报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种数据总结 BR品种 - 主力合约收盘价4月10日为15880，较前一日降1020，较上周降1630 [4] - 持仓量4月10日为46656，较前一日增638，较上周降10088 [4] - 成交量4月10日为449159，较前一日增18966，较上周降138704 [4] - 仓单数量4月10日为42950，较前一日降1380，较上周降3300 [4] - 虚实比4月10日为5.43，较前一日无变化 [4] - 顺丁基差4月10日为1220，较前一日增820，较上周增980 [4] - 丁苯基差4月10日为1120，较前一日增520，较上周增630 [4] - 05 - 06月差4月10日为285，较前一日降5，较上周降5 [4] - 06 - 07月差4月10日为220，较前一日降105，较上周降145 [4] - RU - BR价差4月10日为1600 [4] - NR - BR价差4月10日为 - 1990，较前一日增775，较上周增1545 [4] - 山东市场价4月10日为17100，较前一日降200，较上周降650 [4] - 传化市场价4月10日为17200，较前一日降150，较上周降400 [4] - 齐鲁出厂价4月10日为18800，较前一日降400，较上周降700 [4] - CFR东北亚4月10日为2900，较前一日无变化，较上周增300 [4] - CFR东南亚4月10日为3200，较前一日无变化，较上周增300 [4] - 现货加工利润4月10日为 - 1624，较前一日增361，较上周增523 [4] - 进口利润4月10日为 - 5780，较前一日降206，较上周降2818 [4] - 出口利润4月10日为6357，较前一日增180，较上周增2475 [4] BD品种 - 山东市场价4月10日为16200，较前一日降550，较上周降1150 [4] - 江苏市场价4月10日为16350，较前一日降850，较上周降1450 [4] - 扬子出厂价4月10日为16700，较前一日降800，较上周降1500 [4] - CFR中国4月10日为2450，较前一日降50，较上周降110 [4] - 乙烯裂解利润4月8日为143，4月9日为115 [4] - 碳四抽提利润4月8日为8044，4月9日为6923 [4] - 丁烯氧化脱氢利润4月10日为4400，较前一日降840，较上周降1100 [4] - 进口利润4月10日为 - 2714，较前一日降469，较上周降457 [4] - 出口利润4月10日为2842，较上周增6573 [4] - 丁苯生产利润4月10日为850，较前一日增300，较上周增575 [4] - ABS生产利润4月8日为5，4月9日为 - 107 [4] - SBS生产利润4月10日为280，较前一日增560，较上周增1110 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 盘面大幅下跌，基差395（+191），5 - 6月差202（-41） [1] - 最便宜交割品价格下跌，山东醚后6090（-460），山东民用6270（-620），华东民用6690（-479），华南民用7145（-915） [1] - FEI月差78（-4），内外PG - FEI至 - 39（-183），华南CP丙烷到岸贴水323(-5)，AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别147（+14）、213.6（-31）、230（-20），FEI - MOPJ最新 - 104（-35.5） [1] - 中国PDH制丙烯现货利润 - 534（+119），华东华南PDH制PP纸货利润震荡 [1] - 港口库存 - 5.42%，到港量52.9万吨（-35.41%），工厂库容率25.91%（+1.35pct），外放50.56万吨（-1.4%） [1] - PDH开工57.09%（+0.38pct），烷基化油开工率37%（+0pct），MTBE开工率63.51%（-2.14pct），出口订单维持在0 [1] - PG盘面受地缘影响较大，周末美伊谈判未谈拢，预计下周偏强运行 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 2026年4月3 - 