即时零售行业格局演变 - 2025年夏季，美团、淘宝闪购、京东三大平台掀起“外卖三国杀”，竞争实质是巨头对“即时零售”生态入口的生死争夺[1] - 单日订单峰值达到2.2亿单，宣告“万物到家”成为现实[1] - 行业从“前置仓”业态的竞争，升维至“即时零售”这个万亿生态的全面较量[18] 前置仓模式发展历程 - 前置仓模式于2014年底由每日优鲜引入中国，其模式为在社区周边建立300-500平米的仓储点，聚焦生鲜，30分钟配送到家[5] - 生鲜低毛利（约20%）、高损耗及高昂履约成本（骑手成本5-8元/单，仓内运营成本3-5元/单）导致行业长期亏损，客单价需超60元才能覆盖成本[5] - 每日优鲜作为先驱，最终因超百亿亏损走向退市边缘，为行业敲响警钟[5][7] 行业主要商业模式分化 - 平台型模式：以美团闪购、京东到家为代表，连接万家小店，自身不碰货，只做连接器和履约服务[9] - 自营型模式：以叮咚买菜、美团小象超市、朴朴超市为代表，自建仓储和供应链，风险大但毛利空间更高[9] 关键企业转型与盈利样本 - 叮咚买菜在2024年实现全年GMV 255.6亿元，同比增长16.3%，Non-GAAP净利润4.2亿元，同比增长8倍以上，并连续11个季度实现Non-GAAP盈利[9] - 其盈利关键在于向上游供应链要利润：发展自有品牌和预制菜（自有品牌产品GMV占比超20%）、扩品类至新消费场景、极致化运营效率（短保商品周转天数压缩至2.3天）以及战略收缩撤出不盈利城市[11][13] - 朴朴超市在2024年实现年度盈利，年收入约300亿元，采用800-1000平米的“大仓模式”，SKU达6000-8000个，生鲜占比控制在30%左右，重点发力高毛利日用百货[13] - 山姆会员店前置仓在2024年贡献交易额超400亿元，线上销售占比超50%，客单价稳定在200元以上，其成功基于强大商品力（自有品牌占比超30%）和“店仓云一体化”模式[16][18] - 2025年，有8家山姆会员店年销售额突破5亿美元（约36.7亿人民币），山姆中国全年销售额突破1000亿元，占沃尔玛中国总业绩的近70%[18] 巨头入场与竞争态势升级 - 2025年，美团、阿里、京东将即时零售提升至“必赢之战”，开启百亿补贴大战[18] - 美团拥有约1.5万综合闪电仓和2万垂类仓，通过“牵牛花”系统中台服务超6万家门店，兼具平台与自营身份[20] - 阿里整合淘宝闪购与饿了么，计划开设10万家“品牌近场官方旗舰店”[20] - 京东发挥供应链优势，加速七鲜前置仓布局[20] - 巨头凭借承受单笔订单亏损、交叉补贴、主站流量灌溉等能力进行降维打击，垂直玩家如叮咚买菜、朴朴超市选择入驻巨头平台[20][22] 中小玩家生存困境与行业未来 - 即时零售在线上电商中的渗透率正从6%向15.7%迈进，但增量市场对独立小玩家正在关闭[22][24] - 中小玩家数据、爆品策略在平台数字化中台面前近乎透明，生存空间被挤压，出路可能在于聚焦区域市场或细分品类[22][24] - 行业未来取决于技术革命，当无人配送和智能仓结合将履单成本从7-15元降至1-3元时，即时零售将迎来真正爆发[24] - 垂直玩家的核心能力（如叮咚买菜的供应链能力、朴朴超市的区域密度运营经验）或将成为其在巨头生态中寻找新定位的筹码[24]

