称职（D级）解锁比例为80%，不称职（E级）解锁比例为0%[10] - 选择16家A股上市公司作为对标企业，若出现特定情况，董事会可剔除或更换样本[9] - 回购的17550000股股票中17380000股用于本激励计划首次授予，其余170000股作为库存股用作预留权益授予[22]

贵金属板块市场表现 - 贵金属板块整体上涨2.39%，领涨个股为招金黄金（涨跌幅2.77%）[1] - 上证指数上涨0.83%至3853.64点，深证成指上涨1.8%至13356.14点[1] - 板块内10只个股中7只上涨，涨幅最高为招金黄金（2.77%），跌幅最大为西部黄金（-1.03%）[1][2] 个股交易数据 - 成交量最高的个股为湖南白银（201.82万手），成交额最高的个股为中金黄金（20.07亿元）[1] - 招金黄金成交量39.78万手，成交额3.93亿元[1] - 山东黄金成交额17.07亿元，赤峰黄金成交额15.94亿元[1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出5.26亿元，游资资金净流出2508.25万元，散户资金净流入5.51亿元[2] - 湖南黄金获主力净流入7268.61万元（占比5.5%），中金黄金获主力净流入5080.23万元（占比2.53%）[3] - 晓程科技主力净流出1.34亿元（占比-7.12%），恒邦股份主力净流出9254.17万元（占比-18.24%）[3] - 四川黄金散户净流入8317.4万元（占比17.26%），西部黄金散户净流入1.28亿元（占比9.76%）[3]

白银价格表现 - 9月22日SHFE白银盘中最高涨幅4% 收盘涨幅3.81% 年内涨幅36.27% 报价10317元/千克 [1] - 伦敦银现涨幅1.4% 报价43.68美元/盎司 年内涨幅超51% [1] - 白银年内51%涨幅超过黄金41%涨幅10个百分点 [1] 贵金属板块表现 - A股贵金属行业板块单日涨幅6.18% 领先其他板块 [1] - 湖南白银 中金黄金 晓程科技三只个股涨幅超9% [1] - 其余8只贵金属个股涨幅均超3% [1] 金银比价分析 - 当前金银比85:1 处于历史高位区间 [2] - 历史长期中值55:1至60:1 2011年牛市曾跌破30:1 [2] - 高比值表明白银处于历史性低估状态 [2] 白银上涨驱动因素 - 与黄金共有的金融属性和避险属性推动上涨 [2] - 工业属性特别是太阳能电池等清洁能源需求增加 [3] - 白银市场面临连续第五年供应短缺 [3] 资金流向与库存 - 白银ETF持仓量8月实现连续第七个月增长 [3] - 伦敦市场可自由流通白银库存持续下降 [3] - 供应紧张局面助推白银涨幅超越黄金 [3] 美联储政策影响 - 9月18日美联储降息25基点符合预期 [3] - 未来继续降息趋势不变 驱动贵金属牛市核心因素未改变 [3] - 实际利率中期向下 金价回调幅度有限 [3] 价格展望 - 国际白银有望冲击50美元/盎司历史高位 [3] - 国内白银预计冲破11500元/千克至12000元/千克区间 [3] - 黄金稳步上涨背景下白银将迎来主升浪行情 [3]

