报告行业投资评级 无相关内容 报告的核心观点 报告对多个行业进行分析，认为原油供应紧张局面或延续，燃料油高低硫基本面有支撑，LPG短期易涨难跌，PTA关注美以谈判进展，尿素高位盘整，甲醇或估值修复，纯碱反弹驱动有限，玻璃供需双弱，烧碱出口需求有支撑，铜震荡偏强，黄金价格波动加大，白银震荡偏强 [3][5][7][8][10][12][13][14][16][17][19][20] 各行业总结 油品 - 原油：美伊释放停战信号致油价下跌，但霍尔木兹海峡关闭、俄乌冲突等使供应趋紧，后续需关注地缘局势和通航情况；市场对美联储降息预期抬头，金银、美股上涨，市场情绪回暖 [3][4] - 燃料油：原油跳水带动裂解走强，高硫受消息面驱动，供应偏紧；低硫裂解高位，供应收紧支撑偏强，预计维持偏强运行 [5][6] - LPG：地缘反复扰动，短期有支撑，消息面影响使价格波动，但中期供应偏紧格局未改，需关注地缘进展 [7] 芳烃 - 聚酯 - PTA：关注美以谈判进展，TA2605收跌，持仓微降；现货基差走强；供给负荷上升但逸盛装置计划降负荷；需求端聚酯等负荷下降，主流大厂落实减产，产销清淡 [8] 煤化工 - 尿素：情绪回落使盘面下滑，但现货偏稳，库存减少，日产高位维稳，需求偏稳，国内外传导有限，预计高位盘整，下方有支撑 [10] - 甲醇：地缘不确定性和期现劈叉，考虑进口短缺和港口去库预期，不排除期价修复可能，关注美方发言影响 [12] 盐化工 - 纯碱：刚需减弱，供需压力大，价格弱稳，期现成交放量对碱厂形成负反馈，库存或累库，反弹需供应端减产配合 [13] - 玻璃：供需双弱，减产延续，盘面下跌使现货有调整压力，供应下降，中期成本压力加大，需求回暖或使供应低位支撑放大 [14][15] - 烧碱：碱厂累库，出口端走弱，海峡封锁影响供应，出口需求有支撑，需关注封锁持续时间 [16] 有色金属 - 铜：震荡偏强，上游矿山扰动、加工费低有成本支撑，供应端有风险，需求端驱动消费增长，库存结构有变化，新能源转型利好长期需求 [17] - 黄金：非农就业将加大市场扰动，中东局势影响美元指数，若走弱或驱动金价回升 [19] - 白银：震荡偏强，市场焦点集中于中东形势和美联储通胀解读，外交努力加速 [20] 各版块日度数据监测 - 原油：标普500、纳斯达克指数上涨，美元指数、人民币兑美元汇率等有不同程度变化，原油期货及现货价格多数下跌，价差有变动 [22] - 燃料油：高低硫期货及现货价格多数下跌，月差、裂解价差、区域价差等有不同变化 [23] - LPG：国际价格多数下跌，国内部分地区民用气和进口气价格上涨，期货价格下跌，基差、月差、盘面利润等有变动 [24] - PTA：相关产品价格多数下跌，利润部分改善，产销率有变化，基差和仓单有不同表现 [26] - 尿素：国内小颗粒市场价部分上涨，国际价格部分变动，期货收盘价下跌，基差、持仓、仓单有变化 [27] - 甲醇：现货折盘面价格多数下跌，期货价格下跌，基差、跨月价差、外盘价格等有变动 [28] - 玻璃纯碱：纯碱现货价格部分下跌，期货价格下跌，仓单增加；玻璃现货价格部分下跌，日熔量下降，期货价格下跌，基差和仓单有变化 [29] - 烧碱：部分价格有变动，成本利润有变化，期货价格下跌，仓单增加 [30] - 有色金属：铜、黄金、白银期货及现货价格多数上涨，库存有不同变化 [31]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 关注美伊局势，股指期货观望为宜，激进者可考虑逢低做多；国债期货区别对待资金和基本面影响，保持陡峭思路 [13][15] - 双焦价格短期震荡运行，建议短期观望；铁合金推荐投资者逢高偏空；纯碱观望，玻璃逢低试多远月 [17][18][19] - 铜价短期宽幅震荡，关注中东局势；碳酸锂短期宽幅震荡；工业硅震荡运行，多晶硅注意调整后资金博弈放大风险 [23][24][25] - 