核心财务表现 - 2026财年第一季度营收达1437.56亿美元，同比增长16%，净利润达420.97亿美元，同比增长15.9%，摊薄后每股收益为2.84美元，同比增长18.3%，均大幅超出市场预期 [3] - 当季经营活动产生的现金流达539.25亿美元，同比增长近80% [6] - 公司整体毛利率升至48.2%，较去年同期提升1.3个百分点，高于公司此前指引及分析师预期 [5] 产品与区域收入分析 - iPhone收入达852.7亿美元，占总营收比重59.3%，同比增长23%，创公司历史上最大的季度规模，在所有地理区域均创下销售纪录 [4][5] - 大中华区营收同比增长38%，达到255.3亿美元，显著高于市场预期，iPhone在中国创下销售纪录，推动从安卓设备转向苹果的用户数量实现两位数增长 [5] - 服务业务营收首次突破300亿美元，达到300.1亿美元，该业务毛利率高达76.5%，远高于硬件业务39.4%的毛利率水平 [5] - Mac营收为83.9亿美元，略低于预期，iPad销售额增至86亿美元，超过市场预期，可穿戴设备、家庭和配件业务营收则低于预期 [8] 增长驱动因素 - iPhone 17系列在相机功能和性能方面的升级，推动了大量旧机型用户换机 [5] - 包括苹果音乐、iCloud在内的软件与订阅服务持续扩张，全球活跃设备装机量已突破25亿台，为服务业务长期增长奠定基础 [5] - 公司斥资247.01亿美元回购股票，并支付39.21亿美元股息，合计向股东返还近320亿美元，董事会同时宣布派发每股0.26美元现金股息 [6] 战略举措与未来布局 - 公司正持续推进人工智能相关能力建设，本月早些时候宣布与Alphabet旗下的谷歌合作，将Gemini人工智能模型整合进苹果生态系统 [8] - 财报发布同日，公司证实已完成对以色列人工智能初创企业Q.ai的收购，该公司研发方向与音频相关，由曾将PrimeSense出售给苹果的Aviaad Mezels创立 [9] - 硬件技术高级副总裁Johnny Srouji负责此次收购合作，其同时负责公司的芯片研发业务，是硬件与底层技术战略的核心人物之一 [9] 潜在挑战与市场关注 - 在通胀削弱消费者购买力、同时内存芯片持续短缺的背景下，未来几个季度硬件业务的利润率可能继续承压 [8] - Mac营收略低于预期主要由于搭载M4芯片的新款MacBook Pro于2025年11月上市，销售周期较短，AirPods Pro 3在本季度受到供应限制 [8]

市场整体表现 - 2026年1月29日，主要股指收盘脱离盘中低点，道琼斯工业平均指数上涨55点，涨幅0.11%，标准普尔500指数下跌0.13% [1] - 以科技股为主的纳斯达克综合指数盘中一度下跌2.5%，收盘下跌172点，跌幅0.72%，罗素2000小型股指数微涨1点 [1] 微软 (MSFT) 股价大跌 - 尽管微软2026财年第二季度营收和盈利均超预期，但市场对其人工智能支出和OpenAI敞口远高于预期的担忧导致股价大幅抛售 [2] - 该公司在一天交易中市值蒸发4300亿美元，创下单日市值缩水规模第二大纪录 [2] - 与Meta Platforms (META) 因AI投资已开始在热门社交媒体领域的广告和营销中实现收益而股价上涨10.4%不同，微软以软件为主营的业务在当前科技环境下正受到冲击 [3] 苹果 (AAPL) 财报超预期 - 苹果2026财年第三季度每股收益为2.84美元，远超Zacks共识预期的2.65美元及去年同期的2.40美元 [4] - 季度营收达到1437.6亿美元，高于分析师预期的1378.1亿美元，同比增长16% [4] - iPhone销售额同比增长23%，达到852.7亿美元，超出预期，主要受中国区销售额当季意外激增38%推动 [5] - 服务业务营收为300.1亿美元，略低于预期，但仍同比增长14% [5] - 财报发布后股价上涨1%，但年初至今仍下跌4% [5] Visa (V) 财报略超预期 - Visa每股收益为3.17美元，超出预期0.03美元，营收为109亿美元，超出预期的107亿美元，同比增长15% [6] - 市场对其未来增长的阴影在于特朗普总统拟议对信用卡费率设置上限的想法 [6] - 财报发布后盘后交易中股价下跌1.8% [6] SanDisk (SNDK) 财报表现强劲 - SanDisk每股收益为6.20美元，大幅超过预期的3.54美元，营收为30.3亿美元，高于上一季度的26.7亿美元 [7] - 公司给出的下一季度每股收益指引大幅跃升至12-14美元，远高于Zacks共识预期的5.36美元 [7] - 其数据中心业务环比增长64% [7] - 过去一个月股价已上涨120%，此次财报部分印证了此轮涨势 [7]

