报告的核心观点 - 中国国有企业前5个月利润总额同比增长2.3%,增速较前4个月有所放缓[7] - 证监会将于明年初公布加强货币市场基金监管的初步方案,以应对潜在的流动性和金融稳定风险[6] - 发改委等部门鼓励限购城市放宽车辆购买限制,以促进消费新场景的培育[8] 行业和公司动态总结 行业动态 - 证监会将研究加强货币市场基金监管,并将于明年初公布初步方案[6] - 发改委等部门鼓励限购城市放宽车辆购买限制,增发购车指针,稳步推进自动驾驶商业化落地运营[8] 公司动态 - 六福集团预期全年盈利增逾三成,主要受惠于香港、澳门及内地去年初通关后零售气氛持续改善[9] - 英皇娱乐酒店全年转亏为盈,主要受益于酒店及服务式公寓收入增加62.3%,博彩收入飙升4.24倍[10] - 万科企业向交通银行深圳分行申请并完成提款15亿元人民币贷款,期限10年[11] - 复星医药以吸收合并方式私有化复宏汉霖,每股H股注销价较停牌前溢价约30.57%[12]

报告的核心观点 1. 中国5月份社会消费品零售总额按年增长3.7%,高于市场预期增长3% [5][6][7] 2. 5月份规模以上工业增加值按年增长5.6%,逊于市场预期增长6.2% [5][6] 3. 首5月全国固定资产投资按年增长4%,逊于市场预期增长4.2% [6] 4. 总的来说,5月经济运行总体平稳,但外部环境复杂严峻,国内有效需求依然不足,经济持续回升向好仍面临诸多困难挑战 [7][8] 行业和宏观研究总结 宏观经济 1. 内地5月社会消费品零售总额按年增长3.7%,高于预期 [5] 2. 5月规模以上工业增加值按年增长5.6%,低于预期 [5] 3. 首5月全国固定资产投资按年增长4%,低于预期 [6] 4. 总体经济运行平稳,但外部环境复杂严峻,国内需求不足,经济回升面临挑战 [7][8] 房地产行业 1. 内地首5月商品房销售额按年下降27.9%,其中住宅销售额下降30.5% [9] 2. 房屋施工面积下降11.6%,新开工面积下降24.2% [10] 3. 商品房待售面积增长15.8%,其中住宅待售面积增长24.6% [11] 4. 房地产开发投资下降10.1%,其中住宅投资下降10.6% [11] 消费行业 1. 大家乐去年多赚2倍,末期息派42仙 [14] 2. 阿里巴巴旗下淘天5月88VIP新增会员增逾3倍 [15][16] 3. 多个品牌在天猫618活动中成交额突破1亿元 [16]

