报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 甲醇短期偏弱，中期呈震荡格局 [1] 根据相关目录分别总结 基本面跟踪 - 期货市场：甲醇主力（01合约）收盘价2395元/吨，较前日降29元；结算价2413元/吨，降10元；成交量373944手；持仓量710322手；仓单数量10466吨，降100吨；成交额902159万元，降211856万元；基差-123，升4；月差MA09 - MA01为-123，降7 [2] - 现货市场：江苏出罐价2315元/吨，降15元；内蒙价格2060元/吨；陕北价格2050元/吨，降20元；山东价格2290元/吨 [2] 现货消息 - 甲醇现货价格指数2167.67，降6.18，太仓现货价格2272，降25，内蒙古北线价格2080，降2.5 [3] - 20个大中城市中13个城市甲醇价格不同程度下跌，跌幅2.5 - 90元/吨 [3] - 国内甲醇市场多数区域偏弱，仅山西局部因供应收缩竞拍溢价成交，期货下行压制市场心态，传统下游接货压价，贸易商报量积极 [3] - 9月初大型活动及下游刚需或使运费上涨影响上下游，需关注产区装置复产节奏和新疆低价货冲击，港口偏弱，基差走弱 [3] 趋势强度 甲醇趋势强度为 -1，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2最看空，2最看多 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 白糖维持区间整理思维，趋势强度为0，呈中性态势[1][4] 根据相关目录总结 基本面跟踪 - 原糖价格16.42美分/磅，同比增加0.02；主流现货价格5980元/吨，同比持平；期货主力价格5632元/吨，同比降56；91价差46元/吨，同比增加14；15价差33元/吨，同比降9；主流现货基差348元/吨，同比增加56 [1] 宏观及行业新闻 - 高频信息显示巴西产量需重估，印度季风降水量阶段性减弱，巴西中南部7月压榨进度加快，6月出口336万吨，同比增加5%，中国7月进口食糖74万吨，较之前增加32万吨 [1] 国内市场 - CAOC预计24/25榨季国内食糖产量1116万吨、消费量1580万吨、进口量500万吨；预计25/26榨季产量1120万吨、消费量1590万吨、进口量500万吨 [2] - 中国糖业协会数据显示，截至5月底，24/25榨季全国产糖1116万吨，增加120万吨，累计销售811万吨，增加152万吨，累计销糖率72.7% [2] - 中国海关数据显示，截至7月底，24/25榨季中国累计进口食糖324万吨，减少34万吨 [2] - 25/26榨季市场预期广西出糖率下降、生产成本上升 [2] 国际市场 - ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺547万吨，前值短缺488万吨 [3] - UNICA数据显示，截至8月1日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比降8.6个百分点，累计产糖1927万吨，减少162万吨，累计MIX52.06%，同比提高2.93个百分点 [3] - ISMA/NFCSF预计，25/26榨季印度总糖产量3490万吨，24/25榨季为2950万吨，增加540万吨 [3] - OCSB数据显示，24/25榨季泰国累计产糖1008万吨，增加127万吨 [3] 趋势强度 - 白糖趋势强度取值为0，范围在【-2,2】区间整数，-2表示最看空，2表示最看多 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短纤和瓶片期货价格均呈高位震荡态势，短纤和瓶片市场各有不同表现，短纤受成本抬升影响工厂报价有调整且销售偏弱，瓶片工厂报价多稳局部上调但成交气氛清淡[1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 短纤2509合约价格6492，较前日涨6；2510合约价格6622，较前日涨26；2511合约价格6600；主力持仓量160220，较前日减65356；主力成交量155772，较前日增4802；华东现货价格6585，与前日持平；产销率40%，较前日降5%；PF09 - 10价差 - 130，较前日降20；PF10 - 11价差22，较前日增22；PF基差 - 37，较前日降26 [1] - 瓶片2509合约价格5856，较前日降42；2510合约价格6028，较前日降12；2511合约价格6034，较前日降16；主力持仓量33925，较前日增996；主力成交量76184，较前日减23091；华东现货价格5950，较前日降30；华南现货价格6020，与前日持平；PR09 - 10价差 - 172，较前日降30；PR10 - 11价差 - 6，较前日增4；PR主力基差 - 78，较前日降18 [1] 现货消息 - 短纤上午原料端走势偏强成本抬升，江浙涤短工厂报价普遍上调50，福建地区维稳，江浙半光1.4D主流成交重心在6550 - 6800元/吨短送，福建6550 - 6650，市场成交以刚需为主，直纺涤短销售偏弱，平均产销40%，个别工厂计划9月减20%合约[1] - 瓶片上游聚酯原料期货先涨后跌日内回落，聚酯瓶片工厂报价多稳，局部上调20 - 50元不等，市场成交气氛清淡，8 - 10月订单多成交在5880 - 6000元/吨出厂不等，少量略高6030 - 6070元/吨出厂附近[2] 趋势强度 短纤和瓶片趋势强度均为0，仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，-2表示最看空，2表示最看多[3]

报告行业投资评级 - 苯乙烯中期偏空 [1] 报告的核心观点 - 原油偏弱、产业下游抄底情绪偏强，整体以震荡为主；下游进入季节性抄底阶段，市场情绪乐观、抄底意愿偏强；下游原料库存处于中上水平，旺季持续补库动力不足；短期显性库存去化，隐性库存逐步累积，平抑市场波动率，短期以震荡为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 苯乙烯2509昨日价格7296，前日7352，变化-56；苯乙烯2510昨日7330，前日7378，变化-48；苯乙烯2509另一数据昨日7387，前日7374，变化13 [1] - EB - BZ昨日1315，前日1290，变化25；非一体化利润昨日 - 143，前日 - 131，变化 - 12；一体化利润昨日689，前日756，变化 - 67 [1] - EB08 - EB09昨日 - 34，前日 - 26，变化 - 8；EB09 - EB10昨日 - 57，前日4，变化 - 61 [1] - N + 1合约昨日7460，前日7480，变化 - 20；N + 2合约昨日7390，前日7370，变化20 [1] 趋势强度 - 苯乙烯趋势强度为 - 1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，-2表示最看空，2表示最看多 [1] 现货消息 - 原油偏弱、产业下游抄底情绪偏强，整体以震荡为主；下游进入季节性抄底阶段，市场情绪乐观、抄底意愿偏强；下游原料库存处于中上水平，旺季持续补库动力不足；短期显性库存去化，隐性库存逐步累积，平抑市场波动率，短期以震荡为主 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中国拟通过产业整顿解决石化产能过剩问题，政策面利好短期支撑业者情绪，但供需基本面预期稍有转弱，多空交织预计本周国内甲醇呈震荡整理态势；预计近期港口市场在强预期和弱现实下，维持涨跌皆有高波动性和强联动性局面；预计本周甲醇价格震荡为主，MA2601在2370 - 2450区间震荡运行 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 甲醇2601基本面多空交织，内地供需相对平衡但开工有提升预期，港口弱需求和高库存压制市场；基差显示现货贴水期货；库存方面华东、华南港口累库，沿海可流通货源增加；盘面20日线向下价格在均线下方；主力持仓净多且多增；预计本周甲醇价格震荡 [5] 多空关注 - 