业绩总结 - 2024年公司归属于上市公司股东的净利润为36382.63万元，同比下降36.87%[4] 其他 - 公司于2024年9月2日披露半年度报告更正公告及更正后报告[3]

资本与募资 - 公司注册资本为13.4295697亿元[3] - 发行股票1.25673249亿股，募资34.9999998465亿元，净额34.7862389713亿元[4] 保荐与督导 - 2022年8月中信证券委派赵倩、王伟琦接替督导，2024年12月31日届满[7] - 2025年1月叶兴林接替王伟琦，保荐代表人为赵倩、叶兴林[7] 公司变更 - 2023年2月控股股东、实际控制人由陈秀峰、陈良变更为陈秀峰[8] 监管与披露 - 2023年7月深圳证监局因内幕信息登记管理不规范发警示函[8] - 2024年8月半年度报告有误，9月更正未影响财务[8] 资金情况 - 截至2024年12月31日，2021年度募资未使用完毕[13]

培训信息 - 中信证券2025年4月24日对星源材质进行2024年度持续督导培训[1] - 培训地点在深圳市光明新区公明办事处田园路北5号[1] - 培训人员为赵倩，对象是中层以上管理人员[1] 培训内容 - 涵盖上市公司信息披露等法律法规要求及违法违规案例讲解[1] 培训效果 - 使公司相关人员对信息披露等有更全面了解[4] - 提高公司及相关人员规范运作意识和对资本市场的理解[4] - 有助于提高公司规范运作和信息披露水平[4]

会议基本信息 - 活动类别为业绩说明会，采用网络远程方式面向全体投资者 [2] - 时间为2025年5月13日，地点是“价值在线”（www.ir-online.cn） [2] - 上市公司接待人员包括董事长、总经理陈秀峰，独立董事林志伟，董事会秘书李昇，财务总监王浩 [2] 业务数据相关 - 2024年度国内营收占比为88.68%，海外营收占比为11.32% [3] - 2023年公司隔膜出货量全球占比为13.6%，2024年为16.7% [4] - 马来西亚基地预计建成达产后年产20亿平方米锂离子电池湿法隔膜及配套涂覆隔膜 [3] - 瑞典基地2024年投资进度50.05%，欧洲一期工厂于2022年5月投产，项目建设仍在推进 [4] 业务合作与拓展 - 2024年与SamsungSDI、中科深蓝汇泽、亿纬锂能等国内外知名客户达成合作共识，深化与大型知名锂离子电池厂商业务合作 [3] 产品创新情况 - 2024年4月与泰和新材联合发布芳纶系列隔膜产品，固态电池的氧化物、聚合物固态电解质膜具备量产条件，进入多家客户认证或测试阶段并小批量供货 [3] - 积极尝试向水处理膜、氢能用膜等其他功能膜领域拓展 [4] 问题回复说明 - 对于五月排产、今年预计出货量、湿法隔膜降价、产能、芳纶隔膜出货、前五大客户销售占比、华东区营收影响客户等问题，让关注指定信息披露媒体的定期报告或《2024年年度报告》 [2][3] - 对于欧盟碳关税影响，公司密切关注关税变化，积极布局海外产能应对风险 [3]

