北京神州泰岳软件股份有限公司 证券代码：300002 证券简称：神州泰岳 公告编号：2024-048 关于变更注册资本并修订《公司章程》的公告 特此公告。 北京神州泰岳软件股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 北京神州泰岳软件股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年10月28日召开 了公司第八届董事会第二十五次会议，审议通过了《关于变更注册资本并修订< 公司章程>的议案》等议案。 根据《上市公司股权激励管理办法》《公司2023年限制性股票激励计划（草 案）》等相关规定及2023年第一次临时股东大会对董事会的授权，董事会同意为 符合条件的激励对象办理归属相关事宜，本次股票归属将使公司注册资本、总股 本发生相应变动，公司总股本由1,961,091,984股增加至1,962,564,954股，注册资 本由人民币1,961,091,984元增加至1,962,564,954元。 基于上述事项的变更，公司对《公司章程》的相关条款进行相应修订。根据 公司2023年第一次临时股东大会的授权，本次变更注册资本并修改《公司章程》 事宜无需再次提交股东大 ...

财务管理原则 - 公司财务管理工作实行统一管理、分级负责原则[3] - 公司实行全面预算管理，以各事业部、子公司和职能部门为预算责任单位[11] 资金管理 - 公司对货币资金实行集中管理、统一调控、分级负责[13] - 公司货币资金管理包括现金、数字货币、银行存款等[14] - 公司资金收支主要采取银行账户转账方式结算[15] - 公司所有银行账户由财务部统一管理[15] - 公司对外支付资金需依据有效合同等并经审批[15] 资产管理 - 公司应确定合理资产结构并实施动态管理[17] - 公司应收款项按预期信用损失模型测算并计提损失准备[19] - 公司应建立存货、固定资产、在建工程等资产管理制度[22] - 公司要建立健全资产损失或减值准备管理制度，定期开展减值测试[26] 负债与权益管理 - 公司需规范负债行为，加强经营性和融资性负债管理[28][30] - 公司应将担保事项纳入管理，符合法规要求并定期监督检查[30] - 公司规范权益管理，税后利润按顺序分配，可弥补亏损[32] - 公司可通过发行股票等权益方式融资和支付，需合规审批[32] 收入与成本管理 - 公司在客户取得商品或服务控制权时确认收入[34] - 确认交易价格时考虑可变对价等因素影响[35] - 按时段或时点履行履约义务适用不同收入确认方式[38] - 合同含多项履约义务时按单独售价比例分摊交易价格计量收入[38] - 公司应按规定确定成本核算对象，归集生产费用，划分期间费用和成本界限[39] - 公司应加强成本费用管理，规范支出行为并制定管理办法[39] 投资与税务管理 - 公司对外投资包括金融资产投资和长期股权投资等[41] - 公司财务部为税务管理统筹部门，负责多项税务工作[43] 档案与监督管理 - 会计档案包括会计凭证、账簿、报告等资料[46] - 公司应完善财务管理、会计核算的审计、监督、控制机制[48] - 公司财务监督体系包括董事会审计委员会、管理层、内审部及监事会监督[55] - 公司财务部门应配合各监督主体对财务活动进行监督[51] 制度相关 - 本制度由公司财务部制订修改，经董事会审议通过执行，原制度废止[53] - 本制度由董事会授权财务部负责解释[54]

关于全资子公司有关诉讼事项进展的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：300002 证券简称：神州泰岳 公告编号：2024-045 北京神州泰岳软件股份有限公司 特别提示： 1.案件所处的诉讼（仲裁）阶段：执行中。 2023年12月、2024年4月，公司陆续收到50个涉诉案件民事判决书，一审判 决金额合计约37,953.12万元（不包括案件受理费、保全费、公告费等）及利息， 其中，大唐半导体、大唐微电子在对应案件中实利通和的应付款项不能返还部分 的二分之一向泰岳系统集成承担赔偿责任。相关内容请见公司分别于2023年12月 6 日 、 2023 年 12 月 8 日 、 2023 年 12 月 9 日 、 2024 年 5 月 6 日 在 巨 潮 资 讯 网 （www.cninfo.com.cn）上披露的《关于全资子公司有关诉讼事项进展的公告》（公 告编号：2023-037、2023-038、2023-039、2024-020）。 2.上市公司所处的当事人地位：一审原告。 3.涉案的金额：北京神州泰岳软件股份有限公司（以下简称"公司"） ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 上半年业绩快速增长,收入同比增长15.0%,归母净利润同比增长56% [5] - Q2游戏流水环比稳健,利润率大幅提升,游戏子公司壳木实现净利润同比增长50% [5] - 计算机业务上半年表现增长亦强劲,智能电销/催收平台收入同比增长78% [5] 核心产品及新品情况 - 核心游戏《旭日》7-8月环比仍然平稳 [6] - 公司储备的两款新品《代号DL》和《LOA》预计24年Q4海外上线 [6] 财务预测调整 - 调整收入预测略有下修,但上调净利润预测,预计24-26年营收66.2/81.8/92.8亿,归母净利润12.7/14.5/16.6亿 [6] - 公司估值位于底部分位,维持"买入"评级 [6] 风险提示 - 行业监管政策边际变化风险 [6] - 游戏项目延期/表现不及预期风险 [6] - 资产减值风险 [6]

