2026年国家补贴政策启动 - 2026年1月1日，国家大规模设备更新和消费品以旧换新政策正式启动，消费者在零点后即刻下单，显示政策迅速点燃消费热情 [1][3] 补贴政策具体细则 - 对手机、平板、智能手表手环、智能眼镜（单件售价不超过6000元）按销售价格的15%给予补贴，每件至高补贴500元，每位消费者每类产品可补贴1件 [3] - 对冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类家电中符合1级能效或水效标准的产品，按销售价格的15%给予补贴，每件补贴不超过1500元，每位消费者每类产品可补贴1件 [3] - 政策通过增加农村线下经营主体、引导线上渠道倾斜等方式，旨在提高农村地区消费便利度 [4] 公司市场活动与表现 - 公司成功产生2026年国补首单，消费者以5999元购买手机，获得500元补贴 [1] - 公司线下门店在政策启动后出现排队现象，有消费者以11999元购买冰箱，获得1500元补贴 [3] - 公司表示2025年已投入近300亿支持国补进乡村，2026年将继续加大投入力度 [4] - 2025年乡镇及以下地区公司订单量同比增长64%，用户数同比增长38% [4] - 公司认为政策与市场积极协同，提升了消费者幸福感与市场信心，并将持续助力政策落地实施 [5]

关键人物动态 - 著名投资人沃伦·巴菲特于2025年12月31日正式退休，卸任伯克希尔-哈撒韦公司首席执行官，时年95岁，其将继续担任董事会主席并保留相当数量的股份 [1] - 小米科技创始人雷军因感冒推迟原定跨年直播至1月3日晚7点，直播将安排工程师现场拆解小米汽车并首次公开YU7部分设计细节，直播期间将在微博抽送15台小米17 Ultra [2] 人工智能与科技行业 - 英伟达正就以高达30亿美元的价格收购以色列人工智能初创公司AI21 Labs进行深入谈判，该公司在2023年一轮融资中估值为14亿美元 [1] - 月之暗面旗下Kimi已完成5亿美元C轮融资，由IDG领投，阿里、腾讯等老股东超额认购，投后估值达43亿美元，公司账面现金储备超过100亿元人民币 [2] - Kimi全球付费用户数月增速达170%，受K2 Thinking大模型带动，其在海外的大模型API收入增长4倍 [3] - 阿里巴巴正式开源新一代图像生成模型Qwen-Image-2512，该模型在人物肌肤质感、自然纹理还原与复杂文字渲染方面有大幅提升，并支持生成漫画风格PPT、数据信息图等复杂图像 [3] - 字节跳动旗下面向海外市场的AI助手应用Dola日活跃用户数已突破千万 [3] 汽车行业 - 小米汽车为YU7全系推出限时金融方案：方案一为3年0息，首付7.49万元起，月供4961元起；方案二为5年低息，首付4.99万元起，年化费率低至1%起，月供3563元起 [3] - 理想汽车正筹备重大产品调整以应对市场挑战，纯电i8序列将持续迭代不会停产，增程产品将重点调整30万至40万元价格段，通过精简车型SKU提升单车效率，并可能推出一款50万元以上的高端车型 [3][4] - 极氪预告一款内部代号为“虎鲸”的SUV新车，该车采用与旗舰SUV 9X高度相似的尾灯设计，尾部线条更圆润，此前消息称计划命名为8X，近期传闻命名变更为9S [9][11] 娱乐与媒体行业 - 华纳兄弟探索计划于下周再次拒绝派拉蒙天舞修改条款后的收购提议，董事会关切点在于派拉蒙未提高报价，而华纳兄弟此前已以该报价不如奈飞的方案为由予以拒绝 [2] 机器人行业 - 宇树科技全球首家线下门店于京东MALL开业，公司高管表示人形机器人进入家庭的时刻可能即将到来，其4足机器人Go2已可完成取外卖、快递等简单任务 [4][5][6] - 京东推出自营机器人租赁服务，以更低成本、更灵活的方式体验机器人技术，目前京东已在全国开设27家面积在3万至8万平方米不等的超级体验店，展示机器人在多场景下的应用 [7] - 上纬新材旗下新品牌“上纬启元”发布全球首款全身力控小尺寸人形机器人“启元Q1”，宣布进军个人机器人赛道，该机器人体积缩小至传统机型的1/8，将覆盖科研、陪伴、创作三大场景 [9] 消费与潮玩行业 - 泡泡玛特部分热门潮玩产品二手市场价格快速下跌并已跌破官方发售价，以“前方高能系列”为例，其单个盲盒成交均价从峰值639.3元跌至116.1元，跌幅达81.8%；隐藏款“本我”成交均价从峰值4522.5元跌至569.9元，跌幅达87.4% [11][13]

