公司产品进展 - 补锂增强剂产品已获得独家定点的项目逐渐增加 [1] - 产品在快充、长寿命储能、半固态电池等领域已逐步开始实现订单交付 [1] - 产品目前正处于市场开拓阶段 [1]

德方纳米(300769.SZ)公告称，公司控股子公司德方创域以增资扩股方式引进战略投资者深圳市新型储 能产业协同股权基金合伙企业，增资金额为3000万元，认购德方创域新增注册资本130.670740万元，并 取得交易完成后1.347381%的股权。增资完成后，德方创域注册资本增至9698.128585万元。 ...

磷酸铁锂排产超预期 - 9月磷酸铁锂实际排产34.5万吨，超出原预计33.5万吨1万吨，10月排产进一步攀升至37万吨以上 [1] - 排产数据超预期直接提振上游锂盐、磷化工、前驱体等环节的景气预期 [1] - 反映出动力电池与储能市场需求的持续旺盛 [1] 储能电芯供需与价格 - 东吴证券预计储能电芯紧缺将持续至2026年下半年 [2] - 低价订单价格已上涨1-3分/Wh，预计涨势可持续，厂商盈利大幅改善 [2] 主要磷酸铁锂企业产能与排产 - 湖南裕能2026年产能预计达115万吨，2026年新增15万吨，预计在西班牙投产5万吨、马来西亚投产9万吨 [3] - 富临精工2026年产能预计达40万吨，2026年新增10万吨，预计2025年11月投产四川10万吨 [3] - 万润新能2026年产能预计达42万吨，扩产谨慎，鲁北12万吨可快速扩产 [3] - 龙蟠科技2026年产能预计达34万吨，2026年新增9万吨，印尼二期9万吨在建，预计2026年第一季度投产 [3] - 德方纳米2026年产能数据暂缺 [3] - 2025年9月主要企业排产：湖南裕能90000吨、富临精工26000吨、万润新能32000吨、龙蟠科技20000吨、德方纳米27000吨 [3] - 2025年9月产能利用率：湖南裕能108%、富临精工104%、万润新能91%、龙蟠科技96%、德方纳米94% [3] 企业单吨净利与盈利预期 - 2025年第二季度单吨净利：湖南裕能0.13万元/吨、富临精工0.15万元/吨、万润新能-0.11万元/吨、龙蟠科技-0.15万元/吨、德方纳米-0.29万元/吨 [3] - 2026年预期单吨净利：湖南裕能0.13万元/吨、富临精工0.15万元/吨、万润新能0.08万元/吨、龙蟠科技0.10万元/吨、德方纳米-0.20万元/吨 [3] - 2026年业绩预期（假设涨价500元/吨）：湖南裕能22.1亿元、富临精工12.9亿元、万润新能5.3亿元、龙蟠科技5.6亿元、德方纳米-5.4亿元 [3] - 2026年市盈率（假设涨价500元/吨）：湖南裕能16倍、富临精工23倍、万润新能13倍、龙蟠科技20倍、德方纳米-20倍 [3] 市场表现与资金动向 - 三大指数集体上涨，上证指数涨0.90%，深证成指涨2.05%，创业板指涨2.74% [10] - 全市场成交额21783.99亿元，较上日放量120.52亿元，超3500只个股上涨 [10] - 主力资金净流入785.12亿元，非银金融行业净流入规模最大，达216.12亿元 [18] - 北向资金总成交2946.18亿元，中信证券成交27.23亿元 [19] - 非银金融、电力设备、有色金属、电子、汽车为净流入前五大行业 [18] - 银行、医药生物、煤炭、传媒、交通运输为净流出前五大行业 [18] 行业与政策动态 - 中共中央政治局研究制定国民经济和社会发展第十五个五年规划重大问题，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议于10月20日至23日召开 [8] - 工业和信息化部向中国移动颁发卫星移动通信业务经营许可，中国移动、中国联通可依法开展手机直连卫星等业务 [14] - 工业和信息化部等六部门印发《机械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，力争营业收入年均增速达3.5%左右，营业收入突破10万亿元 [16] - 中国中车签订重大合同合计金额约543.4亿元 [16] - 国家发改委正积极推进规模5000亿元的新型政策性金融工具 [16] 个股与板块热点 - 大金融板块集体爆发，49只券商概念股全线上涨，国盛金控、华泰证券、汇金股份等多股涨停 [10] - 新能源板块强势上涨，固态电池领涨，天际股份两连板，万润新能20cm涨停，天赐材料等多股涨停 [10] - 储能概念迎来反弹，头部电池企业工厂处于满产状态，一些订单已排至明年年初 [11] - 机器人方面，凯旺科技涨超18%，万向钱潮、日盈电子涨停 [11] - 国产芯片持续活跃，华建集团三连板，初灵信息20cm涨停 [11] - 龙虎榜显示，天赐材料获机构净买入18014.77万元，领益智造获机构净买入17198.54万元 [25]

