投资评级与目标 - 报告对盐津铺子的投资评级为“强推”，并维持该评级 [2] - 报告给出的目标价为95元，当前股价为70.35元，存在约35%的潜在上行空间 [2][5] 核心财务表现 - 2025年前三季度公司实现营收44.27亿元，同比增长14.67%；归母净利润6.05亿元，同比增长22.63%；扣非归母净利润5.54亿元，同比增长30.54% [2] - 2025年第三季度单季实现营收14.86亿元，同比增长6.05%；归母净利润2.32亿元，同比增长33.55%；扣非归母净利润2.20亿元，同比增长45.01% [2] - 2025年第三季度净利率同比提升3.08个百分点至15.57%，创近年来单季度净利率新高 [9] - 公司拟每10股派发现金红利4元（含税），预计派发现金总额1.09亿元，占前三季度归母净利润的18.05% [2] 分渠道与产品表现 - 分渠道看，2025年第三季度电商渠道延续调整，而线下渠道在定量流通、零食量贩高增长拉动下实现20%以上的增长 [9] - 分产品看，魔芋产品在2025年第三季度预计实现翻倍增长，月销售额爬坡至约2亿元，对定量流通及公司整体盈利形成较好支撑 [9] 盈利能力与费用分析 - 2025年第三季度毛利率为31.63%，同比提升1.01个百分点，主要得益于魔芋产品占比提升及电商长尾产品清理带来的销售结构优化 [9] - 2025年第三季度销售费用率同比下降3.54个百分点至8.59%，主要受益于电商渠道调整带来的费用控制 [9] - 管理、研发、财务费用率分别为3.26%、1.15%、0.44%，同比变动+0.15、-0.22、+0.27个百分点，费率基本保持平稳 [9] 财务预测与估值 - 报告预测公司2025-2027年营收分别为59.72亿元、70.21亿元、81.43亿元，同比增速分别为12.6%、17.6%、16.0% [5] - 报告预测公司2025-2027年归母净利润分别为8.01亿元、9.87亿元、12.02亿元，同比增速分别为25.1%、23.3%、21.8% [5] - 对应2025-2027年的预测市盈率分别为24倍、19倍、16倍 [5] 公司竞争优势与展望 - 报告认为公司短期主动调整电商渠道虽使收入增速环比放缓，但全渠道布局及魔芋品类放量使增长韧性充足 [9] - 公司以总成本领先和强组织力为核心竞争优势，当前以魔芋景气品类为抓手，定量流通渠道快速增长，为未来营收维持较快增长及利润率稳步提升奠定基础 [9] - 魔芋成本回落有望自2026年第二季度起体现在报表端 [9]

投资评级与目标价 - 报告对盐津铺子维持"买入"投资评级 [6] - 基于26年24倍目标市盈率，设定目标价为89.52元 [4][6] - 当前股价为70.35元，市值约为191.9亿元人民币 [7] 核心观点与业绩表现 - 公司品类品牌战略与渠道结构优化共振，带动利润率表现超预期 [1][3] - 25年前三季度收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为44.3/6.0/5.5亿元，同比分别增长14.7%/22.6%/30.5% [1] - 25年第三季度收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为14.9/2.3/2.2亿元，同比分别增长6.0%/33.5%/45.0% [1] - Q3收入增速较上半年有所回落，主因公司主动收缩电商渠道，但利润表现亮眼，净利率同比提升3.2个百分点 [1][3] 品类战略与产品布局 - 公司转向品类品牌战略，抓住魔芋品类红利，魔芋口味持续丰富优化，如三养火鸡面口味和蒜香味新品 [2] - 在会员制商超渠道表现良好，蛋皇无抗鹌鹑蛋月销平稳，近期上新蛋皇溏心鹌鹑蛋并进入新品趋势榜 [2] - 定量流通渠道依托魔芋大单品加速终端网点覆盖，量贩渠道随龙头加速开店维持较好增速 [2] 盈利能力与财务指标 - 25年第三季度毛利率为31.6%，同比提升1.0个百分点 [1][3] - 25年前三季度销售费用率/管理费用率分别为9.9%/3.5%，同比分别下降2.9/0.6个百分点 [3] - 25年第三季度毛销差同比提升4.5个百分点，归母净利率同比提升3.2个百分点至15.6% [3] - 渠道与品类结构调整（低盈利电商渠道收缩、高价值品牌收入占比提升）是盈利能力改善的主因 [1][3] 盈利预测与估值 - 上调公司盈利预测，预计25-27年每股收益（EPS）分别为3.09/3.73/4.34元，较前次预测上调约5%/5%/4% [4] - 预计25-27年归属母公司净利润分别为8.42/10.16/11.85亿元，同比增长31.61%/20.66%/16.57% [10] - 当前股价对应25/26/27年市盈率（PE）分别为22.78/18.88/16.20倍 [10] - 公司成长规划清晰，具备持续打造爆款的能力，有望实现营收与盈利质量双增 [1][4]

