市场表现 - 11月18日A股市场整体低开低走，但TMT板块逆市走强，Kimi、抖音豆包、多模态模型、虚拟人等多概念活跃 [1] - 聚焦AI软硬件算力的创业板人工智能ETF华夏（159381）红盘向上，其成分股蓝色光标涨超10%，易点天下、中文在线、诚迈科技、万兴科技、昆仑万维等均涨超4% [1] - 近20个交易日，创业板人工智能ETF华夏（159381）累计资金净流入超2.7亿元 [1] 行业技术动态 - 华为计划于11月21日发布AI领域的突破性技术，该技术通过软件创新实现英伟达、昇腾及其他三方算力的统一资源管理与利用，旨在屏蔽算力硬件差异，为AI训练推理提供更高效资源支撑 [1] - 在算力有限的背景下，软件算法层面的优化被视为国产算力破局的关键，例如DeepSeek通过使用MoE、MLA、UE8M0 FP8等方式减少计算资源开销，并使用PTX进行更底层的优化 [1] 产品结构 - 创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数（970070.CNI），精准布局创业板人工智能主业公司 [2] - 该ETF光模块CPO权重占比超54%，同时覆盖国产软件及AI应用企业，具备较高弹性，其前三大权重股为中际旭创（24.78%）、新易盛（19.40%）、天孚通信（5.11%） [2] - 该ETF场内综合费率仅0.20%，为同类最低水平，并提供场外联接（A类：025505；C类：025506） [2]

市场表现 - A股三大指数盘整，软件开发板块表现相对强势，创业板软件ETF华夏（159256）盘中涨超0.70% [1] - 持仓股创业惠康涨超6%，卫宁健康涨超2%，万兴科技涨1.81%，指南针涨1.78%，昆仑万维涨1.47% [1] 6G技术发展 - 2025年6G发展大会以"智联全球，共建6G技术创新生态"为主题在北京举行，聚焦6G应用需求、关键技术路径及国际标准协同 [1] - 大会明确通信、感知、计算与智能融合的演进方向，6G将推动服务对象从人、机、物扩展至智能体，服务空间向空天地一体延伸 [1] - 中国工程院院士邬贺铨提出终端创新为生态构建关键，AI手机、智能体手机、AI眼镜等融合终端有望成为6G初期重要载体 [1] - 我国已完成第一阶段6G技术试验，累计形成超300项关键技术储备，为后续标准制定和产业协同提供支撑 [1] 软件行业在AI及6G产业链中的定位 - 软件行业在AI产业链中处于中游技术层和下游应用层，提供AI框架、开发平台、算法模型，并推动AI技术与各行业结合落地 [2] - 华泰证券指出6G发展将沿"基础设施—组件—应用"产业链分阶段释放投资机遇 [2] - 6G推进将率先利好网络规划、通信基础设施施工与设备制造企业，随后核心元器件领域迎来需求增长，最终消费端应用市场或将爆发 [2] - 通感一体、星地融合等前沿技术为软件与算法企业带来增量需求，也为国产供应链企业提供切入全球市场的机遇 [2]

产品发布与核心功能 - 公司面向海外市场发布视频创意软件Wondershare Filmora V15桌面端，打造AI深度赋能的新一代通用型专业视频创意平台 [1] - 新产品以AI大模型为基础，聚焦智能生成与创作流管理，首次在通用型视频创意软件中提供从AI素材生成、续写到精细剪辑的一站式专业体验 [1] - 产品全新上线数据化模板、钢笔工具等复杂编辑功能，并推出双时间线编辑、多工程编辑等专业功能，整体创作流更AI化、复杂编辑更智能 [1] AI技术整合与创作流程革新 - Filmora V15实现AIGC全面融入时间线剪辑，用户可串联使用文生视频/图生视频、灵感成片、AI续写、AI视频擦除、智能抠像等功能，构建完整的AI灵感生成工作流 [2] - 产品结合动感字幕、人声克隆、TTS等功能，构建从构思到输出的“AI智能生产线”，旨在显著提升创作效率，让创意不被剪辑打断 [2] - AI时代下，Filmora V15正从视频剪辑应用向深度理解用户创作意图的“智能协作者”进化，降低创作门槛 [2] 公司市场地位与全球化布局 - 公司业务覆盖200多个国家和地区，累计活跃用户突破20亿，被视为“中国版Adobe” [3] - 公司海外收入占比持续超过90%，旗下明星产品Wondershare Filmora全球累计活跃用户超过4亿 [4] - 在G2 2025秋季评选中，Wondershare Filmora获评“视频剪辑软件领导者”，并在“2025年8月海外AI应用总榜TOP50”中，其APP与WEB端双端位列AI视频编辑类别TOP2 [4] 行业背景与市场机遇 - 2024年全球创作者经济规模已达到1430亿美元，预计2034年市场规模将达到14870亿美元，前景巨大 [5] - 伴随社媒平台崛起，“AIGC+视频剪辑”已成为新的流量密码，千万级AI视频爆款加速涌现 [2] - 公司通过新产品为全球数亿创作者提供拥抱专业化剪辑的可行路径，是推进全球AI视频创作普及的重要举措 [5]

