报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 现货市场情况 - 普氏61指数最新为108.10，日变化-0.40，周变化-1.45 [3] - 澳洲主流矿种中，纽曼粉最新747，日变化0，周变化8，折盘面798.7；PB粉最新784，日变化1，周变化-13，折盘面834.6等 [3] - 巴西主流矿种中，巴混最新825，日变化1，周变化-16，折盘面831.9等 [3] - 非主流矿种中，罗伊山粉最新771，日变化1，周变化-13，折盘面848.7等 [3] - PB块/块矿溢价最新893，日变化-2，周变化-15；乌球/球团溢价最新881，日变化2，周变化-15 [3] - 内矿唐山铁精粉最新969，日变化0，周变化0，折盘面856.0 [3] 盘面市场情况 大商所 - i2701合约最新771.5，日变化2.0，周变化9.0，月间价差19.5，基差50.8，日变化-1.0，周变化-22.4 [3] - i2605合约最新813.0，日变化1.0，周变化-6.0，月间价差-41.5，基差9.3，日变化0.0，周变化-7.4 [3] - i2609合约最新791.0，日变化3.0，周变化4.5，月间价差22.0，基差31.3，日变化-2.0，周变化-17.9 [3] 新交所 - FE01合约最新101.47，日变化-0.37，周变化-0.80，月间价差1.92，基差-23.1，日变化3.6，周变化9.5 [3] - FE05合约最新105.97，日变化-0.45，周变化-1.12，月间价差-4.50，基差-15.8，日变化-2.9，周变化-1.4 [3] - FE09合约最新103.39，日变化-0.27，周变化-0.71，月间价差2.58，基差-19.6，日变化1.3，周变化4.2 [3]

焦煤价格数据 - 担炭沟低硫主焦最新价格1524，日变化 +10，周变化 +60，月变化 +39，年变化 +317 [1] - 黄家沟瘦煤最新价格703，月变化 +52，年变化 +203 [1] - 沈家峁瘦主焦最新价格1288，周变化 -23，月变化 +118，年变化 +226 [1] - 蒙5原煤最新价格1098，日变化 -43，周变化 -73，月变化 +85，年变化 +248 [1] - 蒙4原煤最新价格1070，日变化 -30，周变化 -30，月变化 +100，年变化 +190 [1] - PLV（美金）最新价格222，日变化 -1，周变化 -2，月变化 +7，年变化 +39 [1] - PMV（美金）最新价格222，日变化 -1，周变化 -2，月变化 +7，年变化 +38 [1] - HCC（美金）最新价格204，周变化 +3，月变化 +14，年变化 +23 [1] - SEMISOFT（美金）最新价格123，月变化 +8，年变化 +13 [1] 焦煤合约及基差、月差数据 - 01合约最新数值1476.0，日变化 -67.5，周变化 -92.0，月变化 +56.0，年变化 +350.0 [1] - 05合约最新数值1148.5，日变化 -65.5，周变化 -101.0，月变化 +21.5，年变化 +147.0 [1] - 09合约最新数值1278.0，日变化 -74.5，周变化 -93.5，月变化 +56.0，年变化 +203.0 [1] - 1月基差 -378.0，日变化 +24.5，周变化 +19.0，月变化 +2.0 [1] - 5月基差 -50.5，日变化 +22.5，周变化 +28.0，月变化 +36.5 [1] - 9月基差 -180.0，日变化 +31.5，周变化 +20.5，月变化 +2.0 [1] - 1 - 5月差327.5，日变化 -2.0，周变化 +9.0，月变化 +34.5，年变化 +203.0 [1] - 5 - 9月差 -129.5，日变化 +9.0，周变化 -7.5，月变化 -34.5，年变化 -56.0 [1] - 9 - 1月差 -198.0，周变化 -7.0，月变化 -1.5，年变化 -147.0 [1] 数据图相关 - 包含沈家弥瘦主焦、蒙煤仓单、焦化厂库存、蒙5原煤、主力基光、钢厂库存、洗螺厂库存、煤矿产量、洗煤厂产量、优质低挥发港口岸存及口岸库存、总库存等数据图 [2][3][4][6][7][8][10][11][12][14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 基差&月差 - 山东基差(+80)(非京博)3月31日为 -32，日度变化 -99，周度变化 -61 [3] - 华东基差(镇江库)3月31日为 -62，日度变化 7，周度变化 -111 [3] - 华南基差(佛山库)3月31日为 -62，日度变化 1，周度变化 -111 [3] - 04 - 05合约3月31日为 0，日度变化 3，周度变化 -3 [3] - 04 - 06合约3月31日为 5，日度变化 -1，周度变化 -3 [3] - 06 - 09合约3月31日为 233，日度变化 15，周度变化 -12 [3] 期货数据 - BU主力合约3月31日价格为 4512，日度变化 -1 [3] - 成交量3月31日为 1175067，日度变化 101795，周度变化 -101497 [3] - 持仓量3月31日为 370991，日度变化 -1239，周度变化 22125 [3] - 合约3月31日为 35600，日度变化 0，周度变化 0 [3] 原油与现货价格 - Brent原油3月31日价格为 114.5，日度变化 0 [3] - 京博3月31日价格为 4450，日度变化 0，周度变化 100 [3] - 山东(非京博)3月31日价格为 4400，日度变化 -100，周度变化 50 [3] - 镇江库3月31日价格为 4450，日度变化 0，周度变化 0 [3] - 佛山库3月31日价格为 4450，日度变化 0，周度变化 0 [3] 利润 - 沥青马瑞利润3月31日为 -718，日度变化 -1，周度变化 -591 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 价格 - 硅铁不同产区现货价格有差异，如宁夏72最新价5600元，日变化 -50元，周变化 -50元；内蒙72最新价5630元，日变化 -30元，周变化 -50元等 [1] - 硅铁不同合约盘面价格有变化，主力合约5874元，日变化 -192元，周变化 -226元；01合约6022元，日变化 -144元，周变化 -210元等 [1] - 硅锰主力合约收盘价、基差、月差等价格指标呈现不同走势，如CZCE硅锰主力合约收盘价在不同年份有波动 [4] - 硅锰不同产区价格有差异，南北价差、高低硅锰差等也有相应变化 [4] - 化工焦、锰矿等相关产品价格有不同表现，如化工焦出厂价鄂尔多斯日数据在不同年份有波动 [4] 供应 - 136家硅铁企业产量中国月数据和周数据在不同年份有变化，产能利用率在内蒙古、宁夏、陕西等地也有不同表现 [2] - 硅锰产量中国周数据在不同年份有波动，企业开工率也有变化 [4] 需求 - 粗钢产量预估值修正中国月数据、统计局中国工业产品粗钢月产量数据在不同年份有变化 [2] - 金属镁价格、产量等数据在不同年份有波动，87家独立电弧炉钢厂开工率中国周数据也有变化 [2] - 硅铁出口均价、出口数量合计中国月数据在不同年份有变化，河钢集团硅铁采购量和采购价格月数据也有变化 [2] - 不锈钢粗钢产量中国月数据在不同年份有波动 [2] - 硅锰需求量中国万吨数据（钢联口径）在不同年份有变化，出口数量合计中国月数据也有变化 [5] 库存 - 硅铁60家样本企业库存中国周数据、宁夏周数据、内蒙古周数据、陕西周数据在不同年份有变化 [3] - CZCE硅铁仓单数量合计日数据、有效预报日数据、仓单 + 有效预报日数据在不同年份有变化 [3] - 硅铁库存平均可用天数在华东地区、华南地区、北方大区月数据以及中国天数据在不同年份有变化 [3] - CZCE硅锰仓单数量合计日数据、有效预报合计日数据、仓单 + 有效库存日数据在不同年份有变化 [5] - 