公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入48.18亿元，同比增长34.99% [2] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为2亿元，同比下滑62.58% [2] - 2025年第三季度单季营业收入为15.51亿元，同比增长35.19% [2] - 2025年第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为1.15亿元，同比增长58.18% [2] - 第三季度业绩显著改善，归属于上市公司股东的净利润从第二季度亏损4565万元扭亏为盈至1.15亿元 [3] - 截至三季度末，公司期末现金及现金等价物余额为43.65亿元，货币资金期末余额为47.3亿元，资金充裕 [4] 业务结构变化 - 稀有轻金属（铯、铷）业务收入占营业收入比重达21.67%，同比增长50.43%，毛利率高达72.24% [3] - 锂电业务收入比重下滑至40.01%，毛利率下降至10.89% [3] - 公司主营业务为以稀有轻金属（铯、铷）和锂盐资源为主的矿产资源开发 [2] 业绩驱动因素 - 前三季度营收增长主要系公司自供原料锂盐和锂辉石销量增长及新增铜冶炼销售业务 [3] - 第三季度碳酸锂价格从6万元/吨反弹至8万元/吨上方，后持续围绕7万元/吨震荡 [3] - 第二季度碳酸锂价格跌破7万元/吨，持续围绕6万元/吨震荡，导致当季业绩亏损 [4] - 天风证券分析认为，锂价反弹及Tsumeb冶炼厂降本和锗产能释放将带来业绩修复弹性 [3] 资金管理计划 - 公司计划使用不超过等值人民币10亿元的闲置资金购买风险可控的理财产品 [1] - 理财产品类型包括结构性存款、通知存款、收益凭证、债券、货币市场基金等 [1] - 该资金管理旨在提高资金使用效率，为股东创造额外收益 [1] 行业价格展望 - 三季度碳酸锂价格反弹由阶段性供需错配和低库存推动 [5] - 四季度新增供应放量后，若需求端无爆发式增量，锂价中期价格中枢可能继续下移 [5] - 除非出现超预期政策刺激或高成本矿山大规模减产，否则三季度强势反弹或难长期维持 [5]

投资评级 - 报告对中矿资源的投资评级为“买入”，且为维持该评级 [1] 核心观点与盈利预测 - 报告核心观点认为锂价上涨为公司贡献业绩弹性，锗业务即将放量成为新增长点 [1] - 报告下调2025年但上调2026-2027年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.5亿元、14.1亿元、23.0亿元，同比增速分别为-40.57%、+213.66%、+63.10% [7] - 基于最新摊薄每股收益，报告预测2025-2027年市盈率（P/E）分别为86.04倍、27.43倍、16.82倍 [1][7] 2025年第三季度业绩表现 - 2025年第三季度公司营收为15.5亿元，同比增长35.2%，但环比下降10.3% [7] - 2025年第三季度归母净利润为1.2亿元，同比增长58.2%，环比大幅增长352.1%，实现环比扭亏 [7] - 2025年第三季度毛利率为23.2%，同比提升0.8个百分点，环比提升9.1个百分点；归母净利率为7.4%，同比提升1.1个百分点，环比提升10.1个百分点 [7] 锂业务分析 - 2025年前三季度公司自有锂盐产品销量约3万吨，同比增长9%；其中第三季度销量为1.26万吨，环比增长40% [7] - 2.5万吨锂盐产线于2025年6月底开始停产检修约6个月，预计2025年全年锂相关产品（含精矿）销量有望达4.5万吨LCE，同比略增 [7] - 2025年第三季度锂盐含税均价为7万多元/吨，单吨含税全成本约7万元，环比持平，该季度锂业务实现约0.1亿元利润，并因锂价上涨转回资产减值损失0.6亿元 [7] - 预计2026年锂行业供需格局改善，锂价有望维持在8万元/吨以上，届时锂业务有望贡献6-8亿元利润 [7] 铯铷业务分析 - 2025年前三季度铯铷业务营收为9.2亿元，同比增长26%；毛利为6.5亿元，同比增长24% [7] - 2025年第三季度铯铷业务营收为2.1亿元，环比下降42%；归母净利润约1亿元，环比下降近40%，主要受季节性采购及美国关税扰动影响 [7] - 预计2025年全年铯铷业务贡献归母净利润超5亿元，同比增长10%以上 [7] 其他业务与财务指标 - 纳米比亚Tsumeb铜冶炼业务2025年前三季度净利润亏损约2.5亿元，该产线于8月初关停，第三季度亏损约0.5亿元，环比减亏0.5亿元 [7] - Tsumeb锗业务预计2025年第四季度开始放量，形成新的利润增长点 [7] - 2025年第三季度期间费用率为16.6%，同比减少6.5个百分点，但环比增加8.4个百分点，主要受汇兑损失影响 [7] - 2025年第三季度经营性净现金流为8.4亿元，同比大幅增长1480.4%，环比增长89.8% [7] - 2025年第三季度末存货为22.2亿元，较年初增长3.6% [7]