纪要涉及的公司 星源材质 纪要提到的核心观点和论据 1. **固态电池材料布局进展** - 硫化物：与国内前三电子材料厂之一合作，成合格供应商并小批量供应[3] - 氧化物：以LATP为主材料进入量产，今年交付量预计达千万平方米，行业内首家大批量生产[3] - 聚合物：与日本大冢化学合作开发高分子量水性PU聚合物；与中科创达合作研发全固态电解质膜产品[3] 2. **全固态电池产品布局措施** - 刚性骨架结构膜：开发干法和溶剂法工艺，干法与终端供应商深度合作，溶剂法提升一致性和耐高温性；对基础膜材料多层次修饰和功能化改进[5] - 刚柔并济固态电解质膜：与中国深蓝团队合作，利用三元体系深度共融体原位聚合形成全固态结构，解决界面问题[6] 3. **研发确保技术领先方式** - 与外部龙头合作：与中国深蓝团队开发刚柔并济固态电解质膜，承担国家关键项目[7] - 设立前沿研究院：从事基础研究及新材料、新工艺开发[7] - 具备完整加工能力：实现自研自产，提供新型材料解决方案[8] 4. **全固态电解质膜应用及优势** - 应用现状和方向：是电子厂主推产品，与多家电子厂合作设计全固态电池；开发一步法成型技术[9] - 优势：提高强度和便利性，降低成本；可沿用现有正负极材料，减少产线变动，加快产业推进[11] 5. **半固态电池技术情况** - 发展情况：最早由24M开发并在日本量产，中国多家公司参与开发；氧化物材料今年批量量产，需求量超1500万瓶；聚合物开发超高分子量PEO和PBO共聚材料，应用于多领域[10] - 对隔膜企业影响：不是显著增量市场，价值增量有限[18] 6. **固态电解质发展现状及趋势** - 发展现状：方向包括氧化物、聚合物和硫化物，全固态是未来重点，半固态今年在中国应用[14] - 未来趋势：全固态解决安全性问题，但需时间解决多方面问题[14] 7. **全固态电池核心问题及工业化可行性** - 核心问题：解决能量密度和安全性问题，实现接近三元锂上限的350Wh/kg能量密度[20] - 工业化可行性：无需新增设备投入，减少注液环节，提高生产效率[21] 其他重要但可能被忽略的内容 1. 与日本大材化学合作开发的PU材料分子量和纯度优于国内现有产品[22] 2. 与新众邦合资的新元邦公司，氧化物电解质有百吨级产能及10吨级出货能力，硫化物预计2025年出货1 - 2吨，产品供实验用[23] 3. 刚性骨架膜是支撑固态电解质的高孔径和高孔隙率膜，可由多种材料生产，与复合电解质膜概念不同[25] 4. 钢性骨架基膜成本比传统普通隔离膜高，未来可能直接向电池厂出售固态电池制模[26] 5. 今年计划出货1500万平米半固态产品采用氧化物LATP涂覆，公司是市场上首家能大批量生产含LATP半固态电解质薄膜的公司[27] 6. 与下游三家电子厂在多领域深度绑定推进半固态产品发展[28] 7. 低空飞行器电池需至少400瓦时每公斤能量密度，市场上基于大陶化工聚合物的电解质膜能量密度约350瓦时每公斤[28] 8. 与电信厂商在低空飞行器领域合作，开发方型铝塑膜并与企业深度合作[29] 9. 下周四在CIBF现场展示产品和技术路线，中国深蓝相关领导出席[31]

会社律师事务所 KING&WODD 广东省深圳市南山区科苑南路2666号 中国铁润十圆78层 28th Floor, China Resources Tower 2666 Kevuan South Road Nanshan District Shenzhen, Guangdong 518052 P.R. China +86 755 2216 3333 86 755 2216 3380 北京市金杜(深圳)律师事务所 关于深圳市星源材质科技股份有限公司 公司本次股东大会股权登记日的股东名册; 4. 庆 | 广州 | 海口 | 杭州 | 香港特别行政区 | 济南 | 南京 | 青岛 | 三亚 | 上海 | 深圳 | 苏州 | 珠海 | 布里斯班 | 堪培拉 | 墨尔本 | 珀斯 | 悉尼 | 2025年第三次临时股东大会 之法律意见书 致:深圳市星源材质科技股份有限公司 北京市金杜（深圳）律师事务所（以下简称本所）接受深圳市星源材质科技 股份有限公司（以下简称公司）委托，根据《中华人民共和国证券法》（以下简称 《证券法》)、《中华人民共和国公司法》(以下简称《公司法》)、中国证券监督管 理委员会（以下简称中国证监会 ...

股份回购 - 拟回购金额不低于1亿元且不超2亿元[2] - 回购价格不超14元/股[2] - 实施期限自2025年4月16日起3个月内[2] - 截至2025年4月30日未开始集中竞价回购[3]

证券代码：300568 证券简称：星源材质 公告编号：2025-053 深圳市星源材质科技股份有限公司 2025 年第三次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会未出现否决议案的情形。 2、本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 其中：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为 2025 年 5 月 8 日 9:15-9:25，9:30-11:30 和 13:00-15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系 统进行网络投票的具体时间为 2025 年 5 月 8 日 9:15-15:00 期间的任意时间。 2、会议地点：深圳市光明区公明办事处田园路北（星源先进材料产业园 2 栋 10 楼会议室） 3、会议召开方式：采用现场投票表决与网络投票相结合的方式召开 4、会议召集人：公司董事会 5、会议主持人：董事长陈秀峰先生 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1、会议召开时间 （1）现场会议开始时间：2025 年 5 月 8 日（星期四）14:30 （2）网络投票时间：2025 年 5 ...

