半导体行业表现 - 2025年4月SW半导体指数上涨0 62%，跑赢电子行业5 41pct，跑赢沪深300指数3 62pct [1] - 海外费城半导体指数下跌0 94%，台湾半导体指数下跌1 05% [1] - 模拟芯片设计(+4 61%)、半导体设备(+2 13%)、数字芯片设计(+0 94%)涨跌幅居前 [1] - 集成电路封测(-6 37%)、半导体材料(-2 48%)、分立器件(-0 18%)涨跌幅居后 [1] - SW半导体指数PE(TTM)为89 19x，处于2019年以来68 95%分位 [1] 半导体子行业估值 - 集成电路封测和半导体设备PE(TTM)较低，分别为52倍和56倍 [1] - 模拟芯片设计、数字芯片设计估值分别为129倍和100倍 [1] - 半导体设备估值处于2019年以来21 48%分位 [1] 基金持仓情况 - 1Q25基金重仓持股中电子公司市值为4397亿元，持股比例为17 03% [2] - 半导体公司市值为3098亿元，持股比例为12 0%，环比提高0 6pct [2] - 半导体流通市值占比4 65%，超配7 3pct [2] - 前二十大重仓股中新增芯原股份取代沪硅产业 [2] - 澜起科技、晶晨股份、韦尔股份、芯源微持股占流通股比例增幅居前 [2] 全球半导体销售 - 2025年3月全球半导体销售额为559 0亿美元(YoY +18 8%,QoQ +1 8%)，连续17个月同比正增长 [3] - 中国半导体销售额为154 1亿美元，同比增长7 6%，环比增长2 4% [3] - 3月DRAM合约价与2月持平，NANDFlash合约价继续回升 [3] - 4月DRAM现货价上涨 [3] - TrendForce预计2Q25 DRAM和NANDFlash平均合约价均环比上涨3-8% [3] 国产芯片发展 - 模拟芯片和汽车芯片国产化节奏加快 [1] - 模拟芯片下游领域分散，周期相对滞后，目前处于周期向上初期 [1] - 国内企业芯片国产化意愿提高 [1] - 2025年上海车展中国芯展区展出1200余款国产汽车芯片 [1] - 国产汽车芯片正从产品研发步入规模销售阶段 [1]

智通财经APP获悉，国信证券发布研报称，4月下旬至5月初，EIA原油库存增加，OPEC+宣布将在6月 再次加速增产41.1万桶/天，国际油价再次下跌。OPEC+近期加速增产计划与全球需求增速预期下调形 成博弈，叠加地缘政治与库存压力，2025年布伦特原油价格中枢或维持在65-75美元/桶区间，WTI中枢 或为60-70美元/桶。尽管短期供需矛盾加剧，但OPEC+财政成本支撑及美国页岩油新井成本限制中长期 油价下行空间。 国信证券主要观点如下： 油价观点判断 供给端：供给端OPEC+宣布超预期的5、6月份增产计划。2024年12月第38届OPEC+召开部长级会议， 决定将200万桶/日集体减产、166万桶/日自愿减产目标延长至2026年底;将220万桶/日自愿减产计划再延 长3个月至2025年3月底，3月初，OPEC+发布声明，确定该部分自愿减产将和阿联酋增加的30万桶/日产 量从2025年4月至2026年9月底内逐步恢复。但4月3日OPEC+意外宣布实施超预期的石油增产计划，5月 增产幅度扩充至约原计划3倍的41.1万桶/日;5月3日宣布6月延续41.1万桶/日的增产措施，以此节奏推进 下，OPEC+增产计划 ...

