市场策略与渠道布局 - 公司基于对未来线下流量入口的预判，率先进驻购物中心设立直营店，并推动加盟商向购物中心转移，以抢占流量入口并匹配较强的流量变现能力 [2][3] - 2015年以来，公司全国直营战略布局初步完成，覆盖了国内11个一二线核心及省会级城市，未来将主要扩张加盟渠道 [3] - 公司采用全渠道推广，包括信息流、第三方店铺（如天猫、京东）、微信、微博、搜索引擎、SNS等，目前在全渠道推广上已非常成熟 [4] - 公司运营的“尚品宅配”微信粉丝超过1000万，“维意定制”微信粉丝超过700万，通过线上全渠道推广有效引流至实体店 [4] 生产效率与产能规划 - 提升效率的关键点之一是提高设计师的人均产出 [3] - 原有生产线提效及募投的生产线项目完全投产后预计可满足90多亿的产能，未来会谨慎考虑其他地区是否适合布点 [3] 直营与加盟模式 - 公司未来仍会坚持直营+加盟的模式并行，直营模式具有战略意义，能够迅速抢占市场份额、扩大品牌影响力，并紧密接触消费者 [4] - 2015年以来直营布点已基本完成，未来主要是加密，今年将大力扩张加盟渠道 [3] 配套品与营收策略 - 公司推出配套品是为了满足客户需求，实现一站式购齐家居产品，同时丰富品类，带动销售和成交 [5] 投资者关系与信息披露 - 公司与调研人员进行了交流与沟通，严格依照信息披露相关管理制度及规定执行，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平 [5]

公司发展历程与业务模式 - 公司1994年从IT软件业务（圆方软件）起家，2000年开展互联网业务（新居网），2004 - 2006年产业链外延到家具制造及销售业务（尚品宅配、佛山维尚），成长为国内定制家具行业创新商业模式领先品牌 [2] - 销售业务模式上，竞争对手以经销商专卖店为主，公司执行直营 + 加盟专卖店并重战略 [3] 经营策略考量 - 选择免费量尺和免费设计，是为以服务和设计打动客户，避免流失潜在意向客户 [3] - 发展直营店模式，2015年以来全国直营战略布局初步完成，覆盖11个一二线核心及省会级城市，抢占当地市场前三份额，部分城市领先；还可让公司紧密接触消费者，及时调整经营策略 [3] O2O模式优势 - 通过新居网O2O营销平台，将线上消费者引流至实体店体验并实现销售，线上营销平台从PC端扩展至移动端，“尚品宅配”微信粉丝超1000万，“维意定制”微信粉丝超700万，公司在O2O线上引流积累有效经验并持续扩大优势 [4] 行业竞争情况 - 目前定制家具行业未到价格战阶段，竞争主要来自成品家具行业和手工打制柜类行业，企业需提升市场渗透率 [4] 生产端优势 - 生产端工业化、信息化和智能化水平高，通过自主开发系统对订单审单、拆单、排产，实现非标准零部件个性化柔性化生产，解决定制产品规模化、低成本制造难题 [4] - 板材利用率约93%，因做全屋家具定制品类丰富、尺寸多样，且生产端智能化和个性化柔性化水平高，能让不同板块部件在同一批次板材准确切割获高效益 [5]

行业转型 - 橱柜、衣柜标准化程度高易生产，其他全屋家具个性化高，对生产线柔性化定制要求高，以往生产标准化柜体的企业转型有难度 [3] 柔性化定制判断 - 生产任何产品都是唯一的，柔性化定制程度最高 [3] 进驻购物中心策略 - 基于未来线下流量入口和公司较高的流量变现能力考虑，因建材卖场人流下降、购物中心人流上涨，公司率先进驻并推动加盟商转移，提升核心竞争力及可持续发展能力 [3] O店特点 - O店即office店，代表O2O，开在写字楼，接待新居网O2O引流客户，面积比普通店铺大，展示空间和产品多样，客户体验好，投入大但收益多 [3] O2O引流服务 - 公司通过新居网运营的网络商城和微信公众号O2O营销平台将线上客户引流至线下，按加盟商对终端客户收款额一定比例收取O2O引流服务费 [4] O2O流量来源 - 全渠道推广成熟，流量来源渠道多，包括微信、微博、天猫、淘宝、京东、SNS、搜索引擎等 [4] 开店计划 - 直营开店持续稳步增长，未来加大力度拓展渠道、增加加盟店数量 [4]