投资评级 - 报告对盐津铺子的投资评级为“买入”，且为维持评级 [1] 核心观点 - 公司2025年三季度利润超预期，实现高质量增长，经营基本面稳健 [7] - 公司主动收缩低毛利渠道和产品，收入增长放缓但盈利质量显著改善，已进入利润率上行通道 [7] - 魔芋大单品营收同比、环比均保持良好增长，规模效应释放有利于净利率提升 [7] - 报告略上调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为8.2亿元、10.1亿元、12.2亿元，同比增长29%、22%、21% [7] 2025年三季度业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入44.27亿元，同比增长14.67%；归母净利润为6.05亿元，同比增长22.63% [7] - 2025年第三季度实现营业收入4.86亿元，同比增长6.05%；归母净利润为2.32亿元，同比增长33.55% [7] - 2025年第三季度毛利率为31.6%，同比提升1.0个百分点；毛销差为23.3%，同比提升4.5个百分点 [7] - 2025年第三季度销售净利率达15.6%，同比提升3.1个百分点，环比提升1.8个百分点；扣非归母净利率为14.8%，同比提升4.0个百分点，环比提升2.1个百分点 [7] 盈利预测与估值 - 预测营业总收入2025E-2027E分别为59.59亿元、70.91亿元、82.43亿元，同比增长12.35%、18.99%、16.24% [1] - 预测归母净利润2025E-2027E分别为8.24亿元、10.07亿元、12.16亿元，同比增长28.72%、22.29%、20.72% [1] - 预测每股收益（EPS）2025E-2027E分别为3.02元、3.69元、4.46元 [1] - 对应市盈率（P/E）2025E-2027E分别为23.30倍、19.05倍、15.78倍 [1] 财务指标预测 - 预测毛利率2025E-2027E均稳定在31.00% [8] - 预测归母净利率2025E-2027E分别为13.82%、14.21%、14.75%，呈持续上升趋势 [8] - 预测净资产收益率（ROE）2025E-2027E分别为33.68%、30.34%、27.80% [8] - 预测资产负债率2025E-2027E分别为46.02%、41.44%、37.36%，呈下降趋势 [8]

宏观与流动性 - 9月工业企业利润同比增速从8月的20.4%进一步回升至21.6%，营收同比增速从2.3%回升至3.1%，季调后利润率从5.8%小幅回落至5.3% [3] - 工业企业现金及短期投资同比增速从7月的4.2%小幅上行至8月的4.9%，今年以来延续上行态势，显示出强出口及反内卷政策推动企业现金流改善 [3] - 上周（2025.10.20-10.24）公开市场净投放781亿元，资金面均衡偏松，DR007均值为1.43%，R007均值为1.47%，较前一周整体持平 [6] 固定收益市场观点 - 四季度债市环境好于三季度、资金面延续宽松，但需关注债基赎回新规实际落地情况，新规落地受影响较大的品种是二永债、长久期信用债等 [5] - 信用债策略建议坚守5年以内普信债配置为主，负债端稳定机构逢超调增配，二永债更建议快进快出交易 [5] - 2025年金融街论坛是经济金融领域国家级、国际性论坛，市场关注货币政策长期性、框架性改革动向 [4] 大宗商品与周期行业 - 10月第四周，原油价格受供给端与地缘扰动明显，WTI/Brent期货价格较9月末下跌1.4%/1.6%至61.5/65.9美元/桶，OPEC+继续上调11月产量目标，供需宽松局势下预计25/26年Brent均价为68/62美元/桶 [9] - 建筑产业链方面，水泥供需略有修复，沥青开工率回落，黑色系价格分化偏强，铜价由跌转涨 [8] - 中煤能源Q3归母净利润47.80亿元，环比+28.26%，自产煤实现同环比降本，煤炭销售均价环比回升 [33] - 洛阳钼业Q3归母净利润56.08亿元，环比+18.69%，主因主产金属价格环比上涨、财务费用及所得税环比大幅下降 [47] - 恒力石化Q3归母净利润19.7亿元，环比+97.4%，主要系库存损失收窄致炼化价差改善，以及前期乙烯装置检修影响消退 [44] - 万华化学Q3归母净利润30.35亿元，环比基本持平（-0.20%），主要板块供需仍有承压 [59] 消费与可选消费 - 贝壳-W作为国内O2O房屋交易龙头，托底政策有望促进市场温和复苏，预期更多三方门店加入贝联，助力25-26年经纪业务市场份额分别提升2-3pct [11] - 顾家家居25Q3收入52.11亿元，同比+6.5%，归母净利润5.18亿元，同比+12.0%，内贸持续稳增及外贸积极开拓 [15] - 南方航空9M25归母净利润23.07亿元，同比+17.4%，其中Q3归母净利润38.40亿元，同比+20.3%，新航季时刻数同比持续收紧，景气呈现底部好转迹象 [20] - 盐津铺子25Q3归母净利润2.3亿元，同比+33.5%，毛利率/净利率同比+1.0/+3.2pct，主因品类端抓住魔芋品类红利，渠道端主动收缩高投入的直播电商渠道 [27] - 稳健医疗25Q3收入26.01亿元，同比+27.7%，归母净利润2.40亿元，同比+42.1%，消费品板块有望持续引领增长 [29] 科技与成长板块 - 金山办公25Q3营收15.21亿元，同比+25.33%，归母净利润4.31亿元，同比+35.42%，业务环比加速主要得益于AI产品持续落地 [30] - 深信服25Q3营业收入21.16亿元，同比+9.86%，归母净利润1.47亿元（24Q3为0.12亿元），亏损同比收窄，看好全年利润端弹性 [30] - 中望软件Q3归母净利润1156万元，同比+141.18%，环比+360.53%，看好国产替代背景下CAD产品的持续突破 [50] - 焦点科技Q3营收4.87亿元，同比+17.01%，扣除股权激励费用影响后Q3归母净利润约同增24%，看好公司在跨境电商B2B平台领域的竞争力和AI应用的商业化 [21] - 华丰科技3Q25营收5.54亿元，同比+109%，高速线模组在速率、架构升级后迎来换代需求 [22] 高端制造与新能源 - 许继电气Q3营收30.06亿元，同比+9.30%，公司直流输电业务收入伴随特高压周期建设高峰实现高增，毛利率伴随提质增效+收入结构优化实现提升 [19] - 威迈斯Q3归母净利润1.53亿元，同比+90.49%，主要系产品结构优化带动盈利水平提升，看好海外放量驱动快速成长 [34] - 通威股份3Q25归母净利润-3.1亿元，同/环比减亏5.3/20.5亿元，硅料价格上涨驱动盈利修复，经营活动现金净流量为47.8亿元，环比大幅回正 [56] - 恒立液压Q3营收26.19亿元，同比+24.53%，归母净利润6.58亿元，同比+30.6%，主业景气度持续提升，线性驱动器和高端丝杠等新业务开始放量 [38] - 天奈科技25Q3归母净利润0.79亿元，环比+35.4%，碳管高价值量的单壁及复配新产品出货量提升 [51] 医药健康 - 华东医药3Q25收入109.9亿元，同比+4.5%，归母净利9.3亿元，同比+7.7%，自研创新药管线逐渐完善+25年集采影响较小 [26] - 爱尔眼科3Q25收入59.77亿元，同比+3.8%，公司诊疗技术及品牌影响力行业领先，服务网络稳步拓展 [40] - 华润三九3Q25收入71.8亿元，同比+27%，主因并表天士力，CHC业务在品牌优势与渠道加持下具备较强的经营韧性 [58] - 东阿阿胶1-3Q25归母净利润12.7亿元，同比+11%，公司在四个重塑下持续带动销售与利润双提升 [55] - 方盛制药1-3Q25归母净利2.7亿元，同比+18%，中药创新药放量驱动公司收入增长与净利率提升 [51] 公司业绩亮点 - 天海防务Q3归母净利润1.06亿元，同比+566.25%，船舶建造业务在手订单充裕，防务装备及能源业务有望进入收获期 [14] - 国电电力3Q25归母净利润30.90亿元，同比+24.87%，超出预期，主要是3Q25华东高温天气带动公司火电上网电量超预期，测算2025E股息率4.72% [35] - 佩蒂股份Q3归母净利3448.32万元，同比-39.35%，但国内自主品牌爵宴营收保持高速增长，大单品战略奏效 [18] - 伟星新材Q3归母净利2.69亿元，环比+70.68%，收入降幅逐季度收窄，产品复价推进下毛利率环比修复 [16]