棉花价格高位震荡，关注地缘政治和产业面；白糖走势震荡承压，需动态跟踪进口成本；鸡蛋期货维持偏空思路；苹果优质货源或偏强；玉米卖出主力合约深度虚值看涨期权；红枣震荡偏弱；生猪关注近月合约偏空操作机会 [28][30][33][35][36][37] - 原油地缘溢价减弱但难回起点；燃料油跟随油价高位震荡；塑料价格有支撑但有回调风险；橡胶单边谨慎追多；合成橡胶盘面短期走弱；甲醇中长期偏强震荡但短期有回调风险；烧碱日内宽幅震荡；沥青价格跟随油价；PVC有回调风险但不宜过分看空；聚酯产业链多单择机止盈；LPG有望转弱但相对原油偏强；纸浆关注港口库存和成品涨价；原木价格稳中有强；尿素保持震荡思路 [41][43][44][45][46][48][49][51][52][54][55][56][57][58] 各板块总结 宏观资讯 - 美国与伊朗就停火协议进行商讨，特朗普称将很快从伊朗撤出，北约盟友态度不一 [9][10] - 中国热点城市楼市3月迎来“小阳春”，国家将开展中央冻猪肉储备收储 [11] - 美国3月制造业PMI升至52.7，2月零售销售环比增长0.6%，3月“小非农”大超预期 [11] - 韩国3月出口额同比增长48.3%，半导体出口额同比飙升151.4% [12] 股指期货 - A股四月开门红，市场成交额2.02万亿元，创新药、算力硬件题材大涨 [13] - 近期股指大幅波动，IH期货近期表现略强势，关注韩国出口和国内房地产市场销售情况 [13][14] 国债期货 - 跨季资金面宽松，债市承压，关注央行3月买债能否扩量 [15] 黑色 - 双焦价格短期震荡，焦煤供应充足，焦化企业采购意愿回暖，但库存仍偏高 [17] - 铁合金硅铁受锰硅情绪扰动，锰硅关注企业实际减产动作，推荐逢高偏空 [18] - 纯碱观望，供应高位略回落，关注龙头企业供应稳定性；玻璃逢低试多远月，关注产线冷修情况 [19] 有色和新材料 - 沪铜短期宽幅震荡，中东局势缓和但不确定性强，库存加速去化给予支撑 [23] - 碳酸锂短期宽幅震荡，矿端偏紧支撑价格，关注下游排产和澳洲矿企生产情况 [24] - 工业硅震荡运行，多晶硅受交割规则修改影响，注意资金博弈放大风险 [25] 农产品 - 棉花价格高位震荡，受能源价格和内外价差影响，关注地缘政治和产业面 [28] - 白糖走势震荡承压，受供给压力和进口成本影响，需动态跟踪进口成本 [30] - 鸡蛋期货维持偏空思路，存栏基数偏高，后市上涨幅度有限 [33] - 苹果优质货源或偏强，低库存与备货需求支撑市场 [35] - 玉米卖出主力合约深度虚值看涨期权，关注新季小麦产情和政策性粮源投放节奏 [36] - 红枣震荡偏弱，处于消费淡季，关注销区走货和采购商心态 [37] - 生猪关注近月合约偏空操作机会，供应压力延续，需求承接有限 [37] 能源化工 - 原油地缘溢价减弱但难回起点，关注通航、复产和需求国补库情况 [41] - 燃料油跟随油价高位震荡，关注霍尔木兹海峡复航节奏 [43] - 塑料价格有支撑但有回调风险，取决于战争何时结束 [44] - 橡胶单边谨慎追多，关注合成橡胶和原料供应 [45] - 合成橡胶盘面短期走弱，关注虚值买看跌策略止盈 [46] - 甲醇中长期偏强震荡但短期有回调风险，关注港口库存和伊朗供应 [48] - 烧碱日内宽幅震荡，关注美伊冲突进展 [49] - 沥青价格跟随油价，产业端供需双弱 [51] - PVC有回调风险但不宜过分看空，关注乙烯减产情况 [52] - 聚酯产业链多单择机止盈，关注地缘影响和装置检修进度 [54] - LPG有望转弱但相对原油偏强，关注美伊谈判和霍尔木兹海峡通航情况 [55] - 纸浆关注港口库存和成品涨价，可逢低试多 [56] - 原木价格稳中有强，关注下游接货能力和港口到货量 [57] - 尿素保持震荡思路，受化工品期货走势影响 [58]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米中短期受气温上升和小麦投放影响价格回调，长期维持替代和种植成本定价逻辑；生猪短期供强需弱，中期4 - 6月供给压力缓解，长期远月合约高点预期下移；鸡蛋短期下跌空间有限，中期供给压力后移，长期养殖规模提升限制价格上涨[1][3] 各品种总结 玉米 - **行情复盘**：昨日夜盘玉米期货震荡走弱，2605合约日跌幅0.38%，收于2350元/吨[1] - **重要资讯**：深加工企业收购价稳中偏弱，南北港口价格稳定；北方港口库存累积，广东港口受进口谷物影响企业消耗库存；4月1日玉米期货仓单增14990手；4月1日最低收购价小麦拍卖成交率80.47% [1] - **市场逻辑**：中短期气温上升和小麦投放施压价格回调，关注基层上量和政策粮源拍卖；长期维持替代和种植成本定价逻辑，关注政策导向[1] - **交易策略**：中期宽幅区间交易，短期回调，2605合约2400压力有效，关注2320 - 2340支撑，前期空单可适量止盈[1] 生猪 - **行情复盘**：昨日生猪期货弱势延续，主力2605合约日跌幅2.88%，收于9610元/吨[1] - **重要资讯**：昨日猪价继续走弱，预计2日早间弱势延续；12月末能繁母猪存栏同比下降2.9%；2025年仔猪数量变化对应今年生猪出栏趋势；生猪出栏体重回升；4月1日肥标价差持平；7公斤仔猪市场价持平；3月26日猪肉冻品库容率增加；4月3日中央储备冻猪肉收储1万吨；4月养殖企业计划出栏量环比增加4.24% [1][3] - **市场逻辑**：短期供强需弱，体重压力不减，政策引导降重，关注二育、冻品入库和收储影响；中期4 - 6月供给压力缓解，关注疫病；长期远月合约高点预期下移[3] - **交易策略**：维持底部区间交易，近月合约试探支撑，远月合约预期下移，各合约给出压力和支撑位[3] 鸡蛋 - **行情复盘**：昨日鸡蛋期货震荡偏弱，主力2605合约日跌幅0.81%，收于3415元/500KG [3] - **重要资讯**：昨日鸡蛋主线走弱，主产区和主销区均价下跌；1日生产和流通环节库存减少；1日老母鸡均价下跌，3月26日淘汰日龄持平；3月全国在产蛋鸡存栏环比增0.30%，同比增2.73%，4月理论预估值为13.4亿只[3] - **市场逻辑**：短期清明节备货后蛋价回落，但小码蛋供应减少下跌空间有限；中期淘鸡日龄回升、鸡苗补栏增加，供给压力后移；长期养殖规模提升限制价格上涨[3] - **交易策略**：建议观望或短线交易，2605合约关注3500压力和3350 - 3400支撑，关注淘鸡节奏和库存水平[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对于PTA，近端部分重启提负开工回升，聚酯降负库存累积，基差走强加工费压缩；PX国内降负放缓海外减产延续，PXN改善，关注阶段性多配机会 [2] - 对于MEG，近端国内油制降负放缓煤制部分重启，开工回升，海外减产延续，港口库存累积，后续供应或降负，短期去库加快，远月平衡表不确定高，观望为主 [2] - 对于涤纶短纤，近端开工回升，产销改善库存累积，加工费走弱，需求端开工持稳，效益走弱，短期向上驱动不强，关注是否被动减产 [2] - 对于天然橡胶和20号胶，主要矛盾未提及，策略为观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 价格数据：3月26日至4月1日，原油从108.0美元/桶降至101.2美元/桶，石脑油从1102美元/吨降至1093美元/吨，PX CFR台湾从1237美元/吨降至1214美元/吨，PTA内盘现货从6570元/吨降至6585元/吨等 [2] - 装置变化：福建百宏250万吨降负 [2] - 周度观点：近端TA部分重启提负开工回升，聚酯降负库存累积，基差走强加工费压缩；PX国内降负放缓海外减产延续，PXN改善，歧化与异构化效益压缩，美亚芳烃价差回升；后续PX去库预计逐步兑现，关注阶段性多配机会 [2] MEG - 价格数据：3月26日至4月1日，东北亚乙烯维持1500美元/吨，MEG外盘价格从610美元/吨降至615美元/吨，MEG内盘价格从4982元/吨降至5092元/吨等 [2] - 装置变化：贵州黔希30万吨检修 [2] - 周度观点：近端国内油制降负放缓煤制部分重启，开工回升，海外减产延续，港口库存累积，周内到港预报量下行，基差持稳，煤制、乙烷制效益提升；后续供应端或降负，出口/转口贸易增加，中东物流封锁下到港量预计下滑，短期去库加快，远月平衡表不确定高，估值受封锁持续性影响大，观望为主 [2] 涤纶短纤 - 价格数据：3月26日至4月1日，1.4D棉型从8245元/吨降至8090元/吨，低熔点短纤维持9350元/吨等 [2] - 装置检修：未提及 - 本周观点：近端开工回升至91.0%，产销改善库存累积，加工费走弱；需求端涤纱开工持稳，原料备货维持，成品库存累积，效益走弱；短纤加工费压缩至低位，终端观望，再生替代效应明显，自身仍有提负，短期向上驱动不强，关注是否被动减产 [2] 天然橡胶&20号胶 - 价格数据：3月26日至4月1日，美金泰标现货维持2015美元/吨，美金泰混现货从2005美元/吨涨至2025美元/吨等 [2] - 今日观点：主要矛盾未提及，策略为观望 [2] 苯乙烯 - 价格数据：3月26日至4月1日，乙烯（CFR东北亚）维持1450美元/吨，纯苯（CFR中国）维持1145美元/吨，苯乙烯（CFR中国）从1315美元/吨降至1295美元/吨等 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月1日A股市场迎来四月开门红，沪深京三市成交额小幅放量；部分期货品种价格有不同表现，如焦炭、焦煤期货价格下跌，棕榈油期货冲高回落，豆粕、生猪期货价格下跌等；各品种受不同因素影响，如供需关系、国际市场动态、宏观局势等[1][2][3][5] 各品种情况总结 股指期货 - 4月1日沪指涨1.46%收报3948.55点，深证成指涨1.70%收报13706.52点，创业板指涨1.96%收报3247.52点，沪深京三市成交额20251亿，较昨日小幅放量190亿[1] 焦炭、焦煤 - 4月1日焦炭加权指数收盘价1713.6，环比下跌43.2；焦煤加权指数收盘价1173.7元，环比下跌58.2[2][3] - 焦炭方面，焦企盈利修复有限、开工维持高位、日均产量稳中有增、供应弹性充足，铁水产量小幅回升但力度偏弱、钢厂焦炭库存偏高、多刚需补库；焦煤方面，国内煤矿复产推进、蒙煤通关高位、市场供应宽松、部分洗煤厂减产有限、整体供给仍显充裕，铁水回升缓慢、钢厂刚需采购为主、补库意愿偏弱、焦煤消耗跟进不足、焦企库存累积、出货承压[4] 郑糖 - 2025/26榨季全球糖产量预计达1.845亿吨为历史第二高位，较2月报告上调10万吨，受美糖走低与现货报价下调等因素制约，郑糖2609月合约周三震荡下行，郑糖2605月合约夜盘震荡休整小幅收低[4] 胶 - 周三沪胶宽幅震荡冲高回落，早盘受合成胶上升提振震荡走高，后因原油价格走低影响期价震荡回落收盘小涨，夜盘波动不大窄幅震荡小幅收低；2026年前2个月越南天然橡胶出口9.1万吨较去年同比下降11%，混合橡胶出口20.5万吨较去年同比增加20%，合计出口29.6万吨较去年同比增加8.4%[4] 棕榈油 - 4月1日大商所棕榈油期货冲高后大幅回落，主力合约P2605K线收带长上影线的大阴线，当日最高价100192，最低价9778，收盘价9780，较上一交易日跌0.87%；2026年3月1 - 31日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加5.95%，出油率环比上月同期减少0.13%，产量环比上月同期增加5.27%[5] 豆粕 - 