公司模式与战略布局 - 公司坚持直营 + 加盟模式并行，直营有重要战略意义和优势，2015 年以来全国直营战略布局初步完成，覆盖 11 个一二线核心及省会级城市，抢占当地市场前三份额 [2][3][4] - 基于对线下流量入口预判和流量变现能力考虑，率先进驻购物中心设直营店并推动加盟商转移，加盟渠道购物中心店数量占比超 50% [3] 门店情况与开店计划 - 截至 2017 年 5 月底，公司拥有直营店和加盟店合计超 1300 间（含正在装修） [4] - 今年公司会加大拓展渠道力度，增加加盟店数量，直营会根据城市经营、市场空间等情况稳步加密 [4][5] 激励与合作相关 - 推出股权激励方案是为健全长效激励机制，吸引和留住人才，结合股东、公司和核心团队利益 [3][4] - 考虑与上游装修公司合作，引入其成为加盟商 [4] - 与互联网家装平台艾佳生活合作，产品将进入其服务平台，实现全方位定制，打造一站式家居解决方案 [4] 人员与业务情况 - 加盟商人员由加盟商自行招聘管理并承担费用，人员增长与开店（主要是直营）步伐相匹配 [5] - 通过新居网运营的网络商城和微信公众号 O2O 营销平台将线上客户引流至线下，按加盟商收款额比例收取 O2O 引流服务费，是营收增加重要因素 [5]

整装云业务 - 截至2020年6月末，HOMKOO整装云会员数量达3000家，比2019年末净增503家，2020年上半年渠道收入约1.56亿元，同比增长51%，其中二季度达1.19亿元，同比增长94% [3] - 2020年第二季整装云渠道家具配套同比增长198%，孖酷MRKOQ定制品牌潜力大 [3] - 整装云平台为会员提供一站式产品和中后台支撑，改变行业痛点，带来增量价值 [3][4] 圣诞鸟自营整装业务 - 广州“机场塔台式中央计划调度系统”具备赋能其他城市能力，南京8月起开展自营整装获认可 [4] - 2020年二季度圣诞鸟自营整装渠道收入约6800万，同比增长20%，广州区域有单月收款超180万标杆设计师 [4] 智能设计与科技大基建 - “氢设计”“琢磨”产品平台基于海量设计数据和人工智能算法，提升设计效率和方案质量 [5] - 近百个城市房型结构等数据及基于AI智能设计的装修方案大型数据库在建设，覆盖楼盘约8000个，有方案户型数据超55万户 [5] 量尺数据与流量渠道 - 2020年上半年新居网MCN机构增粉4000多万，全网累计粉丝1.6亿，线上量尺数同比增长46%，二季度同比增长67% [5] - 2020年二季度免费渠道量尺数占比38%，比去年同期提升9%，线上量尺成本同比下降36% [5] - 免费流量渠道包括微信公众号、SNS社群营销、IP+短视频和直播等，IP矩阵全网粉丝过亿 [6]

