股指期货方面，追涨性价比不高。昨日权益市场震荡为主，同时离岸 港股市场出现调整，市场猜测由于AH溢价近期来到低位，若后续A股非快 速上涨，则港股可能面临压力，另外近期热门股泡泡玛特高开低走也对市 场情绪产生负面影响。指数层面，近期无论是大盘还是小盘指数，均呈现 强抗跌性，即使阶段出现回调，也能短时修复失地，显示利率下行背景 下，股市关注度提升，下半年预计仍有结构性行情。而短期沪指在3400附 近波动，追高性价比不高，建议等待更好的布局机会。 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⾦融衍⽣品策略⽇报 2025-06-13 股市建议观望，债市⽌盈情绪升温 股指期货：追涨性价⽐不⾼ 股指期权：期权对冲防御 国债期货：⽌盈情绪升温 股指期权方面，期权对冲防御。昨日权益市场震荡偏强。期权方面， 市场成交额再次回落21.50%。正如我们前日提到，周二交投活跃的成因在 于日内行情波动，期权端对冲避险，而并非资金进场交易。因此当观测到 连续两日期权流动性收窄后，仍维持震荡市观点。昨日隐含波动率走势上 涨，期权端短期续持看跌期权对冲防御为主。 国债期货方面，止盈情绪升温。昨日国债期货涨跌不一，日内看，T ...

受中东局势的紧张情绪影响，原油价格大幅走高。美国减少驻伊拉克 使馆的工作人员，英国海军也罕见地向海员发出警告，称中东地区的紧张 局势升级可能影响航运。当前尚不明确后期美伊之间是否会爆发直接冲 突，彭博报道，第六轮伊朗美国核谈判将于本周日举行，这表明短期两国 仍以协商为主。在美伊和谈有定论之前，油价可能都将延续偏强震荡。 板块逻辑： 开工数据公布，化工产业链出现了普遍的开工抬升。纯苯、苯乙烯开 工临近五年偏高水平，PTA和MEG开工则升至五年同期最高，PP和PE的开工 周度也小幅抬升；另一方面下游则出现了普遍的开工下滑，PE和纯苯的下 游综合开工率，聚酯及其终端织造、印染开工率均环比下行。化工供增需 减，格局偏弱。 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|能源化⼯策略⽇报 2025-06-13 地缘扰动油价，化⼯供增需减格局依旧 偏弱 原油：地缘风险升温，油价波动加剧 LPG：成本端支撑增加，PG跟随原油反弹 沥青：原油走高沥青裂解价差继续回落 高硫燃油：高硫燃油冲高后回落 低硫燃油：低硫燃油期价跟随原油震荡 甲醇：港口库存延续偏累，甲醇震荡 尿素：供强需弱格局未改变，盘面弱势运行 乙二醇 ...