利多因素有部分装置停车、伊朗甲醇开工降低且港口库存处于低位、荆门和新疆醋酸装置投产或计划投产、西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素有前期停车装置恢复、下半月港口预计到船集中、甲醛进入传统淡季且MTBE开工明显走跌、煤制甲醇有利润空间积极出货、产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货市场方面，环渤海动力煤等部分价格有变动，如江苏甲醇现货价2300元/吨；期货市场期货收盘价2395元/吨，注册仓单减少100张；价差结构中基差等部分有变化；开工率方面全国加权平均开工率下降3.81%；库存情况华东、华南港口库存有变动 [8] - 国内甲醇现货价格方面，江苏、福建等地价格有涨跌，如江苏周跌1.43% [9] - 甲醇基差方面，现货和期货价格有变动，基差周跌4 [11] - 甲醇各工艺生产利润方面，煤制、焦炉气制利润有增加，天然气制利润无变化 [21] - 国内甲醇企业负荷方面，全国和西北负荷均下降，全国下降3.81%，西北下降3.55% [22] - 外盘甲醇价格和价差方面，CFR中国价格周跌1.13%，CFR东南亚价格无变化，价差周跌3 [25] - 甲醇进口价差方面，现货和进口成本价格有变动，进口价差周跌2 [28] - 甲醇传统下游产品价格方面，甲醛、二甲醚、醋酸价格均无变化 [31] - 甲醛生产利润和负荷方面，利润无变化，负荷上升0.90% [35] - 二甲醚生产利润和负荷方面，利润无变化，负荷上升0.82% [38] - 醋酸生产利润和负荷方面，利润增加18元/吨，负荷上升1.94% [42] - MTO生产利润和负荷方面，利润增加106元/吨，负荷上升0.15% [47] - 甲醇港口库存方面，华东、华南港口库存有变动，华东增加0.93万吨，华南增加3.38万吨 [49] - 甲醇仓单和有效预报方面，仓单周跌2.79%，有效预报无变化 [55] - 甲醇平衡表展示了2022 - 2024年部分月份甲醇的总产量、总需求、净进口、库存、供需差等数据 [57] 检修状况 - 国内甲醇装置检修情况涉及西北、华东、西南、东北等地区多家企业，部分企业装置停车检修、降负或因限气停车等 [58] - 国外甲醇装置运行情况，伊朗、沙特、马来西亚等国家和地区部分企业装置运行有恢复、开工一般等不同情况 [59] - 烯烃装置运行情况，西北、华东、华中、山东、东北等地区部分企业甲醇及烯烃装置有停车检修、运行平稳、负荷一般等情况 [60]

报告行业投资评级 - 对二甲苯：正套，趋势偏强 [1] - PTA：正套 [1] - MEG：趋势偏强 [1] 报告的核心观点 - PX短期震荡偏强，单边不追多，关注11 - 1正套头寸，多PTA空PX（11合约） [6] - PTA单边不追多，基差月差正套持有，多PTA空PX（11合约） [6] - MEG短期趋势偏强，9 - 1正套，但4600以上存在较大压力，建议关注1 - 5反套 [7] 市场动态 - PX尾盘石脑油价格小幅上涨，26日价格上涨，10月和11月商谈均无成交，26日估价较25日上涨5美元 [3] - PTA华东一套250万吨装置26日起按计划检修，预计9月上重启 [3] - MEG 8月25 - 31日主港计划到货总数约为4.4万吨 [3] - 江浙涤丝26日产销整体依旧偏弱，平均产销估算在5成左右 [3] - 26日直纺涤短销售偏弱，平均产销40% [5] 期货数据 期货主力合约 |期货|昨日收盘价|涨跌|涨跌幅|月差昨日收盘价|月差前日收盘价|月差涨跌| |----|----|----|----|----|----|----| |PX主力|6994|6970|0.34%|80|122|-42| |PTA主力|4870|8|0.16%|-40|-34|-6| |MEG主力|4490|-19|-0.42%|-50|-59|9| |PF主力|6622|26|0.39%|-90|-90|0| |SC主力|496.1|3.2|0.65%|-7.3|-7.3|0| [2] 现货数据 |现货|昨日价格|前日价格|涨跌| |----|----|----|----| |PX CFR中国（美元/吨）|864|859|5| |PTA华东（元/吨）|4865|4860|5| |MEG现货|4552|4550|2| |石脑油MOPJ|600|592.5|7.5| |Dated布伦特（美元/桶）|67.44|68.23|-0.79| [2] 现货加工费 |现货加工费|昨日价格|前日价格|涨跌| |----|----|----|----| |PX - 石脑油价差|270.33|269.17|1.16| |PTA加工费|248.5|235.4|13.1| |短纤加工费|102.62|86.27|16.36| |瓶片加工费|-88.83|-41.2|-47.62| |MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差|-6.01|-6.01|0| [2] 趋势强度 - 对二甲苯趋势强度为1，PTA趋势强度为1，MEG趋势强度为1 [5] 供需分析 PX - 供应端PX利润高位，开工积极性提升，福海创2条80万吨装置推迟到9月重启 [6] - 需求端三房巷PTA新装置投产，独山能源250万吨PTA装置检修，旺季聚酯需求逐步修复 [6] PTA - 供应端本周装置开工下降，三房巷新装置投产，独山能源250万吨装置检修 [6] - 需求端处于季节性改善阶段，终端备货启动，聚酯工厂开工率提升至90% [6] MEG - 进口近两周到港量偏低，港口显性库存去化，本周降至50万吨，到港量继续下降至4.4万吨左右 [7] - 10月份有裕龙石化投产，01合约面临供应增加压力 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 燃料油新仓单出现，盘面开始翻空；低硫燃料油反转下跌，外盘现货高低硫价差暂时企稳 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货价格方面，FU2510收盘价2880元/吨，日涨跌 -0.93%，结算价2890元/吨，结算价涨跌0.42%；FU2511收盘价2863元/吨，日涨跌0.42%，结算价2871元/吨，结算价涨跌0.81%；LU2510收盘价3524元/吨，日涨跌 -0.06%，结算价3532元/吨，结算价涨跌0.60%；LU2511收盘价3529元/吨，日涨跌0.60%，结算价3537元/吨，结算价涨跌0.45% [1] - 期货成交和持仓方面，FU2510成交375796，成交变动 -466440，持仓97383，持仓变动 -34026；FU2511成交138983，成交变动 -85515，持仓74273，持仓变动 -32829；LU2510成交14823，成交变动 -8732，持仓20888，持仓变动 -3172；LU2511成交76071，成交变动 -47198，持仓77575，持仓变动 -2987 [1] - 仓单方面，燃料油全市场昨日仓单（FU）100310，仓单变化26600；昨日仓单（LU）11110，仓单变化0 [1] - 现货价格方面，高硫（3.5%S）新加坡MOPS 396.5美元/吨，日涨跌 -0.41%；新加坡Bunker 410.0美元/吨，日涨跌0.00%；富查伊拉Bunker 392.0美元/吨，日涨跌 -0.25%；舟山Bunker 427.0美元/吨，日涨跌 -0.70%；上海Bunker 427.0美元/吨，日涨跌 -0.70%；东京Bunker 453.0美元/吨，日涨跌0.00%；韩国Bunker 437.0美元/吨，日涨跌 -0.68%。低硫（0.5%S）新加坡MOPS 489.5美元/吨，日涨跌0.04%；新加坡Bunker 502.0美元/吨，日涨跌0.00%；富查伊拉Bunker 503.0美元/吨，日涨跌0.60%；舟山Bunker 520.0美元/吨，日涨跌0.00%；上海Bunker 520.0美元/吨，日涨跌0.00%；东京Bunker 527.0美元/吨，日涨跌0.00%；韩国Bunker 521.0美元/吨，日涨跌1.17% [1] - 价差方面，FU10 - 11昨日价差17元/吨，结算价差19元/吨；LU10 - 11昨日价差 -5元/吨，结算价差 -5元/吨，价差差值0；LU10 - FU10昨日价差644元/吨，结算价差642元/吨，价差差值 -2；FU2510 - 新加坡MOPS（3.5%S）昨日价差40.0元/吨，前日价差55.2元/吨，价差变动 -15.2；LU2510 - 新加坡MOPS（0.5%S）昨日价差17.9元/吨，前日价差21.4元/吨，价差变动 -3.4；新加坡MOPS（0.5%S - 3.5%S）昨日价差93.0美元/吨，前日价差91.2美元/吨，价差变动1.9 [1] 趋势强度 - 燃料油趋势强度为 -1，低硫燃料油趋势强度为 -1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，-2表示最看空，2表示最看多 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场情绪降温，关注多晶硅上游减产预期，工业硅趋势强度为 -1，多晶硅趋势强度为 0 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 工业硅 Si2511 收盘价 8515 元/吨，较 T - 1 降 160 元/吨，较 T - 5 降 110 元/吨，较 T - 22 降 1210 元/吨；成交量 450290 手，较 T - 1 减 25321 手，较 T - 5 增 11977 手，较 T - 22 减 230328 手；持仓量 281839 手，较 T - 1 减 7286 手，较 T - 5 减 4766 手，较 T - 22 减 41475 手 [1] - 多晶硅 PS2511 收盘价 50985 元/吨，较 T - 1 降 595 元/吨，较 T - 5 降 1275 元/吨；成交量 265820 手，较 T - 1 减 94702 手，较 T - 5 减 314787 手；持仓量 137478 手，较 T - 1 增 677 手，较 T - 5 减 499 手 [1] - 工业硅近月合约对连一价差 - 30 元/吨，较 T - 1 增 5 元/吨，较 T - 5 降 35 元/吨，较 T - 22 持平；买近月抛连一跨期成本 50.1 元/吨，较 T - 1 持平，较 T - 5 增 0.9 元/吨，较 T - 22 降 5.7 元/吨；多晶硅近月合约对连一价差 - 60 元/吨，较 T - 1 持平 [1] - 工业硅现货升贴水对标华东 Si5530 为 + 885 元/吨，较 T - 1 增 175 元/吨，较 T - 5 增 90 元/吨，较 T - 22 增 465 元/吨；对标华东 Si4210 为 + 335 元/吨，较 T - 1 增 175 元/吨，较 T - 5 降 10 元/吨，较 T - 22 增 1125 元/吨；对标新疆 99 硅为 + 185 元/吨，较 T - 1 增 175 元/吨，较 T - 5 增 90 元/吨，较 T - 22 降 235 元/吨；多晶硅现货升贴水对标 N 型复投为 - 2580 元/吨，较 T - 1 降 175 元/吨，较 T - 5 增 2700 元/吨，较 T - 22 增 325 元/吨 [1] - 新疆 99 硅价格 8650 元/吨，较 T - 1 持平，较 T - 5 增 200 元/吨，较 T - 22 降 800 元/吨；云南地区 Si4210 价格 9750 元/吨，较 T - 1 降 100 元/吨，较 T - 5 降 200 元/吨，较 T - 22 降 550 元/吨；多晶硅 - N 型复投料价格 49000 元/吨，较 T - 1 持平，较 T - 5 增 2000 元/吨，较 T - 22 增 2500 元/吨 [1] - 硅厂利润新疆新标 553为 - 2626 元/吨，较 T - 1 降 70 元/吨，较 T - 5 降 295 元/吨，较 T - 22 降 395 元/吨；云南新标 553为 - 3321 元/吨，较 T - 1 降 70 元/吨，较 T - 5 降 312 元/吨，较 T - 22 降 369 元/吨 [1] - 工业硅社会库存（含仓单库存）54.3 万吨，较 T - 5 降 0.2 万吨，较 T - 22 增 0.8 万吨；企业库存（样本企业）17.5 万吨，较 T - 5 增 0.4 万吨，较 T - 22 增 0.2 万吨；行业库存（社会库存 + 企业库存）71.8 万吨，较 T - 5 增 0.2 万吨，较 T - 22 增 1.01 万吨；期货仓单库存 25.4 万吨，较 T - 1 降 0.1 万吨，较 T - 5 增 0.1 万吨，较 T - 22 增 0.6 万吨；多晶硅厂家库存 24.9 万吨，较 T - 1 增 0.7 万吨，较 T - 22 增 0.6 万吨 [1] - 硅矿石新疆价格 340 元/吨，较 