公司会计政策变更 - 公司对应收账款预期信用损失率的会计估计进行变更，新规则将于11月1日起执行 [1] - 变更将原1年以内5%的计提比例细化为：6个月以内0%、6个月至1年5%，1年以上各账龄区间比例保持不变 [1] - 变更背景是公司主营业务已转向锂电新能源原料及稀有轻金属资源开发，收入类型从服务类转为产品销售类 [1] 主营业务转型 - 公司主营业务已从服务类转向锂电新能源原料及稀有轻金属资源开发 [1] - 客户结构及回款特征变化导致原短期应收账款信用损失率适用性下降 [1] 变更的财务影响 - 本次会计估计变更采用未来适用法，无需追溯调整 [1] - 测算显示，若新规则在2024年适用，净利润将增加3,753.21万元，占全年净利润的4.98% [1] - 测算显示，2025年1-9月净利润将增加1,401.82万元，占当期净利润的7.35% [1] - 变更的最终财务影响将以年度审计为准 [1]

机构持股概况 - 截至2025年10月27日，共有34个机构投资者持有中矿资源A股股份，合计持股量达1.97亿股，占公司总股本的27.27% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例为25.26%，相较于上一季度，该比例下跌了0.53个百分点 [1] 前十大机构投资者 - 前十大机构投资者包括中色矿业集团有限公司、香港中央结算有限公司、广发证券股份有限公司等 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金共计11个，持股增加占比达0.87%，主要包括南方中证申万有色金属ETF、泓德丰润三年持有期混合等 [2] - 本期较上一期持股减少的公募基金共计6个，持股减少占比达0.27%，主要包括东方新能源汽车主题混合、南方中证500ETF等 [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金共计9个，主要包括泓德优势领航混合、泓德研究优选混合等 [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金共计390个，主要包括景顺长城新能源产业股票A类、汇添富中证新能源汽车产业指数(LOF)A等 [2] 外资持股变动 - 本期较上一期持股增加的外资基金共计1个，即香港中央结算有限公司，持股增加占比达0.14% [2]

公司财务决策 - 公司董事会审议通过使用闲置自有资金购买理财产品议案，总额度不超过等值人民币10亿元，额度可循环使用且资金可滚动使用，授权期限为12个月[1] 公司业务构成 - 公司2025年1至6月份营业收入构成为：锂电新能源原料开发与利用占比40.01%，稀有轻金属（铯和铷）资源开发与利用占比21.67%，其他业务收入占比21.11%，贸易占比16.83%，固体矿产勘查技术服务占比0.38%[1] 公司市值 - 公司当前市值为387亿元[2]

财务表现 - 2025年前三季度营业收入为48.18亿元，同比增长34.99% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为2.04亿元，同比大幅下降62.58% [1] - 2025年前三季度扣除非经常性损益的净利润为1.22亿元，同比下降70.60% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.2831元 [1]