10日，华南液化气价格从8075降至7160，华东液化气从7189降至6730，山东液化气从6890降至6440，丙烷CFR华南从1005变化，丙烷CIF日本有数据变化，CP预测合同价从685有变化，山东醚后碳四从6550降至6180，山东烷基化油从9500降至9000，纸面进口利润和主力基差有相应变化 [1] 周度观点相关 - 盘面相关数据：盘面大幅下跌，基差395（+191），5 - 6月差202（-41） [1] - 交割品价格：最便宜交割品价格下跌，山东醚后6090（-460），山东民用6270（-620），华东民用6690（-479），华南民用7145（-915） [1] - 月差及贴水数据：FEI月差78（-4），内外PG - FEI至 - 39（-183），华南CP丙烷到岸贴水323(-5)，AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别147（+14）、213.6（-31）、230（-20），FEI - MOPJ最新 - 104（-35.5） [1] - 利润情况：中国PDH制丙烯现货利润 - 534（+119），华东华南PDH制PP纸货利润震荡 [1] - 库存及开工情况：港口库存 - 5.42%，到港量52.9万吨（-35.41%），工厂库容率25.91%（+1.35pct），外放50.56万吨（-1.4%）；PDH开工57.09%（+0.38pct），烷基化油开工率37%（+0pct），MTBE开工率63.51%（-2.14pct），出口订单维持在0 [1] - 行情预测：PG盘面受地缘影响较大，周末美伊谈判未谈拢，预计下周偏强运行 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2026年4月13日有色行业铜、锌、铝、镍、铅等金属的跨市、跨期、期现、跨品种套利情况进行跟踪分析，提供了各金属的国内价格、LME价格、比价、均衡比价、盈利、价差、理论价差等数据[1][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货国内价格98325，LME价格12683，比价7.70；三月国内价格98460，LME价格12710，比价7.73；现货进口均衡比价7.78，盈利 -332.60 [1] - 锌：现货国内价格23660，LME价格3298，比价7.17；三月国内价格23665，LME价格3309，比价5.06；现货进口均衡比价8.15，盈利 -3228.19 [1] - 铝：现货国内价格24540，LME价格3526，比价6.96；三月国内价格24670，LME价格3459，比价7.13；现货进口均衡比价8.25，盈利 -4565.12 [1] - 镍：现货国内价格133400，LME价格16910，比价7.89；现货进口均衡比价7.90，盈利 -747.40 [1] - 铅：现货国内价格16600，LME价格1891，比价8.75；三月国内价格16690，LME价格1926，比价12.33；现货进口均衡比价8.43，盈利612.96 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月 - 现货月价差710，理论价差591；三月 - 现货月价差730，理论价差1079；四月 - 现货月价差640，理论价差1577；五月 - 现货月价差580，理论价差2075 [4] - 锌：次月 - 现货月价差 -95，理论价差222；三月 - 现货月价差 -45，理论价差349；四月 - 现货月价差 -30，理论价差477；五月 - 现货月价差10，理论价差604 [4] - 铝：次月 - 现货月价差135，理论价差233；三月 - 现货月价差195，理论价差368；四月 - 现货月价差235，理论价差502；五月 - 现货月价差240，理论价差637 [4] - 铅：次月 - 现货月价差 -65，理论价差209；三月 - 现货月价差 -60，理论价差314；四月 - 现货月价差 -60，理论价差418；五月 - 现货月价差 -105，理论价差523 [4] - 镍：次月 - 现货月价差10，三月 - 现货月价差320，四月 - 现货月价差600，五月 - 现货月价差910 [4] - 锡：5 - 1价差 -2020，理论价差7726 [4] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约 - 现货价差 -545，理论价差75；次月合约 - 现货价差165，理论价差721 [4] - 锌：当月合约 - 