涉诉案件情况 - 全资子公司50个涉诉案件二审判决，涉案金额约70343.75万元[2][3][6] - 一审判决金额合计约37953.12万元及利息[3][6] - 近日16个案件二审维持原判，一审判决约11999.97万元及利息[4][9] - 2024年6月34个案件二审维持原判[7] 其他涉诉金额 - 公司及控股子公司小额涉诉累计1332.14万元[10] - 公司作为被告涉诉累计763.27万元[10] 影响 - 50个涉诉案件应收账款此前已全额计提坏账准备[4][11] - 本次诉讼进展对公司利润预计产生正向影响[5][11]

报告公司投资评级 神州泰岳作为一家游戏公司,在行业普遍承压的背景下,其游戏业务表现堪称亮眼[5][6][7]。过去五年,其游戏业务收入复合增速超过50%,近乎贡献公司总增量的9成[5][6]。与同行相比,其成长速度仅次于冰川网络,位列游戏行业第二名[7][9]。2024年一季度,其营收和利润均实现同比大幅增长,是业内少有的营收、利润齐增长目实现盈利的公司[9][10]。 报告的核心观点 1. 游戏业务是神州泰岳的核心利润支柱[6] 2. 神州泰岳的游戏业务增长主要依靠两款老游戏《War and Order》和《Age of Origins》,这两款游戏合计贡献了90%以上的游戏收入[13][14] 3. 神州泰岳新游戏研发进展缓慢,主要集中在SLG游戏领域,面临行业竞争加剧的挑战[16][17] 4. 神州泰岳存在商誉减值风险,截至2023年末商誉高达14.48亿元,占总资产20%以上[19][20] 5. 神州泰岳分红政策较为吝啬,四年总分红仅占平均归母净利润的12.9%,远低于同行[22][23][25] 6. 神州泰岳董事长通过股权激励计划大量获得公司股票,获得价值近4亿元[26][27][28][30] 分组1 - 游戏业务是神州泰岳的核心利润支柱[6] - 神州泰岳的游戏业务增长主要依靠两款老游戏《War and Order》和《Age of Origins》,这两款游戏合计贡献了90%以上的游戏收入[13][14] - 神州泰岳新游戏研发进展缓慢,主要集中在SLG游戏领域,面临行业竞争加剧的挑战[16][17] 分组2 - 神州泰岳存在商誉减值风险,截至2023年末商誉高达14.48亿元,占总资产20%以上[19][20] - 神州泰岳分红政策较为吝啬,四年总分红仅占平均归母净利润的12.9%,远低于同行[22][23][25] - 神州泰岳董事长通过股权激励计划大量获得公司股票,获得价值近4亿元[26][27][28][30]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级(维持) [1] 报告的核心观点 收入端 - 2024H1公司营业收入30.5亿元,同比增长15% [4][2] - 2024Q1/Q2营收分别为14.9/15.6亿元,同比增长22.8%/8.5% [4][2] 毛利端 - 2024H1公司毛利润19亿元,同比增长13.8%,毛利率62.3%,同比下降0.7个百分点 [4][2] - 2024Q2毛利润9.5亿元,同比增长6.5%,环比增长0.8% [4] - 上半年毛利率下降主要系AI/ICT板块毛利率下滑导致 [4] 费用端 - 2024H1销售费用5.5亿元,同比下降21.6%,销售费用率18%,同比下降8.4个百分点,主要来自主力游戏产品缩减投放 [4] - 2024H1管理费用5亿元,同比增长42.9%,管理费用率16.4%,同比增长3.2个百分点,主要来自员工薪酬开支增加 [4] - 2024H1研发费用1.9亿元,同比增长17.6%,研发费用率6.3%,同比增长0.1个百分点,主要来自研发人员工资开支增加 [4] 利润端 - 2024H1归母净利润6.3亿元,同比增长56.2%,扣非净利润6.2亿元,同比增长61.7% [3] - 2024Q1/Q2归母净利润分别为3/3.4亿元,同比增长65.6%/48.7%,扣非归母净利润2.9/3.3亿元,同比增长95.4%/40.7% [3] - 主要来自游戏投放规模缩减释放利润 [3] 主力产品表现 - 《旭日之城》2024Q1/Q2流水分别为9.2/9.1亿元,同比增长24%/13%,环比下降0.2%/1.5%,2024H1流水占比74.3% [5] - 2024H1《旭日之城》营销开支3.9亿元,同比下降24.3%,占流水比重21.4%,项目利润8.9亿元,同比增长57.9%,利润率48.6%,同比增长12.1个百分点 [5] - 《战火与秩序》2024H1流水5.6亿元,同比下降3.1%,流水占比22.6%,营销开支1.1亿元,同比下降15.2%,占比19.7%,项目利润2.8亿元,同比增长2.7%,利润率50.3%,同比增长2.8个百分点 [5] 储备产品 - 自研科幻SLG+模拟经营题材《荒星传说：牧者之息（代号DL）》(已获版号)、文明题材《代号LOA》均在上线准备中 [5] 盈利预测和投资评级 - 2024-2026年营业收入分别为66.9/77.0/86.5亿元,归母净利润12.3/14.1/16.3亿元,对应EPS 0.6/0.7/0.8元,对应PE为15/13/11x [6][7] - 维持"买入"评级 [6]