财务业绩表现 - 25Q3实现营业收入14.86亿元，同比增长6.05% [1] - 25Q3实现归母净利润2.32亿元，同比增长33.55%，扣非归母净利润2.20亿元，同比增长45.01% [1] - 25Q3毛利率为31.63%，同比提升1.01个百分点，环比提升0.65个百分点 [1] - 25Q3归母净利率为15.60%，同比提升3.21个百分点，扣非归母净利率为14.78%，同比提升3.97个百分点 [1] 费用控制与盈利能力 - 25Q3期间费用率为13.44%，同比下降3.34个百分点 [1] - 销售费用率为8.59%，同比下降3.54个百分点，主要系抖音等平台优化费用投入 [1] - 管理费用率为3.26%，同比上升0.15个百分点，研发费用率为1.15%，同比下降0.22个百分点，财务费用率为0.44%，同比上升0.27个百分点 [1] 战略与运营亮点 - 公司聚焦品类品牌战略，砍掉长尾低效SKU，聚焦大魔王麻酱素毛肚、蛋皇鹌鹑蛋等品类品牌产品 [2] - 渠道方面重点发力定量流通渠道，山姆会员店渠道上新溏心鹌鹑蛋，渠道结构不断优化 [2] - 公司与六必居建立十年长期战略合作，大魔王麻酱素毛肚势能持续提升 [2] 未来业绩展望 - 预计2025年营业收入61.86亿元，同比增长16.63%，2026年76.66亿元，同比增长23.93%，2027年89.42亿元，同比增长16.64% [2] - 预计2025年归母净利润8.33亿元，同比增长30.24%，2026年10.52亿元，同比增长26.25%，2027年12.59亿元，同比增长19.66% [2]

公司业绩与经营情况 - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为604,612,030.76元 [14][25] - 公司期末可供股东分配的利润为1,395,149,936.53元，母公司可供股东分配的利润为385,673,542.15元 [14][25] - 公司持续聚焦研发创新与智能制造升级，深化数字化改革，魔芋等核心产品在东南亚市场表现亮眼 [5] - 公司深耕全渠道布局，海外市场以自有品牌"Mowon"打通当地主流渠道，进行产品本土化研发 [5] 利润分配方案 - 2025年中期利润分配预案为：向全体股东每10股派发现金红利4元（含税），不送红股，不以公积金转增股本 [12][14][25] - 以总股本272,779,679股扣减回购股份1,050股后的272,778,629股为基数测算，预计派发现金红利109,111,451.60元，占前三季度净利润比例为18.05% [15] - 2024年年度权益分派方案为每10股派发现金股利10元（含税），共计派发现金红利272,778,629元，已于2025年7月10日实施完毕 [6] 股东减持情况 - 2025年1月披露董事及高级管理人员减持计划，合计减持不超过997,763股，占总股本比例0.37% [7] - 该减持计划已于2025年3月实施完毕，兰波、杨林广、黄敏胜、张磊四位高管合计完成减持 [8] - 2025年7月披露持股5%以上股东张学文及高级管理人员减持计划，张学文计划减持不超过5,455,572股，占总股本比例2% [9] - 该减持计划已于2025年10月实施完毕，张学文通过集中竞价和大宗交易方式合计减持5,455,572股，李汉明、杨峰两位高管也完成减持 [10] 公司治理与信息披露 - 公司于2025年10月27日召开第四届董事会第二十次会议，审议通过了2025年第三季度报告及中期利润分配预案等议案 [20][21][25] - 董事会会议应出席董事8人，实际出席8人，所有议案均获得8票赞成，无反对或弃权票 [20][23][27] - 公司修订了《信息披露事务管理制度》并新增《信息披露暂缓与豁免管理制度》 [28][29]