2026年消费品以旧换新补贴政策启动 - 2026年1月1日零点起，国家消费品以旧换新补贴政策正式启动，政策迅速点燃了消费者的换新热情，在活动启动现场即出现排队消费现象 [1] 补贴政策具体细则 - 对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环（单件销售价格不超过6000元）、智能眼镜，按产品销售价格的15%给予补贴，每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴至高可达500元 [5] - 对个人消费者购买冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类家电中1级能效或水效标准的产品，按产品销售价格的15%给予补贴，每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过1500元 [5] 公司作为政策承接方 - 公司全面承接线上线下“国补”落地，线上消费者可通过APP搜索“国家补贴”进入活动会场，线下全国近3万家包括京东MALL、京东电器城市旗舰店、京东之家以及京东家电专卖店在内的门店同步准备就绪 [5] - 自2024年“两新”政策实施以来，公司采销、客服、研发、物流等数十万工作人员积极参与，投入资金全力保障国家补贴高效、普惠落地 [6] - 2025年，公司为配合以旧换新政策并促进乡村消费提振，针对乡镇及以下地区累计投入近300亿，用于商品补贴、营销推广、物流履约、服务能力建设等 [6] 政策实施初期市场反应 - 政策启动后，消费者在跨年夜零点后立即下单，产生了全国首单消费，原价5999元的手机获得500元国补优惠 [1][3] - 现场有消费者为家中换新冰箱，选购了11999元的产品，获得1500元国家补贴 [3] - 政策与市场的积极协同，提升了消费者幸福感并增强了市场发展信心 [6]

政策核心内容 - 国家发展改革委与财政部发布通知 明确2026年大规模设备更新和消费品以旧换新政策的支持范围、补贴标准和工作要求 [1] - 针对家电品类 个人消费者购买冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类1级能效或水效标准产品 按销售价格的15%给予补贴 每类产品限补1件 每件补贴不超过1500元 [1] - 针对数码和智能品类 个人消费者购买手机、平板、智能手表手环、智能眼镜等4类产品（单件价格不超过6000元） 按销售价格的15%给予补贴 每类产品限补1件 每件补贴不超过500元 [1] - 消费者可享受共十类产品补贴 单人累计最高可节省11000元 [1] - 通知提及支持智能家居产品（含适老化家居产品）购新补贴 具体补贴品类和标准将由地方结合实际自主制定 [1] 公司执行方案与渠道 - 公司提供线上便捷补贴领取流程 消费者通过其APP搜索“国家补贴”进入主会场 按提示领取资格后即可选购商品完成补贴减免 [2] - 公司线下渠道如京东MALL、京东电器城市旗舰店、京东之家、京东家电专卖店等同步承接国补 消费者自1月1日起可前往门店咨询导购进行核销与下单 [2] - 公司为家电品类提供旧机回收补贴及“送、装、拆、收”一体化服务 并推出“三免四不限”服务（旧机免费上门、免费拆卸、免费搬运；不限购买渠道、品牌、年限、品相） [2] - 公司为3C数码品类提供送货上门、现场签收与现场激活的一站式服务 [2] 公司战略投入与基础设施 - 为支持国补战略进乡村 公司2025年已投入近300亿 2026年将继续加大“国补”进乡村投入力度 [2] - 公司物流服务已实现国内县域全覆盖、国内行政村基本覆盖 以支持县域农村消费者完成国补换新体验 [2] 资金安全与风控能力 - 公司通过全链路数字化形式确保补贴资金合规可溯源 [3] - 公司基于过去几年承接多地政府促消费合作的经验 持续优化防套补、防黄牛等能力 并为每一地上线活动制定单独风控策略 以确保补贴真实安全抵达消费者 [3]

