业务发展态势与市场机遇 - 公司业务呈现四个向好态势：海外市场拓展成效显著、HRSG业务增长迅速、油气复合管业务蓄势待发、为投资者创造长期价值的信心十足 [1] - 美国HRSG建设需求处于快速增长阶段，受AI数据中心扩张、制造业回流、电动汽车普及推动电网负荷新高，以及能源清洁化转型需求驱动 [6] - 公司前瞻布局HRSG和油气复合管业务，HRSG已具备一定规模产能，是公司主要增长点；油气复合管业务与国外头部客户对接论证中 [1] 产能布局与生产规划 - 越南生产基地已初步形成产能并进入爬产期，大凹生产基地建设有序推进，预计2026年投产 [1] - 越南生产基地布局12条HRSG生产线，其中4条已满产，8条在建并预计于当年二季度、四季度投产；大凹生产基地布局2条HRSG生产线，主要面向非北美客户 [7][8] - 公司实行“项目经理负责制”，由总部统一协调全球订单承接、技术分工、生产流程与供应链管理，以确保效率和质量一致性 [3][4][5] 核心竞争力与风险应对 - 公司作为全球知名能源特种设备制造商，技术壁垒和品牌优势突出，拥有海内外三个生产基地，规模化制造优势突出 [1][2] - 管理团队及核心人员拥有近20-30年行业经验，曾完成多个大型海外项目，战略目标是在年内将越南基地打造成全球一流HRSG生产基地 [4] - HRSG产品采用“以销定产”定价模式，原材料价格上涨不影响产品利润率；美国订单主要在越南生产，受美国关税变动影响较小 [8] 新业务拓展与全球化战略 - 为把握中东复合管市场机遇，公司与威尔汉姆公司成立国内合资公司，并计划在中东择机设立海外制造基地 [8] - 海外拓展成效显著，越南工厂已正式落成投产，叠加布局中东制造基地，海外收入增长潜力持续释放 [2] - 公司原有垃圾焚烧业务海外需求广泛，燃煤发电示范效应显现，化工、冶金、造纸等其他应用领域市场需求正逐步打开 [1]

公司股价与交易表现 - 2025年1月9日，公司股价上涨4.50%，成交额6.55亿元，换手率14.95%，总市值76.74亿元 [1] - 当日主力资金净流入2146.59万元，占成交额0.03%，在所属行业中排名第26位（共245家） [4] - 近期主力资金流向：近3日净流入663.64万元，近5日净流出5163.45万元，近10日净流出7966.96万元，近20日净流入9215.74万元 [5] 主营业务与核心技术 - 公司主营业务为防腐防磨堆焊装备、非堆焊的锅炉部件、压力容器及高端钢结构件的研发、生产和销售 [2][7] - 主营业务收入构成：防腐防磨堆焊产品占71.57%，其他占28.43% [7] - 堆焊技术是核电领域重要的表面处理工艺，用于提升关键零部件的耐磨损、耐腐蚀性能，公司为核电企业提供高压管道内壁堆焊、汽水分离再热器等设备和部件 [2] - 公司产品在垃圾焚烧发电领域应用，促进下游产业节能降耗、减排增效 [2] 产品应用与市场领域 - 公司高端钢结构件包括海上采油平台支架、核电管道支架、造纸设备转鼓等 [2] - 公司所属概念板块包括核电、节能环保、垃圾发电、融资融券等 [7] - 公司海外营收占比较高，根据2024年年报，海外营收占比为55.00% [3] 公司财务与股东情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入3.72亿元，同比微降0.03%；归母净利润4161.54万元，同比减少37.17% [7][8] - 公司A股上市后累计现金分红9982.96万元 [9] - 截至2025年9月30日，华夏稳增混合（519029）为新进第七大流通股东，持股264.96万股 [9] - 截至2024年12月31日，公司股东户数为1.70万户，较上期减少15.76%；人均流通股4410股，较上期增加18.71% [7] 公司近期动态 - 2025年3月3日公告，公司已取得中信银行江门分行不超过7200万元人民币的贷款承诺函，专项用于支持公司回购股票 [3] 技术面与筹码分析 - 该股筹码平均交易成本为55.88元，近期获筹码青睐且集中度渐增 [6] - 目前股价靠近压力位60.24元 [6] - 主力持仓方面，主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额1.48亿元，占总成交额的5.68% [5]

证券日报网1月8日讯，博盈特焊（301468）在接受调研者提问时表示，为捕捉燃气轮机的市场机遇，公 司已在越南投资建设生产基地，生产与燃气轮机配套的HRSG装置。目前，越南生产基地一期已投产， 二期工程已经开始建设，预计二期工厂会在今年二季度投产，公司近期对越南基地增加投资，用于购买 土地及建设三期厂房。公司将加快新生产线的建设，以满足客户增长的需求，从而进一步开拓海外市 场，发展海外业务，提升公司的整体竞争力和盈利能力。 ...