市场整体表现 - A股三大指数集体上涨 科创50指数涨超3%领涨主要指数 上证指数报3828.58点涨0.22% 深证成指报13157.97点涨0.67% 创业板指报3107.89点涨0.55% [1] - 沪深北三市全天成交额达21425亿元 中芯国际以近200亿元成交额位居A股第一 [1] 科技板块强势表现 - 存储芯片方向涨幅居前 万润科技与德明利涨停 GPU概念午后走强 中科曙光封板 海光信息涨超10%创历史新高 中芯国际涨超6%同步刷新历史高点 [3] - 科创50指数收盘上涨3.38% 芯片产业链集体走强 芯原股份盘中触及20%幅度涨停 总市值突破千亿元 成为科创板第13家千亿市值公司 [9] - 半导体指数(886063)收报7496.11点 单日上涨3.22% 中科蓝讯涨20% 唯特偶涨19.99% 芯原股份涨17.34% 聚辰股份涨15.35% [10] - 摩尔线程科创板IPO将于9月26日上会 该公司以自主研发全功能GPU为核心 填补国内GPU领域多项空白 [10] - 华为发布昇腾芯片迭代时间线 预计2026年Q1推出昇腾950PR芯片 2027年Q4推出昇腾960 2028年Q4推出昇腾970 [11] 黄金板块表现 - 受现货黄金创历史新高影响 贵金属板块尾盘拉升 盛达资源与湖南白银双双涨停 中金黄金与晓程科技涨超9% [6][7] - 现货黄金一度升破3719美元/盎司 日内最高涨幅接近1% [7] - 有色金属(申万)指数收报6586.25点 单日上涨0.98% 盛达资源涨10.01% 湖南白银涨9.93% 中金黄金涨9.42% 晓程科技涨9.35% [7] 个股异动情况 - 首开股份尾盘涨停 走出14天12板行情 收盘报7.99元/股 成交额33.88亿元 自9月3日起累计涨幅达202.65% [3][5] - 公司发布公告提示股价严重偏离基本面 存在短期上涨过快可能出现的下跌风险 [5] 行业资本运作与展望 - 紫金黄金国际开启招股 预计9月29日在港上市 招股价71.59港元/股 全球发售募资总额249.84亿港元 净额244.70亿港元 募资用于矿山升级建设及收购哈萨克斯坦金矿 [8] - 民生证券认为"央行购买黄金+美元信用弱化"将推动金价中枢上移 黄金板块迎来右侧布局机会 [8] - 国新证券表示黄金价格有望在较高水平保持稳定 全球经济不确定性和通胀预期上升背景下黄金作为避险资产仍有价值 [8] - 中信建投认为紫金黄金国际分拆上市有利于推动公司黄金资产价值重估 并推进国际化进程 [9] - 中信证券看好华为昇腾作为国产算力代表加速突围 建议关注先进制程及HBM产业链 [12] - 方正证券指出国内半导体产业链各环节均致力于提升算力芯片国产化率 半导体设备国产化空间广阔 [12]

市场整体表现 - A股三大指数小幅上涨 沪指涨0.22% 深成指涨0.67% 创业板指涨0.55% [4] - 全市场成交额2.14万亿元 较上日缩量2069亿元 [4] 科技板块表现 - GPU龙头企业摩尔线程科创板IPO将于9月26日上会 相关概念股午后加速上涨 [1] - 中科曙光涨停 收盘报117.51元/股 总市值超1700亿元 [1] - 芯片产业链反复活跃 德明利"2连板"创历史新高 海光信息涨近11%创历史新高 [1] - 中芯国际涨超6% 市值达1.03万亿元创历史新高 成交额近200亿元居A股第一 [1] - 液冷服务器概念股震荡拉升 工业富联股价突破70元/股创历史新高 [3] 概念题材表现 - 可控核聚变概念股尾盘走强 永鼎股份等大涨 [3] - 生肖概念走强 多只带"马"字个股连续上涨 [3][5] - 汉马科技涨9.97% 天马新材涨7.88% 中马传动涨6.48% 万里马涨5.75% 马钢股份涨5.11% 野马电池涨5.09% 万马科技涨4.85% [6] - 明年是农历马年 "马概念"题材近期开始发酵 [6] - A股炒作生肖传统从四季度开始布局底仓 兔年兔宝宝 龙年圣龙股份 [6] - 生肖概念龙头股特征：与热点题材结合 融入生肖名称或谐音 主板上市 股价较低 市值较小 [7] - 兔宝宝于2022年11月中旬启动行情 圣龙股份涨势始于2023年9月中下旬 [7] 贵金属板块表现 - 黄金板块尾盘大幅走强 中金黄金 湖南白银等大涨 [4] 板块涨跌情况 - 贵金属 芯片产业链 消费电子等板块涨幅居前 [5] - 影视院线 旅游 白酒等板块跌幅居前 [5] 旅游酒店板块 - 旅游及酒店板块调整回落 同花顺旅游及酒店指数下跌 [8] - 天府文旅跌9.65% 四臧旅游跌8.87% 岭南控股跌6.95% 君亭酒店跌6.38% 西安饮食跌6.14% 华天酒店跌5.39% 西安旅游跌5.26% [9] - 国庆中秋假期旅游预订节奏较去年提前约3.5天 出游商品预订量大幅超越去年和前年 [9] - 国庆中秋假期带动长途出行需求集中释放 出入境游意愿及机票预定明显增长 [10] - 旅游出行板块估值仍较低 估值有望继续修复 [10] 影视院线板块 - 2025年国庆档十余部新片上映 包括《志愿军：浴血和平》《刺杀小说家2》等 [11] - 续集化 系列化 IP化成为主流 待映影片上映时间临近或吸引投资者关注 [11]