全球主要股指表现 - 美国三大股指全线收跌，道琼斯工业平均指数下跌0.63%至48063.29点，标普500指数下跌0.74%至6845.5点，纳斯达克综合指数下跌0.76%至23241.99点 [1] - 欧洲主要股指小幅下跌，法国CAC40指数下跌0.23%至8149.5点，英国富时100指数下跌0.09%至9931.38点，德国股市因节假日休市 [1] 中概股与科技股表现 - 热门中概股普遍下跌，网易下跌2.01%，百度下跌1.30%，阿里巴巴下跌0.52%，拼多多下跌0.39%，携程下跌0.57%，京东微跌0.03% [1] - 大型科技股集体下跌，蔚来下跌超过7%，网易下跌2%，百度下跌超过1%，哔哩哔哩微涨 [1] 大宗商品市场 - 国际油价下跌，美国WTI原油期货主力合约下跌0.93%至每桶57.41美元，布伦特原油期货主力合约下跌0.68%至每桶60.91美元 [1] - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货下跌1.24%至每盎司4332.10美元，COMEX白银期货大幅下跌8.91%至每盎司70.98美元 [1] - 伦敦基本金属多数下跌，LME期锡下跌3.54%至每吨40470.0美元，LME期铜下跌0.49%至每吨12496.5美元，LME期镍下跌0.46%至每吨16750.0美元，LME期铅下跌0.22%至每吨2005.5美元，LME期铝上涨0.57%至每吨2997.0美元，LME期锌微涨0.06%至每吨3126.0美元 [1] 外汇与债券市场 - 外汇市场方面，美元指数微涨0.05%至98.27，离岸人民币对美元汇率上涨168个基点至6.9755 [1] - 美国国债收益率集体上涨，2年期收益率上涨2.67个基点至3.475%，10年期收益率上涨5.49个基点至4.175%，30年期收益率上涨4.67个基点至4.852% [1] - 英国10年期国债收益率下跌2.3个基点至4.473% [1]

政策启动与市场反应 - 2026年国家消费品以旧换新补贴于1月1日零点正式启动 [1] - 政策迅速点燃消费者换新热情 在京东MALL跨年夜活动现场 零点后即有消费者成功下单并使用补贴 [1][3] - 有消费者使用国补购买一台11999元的冰箱 获得1500元国家补贴 [3] 公司承接与实施情况 - 京东全面承接线上线下“国补”落地工作 [1][5] - 线上方面 消费者可通过京东APP搜索“国家补贴”进入活动会场 [5] - 线下方面 全国近3万家京东MALL、京东电器城市旗舰店、京东之家及京东家电专卖店同步准备就绪 [5] - 公司表示将持续做好政策落地实施 助力补贴高效、普惠覆盖消费者 [5]

2026年国家消费补贴政策启动 - 2026年1月1日零点，国家补贴政策正式启动，广州京东MALL产生了首单消费者 [1][2] - 政策对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环（单价不超过6000元）、智能眼镜，按产品售价的15%给予补贴，每件补贴最高可达500元，每位消费者每类产品限补1件 [1][2] - 政策对个人消费者购买冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类家电中的1级能效或水效标准产品，按产品售价的15%给予补贴，每件补贴不超过1500元，每位消费者每类产品限补1件 [1][2] 京东作为主要政策承接平台 - 京东全面承接此次国家补贴的落地执行 [1][2] - 线上渠道方面，消费者可通过京东App搜索“国家补贴”进入活动会场 [1][2] - 线下渠道方面，全国有近3万家京东MALL、京东电器城市旗舰店、京东之家以及京东家电专卖店同步准备就绪 [1][2]