证券代码：300769 证券简称：德方纳米 公告编号：2025-065 深圳市德方纳米科技股份有限公司 关于控股子公司增资扩股暨引入战略投资者的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市德方纳米科技股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年9月29日 召开第四届董事会第二十次会议，会议审议通过了《关于控股子公司增资扩股暨 引入战略投资者的议案》，现将具体情况公告如下： 一、 交易情况概述 （一）交易基本情况 为促进公司控股子公司深圳市德方创域新能源科技有限公司（以下简称"德 方创域"）长远健康发展，增强德方创域的综合实力，德方创域以增资扩股的方 式引进战略投资者深圳市新型储能产业协同股权基金合伙企业（有限合伙）（以 下简称"储能基金"）。本次增资金额为人民币 3,000.00 万元，认购德方创域新 增注册资本 130.670740 万元，并取得德方创域本次交易交割完成后基于完全摊 薄基础上 1.347381%的股权。本次增资完成后，德方创域的注册资本由 9,567.457845 万元增加至 9,698.128585 万元。 公司及德方创域其 ...

深圳市德方纳米科技股份有限公司 关于对外担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、 对外担保概述 证券代码：300769 证券简称：德方纳米 公告编号：2025-067 根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自 律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》等相关文件的规定，上述担保 事项在已审议通过的担保事项范围内，无需另行提交公司董事会或股东会审议。 二、 被担保方基本情况 1、被担保人基本信息 | 公司名称 | 佛山市德方纳米科技有限公司 | | --- | --- | | 统一社会信用代码 | 91440608577908144B | | 公司类型 | 有限责任公司 | | 成立时间 | 2011年7月6日 | | 注册地址 | 佛山市高明区明城镇桥头路1号 | | 法定代表人 | 唐文华 | | 注册资本 | 5,000万元 | | 经营范围 | 一般项目：电子专用材料研发；电子专用材料制造；电子专用材料 | | | 销售；化工产品生产（不含许可类化工产品）；化工产品销售（不 | | | 含许可类化工 ...

证券代码：300769 证券简称：德方纳米 公告编号：2025-064 深圳市德方纳米科技股份有限公司 第四届董事会第二十次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 本次董事会会议应出席董事7人，实际出席董事7人，其中独立董事王文广先 生、毕晓婷女士、李海臣先生以通讯方式参会。会议由公司董事长孔令涌先生召 集并主持，公司部分高级管理人员列席本次会议。本次董事会会议的召集、召开 符合《中华人民共和国公司法》等相关法律法规以及《公司章程》的规定。 二、 董事会会议审议情况 1、审议通过《关于控股子公司增资扩股暨引入战略投资者的议案》 为促进公司控股子公司深圳市德方创域新能源科技有限公司（以下简称"德 方创域"）长远健康发展，增强德方创域的综合实力，德方创域以增资扩股的方 式引进战略投资者深圳市新型储能产业协同股权基金合伙企业（有限合伙）。本 次增资金额为人民币3,000.00万元，认购德方创域新增注册资本130.670740万元， 并取得德方创域本次交易交割完成后基于完全摊薄基础上1.347381%的股权。本 次增资完成后，德方创域的注册资本由 ...

深圳市德方纳米科技股份有限公司 证券代码：300769 证券简称：德方纳米 公告编号：2025-066 关于授予 2025 年员工持股计划预留份额的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 为满足公司可持续发展需要，不断吸引和留住优秀人才，深圳市德方纳米科 技股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年员工持股计划（以下简称"本员 工持股计划"）设置预留份额，股票来源为公司以集中竞价交易方式回购 A 股 普通股（以下简称"标的股票"），暂存于公司回购专用证券账户，待确定认购 对象后再办理非交易过户。截至目前，2025 年员工持股计划预留份额所涉标的 股票 640,600 股。公司于 2025 年 9 月 29 日召开第四届董事会第二十次会议，审 议通过《关于授予 2025 年员工持股计划预留份额的议案》，现将有关事项公告 如下： 一、本员工持股计划进展情况 1、公司于 2025 年 6 月 27 日召开 2025 年第一次临时股东大会，批准实施本 员工持股计划。本员工持股计划筹集资金总额不超过 40,457,516 元，份额上限为 40,457,5 ...

3、本次预留授予遵循依法合规、自愿参与、风险自担的原则，不存在以摊 派、强行分配等方式强制员工参与的情形。 4、本次预留授予所涉资金来源为参加对象自筹出资，包括但不限于参加对 象合法薪酬、自有资金以及通过法律法规允许的其他方式取得的资金，不涉及公 司向参加对象提供财务资助或为参加对象贷款提供担保，不涉及杠杆资金，不涉 及第三方为参加对象提供奖励、资助、补贴、兜底等安排。 5、本次预留授予有利于吸引和留住优秀人才，满足公司可持续发展需要， 不会损害公司及中小股东合法权益。 深圳市德方纳米科技股份有限公司 深圳市德方纳米科技股份有限公司董事会薪酬与考核委员会 关于 2025 年员工持股计划预留授予事项的核查意见 深圳市德方纳米科技股份有限公司（以下简称"公司"）董事会薪酬与考 核委员会对 2025 年员工持股计划（以下简称"本员工持股计划"）预留授予事 项发表核查意见如下： 1、本次预留授予处于有效期内，已取得 2025 年第一次临时股东大会的授 权，审议程序合法、有效。 2、本次预留授予人员包括公司董事、高级管理人员以及公司（含子公司） 部分核心员工，均与公司（含子公司）签署劳动/劳务/聘用合同，符合《关于上 ...