行业市场趋势 - 全球油气管道市场呈现结构性增长 [2] - 核心驱动力包括天然气需求扩张（尤其亚太及新兴市场）、地缘冲突驱动的能源建设项目以及欧美老旧管网的改造需求 [2] - 未来几年市场对复合管道的要求不断增加 主要由于易采油气减少导致开采难度大、油气含硫化氢浓度高以及老旧管道维修更换 [2] - 堆焊复合管道的需求随之增加 [2] 公司战略布局 - 鉴于去全球化的影响 公司生产区域将布局到更贴近市场需求的地方 [2] - 采用国际化的生产管理模式 [2] - 以销定产 在贴近客户端建立稳固的商业关系 [2]

私募调研整体概况 - 2025年12月，共有713家私募证券机构对A股市场进行了调研，覆盖28个申万一级行业中的392只个股，合计调研次数达1765次 [1] - 百亿私募调研活跃，当月有43家百亿私募对23个行业中的151只A股展开调研，合计调研291次，占私募调研总次数的16.49% [1] - 当月有24家私募机构调研尤为积极，调研次数均不少于10次，其中百亿私募占到12家 [5] 最受关注个股 - 海光信息和中科曙光最受私募关注，均被调研117次，并列第一，且均吸引了116家私募机构参与调研，其中包括淡水泉、盘京投资、重阳战略、景林资产等15家百亿私募 [1] - 当月有30只A股被调研次数不少于10次 [1] - 私募调研关注度排名前十的个股主要集中在机械设备、电子和医药生物行业 [2] - 机械设备行业有3只个股入围前十：杰瑞股份（34次）、博盈特焊（31次）、伟创电气（30次）[2][3] - 电子行业有2只个股入围前十：海光信息（117次）、华勤技术（27次）[2][3] - 医药生物行业有2只个股入围前十：一品红（30次）、佐力药业（24次）[2][3] - 其他进入前十的个股包括：长安汽车（42次）、华通线缆（25次）[3] 最受关注行业 - 当月有7个行业获得私募调研次数均突破100次 [4] - 电子行业是私募调研焦点，有60只个股获得调研，合计调研次数高达384次，居各行业之首 [4][5] - 机械设备行业有64只个股获得调研，为所有行业中最多，合计调研次数为286次 [4][5] - 计算机行业有24只个股获得调研，合计198次 [5] - 医药生物行业有31只个股获得调研，合计187次 [5] - 汽车行业有30只个股获得调研，合计134次 [5] - 电力设备行业有33只个股获得调研，合计120次 [5] - 基础化工行业有31只个股获得调研，合计96次 [5] 活跃私募机构调研详情 - 正圆投资当月调研最为勤奋，调研达28次居首，覆盖27只个股，其中机械设备行业个股数量最多，包括金帝股份、星辰科技、博盈特焊、柳工和昊志机电等5只 [5] - 淡水泉当月调研25只个股达25次，其中电力设备行业个股数量最多达6只，分别是天华新能、科陆电子、科士达、华通线缆、锦富技术和骄成超声 [6] - 高毅资产当月调研20只个股达21次，其中机械设备行业个股达6只，分别是杰瑞股份、博盈特焊、冰轮环境、杰瑞股份、博众精工和昌红科技 [6] - 和谐汇一资产当月调研21只个股达21次，电子和汽车行业个股均为4只 [6] - 盘京投资当月调研19只个股19次，对电子行业个股尤为青睐，覆盖金海通、胜宏科技、海光信息、先锋精科、立昂微、安集科技和江波龙等7只电子行业个股 [6]

业务发展态势与战略布局 - 公司业务呈现四个向好态势：海外市场拓展成效显著、HRSG业务增长迅速、油气复合管业务蓄势待发、为投资者创造长期价值的信心十足 [1] - 前瞻布局HRSG和油气复合管业务：HRSG已具备一定规模产能，是公司主要增长点；复合管形成市场卡位，正与国外头部客户对接论证 [1] - 海外生产基地建设：越南生产基地已初步形成产能并进入爬产期；大凹生产基地预计2026年投产 [1] - 全球化制造布局：拥有海内外三个生产基地，规模化制造优势突出；越南工厂已投产，并布局中东制造基地以释放海外收入增长潜力 [2] 投资者回报与公司治理 - 上市两年多累计分红约1亿元，增强股东获得感 [2] - 2024年10月至2025年10月，使用4000多万元实施股份回购并全部注销，以稳定及提升公司投资价值 [2] - 未来将继续通过分红、回购等方式与投资者共享发展红利 [2] HRSG（余热锅炉）业务详情 - **产能与生产**：越南基地一条HRSG生产线一年大约生产2套匹配重型燃气轮机的HRSG装置，产能受排产计划、原材料供应及设备状态影响 [3] - **产品价值与构成**：供应的承压部件是余热锅炉核心主体，价值占整体比例较高；产品定价基于材料预算、工时预算、其他费用及设定净利润率 [3] - **市场机遇与扩张**：为把握全球燃气轮机市场需求激增的机遇，越南基地一期已投产，二期工程预计2026年二季度投产，并已增加投资用于三期厂房建设 [4] - **产品匹配与竞争优势**：HRSG设备主要匹配重型燃气轮机；竞争优势包括：客户涵盖北美主要燃气轮机供应商、具备齐全特种设备生产资质、丰富海外客户经验、越南生产线贴近客户、生产成本低于海外竞争对手 [5] 油气复合管业务前景 - **市场前景**：全球油气管道市场结构性增长，驱动力包括亚太及新兴市场天然气需求扩张、地缘冲突驱动的能源建设、欧美老旧管网改造 [5] - **需求增长原因**：易采油气减少导致开采难度大、油气含硫化氢浓度高、老旧管道维修更换，推动对堆焊复合管道的需求增加 [5] - **生产策略**：鉴于去全球化影响，将采用以销定产的国际化生产管理模式，在生产区域上贴近客户端以建立稳固商业关系 [6]