T - 1、T - 5、T - 22 持平；云南价格 320 元/吨，较 T - 1、T - 5、T - 22 持平 [1] - 洗精煤新疆价格 1250 元/吨，较 T - 1、T - 5、T - 22 持平；宁夏价格 1000 元/吨，较 T - 1 持平，较 T - 5 增 30 元/吨，较 T - 22 增 115 元/吨 [1] - 石油焦茂名焦价格 1400 元/吨，较 T - 1、T - 5、T - 22 持平；扬子焦价格 1740 元/吨，较 T - 1 持平，较 T - 5 持平，较 T - 22 增 110 元/吨 [1] - 电极石墨电极价格 12450 元/吨，较 T - 1 持平，较 T - 5 持平，较 T - 22 增 530 元/吨；炭电极价格 7200 元/吨，较 T - 1 持平，较 T - 5 持平，较 T - 22 增 50 元/吨 [1] - 三氯氢硅价格 3375 元/吨，较 T - 1 持平，较 T - 5 持平，较 T - 22 增 25 元/吨 [1] - 硅片（N 型 - 210mm）价格 1.58 元/片，较 T - 1 持平，较 T - 5 增 0.04 元/片，较 T - 22 增 0.13 元/片；电池片（TOPCon - 210mm）价格 0.288 元/瓦，较 T - 1 持平，较 T - 5 持平，较 T - 22 降 0.56 元/瓦；组件（N 型 - 210mm，集中式）价格 0.676 元/瓦，较 T - 1 持平，较 T - 5 增 0.002 元/瓦，较 T - 22 增 0.002 元/瓦；光伏玻璃（3.2mm）价格 18 元/立方米，较 T - 1 持平，较 T - 5 持平，较 T - 22 增 0.5 元/立方米；光伏级 EVA 价格 10100 元/吨，较 T - 1 持平，较 T - 5 增 300 元/吨，较 T - 22 增 450 元/吨 [1] - 多晶硅企业利润 - 15.8 元/千克，较 T - 1 增 0.3 元/千克，较 T - 5 增 1.4 元/千克，较 T - 22 增 2.5 元/千克 [1] - 有机硅 DMC 价格 10750 元/吨，较 T - 1 持平，较 T - 5 降 250 元/吨，较 T - 22 降 1700 元/吨；DMC 企业利润 - 1231 元/吨，较 T - 1 降 7 元/吨，较 T - 5 降 200 元/吨，较 T - 22 降 1112 元/吨 [1] - 铝合金 ADC12 价格 20550 元/吨，较 T - 1 持平，较 T - 5 增 200 元/吨，较 T - 22 增 350 元/吨；再生铝企业利润 - 230 元/吨，较 T - 1 增 30 元/吨，较 T - 5 降 30 元/吨，较 T - 22 增 290 元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 美国政府提议将铜、硅、银等列入 2025 年关键矿物清单，清单草案含 54 种矿产，新增六种矿产，拟分析铀和冶金煤纳入可能，建议移除砷和碲 [2] 趋势强度 - 工业硅趋势强度 - 1，多晶硅趋势强度 0，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数， - 2 表示最看空，2 表示最看多 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棕榈油基本面暂无新驱动，等待回调；豆油四季度缺豆交易暂缓，震荡整理 [1] 相关目录总结 基本面跟踪 - 期货价格：棕榈油主力日盘收盘价9424元/吨，跌0.67%，夜盘收盘价9488元/吨，涨0.68%；豆油主力日盘收盘价8536元/吨，涨幅0%，夜盘收盘价8402元/吨，跌1.57%；菜油主力日盘收盘价9941元/吨，跌0.57%，夜盘收盘价9810元/吨，跌1.32%；马棕主力日盘收盘价4470林吉特/吨，跌0.51%，夜盘收盘价4451林吉特/吨，跌0.43%；CBOT豆油主力收盘价53.46美分/磅，跌2.57% [2] - 期货成交与持仓：棕榈油主力昨日成交29423手，减少7102手，持仓31104手，减少11004手；豆油主力昨日成交25058手，减少10177手，持仓37839手，减少14776手；菜油主力昨日成交12749手，减少1539手，持仓18022手，减少6367手 [2] - 现货价格：棕榈油（24度，广东）9470元/吨，降150元/吨；一级豆油（广东）8850元/吨，涨130元/吨；四级进口菜油（广西）9950元/吨，涨40元/吨；马棕油FOB离岸价（连续合约）1110美元/吨，降5美元/吨 [2] - 基差：棕榈油（广东）46元/吨，豆油（广东）314元/吨，菜油（广西）9元/吨 [2] - 价差：菜棕油期货主力价差321元/吨，豆棕油期货主力价差 -1044元/吨，棕榈油91价差 -76元/吨，豆油91价差80元/吨，菜油91价差120元/吨 [2] 宏观及行业新闻 - 2025年8月1 - 25日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少3.26%，出油率环比上月同期增加0.4%，产量环比上月同期减少1.21% [3] - 马来西亚种植和原产业部正寻求免除毛棕榈仁油和精炼棕榈仁油的销售和服务税（SST），目前这两种产品面临5%的专项税，免税申请已提交财政部 [5] - 美国原则上同意将印尼棕榈油、可可和橡胶排除在19%的关税之外，最终协议达成后豁免生效，但未设定时间表 [5] - 印度植物油行业组织IVPA敦促政府取消自2022年7月起实施的税收抵免退税限制，称限制令运营资金紧张并阻碍行业投资 [6] - 巴基斯坦有望与美国主要大豆出口商签署采购协议，计划进口约110万吨大豆，交易总额预计达5亿美元 [6] - 巴西一名联邦法官批准禁令，暂时中止巴西反垄断监管机构CADE要求谷物贸易商停止“亚马逊大豆禁令”计划的决定 [7] - 巴西8月大豆出口量料为890万吨，前一周预估为894万吨；8月豆粕出口量料为213万吨，前一周预估为233万吨 [7] - 马托格罗索州8月18 - 22日当周大豆压榨利润为387.05雷亚尔/吨，此前一周为392.46雷亚尔/吨；当周豆粕价格为1547.74雷亚尔/吨，豆油价格为6236.67雷亚尔/吨 [7] - 截至8月24日，欧盟2025/26年度棕榈油进口量为35万吨，较去年同期的54万吨下降；大豆进口量为196万吨，去年同期为213万吨；油菜籽进口量为39万吨，去年同期为67万吨 [8] - 自9月起俄罗斯将恢复葵花籽油及其副产品的出口关税，葵花籽油出口关税上调至5746.2卢布/吨（71.2美元/吨），葵花籽粕出口关税定为1119.4卢布/吨 [8] 趋势强度 棕榈油趋势强度为0，豆油趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [9]

报告行业投资评级 - 烧碱趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为中性，-2表示最看空，2表示最看多 [4] 报告的核心观点 - 近两天烧碱期货价格回调，受近月仓单和出口弱势压制，仓单问题短期影响大，09合约仓单注销后市场压力缓解，若出口持续弱势，烧碱旺季成色受考验；内需稳定，非铝需求旺季改善，氧化铝开工高位刚需支撑强，年底广西360万吨产能预期投产，后期氧化铝备货或带动国内50碱货源流转，关键看投产节奏 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 01合约期货价格2703，山东最便宜可交割现货32碱价格860，山东现货32碱折盘面2688，基差-16 [1] 现货消息 - 以山东地区为基准，山东液碱价格坚挺，其他区域液碱价格受前期主力区域涨势提振跟涨，关注重点在主力下游送货量变化 [1] 市场状况分析 - 近月仓单方面，截至8月26日，烧碱09合约有114手仓单，主要为浙江地区仓单，9月后可能有新仓单，近月多头接货压力大；出口方面，Vinythai新增产能、日韩高供应使东南亚供应充足，出口利润无法扩张，近期出口签单差，50碱 - 32碱价差偏弱，烧碱上涨驱动不足 [2] - 内需稳定，非铝需求旺季改善，氧化铝开工高位刚需支撑强，年底广西360万吨产能预期投产，广西烧碱供应偏紧，灌槽需求烧碱多从外部采购，片碱 - 液碱价差处年内高位，后期氧化铝备货或带动国内50碱货源流转，关键看投产节奏；山东某氧化铝厂烧碱送货量持续偏低，低于日耗 [2]