公司基本信息 - 证券代码 300616，证券简称尚品宅配，编号 2017005 [1] - 公司名称为广州尚品宅配家居股份有限公司 [2] - 投资者关系活动类别为特定对象调研和现场参观，参与单位有国泰君安、广发证券等，时间为 2017 年 3 月 24 日下午 2 时 30 分，地点在东宝大厦 3 楼（尚品宅配广州东宝店），上市公司接待人员为董事会秘书何裕炳 [2] 公司战略布局与盈利情况 - 公司营收和索菲亚差不多但利润差很多，原因是 2015 年以来全国直营战略布局扩张使销售和管理费用增加，导致阶段性净利率水平较低；全国直营战略布局初步完成，覆盖 11 个一二线核心及省会级城市，抢占当地市场前三份额，部分城市领先；未来会加速加盟渠道建设和直营体系提效降本以提升盈利能力 [2][3] 品牌相关情况 - “尚品宅配”和“维意定制”是公司旗下定制家具品牌，在产品配色、展示风格等方面有特色，能形成良性竞争与协同效应，同步抢占全屋家具定制市场份额 [3] 直营店与加盟店情况 - 直营店数量比加盟店少但营收差不多，原因是直营店有 2000 平方的旗舰店，投入大营收可观，加盟店受资金实力限制投入有差距，且加盟商在店铺运营、人员管理水平上有提升空间 [3] 公司业务收费情况 - 公司通过新居网运营的网络商城和微信公众号 O2O 营销平台将线上客户引流至线下，按加盟商对终端客户收款额一定比例收取 O2O 引流服务费 [3] 市场影响相关情况 - 市场整体线上引流成本增加，但公司具备强大引流能力，线上引流 ROI 比竞争对手高且不断提高，公司将持续发展扩大优势 [4] 设计师水平相关情况 - 设计师水平不会成为公司瓶颈，公司内部定期组织设计师培训，搭建“设计岛”平台以游戏化方式管理推动设计师提升水平；销售设计端运用三大数据库和相关技术，能快速得出客户满意的个性化空间解决方案，解决设计师水平不均问题 [4] 圆方软件情况 - 圆方软件的客户群体是家具、家装企业 [4] 信息披露情况 - 接待过程中公司与调研人员交流沟通，按信息披露管理制度执行，保证信息披露真实、准确、完整、及时、公平，未出现未公开重大信息泄露，已安排调研人员签署《承诺书》 [5]

公司运营模式 - mall+O2O模式进驻购物中心，基于线下流量入口和流量变现能力考虑，提升核心竞争力和可持续发展能力 [3] - 通过新居网O2O营销平台将线上消费者引流至实体店，线上营销平台扩展至移动端，“尚品宅配”微信粉丝超900万，“维意定制”微信粉丝超500万 [3] 公司优势及应对策略 - 作为较早提出O2O模式的企业，线上引流ROI不断提高，将持续扩大线上引流优势 [3] 加盟商相关情况 - 通过新居网将线上客户引流至线下，按加盟商终端客户收款额一定比例收取O2O引流服务费，是加盟模式营收增加重要因素 [4] - 制订多项管理制度，给予加盟店多方面技术支持并监督管理，提出“分班管理模式”帮助加盟商成长 [4] - 加快加盟模式开店步伐，具体新增数量依市场情况定，尝试“择商”思维选择加盟商 [5] 公司其他数据 - 板材利用率在93%左右 [4]

公司架构 - 公司拥有圆方软件、佛山维尚、新居网以及“尚品宅配”“维意定制”两个品牌在全国十几个城市的直营分支机构 [2] - 母公司广州尚品负责“尚品宅配”品牌全国直营和加盟业务，圆方软件提供软件及信息化整体解决方案的设计、研发和技术服务，佛山维尚负责两大品牌定制家具制造及“维意定制”品牌全国直营及加盟业务，新居网负责公司两大品牌的O2O线上营销及线下引流服务 [2][3] 竞争优势 - 企业创业基因不同，1994年从IT软件业务起家，2000年开展互联网业务，2004 - 2006年产业链外延到家具制造及销售业务，成长为国内定制家具行业创新商业模式领先品牌 [3] - 销售结构与竞争对手不同，执行直营 + 加盟专卖店并重战略，竞争对手以经销商专卖店为主 [3] - 基于互联网基因，更早发展O2O商业模式，依靠互联网运营经验和信息技术优势，建立并运营O2O网络营销平台，网、店结合营销模式是突出竞争优势之一 [4] 盈利情况 - 销售管理费用高致阶段性净利率水平较低，原因是战略性全国直营布局扩张使销售和管理费用增加 [3] - 2015年以来全国直营战略布局初步完成，覆盖国内11个一二线核心及省会级城市，抢占当地市场前三份额，部分城市领先竞争对手 [3] - 未来加速发展加盟渠道建设，对直营体系提效降本以提升盈利能力 [3] 门店布局 - 近几年门店进驻购物中心，基于未来线下流量入口及公司较高流量变现能力考虑，建材卖场人流下降，购物中心人流上涨，公司率先进驻并推动加盟商转移 [4] - 开店大方向不变，具体新增数量依市场实际情况确定，尝试寻找合适成功投资人，从“招商”向“择商”转变 [4]