公司业务范围 - 公司产品广泛应用于动力及储能电池领域 [1] - 终端场景涵盖纯电动汽车、插电混动汽车、电动重卡、电动船舶及工程机械 [1]

报告行业投资评级 - 看好 维持 [3] 报告核心观点 - 新能源行业成长投资的核心驱动在于远期需求预期和短期边际景气变化 远期需求预期决定估值水平 短期边际景气左右行情节奏 [7][24][36] - 锂电、光伏、逆变器等细分领域行情均遵循"宏大叙事+量价齐升"的戴维斯双击逻辑 但渗透率超过20%后估值普遍回落 [11][15][24] - 储能成为当前核心赛道 因全球需求预期上修（2025年装机增速52% 2026年45%）叠加短期电芯挺价 再现戴维斯双击行情 [62][64] 股价复盘：能源革命书写历史 - 锂电行情2019年底启动：欧洲碳排考核开启估值提升 2020年全球碳中和趋势加速 2021年国内新能源车渗透率爆发带动量价齐升 2022年渗透率超20%后供给恶化估值回落 2023年全面过剩导致板块下跌 涨幅最大环节为碳酸锂、6F、铁锂等价格弹性标的 [11] - 光伏行情2020年启动：平价深化与双碳政策打开长期空间 2021年硅料紧缺推动量价齐升 2022年俄乌冲突催化欧洲光储需求爆发 2022年9月起需求增速预期放缓叠加硅料供给释放导致深度调整 硅料、组件、设备涨幅显著 [15] - 逆变器行情2020-2022年领涨：出海替代、储能第二曲线、IGBT紧缺及欧洲户储需求爆发推动股价 阳光电源曾8个月涨10倍 2023年欧洲库存问题导致订单断崖式回落 板块双杀 [19] 核心驱动1：远期需求预期决定估值水平 - 锂电：2019年低增速（国内退坡+特斯拉周期走弱） 2019年底欧洲碳排考核预期推动估值提升 2020年底国内爆款车型发布渗透率预期上修 2022年渗透率超20%后估值回落（2022-2023年销量增速97%/37%仍无法阻止估值下滑） [24] - 光伏：2020-2021年全球需求增速预期上调至30%CAGR（基于双碳政策） 2022年预期2023年增速见顶（实际60%+）导致估值回落 2024年聚焦2025-2030年增速（CAGR10%-15%）引发估值业绩双杀 [29] - 逆变器：2020-2021年出海替代+储能逻辑推动需求翻倍预期 2022年俄乌冲突催化欧洲户储爆发（预期出货几倍增长） 2023Q2订单下滑预期破灭 板块双杀 微逆因渗透率逻辑估值更高 [33] 核心驱动2：短期边际景气左右行情节奏 - 价格指标： - 锂电股价与碳酸锂、6F价格高度同步 涨价放缓时股价见顶 [41] - 光伏股价与硅料价格季度环比涨跌幅相似（2021年硅料暴涨带动量价齐升） [41] - 户储股价滞后欧洲电价1个季度反应 2022年8月欧盟修改电价机制后板块见顶 [43] - 量指标： - 月度排产/出货数据显著影响股价（尤其户储因订单可见度仅1-2个月） 锂电2020年底淡季不淡、2021年旺季排产、2022年5月排产修复均推动上涨 [48] - 利润指标： - 季度利润环比预期映射景气度 锂电/光伏股价通常提前半年到1年见顶 [53] 估值仅为参考非重点指标 - 锂电龙头2020-2021年估值基于2025年盈利预期给予25-30XPE（如宁德时代按2025年700-800亿利润予20-25X） [59] - 光伏龙头隆基市值5000亿对应次年200亿利润*25XPE 微逆标的禾迈/昱能因翻倍预期达当年100X/次年60XPE [59] - 估值是交易结果而非行情顶部判断依据 基本面预期才是核心 [59] 展望：储能需求预期上修驱动行情 - 2025年全球储能装机预期294.7GWh（增速52%） 2026年426.2GWh（增速45%） 主要驱动：国内独立储能超预期、美国贸易政策缓和、非美海外低成本高需求爆发 [62][64] - 推荐标的： - 储能电池：宁德时代（2025E净利润670亿元 PE25.3X）、亿纬锂能（45亿元 PE32.5X）、欣旺达（22.2亿元 PE24.3X）、国轩高科（15亿元 PE53.1X） [66] - 大储集成：阳光电源（140.2亿元 PE20.3X）、海博思创（9.2亿元 PE39.5X）、阿特斯（24亿元 PE18.1X）、通润装备（3.1亿元 PE18.6X） [66] - 户储/工商储：德业股份（35亿元 PE17.9X）、艾罗能源（4.5亿元 PE27.6X）、派能科技（2.5亿元 PE57.3X）、锦浪科技（13亿元 PE26.3X） [66]