A股智谱AI板块表现 - 智谱AI板块午后出现拉升行情 [1] - 光云科技涨幅超过9% [1] - 汉得信息、海天瑞声涨幅超过8% [1] - 奥飞数据涨幅超过7% [1] - 金山办公、新致软件等个股跟随上涨 [1]

报告行业投资评级 - 推荐，维持评级 [6] 报告的核心观点 - 全球新一轮AI“军备竞赛”开启，Grok4、Kimi K2等大模型发布催化国内算力需求与应用生态，看好国产算力与AI应用发展 [4][10][12] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 新一轮AI“军备竞赛”开启 - Grok4发布，xAI估值有望冲击2000亿美元，相比24年初提升10倍，Grok 4在HLE基准测试中准确率达38.6%，Grok 4 Heavy达44.4%，远超谷歌和OpenAI模型 [10] - Kimi K2发布刷新开源模型性能上限，采用大规模Agentic数据合成策略，开发综合pipeline生成高质量数据，引入通用强化学习 [12][13] - 全球科技巨头在AI底层模型、算力、应用层、AIOT等展开多轮交锋，如亚马逊考虑追加对Anthropic投资、CoreWeave收购Core Scientific等 [16] - AI应用生态蓬勃发展，OpenAI、Anthropic的ARR分别达100亿美元、30亿美元，国内AI应用如deepseek、豆包等有巨大商业化潜力 [22] 投资建议 - 国产AI算力方面，关注寒武纪、海光信息等AI芯片龙头，中芯国际等先进晶圆制造领军企业，高澜股份、英维克等国产AI算力液冷企业 [4][29] - AI Agent方面，办公关注金山办公等；编程关注卓易信息等；终端AI关注汉朔科技等；ERP/CRM关注金蝶国际等；OA关注泛微网络等；司法关注金桥信息等；金融/财税关注同花顺等；教育关注科大讯飞等；医疗关注讯飞医疗等；客服关注梦网科技等；AIGC关注美图等 [4][29] 行业新闻 - 工信部加大5G演进和6G技术创新投入，推进两化融合，为建设制造强国、网络强国提供支撑 [30] - 上海浦东将启动万卡规模智算中心、公共数据授权运营平台建设，构建创新体系，助力AI企业发展 [31] - 截至6月30日，439款生成式人工智能服务完成备案，上线应用需公示使用情况 [32] - 国办提出在确保安全的前提下稳妥推进人工智能大模型等新技术在政务服务领域应用 [33] 公司新闻 - 卓易信息股东中恒企管拟减持不超2,271,445股，占比不超1.88% [3][34] - 中新赛克南京众诀在4月9日至7月8日减持82,500股，占比0.0483% [34] - 启明星辰法定代表人由魏冰变更为袁捷 [34] - 京北方股东和道（天津）企业管理合伙企业计划减持不超26,000,000股，占比不超3.00% [34] - 万集科技及控股子公司取得9项《发明专利证书》 [3][35] 本周市场回顾 - 本周（7.7 - 7.11）沪深300指数涨0.82%，中小板指数涨0.73%，创业板指数涨2.36%，计算机（中信）板块涨3.37% [2][36] - 计算机板块个股涨幅前五为大智慧、上海钢联、中科金财、新开普、金证股份；跌幅前五为海航科技、旋极信息、正元智慧、汇金股份、汇金科技 [2][36]

限制性股票激励计划 - 2024年6月3日以3.38元/股向268人授予3398.00万股[22] - 2024年9月30日以3.36元/股向63人授予800.00万股[24] - 2025年5月28日作废435,000股，授予价调为3.312元/股[25] - 首次授予核心技术人员3398.00万股，占比80.94%[6][7] - 预留800.00万股，占比19.06%[6][7] - 激励计划有效期最长不超48个月[9] - 首次与预留归属期分两期，比例均为50%[12][13] - 激励对象需12个月以上任职期限[16] 业绩考核目标 - 2024年营收目标值36.00亿元，触发值32.00亿元[17] - 2024年净利润目标值2.00亿元，触发值1.20亿元[17] - 2025年营收目标值37.80亿元，触发值33.60亿元[17] - 2025年净利润目标值2.20亿元，触发值1.40亿元[17] 归属情况 - 本次可归属1659.30万股，258人，归属日2025年6月26日[37][38][39][40][42] - 归属占已获授49.38%[39] - 授予价（调整后）3.312元/股，来源定向发行A股[40] 利润分配 - 2023年每10股派0.1元含税，2024年5月31日实施[27] - 2024年半年每10股派0.1元含税，9月18日实施[28] - 2024年每10股派0.48元含税，授予价调为3.312元/股[29] 资金与股本 - 收到258人认购款54956016元，用于补充流动资金[43][44] - 归属后无限售股增至964204067股，总股本增至1001438711股[46][47] 考核结果 - 2024年公司层面归属比例100%[35] - 254人2024年绩效“优秀”，归属比例100%[36] - 4人“良好”，归属比例70%；3人“不合格”，归属比例0%[36]

汉得灵猿AI中台1.6版本更新 - 核心观点：汉得信息正式发布灵猿AI中台1.6版本，新增MCP接入和AutoAgent两大核心功能，并优化多项现有能力，提升企业智能化应用水平 [1] 新增功能 - MCP接入：支持企业灵活对接多种MCP工具能力（如地图、搜索、天气）及业务系统流程处理能力 [1] - AutoAgent：实现动态规划与静态规划融合应用，满足企业复杂流程的自动化和智能化需求 [1] 功能优化 - Agent工作台：新增更智能、及时的工作入口 [1] - 向量库：支持ElasticSearch，降低部署架构复杂度和资源需求 [1] - 知识库：优化相似图片检索功能 [1] - 聊天助手：支持上传多种文件格式 [1] - Agent节点：新增Excel读取节点、图搜图节点、大模型执行节点等 [1]

