报告公司投资评级 - 公司当前评级为"买入"(维持) [5] 报告的核心观点 - Q2 营收短期承压,主要是由于FWA业务的下滑影响,但公司在手订单充足,有望实现增长目标 [7] - 公司加大研发投入,持续丰富产品矩阵,推出多款新产品 [7] - 公司布局5G RedCap模组,寻找新的应用领域,助力5G在物联网行业的大规模部署 [7] - 公司盈利能力提升,预计2024-2026年营收和净利润将保持增长 [8] 公司经营情况总结 - 2024年上半年,公司营业收入为40.75亿元,同比增长5.42%;归母净利润为3.33亿元,同比增长10.17%;扣非归母净利润为3.16亿元,同比增长11.45% [7] - 公司研发投入3.88亿元,同比增长10.78%;累计获得发明专利293项,实用新型专利147项,软件著作权139项 [7] - 公司应用于智能割草机的行业解决方案已成功在多个终端客户完成导入,为该领域的大规模部署打下基础 [7] 财务数据和估值 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为82.52/88.23/100.34亿元,同比增速分别为6.95%/6.92%/13.72% [8] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.02/6.67/7.61亿元,同比增速分别为24.48%/-4.97%/14.17% [8] - 公司2024年预测市盈率为11.8倍,市净率为2.4倍 [8] 风险提示 - 下游需求不及预期的风险 [9] - 市场竞争加剧的风险 [9] - 中美贸易摩擦的风险 [9]

报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 公司业绩稳步增长,2024H1实现营收40.75亿元,同比+5.42%,实现归母净利润3.33亿元,同比+10.17% [3] - 公司持续投入欧美、东南亚等地区的通信模组市场,并积极布局机器人及端侧AI领域,随着下游AIPC、AlOT、POS机等行业景气度上行,公司有望持续受益 [3] - 公司不断丰富产品线,推出多款新型号智能模组,如SC208、MC610-GL、WN372-GL等,并在端侧AI、机器人、车路云、低空飞行等领域积极拓展 [4][5] 财务数据总结 - 2024-2026年预计归母净利润为6.97/6.32/7.22亿元,当前股价对应PE为11.9/13.1/11.5倍 [3] - 2024-2026年营业收入预计为7,824/8,847/10,052百万元,同比增长1.4%/13.1%/13.6% [6] - 2024-2026年毛利率预计为22.1%/22.3%/22.5%,净利率预计为8.9%/7.1%/7.2% [6] - 2024-2026年ROE预计为19.8%/15.8%/15.8% [6]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司业绩稳健增长，持续加大自主研发力度，优化和丰富产品线，完善新兴领域部署 [2] - 为应对国际市场环境，公司出售车载前装无线通信模组业务，但仍看好通信模组欧美市场并会继续投入，同时大力开拓印度市场 [2] - 未来公司将积极布局AI与机器人领域，有望成为第二增长曲线，为业绩提升增添动力 [2] 根据相关目录分别进行总结 事件简评 - 2024年8月28日公司发布中报，2024年H1实现营业收入40.75亿元，同比增长5.42%；归母净利润3.33亿元，同比增长10.17% [2] - Q2单季度实现营业收入19.52亿元，同比下降4.91%，环比下降8.06%；归母净利润1.46亿元，同比下降10.27%，环比下降22.50% [2] 经营分析 - 业绩稳健增长，2024年上半年毛利率21.58%，同比微降0.56pct；净利率8.18%，同比增长0.35pct；研发投入3.88亿元，较上年同期增长10.78% [2] - 2024年7月26日公司出售车载前装无线通信模组业务获1.5亿美元，是为应对国际市场环境变化，未来仍看好欧美市场并会投入，同时开拓印度市场 [2] - 未来将布局AI与机器人领域，2019年成立智能模组产品线，2023年成立智能计算产品线，以智能割草机为突破点积累技术，探索具身智能机器人领域 [2] 盈利预测、估值与评级 - 预计公司2024 - 2026年营业收入分别为81.83/89.23/105.30亿元；归母净利润分别为7.10/6.38/7.66亿元，对应PE为12/13/11倍 [2] 公司基本情况 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|5,646|7,716|8,183|8,923|10,530| |营业收入增长率|37.41%|36.65%|6.05%|9.05%|18.01%| |归母净利润(百万元)|364|564|710|638|766| |归母净利润增长率|-9.19%|54.63%|26.01%|-10.09%|19.90%| |摊薄每股收益(元)|0.577|0.736|0.927|0.834|1.000| |每股经营性现金流净额|0.47|0.85|0.86|0.54|0.83| |ROE(归属母公司)(摊薄)|15.01%|17.99%|19.47%|15.98%|17.13%| |P/E|31.03|25.86|11.67|12.98|10.82| |P/B|4.66|4.65|2.27|2.07|1.85| [5] 三张报表预测摘要 - 涵盖主营业务收入、成本、毛利、各项费用、利润等损益表项目，以及货币资金、应收款项、存货等资产负债表项目在2021 - 2026年的预测数据 [6] - 包含现金流量表中净利润、非现金支出、营运资金变动等项目在2021 - 2026年的预测数据 [6] - 给出每股指标、回报率、主营业务收入增长率、EBIT增长率、净利润增长率等比率分析数据在2021 - 2026年的情况 [6] 市场中相关报告评级比率分析 - 不同时间周期内“买入”“增持”“中性”“减持”的报告数量及评分情况，如一周内“买入”0份，一月内“买入”7份等 [8]

