财务业绩 - 2024年上半年营业收入为3,011.27亿元，同比增长15.76%[16] - 归属于上市公司股东的净利润为136.31亿元，同比增长24.44%[16] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为123.15亿元，同比增长27.03%[16] - 经营活动产生的现金流量净额为141.78亿元，同比下降82.70%[16] - 基本每股收益为4.68元，同比增长24.14%[16] - 总资产为6,862.45亿元，较上年度末增长0.99%[16] - 归属于上市公司股东的净资产为1,427.87亿元，较上年度末增长2.87%[16] 非经常性损益 - 计入当期损益的政府补助为12.10亿元[19] - 金融资产和金融负债公允价值变动损益及处置收益为6.45亿元[19] - 其他营业外收支净额为3.43亿元[19] 主营业务 - 集团主要从事新能源汽车、手机部件及组装、二次充电电池及光伏等业务[21] - 集团在动力电池、电机、电控等领域拥有雄厚的技术积累，打造出长期可持续的核心竞争优势[21] - 集团开发了高安全的磷酸铁锂"刀片电池"，解决电动汽车电池在安全性、循环寿命和续航里程等方面的难题[22] - 集团在动力电池领域建立了全球领先的技术优势和成本优势，并通过产能快速提升建立了规模优势[22] - 集团将通过"7+4"全市场战略推动新能源汽车的全方位拓展，覆盖私家车、公交车、出租车等7大常规领域和4大特殊领域[22] - 集团将结合新能源汽车优势加推更多新能源乘用车型和面向更多细分市场的客运、货运及专用车型[22] - 集团将电动车产业链延伸到轨道交通领域，推出具有自主知识产权的中运量"云轨"和低运量"云巴"[22] - 集团依托电子信息技术、人工智能技术等核心优势为全球客户提供一站式产品解决方案[21] - 集团电子业务涉及智能手机、平板电脑、AIDC、智能家居等多元化市场领域[21] - 集团高度的垂直整合能力可以为客户提供全面的服务，更快更有效率地回应市场需求[21] 行业分析 - 二零二四年上半年中国汽车产销量分别同比增长4.9%和6.1%至1,389.1万辆和1,404.7万辆[23] - 二零二四年上半年中国新能源汽车产销量分别同比增长30.1%和32.0%[23] - 二零二四年上半年中国汽车出口同比增长30.5%至279.3万辆[23] - 二零二四年上半年中国品牌乘用车在国内市场占有率突破60%创历史新高[23] - 二零二四年上半年全球智能手机出货量同比增长7.1%至5.75亿部[24] - 二零二四年上半年中国手机市场整体出货量同比增长13.2%至1.47亿部[24] - 二零二四年上半年中国5G手机出货量同比增长21.5%占手机出货量84.4%[24] 经营情况 - 二零二四年上半年本集团实现收入约人民币301,127百万元同比增长15.76%[25] - 二零二四年上半年本集团汽车及相关产品业务收入约人民币228,317百万元同比增长9.33%[25] - 二零二四年上半年本集团手机部件及组装业务收入约人民币72,778百万元同比增长42.45%[25] - 本集团新能源汽车市占率进一步提升，蝉联国内汽车销量冠军，稳居全球新能源汽车销量第一[26] - 本集团发布全新一代「e 平台 3.0 Evo」，集合十二合一智能电驱、智能宽温域高效热泵、全域智能快充等五大全球首创技术集群[26] - 本集团推出「第五代 DM 技术」，实现全球量产最高发动机热效率46.06%、全球最低百公里亏电油耗2.9L和全球最长综合续航2,100公里[26] - 本集团新能源乘用车已进入77个国家和地区，深受全球消费者青睐，跻身多国新能源汽车热销前列[26] - 本集团乌兹别克斯坦工厂启动生产，首批量产新能源车型「宋PLUS DM-i冠军版」于六月正式下线[26] - 