技术与业务布局 - 公司 EDA 工具软件产品和服务覆盖模拟、存储、射频、数字、平板显示、晶圆制造和先进封装设计等领域，多项技术达国际领先水平，填补国内空白 [1][2] - 采取自主研发、合作开发和并购整合相结合模式加速全流程布局和核心技术突破，已投资十余家企业 [2] - 现有 EDA 工具支持国内最先进工艺，正努力适配国际先进工艺 [2] 研发投入 - 截至 2023 年底，研发人员占员工总数比例为 76%，研发费用 68478.84 万元，占营业收入比例为 67.77%，较 2022 年增加 7 个百分点 [2] 业务发展方向 - 逻辑芯片和存储芯片相关 EDA 工具均是业务发展方向，将依产品成熟度推向市场 [2] 股权激励 - 2023 年股权激励名单不含董事及高级管理人员，授予 408 人，高级管理人员通过员工持股平台间接持股 [3] 市场宣传 - 通过展览、主题演讲等提升品牌知名度，编写实训和配套教材，通过竞赛、培训推广产品，覆盖上万人次 [3] 业绩情况与提升措施 - 2023 年营业收入 10.10 亿元，同比增长 26.61%；2024 年一季度营业收入 2.13 亿元，增长 33.59% [3] - 从提升产品覆盖率、实现产业链融合、提升市场占有率、加强产学研协作及人才队伍建设四个方面提高业绩 [3][4] 股份回购 - 将结合资本市场情况及企业经营发展需要考虑股份回购用于股权激励事项 [4] 社会责任 - 从完善公司治理、保护职工及供应商与客户权益、重视投资者关系管理方面履行社会责任，已披露 ESG 报告 [4] 发展目标 - 短期补齐集成电路设计和晶圆制造关键环节短板，实现部分流程覆盖和产品领先 [5] - 中期完成设计工具系统开发推广，实现设计类工具国产化替代，覆盖制造、封测工具流程 [5] - 长期全面实现集成电路各领域 EDA 工具国产化替代，成为全球 EDA 行业领导者 [5] 财务披露 - 根据交易所通知预约年报披露日期，按计划完成编制、审核并披露 [5] 增收不增利原因 - 2024 年一季度营业收入 2.13 亿元，同比增长 33.7%；净利润 767 万元，因 2024 年一季度计提股份支付金额 5071.68 万致利润下滑 [5][6] 股价情况 - 公司经营正常，将优化经营提升价值，股价受多种因素影响 [6] 竞争优势 - 全流程工具覆盖优势，在多领域实现设计全流程工具覆盖并提升其他领域覆盖率 [6] - 优质客户群体优势，与国内外企业建立良好合作关系并深化合作 [6] - 突出品牌优势，是国内规模最大、产品线最完整、综合技术实力最强的 EDA 企业，获多项荣誉 [6][7]

现场检查 - 现场检查对应期间为2023年1月1日 - 2023年12月31日，检查时间为2024年4月18 - 19日及4月26日[1] 公司合规 - 公司章程和制度完备合规且有效执行，董监高履职及信息披露符合要求[1] - 按规定建立内部审计制度，各部门按季度履行报告职责[2] - 已披露公告与实际一致、内容完整，无应披露未披露重大事项[3] - 建立防占用制度，关联交易和对外担保合规公允[3] - 签订并有效执行三方监管协议，募集资金使用与披露一致[4] 募集资金项目 - 2024年3月26日审议通过募集资金投资项目延期议案[5] - 同意在募集资金投资用途及规模不变情况下调整项目建设完成时间[1] 业绩情况 - 业绩无大幅波动，与同行业可比公司相比无明显异常[6] 其他事项 - 公司及股东完全履行相关承诺[6] - 现金分红、资金往来、合同履行等均合规无重大风险[6] - 2024年3月26日召开第二届董事会第二次会议、第二届监事会第二次会议[1]

