报告核心观点 5月12日国内外市场表现良好，A股高开高走，美国三大股指大幅收涨，主要受中美经贸高层会谈联合声明发布影响，同时当日有多条重要新闻发布，涉及经贸、工业、国家安全、制药、经济数据等方面 [1][2][9] 国内市场综述 - 5月12日大盘高开高走、震荡攀升，上证综指收于3369.24点，上涨0.82%；深成指收于10301.16点，上涨1.72%；科创50上涨0.49%；创业板指上涨2.63%，万得全A成交额共13409亿元，较前一日有所上升 [1][5][8] - 30个中信一级行业有26个行业收涨，国防军工、机械、电力设备及新能源涨幅较大，农林牧渔、医药、电力设备及新能源跌幅居前；中船系、航母及大飞机等指数表现活跃 [1][5][8] - 驱动因素为中美经贸高层会谈联合声明发布，双方同意大幅降低双边关税水平，取消部分加征关税，暂停实施“对等关税”及反制关税，取消非关税反制措施，当日A股4112只个股上涨，1101只下跌，176只持平，311只个股涨超5%，26只个股跌超5%，90只个股涨停，4只个股跌停 [9] 海外市场综述 - 5月12日美国三大股指大幅收涨，道指涨2.81%，标普500指数涨3.26%，纳指涨4.35%；亚马逊涨超8%，耐克涨逾7%，领涨道指；万得美国科技七巨头指数涨5.4%，脸书涨近8%，特斯拉涨超6%；中概股普遍上涨，文远知行涨超27%，世纪互联涨逾21% [2][5] 新闻精要 - 中美日内瓦经贸会谈联合声明，双方承诺于2025年5月14日前采取举措，美国修改对中国商品加征的从价关税，取消部分加征关税；中国相应修改对美国商品加征的从价关税，取消部分加征关税，暂停或取消非关税反制措施，双方将建立机制继续协商 [10][11][12] - 5月12日国务院副总理何立峰在瑞士日内瓦与WTO总干事伊维拉会晤，强调中方支持多边主义和自由贸易，支持WTO改革和发展，双方就加强对话合作推动WTO改革发展深入交流 [13][14] - 工信部召开部分省份工业经济运行座谈会，强调统筹国内经济和国际经贸斗争，推动二季度工业经济平稳运行，培育壮大新质生产力，推动重点产业提质升级，整治“内卷式”竞争，为企业营造良好环境 [15][16] - 国新办发布《新时代的中国国家安全》白皮书，阐释新时代中国国家安全工作理念、实践和成果，增进国际社会认知理解 [17] - 特朗普签署行政命令要求制药商降低药品价格与其他国家一致，分析师和法律专家认为难实施，命令提出30天价格目标，若六个月内未取得“重大进展”将采取进一步行动，特朗普称若价格不一致将征关税，寻求59%至90%降价幅度 [18][19] - 商务部数据显示截至5月11日，2025年汽车以旧换新补贴申请量达322.5万份，累计突破1000万份；中汽协数据显示今年1至4月我国汽车产销量分别完成1017.5万辆和1006万辆，同比分别增长12.9%和10.8%，新能源汽车产销量分别完成442.9万辆和430万辆，同比分别增长48.3%和46.2%，新能源汽车新车销量占比42.7% [20][21]

报告核心观点 报告对 5 月 9 日国内外市场行情进行综述，涵盖国内 A 股、海外美股等市场表现，还汇总近期重要新闻，包括中美经贸会谈、政策发布、经济数据等，部分事件或影响市场情绪与走势 [1][2][3] 国内市场综述 - 5 月 9 日大盘弱势整理、震荡回调，上证综指收于 3342 点，跌 0.3%；深成指收于 10126.83 点，跌 0.69%；科创 50 跌 1.96%；创业板指跌 0.87%，万得全 A 成交额 12224 亿元，较前一日下降 [1][4][8] - 30 个中信一级行业 5 个收涨，银行、纺织服装及家电涨幅居前，综合金融、国防军工及计算机跌幅较大；央企银行、火电及饲料精选等指数表现活跃 [1][4][8] 海外市场综述 - 5 月 9 日美国三大股指多数收跌，道指跌 0.29%，标普 500 指数跌 0.07%，纳指持平；安进、默克跌超 2%领跌道指 [2][4] - 万得美国科技七巨头指数涨 0.16%，特斯拉大涨 4.72%，苹果涨 0.53%；中概股涨跌不一，理想汽车跌 2.2% [2][4] 新闻精要 中美经贸高层会谈 - 5 月 10 - 11 日在瑞士日内瓦举行，双方围绕落实 1 月 17 日中美元首通话共识坦诚沟通，达成重要共识与实质性进展，同意建立经贸磋商机制 [9][11][12] - 中方牵头人何立峰表示会谈富有成效，为解决分歧、深化合作创造条件，双方将 5 月 12 日发布联合声明 [9] 证监会印发方案 - 落实中央政治局会议部署，印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，共 25 条举措 [13] - 重点包括优化主动管理权益类基金收费模式、强化基金公司与投资者利益绑定、提升行业服务投资者能力、提高公募基金权益投资规模和稳定性、一体推进强监管防风险促高质量发展 [14][15][16] 4 月经济数据 - 我国 CPI 环比由上月降 0.4%转为涨 0.1%，同比降 0.1%；核心 CPI 环比由平转涨 0.2%，同比涨 0.5%；PPI 环比降 0.4%，同比降 2.7%，降幅扩大 0.2 个百分点 [17] 外交动态 - 王毅分别同巴基斯坦副总理兼外长、印度国家安全顾问通电话，中方对巴印冲突升级担忧，支持印巴磋商实现全面持久停火 [18][19] 俄乌谈判提议 - 普京 5 月 11 日提议 5 月 15 日在土耳其伊斯坦布尔恢复俄乌直接谈判，将与土总统讨论，俄谈判代表团近期前往，团长人选另公布 [20] 全球经济数据 - 4 月全国乘用车零售 175.5 万辆，同比增 14.5%；新能源乘用车出口 18.9 万辆，同比增 44.2% [22] - 美国 4 月非农就业人数增 17.7 万人，失业率 4.2%不变 [22] - 欧元区 4 月 CPI 初值同比 2.2%，环比 0.6%；核心 CPI 初值同比 2.7%；3 月失业率 6.2% [22] - 欧元区 4 月制造业 PMI 终值 49，法国 48.7，德国 48.4 [23] - 日本 3 月失业率 2.5%，高于预期 [23] - 韩国 4 月汇丰制造业 PMI 降至 47.5 [23] - 印度 4 月制造业 PMI 终值 58.2 [23]

核心观点 - 5月6日A股市场量价齐升、个股普涨，海外美股三大指数全线收跌；近期有多项重要事件和政策发布，对市场产生一定影响 [1][2] 国内市场综述 - 5月6日大盘量价齐升、个股普涨，上证综指收于3316.11点，上涨1.13%；深成指收于10082.34点，上涨1.84%；科创50上涨1.39%；创业板指上涨1.97%，万得全A成交额共13644亿元，较前一日有所增加 [1][4][8] - 30个中信一级行业有29个行业收涨，综合金融、计算机及通信涨幅居前，仅有银行小幅下跌；稀土、华为鸿蒙及航空运输精选等指数表现活跃 [1][4][8] - 当日A股市场4962只个股上涨，379只下跌，45只持平；715只个股涨超5%，30只个股跌超5%；145只个股涨停，29只个股跌停 [9] - 驱动因素为中美高层即将举行会谈，有利于提振市场做多热情 [9] 海外市场综述 - 5月6日美国三大股指全线收跌，道指跌0.95%，标普500指数跌0.77%，纳指跌0.87%；默克跌超4%，领跌道指；万得美国科技七巨头指数跌0.71% [2][4] - 