证券代码：300568 证券简称：星源材质 公告编号：2025-054 深圳市星源材质科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 10 日 召开第六届董事会第十二次会议及第六届监事会第十次会议，于 2025 年 5 月 8 日召开 2025 年第三次临时股东大会，审议通过了《关于回购注销部分已授予但 尚未解除限售限制性股票的议案》。根据《公司 2022 年限制性股票激励计划》 （以下简称"《激励计划》"）的相关规定，因 2022 年限制性股票激励计划首次 授予的 13 名激励对象及预留授予的 4 名激励对象因个人原因已离职，董事会同 意公司回购注销该部分已授予但尚未解除限售的 47,999 股限制性股票，上述回 购注销完 成后， 公 司注册资 本由人 民 币 1,342,902,078 元变更至人 民币 1,342,854,079 元，公司股份总数由 1,342,902,078 股变更为 1,342,854,079 股。 由于本次公司回购注销部分限制性股票涉及总股本减少、注册资本变动，根 据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）等相关法律、法规的规 定，公司特此通知债权人，债权人 ...

报告公司投资评级 - 维持买入评级 [6] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司为全球锂电隔膜头部企业，近年因产品价格持续下行业绩承压，目前价格已低位运行，继续下行空间有限；产品保持竞争力，市占率提升；已战略布局固态电池领域，有望加速分享电池新技术发展机遇；预计2025 - 2026年EPS分别为0.33元、0.43元，对应PE分别为30倍、23倍 [6] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 2025年5月7日收盘价9.76元，总市值131.07亿元，总股本13.43亿股，流通股本12.14亿股，ROE（TTM）为3.07，12月最高价13.16元，12月最低价6.73元 [1] 业绩情况 - 2024年实现营收35.41亿元，同比增长17.52%；归母净利润3.64亿元，同比下降36.87%；毛利率29.09%，同比下降15.33pct；净利率10.47%，同比下降9.23pct；期间费用率17.06%，同比下降2.55pct，研发费用同比基本持平；隔膜出货量同比增长58%，产品价格走低致毛利率下滑，净利润降幅较大 [7] - 2025年Q1营收8.89亿元，同比增长24.44%；归母净利润0.47亿元，同比下降56.39%；毛利率25.53%，同比下降10.46pct；净利率5.67%，同比下降9.16pct；期间费用率20.81%，同比上升1.48pct，研发费用同比基本持平，财务费用因利息支出增加而大幅增加 [7] 客户与产能布局 - 2024年与三星SDI签订战略合作备忘录，与大众Powerco签订定点协议，与亿纬锂能等多家头部企业签订战略合作协议；积极推进南通、佛山、欧洲、马来西亚等项目建设，扩大湿法隔膜及涂覆隔膜产能；2024年隔膜出货量40亿㎡，国内市场份额18.3%，同比提升3.1pct，多个合作协议有望推动市占率进一步提升 [7] 固态电池领域布局 - 在固态电解质方面，参股公司深圳新源邦的氧化物电解质已量产，硫化物和聚合物电解质处于小批量供应阶段 [7] - 在固态电解质膜方面，与大曹化工、Sepion、中科深蓝汇泽在半固态、全固态电池上开展合作；成为大曹化工半固态电池项目专用隔膜唯一指定合作伙伴；与Sepion开展聚合物涂层材料与隔膜基材、涂层技术和涂层工艺合作；与中科深蓝汇泽签订战略合作框架协议，联合开发固态电解质膜；与知名车企共同研发全固态电解质膜产品 [7] 盈利预测 |科目（百万元）|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|3541.11|4421.14|5389.18|6355.85| |营业总成本|3150.17|4023.55|4855.81|5686.98| |营业成本|2511.08|3257.10|3945.26|4622.63| |营业税金及附加|34.96|44.03|53.68|63.30| |销售费用|37.11|41.78|48.50|54.02| |管理费用|276.15|335.79|404.19|470.33| |研发费用|248|279|323|381| |财务费用|42.84|66.32|80.84|95.34| |其他经营收益|78.33|104.08|111.86|120.91| |其他收益|95.89|105.48|116.03|127.63| |公允价值变动净收益|-9.67|0.00|0.00|0.00| |投资净收益|18.83|20.71|22.78|25.06| |营业利润|469.27|501.67|645.23|789.77| |利润总额|469.78|501.67|645.23|789.77| |净利润|433.47|451.51|580.70|710.79| |归母公司所有者的净利润|363.83|443.98|571.02|698.95| |基本每股收益(元)|0.27|0.33|0.43|0.52| |PE（倍）|36.02|29.52|22.95|18.75| [8]