财报披露 - 公司《2023年年度报告》及《2024年第一季度报告》于2024年4月29日披露[1] 业绩说明会 - 2024年5月20日16:00 - 17:00举行，地点“价值在线”，方式为网络互动[1] - 出席人员有董事长刘伟平等，保荐代表人遇特殊情况参会人员可能调整[2][3] - 投资者可会前提问，公司将在会上在允许范围内回答[4]

培训安排 - 2024年4月26日中信证券对华大九天进行2023年度持续督导培训[1] - 培训地点为华大九天办公室现场及线上会议[1] - 培训人员为中信证券华大九天持续督导项目组[1] - 培训对象为公司全体董事、监事、高级管理人员[1] 培训效果 - 公司积极配合培训工作[2] - 培训使公司相关人员对多项要求有更深刻理解与认识[4] - 培训提高规范运作意识及对资本市场的理解[4] - 培训达预期效果，助于提升公司规范运作水平[4]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入10.10亿元，同比增长26.61%[1] - 公司2024年一季度实现营业收入2.13亿元，同比增长33.59%[1] - 公司2023年主要业务中，EDA软件销售业务实现收入9.05亿元，同比增长33.56%[1] - 公司2023年毛利率为93.78%，同比增长3.53%[1] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为13.21/17.07/21.63亿元，对应增速分别为30.7%/29.2%/26.7%[2] - 公司2023年营业总收入同比增速为26.6%[3] - 公司2024年市盈率为250倍[3] - 公司2024年每股盈利为0.32元[3] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为1.75/2.75/3.95亿元，对应增速分别为-12.9%/57.3%/43.7%[2] - 华大九天2023年营业总收入预计为10.1亿元，2024年预计增至13.21亿元，2025年和2026年分别预计为17.07亿元和21.63亿元[4] - 公司2024年每股盈利为0.51元[3] 新产品和新技术研发 - 公司2024年市盈率为159倍[3] 市场扩张和并购 - 公司2023年ROE为4.2%[4] - 公司2023年ROIC为3.5%[4] 其他新策略 - 华创证券机构销售通讯录中包括北京、深圳、上海和广州等地区的销售人员联系方式[9] - 投资评级体系中，强推预期未来6个月内超越基准指数20%以上，推荐预期未来6个月内超越基准指数10%－20%[11] - 行业投资评级中，推荐预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上，回避预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上[12]

公司业绩 - 公司发布2023年报及24Q1季报，2023全年收入10.10亿元，同比增长26.6%，归母净利润2.01亿元，同比增长8.2%[1] - 数字电路设计、晶圆制造EDA软件增长强劲，23年收入增速在15%左右；数字电路设计EDA工具增长迅速，23年收入增速在65-70%；晶圆制造EDA工具23年收入增速超过100%[2] - 公司持续投入人员和费用，研发人员增长40%，销售人员增长54%，预计今年人员增长幅度会略有回落，但仍会持续高强度投入，以强化核心竞争力[3] 投资评级 - 证券的投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级，根据相对市场基准指数的涨跌幅来定义[10] - 行业的投资评级分为看好、中性和看淡三个等级，根据行业相对市场基准指数的涨跌幅来定义[11] 报告提醒 - 公司提醒投资者不同研究机构采用不同的评级术语和标准，建议投资者综合考虑多方信息做出投资决策[12] - 报告采用沪深300指数作为基准指数，提供的资料、意见和推测仅供客户参考，不构成买卖证券的邀请[13] - 客户应当以公司网站刊载的完整报告为准，不应仅凭短信提示或电话推荐作出投资决策[14] - 公司提醒客户本报告中的信息可能存在不准确或不完整的情况，客户应自主作出投资决策并承担风险[15] - 客户应注意公司可能存在利益冲突，不应将本报告作为唯一投资决策因素，应谨慎考虑并咨询独立投资顾问[16] - 公司对本报告的版权所有，未经授权不得复制、分发或使用报告中的任何内容[17]