核心财务表现与展望 - 苹果公司第一财季业绩远超预期 [1] - 公司预计第二财季营收将同比增长13%至16% [1][5] - 公司预计第二财季毛利率将在48%至49%之间，取中间值后将高于第一财季 [3][7] 供应链挑战与制约因素 - 第一财季的销售业绩受到芯片供应限制，若供应充足表现会更出色 [1][5] - 阻碍生产更多iPhone的主要因素是获取用于A系列和M系列芯片的先进节点制造技术的能力 [1][5] - 供应链灵活性比往常低，部分原因是公司需求增加 [2][6][7] - 公司使用台积电生产的先进节点芯片，台积电在高端节点制造领域占主导地位 [2][6] 内存供应与成本影响 - 由于AI数据中心所需芯片市场需求激增，内存组件价格大幅上涨，导致内存短缺 [1][5] - 内存价格上涨对苹果第一财季业绩影响“微乎其微”，但对第二财季的影响将会更大 [3][7] - 公司承认会受到内存价格上涨影响，并正在考虑“一系列应对措施”，但未透露具体细节 [2][7] 公司战略与应对措施 - 公司正在努力扩大其供应链的供应渠道 [2][7] - 公司对未来几个月的供应情况不做预测 [2][7] - 去年宣布将在未来五年内在美国投资超过6000亿美元，以支持包括台积电在内的芯片制造商 [3][7] - 2025年在美国采购了200亿颗芯片，高于此前设定的190亿颗目标 [4][7]

核心观点 - 苹果公司2026财年第一季度业绩远超市场预期，营收同比增长16%至1437.6亿美元，每股收益同比增长18%至2.84美元，主要受iPhone销售额强劲增长23%驱动 [1] - 公司对当前季度（2026财年第二季度）的营收指引同样强劲，预计同比增长13%至16%，高于市场约10%的预期，表明强劲的产品周期将持续 [1] - 尽管业绩超预期且前景积极，但公司股价在财报发布后仅小幅上涨，此前已连续八周下跌，但本周截至财报发布前已上涨4%，有望结束连跌 [1] 财务业绩 - **整体业绩**：2026财年第一季度营收为1437.6亿美元，同比增长16%，超出伦敦证券交易所集团（LSEG）1384.8亿美元的共识预期；每股收益为2.84美元，同比增长18%，超出2.67美元的共识预期 [1] - **产品收入**：产品收入同比增长16%至1137.4亿美元，超出1079.4亿美元的预期；其中iPhone销售额同比激增23%至852.7亿美元，超出预期70亿美元 [1] - **服务收入**：服务收入同比增长13.9%至300.1亿美元，符合市场预期，但增速较上一财季的15%略有放缓；服务毛利率同比扩大150个基点至76.5%，超出75.8%的预期 [1] - **其他产品表现**：Mac以及可穿戴设备、家居与配件销售额同比下滑，而iPad销售额增长超出预期 [1] - **毛利率**：公司整体毛利率同比显著扩张，超出市场预期；产品毛利率同比提升140个基点至40.7%，超出40%的预期 [1] 区域表现 - 所有地区销售表现强劲，但最大的上行惊喜来自大中华区，该地区营收同比增长38%，超出预期约47亿美元 [1] - 大中华区创下iPhone销售历史最佳季度，得益于iPhone 17系列的热销、创纪录的升级用户数量以及来自其他品牌转换用户的两位数增长 [1] 成本与现金流 - **内存成本影响**：飙升的内存价格是财报电话会问答环节最受关注的问题，首席执行官蒂姆·库克解释称，其对第一财季毛利率影响轻微，预计在第二财季影响会稍大一些，但已完全包含在高于市场预期的48%至49%的毛利率指引中 [1] - **自由现金流**：季度自由现金流高达515亿美元，远超Meta Platforms的140亿美元和微软的58亿美元 [1] - **股票回购**：强劲的现金流使公司得以在本季度回购价值247亿美元的股票 [1] 业务展望与指引 - **第二财季营收指引**：预计当前三月季度（2026财年第二季度）营收将在1077.6亿美元至1106.2亿美元之间，同比增长13%至16%，高于FactSet约1049.3亿美元的共识预期 [1][2] - **第二财季服务收入指引**：预计服务收入同比增长率与刚报告的季度相似，约为14%，意味着约303.75亿美元的销售额，略高于FactSet 302.6亿美元的共识预期 [2] - **第二财季毛利率指引**：预计公司整体毛利率在48%至49%之间，高于FactSet 47.3%的预期 [2] - **第二财季运营费用指引**：预计运营费用在184亿美元至187亿美元之间，远高于FactSet 175亿美元的共识预期，部分原因是研发投入增加 [2] 战略与竞争 - **人工智能战略**：在人工智能领域采取差异化策略，并非自行构建和训练大语言模型，而是与Alphabet旗下谷歌合作开发下一代苹果基础模型，以驱动未来“苹果智能”的功能，此举有助于保存现金流 [1] - **合作选择原因**：选择与谷歌合作是因为认为其拥有最强大的基础模型，相信此次合作能解锁大量体验并实现关键创新 [1] - **竞争环境**：主要竞争对手包括三星、小米、OPPO、戴尔和惠普公司 [1] - **用户基础**：苹果的活跃设备安装基数现已超过25亿台，为未来的设备升级和服务货币化创造了大量机会 [1]

核心观点 - 苹果公布创纪录的季度销售业绩并给出超预期的业绩指引 但内存成本上涨等供应链问题引发市场对利润率的担忧 限制了股价涨幅 [1] 财务业绩与指引 - 截至12月27日的假日季 公司实现收入1438亿美元 同比增长16% 远超分析师平均预期的1384亿美元 [3] - 公司预计第二财季收入将增长13%至16% 超过华尔街预期的10%增幅 [1] - 季度每股收益达到2.84美元 超过平均预期的2.68美元 [3] 产品线表现 - iPhone收入达到853亿美元 同比增长23% 超过预期的783亿美元 在所有地理区域创下历史纪录 [3] - 服务业务收入达到300亿美元 同比增长14% 符合市场预期 [4] - iPad销售额为86亿美元 同比增长6.3% 超过华尔街预期的81.8亿美元 [5] - Mac业务收入下降6.7%至83.9亿美元 低于预期的91.3亿美元 [5] - 可穿戴设备、家居和配件部门销售额下降2.2%至115亿美元 不及分析师预期的121亿美元 [5] 区域市场表现 - 中国市场收入达到255亿美元 同比增长38% 远超华尔街预期的218亿美元 [3] - 公司近期重新夺回全球智能手机销量第一的位置 超越三星电子 [3] 成本与供应链挑战 - 首席执行官警告内存市场价格大幅上涨 将对当前季度的毛利率产生更大影响 [1][6] - 公司面临iPhone所用3nm处理器以及AirPods Pro 3的供应限制 [1][6] - 关税问题在假日季给公司造成了14亿美元的不利影响 [6] 行业与战略挑战 - 分析师指出 维持市场主导地位的不确定性可能比以往任何时候都要大 这取决于定价策略以及下一代设备开发的正确决策 [6] - 公司面临在iPhone之外寻找新增长点的挑战 [5] - 公司还面临人工智能战略方面的担忧 今年正在对相关业务进行调整 [6]

核心财务表现 - 截至2025年12月的季度，公司营收为1437.6亿美元，同比增长15.7%，超出市场预期的1378.1亿美元，带来4.32%的营收惊喜 [1] - 季度每股收益为2.84美元，高于去年同期的2.40美元，超出市场预期的2.65美元，带来7%的每股收益惊喜 [1] - 过去一个月公司股价回报率为-5.7%，同期标普500指数回报率为+0.8% [3] 分地区营收表现 - 大中华区营收为255.3亿美元，远超分析师平均估计的219.1亿美元，同比增长高达37.9% [4] - 欧洲区营收为381.5亿美元，高于分析师平均估计的365.9亿美元，同比增长12.7% [4] - 美洲区营收为585.3亿美元，略低于分析师平均估计的588.5亿美元，同比增长11.2% [4] - 亚太其他地区营收为121.4亿美元，高于分析师平均估计的113.9亿美元，同比增长18% [4] - 日本区营收为94.1亿美元，略低于分析师平均估计的95亿美元，同比增长4.7% [4] 