股票期权情况 - 本次可行权股票期权数量为1886.8万份，占总股本1.9158%[3][4] - 可行权人数为132人[3] - 行权价格由7.71元/股调整为7.64元/股[6] - 行权期限为2025年6月18日至2026年1月20日[3][7] 人员行权情况 - 董事黄益全可行权691.20万份，占已获授40%[5] - 董事会秘书黄耿可行权40.00万份，占已获授40%[5] 影响与安排 - 全部行权公司总股本将增加，基本每股收益可能摊薄[12] - 行权资金存专户，用于补充流动资金[9] - 公司代扣代缴激励对象个税[10] - 公司将在报告中披露股权激励信息[14]

股权激励授予情况 - 2024年6月3日以3.38元/股向268名激励对象授予3398.00万股第二类限制性股票[6] - 2024年9月30日以3.36元/股向63名激励对象授予800.00万股第二类限制性股票[7] - 激励计划拟授出权益合计4198.00万股，占草案公布日股本总额4.26%[11] 股权激励归属情况 - 2025年5月28日审议通过首次授予部分第一个归属期归属条件成就议案，258人符合条件，拟归属16593000股，归属价格3.312元/股[3] - 首次授予限制性股票第一个归属期归属比例为获授总数的50%[24] 业绩考核目标 - 2024年营业收入目标值36.00亿元、触发值32.00亿元，净利润目标值2.00亿元、触发值1.20亿元[20] - 2025年营业收入目标值37.80亿元、触发值33.60亿元，净利润目标值2.20亿元、触发值1.40亿元[20] 公司层面归属比例规则 - A≥Am或B≥Bm且不存在A<An或B<Bn时为100%；An≤A＜Am且Bn≤B＜Bm时为80%；A≥An或B≥Bn且存在A<An或B<Bn时为60%；A<An且B<Bn时为0%[20] 个人考核及归属比例 - 激励对象个人考核分“优秀”“良好”“不合格”，对应个人层面归属系数区间分别为0.5 - 1、0.4 - 0.8、0[32] - 254人2024年度个人绩效考核为“优秀”，归属比例100%；4人为“良好”，归属比例70%；3人为“不合格”，归属比例0%[33] 利润分配及价格调整 - 2023年年度利润分配每10股派0.1元（含税），2024年5月31日实施完毕[37] - 2024年半年度利润分配以984316021股为基数，每10股派0.1元（含税），2024年9月18日实施完毕，授予价格由3.38元/股调为3.36元/股[37] - 2024年年度利润分配每10股派0.48元（含税），2025年5月23日实施完毕，授予价格由3.36元/股调为3.312元/股[38] 其他 - 本次激励计划激励工具为第二类限制性股票，标的股票向激励对象定向发行A股[10] - 激励计划有效期最长不超过48个月[13] - 本次归属完成后将影响和摊薄公司基本每股收益和净资产收益率，不会对公司财务状况、经营成果及股权结构产生重大影响[49]

员工持股计划 - 2024年员工持股计划持有人实际解锁股数1200万股，占总股本1.22%[3] 限制性股票激励计划 - 2024年授予价格由3.36元/股调整为3.312元/股[5] - 首次授予激励对象中7人离职，76000股限制性股票作废[6] - 254人绩效考核“优秀”归属比例100%，4人“良好”70%，3人“不合格”0%[6] - 共计作废435000股限制性股票[6] - 首次授予部分第一个归属期符合条件股票数量16593000股[9] - 董事会同意为258名激励对象办理16593000股归属事宜[9] 会议相关 - 会议2025年5月21日发通知，5月28日召开，5名董事表决[2] - 《2023年员工持股计划解锁议案》同意4票[3] - 《调整2024年激励计划授予价格议案》等3项议案同意5票[5][8]

限制性股票授予 - 2024年6月3日以3.38元/股向268人授予3398万股[4] - 2024年9月30日以3.36元/股向63人授予800万股[5] 限制性股票调整与归属 - 2025年5月28日作废435,000股，调整授予价为3.312元/股[6] - 2025年5月28日首次授予部分第一个归属期可归属16,593,000股[6] 绩效考核与作废 - 7人离职76,000股作废，359,000股因考核不达标作废[8][9] 合规情况 - 监事会同意作废，相关事项合规[12][13][14] 备查文件 - 包含董事会、监事会决议及法律意见书[15]

激励计划相关 - 2024年员工持股计划锁定期将届满，可解锁股数1200万股[3] - 审议通过调整2024年限制性股票激励计划授予价格议案[5] - 审议通过作废部分已授予未归属限制性股票议案[6] - 2024年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期条件成就[7] - 258名激励对象符合归属条件，可归属限制性股票1659.3万股[7]

限制性股票授予 - 2024年6月3日以3.38元/股向268名激励对象授予3398.00万股[9] - 2024年9月30日以3.36元/股向63名激励对象授予800.00万股[9] 限制性股票调整与作废 - 2024年限制性股票激励计划授予价格由3.36元/股调整为3.312元/股[11][15] - 2025年5月28日决定作废435,000股限制性股票[10] 激励计划会议 - 2024年4月16日董事会、监事会审议激励计划议案[7] - 2024年5月6日股东大会审议通过激励计划议案[8] 利润分配 - 2024年年度利润分配每10股派现金红利0.48元（含税）[12] 归属情况 - 首次授予限制性股票2025年6月3日进入第一个归属期，归属比例50%[16] - 258名激励对象可归属16,593,000股限制性股票[18] 业绩数据 - 2024年扣非净利润为137,272,361.59元，公司层面归属比例100%[17]