公司业务与技术应用 - 公司产品和技术在核电领域有应用，并已获得相应订单[1] - 公司主要为核电企业提供高压管道的内壁堆焊、汽水分离再热器等使用堆焊技术的设备和部件[1] - 公司的防腐防磨堆焊技术可以用于核电核能领域中涉及特殊焊接的设备或部件上[1] 潜在市场与未来方向 - 可控核聚变设备中涉及多种用金属复合技术制造的特种合金、高温合金等控温冷却换热装置[1] - 堆焊或增材制造是金属复合加工工艺的重要手段[1] - 目前，公司暂无产品提供给可控核聚变项目应用[1]

公司业务与技术应用 - 公司的产品和技术在核电领域已有应用 [1] - 公司主要为核电企业提供高压管道的内壁堆焊、汽水分离再热器等使用堆焊技术的设备和部件 [1] - 公司的防腐防磨堆焊技术可以用于核电核能领域中涉及特殊焊接的设备或部件上 [1] 核聚变领域业务现状 - 可控核聚变设备中涉及多种用金属复合技术制造的特种合金、高温合金等控温冷却换热装置 [1] - 堆焊或增材制造是金属复合加工工艺的重要手段 [1] - 目前，公司暂无产品提供给可控核聚变项目应用 [1]

业务发展态势与市场前景 - 公司业务呈现四个向好态势：海外市场拓展成效显著、HRSG业务增长迅速、油气复合管业务蓄势待发、为投资者创造长期价值的信心十足 [1] - 垃圾焚烧海外市场需求广泛，渗透率因下游升级及发展中国家政策推动而提升 [1] - 燃煤发电行业示范效应显现，发展空间广阔 [1] - 化工、冶金、造纸等其他应用领域市场需求正逐步打开 [1] - 北美AI数据中心扩张导致电力需求剧增，燃气轮机及核心换热设备HRSG需求同步增加 [3] 产能布局与建设进展 - 越南生产基地已初步形成产能，逐渐进入爬产期 [1] - 越南基地在建的8条HRSG生产线中，4条预计2026年二季度投产，剩余4条预计四季度投产 [2] - 越南基地一期的4条HRSG生产线已满产 [2] - 大凹生产基地建设有序推进，预计2026年投产，将布局2条HRSG生产线 [1][3] - 大凹基地生产的HRSG主要满足非北美市场需求 [3] 订单与市场准入进展 - 越南生产基地已通过部分客户生产体系认证并获得订单 [2] - 首批HRSG订单于2025年9月进入生产流程，生产周期约6个月 [2] - 部分潜在客户的前期审厂流程已完成，后续将进入订单谈判环节 [2] - 进入北美HRSG市场需取得ASME等国际认证及主机厂商的生产体系认证 [3] - 公司已取得ASME认证，并通过部分客户生产体系认证获得订单 [3] 产品定价与财务表现 - 公司产品定价采用“以销定产”模式，由材料、工时、费用预算及设定净利润率构成 [3] - 后期签订的HRSG订单价格较前期有所上涨，价格将根据市场供需适时调整 [3] - 公司上市两年多累计分红约1亿元 [2] - 2024年10月至2025年10月，公司使用超4000万元实施股份回购并全部注销 [2] 核心竞争力与战略 - 公司是全球化能源特种设备制造商，技术壁垒和品牌优势突出 [1] - 拥有海内外三个生产基地，规模化制造优势突出 [1][2] - 海外拓展成效显著，越南工厂已投产，并布局中东制造基地，海外收入增长潜力持续释放 [2] - 前瞻布局HRSG和油气复合管业务，HRSG已具备一定规模产能，是公司重要增长点 [1] - 油气复合管业务形成市场卡位，正与国外头部客户对接论证 [1]

公司经营与产能进展 - 公司越南生产基地一期4条HRSG（余热锅炉）生产线已投产，目前处于满产状态 [2] - 越南生产基地二期建设与扩建计划正在稳步推进中 [2] - 二期生产基地预计将于今年第二季度投产 [2]