文章核心观点 - 适时购买股票可最大化投资回报，市盈率可判断股票是否被低估，标普500指数中部分大公司低市盈率或带来买入机会 [1][2] 各公司情况 默克公司（Merck & Co., Inc.） - 2月下旬股价大跌，接近52周低点，每股不到90美元，结合每股收益1.72美元和2260亿美元市值，市盈率为13.28 [2] - 分析师认为股价下跌是暂时现象，维持“适度买入”评级，预计潜在上涨空间30%，自上月以来空头利率下降超13%，机构投资增加或促使股价反弹 [3] - 12个月股价预测为116.39美元，上涨空间26.19%，基于24位分析师评级为“适度买入”，最高预测155美元，平均预测116.39美元，最低预测96美元 [2] 威瑞森通信公司（Verizon Communications） - 股价表现不佳，自去年以来仅上涨8.3%，分析师预测潜在上涨空间6.66%，预期盈利增长3.62%，市盈率为10.44，远低于其他电信股 [5] - 低股价或与内部人士抛售有关，过去三个月内部人士出售超200万美元股票，但上季度机构投资者买入74亿美元股票，卖出33.2亿美元 [6] - 股息收益率6.27%，具有竞争力，有20年股息增长历史，年化三年股息增长率1.93%，股息支付率65.46%，下次股息支付时间为5月1日 [4][7] 埃克森美孚公司（Exxon Mobil） - 分析师给予“适度买入”评级，预计上涨空间17.43%，预计到2025年盈利增长21.40%，虽最近一次盈利未达预期，但表现仍令人印象深刻 [8] - 股价约每股110美元，市盈率为14.04，内部人士买入140亿美元股票，卖出95.2亿美元，显示分析师信心增强 [9] - 股息收益率3.60%，过去42年增加股息支付，年化三年增长率3.24%，适合寻求长期稳定收入的股息投资者 [10] - 12个月股价预测为129.25美元，上涨空间16.10%，基于22位分析师评级为“适度买入”，最高预测147美元，平均预测129.25美元，最低预测105美元 [8]

行业背景与市场发展 - 宫颈癌是全球女性健康重大威胁，95%以上病例由高危型HPV病毒长期感染导致 [3][9] - 2006年默沙东推出全球首款HPV四价疫苗，2014年升级九价疫苗，覆盖90%以上致癌HPV亚型 [4][10] - 中国HPV疫苗市场2017-2018年起步，默沙东通过智飞生物代理进入，初期供应紧张导致"疫苗茅"现象，九价疫苗排号需两年 [5][11][13] 市场竞争格局演变 - 国产厂商打破垄断：万泰生物2020年推出二价疫苗"馨可宁"(329元/剂)，沃森生物2022年推出"沃泽惠"(319元/剂) [16][22] - 价格战白热化：二价疫苗集采价从2022年246元/剂暴跌至2024年山东27.5元/剂，降幅89% [25][26][28] - 利润率受冲击：万泰生物净利润率从30-40%降至2024年3.5%，沃森生物同样承压 [29] 跨国药企市场策略调整 - 默沙东九价疫苗2023年在中国签批发量达3655万支(+136%)，但2024年批签发总量同比下降64% [30][33] - 市场拓展举措：2022年接种年龄扩至9-45岁，2024年新增9-14岁两剂接种程序，2025年开放男性接种 [18][33][34] - 供应链问题：智飞生物库存积压达4209万支，2023年仅销售2749万剂 [32] 公共卫生与商业平衡 - 中国HPV疫苗接种率仅21%，9-14岁群体接种率仅4%，存在2.5亿未接种人群 [33] - 地方政府推动普惠：内蒙古鄂尔多斯2021年实现13-18岁女性免费接种，山东2024年集采100万剂二价疫苗 [45][48] - 全球参照：卢旺达通过免费接种实现90%覆盖率，波兰有资助时接种率75% vs 无资助7.5% [45][46] 技术路线与产品对比 - 疫苗保护范围：二价防70%宫颈癌，四价增防90%尖锐湿疣，九价覆盖90%致癌HPV亚型 [10] - 价格分层：九价1300元/剂(全程4000元) vs 国产二价最低27.5元/剂 [16][28] - 接种方案：默沙东九价新增9-14岁两剂程序，国产二价普遍采用三剂或两剂方案 [33][41]