中概股多数上涨，脑再生涨超62%，小马智行涨逾47% [2] 新闻精要 - 何立峰将于5月9 - 12日访问瑞士，期间与美国财长贝森特举行中美经贸高层会谈；5月12 - 16日赴法国共同主持第十次中法高级别经济财金对话 [3][10] - 财政部部长蓝佛安表示中方将采取更加积极有为的宏观政策，有信心实现2025年5%左右增长目标 [3][11] - 中方和欧洲议会决定同步全面取消对相互交往的限制，2025年是中国和欧盟建交50周年，双方有诸多重要议程 [3][12][13] - 2025年“五一”假期国内出游3.14亿人次，同比增长6.4%；国内游客出游总花费1802.69亿元，同比增长8.0% [3][14] - 英国与印度签署自由贸易协定，预计到2040年将使双边贸易额每年增加255亿英镑（约2463亿元人民币） [3][15][16] - 全球重要经济数据发布，“五一”假期全社会跨区域人员流动量超14.65亿人次，4月财新中国服务业PMI录得50.7，综合PMI产出指数下滑至51.1 [3][18][19]

核心观点 报告对国内外市场行情进行了分析，介绍了相关新闻动态及经济数据 ，国内市场走势分化，海外市场美国三大股指收跌，同时涉及多领域新闻及经济指标情况 [1][2][19] 国内市场综述 - 4月30日大盘震荡整理走势分化，上证综指收于3279.03点下跌0.23%，深成指收于9899.82点上涨0.51%，科创50涨0.85%，创业板指涨0.83%，万得全A成交额11931亿元较前一日小幅增加 [1][4][9] - 30个中信一级行业19个收涨，计算机、汽车及传媒涨幅居前，银行、钢铁及交通运输跌幅较大，ChatGPT、Kimi及减速器等指数表现活跃 [1][4][9] - 驱动因素包括中国人民银行行长主持会议通过相关融资工具安排，当日A股3443只个股上涨，人民币汇率走强提振市场做多热情 [10] 海外市场综述 - 5月5日美国三大股指全线收跌，道指跌0.24%，标普500指数跌0.64%，纳指跌0.74%，苹果跌超3%，雪佛龙跌逾2%，万得美国科技七巨头指数跌1.03%，特斯拉跌超2%，亚马逊跌近2%，中概股涨跌不一 [2][4] 新闻精要 - 第28届东盟与中日韩财长和央行行长会议4日在意大利米兰举行，讨论宏观经济形势和区域财金合作等议题，中方宣布向相关信托基金续捐400万美元 [11] - 商务部回应中美经贸对话磋商，称美方想谈应拿出诚意，纠正错误做法、取消单边加征关税 [13][14] - 5月3日香港金融管理局近5年来首度触发联系汇率强方兑换保证，买入美元、沽出465.39亿港元，银行体系总结余将增至913.09亿港元 [15] - 美国正式终止对中国小额包裹免税政策，电商平台重组物流体系，部分产品价格上涨，发货延迟，外国品牌停发，中小企业退出美国市场 [16] - 特朗普宣布对外国制作进入美国的电影征收100%关税，称美国电影业正在衰亡 [17] - 全球重要经济数据发布，7大省份一季度进出口7.78万亿元呈增长趋势，一季度我国软件业务收入31479亿元同比增长10.6%，“五一”假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长6.3% [19]