分产品/服务营收表现 - iPhone营收为852.7亿美元，远超分析师平均估计的780.3亿美元，同比增长23.3% [4] - 服务营收为300.1亿美元，与分析师的300.1亿美元平均估计完全一致，同比增长13.9% [4] - 产品总营收为1137.4亿美元，高于分析师平均估计的1077.7亿美元，同比增长16.1% [4] - iPad营收为86亿美元，略高于分析师平均估计的84.9亿美元，同比增长6.3% [4] - 可穿戴设备、家居及配件营收为114.9亿美元，低于分析师平均估计的121.9亿美元，同比下滑2.2% [4] - Mac营收为83.9亿美元，低于分析师平均估计的90.7亿美元，同比下滑6.7% [4] 盈利能力指标 - 服务业务毛利润为229.7亿美元，高于六位分析师的平均估计227亿美元 [4]

AI与前沿科技投融资动态 - 英伟达、微软和亚马逊正商讨向OpenAI投资至多600亿美元，作为其总额最高1000亿美元融资轮的一部分 其中英伟达计划投资至多300亿美元，微软计划投资不到100亿美元，亚马逊投资额可能超过100亿美元甚至200亿美元 [1] - 软银计划向OpenAI追加投资300亿美元 [1] - SpaceX正在考虑与特斯拉或马斯克旗下人工智能公司xAI合并的可行性 任何交易都可能吸引基础设施基金和中东主权投资者的浓厚兴趣 [6] - 索尼音乐集团与新加坡主权财富基金GIC将组建合资企业收购音乐版权 计划投资20亿至30亿美元 [6] - 马来西亚最大的连锁便利店之一KK Super Mart计划进行首次公开募股 市值预计约7.5亿美元，IPO可能占其股权价值的25%以上 [7] 人工智能与芯片技术进展 - 阿里巴巴自研高端AI芯片“真武810E”亮相 已在阿里云实现多个万卡集群部署，服务了国家电网、小鹏汽车等400多家客户 阿里成为继谷歌之后全球第二家具备“大模型+云+芯片”全栈自研实力的科技公司 [10] - 中国科学家研发出一种全柔性人工智能芯片 相关论文发表于英国《自然》杂志 [10] - 字节跳动与阿里巴巴集团均准备在2月中旬农历春节前后推出新一代旗舰人工智能模型 字节计划推出三款全新AI模型，阿里新模型具备强劲的数学运算与代码编写能力，并将为通义千问应用展开大规模营销推广 [3] 机器人及具身智能发展 - 特斯拉首席执行官马斯克表示，中国是特斯拉在人形机器人领域最强大的竞争对手 他此前曾多次点赞宇树科技和小鹏等中国机器人企业的技术突破 [5] - 特斯拉将停产Model S和Model X车型 并将加州弗里蒙特工厂的相应生产线替换为Optimus人形机器人生产线，长期目标是实现年产百万台机器人的产能 [3] - 银河通用发布全球首款工业级具身智能重载机器人Galbot S1 其2025年机器人Galbot G1累计出货量已突破1200台 [10] - 人形机器人创业公司松延动力成为2026年央视春晚的人形机器人合作伙伴 今年春晚已汇聚四家机器人企业，创下机器人品牌集中亮相的新纪录 [5] - 北京人形机器人创新中心中试验证平台正式启动运行 并下线了北京市第1000台人形机器人，该平台具备具身智能机器人年产能5000台套的能力 [12] - AI与柔性机器人技术融合企业上海希夕智能完成数千万元天使轮融资 [7] - 中控技术作为单一最大股东的浙江人形机器人创新中心完成4.5亿元Pre-A轮融资 目前已累计募资22亿元 [8] 消费电子与智能硬件 - 字节跳动已于2025年底开启豆包手机助手正式版项目 新机预计将于2026年第二季度中晚期发布，由中兴负责硬件，豆包负责AI [3] - 2025年全球最畅销智能手机前十榜单中，苹果iPhone独占7席 iPhone 16系列占据前三名，成为全球最畅销的智能手机产品线 [3] - 劳斯莱斯正在测试第二款纯电车型 为一款体型接近库里南的SUV，目标是与宾利即将推出的首款纯电SUV竞争 [8] 汽车与出行产业 - 2025年特斯拉亚太市场电动车交付量创历史新高 上海超级工厂年交付85.1万台电动车，占全球总交付量的一半以上，Model Y位居中国SUV市场销量榜首 [12] - 特斯拉2025年全球生产电动车约165.5万辆、交付163.6万辆 储能装机量达46.7吉瓦时，同比增长48.7% [12] - 