报告公司投资评级 - 报告给予"买入"评级 [6] 报告的核心观点 游戏业务 - 两款核心游戏《Age of Origins》和《War and Order》逐渐步入成熟期,构建了公司业绩基本盘 [6] - 下半年将测试上线两款新的SLG游戏,有望为公司贡献业绩增量 [6] 计算机业务 - 公司的"泰岳智呼"产品在企业营销、生成式质检等领域展现出竞争力,能够大幅提升企业效率 [6] - 公司推出多种类型的AI新产品,未来有望提升竞争力和品牌影响力,业务收入有望持续增长 [6] 财务数据总结 收入情况 - 2024H1实现营收30.53亿元,同比增长15.04% [1] - 游戏业务营收24.26亿元,同比增长12.03% [1] - AI/ICT运营管理业务营收5.43亿元,同比增长27.06% [1] 盈利能力 - 2024H1归母净利润6.31亿元,同比增长56.18% [1] - 整体毛利率62.31%,同比下降0.69个百分点 [1] - 费用率下降,销售费用率下降8.43个百分点 [2] 财务指标 - 2024-2026年预计公司归母净利润分别为11.28/13.28/15.29亿元 [6] - 对应PE分别为16/13/11倍 [6]

报告评级和核心观点 报告评级 - 维持"买入"评级 [3] 核心观点 业绩保持快速增长 - 公司2024年上半年实现营收30.5亿元,同比增长15.0%;归母净利润6.3亿元,同比增长56.2% [2] - 单季度来看,2024年第二季度实现营收15.6亿元,同比增长8.5%;归母净利润3.4亿元,同比增长48.7% [2] "研运一体"长线化发展,深耕SLG出海格局 - 公司全资子公司壳木游戏专注于策略类手游的精品化开发,客户布局遍布全球150多个国家和地区,在2024年上半年中国手游发行商收入排名第11位 [2] 技术融合运营增效,出海主力游戏表现亮眼 - 公司游戏产品毛利率为72.9%,较上年同期提升2.7个百分点 - 主力游戏《Age of Origins》2024年上半年实现营收17.9亿元,同比增长21.4% [2] 前沿游戏开发制作,储备项目上线可期 - 公司正在开发的科幻题材和文明题材的两款SLG融合类游戏预计将于2024年下半年在海外发行上线 [3] 财务预测与估值 - 预计2024-2026年归母净利润分别为11.7亿元、13.6亿元、15.7亿元,对应PE分别为15倍、13倍、11倍 [3] - 维持"买入"评级 [3] 风险提示 - 重点产品依赖风险 - 行业政策趋严风险 - 技术更新及淘汰风险 [3]

报告公司投资评级 - 维持公司投资评级 [1] 报告的核心观点 - 公司两款核心游戏彰显了长线运营能力,后续新品有望继续贡献增量 [6] - 软件和信息技术服务业务增长态势良好,鼎富智能亏损收窄 [6] - 预计公司2024年/2025年/2026年实现营收69.36亿元/79.87亿元/90.24亿元,归母净利润11.89亿元/13.15亿元/14.51亿元,EPS分别为0.61元/0.67元/0.74元,对应PE分别为14.40倍/13.02倍/11.80倍 [6][7] 公司业绩分析 - 2024H1公司实现营收30.53亿元,同比增长15.04%;归母净利润6.31亿元,同比增长56.18% [5] - 2024Q2公司实现营收15.64亿元,同比增长8.53%、环比增长5.13%;归母净利润3.36亿元,同比增长48.73%、环比增长13.88% [5] - 游戏收入持续增长,买量效率不断提升,《Age of Origins》(旭日之城)流水增长,营业成本同比增长2.07%,毛利率同比增加2.65pct至72.86% [5] - 《战火与秩序》实现收入同比略减1.75%,公司计划于年末在海外推出两款全新的"SLG+模拟经营"游戏 [5] - 软件和信息技术服务业务增长态势良好,鼎富智能亏损收窄 [6]