政策与市场启动 - 2026年国家消费品以旧换新补贴于1月1日零点正式启动落地 [1] - 补贴政策覆盖线上线下渠道，京东公司全面承接该“国补”项目 [1] 公司动态与市场反应 - 在政策启动的广州京东MALL跨年夜活动中，市民吴女士于零点后成功下单，成为2026年国补首单消费者 [1] - 政策启动时，广州京东MALL的国补专用收银窗口已出现排队现象，显示初期消费热度较高 [1]

行业与公司 * 行业：家电行业，涉及以旧换新政策及相关市场分析 [1] * 提及公司/平台：京东、天猫优选、苏宁、京东五星、海尔、美的、多多、红书 [1][9][10][11] 核心观点与论据 2026年以旧换新政策核心变化 * 政策总金额预计达2,500亿元，其中家电补贴约800亿元 [1][4] * 补贴品类从12个缩减至6个，聚焦市场规模近6,000亿元的大品类（如热水器） [2] * 补贴额度从最高20%降至15%，单台补贴上限从2,000元降至1,500元 [1][2] * 补贴仅限一级能效产品 [1][2] * 政策旨在提高资金效率、优化产品结构、稳定市场并促进高端品牌发展 [1] 政策预期效果与影响 * 对市场影响：政策平稳接续保障2026年Q1零售市场稳定，有助于市场恢复 [1][3] * 对零售商影响：减轻零售商自掏腰包进行价格战的压力，有助于利润率提升，并促进高端产品销售 [1][5] * 对消费者影响：增强消费信心，推动更新换代需求，特别是在农村及下沉市场 [1][5] * 对行业影响：有利于行业健康发展和加速供给侧改革 [1][5] * 对品牌影响：利好高端品牌和大企业，龙头企业受益更多，二三线品牌面临挑战，行业可能出现分化 [1][3][26] * 对渠道影响：政策倾向支持线下实体店和农村市场运营主体，激发下沉市场需求 [1][3] 线下大店扩张、小店淘汰趋势明显，国补加速小店出清 [3][11] 2025年情况回顾与问题改善 * 2025年家电和汽车是重点补贴品类，资金总量未缩减，核心品类企业受益明显 [1][6] * 2025年Q3后出现全行业通过牺牲GMV和毛利来自补资金的情况，2026年资金分配更均衡以改善此问题 [1][7] * 2025年Q4出现各地补贴金额消耗过快问题，预计2026年因总金额增加至2,500亿元（家电部分约800亿元）及地方政府在资金分配上更精细而得到改善 [4] 渠道格局变化与竞争态势 * 线下渠道：专卖店体系逐渐被集合门店（如天猫优选、京东家电）取代，弥补了渠道下沉不足 [1][8] 大型连锁（如苏宁、京东五星）投入更多资源进行营销活动 [10] * 线上渠道：因无法匹配高额补贴，多多、红书等平台在家电赛道收缩，线上平台因国补政策回流至集中化状态 [3][10][11] * 京东优势：凭借强大运营能力、全国超1万家触点及与地方政府合作的优势，在政策获取和资金垫付上具有显著优势 [1][9] * 品牌应对：自营或专卖店体系需加强数字化投入及运营能力以应对竞争并享受政策红利 [3][11] 具体品类与政策考量 * 空调行业：2025年走势前高后低，2026年面临大宗材料价格上涨的成本压力 [12] 政策从“一变三”调整为“三变一”，核心是为规避零售商通过工程市场等渠道套取国家补贴的漏洞 [15] * 未纳入补贴品类：油烟机和灶具等传统补贴品类在2026年不再纳入国家补贴范围，因其重要性下降且厨电行业市场分散、缺乏巨头企业 [13][14] 清洁电器（规模近400亿元）未被纳入，旨在避免补贴加剧市场竞争，促其通过技术创新自然增长 [16] * 新增补贴品类：消费电子产品（如手机、平板、AI眼镜）新增补贴，符合国家科技立国方向，AI眼镜等被纳入宽泛定义的智能家居产品范畴 [19] * 标准引领：政策制定考虑能效提升，补贴重点放在耗能大的品类（如空调、冰箱、洗衣机），并通过标准化（如冰箱新标准于2026年6月1日实施）引领行业升级 [3][14] 政策执行与资金管理 * 资金分配：2026年资金不太可能达到7,200亿元，要求在2025年3月31日前完成核实工作 [23] * 防套利措施：2026年将通过SN码或IMEI码等方式进行管理，在省一级层面解决问题 [23] * 地方政府权限：各地政府自行定义政策权限增加，可能带来差异性和套利问题，需加强监管 [20][21] 政策留有一定灵活性，允许地方政府根据当地产业特点（如青岛支持家电、广东支持家装家居）调整资金分配 [24] * 资金问题解决：2025年部分地方政府与商户协商，可能只核销80%的费用，其余由商户承担，多数商户表示可以接受 [22] 其他重要内容 * 电动两轮车：2025年取消补贴，主因行业多为夫妻店监管难度大、存在集体涨价后再享补贴触及红线，2026年确定取消补贴，未来是否恢复不确定 [17][18] * 智能家居市场：2026年智能家居产品市场将受政策补贴影响，与智能、AI相关的概念成为企业争取补贴的重要领域 [25] * 新兴品类发展：如清洁电器，其发展依赖技术创新和良性竞争，而非政府补贴，国补退坡后龙头品牌的自我补贴行为不可持续 [17] * 市场活力展望：2025年下半年零售失速主因国补断档抑制需求及商户后期行动疲软，预计2026年Q1市场仍有压力，但随着政策释放活力将逐步体现 [10]