本集团成为「2024欧洲杯」及「2024美洲杯」拉美区域官方合作伙伴，传递运动精神，推广绿色出行理念[26] 其他业务 - 公司持续推出优质产品以满足不同市场需求，优化经营模式，携手合作伙伴提升城市公交服务质量，引领全球公交电动化改革[27] - 公司在城市轨道交通领域稳步推进具有自主知识产权的中运量「云轨」和低运量「云巴」的应用，为解决全球城市交通拥堵问题提供有效方案[27] - 公司与壳牌和法巴安诺集团等全球伙伴达成战略合作，共同推动欧洲绿色转型[27] - 公司二次充电电池业务技术规模国内领先，产品研发及产能提升进展顺利，积极拓展外部客户并加速全球化市场布局[27] - 公司储能业务全面覆盖多个应用领域，为全球客户提供全场景、全价值、全生态的储能解决方案[27] - 公司消费电子业务依托领先技术及制造实力，深度参与客户新材料应用及新产品开发，助力产品迭代与创新[28] - 公司安卓零部件和整机组装业务均实现大幅增长，海外大客户业务

比亚迪股份有限公司2024年半年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 编制单位：比亚迪股份有限公司 | 单 | 位 | 万 | 元 | ： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | - ...

COMPANY PROFILE 公司簡介 BYD Company Limited ("BYD" or "the Company", together with its subsidiaries, "the Group"; stock code: H shares: 01211 (HKD counter); 81211 (RMB counter); A shares: 002594) is principally engaged in automobile business which mainly includes new energy vehicles, handset components and assembly services, rechargeable batteries and photovoltaics business. Meanwhile, with its technological superiority, the Group actively develops urban rail transportation business segment. As a pioneer and l ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因 倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 比亞迪股份有限公司 BYD COMPANY LIMITED （在中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 股份代號：01211（港幣櫃台）及81211（人民幣櫃台） 網站：http://www.bydglobal.com 二零二四年中期業績公告 比亞迪股份有限公司（「本公司」）董事會欣然宣佈本公司及其附屬公司截至二零二 四年六月三十日止六個月期間的未經審核業績。本公告載有本公司二零二四年 中期報告全文，乃按香港聯合交易所有限公司證券上市規則中有關初步中期業 績公告的相關規定而編製。本公司二零二四年中期報告可於香港聯合交易所披 露易網站https://www.hkexnews.hk及本公司網站http://www.bydglobal.com閱覽， 如本公司股東欲收取印刷版本，可依照本公司於二零二四年七月二十九日在上 述網站發佈之通知信函內指引及填妥回條獲取。 承董事會命 比亞迪股份有限公司 主席 王傳福 中國 ...