业务增长情况 - 2024年上半年车载业务保持良好增长，锐凌无线境外车载前装业务基本持平，广通远驰车载前装业务快速上涨，受益于国内新能源汽车销量及5G渗透率提升 [2] - 2023年3季度以来PC业务持续快速增长，受益于下游库存周期相对低位以及疫情期间PC高峰期进入换机周期 [2] - 2024年上半年FWA业务同比下滑，受下游海外运营商提货节奏影响，但在手订单充足，7月出货明显增长 [2] - 2024年上半年IOT其他业务保持良好增长，物联网下游行业应用逐步复苏带动增长 [2] 毛利率情况 - 2024年上半年毛利率同比略有下降，受出货结构及部分业务毛利率下降影响，国内IOT业务占比略有提升，锐凌无线车载业务毛利率略有降低 [2] 行业复苏情况 - 2024年上半年国内物联网下游部分行业出现复苏，公司IOT领域相关业务在智慧电网、视频监控、共享经济等领域均有增长 [2] 行业发展展望 - 随着AI技术发展，AI与物联网结合使下游行业能提供更个性化服务和体验，无线通信融合端侧AI应用有很大机会，公司以智能割草机细分行业为突破点进行技术积累和复用，在具身智能机器人领域积极探索 [2] - AIPC客户群体与公司PC客户群体有共同性，有助于客户加速换机及带动蜂窝渗透率提升，对公司业务产生积极影响 [2] - 随着新能源汽车、自动驾驶、车路协同等技术发展，车联网将成刚需，5G渗透率逐步提升，公司车载业务将保持快速增长，公司会持续加大投入和市场开拓 [3]

2024 年半年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 注：表中非经营性占用部分，关联方范围依照《深圳证券交易所创业板股票上市规则》确定。 | 非经营性资金占用 | 资金占用方名称 占用形成原因 | 占用方与上市公 | 上市公司核算 | 2024 | 年期初占用资 | 2024 年半年度 占用累计发生金 | 2024 年半年度 占用资金的利息 | 2024 年半年度偿 | 2024 年半年度期 | | 占用性质 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 末占用资金余额 | 司的关联关系 | 的会计科目 | | 金余额 | 额（不含利息） | （如有） | 还累计发生金额 | | | | | 控股股东、实际控制人及其附属企业 | | | | | | | | | | | 非经营性占用 | | | | | | | | | | | | | 非经营性占用 | | 小计 | - - - | - | - | | - | - | - | - | | | - | | 前控股股东、实际控制人及其附属企业 ...

证券代码：300638 证券简称：广和通 公告编号：2024-087 深圳市广和通无线股份有限公司 第四届监事会第五次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 深圳市广和通无线股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第五次会 议，于 2024 年 8 月 17 日发出会议通知，2024 年 8 月 27 日以现场会议方式召开。 本次会议应参与监事 3 名，实际参与监事 3 名。监事会主席陈绮华女士主持本次 会议，监事会会议的举行和召开符合国家有关法律、法规及《公司章程》的规定。 二、监事会会议审议情况 经充分讨论和审议，会议形成决议如下： 1、审议通过了《关于 2024 年半年度报告全文及摘要的议案》 公司 2024 年半年度报告的编制程序符合法律、法规和中国证监会的有关规 定，报告内容真实、准确、完整地反映了公司 2024 年上半年经营的实际情况， 不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 具体内容详见同日刊登于中国证监会指定创业板信息披露网站巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn） ...