会议信息 - 股东会由2025年10月28日董事会决议召集，10月29日发通知[3] - 现场会议11月17日15：00在深圳召开，网络投票9：15 - 15：00[4] 股东出席 - 现场3名股东，代表股份52,071,312股，占比27.0336%[7] - 网络308名股东，代表股份6,504,596股，占比3.3770%[8] 议案审议 - 续聘2025年度会计师事务所议案，同意58,467,490股，占比99.8149%[11] - 中小投资者同意6,396,178股，占比98.3332%[11]

会议信息 - 现场会议于2025年11月17日15:00在深圳召开[3] - 网络投票时间为2025年11月17日9:15 - 15:00[3] - 会议召集人为公司董事会，主持人是董事长吴太兵[3] 参会股东 - 出席现场和网络投票股东311人，代表股份58,575,908股，占比30.4106%[4] - 出席现场会议股东3人，代表股份52,071,312股，占比27.0336%[5] - 参加网络投票股东308人，代表股份6,504,596股，占比3.3770%[5] 股份总数 - 公司有表决权股份总数为192,616,930股[5] 议案表决 - 《续聘2025年度会计师事务所议案》总表决：同意58,467,490股，占比99.8149％[6] - 《续聘2025年度会计师事务所议案》中小股东表决：同意6,396,178股，占比98.3332％[7]

公司荣誉与行业认可 - 万兴科技入围The 2025 AIconics Awards“年度AI实施企业”奖项提名，标志着其在AI技术应用与商业化落地方面的成果获国际权威机构认可 [1][3] - AIconics Awards是人工智能领域具有全球影响力的奖项，过去十年致力于发掘和表彰在AI商业化应用方面取得突破性成果的企业 [1] - 公司近期接连获得多项国际权威奖项认可，包括Wondershare入选Training Industry“2025全球AI内容创作与开发工具供应商Top 20”，Wondershare Filmora获评G2 2025秋季“视频剪辑软件领导者”等 [7] AI技术布局与产品实力 - 万兴科技于今年6月联合华为云发布万兴天幕音视频多媒体大模型2.0，该大模型依托百亿级数据沉淀，相比1.0版本性能平均提升约90% [4] - 万兴天幕2.0海外版ToMoviee 2.0 AI在权威测评榜单VBench-2.0中荣获综合得分全球前三，并在两项关键指标上摘得全球第一 [4] - 基于万兴天幕2.0，公司打造了万兴天幕创作广场、万兴天幕AI App、万兴天幕创作引擎等大模型原生应用，提供全栈AI视频解决方案 [5] 商业化落地与应用案例 - 在文娱领域，万兴天幕2.0助力打造《湖南卫视中秋之夜》AI视频海报 [5] - 在政企领域，公司连续两年以AI深度赋能岳麓大会，2024年推出大会首个官方AI数字人“小麓”，2025年再度推出预热短片《AI湘江畅想》 [5] - 公司旗下视频创意旗舰产品Wondershare Filmora在2025年微软全球开发者大会上作为主论坛合作伙伴亮相，并获微软高层现场演示推荐 [4] 全球化市场与用户规模 - 万兴科技业务覆盖全球200多个国家和地区，累计活跃用户突破20亿，公司海外收入占比持续超过90% [6] - 旗下Wondershare Filmora全球累计活跃用户超过4亿 [6] - 公司被视为“中国版Adobe”，是中国数字创意软件领域产品覆盖面广、营收体量大、全球化程度高的A股上市公司 [6] 行业前景与公司战略 - 据麦肯锡报告，生成式AI预计每年将为全球经济贡献2.6万亿至4.4万亿美元的价值 [7] - 公司持续推进“创意平权”实践，通过AI技术赋能全球创作者，并加速全球人才布局，推进2026届全球校园招聘，应届生平均年薪可达50万元，研发人才首年年薪可高达百万 [7]