新能源汽车业务 - 新能源汽車銷量持續創新高，穩居全球銷量冠軍，市佔率進一步提升，品牌影響力持續擴大[1] - 顛覆性技術賦能品牌發展，完善多品牌梯度佈局，為公司新能源汽車業務打造新高度[2] - 加速海外市場開拓和本地化生產進程，加快新能源乘用車業務出海，進一步拓展市場空間[3] - 中國新能源汽車市場生產和銷售分別達到492.9萬輛和494.4萬輛，同比分別增長30.1%和32.0%[25] - 中國新能源汽車累計產銷量均已超過3000萬輛，形成了規模化市場[25] - 中國政府出台一系列利好政策支持新能源汽車及智能汽車產業發展[27,28] - 二零二四年上半年本集團新能源汽車市佔率進一步提升，蟬聯國內汽車銷量冠軍，穩居全球新能源汽車銷量第一[34][36] - 本集團發佈「e平台3.0 Evo」和「第五代DM技術」，在智能化和電動化技術方面取得突破性進展[37][39] - 「比亞迪」品牌作為本集團首個乘用車品牌，進一步夯實和強化本集團在大眾化市場的領導地位[41] - 「王朝」系列產品將領先的科技與國潮文化完美融合，打造國潮、智能的新能源汽車[41] - 「海洋」系列產品採用海洋美學的設計理念，以更年輕的產品定位，進一步滿足客戶多元化消費需求[43] - 「方程豹」品牌依托專業新能源技術平台和整車架構，與用戶共同探索不同個性化場景下獨特的用車體驗和全新生活方式[45][46] - 「騰勢」品牌以領先的新能源與安全技術、智能豪華產品質量以及用戶生態服務體系，構建品牌三大核心競爭力[49] - 「仰望」品牌以顛覆性的技術和跨時代產品開拓百萬級新能源市場，重塑新能源時代高端品牌價值觀[50] - 「騰勢」和「方程豹」品牌加速渠道發展，引入經銷商合作模式，建立多元化渠道體系[51] - 「騰勢D9」蟬聯中國MPV全市場月銷冠軍並榮獲半年度累銷冠軍[49] - 「仰望U9」提供「可賽、可街、可玩」的用戶體驗[50] - 「仰望U8」越野玩家版擁有全球首創深度融合的車載無人機系統[50] - 加速乘用车业务全球化布局，新能源车型已进入77个国家和地区[53][54] - 加快本地化生产进程，在烏茲別克斯坦等国家建立工厂[55] - 新能源乘用车业务保持较好的盈利能力[59] 电子业务 - 公司電子業務涉及智能手機、平板電腦、AIDC、智能家居等多元化領域，具有高度的垂直整合能力[14] - 電子業務持續加深與海內外大客戶的合作，不斷優化產品結構，並積極拓寬新型智能產品業務領域[4] - 全球智能手機市場上半年出貨量增長7.1%至5.75億部[30] - 中國手機市場上半年出貨量增長13.2%至1.47億部，5G手機出貨量增長21.5%[30] - 全球PC出貨量上半年增長2.2%至1.25億台，平板電腦出貨量增長10.9%至6.5億台[30] - 二零二四年上半年全球智能手機出貨量上升7.1%至5.75億部[32] - 中國智能手機市場上半年出貨量累計1.47億部，同比增長13.2%[32] - 其中5G機出貨量為1.24億部，同比上升21.5%，佔同期手機出貨量的84.4%[32] - 二零二四年上半年全球PC市場出貨量上升2.2%至1.25億部[32] - 全球平板電腦出貨量約0.65億部，同比上升10.9%[32] - 手機部件、組裝及其他產品業務的收入約人民幣72,778百萬元，同比增長42.45%[33] - 消費電子業務實現大幅增長，安卓零部件和整機組裝業務均有大幅增長[70] - 持續加強與行業頭部客戶的戰略合作，無人機、智能家居、遊戲硬件等業務板塊穩中有進[71,72] 二次充电电池业务 - 公司是全球領先的二次充電電池製造商之一，消費類電池廣泛應用於各類消費電子產品，動力電池開發了高安全性的磷酸鐵鋰電池[12] - 二次充電電池需求受惠於消費電子行業復甦和儲能市場持續火熱[31] 光伏业务 - 公司光伏業務擁有完整的產業鏈佈局，從能源吸收、存儲到應用各環節[13] - 