研究显示，2023款电动汽车在行驶约24万公里后，电池容量仍能维持出厂时的91% [12] - 铃木汽车2025年全球销量增长1.4%至约330万辆 超越日产（销量320万辆，同比下降4.4%），成为日本第三大汽车制造商 [6] - 阿维塔科技宣布孙百功将出任副总裁 负责市场推广、产品操盘等工作 [5] - 汽车软件研发商弋途科技完成A轮（首关）战略融资 由火山引擎和瑞丞基金共同领投 [8] 企业战略与运营 - 字节跳动CEO梁汝波将公司2026年关键词设定为“勇攀高峰” 明确“高峰”短期内就是豆包/Dola助手应用，并表示将持续提高人才密度、加大激励 [3] - 腾讯旗下林芝腾讯科技有限公司新增一则股权冻结信息 涉及沈阳美行科技股份有限公司，冻结股权数额499万余元人民币，冻结期限为2年 [3] - 美团外卖上线“一镜到底”门店真实性核验功能 新入驻商家须上传完整门店视频，目前已在8个城市试点 [5] - 米哈游联合创始人透露，公司过去5年累计创税150亿元 [6] - Alphabet旗下Waymo目标在2026年第四季度于伦敦推出完全无人驾驶的叫车服务 [6] 其他融资与市场活动 - 生物科技公司Mirxes觅瑞完成超7.11亿港元融资 配售定价每股32.5港元，较上市发行价溢价近40% [8] - 北京才多对信息技术有限公司（TTC）完成A轮千万美元级融资 由厚雪资本领投，百度战略投资 [8] - 商业航天公司千亿航天完成千万级天使+++轮融资 投资方为荃新投资 [8] - 国产智能基座方案提供商润芯微科技完成近4亿元B+轮融资 [8] - 3D打印厂商拓竹宣布成立拓竹母校基金 向10所高校累计捐赠超1亿元 [5]

特斯拉与机器人产业动态 - 特斯拉首席执行官马斯克在2025年Q4财报电话会议上承认，Optimus人形机器人目前并未在工厂承担实际工作，仍处于早期研发阶段，预计到2025年底才可能出现显著产量 [4] - 马斯克此前曾多次给出乐观预期，包括在2024年6月宣称已有两台机器人在工厂自主执行任务，并预计2025年有1000-2000台机器人进厂，后在2025年1月将内部计划目标提高至年产约10000台 [4][5] - 马斯克认为人形机器人领域最大的竞争对手将来自中国，并指出中国在制造和AI领域实力强劲 [5] - 特斯拉计划在2026年底之前启动Optimus生产线，最终目标产能为每年100万台机器人 [5] - 宇树科技创始人王兴兴认为，谁能最先用大模型技术成功制造出机器人，谁就是世界上最顶尖的AI公司，这一突破足够拿诺贝尔奖 [28] 中国AI芯片与算力进展 - 阿里巴巴旗下平头哥发布自研AI芯片“真武810E”（PPU），采用自研并行计算架构，内存为96G HBM2e，片间互联带宽达700 GB/s，整体性能与英伟达H20相当 [7][8] - “真武”PPU已在阿里云实现多个万卡集群部署，服务了国家电网、中科院、小鹏汽车、新浪微博等400多家客户 [8] - 阿里巴巴整合通义实验室、阿里云和平头哥，形成AI“通云哥”黄金三角，旨在打造AI超级计算机，成为全球唯二（另一家为谷歌）在大模型、云和芯片三大领域均具备顶级实力的公司 [8] 大模型与AI应用竞争 - 月之暗面发布新一代开源模型Kimi K2.5，上线24小时内登顶全球多个权威榜单，在LMarena和Artificial Analysis的榜单中均位列开源模型首位 [12] - Kimi K2.5性能接近Claude 4.5等顶级闭源模型，但价格仅为其五分之一，其具备Agent集群能力，可调度多达100个专业分身并行处理高达1500个步骤，将某些复杂任务效率提升十倍以上 [12][13] - DeepSeek正通过招聘多语言AI搜索引擎开发人才和加大对智能体技术的投入，以拓展AI产品矩阵，与OpenAI及Alphabet竞争 [10][11] - 商汤正式开源多模态自主推理模型SenseNova-MARS（8B/32B双版本），其在多模态搜索与推理的核心基准测试中以69.74分超越Gemini-3-Pro（69.06分）和GPT-5.2（67.64分） [22][23] - 字节跳动CEO梁汝波将公司2026年关键词设定为“勇攀高峰”，并明确短期内的高峰就是豆包/Dola助手应用，公司基础模型综合实力处于中国第一梯队 [24][25] - 知情人士透露，字节跳动与阿里巴巴均计划在2026年2月中旬农历春节前后推出新一代旗舰人工智能模型，字节将推出大语言、图像生成和视频生成三款新模型，阿里将推出针对复杂推理优化的通义千问3.5 [32][33] - 截至2025年12月，字节跳动旗下豆包应用的月活跃用户数已达1.63亿，是中国用户规模最大的人工智能应用 [33][34] 消费电子与智能手机市场 - 市场研究机构Counterpoint Research发布2025年全球最畅销智能手机榜单，苹果独占前十中的七席，iPhone 16系列称霸前三，iPhone 17系列在首个完整季度的销量比前代高出11% [2][53][54] - 苹果公司发布2026财年第一季度财报，总营收达1437.56亿美元，同比增长16%，净利润420.97亿美元，同比增长16%，其中iPhone业务收入852.69亿美元，同比增长23%，占总营收超59% [27] - 苹果大中华区营收为255.26亿美元，同比增长38%，增速显著领先其他区域 [27] - 三星Galaxy S26系列已通过FCC认证，其中Galaxy S26和S26+在韩国市场将搭载全球首款2nm芯片Exynos 2600 [62] - “非洲手机之王”传音控股发布2025年业绩预告，预计年度营业收入约655.68亿元，同比减少4.58%左右，预计归母净利润约25.46亿元，同比大幅减少54.11%左右，为上市以来首次净利润腰斩 [34] 新能源汽车行业动态 - 小米汽车2025年年度销量达411,837辆，同比暴涨200.9%，首次跻身行业TOP10，公司为2026年设定了55万辆、同比增长约34%的销量目标 [31] - 小米汽车计划在2026年推出多款新车，包括新一代SU7、YU9（大六座/七座增程SUV）、SU7 L加长版以及两款新增程车型等，共计6款重磅新品 [31][32] - 小鹏汽车2025年累计交付新车42.9万辆，同比增长126%，但未实现整体盈利，预计全年亏损收窄至3.8亿元，公司在年会上为部分员工颁发24K黄金工牌 [35][36] - 理想汽车通知用户，由于核心零部件（推测为宁德时代电池）产能准备不及预期，理想i6车型部分订单预计交付时间将推迟4至6周 [38] - 阿维塔科技任命拥有“华为+理想”复合背景的孙百功为副总裁，负责市场推广、产品操盘等，被视为深化与华为战略合作的重要举措 [20] - 大众汽车将在美国召回44,551辆ID.4电动车，涉及电池相关火灾风险，召回车辆均搭载韩国SK电池美国公司提供的电芯模块，2025年ID.4全球销量为16.34万辆，同比增长26.8% [2][47][48] 半导体与硬件产业 - 特斯拉首席执行官马斯克宣布计划投资数十亿美元建设名为“TeraFab”的大型半导体制造厂，以应对AI、自动驾驶和机器人等领域对芯片的需求，公司2026年资本支出预计将超过200亿美元 [50] - SK海力士宣布将向全体员工发放人均约1.36亿韩元（约合64万元人民币）的绩效奖金，创公司历史最高纪录，其2025年第三季度营业利润达11.38万亿韩元，同比增长62%，利润率飙升至47% [51] - 全球存储器市场波动剧烈，自2025年7月起DDR5内存价格涨幅超300%，HBM价格突破5000美元/颗，SK海力士2025年股价涨幅达275% [51][52] 互联网与科技公司动向 - 美团外卖在8个城市试点推出“一镜到底”门店真实性核验功能，要求新入驻商家上传无剪辑视频完整展示门店实况，该功能将在2026年内逐步推广至全国 [41][42] - 快手APP首页团购板块内的“外卖省心购”独立入口已正式下线，距离该入口上线不足一年 [42] - 亚马逊宣布将关闭旗下所有72家自营品牌超市和便利店（包括14家Amazon Go和58家Amazon Fresh），承认未能在实体零售领域创造差异化体验和可持续商业模式 [52] - 米哈游联合创始人刘伟透露，公司在“十四五”期间（2021-2025年）累计创税已达150亿元 [40] 其他行业资讯 - 华东最大民营豪车经销商宝利德已进入破产程序，总部及旗下门店停业，公司2025年以来被执行总金额超18亿元 [17][18] - 劳斯莱斯正在测试第二款纯电车型，为一款体型接近库里南的SUV，预计在未来几个月内亮相 [58][59] - 奔驰CEO康林松透露，美国商务部长卢特尼克曾提议说服梅赛德斯-奔驰将总部从德国迁往美国，但该提议被拒绝 [57][58]