即时零售行业竞争格局 - 2025年夏季美团、淘宝闪购、京东三大平台发起外卖补贴大战 单日订单峰值达2.2亿单[1] - 即时零售市场2030年规模预计突破3万亿元 复合增速达25% 线上电商渗透率将从6%提升至15.7%[8] - 远场电商2024-2030年规模从1.23万亿增至1.56万亿 复合增速仅4.1% 部分货架电商平台面临GMV下滑风险[9] 前置仓模式发展历程 - 前置仓模式起源于1996年美国Webvan 1999年上市首日估值79亿美元 2001年因激进扩张破产[1] - Instacart继承Webvan模式 2023年上市市值117亿美元 亚马逊2007年推出Amazon Fresh 2014年拓展当日达业务[2] - 国内2015年出现每日优鲜、京东到家、盒马等探索者 2022年每日优鲜亏损超百亿后破产退市[3] 企业财务表现 - 叮咚买菜2024年GMV 255.6亿元同比增长16.3% 营收230.7亿元增15.5% 首次实现GAAP盈利4.2亿元[5] - 叮咚买菜2025年Q2 GMV 65亿元增4.5% 营收59.8亿元增6.7% GAAP净利润1.1亿元增59.7%[5] - 朴朴超市2024年首次年度盈利 年收入约300亿元 规模超叮咚买菜[5] - 沃尔玛中国2025年Q2净销售额58亿美元(416亿元人民币)增30.1% 电商销售额增39%[6] 前置仓布局现状 - 沃尔玛在中国拥有455个前置仓和云仓 支持1小时内配送[7] - 叮咚买菜采用300-400平米社区前置仓 朴朴超市使用800-1500平米大仓模型[5][7] - 美团拥有约1.5万综合闪电仓和2万垂类仓 淘宝闪购上线2万+闪电仓[12] 平台竞争策略 - 饿了么推出品牌近场官方旗舰店模式 2024年末超2万家门店 计划3年内达10万家[11] - 美团对深度合作仓提供房租补贴、冷库补贴等支持 旗下自营品牌覆盖多赛道[12] - 京东加速前置仓布局 2025年6月在京津落地18家仓店 依托冷链和配送网络优势[12][13] 行业发展趋势 - 即时零售主要分流线下实体店客群 2024年便利店企业即时零售销售占比达28%[8] - 药店O2O渠道占比从2023年Q1的3.5%提升至2025年Q1的8.2%[8] - 美团牵牛花SAAS系统服务超6万家门店 65%前置仓使用该系统中台系统[15] 市场竞争态势 - 拼多多、抖音、小红书预计将入局即时零售 形成巨头全面竞争格局[14] - 生鲜、酒水成为核心竞争品类 叮咚买菜已入驻淘宝闪购和京东秒送[14] - 中小前置仓需聚焦巨头尚未覆盖的细分领域寻求生存空间[16]

调研活动概述 - 上海市援疆前指总指挥孟庆源于9月3日至4日带队调研美ONE、叮咚买菜、小红书等上海重点电商平台 [1] - 调研围绕消费协作提效、产业链条升级、文旅IP打造等议题深入探讨沪喀合作事宜 [1] - 上海援疆将进一步加强与电商平台战略合作，推动上海的资源全方位赋能，打造永不落幕的展销会 [1] 美ONE合作要点 - 美ONE自2024年5月启动寻美扶优赋农计划，并于2025年3月27日在喀什泽普县揭牌合作基地 [1] - 公司将依托直播电商专业能力和影响力，加大喀什地区选品育品力度，加强网上店铺建设与合作推广 [3] - 公司将支持校企合作探索培育喀什特色主播，并加强文化双向交流 [3] - 美ONE合伙人表示将继续紧密合作深入推进寻美扶优计划，为喀什产品开发、营销推广、文化交流提供全方位支持 [3] 叮咚买菜合作要点 - 自2024年新疆水果节以来，公司已陆续上架20余款新疆优质水果，并对西梅等核心单品实现原产地直采、直发城市分选中心 [3] - 公司为喀什特色产品铺设了直达上海的通路，双方将稳步提升采购量，打造新品爆款 [4] - 公司将发挥链主企业作用，整合上下游供应链，加大在喀什布局力度，探索发展OEM代加工业务 [4] - 叮咚买菜副总裁表示将以供应链高质量发展为核心抓手，帮助喀什提升农产品流通效率与品质保障能力 [4] 小红书合作要点 - 公司于今年3月发布小红村计划，已推动喀什四县7个村庄入选首批计划，并于8月23日在泽普县挂牌全国首个小红村超市 [5] - 公司将通过平台+政府+乡村联动模式，为喀什特色农产品和非遗文化种草、破圈 [5] - 双方将围绕喀什胡杨节、冬季游等特色旅游资源，共同探索打造专属节庆IP活动 [5] - 公司将继续在乡村振兴、消费帮扶、文旅融合等方面为喀什引流，促进现代文明引入 [5] 合作战略与展望 - 上海电商平台正凭借差异化优势与特色资源，着力打造中国式现代化沪喀合作的试验田与样板间 [6] - 上海援疆将以沪喀电商合作为重要抓手，持续拓展合作广度与深度，推动喀什产品、资源、文化与上海大市场、大平台、大流通有效对接 [6]