中國光伏行業上半年新增裝機創歷史新高，企業技術創新和產業升級成主旋律[31] 城市轨道交通 - 公司成功研發出中運量"雲軌"和低運量"雲巴"產品，實現對城市公共交通的立體化覆蓋[15] - 助力全球公交系統綠色升級，推出零排放高質量綠色環保公共交通產品[81,82] - 拓展電動車產業鏈至軌道交通領域，推動低碳環保的城市軌道交通[83] 财务表现 - 二零二四年上半年本集團實現收入約人民幣301,127百萬元，同比增長15.76%[33] - 汽車、汽車相關產品及其他產品業務的收入約人民幣228,317

新能源汽车业务 - 公司在动力电池、电机和电控等领域拥有雄厚的技术积累，通过持续创新打造出长期可持续的核心竞争优势，在全球新能源汽车行业占据领导地位[7] - 新能源汽车销量持续创新高，穩居全球銷量冠軍，市佔率進一步提升，品牌影響力持續擴大[1] - 顛覆性技術賦能品牌發展，完善多品牌梯度佈局，為公司新能源汽車業務打造新高度[2] - 加速海外市場開拓和本地化生產進程，加快新能源乘用車業務出海，進一步拓展市場空間[3] - 憑藉行業領先的創新技術、不斷提升的品牌力、持續擴大的規模優勢和強大的產業鏈成本控制能力，有效應對行業競爭加劇帶來的挑戰[5] - 新能源汽车市场将迎来更广阔的发展空间，滗透率有望再度突破[75,76] - 加速海外市场拓展，为全球消费者提供卓越的新能源汽车产品[77,78,81,82] - 推出多款搭载最新技术的新能源汽车产品，满足消费者差异化需求[79,80] - 新能源汽车业务和手机部件、组装及其他产品分别占总营业额的76%和24%[102][100] - 新能源汽车业务增加导致毛利率由上年同期18.33%上升至20.01%[115] 电子业务 - 公司電子業務涉及智能手機、平板電腦、AIDC、智能家居等多元化領域，依托核心技術優勢為客戶提供一站式產品解決方案[16] - 電子業務持續加深與海內外大客戶的合作，不斷優化產品結構，並積極拓寬新型智能產品業務領域[4] - 消費類電子行業復甦帶動上游電池需求[33] - 全球智能手機市場上半年出貨量增長7.1%至5.75億部[32] - 中國5G智能手機出貨量同比增長21.5%，佔比84.4%[32] - 全球PC出貨量增長2.2%至1.25億台，平板電腦出貨量增長10.9%至6.5億台[32] - 二零二四年上半年全球智能手機出貨量上升7.1%至5.75億部[34] - 中國智能手機市場上半年出貨量累計1.47億部，同比增長13.2%[34] - 其中5G機出貨量為1.24億部，同比上升21.5%，佔同期手機出貨量的84.4%[34] - 二零二四年上半年全球PC市場出貨量上升2.2%至1.25億部[34] - 全球平板電腦出貨量約0.65億部，同比上升10.9%[34] - 消費電子業务实现大幅增长，安卓零部件和整机组装业务均有大幅增长[72] - 持续加强与行业头部客户的战略合作，无人机、智能家居、游戏硬件等业务板块稳中有进[73,74] 电池及光伏业务 - 公司是全球領先的二次充電電池製造商之一，消費類電池廣泛應用於各類消費電子產品，動力電池開發了高度安全的磷酸鐵鋰電池"刀片電池"，儲能電池在電網、工商業和家庭等領域提供清潔可持續的解決方案[14] - 公司光伏業務擁有完整的產業鏈佈局，從能源吸收、存儲到應用各環節均有涉及，將積極佈局新技術推動產品升級[15] - 全球儲能市場景氣度持續上行，得益於各國政策支持和技術突破[33] - 中國光伏行業新增裝機量再創歷史新高，企業技術創新和產業升級成主旋律[33] - 電池和光伏业务持续深耕技术创新[67][68] 城市轨道交通业务 - 公司城市轨道交通业务聚焦中运量"雲軌"和低运量"雲巴"产品，配合新能源汽车实现对城市公交的立体化覆盖，帮助城市解决交通和环境问题[17] - 在城市轨道交通领域提供中运量"雲軌"和低运量"雲巴"解决方案[63][64] - 