报告行业投资评级 - 看多四大股指上行，成长风格有望领涨 [2] 报告的核心观点 - 中美经贸团队达成框架性协议稳定全球经济，全球资产再配置利好A股，看多四大股指上行，成长风格有望领涨 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周四市场等待中美框架协议细节公布，两市主要指数窄幅整理，成交额1.27万亿元变化不大 [1] - 中证1000指数收6192点涨0.09%，中证500指数收5799点涨0.12%，沪深300指数收3892点跌0.06%，上证50指数收2691点跌0.03% [1] - 行业与主题ETF中涨幅居前的是创新药ETF沪港深等，跌幅居前的是酒ETF等 [1] - 两市板块指数中涨幅居前的是影视院线等，跌幅居前的是种业等 [1] - 期货沉淀资金净流入6亿元 [1] 重要资讯 - 北京商报发文称财产性收入增加能刺激消费，工资上涨能增加股市资金量，利于A股走好 [1][2] - 工信部相关负责人表示汽车企业承诺“支付账期不超过60天”，对构建协作共赢生态有重要意义 [1] - 火山引擎总裁透露豆包大模型日均tokens使用量超16.4万亿，较去年首次发布时增长137倍 [1] - 欧洲央行报告显示去年黄金占全球外汇储备比例达20%超越欧元位居第二 [1] - 外国投资者涌入东南亚主权债券市场，掀起“抛售美国”资本迁徙潮 [1] - 英伟达CEO称将在欧洲7个国家建AI技术中心，计划建20多座AI工厂，目标是提升欧洲AI算力 [1] - 欧盟拒绝匆忙妥协，准备超千亿美元美国商品反制措施，若谈判破裂最迟7月14日生效 [2] - 美国财长表示愿延长90天关税暂缓期至7月9日以后，前提是贸易伙伴表现出“诚意” [2] - 因地区局势紧张，美国国务院授权非必要人员及其家属离开巴林和科威特 [2] - 美国5月核心PPI同比3.0%，创2024年8月以来最低水平 [2] 市场逻辑 - 中美达成阶段性框架协议，解决关键矿产和核心材料限制措施问题，美方让步换取中方解除部分限制 [2] - 中东局势升级，美国国务院授权人员撤离 [2] - 财产性收入和工资上涨能增加股市资金量，利于A股走好 [2] - 海外“聪明钱”投向中国市场，看多中国资产 [2] 后市展望 - 中美经贸团队达成框架性协议稳定全球经济，全球资产再配置利好A股，看多四大股指上行，成长风格有望领涨 [2] 交易策略 - 股指期货方向交易看多四大股指上行，成长风格有望领涨 [2] - 股指期权交易择机买入成长类指数远月深虚值看涨期权 [2]

日度报告——综合晨报 中东紧张局势陡然升温 [T报ab告le_日R期an：k] 2025-06-13 宏观策略（外汇期货(美元指数)） 特朗普称以色列"很可能"会攻击伊朗 特朗普最新的表态直接表明以色列可能会攻击伊朗，地缘风险 加速上升，美元指数短期继续走弱。 宏观策略（黄金） 美国 5 月 PPI 同比升 2.6% 综 金价强势上涨，一方面是担心中东地区地缘政治风险升温，市 场对美伊谈判预期悲观，并担心以色列袭击伊朗，一方面是美 国经济数据表现不佳，当周首申和 5 月 PPI 均弱于预期。 合 宏观策略（国债期货） 晨 央行开展了 1193 亿元 7 天期逆回购操作 报 在接近前低的位置上，若无有力利多消息的驱动，长债直接突 破动力不足，近几个交易日内市场应偏震荡走势。 农产品（豆油/菜油/棕榈油） 特朗普政府预计将提出低于 52.5 亿加仑的生物柴油配额 特朗普政府预计将提出低于 52.5 亿加仑的生物柴油配额。 有色金属（多晶硅） N 型硅片较昨日价格微跌 考虑短空长多。 能源化工（纯碱） 6 月 12 日沙河及周边贸易价格行情 今日纯碱期价跌幅较大，目前国内纯碱市场弱稳调整，成交气 氛一般。纯碱装置无 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年6月12日原油期货大幅上涨，后续或推动通胀上升、导致下游企业成本上升，需持续关注地缘政治局势、OPEC+政策及全球经济走势 [3] - A股三大指数早盘低开后回升横盘震荡最终平盘报收，预计行情继续高位震荡 [6][7] - 黄金整体处于震荡格局，短期难改变，长期看多，操作上以多为主但不宜追涨宜低吸 [10][11] - 铁矿高估风险加大，但港口库存持续下滑支撑盘面，为黑色系强势品种，技术上下方支撑有效但近期上涨乏力，震荡看待 [14][15] - 玻璃供应端未重大亏损冷修，厂库高位，下游需求未放量，待地产刺激效果或重大政策出台，技术上今日小幅下行，短期震荡看待 [17][18] - 尿素供应方面日产量约20.56万吨、开工率约87.23%，农业需求进展缓慢，价格弱势调整，到前期支撑区空单获利，警惕多头反弹 [21] 根据相关目录分别进行总结 原油期货 - 2025年6月12日WTI 7月原油期货涨幅达4.88%，收于68.15美元/桶 [3] - 上涨原因包括地缘政治紧张、美伊核谈判不确定、中东原油供应或中断、美国夏季出行和中东夏季用电使原油需求激增、美国上周商业原油库存下降360万桶、中美经贸谈判积极改善全球经济前景预期 [3] 股指期货 - A股三大指数早盘低开后回升横盘震荡最终平盘报收，除中美经贸磋商机制会议情况外无太多消息，预计行情继续高位震荡 [6][7] 黄金 - 黄金整体处于震荡格局，短期难改变，长期看多，操作上以多为主但不宜追涨宜低吸 [10][11] 铁矿 - 季度末矿山发运冲量、铁水产量季节性走弱使铁矿高估风险加大，但港口库存持续下滑支撑盘面，为黑色系强势品种，技术上下方支撑有效但近期上涨乏力，震荡看待 [14][15] 玻璃 - 玻璃供应端未出现重大亏损冷修局面，厂库仍在高位，下游深加工订单补库动力不强，需求未持续放量，待地产刺激效果显现或重大政策出台，技术上今日小幅下行，短期转为震荡思路看待 [17][18] 尿素 - 尿素供应方面国内日产量在20.56万吨左右，开工率约为87.23%，农业需求进展缓慢，下游业者跟进有限，价格继续弱势调整，到前期支撑区空单获利，警惕多头反弹 [21]