公司战略与业务发展 - 公司高度重视与澳大利亚维多利亚州的供应链合作，致力于引进当地优质商品 [1] - 公司去年成立澳洲项目组，并在APP首页上线“澳洲直达”频道，加速全球供应链搭建 [2] - 公司已引进超过200款澳洲高品质商品，销售增长迅速，未来将加大对直采和定制商品的开发力度 [3] 产品与市场拓展 - 公司推出“澳洲维多利亚州美食节”活动，一站式推出超过40款来自维州或以维州原料为主的美食商品 [2] - 公司已完成多款澳洲商品在中国市场的官方首发，包括Bulla的蓝莓酸奶、薄荷巧克力冰淇淋、澳洲新奇士CaraCara红肉橙等 [2] - 公司通过即时零售模式，为消费者提供最快半小时送达的澳洲商品购物体验 [2][3] 行业合作与认可 - 澳大利亚维多利亚州州长认可公司是维州美食在中国市场的理想展示平台，并对公司的创新模式和专业性给予充分肯定 [1] - 行业合作有助于将维多利亚州高质量的食品、饮品带进中国市场，使当地农民和食品生产商受益 [1] - 公司致力于将最新鲜、地道的澳洲维多利亚州美食送到消费者手上，提升进口商品的即时购买体验 [2][3]

公司战略升级 - “寻味中国”计划正式提升为全国化的商品与供应链战略，旨在通过多产区直采和供应链布局，将地域特色食材稳定送上更多家庭餐桌 [3][7][15] - 公司提出“4G”战略，核心为“好用户、好商品、好服务、好心智”，其中“好商品”是前提，旨在摆脱同质化内卷，走差异化竞争路线 [16][21] - 战略执行上强调“一寸窄、一公里深”，即专注生鲜食品，深耕“从种子到筷子”的供应链全链路，通过打造差异化商品吸引对品质有高追求的用户 [22] 核心业务进展：大闸蟹品类 - 公司构建覆盖全国的“地标蟹矩阵”，产地从青藏高原（海拔3000米以上）延伸至黄河入海口，实现从5月到来年3月的几乎全年供应，打破季节性限制 [1][6][7][13] - 在黄河口大闸蟹开捕仪式上签下超3000万元直采订单，该品类凭借比主流湖区早15天至20天上市的优势，被誉为“第一笼鲜”，预计今年销量较去年实现翻倍增长 [2][5][8][10] - 青藏高原大闸蟹产自柴达木盆地天然湖泊，采用低密度养殖（每亩仅产5只），生长周期超两年半，通过空运实现48小时内送达全国 [11][14] 商品开发与供应链能力 - “寻味中国”策略重点寻找具有地域特色的时令生鲜食材，商品标准为更好吃、更健康、更安全、更方便、更有趣、更有品价比，并需符合“地道食材”“地道口味”维度 [16][21] - 通过产地直采与深度合作，公司帮助小众原产地食材（如西北戈壁菜、蒋坝螺蛳）升级产业链，形成稳定供给，例如戈壁菜累计销量已超千万份 [17][18] - 公司正在开发“求真溯源智能系统”，未来可展示商品全链路信息，如生长记录、质检报告等，以增强品质透明度和消费者信任 [22]