财务业绩表现 - 公司前三季度实现营业收入44.27亿元，同比增长14.67% [1] - 公司前三季度归属于上市公司股东的净利润为6.05亿元，同比增长22.63% [1] - 公司前三季度扣除非经常性损益的净利润为5.54亿元，同比增长30.54% [1]

财务业绩 - 公司前三季度实现营收44.27亿元，同比增长14.67% [1] - 公司前三季度归母净利润为6.05亿元，同比增长22.63% [1] 核心单品与品牌战略 - 公司持续推进“品类品牌”战略，聚焦“大魔王”麻酱素毛肚核心单品 [1] - “大魔王”品牌自2023年10月推出后，在2024年实现含税销售额突破10亿元，成为公司第一大单品 [1] - 至2025年3月，“大魔王”单月销售额已突破1亿元，并保持环比增长态势 [1] - 公司已围绕魔芋核心品类构建包含“大魔王”、“蛋皇”等在内的清晰产品与品牌矩阵 [1] - 2025年至2027年，公司将持续深化“大魔王”麻酱味素毛肚的核心单品战略 [5] 产品创新与品牌合作 - 公司2024年3月推出的“蛋皇”品牌获颁“全国鹌鹑蛋零食销量第一” [2] - “蛋皇”品牌的中式风味创新产品鸡汤风味鹌鹑蛋连续两年荣获ITI“顶级美味奖章” [2] - 公司新推出的溏心鹌鹑蛋上市即上榜“山姆新品热卖榜” [3] - “大魔王”品牌于2025年5月与三养食品联名推出“火爆魔芋火鸡酱味”新品 [3] - 2025年9月，六必居蒜蓉麻酱素毛肚正式上线 [3] - 2025年10月16日，公司与六必居达成为期十年的深度合作，将围绕麻酱素毛肚产品共同研发与推广 [3] 供应链与生产布局 - 公司依托印度尼西亚与云南曲靖的优质原料种植基地，为“大魔王”麻酱素毛肚构筑稳固的供应链根基 [4] 渠道与市场拓展 - 公司持续推进全渠道与全球化布局，提升“大魔王”品牌势能 [5] - 在海外市场，公司以自有品牌“Mowon”打通当地主流渠道，并进行产品本土化 [5] - “大魔王”麻酱素毛肚已进入北美、东南亚等地主流商超 [5] - 公司计划通过全渠道与海外市场协同，结合多样化营销方式进一步提升销售收入 [5]

公司重大事项 - 贵州茅台董事长张德芹因工作调整辞职，贵州省人民政府推荐陈华为董事、董事长人选[4] - 孩子王筹划发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市，以推进国际化战略及海外业务布局[5] - 邮储银行获准筹建全资一级子公司中邮金融资产投资有限公司，注册资本为人民币100亿元，旨在通过市场化债转股及股权投资支持科技创新和民营企业[6] - 赛力斯H股全球发售基础发行股数为100,200,000股，发行价格最高不超过每股131.50港元，香港公开发售占比10.00%[7] - 中国银行刘承钢自2025年10月24日起就任副行长[8] - ST广物撤销股票其他风险警示，股票简称变更为“广汇物流”，日涨跌幅限制由5%变为10%[9] - 无线传媒询价转让初步定价为29.11元/股，拟转让股份8,000,200股获20名机构投资者全额认购，有效认购倍数为2.01倍[10] - 江山欧派全资子公司河南欧派和重庆欧派因订单不足、产能利用率低及持续亏损而停产，业务转移至浙江江山生产基地[11][12] - 震裕科技拟投资21.1亿元建设精密部件制造装备、人形机器人精密模组及零部件项目，公司2025年前三季度主营业务营收约66亿元[13] - 金圆股份董事兼总经理连长云因个人原因辞职，邱永平接任总经理[14] 公司季度业绩 - 康希诺第三季度净利润2792.56万元，同比增长842.01%，营收3.10亿元，同比增长17.67%[15] - 江山股份第三季度净利润8672.53万元，同比增长11890.01%，营收11.57亿元，同比增长2.75%[16] - 影石创新第三季度净利润2.72亿元，同比下降15.90%，营收29.4亿元，同比增长92.64%[17] - 芯原股份第三季度净亏损2685.11万元，营收12.81亿元，同比增长78.38%[18] - 通化东宝第三季度净利润9.84亿元，同比增长499.86%，营收8.06亿元，同比增长13.90%[19] - 恒瑞医药第三季度净利润13.01亿元，同比增长9.53%，营收74.27亿元，同比增长12.72%[20] - 中光防雷第三季度净利润645.62万元，同比增长382.66%，营收1.30亿元，同比增长13.78%[21] - 