现货价差50，理论价差82；次月合约 - 现货价差 -45，理论价差219 [4] - 铅：当月合约 - 现货价差150，理论价差113；次月合约 - 现货价差85，理论价差224 [5] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）：铜/锌4.16，铜/铝3.99，铜/铅5.90，铝/锌1.04，铝/铅1.48，铅/锌0.71 [5] - 伦（三连）：铜/锌3.85，铜/铝3.67，铜/铅6.68，铝/锌1.05，铝/铅1.82，铅/锌0.58 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米价格短期承压走弱但下方空间有限，中长期关注进口和拍储政策变化；淀粉价格短期震荡运行，中长期关注下游消费节奏和库存去化情况；白糖国际基本面边际转强，国内市场有进口政策收紧预期和套保压力；棉花需求预计持续好转，适合长期做多；鸡蛋产能去化不及预期，关注二季度淘鸡节奏；苹果市场交易平稳，不同产区情况有差异；生猪现货价格弱势，二季度有去产去库预期，关注出栏节奏等表现 [1][2][3][4][5][11] 根据相关目录分别进行总结 玉米/淀粉 - 近期产区低趴粮流出使市场供应阶段性增长，深加工采购积极但饲料行业建库意愿弱，玉米价格短期承压走弱，下方空间有限，中长期关注进口和拍储政策 [1] - 本周淀粉企业报价下调，下游拿货积极性下降，行业开机增长致淀粉累库，短期价格震荡运行，中长期关注下游消费节奏和库存去化 [2] 白糖 - 国际市场基本面边际转强，印度和ISO下调估产和过剩量预期，原油价格影响原糖估值；国内市场前期加工糖厂点价使配额外进口成本低，但有进口政策收紧预期，广西上调估产使产业端现货压力大，盘面有套保压力 [3] 棉花棉纱 - 棉花期初库存低抵消产量增量，国内纺织产量扩张、下游利润尚可、促消费政策利好内需且出口表现好，需求将持续好转，新作季新疆种植面积下降，适合长期做多 [4] 鸡蛋 - 鸡蛋出栏量环比增加，养殖户惜淘，1 - 2月补栏数据回升，3月补栏量环比增6.37%、同比降0.6%，产能去化不及预期，关注二季度淘鸡节奏 [5] 苹果 - 本周苹果市场整体交易以好货成交为主，西部产区好货货源有限、客商减少，果农一般通货成交不快；山东产区寻好货客商增加，好货价格稳中偏硬；销区市场销售氛围不浓，到车量正常，中转库无明显积压 [11] 生猪 - 周末生猪现货价格弱势，二季度有去产去库预期，近端产能和库存压力未解，需求处淡季，期货有升水，关注出栏节奏、二育和冻品表现 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告主要展示波动率数据，涵盖金融期权和商品期权的隐含波动率指数、历史波动率及其价差走势，以及隐波分位数和波动率价差分位数排名情况，帮助投资者分析期权市场波动特征和当前隐波在历史上的水平 [3][5] 相关目录总结 隐含波动率指数、历史波动率及其价差走势 - 金融期权隐含波动率指数反映截止上一交易日的30日隐波走势，商品期权隐含波动率指数通过主力月平值期权上下两档隐波加权所得，反映主力合约的隐波变化趋势 [3] - 隐波指数与历史波动率的差值，差值越大反映隐波相对历史波动率越高，差值越小代表隐波相对历史波动率越低 [3] 隐波分位数与波动率价差分位数排名 - 隐波分位数代表当前品种隐波在历史上的水平，分位数高代表当前隐波偏高，分位数低代表隐波偏低 [5] - 波动率价差指隐波指数与历史波动率的关系 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各产品数据总结 甲醇 - 动力煤期货价格维持在801，江苏现货价格从3300涨至3320，日度变化5；华南现货价格从3350降至3343，日度变化 - 10；鲁南折盘面从3195涨至3245，日度变化15；西北折盘面从3183涨至3208，日度变化23；进口利润维持 - 428，主力基差从95降至80，日度变化 - 15；盘面MTO利润维持 - 1106 [2] 塑料 - 东北亚乙烯价格维持1425，华北LL价格维持8420，华东LL价格从8975降至8900，日度变化 - 75；华东LD价格从11900降至11850，日度变化 - 50；华东HD价格从10300降至10200，日度变化 - 100；LL美金价格维持1155，LL美湾价格维持1634；进口利润维持 - 635，主力期货从8498涨至8579，日度变化81；基差从 - 120升至 - 