板块市场表现 - A股软件开发板块震荡走强，格尔软件、三六零、直真科技涨停 [1] - 创业板软件ETF华夏（159256）盘中大涨超2% [1] - 持仓股东方国信涨超12%，软通动力、博斯软件、汉得信息、昆仑万维、万兴科技等纷纷上涨 [1] 核心驱动事件 - 阿里巴巴正式宣布其个人AI助手“千问APP”上线并开启公测，全面进军AI to C市场 [1] - 该应用基于全球性能领先的开源模型Qwen3打造，定位为“能对话、能办事”的智能伙伴 [1] - 用户可通过各大应用商店下载公测版，网页端与PC版同步开放 [1] 公司战略与投入 - 此次上线标志着阿里巴巴3800亿元AI基础设施投入进入应用收获期 [1] - 公司战略目标是打造未来的AI生活入口，逐步覆盖办公、地图、健康、购物等多元场景 [1] - 千问APP采用免费模式，凭借Qwen系列模型全球超6亿次下载的开源生态优势，与ChatGPT等国际产品展开直接竞争 [1] 行业角色定位 - 在AI产业链中，软件行业主要处于中游技术层和下游应用层 [1] - 软件行业在中游技术层主要提供AI框架、开发平台和算法模型，这些技术是AI应用开发的基础 [1] - 软件行业在下游应用层通过将AI技术与各行业结合，推动AI应用的落地 [1] 市场影响与展望 - 阿里巴巴推出千问APP旨在通过C端用户的海量数据加速技术迭代 [2] - 此举旨在推动形成“算力投入-模型升级-应用盈利”的良性循环 [2] - 这一布局有望带动国产算力产业链需求持续增长 [2]

电投能源收购白音华煤电 - 电投能源拟以总价111.49亿元收购白音华煤电100%股权，交易方式为发行6.49亿股（每股14.77元）及支付现金15.6亿元 [4][5] - 收购标的拥有优质煤电铝资产，包括1500万吨/年褐煤产能、192万千瓦电力装机及40.53万吨/年电解铝产能，2025年上半年贡献营收53.8亿元，毛利16.9亿元 [6] - 本次收购预计将增厚公司利润30%以上，基于白音华煤电2025年预计20亿元归母净利润，收购估值约为6倍PE，公司2025-2027年归母净利润预测为52/58/62亿元 [7] 能源与储能行业动态 - 光伏行业供给侧改革持续推进，政策支持行业景气度改善，建议关注硅料、高效电池技术及辅材出口链相关公司 [9][10] - 海风机制电价政策友好，江苏、海南、浙江等省份竞价电价较燃煤基准价下浮0%-23%，国内海风项目有望加速推进 [10] - 顶层设计支持储能发展，提出完善调节性资源容量电价及分时电价机制，海博思创与宁德时代签订3年200GWh战略合作协议 [11][12] - 电解液产业链价格加速上涨，电池级VC价格两个月涨幅接近30%至6.6万元/吨，六氟磷酸锂价格涨幅逾114%至12万元/吨 [14] 科技与AI应用发展 - 阿里启动“千问”项目，拟基于Qwen大模型推出C端个人AI助手应用，标志着其AI应用重心正式向C端倾斜 [42][43] - 百度发布自研AI芯片昆仑芯M100/M300及天池超节点，并公布五年路线图，计划在2028年实现千卡级超节点上市，2030年点亮百万卡单集群 [66][68] - 大模型持续迭代，OpenAI发布GPT-5.1，百度发布参数量达2.4万亿的文心5.0，驱动AIDC建设需求增长 [15][46] - 万兴科技全球化布局获认可，旗下视频创意软件Wondershare Filmora累计活跃用户超4亿，2025年前三季度营收11.42亿元，AI服务器调用量超8亿次 [32][33][36] 互联网与电商公司业绩 - 京东集团2025Q3营收2991亿元（同比增长15%），Non-GAAP归母净利润58亿元，零售业务日百品类营收同比增长19%，平台及广告服务营收同比增长24% [19][20][21] - 京东健康2025Q3营收171亿元（同比增长28.7%），经调整净利润19亿元（同比增长42%），线上医保支付服务覆盖近2亿人口 [38][40] - 哔哩哔哩2025Q3广告加速增长，利润同比显著提升，腾讯控股游戏及广告延续强劲趋势，AI持续赋能主业 [3] 汽车与零部件行业 - 摩托车行业2025年1-10月出口保持高景气，外销1042万辆（同比增长21%），其中排量>250cc车型外销45万辆（同比增长59%） [25] - 保隆科技2025年前三季度营收60.48亿元（同比增长20.32%），智能悬架业务收入9.53亿元（同比增长51.73%），单三季度毛利率环比修复0.86个百分点至21.34% [54][55] - 传音控股2025Q3营收204.66亿元（同比增长22.6%），全球智能手机出货量2920万部（同比增长13.6%），市占率9%位列第四 [58][59] - 松原安全2025Q3营收6.86亿元（环比增长12.08%），净利率环比提升0.47个百分点至14.82%，受益于被动安全产品升级及自制率提升 [77][78] 医疗与消费行业 - 稳健医疗拟投资20亿元建设全棉水刺无纺布生产基地，项目年产2万吨，分两期建设，一期预计2028年投产 [73] - 公司医疗板块2025年前三季度营收38.3亿元（同比增长44.4%），其中手术室耗材收入11.5亿元（同比增长185.3%），消费板块营收40.1亿元（同比增长19.1%） [74][75] 其他行业与事件 - 欧盟开启对中国PCR轮胎反补贴调查，涉案产品为载重指数不超过121的新乘用车和轻型卡车充气橡胶轮胎，预计将加速中国轮胎产能向海外转移 [86] - 科大国创聚焦行业大模型落地实践，其科创星云大模型已在运营商、能源、交通等多个行业场景应用，并前瞻性布局量子赛道 [81][82][84]