文章核心观点 格罗斯律师事务所通知默克公司股东参与集体诉讼，因默克公司关于加德西疫苗销售预期的虚假陈述致股价下跌，股东可登记索赔 [1][2] 分组1：集体诉讼相关信息 - 鼓励在2022年2月3日至2025年2月3日期间购买默克股票的股东联系律所，申请首席原告任命并非参与赔偿的必要条件 [1] - 集体诉讼登记截止日期为2025年4月14日，股东可通过指定链接登记信息 [2] - 登记后将被纳入投资组合监控软件，案件审理期间会收到状态更新 [2] 分组2：指控内容 - 被告曾向投资者提供关于默克公司到2030年加德西疫苗预期销售额达110亿美元的重大信息 [1] - 2025年2月4日默克宣布因中国市场需求未达预期、渠道库存过高，至少年中前停止向中国发货加德西，无法实现此前预测的110亿美元销售额 [1] - 消息公布后，默克普通股股价从2月3日的每股99.79美元跌至2月4日的每股90.74美元，单日跌幅超9% [1] 分组3：律所介绍 - 格罗斯律师事务所是全国知名的集体诉讼律所，致力于保护因欺诈等非法商业行为受损的投资者权益 [3] - 律所致力于确保公司遵守负责任的商业行为，代表因公司虚假陈述致股票人为虚高而受损的投资者寻求赔偿 [3] 分组4：联系方式 - 律所地址为纽约西38街15号12楼 [4] - 邮箱为[email protected]，电话为(646) 453 - 8903 [4]

公司股价表现 - 默克（MRK）最近交易时段收盘价92.25美元 较前一日收盘价上涨1.84% 涨幅超标普500指数当日涨幅1.59% 道指涨幅1.39%及纳斯达克指数涨幅1.63% [1] - 交易前 公司股价过去一个月下跌8.46% 表现逊于医疗板块0.63%的跌幅和标普500指数2.42%的跌幅 [1] 公司财务预期 - 公司即将公布财务结果 预计每股收益2.16美元 较上年同期增长4.35% 预计营收157.5亿美元 较去年同期下降0.16% [2] - 公司全年扎克斯共识预测每股收益9.01美元 营收651.9亿美元 同比分别增长17.78%和1.6% [3] 分析师预期变化 - 过去一个月 扎克斯共识每股收益预期下降2.67% 目前公司扎克斯评级为5（强烈卖出） [5] 公司估值情况 - 公司远期市盈率10.05 相对于行业平均远期市盈率12.89有折价 [6] - 公司PEG比率0.79 大市值制药行业平均PEG比率为1.45 [6] 行业情况 - 大市值制药行业属于医疗板块 目前行业扎克斯行业排名201 处于超250个行业中后20% [7] - 扎克斯行业排名通过计算行业内个股平均扎克斯评级评估行业活力 研究显示排名前50%的行业表现是后50%行业的2倍 [7]

文章核心观点 - 默克公司公布2024年第四季度和全年业绩后股价下跌 投资者对买卖或持有股票感到困惑 公司有优势也面临诸多问题 短期投资者可考虑卖出 长期投资者可继续持有 [1][2][25] 公司业绩与股价表现 - 过去一个月默克股票下跌7.8% 过去一年下跌28.7% 表现逊于行业、板块和标准普尔500指数 且股价低于50日和200日移动平均线 [1][18] - 2024年第四季度和全年公司盈利和销售额超预期 但2025年财务展望未达投资者预期 [1] 公司优势 核心产品Keytruda - 是公司最大优势和营收主要驱动力 约占公司药品销售额的50% 推动公司过去几年营收稳定增长 [3] - 在早期非小细胞肺癌等早期适应症中快速普及 转移性适应症销售势头强劲 公司预计其在早期肺癌领域将持续增长 [4] - 公司采取多种策略推动其长期增长 包括创新免疫肿瘤联合疗法、与Moderna合作开发个性化mRNA治疗性癌症疫苗、开发皮下注射剂型以延长专利寿命 [5][6] 研发管线与并购 - 2024年在肿瘤学、疫苗和传染病等领域取得监管和临床进展 进行了多项战略并购和合作 [7] - 过去三年III期研发管线几乎增加两倍 未来五年有望推出多款新疫苗和药物 