金山办公业绩表现 - 第三季度营业收入15.21亿元，同比增长25.33%，净利润4.31亿元，同比增长35.42% [1] - 前三季度营业收入41.78亿元，同比增长15.21%，净利润11.78亿元，同比增长13.32% [1] - WPS个人业务收入8.99亿元，同比增长11.18%，WPS Office全球月度活跃设备数达6.69亿，同比增长8.83% [2] - WPS365业务收入2.01亿元，同比增长71.61%，民营企业及地方国企客户覆盖进展显著 [3] - WPS软件业务收入3.91亿元，同比增长50.52%，主要受党政信创招标及确收进度加速带动 [3] 影石创新业绩表现 - 第三季度营业收入29.40亿元，同比增长92.64%，净利润2.72亿元，同比下降15.90% [4] - 前三季度营业收入66.11亿元，同比增长67.18%，净利润7.92亿元，同比下降5.95% [4] - 公司计划推出自有无人机品牌及影翎Antigravity全景无人机品牌，预计2025年第四季度试售 [5] 爱尔眼科业绩表现 - 第三季度营业收入59.77亿元，同比增长3.83%，净利润10.64亿元，同比下降24.12% [6] - 前三季度营业收入174.84亿元，同比增长7.25%，净利润31.15亿元，同比下降9.76% [6] 恒瑞医药业绩表现 - 第三季度营业收入74.27亿元，同比增长12.72%，净利润13.01亿元，同比增长9.53% [8] - 前三季度营业收入231.88亿元，同比增长14.85%，净利润57.51亿元，同比增长24.50% [8] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长209.78% [10] 胜宏科技业绩表现 - 第三季度营业收入50.86亿元，同比增长78.95%，净利润11.02亿元，同比增长260.52% [11] - 前三季度营业收入141.17亿元，同比增长83.40%，净利润32.45亿元，同比增长324.38% [11] - 总资产同比增长59.65%，归属于上市公司股东的所有者权益同比增长69.93% [12] 南方航空业绩表现 - 第三季度营业收入513.74亿元，同比增长3.01%，净利润38.40亿元，同比增长20.26% [13] - 前三季度营业收入1376.65亿元，同比增长2.23%，净利润23.07亿元，同比增长17.40% [13] - 归母扣非净利润转亏为盈，主要由于生产经营持续向好，效益大幅提升 [14] 宁波银行业绩表现 - 第三季度营业收入178.16亿元，同比增长9.19%，净利润76.73亿元，同比增长8.71% [16] - 前三季度营业收入549.76亿元，同比增长8.32%，净利润224.45亿元，同比增长8.39% [16] - 截至2025年9月末，公司不良贷款率0.76%，与年初持平，拨备覆盖率375.92% [18] 贵州茅台人事变动 - 董事长张德芹因工作调整辞职，贵州省人民政府推荐陈华为董事、董事长人选 [19] 包钢股份业绩表现 - 前三季度营业收入480.8亿元，同比减少3.58%，净利润2.33亿元，实现扭亏 [20] - 第三季度营业收入167.51亿元，同比增长14.29%，净利润8124.45万元 [20] - 1-9月品种钢完成711.14万吨，同比提升18.1%，重轨销量同比提升23.59% [21] 中国铝业业绩表现 - 第三季度营收601.24亿元，同比下降4.66%，净利润38.01亿元，同比增长90.31% [22] - 前三季度营收1765.16亿元，同比增长1.57%，净利润108.72亿元，同比增长20.65% [22] 北方稀土业绩表现 - 第三季度营收114.25亿元，同比增长33.32%，净利润6.1亿元，同比增长69.48% [25] - 前三季度营收302.92亿元，同比增长40.50%，净利润15.41亿元，同比增长280.27% [25] 恒力石化业绩表现 - 第三季度营收534.96亿元，同比下降17.98%，净利润19.72亿元，同比增长81.47% [27] - 前三季度营收1573.84亿元，同比下降11.46%，净利润50.23亿元，同比下降1.61% [27] 高能环境资本运作 - 公司筹划发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市 [28] 光韵达并购重组 - 公司拟以现金收购凌轩精密36.4652%股权，交易完成后将取得标的公司控制权，总体作价6.6亿元 [29] 胜利股份资本运作 - 公司筹划发行股份及支付现金购买控股股东及其关联方控制的燃气类相关资产并募集配套资金 [30] 中信金属业绩表现 - 第三季度营收398.07亿元，同比增长29.21%，净利润8.77亿元，同比增长43.74% [32] - 前三季度营收1034.64亿元，同比增长8.84%，净利润23.26亿元，同比增长35.47% [32] 科大智能投资计划 - 公司拟投资不超过3.5亿元建设数字能源产业基地项目，建设周期为5年 [33] 国货航业绩表现 - 第三季度营业收入57.01亿元，同比增长8.39%，净利润5.96亿元，同比增长35.91% [34] - 前三季度营业收入166.36亿元，同比增长16.92%，净利润18.36亿元，同比增长66.21% [34] 北京君正业绩表现 - 第三季度营收11.87亿元，同比增长8.50%，净利润4118.94万元，同比下降61.48% [35] - 前三季度营收34.37亿元，同比增长7.35%，净利润2.44亿元，同比下降19.75% [35] 瑞芯微业绩表现 - 第三季度营业收入10.96亿元，同比增长20.26%，净利润2.48亿元，同比增长47.06% [36] - 前三季度营业收入31.41亿元，同比增长45.46%，净利润7.80亿元，同比增长121.65% [36] 德赛西威业绩表现 - 第三季度营业收入76.92亿元，同比增长5.63%，净利润5.65亿元，同比下降0.57% [37] - 前三季度营业收入223.37亿元，同比增长17.72%，净利润17.88亿元，同比增长27.08% [38] 中矿资源业绩表现 - 第三季度营业收入15.51亿元，同比增长35.19%，净利润1.15亿元，同比增长58.18% [39] - 