业绩总结 - 公司2023年营收同比增长26.61%，达到10.10亿元[2] - 公司2023年毛利率为93.78%，同比增长3.53pct，2024年Q1毛利率为96.58%[3] 公司概况 - 公司是国内EDA行业的龙头企业，致力于提供一站式EDA软件产品及相关服务[4] 未来展望 - 公司预计2026年营业总收入将达到1960亿元，较2023年增长约94%[5] - 公司预计2026年净利润将达到327亿元，较2023年增长约63%[5] - 公司预计2026年每股收益将达到0.60元，较2023年增长约62%[5] - 公司预计2026年ROIC将达到4.86%，较2023年增长约65%[5] - 公司预计2026年P/E比率为129.83，较2023年下降约39%[5]

财务数据 - 公司2023年营业收入为10.10亿元，同比增长26.61%[1] - 公司2024年1季度营业收入为2.13亿元，同比增长33.59%[2] - 公司2024年1季度归母净利润为0.08亿元，同比下降63.75%[2] - 公司2023年毛利率为93.78%，2024年1季度维持在96.58%的高位[2] - 公司2024-2026年预计EPS分别为0.46元、0.60元、0.76元[6] - 公司2026年预计营业收入将达到2267百万元，较2023年增长约124.3%[8] - 公司2026年预计净利润为415百万元，较2023年增长约106.5%[8] - 公司2026年的ROE预计为7.4%，较2023年增长约3.2个百分点[8] 市场展望 - 平安证券研究所强烈推荐公司股票投资[9] - 证券市场存在风险，投资需谨慎[11] 其他信息 - 平安证券股份有限公司提供专属研究产品给签约客户[10] - 平安证券声明报告内容仅供参考，不构成买卖建议[13] - 平安证券可能参与报告所提及发行商的投资银行业务或投资其发行的证券[14] - 平安证券研究所联系电话为4008866338，地址分别位于深圳、上海和北京[15]

业绩总结 - 华大九天2023年度营业收入为10.10亿元，同比增长26.61%[1] - 公司毛利率为93.78%，同比上升3.91个百分点[2] - 公司预测2024年归母净利润为1.56亿元，同比增长-22.3%[3] 用户数据 - EDA软件销售占比增加至89.56%，为当期营收增长做出主要贡献[2] 未来展望 - 华大九天公司2026年预计营业总收入将达到213.7亿元，较2023年增长了约111.7%[4] - 公司2026年预计净利润率将达到17.64%，较2024年增长了5.74个百分点[4] - 2026年公司每股收益预计为0.69元，较2023年增长了0.32元[4]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入10.1亿元，同比增长26.6%[1] - 公司2023年第四季度和2024年第一季度营收分别为3.7亿元、2.1亿元，分别同比增长17.6%、33.6%[1] - 公司2023年EDA软件销售营收为9.0亿元，同比增长33.6%[2] - 公司2023年境外业务实现营收0.67亿元，同比增长41.9%[2] - 公司2024年预计营业收入为13.3/16.3/19.4亿元，同比增长31.3%/23.0%/18.7%[2] - 公司2024年预计归母净利润分别为1.5/2.6/3.6亿元，同比下滑27.3%、增长79.4%、增长36.6%[2] 新产品和新技术研发 - 公司持续拓展产品矩阵，推出多项新产品和工具[2] 市场展望 - 公司维持“买入”评级[2] - 风险提示包括行业政策风险、技术升级或产品创新不及预期、市场竞争加剧、下游半导体行业发展不及预期[2] 未来展望 - 报告预测公司主营业务收入在2026年将达到1,937亿元人民币，增长率为18.7%[3] - 毛利率预计在2026年将达到96.1%，较之前逐年提升[3] - 研发费用占主营业务收入比例逐年增加，2026年达到1,259亿元人民币，增长率为-31.38%[3] 投资建议 - 市场中相关报告投资建议以"买入"为主，得分最高[4] 历史数据 - 历史推荐中，2023年7月28日的目标价为96元，市价为102.78元[5]