拓展电动车产业链至轨道交通领域，推动低碳环保的城市轨道交通[85] - 助力全球公交系统绿色升级，推出受市场认可的零排放公共交通产品[83,84] 公司概况 - 公司主要從事新能源汽車、手機部件及組裝、二次充電電池和光伏業務，同時積極拓展城市軌道交通業務[6] - 中國新能源汽車市場生產和銷售分別達到492.9萬輛和494.4萬輛，同比增長30.1%和32.0%[6] - 新能源汽車滲透率逐月上升，內燃機汽車比重持續下降，加速了新能源汽車對內燃機汽車的替代[7] - 中國汽車出口持續強勁增長，出口量達到279.3萬輛，同比增長30.5%，再次超越日本穩居全球第一[8] - 中國自主品牌乘用車在國內市場佔有率超過60%，創歷史新高，中國汽車市場格局正在重塑[9] - 中國汽車行業上半年產銷量均創新高，同比分別增長4.9%和6.1%[28] - 中國新能源汽車產銷量同比分別增長30.1%和32.0%，新能源汽車滲透率逐月攀升[28] - 中國汽車出口延續強勁增長勢頭，上半年出口279.3萬輛，同比增長30.5%[28] - 中國汽車品牌市場份額穩步攀升，上半年突破60%創歷史新高[28] - 本集團二零二四年上半年實現收入約人民幣301,127百萬

会议主要讨论的核心内容 海外市场分析 - 全球汽车市场主要集中在亚洲、欧洲和北美,其中亚洲最大 [2][3] - 比亚迪主要进入的海外市场包括欧洲、拉丁美洲、东南亚、中东非和大洋洲,总市场容量约2800-3000万辆 [3][10] - 比亚迪预计未来可达到10%的海外市场份额 [3] - 丰田作为对标企业,在东南亚和大洋洲的市场渗透率较高 [3] 海外电动化进程 - 欧洲电动化渗透率短期有小幅波动,但长期趋势向好 [4][5] - 拉丁美洲和东南亚电动化渗透率增速较快,如巴西90%新能源车为比亚迪 [5][6] - 全球插混车型供给相对较少,是未来提升电动化渗透率的关键 [5][6] 比亚迪海外业务进展 - 近两年比亚迪加快海外布局,在多个国家建立产能,预计2026年达80-100万辆 [7][10] - 目前海外销售以东南亚、拉美为主,欧洲市场仍需进一步培育 [7][8] - 受关税影响,2022年上半年海外销量有所波动,但7月已有所恢复 [8][9] - 未来将依托新车型导入、电动化趋势及海外布局,预计2022年海外销量40-45万辆,2023年可达70万辆 [9][10] 国内业务展望 - 公司进入TMI5代产品周期,国内市场份额持续提升,预计2022年国内销量340万辆以上 [11][12] - 未来国内新能源车销量有望达到450-500万辆 [12] - 2022年公司整体销量和利润有望达到390万辆和378亿元 [12]

会议主要讨论的核心内容 海外市场分析 - 全球汽车市场主要集中在亚洲、欧洲和北美,年销量约1700万辆[2][3] - 拉美、中东非和大洋洲市场规模较小,约460-210万辆[3] - 比亚迪主要进入欧洲、拉美、东南亚等市场,预计未来可达到10%的市占率[3] - 丰田在东南亚和大洋洲的渗透率较高,达35-20%[3] 海外电动化进展 - 欧洲电动化率短期有小幅波动,但长期趋势向好,受补贴退坡影响[4][5] - 拉美和东南亚电动化渗透率增速较快,如巴西和泰国[5] - 插混车型供给相对较少,未来有望提升[5] 比亚迪海外业务进展 - 已在多个国家建立生产基地,到2026年海外产能将达到150万辆[6] - 目前海外销售以东南亚、拉美为主,欧洲占比较低,需要进一步培育品牌和渠道[7][8] - 受巴西关税上升影响,2023年上半年海外销量有所下滑,但公司通过新车型导入和网点拓展来抵消[7][8] - 预计2023年海外销量40-45万辆,同比增长85-90%,2024年有望达到70万辆[9] 国内业务展望 - 公司进入第五代产品周期,国内市占率有望进一步提升,预计未来国内销量可达450-500万辆[10] - 2023年公司预计国内销量340万辆以上,海外40万辆以上,总销量约390万辆[11] 问答环节重要提问和回答 无