前三季度营业收入48.18亿元，同比增长34.99%，净利润2.04亿元，同比下降62.58% [39] 紫光国微业绩表现 - 第三季度营收18.57亿元，同比增长33.60%，净利润5.71亿元，同比增长109.55% [40] - 前三季度营收49.04亿元，同比增长15.05%，净利润12.63亿元，同比增长25.04% [40] 湖南裕能业绩表现 - 第三季度营业收入88.68亿元，同比增长73.97%，净利润3.4亿元，同比增长235.31% [41] - 前三季度营业收入232.26亿元，同比增长46.27%，净利润6.45亿元，同比增长31.51% [41] 申通快递业绩表现 - 第三季度营收135.46亿元，同比增长13.62%，净利润3.02亿元，同比增长40.32% [42] - 前三季度营收385.70亿元，同比增长15.17%，净利润7.56亿元，同比增长15.81% [42] 长城证券业绩表现 - 第三季度营业收入12.62亿元，同比增长45.45%，净利润5.46亿元，同比增长44.99% [43] - 前三季度营业收入41.21亿元，同比增长44.61%，净利润19.31亿元，同比增长75.83% [43] 国元证券业绩表现 - 第三季度营业收入15.75亿元，同比增长2.22%，净利润6.10亿元，同比增长7.08% [44] - 前三季度营业收入49.71亿元，同比增长26.20%，净利润20.15亿元，同比增长28.34% [44] 亨通光电业绩表现 - 第三季度营业收入175.72亿元，同比增长11.32%，净利润7.63亿元，同比增长8.10% [45] - 前三季度营业收入496.21亿元，同比增长17.03%，净利润23.76亿元，同比增长2.64% [45] 捷佳伟创业绩表现 - 第三季度营收47.34亿元，同比下降17.26%，净利润8.58亿元，同比增长7.72% [46] - 前三季度营收131.06亿元，同比增长6.17%，净利润26.88亿元，同比增长32.90% [47] 湖南黄金业绩表现 - 第三季度营收127.58亿元，同比增长117.91%，净利润3.73亿元，同比增长63.13% [47] - 前三季度营收411.94亿元，同比增长96.26%，净利润10.29亿元，同比增长54.28% [47] 广合科技业绩表现 - 第三季度营收14.10亿元，同比增长44.64%，净利润2.32亿元，同比增长34.16% [48] - 前三季度营收38.35亿元，同比增长43.07%，净利润7.24亿元，同比增长46.97% [48] 通富微电业绩表现 - 第三季度营收70.78亿元，同比增长17.94%，净利润4.48亿元，同比增长95.08% [49] - 前三季度营收201.16亿元，同比增长17.77%，净利润8.60亿元，同比增长55.74% [49] 全志科技业绩表现 - 第三季度营收8.24亿元，同比增长32.28%，净利润1.17亿元，同比增长267.36% [50] - 前三季度营收21.61亿元，同比增长28.21%，净利润2.78亿元，同比增长84.41% [50] 百润股份业绩表现 - 第三季度营收7.81亿元，同比增长2.99%，净利润1.60亿元，同比下降6.76% [51] - 前三季度营收22.70亿元，同比下降4.89%，净利润5.49亿元，同比下降4.35% [51] 水晶光电业绩表现 - 第三季度营收21.03亿元，同比增长2.33%，净利润4.83亿元，同比增长10.98% [52] - 前三季度营收51.23亿元，同比增长8.78%，净利润9.83亿元，同比增长14.13% [52] 华勤技术业绩表现 - 第三季度营收449.43亿元，同比增长22.75%，净利润12.10亿元，同比增长59.46% [53] - 前三季度营收1288.82亿元，同比增长69.56%，净利润30.99亿元，同比增长51.17% [53] 顺络电子业绩表现 - 第三季度营收18.08亿元，同比增长20.21%，净利润2.83亿元，同比增长10.60% [54] - 前三季度营收50.32亿元，同比增长19.95%，净利润7.69亿元，同比增长23.23% [55] 福莱特业绩表现 - 前三季度营收124.64亿元，同比下降14.66%，净利润6.38亿元，同比下降50.79% [56] 科博达业绩表现 - 第三季度营收17.33亿元，同比增长11.76%，净利润2.18亿元，同比下降0.12% [57] - 前三季度营收49.97亿元，同比增长16.46%，净利润6.46亿元，同比增长14.21% [57] 华丰科技业绩表现 - 第三季度营收5.54亿元，同比增长109.07%，净利润7237.79万元，同比扭亏为盈 [58] - 前三季度营收16.59亿元，同比增长121.47%，净利润2.23亿元，同比扭亏为盈 [58] 芯联集成业绩表现 - 前三季度营收54.22亿元，同比增长19.23%，净亏损4.63亿元，毛利率为3.97%，同比提升4.40个百分点 [59] 青岛啤酒业绩表现 - 前三季度营收293.67亿元，同比增长1.41%，净利润52.74亿元，同比增长5.70% [60] 芯原股份业绩表现 - 第三季度营收12.81亿元，同比增长78.38%，净亏损2685.11万元，亏损同比收窄75.82% [61] - 第三季度芯片设计业务收入4.28亿元，同比增长80.23%，新签订单15.93亿元，同比增长145.80% [61] 高德红外业绩表现 - 第三季度营收11.34亿元，同比增长71.07%，净利润4.01亿元，同比增长1143.72% [62] - 前三季度营收30.68亿元，同比增长69.27%，净利润5.82亿元，同比增长1058.95% [62] 以岭药业业绩表现 - 第三季度营收18.27亿元，同比增长3.78%，净利润3.32亿元，同比增长1264.61% [63] - 前三季度营收58.68亿元，同比下降7.82%，净利润10.00亿元，同比增长80.33% [63] 新诺威业绩表现 - 前三季度营收15.93亿元，同比增长7.71%，净亏损2404.89万元，销售费用同比增长87.12% [64] 璞泰来业绩表现 - 第三季度营收37.42亿元，同比增长6.66%，净利润6.45亿元，同比增长69.30% [65] - 前三季度营收108.30亿元，同比增长10.06%，净利润17亿元，同比增长37.25% [65]