多款产品有成为重磅炸弹的潜力 [8] - 新的21价肺炎球菌结合疫苗Capvaxive和肺动脉高压新药Winrevair推出情况良好 有望长期为公司带来可观收入 [8] - 后期研发管线还有其他有前景的候选药物 呼吸道合胞病毒疫苗clesrovimab的监管申请正在美国接受审查 [9] 公司面临的挑战 Keytruda相关 - 公司过度依赖Keytruda 2028年专利到期 市场担忧公司非肿瘤业务增长能力 [10][11] - 近期面临竞争压力 2024年Summit Therapeutics的候选药物ivonescimab在一项III期研究中表现优于Keytruda [12] 其他产品相关 - 人乳头瘤病毒疫苗Gardasil因中国需求疲软 2024年销售额下降3% 公司决定2025年2月至年中暂停向中国发货 并撤回2030年销售额超110亿美元的长期指引 [13][14] - 糖尿病产品线表现不佳 部分药物面临仿制药竞争 [14] 2025年展望相关 - 公司预计2025年营收在641 - 656亿美元之间 同比增长2% - 4% 盈利指引在每股8.88 - 9.03美元 均未达预期 [15][17] - 与强生的协议到期、医保D部分重新设计、外汇因素等将对营收产生负面影响 [16][17] 估值与投资建议 - 从估值角度看 公司相对于行业有吸引力 目前市盈率为9.89倍 低于行业的17.48倍和5年平均的13.22倍 [20] - 过去30天 2025年和2026年盈利共识预期均下降 [20] - 长期投资者可因公司强大基本面继续持有股票 短期投资者可考虑卖出评级为强烈卖出的股票 [25]

文章核心观点 - 波特诺伊律师事务所代表2022年2月3日至2025年2月3日期间购买默克公司证券的投资者发起集体诉讼，投资者可免费咨询律所了解损失追回事宜，需在2025年4月14日前提交首席原告动议 [1] 案件相关信息 - 律所鼓励投资者通过电话310 - 692 - 8883或邮箱lesley@portnoylaw.com联系律师莱斯利·F·波特诺伊讨论法律权利，也可点击链接加入案件，律所可提供免费案件评估并讨论索赔选项 [2] - 被告曾向投资者提供关于默克公司加德西疫苗到2030年预计110亿美元营收的重要信息，对通过消费者激活和教育推动需求表示有信心，发布了关于加德西在中国增长的乐观报告和预测 [3] - 2025年2月4日默克宣布无法实现加德西到2030年110亿美元的销售目标，将至少在年中前停止向中国发货以减少库存，称原因是渠道库存过高且中国需求未达预期 [4] - 消息公布后默克普通股暴跌，2月3日收盘价为每股99.79美元，2月4日降至每股90.74美元，单日跌幅超9% [4] 律所信息 - 波特诺伊律师事务所代表投资者对企业不当行为索赔，其创始合伙人已为受害投资者追回超55亿美元 [5]

文章核心观点 - 格罗斯律师事务所通知默克公司股东参与集体诉讼，因默克曾预计加德西到2030年销售额达110亿美元，但2025年2月4日宣布无法实现，股价单日跌超9%，股东可登记索赔 [1] 集体诉讼相关信息 - 鼓励在2022年2月3日至2025年2月3日期间购买默克股票的股东联系律所，申请首席原告任命并非参与赔偿的必要条件 [1] - 集体诉讼登记链接为https://securitiesclasslaw.com/securities/merck-co-inc-loss-submission-form/?id=132351&from=4 [1][2] - 申请成为首席原告的截止日期为2025年4月14日 [2] 事件详情 - 被告曾向投资者提供关于默克加德西到2030年预计营收110亿美元的重要信息，称有信心利用消费者激活和教育推动需求 [1] - 2025年2月4日默克宣布因中国市场需求未达预期、渠道库存过高，至少年中前停止向中国发货加德西，无法实现此前销售预期 [1] - 2025年2月3日默克收盘价为每股99.79美元，2月4日跌至每股90.74美元，单日跌幅超9% [1] 股东后续步骤 - 登记为符合时间段的股东后，将被纳入投资组合监控软件，获取案件进展更新 [2] - 参与此案无成本和义务 [2] 律所介绍 - 格罗斯律师事务所是全国知名的集体诉讼律所，使命是保护因欺诈等受损投资者的权利，确保公司负责任经营 [3] 律所联系方式 - 地址为纽约市西38街15号12楼，邮编10018 [4] - 邮箱为[email protected]，电话为(646) 453-8903 [4]