行业趋势 - 即时零售行业从抢用户转向练内功 由效率与体验驱动新一轮竞争 [1] - 行业形成平台+前置仓+仓店一体多元格局 国际品牌到本土商超等多元主体协同发力 [1][3] - 预计2030年市场规模超2万亿元 保持蓬勃发展之势 [7] 京东战略布局 - 京东在本地生活领域展开系统性布局 上海成为发力即时零售的关键支点 [2] - 通过达达集团实现深度协同 构建覆盖衣食住行全场景的即时服务体系 [2] - 为全职骑手缴纳五险一金 成为行业首家 保障数万一线劳动者权益 [2] 叮咚买菜表现 - 2025年二季度实现规模与利润双增长 通用会计准则下连续第六个季度盈利 [2] - 上海市场单仓日均单量最高履约成本最低 核心城区实现30分钟达常态化 [2] - 通过差异化竞争摆脱行业同质化内卷 专注做少数人的120分 [2] 滔搏运动零售 - 将超百家直营门店接入美团闪购京东秒送 包括环球港耐克等核心门店 [4] - 打破线上线下界限 将专业导购转化为线上一对一专属顾问服务 [4] - 1至8月即时零售销售额增速线上表现最优 上海地区月销售额较年初增长逾8倍 [4] 飞利浦数字化转型 - 通过即时零售寻找新需求场景 将个护产品与节日礼赠场景深度融合 [5][6] - 提供免费包装代写贺卡等增值服务 父亲节期间礼盒销售额较平日增长超10倍 [6] - 实现从种草到收货只需几十分钟 创造情感价值满足应急需求 [5][6] 创新商业模式 - 闪电仓模式采用纯线上运营 专攻高频刚需商品数字化零售业态 [6] - 租金仅为传统门店三分之一 容纳6000至1万SKU实现小空间大库存高周转 [6] - 美团闪电仓无需临街门面 选址居民区地下室等低成本场所 [6] 中小商家案例 - 快赣特价超市在浦东租80平方米非临街仓库 接入美团牵牛花系统 [7] - 要求每单误差率低于0.5% 配送准时率保持98%以上 成为上海为数不多的万单店 [7] - 凭借稳定履约精准选品和竞争力价格 在周边社区建立信任 [7]

公司战略升级 - 叮咚买菜在山东东营签署超3000万元黄河口大闸蟹直采订单并同步宣布将"寻味中国"计划升级为全国化商品与供应链战略 [1] - "寻味中国"是公司"好商品"板块的重要组成部分 该板块SKU维持在近300支 覆盖水果蔬菜 肉禽 快手菜 休闲零食等多个核心品类 [1] - 公司通过产地直采与标准化养殖方案结合前置仓冷链物流和实时品控 实现地域风味的稳定可控输出 [2] 产品开发与供应链创新 - 黄河口大闸蟹凭借盐碱地养殖特性形成肉质紧实鲜甜且带有咸鲜风味的特色 并因水域温度条件比主流湖区提前15-20天上市 [1] - 公司首次将大闸蟹供应链延伸至青藏高原 在海拔3000米以上柴达木盆地建立直采合作 采用每亩仅产5只的低密度养殖模式 产品配备防伪套环标识并通过空运实现48小时送达 [2] - 开发团队聚焦具有地域特色的时令生鲜 古早风味3R商品及非遗技艺食材 所有商品需满足更好吃 更健康 更安全 更方便 更有趣 更有品价比的标准 [3] 市场表现与品类拓展 - 黄河口大闸蟹今年销量预计较去年实现翻倍增长 [1] - 西北戈壁菜（包括民勤沙葱 兰州百合）累计销量已超千万份 凸显地域特色食材在全国市场的接受度持续提升 [3] - 公司通过复原地方美食原产地风味扩展产品线 包括拳击虾十三香小龙虾 千岛湖鱼头汤 徽州臭鳜鱼 台州沙蒜豆面 广式乳鸽等 [3] 战略价值与行业定位 - "寻味中国"策略推动公司形成差异化定位 通过深入产地直采与标准制定实现源头品控 区别于行业传统的价格与履约效率竞争模式 [4] - 该计划为产地农产品提供全国化销售与品牌化机会 同时使消费者能在日常餐桌体验地道风味和文化价值 [4] - 公司将"好商品"作为核心能力建设的起点与落点 "寻味中国"是其走向上游与源头的重要项目 [4]

公司战略与核心能力 - 公司升级“寻味中国”计划，聚焦全国地道食材与风味的挖掘与推广[1] - 公司将“好商品”作为核心能力建设的起点与落点，持续押注“好商品”以形成差异化定位[3] - 公司通过“寻味中国”项目深入产地直采与标准制定，在源头掌控产品特色与品质[3] 供应链与品控能力 - 公司通过多产区直采和供应链布局，形成覆盖全国的“地标蟹矩阵”，实现稳定供应[1] - 公司与产区供应商深度合作，制定标准化养殖与直采方案，结合前置仓冷链物流和实时品控，实现地域风味的稳定可控输出[2] - 公司通过产地直采与供应链配送，将因规模小、路途远或知名度有限而困在原产地的食材带向全国市场[2] 具体品类运营成果 - 公司在山东东营签下超3000万元黄河口大闸蟹直采订单[1] - 公司黄河口大闸蟹今年销量预计较去年实现翻倍增长[1] - 公司戈壁菜累计销量已超千万份，显示地域特色食材在全国消费者中持续走强[2] 产品矩阵与市场策略 - 公司大闸蟹产品覆盖洪泽湖“六月黄”、清水蟹、黄河口大闸蟹、青藏高原大闸蟹、新疆天山雪蟹、阳澄湖大闸蟹等多个产区，利用不同上市时间拉长蟹季[1] - 公司通过优选原产地原料与先进加工技艺，复原如拳击虾十三香小龙虾、千岛湖鱼头汤、徽州臭鳜鱼等地方美食的原产地风味[2] - 不同地域大闸蟹风味各异，如黄河口有咸鲜味，青藏高原更鲜甜，阳澄湖经典浓香，清水蟹清爽适口[1]