| 112 | > 国技期货 | 能源 日报 | | --- | --- | --- | | 操作评级 | | 2025年06月12日 | | 原油 | ★☆☆ | 高明宇 首席分析师 | | 燃料油 | ★☆☆ | F0302201 Z0012038 | | 低硫燃料油 ★☆☆ | | 李祖智 中级分析师 | | 沥青 | なな☆ | F3063857 Z0016599 | | 液化石油气 文文☆ | | 王盈敏 中级分析师 | | | | F3066912 Z0016785 | | | | 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn | 【原油】 隔夜国际油价大涨，SC07合约日内上涨3.01%。中美就落实两国元首通话共识及日内瓦会谈共识达成框架，目前来看 本轮磋商结果聚焦在双方取消5月以来的部分出口管制,而将于8月中旬豁免到期的24%对等关税仍有待谈判。特朗普 表示对达成伊核协议的信心减弱。凌晨美国方面通知美国在中东人员部分撤离,中东地缘风险急剧升温。原油对极 端供应冲击情景迅速定价。上周EIA原油库存超预期下降364. 4万桶，亦对原油偏强走势构成支撑。原油短期 ...

地缘情绪升温原油上行, 但能化表现与原油背离 板块观点汇总 | 品种 | 中期结构 | 短期结构 | 小时周期策略 | | --- | --- | --- | --- | | 原油 | 偏空 | 偏多 | 观望 | | EB | 偏空 | 偏多 | 观望,关注 15分钟破位机会 | | РХ | 偏空 | 偏空 | 观望 | | PTA | 偏空 | 偏空 | 空单持有 | | PP | 偏空 | 偏空 | 空单持有 | | 塑料 | 偏空 | 偏多 | 观望 | | 甲醇 | 偏空 | 偏多 | 观望 | | EG | 偏空 | 偏空 | 空单持有 | | 橡胶 | 偏空 | 偏空 | 试空进场 | | PVC | 偏空 | 偏空 | 空单持有 | | BR 橡胶 | 偏空 | 偏空 | 空单持有 | 行情日评: 隔夜原油受美国国务院授权非必要人员及其家属从巴林和科威 特离境影响增仓大涨,地缘情绪升温盖过供需逻辑成为短期市场交易 重心。而此前伊朗政府称核协议"触手可及",地缘方面消息反复, 既可视作谈判前的施压,也可视作短期避险依据,地缘情绪的重点仍 需关注周末美伊第六轮谈判结果。另外今日整体能化反应平淡, ...