100，日度变化20；两油库存维持85，仓单从1496涨至2878，日度变化1382 [13] 聚丙烯（PP） - 山东丙烯价格从9450降至9000，日度变化 - 450；东北亚丙烯价格维持1325；华东PP价格从9160降至9095，日度变化 - 65；华北PP价格从9270涨至9323，日度变化53；山东粉料价格维持9130；华东共聚价格从9580涨至9600，日度变化20；PP美金价格维持1280，PP美湾价格维持1665；出口利润维持60，主力期货从8902涨至9117，日度变化215；基差从100涨至150，日度变化50；两油库存维持85，仓单从8752涨至8979，日度变化227 [20] 聚氯乙烯（PVC） - 西北电石价格从2400降至2300，日度变化 - 100；山东烧碱价格维持757；电石法 - 华东价格从5100降至5030，日度变化 - 70；乙烯法 - 华东价格维持5500；电石法 - 华南价格维持5450；电石法 - 西北价格维持5050；进口美金价（CFR中国）维持1060；出口利润维持2417；西北综合利润维持356；华北综合利润维持 - 244；基差（高端交割品）从 - 180升至 - 140，日度变化40 [21][22]

价格表现 - 伦敦金最新价格4762.60，变化-29.95 [3] - 伦敦银最新价格74.08，变化-2.73 [3] - 伦敦铂最新价格2081.00，变化138.00 [3] - 伦敦钯最新价格1599.00，变化136.00 [3] - WTI原油最新价格97.87，变化3.46 [3] - LME铜最新价格12647.50，变化-59.50 [3] - 美元指数最新价格98.82，变化-0.21 [3] - 欧元兑美元最新价格1.17，变化0.00 [3] - 英镑兑美元最新价格1.34，变化0.00 [3] - 美元兑日元最新价格159.00，变化0.43 [3] - 美国10年期TIPS最新价格1.96，变化0.00 [3] 交易数据 - COMEX白银库存最新10112.43，变化1.52 [4] - 上期所白银库存最新393.73，变化26.55 [4] - 黄金ETF持仓最新1052.42，变化-0.57 [4] - 白银ETF持仓最新15309.55，变化-22.52 [4] - 上金所白银库存最新275.85，变化0.00 [4] - 上金所黄金递延费支付方向最新2，变化1.00 [4] - 上金所白银递延费支付方向最新2，变化0.00 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 价格和利润 - 螺纹钢方面，2026年4月2 - 9日，北京、上海、西安、武汉螺纹钢价格无变化，成都螺纹钢从3320元降至3280元，广州螺纹钢从3420元降至3410元[1] - 热卷方面，2026年4月2 - 9日，天津热卷价格无变化，上海热卷从3270元降至3250元，乐从热卷价格无变化[1] - 冷卷方面，2026年4月2 - 9日，天津冷卷价格无变化，上海冷卷从3620元降至3570元，乐从冷卷从3690元降至3660元[1] 产量和库存 未提及 基差和月差 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 主力合约情况 - SP主力合约2026年4月9日收盘价4996.00，折美元价637.23，较上一日跌1.22578%，山东银星基差69，江浙沪银星基差84 [3] 进口情况 - 以13%增值税计算，加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6300，进口利润201.22；雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5065，进口利润 - 587.32；智利银星CFR信用证90天港口美元价格680，山东地区人民币价格5065，进口利润 - 260.86 [4] 价格均价情况 - 2026年4月2 - 9日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价及山东地区对应均价均无变化；文化用纸双胶指数、双铜指数，包装纸白卡指数无变化，生活用纸生活指数较之前降2 [5] 利润率情况 - 2026年4月9日双胶利润率估算 - 1.9166%，较之前变化0.2994；双铜利润率估算7.3034%，较之前变化0.2697；白卡利润率估算 - 