硅锰63家样本企业库存中国周数据（吨）在不同年份有变化 [5] 成本利润 - 铁合金电价在青海、宁夏、陕西、内蒙古等地日数据在不同年份有变化 [3] - 兰炭小料市场主流价陕西日数据、开工率中国周数据、生产毛利中国日数据在不同年份有变化 [3] - 二氧化硅、氧化铁皮等原料价格在不同年份有波动 [3] - 硅铁宁夏、内蒙生产成本及折主力盘面利润、现货利润、75硅铁出口利润等数据在不同年份有变化 [3] - 硅锰在内蒙古、广西、北方大区、南方大区利润（钢联，元/吨）以及广西硅锰折主力盘面利润、宁夏硅锰折盘面利润等数据在不同年份有变化 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜近期下行源于库存压力以及地缘冲突升级带来的潜在加息及流动性压力，但中期看涨，当前市场环境下需求有增量、供给有限制，可中期买入持有，下周关注铜9.6w附近支撑 [1] - 铝受伊朗局势与油价走势影响，波动稍收敛，市场对衰退有担忧，全球电解铝产量增速下行，供给交易短期成主要思路，铝相对其他有色金属有优势，基本面边际转好，后续铝厂出口加工景气度将上行 [1] - 锌国内基本面一般，长期资本开支投入有限、伊朗锌矿供应扰动，欧洲和日韩能源成本上升，海外存减停产风险 [2] - 镍短期现实基本面偏弱，预计在基本面偏利空和供应端政策干预偏利多状态下，镍价维持区间震荡 [3][4] - 不锈钢基本面整体偏弱，预计在基本面偏利空和供应端政策干预偏利多状态下，跟随镍价维持区间震荡 [7] - 铅预计在海外库存拖累及再生利润支撑下，铅价维持偏弱震荡 [9] - 锡价受全球宏观流动性影响大，供应端现实面恢复中，战略金属和消费故事难以证伪，若流动性宽松向上弹性强，若美伊冲突影响超预期流动性收紧，回调空间大 [12] - 工业硅供需接近平衡，价格随成本震荡运行，中长期产能过剩幅度高、开工率低，价格以季节性边际成本为锚周期底部震荡 [15] - 碳酸锂短期3月去库放缓，基本面现货矛盾弱化，价格以宏观驱动为主，二季度现货紧缺概率大幅提升，后续上方空间需期现共振或供应预期外扰动落地才能打开，建议关注国内汽车订单状况、仓单去化速度以及津巴布韦出口政策变化 [17] 各金属情况总结 铜 - 本周铜价获下游点价支撑，反弹至9.5 - 9.6w区间 [1] - 废铜受价格高位回落影响，国内废铜贸易商紧张，前期企业角料废铜基本销售殆尽，供应弹性不足，或推动精铜库存去化 [1] - 精铜消费春节后下游需求旺盛偏强，产业支撑乐观，高盛下调国内电铜2026年消费增速至负值，但铝代铜推进幅度值得商榷 [1] 铝 - 伊朗局势与油价走势影响有色金属，波动稍收敛，市场担忧衰退 [1] - 周末阿联酋、巴林铝厂遭打击，产能影响不明，全球电解铝产量增速下行，供给交易成主要思路 [1] - 海外升贴水上行，显性库存去化，国内铝锭库存由升转降，铝棒加工费回升 [1] 锌 - 供应端新年长单谈判基准价85美金，中期锌矿供应预计偏紧，国产和进口TC低位，春季北方矿山复产预计带动反弹，冶炼利润尚可 [2] - 需求端北方环保影响解除，下游复产少许观望，整体库存累积至25万吨上方 [2] 镍 - 供应端纯镍2月产量3.26万吨（环比 - 0.26万吨） [4] - 需求端刚需为主，金川升水高位走弱、俄镍升水偏弱 [4] - 库存端国内持续累库，LME小幅去库 [4] 不锈钢 - 供应层面钢厂排产环比小幅回落 [7] - 需求层面下游陆续恢复 [7] - 成本方面矿价推升镍铁价格、铬铁价格小幅上涨 [7] - 库存方面本周小幅去库，仓单小幅减少 [7] 铅 - 供应侧原生利润充足，春季精矿开工预计提升带动TC反弹，再生受亏损影响，3月复产延迟 [9] - 需求侧本周电池开工率恢复，月度经销商电池成品去库，3月排产回暖 [9] - 现货社库本周去库近2万吨，废电瓶向下缓慢调价压缩再生利润 [9] 锡 - 供应端佤邦开展抽水工作，2月出口量恢复快，二季度预计加速恢复，国内加工费有上调趋势，印尼确定2026年配额为6万吨以上，供应端有扰动风险 [12] - 