文章核心观点 Robbins Geller Rudman & Dowd LLP宣布2022年2月3日至2025年2月3日期间购买默克公司证券的投资者可在2025年4月14日前申请成为默克集体诉讼的首席原告 该诉讼指控默克及其高管违反1934年《证券交易法》[1] 案件相关信息 - 默克是一家全球运营的医疗保健公司 [2] - 诉讼指控被告在集体诉讼期间作出虚假或误导性陈述 未披露相关信息 包括营造拥有可靠营收和产品增长信息的假象 实际增长报告等与现实不符 在中国推广加德西的能力大幅下降 [3] - 2024年7月30日 默克披露分销商发货量显著下降 库存高于正常水平 消息传出后 默克股价下跌近10% [4] - 2025年2月4日 默克公布2024年第四季度财报 加德西销售额下降3%至86亿美元 排除外汇影响下降2% 主要因中国需求降低 消息传出后 股价下跌超9% [5] 首席原告流程 - 1995年《私人证券诉讼改革法案》允许在集体诉讼期间购买默克证券的投资者申请成为首席原告 [6] - 首席原告通常是对假定集体所寻求救济具有最大经济利益 且能代表假定集体的申请人 代表所有集体成员指导诉讼 可选择律师事务所 投资者能否分享潜在赔偿与是否担任首席原告无关 [6] 律所信息 - Robbins Geller Rudman & Dowd LLP是全球领先的代表投资者处理证券欺诈案件的律所 在过去十年中有六年在ISS证券集体诉讼服务排名中位居第一 为投资者追回66亿美元赔偿 比其他律所多22亿美元 [7] - 律所拥有200名律师 分布在10个办公室 获得过许多重大证券集体诉讼赔偿 包括有史以来最大的72亿美元赔偿 [7]

文章核心观点 - Allka Research凭借超二十年投资经验，为投资者发掘获利机会，致力于通过Seeking Alpha分享投资知识，助力投资者创造财富 [1] 公司情况 - Allka Research投资经验超二十年，采用保守投资方式，在ETF、大宗商品、科技和制药公司领域发掘被低估资产 [1] - Allka Research致力于为客户提供丰厚回报和战略见解，简化投资策略，让经验丰富和初涉投资的人都能理解 [1] - Allka Research希望通过Seeking Alpha分享知识，为社区贡献分析和观点，消除投资复杂性，增强读者信心，培养有见识的投资者群体 [1]

产品审批情况 - 2024 - 2025年公司多款产品获重要审批，如Keytruda在多个国家和地区获多项癌症治疗批准，Bravecto注射剂获欧盟对犬类持续12个月杀灭跳蚤和蜱虫的批准等[31][32] - 2024年6月，FDA因第三方制造工厂检查结果对MK - 1022（patritumab deruxtecan）的BLA发出完整回复信（CRL），未提及疗效或安全数据问题[104] - 2025年1月，FDA接受MK - 6482（Welireg）补充NDA的优先审查，目标行动日期为2025年5月26日[105] - 2025年1月，EMA人用药品委员会（CHMP）推荐批准V116（Capvaxive），欧盟委员会预计在2025年第二季度作出最终决定[106] - 2024年12月，FDA接受了clesrovimab的生物制品许可申请（BLA），并设定处方药用户付费法案（PDUFA）日期为2025年6月10日，该药也正在欧盟接受审查[108] - 2024年11月，EMA的人用药品委员会（CHMP）对Keytruda联合培美曲塞和铂类化疗用于一线治疗无法切除的非上皮样恶性胸膜间皮瘤的成人患者发表了积极意见；12月，公司请求EMA的CHMP重新审查，将适应症扩大至包括联合培美曲塞和铂类化疗用于一线治疗12岁及以上无法切除的晚期或转移性恶性胸膜间皮瘤的成人和青少年患者[110] - 