公司产品与展会表现 - 公司连续第6年受邀参加第27届中国国际高新技术成果交易会 [1] - 公司在展会现场以“产品经理面对面”为核心打造产品演示互动区，展出“新一代AI创意及办公提效解决方案” [1] - 公司视频创意软件明星产品Wondershare Filmora V15首次亮相，提供从AI素材生成、AI续写到精细剪辑的一站式专业体验 [2] - 公司旗下万兴脑图、万兴图示、万兴PDF等数字创意软件同步亮相 [1] - 公司产品演示互动区吸引了众多观众驻足体验，现场气氛热烈 [2] 产品功能升级与解决方案 - Wondershare Filmora V15推出双时间线编辑、多工程编辑、多预览窗编辑等专业功能，覆盖从个人创作者到专业团队的高阶工作流需求 [2] - 绘图创意产品万兴图示V15是国内首款支持“图示Agent”的绘图创作应用，创新推出桌面端AI悬浮球功能，支持多场景一键调用 [5] - 万兴脑图V13全新上线云笔记功能，成为国内首款支持脑图节点拓展笔记的专业思维导图软件，并支持AI知识库、AI解析功能 [5] - 万兴PDF V12集成智能加密、专业翻译、管理控制台等AI功能及批量处理能力，打造个性化工作流 [5] - 公司内容生产、创意及办公提效等解决方案被观众认为切实提升了创作效率，助力办公流程更智能高效 [2] 公司市场地位与业务规模 - 公司是中国数字创意软件领域产品覆盖面广、营收体量大、全球化程度高的A股上市公司，业务覆盖200多个国家和地区 [5] - 公司累计活跃用户突破20亿，被视为“中国版Adobe” [5] - 公司相关解决方案已深度赋能电力、能源、航空航天、汽车、制造、金融、建筑等行业 [5] AI技术创新与生态合作 - 公司推出万兴天幕音视频多媒体大模型2.0，其海外版ToMoviee 2.0 AI在VBench-2.0权威测评中综合得分位列Top3，摄像机运动和运动合理性指标获全球第一 [6] - 公司打造了万兴天幕创作广场、万兴天幕AI App、万兴超媒Agent等大模型原生应用矩阵 [6] - 公司在生态构建上携手微软、华为、英特尔、英伟达等全球科技巨头共建行业新生态 [6] 信创发展与行业前景 - 公司斩获“2025年度信创软件领军企业”、“中国最佳信创协同办公软件厂商”等权威认可，旗下多款产品已完成国产软硬件系统的深度适配 [6] - 据Mordor Intelligence预测，中国数字化转型市场规模将在2030年达5500亿美元 [6] - 政策要求到2027年关键行业核心环境国产化率需达70%以上，央国企需实现100%信创国产化 [6] 人才战略与未来规划 - 公司2026届全球校园招聘开放产品、研发、营销、设计及职能五大类岗位，应届生平均年薪可达50万元，研发人才首年年薪可高达百万 [7] - 公司将持续深化AI技术与内容创作、信创生态的融合创新，携手产业伙伴共建智能生产力新生态 [7]

公司产品动态 - 万兴科技于11月14日至16日在深圳第27届中国国际高新技术成果交易会展示其AI数字创意软件产品 [1] - 公司重点展示了视频创意软件产品Wondershare Filmora V15 [1] - 万兴脑图、万兴图示、万兴PDF等数字创意软件同步亮相 [1] 公司市场与品牌活动 - 公司以“产品经理面对面”为核心打造产品演示互动区 [1] - 活动面向全球企业及用户展示AI+数字创意软件的最新成果 [1] - 现场展出旗下“新一代AI创意及办公提效解决方案” [1] 行业活动信息 - 第27届中国国际高新技术成果交易会在深圳举行 [1]