报告核心观点 4月22日国内外市场走势分化，国内大盘冲高回落，海外美股全线收涨；同时有多条重要新闻影响市场，包括政策延续、经济形势分析、资源勘查突破、经济预期调整等[1][2] 国内市场综述 - 4月22日上证综指收于3299.76点，上涨0.25%；深成指收于9870.05点，下跌0.36%；科创50下跌0.31%；创业板指下跌0.82%，万得全A成交额共11212亿元，较前一日上升[1][4][8] - 30个中信一级行业有16个行业收涨，综合金融、商贸零售及综合涨幅居前，传媒、计算机及通信跌幅较大[1][4][8] - 离岸退税、智能物流及数字货币等指数表现活跃[1][4][8] 海外市场综述 - 4月22日美国三大股指全线收涨，道指涨2.66%，标普500指数涨2.51%，纳指涨2.71%[2][4] - 3M公司涨超8%，旅行者集团涨逾4%，领涨道指；万得美国科技七巨头指数涨2.84%，特斯拉涨超4%，亚马逊涨逾3%；中概股普遍上涨，禾赛科技涨逾12%[2][4] 新闻精要 失业保险稳岗惠民政策 - 人社部等三部门联合印发通知，延续实施2项稳岗惠民政策举措至2025年底，一是对不裁员少裁员的参保企业实施稳岗返还政策，中小微企业按不超60%返还、大型企业不超30%；二是放宽技能提升补贴政策参保年限并拓宽受益范围[10][11] - 各地要细化实施举措，优化经办流程，三部门密切协作配合推动政策落地[12] 广东省经济形势分析会 - 广东省召开一季度经济形势分析会，强调尽早推出激励性政策为企业解难，稳住外贸基本盘并推动出口转内销[13][14] 氦气勘查成果 - 我国氦气勘查实现重大飞跃，改变长期依赖进口局面，截至目前全国新增氦气探明地质储量40.7亿立方米，6个气田储量均超2亿立方米[15][16] IMF下调经济增长预期 - 4月22日IMF发布报告，将2025年全球经济增长预期从3.3%下调至2.8%，2026年预计为3%；全球贸易增长预计2025年下降1.5个百分点，2026年小幅回升[17][18] - 全球增长放缓主因是美国关税政策变化及不确定性，预计将冲击全球经济活动，使全球通胀回落速度略低于预期[17][18] 特朗普表态 - 特朗普表示虽对美联储不满，但没打算罢免鲍威尔，希望其在利率问题上更积极；美国财长称关税僵局不可持续，形势将缓和[9][20] 全球重要经济数据 - 1 - 2月新能源乘用车L2级及以上辅助驾驶功能装车率达66.3%，16万以下市场智驾装车率增长[22] - 1 - 3月销量排名前十的轿车生产企业共销售185.1万辆，占轿车销售总量68.9%，比亚迪等4家企业销量两位数增长，其他企业不同程度下降[22][23] 驱动因素 - 特朗普表示不打算罢免鲍威尔，美财长称关税僵局将缓和，市场避险情绪降温，美股三大期指亚市早盘大涨逾1%，COMEX黄金期货跌逾2%[9][20] - 当日A股市场2532只个股上涨，2671只下跌，189只持平；202只个股涨超5%，111只个股跌超5%；93只个股涨停，24只个股跌停；大国博弈新阶段或提振市场做多热情[9]

报告行业投资评级 - 看好 [6] 报告的核心观点 - 本周计算机（申万）板块下跌0.84%，沪深300指数上涨0.58%，计算机板块跑输沪深300 1.42个百分点，在申万其他行业涨幅排名位列倒数第3位 [2][13] - 2025年政府工作报告提出推进“人工智能+”行动，支持大模型应用，发展新智能终端及智能制造装备，建议关注人工智能产业链龙头企业 [5][21] 根据相关目录分别进行总结 本周市场回顾 - 本周（4.14 - 4.20）计算机（申万）板块下跌0.84%，沪深300指数上涨0.58%，计算机板块跑输沪深300 1.42个百分点，涨幅排名位列申万其他行业倒数第3位 [2][13] - 计算机行业有355家上市公司，148家收涨，197家收跌，涨幅前3名是创识科技(+22.61%)、美登科技(+21.10%)、卓易信息(+18.01%)，跌幅前3名是汇金科技(-13.30%)、宏景科技(-18.15%)、东方通(-49.59%) [16] 行业新闻动态-人工智能 - 4月15日OpenAI推出GPT - 4.1系列模型，需通过API使用，GPT - 4.1是GPT - 4o升级版，有更强多模态处理能力和更大上下文窗口，价格降低26%，GPT - 4.1 Nano每百万token成本仅12美分 [3][18] - 4月15日可灵AI基座模型升级，推出可灵2.0视频生成模型及可图2.0图像生成模型，可灵2.0大师版提升生成效果，升级创作可控生成与编辑能力，上线多模态视频编辑功能 [3][19] - 4月17日OpenAI发布视觉推理模型o3和o4 - mini，开源轻量级编程Agent Codex CLI，o3适合复杂查询，视觉任务表现出色，比o1犯主要错误少20%，o4 - mini针对快速、成本效益推理优化，在多领域表现优于o3 - mini [4][20] 投资线索 - 2025年政府工作报告提出推进“人工智能+”行动，结合数字与制造、市场优势，支持大模型应用，发展新智能终端及智能制造装备，建议关注人工智能产业链龙头企业 [5][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属方面，避险需求主导，黄金长期支撑明确，白银受益于光伏及工业需求增长但库存有压力 [6][44] - 铜铝方面，短期关税扰动不改长期缺口逻辑，近期关税战缓和市场情绪或修复 [6][45] - 小金属方面，战略小金属受益于供应收缩与需求升级，价格弹性大，中国资源占优金属或受益于政策反制 [10][45] 根据相关目录分别进行总结 有色金属板块市场回顾 - 上周（20250414 - 20250420）有色金属板块涨跌幅为0.8%，在中信行业指数中排第15位 [4][16] - 分板块看，黄金涨4.6%表现较好，稀土及磁性材料跌5.1%表现较差 [4][19] - 公司表现上，中润资源等涨幅居前，金力永磁等跌幅居后 [4][23] 有色金属周度观察 - 贵金属中，20250414 - 20250418期间，SHFE黄金涨3.6%，SHFE白银涨0.9% [5][26] - 工业金属大多上涨，20250414 - 20250418期间，阴极铜跌0.2%，铝涨0.1%等 [5][28] - 稀有金属方面，20250414 - 20250418期间，碳酸锂跌0.2%，中国钴涨0.4%等 [5][37] 投资建议 - 贵金属，黄金长期上涨逻辑稳固，白银短期波动或大于黄金 [6][44] - 铜铝，长期铜价中枢有望上移，铝吨铝利润有望修复，近期市场情绪或修复 [6][45] - 小金属，战略小金属价格弹性大，中国资源占优金属或收缩供给 [10][45] 主要公司盈利预测与估值 - 报告给出龙头公司（市值前50）盈利预测与估值情况，涉及海亮股份、北方稀土等多家公司 [46]

核心观点 报告对国内外市场行情进行总结，介绍重要新闻事件及全球经济数据，国内市场走势分化，海外市场涨跌不一，国务院常务会议提出系列稳经济举措，各领域有不同动态发展[1][2][9] 国内市场综述 - 4月18日大盘探底回升、走势分化，上证综指收于3276.73点，下跌0.11%；深成指收于9781.65点，上涨0.23%；科创50下跌0.81%；创业板指上涨0.27%，万得全A成交额9492亿元，较前一日下降[1][4][8] - 30个中信一级行业13个收涨，通信、房地产及综合金融涨幅居前，消费者服务、纺织服装及农林牧渔跌幅较大；射频及天线、6G及一级地产商等指数表现活跃[1][4][8] 海外市场综述 - 4月17日美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌1.33%，标普500指数涨0.13%，纳指跌0.13%；联合健康集团跌超22%，英伟达跌近3%，领跌道指；万得美国科技七巨头指数跌0.81%，谷歌跌超1%，微软跌逾1%；中概股涨跌不一，百胜中国跌超5%[2][4] 