以申万计算机板块为例，1)营收层面，计算机板块的营业收入合计为12499.4亿元，同比增长5.0%;2)归 母净利润层面，计算机板块2024年实现归母净利润182.0亿元，同比下降41.1%，该行认为主要因为：a) 板块仍受到宏观环境影响，行业竞争加剧;b)板块内部分公司业务向AI等新技术转向，研发和市场开拓 投入提升。计算机板块2025Q1实现营收共2818.7亿元，同比增长15.1%;实现归母净利润23.3亿元，同比 增加790.5%，主要因为：a)宏观环境回暖，板块公司业务逐步复苏;b)行业内公司在技术、市场等领域的 投入效果逐步显现，带动利润提升。 2025Q1板块估值、公募配置比例回升 2025Q1计算机板块公司业绩修复，板块估值回升，截至2025年4月30日，计算机板块的动态市盈率为 81.5x，高于历史中枢水平。根据Wind历史统计数据，公募基金配置计算机的比例一般在4%-5%之间;截 至2025Q1，公募基金配置计算机的比例为3.1%，环比上升，公募基金重仓前十大计算机公司分别为金 山办公、海康威视、科大讯飞、同花顺、深信服、中科曙光、浪潮信息、紫光股份、新大陆、德赛西 威。展望未来，随着整体 ...

股东大会基本信息 - 股东大会届次为国信证券2024年度股东大会，由董事会召集并符合相关法律法规及公司章程规定 [1] - 现场会议时间为2025年5月29日下午2:30，网络投票时间为同日9:15-15:00，其中交易系统投票时段为9:15-9:25、9:30-11:30和13:00-15:00 [2] - 会议采用现场表决与网络投票相结合方式召开 [3] 股权登记与出席对象 - 股权登记日为2025年5月26日，登记在册股东有权出席或委托代理人出席 [4] - 关联股东需回避表决第7项议案，包括深圳市投资控股、华润深国投信托、云南合和集团等 [4] - 出席对象涵盖董事、监事、高管、律师及法规要求的其他人员 [5] 会议审议事项 - 需逐项表决的议案为第7项，涉及关联交易及2025年度日常关联交易预计 [7] - 影响中小投资者利益的议案包括第2项、第7项和第9项 [7] - 议案已通过第五届董事会第三十九次（临时）、第四十次（定期）及监事会第二十三次会议审议 [7] 会议登记与联系方式 - 登记方式包括现场、信函或传真，时间为2025年5月27日9:00-17:00，地点为深圳国信金融大厦董事会办公室 [7][8] - 自然人股东需提供身份证及股票账户卡，法人股东需提供营业执照复印件等文件 [8] - 会务联系人为陈慧莹、林龙发，电话0755-81982359/22940739，传真0755-82133453 [9] 网络投票操作 - 股东可通过深交所交易系统或互联网投票系统（http://wltp.cninfo.com.cn）参与投票 [10] - 交易系统投票代码362736，简称"国信投票"，表决意见分同意、反对、弃权 [16] - 互联网投票需办理身份认证，投票时间为2025年5月29日9:15-15:00 [15][18] 备查文件与授权委托 - 备查文件包括第五届董事会第三十九次、第四十次会议及监事会第二十三次会议决议 [11] - 授权委托书需明确投票指示，未作指示视为全权委托代理人表决 [18][20] - 委托书有效期自签发日至会议结束日，法人股东需加盖公章并由法定代表人签字 [19][20]

上市券商分红情况 - 2024年40家上市券商拟现金分红总额达387.40亿元，其中国泰海通以49.23亿元居首，中信证券（41.50亿元）、国信证券（33.64亿元）紧随其后 [2] - 17家券商现金分红比例超过40%，七成券商连续三年现金分红比例保持在30%以上 [1][6] - 天风证券和太平洋证券因可分配利润为负未参与分红 [1][4] 分红政策与行业趋势 - 新"国九条"推动上市券商分红积极性提升，2024年中期及三季度合计分红537亿元，全年分红总额较2023年增加128亿元 [2] - 券商将现金分红政策写入公司章程，规定连续三年累计分红不低于年均可分配利润的30% [6] - 39家券商（除信达证券）在2022-2024年累计分红达标，信达证券因2023年上市未纳入统计 [7] 业绩与分红关联性 - 国联民生归母净利润下滑40.8%仍分红3.18亿元（占净利润80%），称不影响公司长期发展 [3] - 国金证券、中金公司等5家业绩下滑券商分红比例低于30%，中金公司和信达证券分红比例不足10% [3] 股息率与市值管理 - 40家上市券商平均股息率1.63%，东吴证券（3.94%）、国信证券（3.25%）等4家股息率超3% [7] - 券商管理层提出市值管理三方向：聚焦主业经营、加强投资者关系、稳定现金分红 [7]