11.5162%，较之前变化0.1926；生活利润率估算7.8851%，较之前变化0.4711 [5] 价差情况 - 2026年4月9日针叶阔叶价差475.00，针叶本色价差 - 335，针叶化机价差1255，针叶废纸价差3489 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 维持对铜及有色中期看涨判断，铜需求有增量、供给有限制，中期可买入持有，关注铜9.6w附近支撑；铝海外价格领涨、国内基本面疲弱但表现相对偏强；锌国内基本面一般、海外有减停产风险；镍和不锈钢预计维持区间震荡；铅价维持偏弱震荡；锡价受全球宏观流动性影响大，上半年基本面优于下半年；工业硅价格预计随成本震荡运行、中长期以季节性边际成本为锚周期底部震荡；碳酸锂短期价格以资源博弈与宏观驱动为主，二季度现货紧缺概率大幅提升 [1][2][4][6][7][9][11] 各金属情况总结 铜 - 本周铜价反弹至9.6w区间后小区间波动，精铜消费需求旺盛偏强，产业支撑乐观 [1] - 高盛下调国内电铜2026整体评估年消费增速至负值，但铝代铜推进幅度存疑 [1] - 铜近期下行源于库存压力以及地缘冲突升级带来的潜在加息及流动性压力，需关注下游库存情况和衰退预期及经济高频指标 [1] 铝 - 中东地区损失产能达全球供给3%以上，海外铝价领涨，升贴水高位上行，现货紧张；国内基本面疲弱，价格上行后社库累积速度加快，表需回落，铝棒加工费与去库尚可，后续铝材与制品出口需求或扩大 [1] - 市场对通胀与经济增长的担忧令金属承压，铝表现相对偏强 [1] 锌 - 供应端中期锌矿供应预计偏紧，国产和进口TC低位，春季北方矿山复产预计带动国产TC小幅反弹，冶炼利润尚可 [2] - 需求端北方环保影响解除，下游陆续复产但观望，整体库存累积至25万吨上方 [2] - 国内基本面一般，长期资本开支投入有限、伊朗锌矿供应扰动、欧洲和日韩能源成本上升，海外存减停产风险 [2] 镍 - 供应端纯镍2月产量3.26万吨（环比-0.26万吨），需求端刚需为主，金川升水高位走弱、俄镍升水偏弱，库存端国内持续累库、LME小幅去库，短期现实基本面偏弱 [4] - 矿端供应扰动消息多，印尼对镍价管控加强，预计全年矿偏紧，镍价维持区间震荡 [4] 不锈钢 - 供应层面钢厂排产预期环比回升，需求层面下游陆续恢复，成本方面矿价小幅回落、镍铁价格持稳，库存本周小幅去库、仓单小幅增加，基本面整体维持偏弱 [6] - 在印尼对镍价管控加强政策背景下，预计全年矿偏紧，跟随镍价维持区间震荡 [6] 铅 - 供应侧原生利润充足，春季精矿开工预计提升带动TC反弹，再生受亏损修复，预计后续复工有所增开 [7] - 需求侧本周电池开工率小减，月度排产环减约5%-10% [7] - 原生高利润高开工、再生谨慎复产，终端补库但保持观望，现货社库本周去库3千吨，废电瓶向下缓慢调价持续压缩再生利润，预计铅价维持偏弱震荡 [7] 锡 - 本周锡价震荡，受流动性压力压制 [7] - 供应端佤邦2月出口量恢复较快，二季度预计加速恢复，国内加工费有上调趋势；印尼确定2026年配额为6万吨以上，26年平衡整体偏中性小累库，但供应端存在扰动风险 [7] - 需求端刚需坚挺，新增消费贡献需验证，社会库存多体现在交易所库存，价格下滑后各环节补库意愿强，海外消费整体偏平，库存震荡 [7] - 当前锡价受全球宏观流动性影响大，上半年基本面优于下半年，短期流动性宽松则向上弹性强，美伊冲突影响超预期流动性收紧则回调空间大 [7] 工业硅 - 北方某大厂6台炉子进行周期性检修，另一大厂增产3台，丰水期临近，四川与云南产区复工进度需跟踪 [9] - 供需接近平衡状态，价格预计随成本震荡运行，中长期产能过剩幅度高、开工率低，价格以季节性边际成本为锚周期底部震荡 [9] 碳酸锂 - 近期消息面扰动频发，现货矛盾小，盘面以预期博弈为主，震荡运行 [11] - 原料端锂辉石产线开工提升，津巴布韦出口禁令未恢复，国内流通货源偏紧，锂盐加工费走低 [11] - 锂盐端企业挺价观望，散单出货意愿不强，下游月初库存充足，刚需采买，心理价位在15.5以下，本周期现成交量少，基差实际成交走弱 [11] - 3月转为累库，基本面与现货矛盾弱化，价格以资源博弈与宏观驱动为主 [11] - 4 - 6月需求端旺季环比恢复明显，铁锂新投产能释放拉高备货需求，供应端津巴布韦禁运体现至冶炼环节、澳矿开采有担忧，宁德二次环评未落地、短期难复产，二季度现货紧缺概率大幅提升，后续上方空间需期现共振或供应预期外扰动落地打开，建议关注国内汽车订单、仓单去化速度及津巴布韦出口政策变化 [11]