新闻精要 国务院常务会议 - 李强主持召开会议，研究稳就业稳经济推动高质量发展举措，听取“3·15”晚会曝光问题处置情况汇报，讨论《中华人民共和国社会救助法（草案）》，审议通过《中华人民共和国植物新品种保护条例（修订草案）》[3][10][11] - 会议指出要鼓励企业稳定就业、稳定外贸外资、促进服务消费、提振民间投资、稳定股市和推动房地产市场平稳健康发展；“3·15”晚会曝光问题处置要举一反三、强化监管；社会救助要科学确定救助水平、强化协同；要加强植物新品种权保护[11][12] 2025农业展望大会 - 4月20日大会在京召开，发布《中国农业展望报告（2025—2034）》，对未来10年20种主要农产品生产等进行预测，显示我国农产品供给保障等能力将提升[14][15] - 大会围绕热点问题研讨，强调要发挥平台作用，提升监测预警质效，保障农产品稳定安全供给[15] 商务部回应美措施 - 美东时间4月17日美国宣布对中国海事等领域301调查最终措施，中方不满反对，将维护自身权益[16] - 中方曾要求美方纠正错误，听证会上多数代表反对美方措施，但美方仍发布限制措施，其措施损害中国企业权益、扰乱全球产供链、违反世贸规则[16][17] 人形机器人半程马拉松 - 4月19日赛事在北京亦庄开跑，采用“人机共跑”模式，20支人形机器人参赛队和人类选手参赛，天工队天工Ultra机器人获冠军[18] - 北京亦庄已集聚300余家机器人及智能制造生态企业，产业链规模超百亿元[19] 白宫加强监管 - 白宫试图加强对金融监管机构控制，美国证监会等独立机构及美联储部分规则需经白宫批准[20][21] 全球经济数据发布 - 截至3月底全国累计发电装机容量34.3亿千瓦，同比增长14.6%，其中太阳能发电装机容量9.5亿千瓦，同比增长43.4%；风电装机容量5.4亿千瓦，同比增长17.2%[23] - 日本3月核心CPI同比升3.2%，符合预期[23]

核心观点 报告对 2025 年 4 月 15 日国内外市场行情进行综述，涵盖国内 A 股、海外股指、外汇、大宗商品等市场表现，还汇总当日重要新闻及全球经济数据[1][2][9] 国内市场综述 - 4 月 15 日大盘窄幅震荡、走势分化，上证综指收于 3267.66 点涨 0.15%，深成指收于 9858.1 点跌 0.27%，科创 50 跌 0.78%，创业板指跌 0.13%，万得全 A 成交额 11102 亿元较前一日下降[1][9] - 30 个中信一级行业 10 个收涨，银行、家电及纺织服装涨幅居前，国防军工、消费者服务及钢铁跌幅较大；水电、医美及固态电池等指数表现活跃[1][9] - A 股市场 2419 只个股上涨、2814 只下跌、158 只持平，189 只个股涨超 5%，115 只个股跌超 5%，81 只个股涨停，12 只个股跌停；人民币汇率短期走弱[10] 海外市场综述 - 4 月 15 日美国三大股指小幅收跌，道指跌 0.38%，标普 500 指数跌 0.17%，纳指跌 0.05%，波音跌超 2%领跌道指，万得美国科技七巨头指数跌 0.48%，中概股多数下跌，禾赛科技跌超 9%，极氪跌逾 8%[2] 新闻精要 《求是》杂志发表重要文章 - 4 月 16 日出版的第 8 期《求是》杂志将发表习近平总书记《加快建设文化强国》文章，强调十八大以来文化建设成就及建设文化强国的重要性，从 5 方面部署建设文化强国工作[11] 四部门印发统计制度 - 中国人民银行等四部门联合印发《金融“五篇大文章”总体统计制度（试行）》，遵循相关原则，对统计对象、指标、标准、采集等作出规定，将推动制度落地实施[16][17][18] 国家数据局推动数字经济发展 - 