文章核心观点 - 成长股吸引投资者但寻找有潜力的成长股困难且有风险，Zacks成长风格评分系统有助于找到前沿成长股，该系统推荐比亚迪股份有限公司，因其具备多项成长优势，有望跑赢市场，值得成长型投资者关注 [1][2][11] 成长股特点及投资难点 - 成长股因高于平均的财务增长吸引投资者，但寻找有潜力的成长股困难，且这类股票波动性大、风险高，可能因成长故事结束而亏损 [1] Zacks系统优势及推荐股票 - Zacks成长风格评分系统能分析公司真实成长前景，帮助找到前沿成长股，目前推荐比亚迪股份有限公司，该公司成长评分良好且Zacks排名靠前 [2] 成长股表现规律 - 具备最佳成长特征的股票持续跑赢市场，成长评分A或B且Zacks排名1（强力买入）或2（买入）的股票回报更好 [3] 比亚迪股份有限公司成长优势 盈利增长 - 盈利增长对投资者很重要，成长型投资者偏好两位数盈利增长，比亚迪历史每股收益增长率为140.1%，预计今年每股收益增长14.8%，远超行业平均的 -3.2% [4][5] 资产利用率 - 资产利用率（销售与总资产比率）是成长股重要特征，比亚迪该比率为0.99，高于行业平均的0.65，说明公司资产利用更高效 [6] 销售增长 - 比亚迪销售增长前景良好，预计今年销售增长21.1%，高于行业平均的0.7% [7] 盈利预测修正 - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，比亚迪今年盈利预测上调，过去一个月Zacks共识预测飙升4.5% [8][9] 综合评价 - 比亚迪因整体盈利预测修正成为Zacks排名1的股票，基于多项因素获得成长评分B，有望跑赢市场，值得成长型投资者关注 [10][11]

报告公司投资评级 报告维持"买入"评级。[68] 报告的核心观点 国内市场 - 公司国内乘用车零售销量市占率2022/2023年为8.8%/12.5%,2024年4/5月为16.4%/15.7%。2024年Q1,公司推出荣耀版车型,5月发布DMi5代技术,预计后续更多新车型将搭载该技术,有助提升公司国内市占率。[4] 海外市场 - 2022年公司海外市场以中东非、欧洲及澳洲为主,对应的海外销售结构占比分别为41%/21%/17%,主力车型为元PLUS,占海外销售的74.6%。2024年1-4月,拉美、东南亚、欧洲地区的海外销售结构占比分别为36.1%/23.7%/15%。随着新车型快速导入,宋plus、海鸥、驱逐舰05等接棒元Plus快速上量。[5][46][47] - 预计2024-2026年公司海外乘用车销量46.2/65.8/91.0万辆,同比增速为+90.5%/+42.3%/+38.3%。公司在海外市场开疆扩土,2022-2023年海外乘用车销量分别为5.6/24.3万辆,2024年1-4月乘用车累计出口13.9万辆,同比+159.4%。[8][56] - 针对海外贸易壁垒挑战,公司加速海外基地建设,2023年7月在巴西、2024年1月在匈牙利、乌兹别克斯坦等地建立生产基地。[7][42][43] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年实现业务收入7,859、9,165、10,372亿元,同比增速为30%、17%、13%;实现归母净利润370.1、471.4、587.5亿元,同比增速为23%、27%、25%;EPS为12.7、16.2、20.2元。[9][12] 风险提示 1) 汽车(新能源汽车)销量增速不及预期 [69] 2) 新能源汽车行业竞争加剧风险 [69] 3) 海外市场贸易政策风险 [69] 4) 细分市场竞争加剧风险 [69] 5) 智能化发展进度不及预期 [69]