核心事件与合作意义 - 2025年12月31日，京东与宇树科技的全球首店在北京京东MALL双井店正式开业 [1][6] - 此次合作是宇树科技向“平台+生态”提供商转型的关键一步，也是京东“智能机器人产业加速计划”的重要落子 [1][6] - 合作标志着人形机器人产业从实验室和工厂专用设备，正式走向大众可感可触的消费级市场 [5][11] 宇树科技的公司与产品 - 公司技术发展路径清晰，以四足机器人为跳板，逐步向人形机器人演进 [2][7] - 通过研发四足机器人，攻克了高扭矩密度执行器、复杂环境动态平衡算法等核心技术，为人形机器人研发奠定基础 [2][7] - 公司拥有从消费级到工业级的完整产品线，并在首店展示了G1人形机器人及Go2机器狗等明星产品 [3][6][8] - 公司自研了机器人大部分核心部件，包括执行器中的电机和减速器，以更好地控制成本并提升性能 [3][8] 京东的战略布局与投入 - 京东发布“智能机器人产业加速计划”，宣布将在该领域投入超百亿资源 [4][9] - 计划具体目标是在三年内助力100个智能机器人品牌成交额破10亿元，推动智能机器人走进超百万个终端场景 [4][9] - 京东通过多种方式深度介入产业：2025年3月成立具身智能相关业务部门；7月发布自研品牌JoyInside，为机器人提供自然对话能力 [4][9] - 京东积极投资智能机器人产业链，2025年已陆续投资智元、众擎机器人、千寻智能、逐际动力等多家具身智能企业 [4][9] 行业前景与政策环境 - 行业报告预测，全球人形机器人市场规模将在2030年达到千亿元级别，年复合增长率超过60% [4][10] - 政策层面，中国多部门联合印发《人形机器人创新发展指导意见》，提出到2027年，人形机器人技术创新能力显著提升，形成安全可靠的产业链供应链体系 [4][10]