报告的核心观点 1) 香港楼市已经稳住 [7][8] - 自2月为楼市全面撤辣后,本港楼价在3月及4月上升2%至3%左右,成交量亦有提升,住宅市场已经稳住 - 虽然本港楼价由2021年9月的历史高位至今年2月期间下跌约24%,但面对利率高企,楼价有序调整属正常,而且期内交投相对低,反映市场没有出现信心问题 2) 香港经济展望乐观 [8][9][10] - 受惠内地开放更多自由行城市,今年头几个月的访港旅客大增,消费有温和增长 - 利率有望下降,以及本港陆续恢复更多国际航班,对经济展望有信心,估计今年经济增长介乎约2.5%到3.5% - 香港目前通胀及失业率低,总体社会表现平稳,财政状况非常稳健,仍有7000多亿元财政储备 3) 中美关系紧张对港股有一定影响,但总体正稳中向好 [10] - 中美关系紧张,对部分资金进出流向带来一定影响 - 但在内地支持下,特别是中证监提出多项支持香港资本市场措施后,港股已较去年底反弹6至7%,日均交投回升至1000亿元以上 4) 欧盟加征关税或加剧中国汽车市场竞争 [11][12] - 欧盟宣布对中国进口电动车额外征收最多38.1%临时性反补贴关税,可能会加剧中国汽车市场竞争 - 制造内燃机汽车的中国汽车制造商,以及海外汽车制造商的全球合资伙伴的市占率流失风险将加剧 - 中国电动车制造商将通过生产多元化和增加对替代市场的投资,以适应全球更高的关税,以保持增长和盈利能力 5) 万科信用评级维持BB+,展望负面 [14] - 标普确认万科(02202)长期发行人信贷评级「BB+」,因积极的流动性管理,展望负面 - 标普预计万科将继续处置非核心资产,精简业务,增强流动性 - 标普的负面展望反映其对该公司未来12个月合同销售额可能进一步下滑的预期 6) 中行与新西兰央行深化交流,促进双边金融合作 [15] - 中国银行(03988)董事长与新西兰央行副行长举行会谈,希望在人民币清算、绿色金融、数字经济等领域推动互利合作 - 新西兰央行近年来高度重视中国市场,希望与中国银行在各领域进一步加强沟通交流,推进人民币在当地使用 7) 小米汽车SU7累计交付逾2万辆,全年将保障交付10万辆 [16] - 小米汽车公布,截至6月初,小米SU7累计交付已逾2万辆 - 6月单月交付将突破1万辆,全年将保障交付10万辆,冲刺12万台 8) 知乎在北京成立新科技公司,涵盖多项AI业务 [17] - 知乎(02390)在北京成立科技新公司,包含多项人工智能(AI)相关业务 - 新公司经营范围包括大数据服务、AI基础软件发展、AI应用软件发展、AI行业应用系统集成服务、AI硬件销售等

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报告的核心观点 - 大部分主要服务行业的业务收益指数按年有不同程度的升幅,如住宿服务业升36.8%、保险业升17.3%、运输业升12.5%和行政及支持服务业升10.9% [5] - 政府表示,今年第一季大部分服务行业的业务继续改善,经济进一步增长应会为各服务行业的业务提供支持 [5] - 数字化是必然趋势,可以让政府、机构和企业提升效率和竞争力,同时带动企业升级转型和推动经济发展 [6] - 政府将在2026年推出数码企业身份平台,让企业在网上交易或使用电子政府服务时可以安全和方便地辨别身份和核对企业,减少繁琐流程 [6] - 2024年全球经济增长预测上调至2.6%,中国经济增长预测上调至4.8% [8] 行业总结 服务行业 - 主要服务行业如住宿服务业、保险业、运输业和行政及支持服务业的业务收益指数按年有不同程度的升幅 [5] - 政府表示,今年第一季大部分服务行业的业务继续改善,经济进一步增长应会为各服务行业的业务提供支持 [5] - 数字化是必然趋势,可以让政府、机构和企业提升效率和竞争力,同时带动企业升级转型和推动经济发展 [6] - 政府将在2026年推出数码企业身份平台,让企业在网上交易或使用电子政府服务时可以安全和方便地辨别身份和核对企业,减少繁琐流程 [6] 汽车行业 - 吉利汽车旗下电动车品牌极氪今年第一季净亏损20.22亿元人民币,但交付量同比增长117%,创下季度新高 [10] 保险行业 - 中国太保今年首5个月原保险业务总收入为2142.14亿元人民币,按年增长1.87% [13] 其他行业 - 长江制衣预期截至今年3月底止年度将录得亏损约4500万至5500万元 [11] - 中国人寿拟改聘安永会计师事务所担任2024年度境内和香港审计师 [12]

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发现香港市场的中国价值 Discover China Value in Hong Kong 港与加州中国气候研究院签合作意向书 商务及经济发展局局长丘应桦表示，希望美国湾区的企业考虑以香港作为在内地开展业务的门户，并透过香港在 东盟国家开展业务。丘应桦在美国出席「中美湾区对话」时指出，香港与《区域全面经济伙伴关系协议》(RCEP) 的贸易业务占全球经济的 30%。在疫情后，在港外资企业数量超过 9000 间，当中逾 1200 间来自美国。他称，香 港的投资出现令人鼓舞的反弹，香港担当超级联系人的角色，与其他经济体的连系亦非常密切。企业在香港开展 业务非常有利，可以获得政策及资金支持。丘应桦又称，香港正参与国家双循环经济发展，融入大湾区发展。本 港能为大湾区发展增值，除了作为进入大湾区的门户，亦可以将内地及大湾区业务引进国际。 商务部与交行签促进高质量发展全面战略合作协议 上市公司要闻 | --- | --- | --- | --- | |-----------------------|------------------|--------|----------------------------------- ...