热点头条 - 苹果公司2026财年第一季度营收同比增长16%至1437.6亿美元，iPhone收入852.7亿美元，稀释后每股收益2.84美元，均创历史新高，大中华区营收255.3亿美元超出市场预期 [2] - 亚马逊正洽谈向OpenAI投资至多500亿美元，OpenAI正寻求筹集至多1000亿美元新资金，本轮融资或将使其估值高达8300亿美元，并计划在第四季度IPO [2] - 江波龙预计2025年净利润12.5亿元至15.5亿元，同比增长150.66%-210.82%，业绩增长得益于存储产品价格回升、AI服务器需求增加及主控芯片技术突破 [2] - 马斯克旗下SpaceX和xAI正在讨论合并事宜，计划于今年晚些时候进行大规模公开募股，以整合太空探索与人工智能技术资源 [2] 大中华地区公司要闻 - 阿里巴巴旗下平头哥上线高端AI芯片“真武810E”，性能超过英伟达A800及主流国产GPU，已服务400余家客户，公司正考虑将未来三年AI基建与云计算投入从3800亿元提升至4800亿元 [4] - 紫金矿业创始人表示，2025年旗下巨龙铜矿实现净利润100亿元，2026年预计利润接近翻倍 [4] - 北京利尔拟定增募资不超过10.35亿元，用于航空航天用锆基材料等项目 [4] - 江丰电子拟通过现金收购方式取得凯德石英控制权，以完善半导体材料产业链布局 [4] - 字节跳动CEO将年度关键词设定为“勇攀高峰”，短期内重点发展豆包/Dola助手应用，称公司基础模型综合实力处于中国第一梯队，图像和视频生成模型处于国际第一梯队 [4] - 小鹏汽车成为阿里巴巴新AI芯片“真武810E”的客户，双方将在AI技术应用领域展开深度合作 [4][5] - 台积电持续面临产能扩张与能源供应的平衡挑战，其产量可能超过中国台湾地区可用能源量 [5] 美洲地区公司要闻 - 苹果完成对以色列初创企业Q.AI的收购，交易对Q.AI的估值接近20亿美元 [7] - 英伟达与梅赛德斯奔驰推进无人驾驶出租车合作计划，H200产品许可证正在敲定中 [8] - 洛克希德马丁去年第四季度净销售额同比增长9%至203亿美元，每股收益5.80美元，截至2025年底积压订单达1940亿美元，预计2026年净销售额775亿至800亿美元，每股收益29.35至30.25美元 [8] - Waabi完成10亿美元C轮融资，由Khosla Ventures与G2 Venture Partners联合领投7.5亿美元，Uber提供约2.5亿美元支持，并与Uber达成战略合作，将在Uber平台部署至少2.5万辆无人驾驶出租车 [8] - Visa 2026财年第一财季营收109亿美元，市场预期106.8亿美元，调整后每股收益3.17美元，预期3.14美元，支付交易量3.87万亿美元，预期3.83万亿美元 [8] 亚太地区公司要闻 - 三星电子2026年内存资本支出将增加，重点提高人工智能相关芯片占比，去年第四季度DRAM平均销售价格较第三季度上涨40%，售出6000万部智能手机，预计今年智能手机市场销量持平，旗下工会获得多数员工加入 [10] - 索尼音乐集团与新加坡政府投资公司建立投资合作伙伴关系，将成立合资公司向音乐曲库投资逾10亿美元，旨在收购音乐版权 [10] - 丰田汽车2025年12月日本本土母公司产量为249,223辆，同比下降2.4%，2025年全球销量达1132万辆创历史新高，中国市场贡献178万辆，并计划2026年推出两款新纯电SUV及印尼新款Rise车型 [10] - 三菱电机完成对美国Nozomi Networks, Inc.