国家数据局会同有关部门推动 2025 年数字经济高质量发展重点工作，包括释放数据要素价值等 7 方面，将推动形成标志性成果[20] 海关总署召开座谈会 - 海关总署召开进出口企业、行业协会商会座谈会，企业和协会负责人介绍情况并提建议，支持国家对美反制措施，决心应对挑战[21] 加拿大免除反制措施 - 当地时间 4 月 15 日，加拿大将有条件免除部分针对美进口汽车反制措施，助国内汽车制造商发展[22] 全球重要经济数据发布 - 国家邮政局 3 月邮政行业业务收入 1525.2 亿元同比增 7.8%，一季度累计 4244.0 亿元同比增 7.6%；美国、加拿大、欧元区、德国、法国、英国等公布多项经济数据[23][24]

报告核心观点 4月11日国内外市场表现各异，国内市场低开高走缩量反弹，海外美国三大股指全线收涨；同时近期有多项重要新闻及经济数据发布，3月金融数据超预期利于提振A股市场做多热情 [1][2][8] 国内市场综述 - 4月11日大盘低开高走缩量反弹，上证综指收于3238.23点涨0.45%，深成指收于9834.44点涨0.82%，科创50涨2.07%，创业板指涨1.36%，万得全A成交额13907亿元较前一日下降 [1][5][7] - 30个中信一级行业14个收涨，电子、汽车及国防军工涨幅居前，农林牧渔、消费者服务及煤炭跌幅较大；ASIC芯片、先进封装及半导体精选等指数表现活跃 [1][5][7] 海外市场综述 - 4月11日美国三大股指全线收涨，道指涨1.56%，标普500指数涨1.81%，纳指涨2.06%，苹果涨超4%，摩根大通涨近4%，万得美国科技七巨头指数涨2.23%，中概股普遍上涨 [2][5] - 日经225跌2.96%，英国FTSE涨0.64%，德国DAX跌0.92% [5] 新闻精要 - 习近平在越南《人民报》发表署名文章，称中国始终将越南视为周边外交优先方向，要全面深化中越命运共同体建设 [9][10] - 美国将对中国输美商品加征关税提高至125%，中方在世贸组织争端解决机制下起诉，同时将原产于美国进口商品加征关税税率由84%提高至125% [11] - 2025年一季度社会融资规模增量累计15.18万亿元，比上年同期多2.37万亿元；3月末M2余额326.06万亿元同比增7%，M1余额113.49万亿元同比增1.6%，M0余额13.07万亿元同比增11.5%，一季度人民币贷款增加9.78万亿元 [8][12][13] - 美方豁免计算机等部分产品“对等关税”，中方正在评估影响，敦促美方彻底取消“对等关税” [14][15] - 特朗普政府公布“对等关税”产品豁免清单，有“美国成分≥20%”豁免原则 [17][18] 全球重要经济数据发布 - 到2030年全国虚拟电厂调节能力达5000万千瓦以上；一季度我国汽车产销同比分别增14.5%和11.2%，新能源汽车产销同比分别增50.4%和47.1%，新车销量占比41.2%；2024年中国游戏云市场规模18.7亿美元同比增7.1%，预计2029年达26亿美元 [20] - 美国3月PPI同比升2.7%、环比降0.4%，核心PPI同比升3.3%、环比降0.1%；4月密歇根大学消费者信心指数初值50.8，一年期通胀率预期初值6.7% [20][21] - 英国2月GDP同比升1.4%、环比升0.5%，工业产出环比升1.5%、同比升0.1%，制造业产出环比升2.2%、同比升0.3%，商品贸易帐逆差208.09亿英镑 [21] - 德国3月CPI终值环比升0.3%、同比升2.2%；瑞士3月消费者信心指数-34.8 [21][22] 驱动因素 - 3月金融数据超预期，当日A股市场4950只个股上涨，724只个股涨超5%，178只个股涨停，有利于提振市场做多热情 [8]