恒指收跌 6 点 大市成交较低 乘联会秘书长崔东树表示，今年首 4 个月，中国汽车行业收入约 3.07 万亿元(人民币‧下同)，按年增长 8%。期 内，汽车行业成本 2.69 万亿元，按年升 8%；利润 1428 亿元，增 29%；汽车行业利润率 4.6%，相对于整个工业 企业利润率 5%的平均水平，汽车行业仍偏低。随着车市生产规模扩大，PPI 下行，上游碳酸锂成本下降，车企利 润总体稍有改善。 本报告准确表述了分析员的个人观点。每位分析员声明，不论个人或他/她的有联系者都没有担任该分析员在本报告 内评论的上市法团的高级人员，也不拥有与该上市法团有关的任何财务权益。本报告涉及的上市法团或其他第三方 都没有或同意向分析员或国都证券(香港)有限公司("国都香港")提供与本报告有关的任何补偿或其他利益。 国都香港的成员个别及共同地确认：(i)他们不拥有相等于或高于上市法团市场资本值的 1%的财务权益；(ii)他们不 涉及有关上市法团证券的做市活动；(iii)他们的雇员或其有联系的个人都没有担任有关上市法团的高级人员；及 (iv)他们与有关上市法团之间在过去 12 个月内不存在投资银行业务关系。 | --- | -- ...

佳兆业美好(02168)公布，牟朝辉已辞任行政总裁，以便投放更多时间在其他私人事务上，她仍担任执行董事。 另外，廖传强已辞任公司董事会主席及提名委员会主席，但仍担任执行董事，并已获委任为公司行政总裁。至于 执行董事郭英成已获委任为董事会主席及提名委员会主席。 信达生物甲状腺眼病药上市申请获药监局受理 信达生物(01801)公布，中国国家药品监督管理局(NMPA)药品审评中心(CDE)已经正式受理替妥尤单抗注射液(重 组抗胰岛素样生长因子1受体(IGF-1R)抗体，研发代号为IBI311)的新药上市申请(NDA)，用于甲状腺眼病(TED)的 治疗。 该集团称，IBI311是中国首个递交NDA的IGF-1R抗体类药物，在RESTORE-1关键注册研究中展现出优异疗效且安全 性良好。公司将积极配合监管部门，期待早日为中国TED患者提供有效、安全且可及的治疗方案。 涂鸦智能首季亏损收窄至354万美元 涂鸦智能(02391)公布，截至3底止首季股东应占净亏损收窄至354.3万元(美元‧下同)，每股亏损0.01元；去年 同期录得股东应占亏损2104.5万元。 首季，按非公认会计准则，净利润1227.1万元，去年同期为亏损 ...

业绩总结 - 腾讯首季业绩超预期，股价一度触及400元大关[2] - 德昌电机全年盈利增长45%，每股基本盈利24.83美仙[11] - 法拉帝首季纯利增长19.4%，新订单减少主要受美洲地区影响[12] - 京东首季经调整盈利增长17%，总收入达2600.49亿元[13] 用户数据 - 香港3月出口货量和进口货量分别按年上升0.5%和1%[7] - 香港信用卡应收账款下跌5.3%，拖欠率微升至0.37%[6] 未来展望 - 百度计划继续回购更多股份，已回购约2.29亿美元股份[10] - 本报告提出了"发现香港市场的中国价值"的主题[20] 新产品和新技术研发 - 法拉帝首季纯利增长19.4%，新订单减少主要受美洲地区影响[12] 市场扩张和并购 - 京东首季经调整盈利增长17%，总收入达2600.49亿元[13] 其他新策略 - 香港及新加坡加强会计专业交流，签订谅解备忘录促进合作[5]