钾肥供需格局 - 全球钾肥供需紧平衡格局持续 我国作为最大需求国2024年氯化钾进口依存度超60% [1] - 2024年我国氯化钾产量550万吨同比降27% 进口量1263万吨同比增91%创历史新高 [1] - 截至2025年4月底国内钾肥港口库存191万吨 同比减少159万吨降幅达4545% [1] - 4月国内氯化钾现货价由3044元/吨跌至2956元/吨跌幅289% 国际市场东南亚巴西到岸价突破CFR360美元 [1] 磷矿石行业趋势 - 磷矿石资源稀缺性凸显 30%品位价格维持900元/吨以上超两年 [1][2] - 2025年4月底湖北30%品位磷矿石船板价1040元/吨 云南市场970元/吨环比涨20元/吨 [2] - 磷矿开采难度成本提升叠加磷酸铁锂等新需求增长 供需格局长期偏紧 [2] 磷肥市场动态 - 4月春耕收尾磷复肥需求回落 一铵价格3251元/吨同比+1455%环比-196% [3] - 二铵价格3526元/吨同比-353%环比+020% 价差环比改善93元/吨 [3] - 成本端硫磺降284%合成氨降929% 但磷矿石价格高位运行 [3]

总体回顾 - 2025年一季度上市银行合计营业收入同比下降1.7%，归母净利润同比下降1.2% [1] - 净利润下降主要受其他非息收入增速回落、拨备平滑利润力度减弱影响 [1] - 六大行主要是拨备平滑力度减弱，中小行则主要受债市波动影响 [1] 净息差 - 一季度上市银行整体净息差同比下降13bps至1.43%，降幅较去年的17bps有所收窄 [2] - 一季度环比去年四季度下降6bps [2] - 受益于存款挂牌利率下调，预计全年净息差降幅将小幅收窄至10-15bps [2] 资产质量 - 上市银行整体不良率、关注率、逾期率均呈稳中回落态势 [3] - 年报数据显示不良生成率稳定，银行资产质量压力边际上略有减轻 [3] - 大行仍有充裕的拨备反哺利润空间，其他银行则空间不足 [3] 资产规模 - 2025年一季度末上市银行合计总资产同比增长7.5% [4] - 资产增速与当前行业ROE及分红率所对应的内生增速接近 [4] - 城商行仍保持较高的资产增速 [4] 非息收入 - 手续费净收入在低基数下收入规模见底 [5] - 今年一季度受市场利率上升影响，中小银行的其他非息收入增速明显下降 [5] - 其他非息收入成为收入和净利润增长的主要拖累项 [5] 行业展望 - 2025年或是银行业此轮业绩下行周期的尾声 [1] - 2026年行业收入和利润增速有望拐点向上 [1] - 当前银行基本面仍然承压，主要是债市波动带来的其他非息收入减少压力 [1]

上市券商2024年分红情况分析 - 42家上市券商中40家拟进行2024年年终分红，合计现金分红387.40亿元，仅天风证券和太平洋证券因可分配利润为负数不参与分红 [1] - 2024年已有17家券商现金分红比例超过40%，多于2023年度，七成券商每年现金分红比例保持在30%以上 [1] - 2024年全年分红总额（含中期及三季度）达536.87亿元，较2023年高出128亿元 [2] 分红金额排名与结构 - 国泰海通以49.23亿元成为2024年年终分红总额榜首，中信证券41.50亿元退居第二，国信证券33.64亿元位列第三 [2] - 27家券商拟现金分红金额在1-10亿元之间，4家在10-30亿元之间，6家超过30亿元 [2] - 分红比例前五名：国联民生80%、红塔证券64%、西南证券62%、东吴证券50%、财达证券47% [6] 业绩与分红关系 - 国联民生归母净利润下滑40.8%仍维持80%高分红比例，拟分红3.18亿元 [6] - 6家券商在业绩下滑情况下仍坚持分红，包括国金证券、信达证券、中金公司等 [6] - 29家券商近三年现金分红比例均超过30%，红塔证券2022年分红比例高达612.17% [9] 行业分红趋势 - 2024年33家券商分红次数达2次及以上，显著多于2023年的1家和2022年的2家 [9] - 上市券商普遍将分红政策写入公司章程，规定连续三年累计分红不少于年均可分配利润的30% [8] - 40家上市券商平均股息率1.63%，仅东吴证券3.94%、国信证券3.25%等4家超过3% [10] 市值管理措施 - 券商管理层提出三方面市值管理策略：聚焦主业经营、加强投资者关系管理、持续稳定现金分红 [11] - 国元证券补充措施包括引导股东长期持股、适时实施股份回购、运用股权激励工具等 [11] - 多家券商计划建立市值管理保障机制，包括监测预警体系和应对措施 [11]