公司治理与会议 - 公司第六届第十九次董事会会议于2025年10月27日召开，审议了关于修订部分公司治理制度的议案 [1] 财务与业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入中锂电新能源原料开发与利用占比最高，为40.01% [1] - 稀有轻金属（铯和铷）资源开发与利用业务收入占比为21.67% [1] - 其他业务收入占比21.11%，贸易业务收入占比16.83% [1] - 固体矿产勘查技术服务业务收入占比较小，为0.38% [1] 市场表现 - 截至发稿，公司市值为387亿元 [1]

公司财务表现 - 第三季度营业收入为15.51亿元，同比增长35.19% [1] - 第三季度净利润为1.15亿元，同比增长58.18% [1] - 前三季度累计营业收入为48.18亿元，同比增长34.99% [1] - 前三季度累计净利润为2.04亿元，同比下降62.58% [1] - 前三季度基本每股收益为0.2831元 [1] 业务运营驱动因素 - 前三季度营收增长主要由于公司自供原料锂盐和锂辉石销量增长 [1] - 新增铜冶炼销售业务亦对前三季度营收增长做出贡献 [1]

会计估计变更 - 2025年10月27日董事会通过会计估计变更议案[1] - 新信用损失率适用业务实际，避免短账龄影响损益[1] - 变更符合规定，不追溯调整，无利益损害[1]