41fafe4abd3f86be5893875568d4f219.png (2952×10940) 国投期货 有 色 制 造 业 进 出 口 数 据 2025/6/12 09:04 file://lC://Lsers/sunff/Documents/xwechat_files/wxid_epmedr48839421_ca17/temp/2025-06/RWTemp/9e20f478899dc29eb19741386f9343c8/41faf... 1/1 ...

| Million | > 国技期货 | | | 化工日报 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 操作评级 | | 2025年06月12日 | | 影丙烯 | ななな | 塑料 | 女女女 | 庞春艳 首席分析师 | | 苯乙烯 | ☆☆☆ | PX | ☆☆☆ | F3011557 Z0011355 | | PTA | ☆☆☆ | 乙二醇 | ☆☆☆ | | | 短纤 | 女女女 | 瓶片 | ☆☆☆ | 牛卉 高级分析师 | | 甲醇 | ☆☆☆ | 尿素 | ☆☆☆ | F3003295 Z0011425 | | PVC | ななな | 烧碱 | ★☆☆ | 周小燕 高级分析师 | | 玻璃 | 文文文 纯碱 | | ★☆☆ | F03089068 Z0016691 | | | | | | 王雪忆 分析师 | | | | | | F03125010 | | | | | | 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn | 【甲醇】 不可作为投资依据，转载请注明出处 1 【苯乙烯】 苯乙烯期货主力合约日窄幅波动。成本端，近期纯 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 农产品板块中生猪大幅上涨、白糖持续下跌、鸡蛋弱势下行；各品种受不同因素影响呈现不同走势，投资策略因品种而异 [1] 各品种总结 生猪 - 生猪 2509 合约受 1 万吨收储消息提振，释放稳猪价稳信心信号，带动屠企收猪，多头买盘积极，期价大幅上涨 [2] - 主力 2509 合约技术强势，策略上轻仓多单，支撑 13560，阻力 13880 [2] 白糖 - 白糖主力 2509 合约受外盘跌势拖累，巴西甘蔗压榨加快、北半球亚洲作物改善，国内产量增长、进口放量预期增大，期价下跌 [3] - 主力 2509 合约技术偏弱，策略上轻仓空单，支撑 5610，阻力 5664 [3] 棕榈油 - 棕榈油主力 2509 合约大跌后反弹震荡，受原油上涨提振，但产地供应宽松限制反弹幅度，后续产量预计增加，期价承压 [6] - 国内油脂总库存和棕榈油库存增加，需求偏弱，技术偏弱，策略上逢高轻仓空单，支撑 7958，阻力 8070 [6] 豆粕 - 豆粕 2509 合约偏强震荡，受中美贸易乐观情绪、外盘价格上涨及油厂挺价意愿增强影响 [7] - 主力 2509 合约技术偏强，策略上轻仓多单，支撑 3031，阻力 3065 [7] 玉米 - 玉米主力 2507 合约高位调整，受小麦托市收购提振，但涨至高位后阻力增大，供应偏紧等因素支撑价格，调整空间有限 [9] - 主力 2507 合约技术强势未改，策略上多单持有，支撑 2364，阻力 2387 [9] 棉花 - 棉花主力 2509 合约窄幅震荡，受中美经贸会谈利多支持，国内纺织市场淡季但外单有好转迹象，商业库存下滑 [11] - 主力 2509 合约技术偏强，策略上轻仓多单，支撑 13490，阻力 13600 [11] 豆油 - 豆油主力 2509 合约震荡下跌，国内进口大豆到港、油厂开机率高，供应增加、库存累积，后续供应仍将增加 [13] - 主力 2509 合约技术偏弱，策略上轻仓空单，支撑 7666，阻力 7728 [13] 鸡蛋 - 鸡蛋主力 2508 合约震荡下行，蛋鸡存栏高、产能去化慢，供应宽裕，梅雨季节需求淡季，期价承压 [16] - 主力 2508 合约技术偏弱，策略上轻仓空单，支撑 3450，阻力 3500 [16] 苹果 - 苹果主力 2510 合约继续反弹、盘中震荡，低库存支撑期价，但需求淡季走货放缓、新季减产预期削减，反弹空间有限 [17][19] - 主力 2510 合约未反转，关注 10 日均线阻力，策略上空单持有，支撑 7478，阻力 7600 [19] 花生 - 花生主力 2510 合约继续下跌，持货商出货心态升温、供应略增，终端需求疲弱，市场购销清淡，价格承压 [20] - 主力 2510 合约技术偏弱，策略上轻仓空单，支撑 8180，阻力 8230 [22]