证券代码：002736 证券简称：国信证券 公告编号：2025-036 国信证券股份有限公司 关于召开 2024 年度股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《深圳证券交易所股票上市 规则》等相关法律、法规、规范性文件及《国信证券股份有限公司章程》（以下 简称《公司章程》）的规定，经国信证券股份有限公司（以下简称"公司"）第五 届董事会第四十次会议（定期）审议通过，决定召开公司2024年度股东大会（以 下简称"本次会议"），现将本次会议的相关事项通知如下： 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：国信证券股份有限公司2024年度股东大会。 2、股东大会的召集人：本次股东大会由公司董事会召集，经公司第五届董 事会第四十次会议（定期）决议召开。 3、会议召开的合法、合规性：本次股东大会的召开符合相关法律、法规、 规范性文件、深圳证券交易所业务规则及《公司章程》的规定。 4、会议召开的日期、时间： （1）现场会议召开时间：2025年5月29日（周四）下午2:30 （2）网络投票时间：2025年5月 ...

财务数据 - 2024年末公司资产合计5015.06亿元，同比增长8.33%[7] - 2024年公司实现营业收入201.67亿元，同比增长16.46%[12] - 2024年归属于母公司所有者的净利润82.17亿元，同比增长27.84%[12] - 2024年资产负债率76.33%，较2023年上升0.19个百分点[17] - 2024年加权平均净资产收益率8.22%，较2023年上升1.65个百分点[17] - 2024年末累计可供投资者分配的利润278.56亿元，可供现金分红部分为261.58亿元[21] - 2024年度以总股本96.12亿股为基数，每10股派送现金红利3.5元，共派送33.64亿元[22] 业务数据 - 2024年经纪业务手续费净收入55.78亿元，同比增长28.11%[15] - 2024年投资银行业务手续费净收入10.20亿元，同比下降25.20%[15] - 2024年资产管理业务手续费净收入8.20亿元，同比增长65.42%[15] - 2024年公司财富管理业务股基交易市场份额较上年提升约15%[41] - 2024年公司投行业务承销家数排名第9，较上年提升1名，募集资金规模排名第6，较上年提升2名[41] - 2024年末公司两融余额超过700亿元，较2023年末增长超过20%[41] - 2024年公司完成股权主承销项目11.17家，募集资金约126亿元[42] - 2024年公司完成债券承销234.55家，主承销金额2340.77亿元[42] - 公司科技金融服务发行科技创新债券34只，投资新质生产力项目14个，投资金额超5亿元[42] - 公司绿色金融销售绿色主题基金超40亿元[42] - 公司普惠金融举办线下活动近420场，投教宣传覆盖1.7亿人次，完成“保险+期货”项目60个[42] 公司治理 - 公司董事会现有成员9名，外部董事7名，下设5个专门委员会[29] - 2024年公司共召开17次董事会会议，审议及听取议案138项[35] - 2024年公司完成李进一、李石山、朱英姿3位董事的换任[39] - 2024年2月1日，公司将董事会战略委员会更名为战略与ESG委员会[33] 未来展望 - 公司将深化重点产业区域布局，探索金融新模式等[60] 其他 - 2024年沪深交易所全年成交额同比增加20.1%，公司获100多个奖项[28] - 公司市值全年上涨35.1%，涨幅排名行业前列[51] - 深交所2020年9月实施新考核办法后，公司连续4年获评信息披露最高等级A级[50] - 公司官网发布4项ESG政策声明[53] - 2024年度财务报告由容诚会计师事务所审计，出具标准无保留意见审计报告[81]