的全股票收购，该公司2023-2025年12月期销售额分别为62,560千美元、74,695千美元、101,709千美元 [11] - 日本微策略Metaplanet宣布通过第三方配售方式募资约1.37亿美元，用于增持比特币并强化数码资产布局，公司将发行逾2,450万股新股及新股认购权 [12] - 爱德万测试因上调业绩预期，采用Anaqua知识产权管理方案，强化全球专利布局，受益于半导体测试设备需求增长 [12] - 清水建设董事会决议通过第三者割当增资收购あおみ建设，将其变为连結子会社，增资完成后，あおみ建设资本金将相当于清水建设资本金的10%以上 [12] - 日本邮政保险董事会决议实施1拆3株式分割，以2026年3月31日为基准日，分割后发行在外总股数从371,822,700股增至1,115,468,100股，发行可能总股数为44亿股 [12] - ASTROSCALE日本子公司获JAXA宇宙战略基金15亿日元补助，补助事业期4年，将开发面向静止轨道服务的电推进剂燃料补给技术，预计2027年4月期起对合并业绩作出贡献 [13] 欧洲及大洋洲地区公司要闻 - 梅赛德斯-奔驰新一代S级轿车亮相，超50%部件更新，搭载自研MB.OS架构，与英伟达合作推进L4级自动驾驶及无人驾驶出租车计划，纯电GLC订单排至2026年下半年，德国工厂三班制生产并加开周六班次 [15] - 保时捷2025年在华销量4.19万辆，同比下滑26%，计划2026年将经销商网络从114家缩减至80家，纯电卡宴北京车展首发，推5款中国专属车型，上海研发中心18个月完成新一代车载系统 [15] - 宝马纯电iX3订单排至2026年底，匈牙利工厂启动第二班次生产，推出专为中国市场开发的长轴距版iX3，CLTC续航约900公里，申请电机转子角位置专利 [15] - 大众汽车计划扩大中国产车型出口至中东、东南亚及非洲市场，并与车车集团、卡迪夫星运保险合作打造数字化保险系统 [15]

文章核心观点 - 全球科技巨头领袖如黄仁勋、马斯克、库克在中国的亲民行为并非简单的公关作秀，而是一种服务于公司核心战略的、精心设计的企业家IP运作[2][4] - 企业家IP是现代企业家需要管理的关键战略资产，其运用模式可分为前台流量型、顺势承接型和幕后战略型，企业应根据自身情况选择合适模式以解决关键商业问题[6] - 最高明的企业家IP运作是让公众忘记IP本身，使企业家的个人特质自然诠释公司的核心价值与战略，从而赢得市场好感与信任[10] 企业家行为背后的战略意图 - 黄仁勋在2026年初访问中国时走进上海菜市场，旨在将自身从充满距离感的技术巨头领导者形象，切换成一个活生生的、理解中国文化的具体的人，以化解地缘政治和商业隔阂[4] - 库克频繁访华，行程固定为看供应链工厂、见开发者、逛零售店，其亲和力旨在强化其作为“苹果在中国最可靠的首席运营官”角色，以维系供应链、安抚开发者和巩固市场[4] - 马斯克在中国的行为是其个人巨大流量场的延伸，其接地气本身即是话题，能自动为特斯拉和SpaceX带来全球关注[5] - 这些行为是企业家在特定时间、针对特定市场选定的最有效沟通工具，旨在完成重要的形象输出，服务于公司当下最紧要的战略[5] 企业家IP的三种核心模型 - **前台流量型**：以马斯克、雷军为代表，企业家本人是公司核心代言人、第一产品经理和最大销售渠道，个人形象与公司品牌深度捆绑甚至等同，效率高但风险最大[6] - **顺势承接型**：以黄仁勋和库克为代表，企业家个人形象被选择性地推向前台，用于在关键时刻（如市场开拓、危机公关）为公司战略铺路，做法更克制、更安全、更灵活[6] - **幕后战略型**：以任正非、段永平为代表，企业家几乎完全隐身，个人形象被高度抽象为一种精神符号，公司品牌完全建立在产品、技术和组织能力之上，护城河深但放弃利用个人影响力[7] - 黄仁勋和库克在访华期间从偏后台角色切换至顺势承接型模式，以服务于具体且重大的商业计划，而马斯克始终是前台流量型的极致体现[7] 对中国企业家的启示 - 企业家的公共形象是需要精心管理的战略资产，应建立战略自觉，确保每一个公共行为都旨在强化公司的特定战略目标，并与产品方向、市场定位一致[8] - 应警惕人设捆绑的高风险，对于大多数企业，更稳健的道路是学习顺势承接型，在关键节点有节制、有设计地运用个人影响力为业务赋能，并建立个人光环之外的第二品牌支柱[8] - 成功的IP需要一个核心的故事原点，中国企业家需思考希望通过公众形象持续讲述一个关于公司的什么故事，例如极致性价比、用户陪伴或技术突破，这个故事是所有IP行为的灵魂[8] - 企业家IP运作的终点是让人忘记IP本身，当企业家的言行能自然有力地诠释公司核心价值时，公众记住的将是公司价值而非孤立事件[10] - 企业家IP要有生命力，关键在于真实而非表演，最容易让人记住的IP往往是最真实的[11]