证券代码：300638 证券简称：广和通 公告编号：2024-090 深圳市广和通无线股份有限公司 2024 年半度募集资金存放与使用情况的专项报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要 求（2022年修订）》和《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号-创业板上 市公司规范运作》有关规定，现将本公司2024年半年度募集资金存放与使用情 况说明如下： 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额、资金到位时间 1、2019年向特定投资者非公开发行股票 经中国证券监督管理委员会证监许可〔2019〕976号文核准，并经深圳证券 交易所同意，本公司由主承销商广发证券股份有限公司向特定投资者非公开发 行股票的方式发行12,792,395股,发行价为每股人民币54.72元。截至2019年11月 15日，本公司共募集资金69,999.99万元（含应支付而未支付的发行费用182.79 万元），扣除发行费用606.79万元后，募集资金净额为69,393.20万元。 上述募集资金净额已经致同会计师事务 ...

中国 深圳 福田区 益田路6001号 太平金融大厦11、12楼 邮政编码：518038 11/F、12/F., TAIPING FINANCE TOWER, NO.6001 YITIAN ROAD, SHENZHEN, P.R. CHINA 电话（Tel.）：（86-755) 88265288 传真（Fax.）：（86-755）88265537 网站（Website）：https://www.sundiallawfirm.com 广东信达律师事务所 关于深圳市广和通无线股份有限公司 2024年第三次临时股东大会 法律意见书 致：深圳市广和通无线股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》（下称"《公司法》"）、《上市公司股东 大会规则》（下称"《规则》"）等法律、法规以及现行有效的《深圳市广和通 无线股份有限公司章程》（下称"《公司章程》"）的规定，广东信达律师事务 所（下称"信达"）接受贵公司的委托，指派律师（下称"信达律师"）出席贵 公司 2024 年第三次临时股东大会（下称"本次股东大会"），在进行必要验证 工作的基础上，对贵公司本次股东大会的召集、召开程序、出席会议人员和召集 人资格、表决程序和结果等事 ...

证券代码：300638 证券简称：广和通 公告编号：2024-085 深圳市广和通无线股份有限公司 1、现场会议召开日期、时间：2024 年 8 月 21 日（星期三）下午 14:30 2、网络投票时间：2024 年 8 月 21 日 2024 年第三次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会无变更、否决议案的情况。 2、本次股东大会不涉及变更前次股东大会决议。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 其中，通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为 2024 年 8 月 21 日上午 9:15 至 9:25、9:30 至 11:30，下午 13:00 至 15:00；通过深圳证券交 易所互联网投票的具体时间为：2024 年 8 月 21 日上午 9:15 至下午 15:00。 3、现场会议召开地点： 深圳市南山区西丽街道西丽社区打石一路深圳国际 创新谷六栋 A 座 10 楼公司会议室 4、会议主持人：董事长张天瑜先生 5、会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》、《上市公司股东大 会规 ...

会议主要讨论的核心内容 公司概况 - 广和通是全球领先的物联网无线通信模组厂商,在PC、POS、车载等细分领域具有优势 [5][7] - 公司自2017年上市以来保持稳健增长,收入和利润表现良好 [2][3] - 公司管理层稳定,创始人张天宇持有37%股份,多次实施股权激励 [6][7] - 公司客户集中度较高,前五大客户占比63% [9] - 公司国内外业务均衡发展,海外收入占比接近60% [9] 行业发展情况 - 2020年下半年至2022年行业需求增速放缓,出货量略有下降 [12][13] - 2023年一季度行业需求出现恢复,预计二季度及下半年将持续好转 [13] - 5G Red Cap和算力模组将带动行业ASP提升,推动行业进入20%以上的增长阶段 [14][15][16][17] 公司发展前景 - 公司作为行业龙头,有望更多受益于行业景气度复苏 [11] - 5G Red Cap和算力模组等新兴应用将为公司带来新的增长动能 [18][19] - 公司剥离瑞林资产有效规避了潜在风险,经营稳健性持续提升 [6][19] - 公司估值合理,明年15倍,2026年12倍,具有较好的投资价值 [19]