公司基本信息 - 证券代码 300616，证券简称尚品宅配 [1] - 公司名称为广州尚品宅配家居股份有限公司 [2] - 投资者关系活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位众多，包括博时基金、瑞元资本等 [2] - 活动时间为 2017 年 3 月 23 日，地点在东宝大厦 3 楼（尚品宅配广州东宝店） [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书何裕炳 [2] 公司经营与战略 - 2015 年以来全国直营战略布局初步完成，覆盖国内 11 个一二线核心及省会级城市，抢占当地市场前三份额 [3] - 未来加速发展加盟渠道建设，对直营体系提效降本以提升盈利能力 [3] - 直营开店后续将稳步有序增长 [4] - 尝试多种方法寻找合适成功投资人，从“招商”向“择商”转变以扩张经销商渠道 [4] 费用与效率 - 公司净利低是因战略性全国直营布局扩张使销售和管理费用增加 [3] - 提高设计师人均产出可提升销售费用使用效率 [3] 渠道布局 - 进驻购物中心基于未来线下流量入口和公司流量变现能力考虑，推动加盟商转移 [3] 团队管理 - 两个品牌各地直营团队是公司旗下全资子公司（孙公司），员工当地招聘，由子公司总经理统一管理 [4] - 加盟店内员工由加盟商自行招聘管理 [4] 品牌情况 - “尚品宅配”和“维意定制”是公司旗下定制家具品牌，有各自特色，形成良性竞争与协同效应 [4] 生产优势 - 公司板材利用率高，原因是做全屋家具定制、个性化定制程度高、生产端智能化和柔性化水平高 [4][5] 其他问题 - 一次安装成功率因城市、直营加盟及设计师、安装师傅水平而异 [5] - 除佛山维尚，圆方软件也是公司全资子公司且为高新技术企业 [5] - 新居网引流流量来源于微信、百度、天猫、京东、360、搜狗等 [5]

公司基本信息 - 证券代码 300616，证券简称尚品宅配，全名为广州尚品宅配家居股份有限公司 [1][2] - 2017 年 3 月 22 日在东宝大厦 3 楼（尚品宅配广州东宝店）进行特定对象调研和现场参观，接待人员为董事会秘书何裕炳，参与单位众多 [2] 公司战略与布局 - 2015 年以来全国直营战略布局初步完成，覆盖 11 个一二线核心及省会级城市，抢占当地市场前三份额，部分城市领先 [3] - 未来加速发展加盟渠道建设，对直营体系提效降本，提升盈利能力 [3] 开店计划与加盟商管理 - 直营开店持续稳步增长，加大力度拓展渠道、增加加盟店数量 [3] - 不降低引入加盟商门槛，从“招商”向“择商”转变，主动出击寻找合适加盟商 [3] - 有购物中心的加盟城市，加盟店选址人流量高的购物中心；无购物中心的县级城市，选址人流量高的主流商圈 [4] 品牌与产品 - “尚品宅配”和“维意定制”是旗下两个定制家具品牌，有各自特色，形成良性竞争与协同效应 [4] - 经过多年数据积累，建立“房型”数据库和参数化“产品库”，形成“空间解决方案库”，实现 C2B 商业模式，促进行业转型 [4] O2O 引流服务 - 通过新居网运营的网络商城和微信公众号 O2O 营销平台将线上客户引流至线下，按加盟商终端客户收款额一定比例收取引流服务费，是营收增加重要因素 [5] 生产端情况 - 生产端工业化、信息化和智能化水平高，通过自主开发系统实现非标准零部件个性化柔性化生产，解决行业难题 [5] - 2016 年成为全国 64 家智能制造示范试点企业之一，是家具行业唯一一家 [5] - 板材利用率在 93% 左右，处于行业较高水平 [5] - 目前产能利用率趋近饱和，“智能制造生产线建设项目”募投项目解决未来 2 - 3 年产能扩张问题，预计达产整体产能达 90 亿元左右 [5][6]