需求端刚需坚挺，新增消费贡献待验证，社会库存多在交易所，价格下滑后各环节补库意愿强，海外消费偏平，库存震荡 [12] 工业硅 - 北方地区工厂个别有检修计划，整体开工变化不明显，西南处于枯水期末期，中小厂家基本停炉，多数厂家对丰水期开工持观望态度 [15] - 供需接近平衡，价格随成本震荡运行，中长期产能过剩幅度高、开工率低，价格以季节性边际成本为锚周期底部震荡 [15] 碳酸锂 - 近期受津巴布韦出口恢复预期落空、石油危机加剧澳矿供应担忧影响，盘面偏强运行 [17] - 原料端津巴布韦出口禁令未恢复，国内流通货源偏紧，锂盐加工费走低 [17] - 锂盐端企业挺价观望，散单出货意愿不强，下游低位采购，原料库存维持1 - 2周，本周期现成交量减少，基差实际成交偏弱 [17] - 短期3月去库放缓，基本面现货矛盾弱化，价格以宏观驱动为主，二季度现货紧缺概率大幅提升，后续上方空间需期现共振或供应预期外扰动落地才能打开 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分内容总结 SP主力合约收盘价情况 - 2026年3月31日SP主力合约收盘价为5124.00，折美元价647.44，较上一日跌1.11926%，山东银星基差31，江浙沪银星基差41 [3] 不同产地品牌纸浆价格及利润情况 - 以13%增值税计算，加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6300，进口利润139.53；加拿大雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5155，进口利润 - 580.06；智利银星CFR信用证90天港口美元价格680，山东地区人民币价格5155，进口利润 - 224.64 [4] 全国及山东地区纸浆均价情况 - 2026年3月25 - 31日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价及山东地区对应均价均无变化，全国针叶浆均价6073.75，阔叶浆4810.75，本色浆5415.00，化机浆3686.25；山东地区针叶浆均价6245.00，阔叶浆4775.00，本色浆5400.00，化机浆3600.00 [4] 各类纸品指数及利润率情况 - 2026年3月26 - 31日文化用纸双胶指数、双铜指数，包装纸白卡指数，生活用纸生活指数均无变化，双胶指数5725，双铜指数5670，白卡指数4350，生活指数867 - 2026年3月31日双胶利润率估算 - 2.4043%，较之前变化0.1198；双铜利润率估算7.8833%，较之前变化0.1166；白卡利润率估算 - 9.2127%，较之前变化0.0822；生活利润率估算7.0516%，较之前变化 - 0.0544 [4] 不同纸浆价差情况 - 2026年3月31日针叶阔叶价差530.00，针叶本色价差 - 245，针叶化机价差1345，针叶废纸价差3579 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 焦炭数据总结 - 旭阳准一干熄最新价格1535，日变化无，周变化无，月变化 -22，年变化 +35 [1] - 鹏飞准一干熄最新价格1475，日变化无，周变化无，月变化 -22，年变化 +35 [1] - 昌盛准一湿熄最新价格1280，日变化无，周变化无，月变化 -50，年变化 +30 [1] - 潞安准一干熄最新价格1535，日变化无，周变化无，月变化 -22，年变化 +35 [1] - 平煤准一湿熄最新价格1550，日变化无，周变化无，月变化无，年变化 +130 [1] - 海燕准一干熄最新价格1490，日变化无，周变化无，月变化 -22，年变化 +160 [1] - 日钢准一干熄最新价格1640，日变化无，周变化无，月变化无，年变化 -1010 [1] - 日钢准一湿熄最新价格1395，日变化无，周变化无，月变化无，年变化 -885 [1] - 日照港准一湿熄最新价格1490，日变化无，周变化 -10，月变化 +20，年变化 +150 [1] - 01合约最新数值1878.0，日变化 -45.0，周变化 -82.5，月变化 +22.0，年变化 +158.0 [1] - 05合约最新数值1701.5，日变化 -52.0，周变化 -96.5，月变化 +7.5，年变化 +65.0 [1] - 09合约最新数值1787.0，日变化 -55.0，周变化 -86.5，月变化 +17.0，年变化 +109.5 [1] - 1月基差 -148.4，日变化 +45.0，周变化 +71.6，月变化 -0.3，年变化 +82.4 [1] - 5月基差 28.1，日变化 +52.0，周变化 +85.6，月变化 +14.2，年变化 +175.4 [1] - 9月基差 -57.4，日变化 +55.0，周变化 +75.6，月变化 +4.7，年变化 +130.9 [1] - 1 - 5月差 176.5，日变化 +7.0，周变化 +14.0，月变化 +14.5，年变化 +93.0 [1] - 5 - 9月差 -85.5，日变化 +3.0，周变化 -10.0，月变化 -9.5，年变化 -44.5 [1] - 9 - 1月差 -91.0，日变化 -10.0，周变化 -4.0，月变化 -5.0，年变化 -48.5 [1] 焦炭数据图总结 - 展示旭阳准一干熄、日钢准一干熄、日照港准一湿熄等价格走势及山西仓单、主力基差、港口仓单等情况 [3] - 展示独立焦化产量、钢厂焦化产量、总库存、铁水产量、焦炭消费量等数据走势 [4]

焦煤价格数据 - 担炭沟低硫主焦最新价格1524，日变化+10，周变化+60，月变化+39，年变化+317 [1] - 黄家沟瘦煤最新价格703，月变化+52，年变化+203 [1] - 沈家峁瘦主焦最新价格1288，周变化 -23，月变化+118，年变化+226 [1] - 蒙5原煤最新价格1098，日变化 -43，周变化 -73，月变化+85，年变化+248 [1] - 蒙4原煤最新价格1070，日变化 -30，周变化 -30，月变化+100，年变化+190 [1] - PLV（美金）最新价格222，日变化 -1，周变化 -2，月变化+7，年变化+39 [1] - PMV（美金）最新价格222，日变化 -1，周变化 -2，月变化+7，年变化+38 [1] - HCC（美金）最新价格204，周变化+3，月变化+14，年变化+23 [1] - SEMISOFT（美金）最新价格123，月变化+8，年变化+13 [1] 焦煤合约及基差、月差数据 - 01合约最新数值1476.0，日变化 -67.5，周变化 -92.0，月变化+56.0，年变化+350.0 [1] - 05合约最新数值1148.5，日变化 -65.5，周变化 -101.0，月变化+21.5，年变化+147.0 [1] - 09合约最新数值1278.0，日变化 -74.5，周变化 -93.5，月变化+56.0，年变化+203.0 [1] - 1月基差 -378.0，日变化+24.5，周变化+19.0，月变化+2.0 [1] - 5月基差 -50.5，日变化+22.5，周变化+28.0，月变化+36.5 [1] - 9月基差 -180.0，日变化+31.5，周变化+20.5，月变化+2.0 [1] - 1 - 5月差327.5，日变化 -2.0，周变化+9.0，月变化+34.5，年变化+203.0 [1] - 5 - 9月差 -129.5，日变化+9.0，周变化 -7.5，月变化 -34.5，年变化 -56.0 [1] - 9 - 1月差 -198.0，周变化 -7.0，月变化 -1.5，年变化 -147.0 [1] 焦煤相关库存及产量数据涉及月份 - 涉及焦化厂库存的月份有7月、8月、9月、10月、11月、12月 [5] - 涉及钢厂库存的月份有5月、6月、7月、8月、10月 [10] - 涉及洗煤厂库存的月份有7月、8月 [11] - 涉及煤矿产量和洗煤厂产量的月份有1 - 12月 [12] - 涉及优质低挥发、蒙5原煤港口岸存、口岸库存、总库存的月份有5月、7 - 11月 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各产品数据总结 甲醇 - 2026年3月25 - 31日动力煤期货价格维持801，江苏现货从3045涨至3365后又降至3365，华南现货从3140涨至3488后降至3375，鲁南折盘面从3010涨至3198后降至3195，西南折盘面维持2450，河北折盘面维持2985后涨至3135，西北折盘面从2963涨至3265后降至3245，CFR中国从379涨至419，CFR东南亚从590涨至680，进口利润维持42，主力基差从40涨至135后降至120，盘面MTO利润维持 - 1106 [2] - 日度变化方面，动力煤期货无变化，江苏现货 - 150，华南现货 - 113，鲁南折盘面 - 3，西南折盘面无变化，河北折盘面 + 150，西北折盘面 - 20，CFR中国和CFR东南亚无变化，进口利润无变化，主力基差 - 15，盘面MTO利润无变化 [2] 塑料 - 2026年3月25 - 31日东北亚乙烯从1400涨至1450，华北LL维持8550，华东LL从8850涨至8975后降至8775，华东LD从10800涨至11150，华东HD从9000涨至9250，LL美金维持1125，LL美湾从1381涨至1403，进口利润从 - 609升至 - 504，主力期货从8715降至8614，基差从 - 250升至 - 270，两油库存维持77，仓单从4652降至0 [13] - 日度变化方面，东北亚乙烯无变化，华北LL无变化，华东LL - 200，华东LD + 250，华东HD无变化，LL美金无变化，LL美湾无变化，进口利润无变化，主力期货 - 190，基差 + 30，两油库存无变化，仓单 - 2211 [13] 聚丙烯（PP） - 2026年3月25 - 31日山东丙烯从8970降至8700，东北亚丙烯维持1250，华东PP从8615涨至9450后降至9005，华北PP从8700涨至9313后降至9150，山东粉料从8760涨至9130后降至8930，华东共聚从9060涨至9410后降至9330，PP美金维持1245，PP美湾维持1500，出口利润维持88，主力期货从8975降至9103，基差从 - 150升至 - 120，两油库存维持77，仓单从13293降至0 [20] - 日度变化方面，山东丙烯 - 40，东北亚丙烯无变化，华东PP - 445，华北PP - 163，山东粉料 - 200，华东共聚 - 80，PP美金无变化，PP美湾无变化，出口利润无变化，主力期货 - 166，基差 + 30，两油库存无变化，仓单 - 1644 [20] 聚氯乙烯（PVC） - 2026年3月25 - 31日西北电石维持2750，山东烧碱从742涨至757，电石法 - 华东从5520降至5280，乙烯法 - 华东维持5500，电石法 - 华南维持5450，电石法 - 西北从5450降至5230，进口美金价（CFR中国）维持1060，出口利润维持2110，西北综合利润维持356，华北综合利润维持 - 244，基差（高端交割品）从 - 170降至 - 180 [21][22] - 日度变化方面，西北电石无变化，山东烧碱无变化，电石法 - 华东 - 190，乙烯法 - 华东无变化，电石法 - 华南无变化，电石法 - 西北 - 20，进口美金价无变化，出口利润无变化，西北综合利润无变化，华北综合利润无变化，基差 - 10 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 价格和利润 - 报告展示了2026年3月25日至31日北京、上海、成都、西安、广州、武汉等地螺纹钢以及天津、上海、乐从等地热卷和冷卷的现货价格变化情况，其中北京螺纹价格变化-40，上海螺纹-50，成都螺纹0，西安螺纹10，广州螺纹0，武汉螺纹-50；天津热卷-40，上海热卷-10，乐从热卷-70，天津冷卷-70，上海冷卷-10，乐从冷卷-10 [1] 产量和库存 未提及 基差和月差 未提及