报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PVC综合利润偏低，短期季节性开工恢复，需关注下游补库情况，今年出口量较多，需观察后续出口持续情况，长期看整体国内外房地产新开工需求依然偏弱，综合中长期，PVC预期格局依然偏差 [20] 各行业数据总结 甲醇聚烯烃 - 河北折盘价格为801，西北折盘价格在2165 - 2515之间，CFR中国价格在2380 - 2515之间，CFR东南亚价格为2450，进口利润在261 - 303之间，主力基差在322 - 335之间，盘面MTO利润在 - 1106，日度变化方面，西北折盘变化50，CFR中国变化5，盘面MTO利润对应数据变化8 [1][2] 塑料 - 东北亚乙烯价格从2026/02/27的710涨至2026/03/05的800，华北LL价格从6430涨至7300，华东LL价格从6725涨至7450，华东LD价格从8625涨至10250，华东HD价格从7300涨至8350，LL美金价格维持890，LL美湾价格维持940，进口利润在 - 125 - 420之间波动，主力期货价格从6597涨至7393，基差在 - 120 - - 170之间，两油库存维持87，仓单从9428降至8709，日度变化方面，华北LL变化70，华东LL变化25，华东LD变化50，华东HD变化50，主力期货变化38，基差变化 - 50，仓单变化 - 241 [12] PVC - 西北电石价格从2026/02/27的2250降至2026/03/05的2100，山东烧碱价格维持657，电石法 - 华东价格从4660涨至4960，乙烯法 - 华东价格维持5500，电石法 - 华南价格维持5450，电石法 - 西北价格从4380涨至4550，进口美金价（CFR中国）维持720，出口利润维持537，西北综合利润维持356，华北综合利润维持 - 244，基差（高端交割品）维持 - 180，日度变化方面，电石法 - 华东变化150，电石法 - 西北变化70 [19][20]

报告基本信息 - 报告名称：合成橡胶早报 [2] - 报告团队：研究中心能化团队 [3] - 报告日期：2026 年 3 月 6 日 [3] 报告核心观点 - 报告展示了合成橡胶中 BR 和 BD 相关品种在不同时间的价格、持仓量、成交量、仓单数量等指标变化情况，以及各品种的基差、月差、品种间价差和利润情况 [4] 各品种指标情况总结 BR 品种 主力合约情况 - 3 月 5 日主力合约收盘价 14210，较昨日变化 385，较上周变化 1510 [4] - 3 月 5 日持仓量 34953，较昨日变化 1983，较上周变化 28010 [4] - 3 月 5 日成交量 344886，较昨日变化 68424，较上周变化 292767 [4] - 3 月 5 日仓单数量 41340，较昨日变化 100，较上周变化 1470 [4] - 3 月 5 日虚实比 4.23，较昨日无变化，较上周变化 3 [4] 基差/月差/品种间情况 - 3 月 5 日顺丁基差 -210，较昨日变化 215，较上周变化 -110 [4] - 3 月 5 日丁苯基差 -110，较昨日变化 15，较上周变化 -410 [4] - 3 月 5 日 02 - 03 为 -30，较昨日变化 110，较上周变化 -340 [4] - 3 月 5 日 03 - 04 为 -60，较昨日变化 35，较上周变化 10 [4] - 3 月 5 日 RU - BR 为 2345，较昨日变化 -570，较上周变化 -2080 [4] - 3 月 5 日 NR - BR 为 -840，较昨日变化 -250，较上周变化 -1995 [4] 现货情况 - 3 月 5 日山东市场价 14000，较昨日变化 600，较上周变化 1400 [4] - 3 月 5 日传化市场价 13900，较昨日变化 500，较上周变化 1350 [4] - 3 月 5 日齐鲁出厂价 13400，较昨日无变化，较上周变化 400 [4] - 3 月 5 日 CFR 东北亚 1725，较昨日无变化，较上周变化 25 [4] - 3 月 5 日 CFR 东南亚 1900，较昨日无变化，较上周变化 50 [4] 利润情况 - 3 月 5 日现货加工利润 -899，较昨日变化 -471，较上周变化 -793 [4] - 3 月 5 日进口利润 72，较昨日变化 652，较上周变化 1106 [4] - 3 月 5 日出口利润 281，较昨日变化 -269，较上周变化 -784 [4] BD 品种 现货情况 - 3 月 5 日山东市场价 12450，较昨日变化 1050，较上周变化 2150 [4] - 3 月 5 日江苏市场价 12450，较昨日变化 1250，较上周变化 2300 [4] - 3 月 5 日扬子出厂价 12200，较昨日变化 900，较上周变化 2000 [4] - 3 月 5 日 CFR 中国 1380，较昨日变化 60，较上周变化 105 [4] 利润情况 - 乙烯裂解利润数据截至 3 月 4 日为 -83 [4] - 碳四抽提利润数据截至 3 月 4 日为 2785 [4] - 3 月 5 日进口利润 1553，较昨日变化 821，较上周变化 1410 [4] - 3 月 5 日出口利润 -2677，较昨日变化 -1119，较上周变化 -1906 [4] - 3 月 5 日丁苯生产利润 213，较昨日变化 -313，较上周变化 -950 [4] - 3 月 5 日 ABS 生产利润 -308，较昨日无变化，较上周无变化 [4] - 3 月 5 日 SBS 生产利润 -1305，较昨日变化 -795，较上周变化 -700 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关目录总结 焦煤价格 - 柳林主焦最新价格1483元，年变化14.08% [2] - 原煤口岸库提价最新1021元，日变化8元，周变化20元，月变化 -3元，年变化16.02% [2] - 沙河驿蒙5最新1370元，周变化 -30元，月变化 -30元，年变化5.38% [2] - 安泽主焦最新1480元，周变化 -90元，月变化 -150元，年变化12.12% [2] - Peak Downs最新215美元，周变化 -3美元，月变化 -7美元，年变化25美元 [2] - Goonyella最新215美元，周变化 -3美元，月变化 -7美元，年变化24美元 [2] 盘面价格 - 盘面05最新1102.5元，日变化 -7元，周变化20元，月变化 -18.5元，年变化0.41% [2] - 盘面09最新1200.5元，日变化 -5.5元，周变化19元，月变化 -1元，年变化2.56% [2] - 盘面01最新1403.5元，日变化 -1元，周变化33.5元，月变化25.5元，年变化14.85% [2] 库存情况 - 总库存3786.56，周变化 -5.93，月变化 -411.38，年变化 -8.30% [2] - 煤矿库存286.26，周变化28.6，月变化21.61，年变化 -23.29% [2] - 港口库存271.97，周变化13.56，月变化 -14.41，年变化 -34.64% [2] - 钢厂焦煤库存792.46，周变化 -27.89，月变化 -21.9，年变化3.08% [2] - 焦化焦煤库存998.86，周变化 -80.23，月变化 -235.93，年变化25.00% [2] 产能与库存相关指标 - 焦化产能利用率73.95，周变化 -0.41，月变化1.75，年变化4.33% [2] - 焦化焦炭库存85.89，周变化 -0.2，月变化 -0.44，年变化 -1.16% [2] 价差情况 - 05基差 -33.76，日变化7元，周变化 -42.99，月变化 -47.02，年变化101.25 [2] - 09基差 -131.76，日变化5.5元，周变化 -41.99，月变化 -64.52，年变化 -0.37 [2] - 01基差 -334.76，日变化1元，周变化 -56.49，月变化 -91.02，年变化0.29 [2] - 5 - 9价差 -98，日变化 -1.5，周变化1，月变化 -17.5，年变化0.35 [2] - 9 - 1价差 -203，日变化 -4.5，周变化 -14.5，月变化 -26.5，年变化2.94 [2] - 1 - 5价差301，日变化6，周变化13.5，月变化44，年变化1.43 [2]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 现货市场 - 普氏61指数最新为100.20，日变化-0.35，周变化1.20 [3] - 澳洲主流矿种如纽曼粉、PB粉、麦克粉等价格有不同程度变化，其中纽曼粉最新752，日变化5，周变化3；PB粉最新756，日变化5，周变化3等 [3] - 巴西主流矿种如巴混、巴粗IOC6等价格也有变化，巴混最新792，日变化5，周变化3 [3] - 非主流矿种如罗伊山粉、KUMBA粉等价格同样有变动，罗伊山粉最新743，日变化5，周变化3 [3] - 内矿唐山铁精粉最新950，日变化0，周变化6 [3] 远期市场 - 澳洲部分矿种有进口利润数据，如纽曼粉进口利润1.63，麦克粉进口利润22.65等 [3] 盘面市场 - 大商所合约i2701最新721.5，日变化4.0，周变化2.5；i2605最新759.0，日变化7.0，周变化8.5；i2609最新735.5，日变化4.0，周变化4.5 [3] - 新交所合约FE01最新95.17，日变化-0.19，周变化-0.64；FE05最新98.24，日变化-0.27，周变化0.37；FE09最新96.54，日变化-0.18，周变化-0.25 [3] 基差/内外盘价差 - 大商所i2701基差72.0，日变化1.1，周变化0.6；i2605基差34.5，日变化-1.9，周变化-5.4；i2609基差58.0，日变化1.1，周变化-1.4 [3] - 新交所FE01基差-26.4，日变化-4.3，周变化-10.7；FE05基差-15.9，日变化-3.3，周变化-7.9；FE09基差-23.1，日变化-3.9，周变化-9.3 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 价格和利润 - 螺纹钢方面，2月27日至3月4日北京螺纹价格从3070涨至3120，上海螺纹从3200降至3170，成都螺纹维持3330，西安螺纹维持3240，广州螺纹从3400降至3390，武汉螺纹维持3300[1] - 热卷和冷卷方面，2月27日至3月5日天津热卷维持3120，上海热卷从3210涨至3250，乐从热卷维持3220，天津冷卷维持3540，上海冷卷维持3540，乐从冷卷维持3680[1] 产量和库存 未提及 基差和月差 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告展示了铜、铝、锌、镍、不锈钢、铅、锡、工业硅、碳酸锂等有色金属的价格、库存等数据，分析各金属的供需情况和价格走势，认为铜中期看涨，铝价或短期冲高，锌价有一定支撑，镍和不锈钢维持区间震荡，铅价偏弱震荡，锡价偏强但波动大，工业硅价格随成本震荡，碳酸锂基本面偏强[1][2][4][8][11][14][18][20]。 