行业合作与市场拓展 - 叮咚买菜与黄河口大闸蟹供应商签订总额超3000万元合作订单 连续三年将其纳入供应链 [1] - 黄河口大闸蟹通过生鲜电商平台走向全国市场 成为山东水产养殖高质量发展代表性产业 [1] - 青藏高原大闸蟹通过直采合作模式进入全国市场 采用空运直达实现48小时内送达 [4] 产品特性与品质优势 - 黄河口大闸蟹因盐碱地环境形成独特口感 蟹肉紧实带咸鲜味 精氨酸/谷氨酸等鲜味物质及钙/锌/硒微量元素含量更高 [2] - 青藏高原大闸蟹产自海拔3000米以上天然湖泊 冰川融水养殖两年半以上 无饲料药物添加 每亩仅产5只低密度养殖 [4] - 黄河口大闸蟹上市时间较主流湖区提前15-20天 9月初即成为市场抢鲜热点 今年整体产量预计同比增长约5% [2] 供应链与物流能力 - 依托冷链体系与前置仓网络实现产地直发 48小时送达 开捕初期通过冷链车队和活水箱技术保障鲜活度 [3] - 全链条冷链能力提升消费者体验 帮助地方特色水产增强全国竞争力 [3] - 形成覆盖全国的多产区直采"地标蟹矩阵" 包括洪泽湖/黄河口/青藏高原/新疆/阳澄湖等特色产区 [5] 消费市场表现与品牌建设 - 黄河口大闸蟹复购率逐年增长 消费者评价聚焦鲜甜/膏满/性价比高 社交媒体分享咸甜交织特别体验 [3] - 推出自有高端蟹类品牌"五湖大将" 由十年经验师傅逐只挑选 定位满膏满黄大规格品质蟹 [5] - 不同产区风味差异化明显：黄河口咸鲜/青藏高原鲜甜/阳澄湖浓香/清水蟹清爽 延长整体蟹季供应周期 [5]

美股市场表现 - 美股三大指数齐创历史新高 标普500指数上涨0.85% 纳斯达克综合指数上涨0.72% 道琼斯工业平均指数上涨1.36% [1] - 大型科技股涨跌不一 美光科技涨7.55% 特斯拉涨6.04% 苹果涨1.43% 谷歌A涨0.5% 英伟达、Meta、亚马逊微跌 奈飞跌3.54% 甲骨文跌6.23% [1] - 稳定币发行商Figure在IPO首日上涨24.44% [1] - 中概股多数上涨 纳斯达克中国金龙指数涨2.89% 万国数据、世纪互联涨超14% 阿里巴巴涨8% 叮咚买菜、蔚来涨超6% 金山云涨超5% 百度、迅雷、虎牙、京东涨超3% 亿航智能、网易、小鹏汽车、小马智行、亚朵涨超2% 理想汽车、贝壳、搜狐涨超1% [1] 科技行业动态 - 阿里巴巴和百度已开始使用自主设计的芯片训练AI模型 部分替代英伟达生产的芯片 [1] 宏观经济数据 - 美国首次申请失业救济人数达26.3万人 较前一周增加27,000人 创2021年10月以来最高水平 [3] - 美国8月CPI环比增长0.4% 同比增长2.9% 核心CPI环比增长0.3% 同比增长3.1% [5] - 美联储9月降息25个基点概率为89.1% 降息50个基点概率为10.9% [5] 政府债务与政策 - 美国联邦政府债务总额突破37万亿美元 债务增长呈现加速态势 [7] - 国际货币基金组织认为美国存在通胀上行风险 主要影响因素是关税 [3]