冰川网络第三季度净利润1.66亿元，同比增长244.58%，营收6.19亿元，同比下降20.29%[22] - 大恒科技第三季度净利润7147.95万元，同比增长1960.72%，营收4.53亿元，同比增长26.86%[23] - 盐津铺子第三季度净利润2.32亿元，同比增长33.55%，营收14.86亿元，同比增长6.05%[24] - 四川黄金第三季度净利润1.6亿元，同比增长184.38%，营收3.46亿元，同比增长161.19%[25][26] - 三博脑科第三季度净利润1393.25万元，同比下降63.26%，营收4.46亿元，同比增长25.65%[27] - 恒力石化第三季度净利润19.72亿元，同比增长81.47%，营收534.96亿元，同比下降17.98%[28] - 深信服第三季度净利润1.47亿元，同比增长1097.40%，营收21.16亿元，同比增长9.86%[29] - 回盛生物第三季度净利润7072.47万元，同比增长1575.79%，营收4.37亿元，同比增长22.76%[30] - 高德红外第三季度净利润4.01亿元，同比增长1143.72%，营收11.34亿元，同比增长71.07%[31] - 青岛啤酒第三季度净利润13.7亿元，同比增长1.62%，营收88.76亿元，同比下降0.17%[32] - 南京公用第三季度净利润8461.81万元，同比增长2492.12%，营收31.02亿元，同比增长165.53%[33][34] - 章源钨业第三季度净利润7501.77万元，同比增长118.56%，营收14.79亿元，同比增长46.55%[35] - 永茂泰第三季度净利润3040.56万元，同比增长6319.92%，营收16.55亿元，同比增长59.65%[36] - 北方稀土第三季度净利润6.1亿元，同比增长69.48%，营收114.25亿元，同比增长33.32%[37] - 湖南黄金第三季度净利润3.73亿元，同比增长63.13%，营收127.58亿元，同比增长117.91%[38] - 万胜智能第三季度归母净利润6712.58万元，同比增长205.56%，营业收入4.01亿元，同比增长80.27%[39] - 赛微电子第三季度净利润15.76亿元，同比增长2199.10%，营收1.12亿元，同比下降59.17%[40] 资本运作与项目 - 凌志软件筹划通过发行股份及支付现金方式购买凯美瑞德控股权并募集配套资金，公司股票自2025年10月28日起停牌[41] - 高铁电气预中标杭州市城市轨道交通15号线一期工程专用回流轨项目，中标金额6238.82万元[42]

财务业绩 - 公司前三季度实现营业收入44.27亿元，同比增长14.67% [1] - 公司前三季度归母净利润6.05亿元，同比增长22.63% [1] 核心战略与单品表现 - 公司持续推进“品类品牌”战略并聚焦魔芋类核心单品 [1] - “大魔王”麻酱素毛肚自2023年10月推出后迅速放量，2024年含税销售额突破10亿元，成为公司第一大单品 [1] - “大魔王”麻酱素毛肚在2024年登顶抖音爆款榜、人气榜与好评榜TOP1，并于2025年3月实现单月销售额突破亿元 [1] - 公司计划在2025至2027年继续深化以“大魔王”麻酱素毛肚为核心的单品战略 [2] 产品矩阵与品牌体系 - 公司已围绕魔芋品类构建起包括“大魔王”、“蛋皇”在内的品牌体系 [1] - “蛋皇”品牌于2024年3月推出，获“全国鹌鹑蛋零食销量第一”认证，其鸡汤风味鹌鹑蛋连续两年荣获ITI“顶级美味奖章” [1] - 新推出的溏心鹌鹑蛋于今年10月上市即登上“山姆新品热卖榜” [1] 品牌联动与产品创新 - “大魔王”品牌于今年5月与三养食品联名推出“火爆魔芋火鸡酱味”新品 [2] - “大魔王”品牌于今年9月上线六必居蒜蓉麻酱素毛肚 [2] - 公司于10月16日与六必居达成为期十年的深度战略合作，将围绕麻酱素毛肚等产品开展共同研发与推广 [2] 供应链与渠道布局 - 公司依托印度尼西亚与云南曲靖的原料种植基地，构建“品牌+产地”一体化供应链 [2] - 公司持续推进全渠道与全球化布局，“大魔王”麻酱素毛肚已成功进入北美、东南亚等地主流商超 [2] - 产品于今年8月登陆美国99 Ranch Market超市，并在Santa Anita Mall等核心门店亮相，同时正加速拓展中国香港、马来西亚等市场 [2]