根据相关目录分别进行总结 铜 - 本周铜价上半周震荡，下半周小幅增仓上行，下游点价情况一般，海外LME北美交仓持续，市场担忧中国消费能力，国内消费点价弱但后半周现货交投有所恢复，后续关注下游复工和去库拐点[1] - 宏观上周末伊朗与美国冲突升级，若地缘冲突升级，铜作为关键矿产金属属性或受关注，维持对铜中期看涨判断，中期可买入持有[1] 铝 - 中东紧张局势强化，传言伊朗电解铝部分产能故障中断，若霍尔木兹海峡封锁或使中东电解铝产能减产，铝价或短期冲高[1] - 国内铝锭与铝材累库幅度大致符合季节性但绝对水平更高，仓单迅速累积，关注年后去库幅度[1] 锌 - 供应端新年长单谈判BM有小幅上浮预期，中期锌矿供应预计偏紧，进口矿窗口未开启，国产和进口TC低位，春季北方矿山复产预计带动反弹，冶炼利润尚可，2月产量预计环减5 - 6万吨[2] - 需求端下游复产进程偏缓，假期累库超4万吨，国内基本面一般，但长期资本开支投入有限、伊朗锌矿供应存扰动，预计对短期锌价有一定支撑[2] 镍 - 供应端纯镍1月产量环比回升，需求端整体偏弱，库存端国内持续累库，LME小幅累库，短期现实基本面偏弱[4] - 本周矿端供应扰动消息多，印尼对镍价管控加强，预计全年矿偏紧，镍价维持区间震荡[4] 不锈钢 - 供应层面钢厂排产环比小幅回落，需求层面下游淡季维持，成本方面镍铁价格小幅回升、铬铁价格维持，库存本周季节性累库，仓单小幅减少，基本面整体偏弱[8] - 本周矿端供应扰动消息多，印尼对镍价管控加强，预计全年矿偏紧，跟随镍价维持区间震荡[8] 铅 - 供应侧原生利润充足，陆续复产，春季精矿开工预计提升，TC有反弹预期，再生受亏损影响，预计3月中旬陆续复产[11] - 需求侧本周电池开工率恢复，月度电池成品累库，需求排产偏弱，2 - 3月原生高利润高开工，电池厂排产下滑，现货转松并累库，再生出货意愿低迷，精废价差 - 25，铅价维持偏弱震荡[11] 锡 - 本周锡价大幅上涨，有望冲击前高，供应端佤邦2月出量恢复较快，二季度预计加速恢复，国内加工费有上调趋势，但3月国内锭端减产可能超预期，印尼配额下26年平衡偏中性小累库，但供应端扰动风险因素难证伪[14] - 需求端年前电子消费领域刚需订单有韧性，本周部分下游未返工，成交差，海外消费偏平，国内库存累库，海外LME库存震荡，当前社会库存多在交易所，隐形库存较干，锡库存同比偏高但绝对量有限，AI叙事中电子消费终端顺价逻辑顺畅，矛盾在初端焊锡和PCB板传导上[14] - 展望3 - 4月，关注缅甸等地复产增量、电子消费订单、美国议息会议等节点，锡价仍偏强但波动大，若供应端和AI消费叙事松动需警惕回调[14] 工业硅 - 西南生产企业多数停产，仅个别开工，3月合盛预计复工15台33000KVA矿热炉，南方维持低位开工，整体去库幅度预计收窄[18] - 供需接近平衡，价格预计随成本震荡运行，中长期产能过剩幅度高，开工率低，价格以季节性边际成本为锚周期底部震荡[18] 碳酸锂 - 上周受商品情绪企稳和津巴布韦出口禁令影响，碳酸锂盘面偏强运行，原料端供应潜在扰动加剧，矿企挺价，市场成交有限[20] - 锂盐端下游采购有限，以刚需点价为主，期现报价偏强，成交基差平稳，整体成交有限[20] - 短期3月供需双强，铁锂终端需求支撑强劲且产能周期降至，排产超预期，供应端辉石产线检修结束后弹性可观，供需维持缺口，基本面偏强运行，去库幅度受进口扰动大，若中间环节库存去至低位，月间正套空间大[20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 价格 - 硅铁方面，不同产区不同规格硅铁现货价格有差异，如宁夏72硅铁现货最新价5400，日变化20，周变化200；硅铁盘面不同合约价格也有不同，主力合约5828，日变化10，周变化290等；硅铁出口价天津72为1080美金，日变化0，周变化15 [1] - 硅锰方面，不同产区硅锰产区出厂价有别，如内蒙6517为5850，日变化0，周变化250；硅锰盘面不同合约价格也存在差异，主力合约6092，日变化 -28，周变化174等 [1] 供应 - 硅铁方面，展示了136家硅铁企业产量（月、周）、产能利用率（内蒙古、宁夏、陕西月）等数据 [4] - 硅锰方面，展示了硅锰产量（周）、硅锰企业开工率（中国）等数据 [6] 需求 - 硅铁方面，涉及粗钢产量预估值修正（中国月）、金属镁产量（全国月）、不锈钢粗钢产量（中国月）、硅铁出口数量合计（中国月）等数据 [4] - 硅锰方面，涉及硅锰需求量（中国钢联口径）、硅锰出口数量合计（中国月）等数据 [7] 库存 - 硅铁方面，展示了60家样本企业库存（中国、宁夏、内蒙古、陕西周）、仓单数量合计（日）、有效预报（日）、仓单 + 有效预报（日）、库存平均可用天数（华东、华南、北方大区月，中国天）等数据 [5] - 硅锰方面，展示了仓单数量合计（日）、有效预报合计（日）、仓单 + 有效库存（日）、63家样本企业库存（中国周）、库存平均可用天数（中国月）等数据 [7] 成本利润 - 硅铁方面，涉及铁合金电价（青海、宁夏、陕西、内蒙古日）、兰炭小料市场主流价（陕西日）、兰炭开工率（中国周）、兰炭生产毛利（中国日）、二氧化硅市场价（中国日）、氧化铁皮市场价（石家庄日）、硅铁宁夏和内蒙生产成本及折主力盘面利润、宁夏硅铁现货利润、75硅铁出口利润等数据 [5] - 硅锰方面，涉及化工焦出厂价（鄂尔多斯日）、多种锰矿价格（天津港、钦州港日）、硅锰不同地区利润（内蒙古、广西、北方大区、南方大区钢联口径）、广西硅锰折主力盘面利润、宁夏硅锰折盘面利润等数据 [6][7]

分组1：报告行业投资评级 - 未提及相关内容 分组2：报告的核心观点 - 未提及相关内容 分组3：基差&月差情况 - 山东基差（+80）（非京博）3月5日为 -3579，日度变化 -3549，华东基差（镇江库）3月5日为 -3659，日度变化 -3549，日度变化为15，华南基差（佛山库）3月5日为 -3659，日度变化 -3499，日度变化为1 [3] - 03 - 06合约3月5日为 -36，日度变化为5；04 - 06合约3月5日为 -1，日度变化为12；06 - 09合约3月5日为67，日度变化为2 [3] 分组4：合约交易情况 - BU主力合约3月5日价格为3659，日度变化 -1；成交量3月5日为706321，日度变化 -137258；持仓量3月5日为370385，日度变化 -3568；合车3月5日为24640，日度变化为0 [3] 分组5：原油及沥青价格情况 - Brent原油3月5日价格为82.1，日度变化 -2.3 [3] - 京博3月4日价格为3580；山东（非京博）3月4日价格为3550；镇江库3月4日价格为3550；佛山库3月4日价格为3500 [3] 分组6：利润情况 - 沥青马瑞利润3月5日为 -2，日度变化为132 [3] 分组7：周度变化情况 - 包含 -3562、 -3602、 -3502等周度变化相关数据，但具体对应指标未明确 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 全球资产市场表现 - 主要经济体10年期国债收益率：美国4.098、英国4.439、法国3.347、德国2.749、意大利3.427、西班牙3.193、瑞士0.275、希腊3.411、日本2.110、巴西5.963、中国1.795、澳大利亚4.747、新西兰4.402 [3] - 主要经济体2年期国债收益率：美国3.550、英国3.700、德国2.128、日本1.226、意大利2.294、中国（1Y收益率）1.278、澳大利亚4.271 [3] - 美元兑主要新兴经济体货币汇率：巴西5.231、南非zar16.347、韩元1463.300、泰铢31.443、林吉特3.944 [3] - 人民币汇率：在岸人民币6.897、离岸人民币6.895、人民币中间价6.912、人民币12月NDF6.765 [3] - 主要经济体股指：标普500为6869.500、道琼斯工业指数48739.410、纳斯达克22807.480、墨西哥股指70428.030、英国股指10567.650、法国CAC8167.730、德国DAX24205.360、西班牙股指17487.000、日经54245.540、恒生指数25249.480、上证综指4082.474、台湾股指32828.880、韩国股指5093.540、印度股指7577.064、泰国股指1384.610、马来西亚1698.220、澳经9117.109、新兴经济体股指1472.030 [3] - 信用债指数：美国投资级信用债指数3582.120、欧元区投资级信用债指数268.152、新兴经济体投资级信用债指数291.610、美国高收益信用债指数2936.090、欧元区高收益信用债指数412.280、新兴经济体高收益信用债指数1849.962 [3] 股指期货交易数据 - 指数表现：A股收盘价4082.47，涨跌 -0.98%；沪深300收盘价4602.62，涨跌 -1.14%；上证50收盘价2974.21，涨跌 -1.33%；创业板收盘价3164.37，涨跌 -1.41%；中证500收盘价8248.95，涨跌 -0.39% [4] - 估值：沪深300 PE(TTM)14.11，环比变化 -0.17；上证50 PE(TTM)11.59，环比变化 -0.14；中证500 PE(TTM)37.10，环比变化 -0.17；标普500 PE(TTM)26.83，环比变化0.21；德国DAX PE(TTM)18.13，环比变化0.97 [4] - 风险溢价：标普500 1/PE - 10利率 -0.37，环比变化 -0.07；德国DAX 1/PE - 10利率2.77，环比变化 -0.31 [4] - 资金流向：A股最新值 -214.14，近5日均值 -944.48；主板最新值 -166.82，近5日均值 -670.68；创业板最新值6.93，近5日均值 -185.68；沪深300最新值 -142.32，近5日均值 -179.36 [4] - 成交金额：沪深两市最新值23657.54，环比变化 -7637.56；沪深300最新值6089.23，环比变化 -1927.36；上证50最新值1744.93，环比变化 -472.13；中小板最新值4465.89，环比变化 -1616.43；创业板最新值5409.60，环比变化 -2095.38 [5] - 主力升贴水：IF基差 -11.62，幅度 -0.25%；IH基差 -2.01，幅度 -0.07%；IC基差 -29.55，幅度 -0.36% [5] 国债期货交易数据 - 国债期货收盘价：T2303为108.54，涨跌0.04%；TF2303为106.05，涨跌0.07%；T2306为108.56，涨跌0.05%；TF2306为106.15，涨跌0.08% [5] - 资金利率：R001为1.3350%，日度变化 -17.00BP；R007为1.4965%，日度变化 -1.00BP；SHIBOR - 3M为1.5605%，日度变化 -1.00BP [5]

报告基本信息 - 报告名称为贵金属早报 [2] - 报告团队为研究中心贵金属团队 [2] - 报告日期为2026/03/05 [2] 价格表现 - 伦敦金最新价格5148.55，变化114.90；伦敦银最新价格86.79，变化5.48；伦敦铂最新价格2114.00，变化 -215.00；伦敦钯最新价格1671.00，变化 -111.00；WTI原油最新价格74.56，变化0.00；LME铜最新价格13030.00，变化 -115.00 [3] - 美元指数最新99.06，变化0.00；欧元兑美元最新1.16，变化0.00；英镑兑美元最新1.34，变化0.00；美元兑日元最新157.70，变化0.00；美国10年期TIPS最新1.77，变化0.00 [3] 交易数据 - COMEX白银库存最新11047.14，变化0.00；上期所白银库存最新294.82，变化 -12.66；黄金ETF持仓最新1081.04，变化 -18.00；白银ETF持仓最新15947.57，变化 -33.81；上金所白银库存最新450.45，变化0.00；上金所黄金递延费支付方向最新2，变化1.00；上金所白银递延费支付方向最新2，变化0.00 [4]