2021年12月，FDA授予Lagevrio紧急使用授权，该授权于2023年11月最后一次重新发布；2024年启动了一项额外的3期临床试验（MOVe - NOW），以评估Lagevrio治疗有疾病进展高风险的成人COVID - 19患者的疗效[118] - 2023年12月，FDA就公司gefapixant新药申请（NDA）的重新提交发布了第二封完整回应函（CRL），公司已撤回该申请且不计划重新提交[120] 市场竞争情况 - 公司所处市场竞争激烈，竞争对手包括全球研究型制药公司、小型研究公司、仿制药制造商和动物保健公司等[34] - 制药竞争需技术创新和有效营销，公司注重研发，通过外部联盟获取和营销产品，但竞争对手新产品和工艺可能导致公司产品价格下降和销售受阻[35] - 动物健康业务受监管、科技进步、产品创新、产品质量价格、促销和仿制药等因素影响[36] 成本控制与政策压力 - 全球医疗成本控制对产品定价和市场准入施压，公司2024年销售业绩受政府和第三方成本削减措施负面影响[37] - 美国市场公司面临来自管理式医疗组织、政府机构和项目的定价压力，相关联邦法律和法规及340B联邦药品折扣计划影响公司业绩[40] - 2022年美国国会通过IRA法案，2025年起制造商承担更多药品福利责任，2026年起对部分医保D部分药品政府定价，2028年起对医保B部分药品政府定价；Januvia于2026年1月1日执行政府定价，Janumet和Janumet XR于2027年1月1日执行，预计Keytruda2026年被选入，2028年1月1日执行，之后美国销售额将下降[43] - 2021年美国国会通过法案，自2024年1月起取消药品制造商向医疗补助计划支付回扣的法定上限，此前回扣不超药品平均制造商价格的100% [46] - 2024年FDA批准佛罗里达州在两年内从加拿大进口处方药[47] - 欧盟HTAR法规2025年实施，适用于新活性物质肿瘤产品和先进治疗药物产品；2028年适用于新活性物质孤儿药产品；2030年适用于通过集中程序批准的所有产品[54] - 日本制药行业需接受政府规定的药品和部分疫苗年度降价，下次降价定于2025年4月[59] - 中国新纳入国家医保药品目录的药品平均降价63%；2019年起实施的药品带量采购中，近五轮成熟产品平均降价超50% [60] - 美国联邦和州政府多年来采取措施降低药品和疫苗成本，公司需支付特定回扣和提供折扣[41] - 美国医疗保健实体整合增强了采购方议价能力，公司产品若未获及时、合理定价或医保目录准入，可能影响收入[42] - 欧盟为控制医疗成本采取参考定价、利润控制、成本效益评估等措施，新产品进入面临高壁垒，各国医保报销政策差异大[49][50][51][52] - 新兴市场政府为控制医疗成本实施价格管制和影响知识产权的措施，公司预计未来将持续面临定价压力和市场准入挑战[61] 数据保护与合规 - 欧盟《通用数据保护条例》（GDPR）对公司收集、使用个人数据作出限制，违规可处最高达全球营收4%的罚款[70] - 2021年中国通过《个人信息保护法》（PIPL），公司已制定并实施全面计划以确保合规[75] 专利相关情况 - 美国、日本等国关键专利可申请最长5年的专利期限恢复（PTE），欧洲可申请最长5年补充保护证书（SPC）[80] - 美国、欧盟为符合条件的产品提供额外6个月儿科市场独占期，日本将儿科研究期限附加到市场独占期[80] - 美国新化学实体的监管数据/营销保护期一般为5年，孤儿药为7年，生物制品为12年[80] - 已上市产品中，如Januvia美国专利2026年到期，Bravecto美国2027年、欧盟2029年到期等[81] - 美国FDA审查中的药物候选物MK - 1022预计2035年、MK - 1654预计2036年专利到期[83] - 处于3期开发阶段的药物候选物，如MK - 8591A预计2032年、MK - 2400预计2034年专利到期[83] 销售与采购情况 - 公司人类健康药品主要销售给批发商、零售商等，疫苗主要销售给医生、批发商等，动物健康产品销售给兽医等[77] - 公司从全球众多供应商处获取原材料，部分主要材料有多个来源，部分仅依赖单一来源[78] 特许权使用费收入 - 2024年专利和专有技术许可及其他权利的特许权使用费收入达11亿美元，专利和专有技术许可的特许权使用费用为19亿美元[87] 研究人员情况 - 截至2024年12月31日，公司约23500人从事研究活动[88] 审批时间情况 - 美国FDA对新药申请（NDA）或原始生物制品许可申请（BLA）的优先审查目标为6个月，标准审查为10个月；对原始疗效补充申请的审查时间相同；若提交重大修订，审查期最多延长3个月[95] - 日本新药审批通常需约1年，若被指定为创新药，审查期可能缩短[100] - 中国新药审批通常需1 - 2年[101] 临床研究情况 - 2024年11月，公司宣布3期ZENITH研究的积极顶线结果，独立数据监测委员会基于期中分析结果建议提前停止该研究；2025年1月，基于ZENITH试验的期中分析积极结果和对Winrevair临床项目迄今全部数据的审查，3期HYPERION研究也提前停止[107] - Keytruda正在开展针对超30种癌症类型的临床研究，部分处于3期临床开发阶段[109] - 公司正在使其肿瘤学产品组合多元化，战略基于免疫肿瘤学、精准分子靶向和组织靶向三大支柱，拥有众多3期肿瘤学项目[111] - 2024年，FDA基于临床研究中部分接受islatravir的参与者总淋巴细胞和CD4 + T细胞计数下降的观察结果，对islatravir的研究性新药申请（NDAs）实施了临床搁置，doravirine/islatravir和islatravir/lenacapavir每周一次治疗方案的研究性NDAs仍对使用高于修订临床方案所考虑剂量的islatravir的任何研究实施部分临床搁置[117] - 2024年12月，公司宣布停止3期KeyVibe - 003和KeyVibe - 007试验，并决定停止3期KeyVibe - 006试验和其他vibostolimab研究[120] - 2024年12月，公司宣布停止favezelimab的临床开发计划，并停止在3期KEYFORM - 008试验中招募患者[120] 员工情况 - 截至2024年12月31日，公司全球约有75,000名员工，其中约31,000名在美国（包括波多黎各），全球约有15,000名第三方承包商，约73,000名是全职员工[124] - 全球女性员工占比52%，美国代表性不足的族裔员工占比37%，董事会女性成员占比46%，高级管理团队女性占比39%，约21%的员工由集体谈判团体代表[124] - 公司2024年和2023年的自愿离职率分别约为4.6%和5.6%[124] - 2024年，公司通过各种渠道在全球招聘了约7,300名员工[127] - 全球实施了12周带薪育儿假的最低标准，美国员工福利在《财富》100强公司中排名前四分之一（Aon 2024福利指数）[129] - 公司连续38年入选Seramount（原Working Mother）100家最佳公司排名，并在2024年被评为最佳妈妈公司前十[129] - 2024年获得商业健康集团最佳雇主健康与福祉卓越奖和CEO癌症圆桌会议全球黄金标准雇主认证[130] 环境可持续发展 - 公司环境可持续发展战略有三个重点领域，由环境、健康和安全委员会（EHS Council）监督[133] - 气候变化可能给公司业务带来风险，包括运营成本增加、设施面临物理风险、用水受限和供应链中断等[134] - 这些潜在风险已纳入公司业务规划，包括投资减少能源使用、用水和温室气体排放[134] - 公司计划到2030年将范围1和2的运营温室气体排放量从2019年基线减少46%，到2025年100%采购可再生电力，到2030年将范围3的温室气体排放量从2019年基线减少30%，到2045年实现全球运营的温室气体净零排放目标[135] - 2024年环境修复和负债支出为400万美元，预计2025 - 2029年总计为2600万美元，2024年12月31日和2023年12月31日环境事项负债分别为4100万美元和4200万美元，超出应计负债的合理可能支出总计不超过约4600万美元[140] - 公司目标到2025年全球运营垃圾送往垃圾填埋场或焚烧（无能源回收）的比例不超过20%，50%的工厂实现零垃圾填埋[142] 财务数据关键指标变化 - 2024年美国以外子公司销售额占公司总销售额的比例为50%，2023年为53%，2022年为54%[141] - 2024年公司销售额为641.68亿美元，2023年为601.15亿美元，2022年为592.83亿美元[432] - 2024年公司净利润为171.33亿美元，2023年为3.77亿美元，2022年为145.26亿美元[432] - 2024年12月31日公司现金及现金等价物为132.42亿美元，2023年为68.41亿美元[435] - 2024年12月31日公司总资产为1171.06亿美元，2023年为1066.75亿美元[435] - 2024年12月31日公司总负债为707.34亿美元，2023年为690.4亿美元[435] - 2024年12月31日公司股东权益为463.72亿美元，2023年为376.35亿美元[435] - 2022 - 2024年归属默克公司的净收入分别为1.4519亿、0.0365亿和1.7117亿美元[436] - 2022 - 2024年普通股现金股息分别为每股2.80、2.96和3.12美元，对应金额分别为71.34亿、75.51亿和79.43亿美元[436] - 2024年经营活动提供的净现金为214.68亿美元，2023年为130.06亿美元，2022年为190.95亿美元[438] - 2024年投资活动使用的净现金为77.34亿美元，2023年为140.83亿美元，2022年为49.60亿美元[438] - 2024年融资活动使用的净现金为70.32亿美元，2023年为48.10亿美元，2022年为91.19亿美元[438] - 2024年现金、现金等价物和受限现金净增加64.09亿美元，2023年净减少58.64亿美元，2022年净增加46.06亿美元[438] - 美国客户折扣准备金2024年为133亿美元，2023年为125亿美元，2022年为123亿美元；2024年12月31日应收账款和应计及其他流动负债中与回扣和返点准备金相关的应计余额分别为2.93亿美元和22亿美元，2023年12月31日分别为1.88亿美元和23亿美元[454] - 折旧费用2024年为21亿美元，2023年为18亿美元，2022年为18亿美元；建筑物估计使用寿命为25 - 45年，机器、设备和办公家具为3 - 15年[458] - 广告和促销费用2024年为24亿美元，2023年为23亿美元，2022年为22亿美元[459] 经营部门情况 - 公司有制药和动物健康两个可报告经营部门[439] - 制药部门包括人类健康药品和疫苗产品[440] - 动物健康部门提供兽医药品、疫苗、健康管理解决方案和服务等[441] 财务报表与会计政策 - 公司合并财务报表包括公司及其所有拥有控制权的子公司的账户[442] - 可销售债务证券按公允价值报告，公允价值变动非减值相关部分税后计入其他综合收益；公开交易权益证券按公允价值报告，公允价值变动计入其他（收入）费用净额[448][449] - 产品销售收入大多在控制权转移给客户时确认，疫苗销售给美国联邦政府放入库存按SEC解释确认收入，动物保健某些服务收入随时间确认[451] - 可变对价包括折扣和退货，销售时估计，美国销售折扣通过多种方式发放，收入记录时扣除相关准备金[452][453] - 商誉至少每年评估减值，收购无形资产按公允价值初始计量并在2 - 24年摊销，定期评估减值[462][463] - 收购的在研研发项目资本化，作为无限期无形资产，至少每年评估减值，完成后确定使用寿命并开始摊销[464] - 研发费用在发生时计入费用，包括重组成本、IPR&D减值费用等[466] 收购与合作情况 - 2025年1月，公司