4月1日CBOT大豆主力合约收于1172.25美分/蒲式耳，涨幅1.17%，美国2026年2月大豆压榨量为643万短吨符合市场预估，南美大豆供应前景良好，预计阿根廷大豆产量为4850万吨，巴西大豆产量将达到1.797亿吨；国内4月1日豆粕主力M2605合约收于2875元/吨，跌幅1.37%，中国放宽巴西大豆杂草检疫标准，4 - 5月巴西大豆将集中到港，国内大豆供应趋于宽松，需求端对粕价的压制持续释放，国内生猪市场承压走弱，饲料需求前景明显转弱，豆粕呈现供需宽松格局[5] 生猪 - 4月1日生猪主力合约LH2605收于9605元/吨，跌幅1.64%，能繁母猪存栏仍处高位、高于合理调控目标，叠加生产效能提升，适重标猪供应持续增加、出栏量维持高位，产能去化不充分，供给端持续宽松，需求端承接能力不足，对生猪价格难以形成有效支撑，部分屠宰企业开展冻品分割入库操作且有少量二次育肥进场，但此类需求规模有限，整体难以扭转当前供强需弱的市场格局[5] 沪铜 - 沪铜主力2605合约收盘97030元/吨，日内最高97250元/吨，最低95550元/吨，成交量11.6万手 - 18.6万手，量仓结构优化；基本面支撑强劲，上期所铜仓单环比减8368吨至212893吨，显性库存持续去化，对价格形成支撑；现货市场成交平稳，主流现货维持120 - 160元/吨升水，下游节前备货与月初采购释放，需求端韧性显现；宏观面，中东局势缓和与美元走软提振外盘，伦铜同步上行，全球紧平衡格局未改[5] 棉花 - 周三夜盘郑棉主力合约收盘15260元/吨，棉花库存较上一交易日减少14张，下游纺企按需采购，调价谨慎[5] 铁矿石 - 4月1日铁矿石2605主力合约震荡收涨，涨幅为0.12%，收盘价为812元；本期铁矿发运出现回落，到港量继续环比增加，港口库存有所去库，钢厂维持复产趋势，铁水产量继续回升，短期铁矿价格处于震荡走势[5][6] 沥青 - 4月1日沥青2606主力合约震荡下跌，跌幅为5.56%，收盘价为4284元；炼厂开工率处于低位供应偏紧，终端需求启动偏慢，炼厂出货量继续环比回落，处于供需两弱的局面，短期沥青价格或跟随油价运行[6] 原木 - 4月1日原木2605主力合约开盘821、最低818、最高825.5、收盘820.5，日减仓1607手；4月1日山东3.9米中A辐射松原木现货价格为790元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格为780元/方，较昨日持平；截止3月27日国内针叶原木库存289万方，同比减少19.69%，刷新一月低位[6] 钢材 - 4月1日，rb2605收报3120元/吨，hc2605收报3287元/吨；由于美国和伊朗均释放冲突缓和言论，3月31日美股三大指数大幅收涨，国内股市也出现反弹；当前钢市多空交织，中东局势复杂多变，短期钢价或窄幅震荡运行[6] 氧化铝 - 4月1日，ao2605收报2758元/吨；几内亚官方排除实施出口禁令的可能性，市场预期后续出口管控力度偏于温和，此前因成本抬升担忧而注入氧化铝价格中的风险溢价被大幅挤出，成本支撑预期减弱，价格下行压力加剧[6] 沪铝 - 4月1日，al2605收报于24660元/吨；鲍威尔称美联储利率处于合理区间，可忽略伊朗冲突的冲击、但要警惕通胀预期变化，市场风险偏好有所转向，中东地缘局势出现一定缓和迹象，市场继续评估走向，继续等待阿联酋全球铝业公司和巴林铝业公司产能受影响的情况，此前中东及南非合计减产已经超过120万吨；基本面供应端运行平稳，铝水比窄幅抬升，站台库存仍居于高位，铝锭社库延续累积，需求端表现接货稍有改善，铝价窄幅承压，下游及终端灵活采买，对现货支撑温和[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各地区废钢价格情况 - 2026年3月26日至4月1日期间，华东废钢价格从2214降至2202，华北维持2278，中部维持2077，华南维持2247，东北维持2245，西南维持2145 [2] - 各地区废钢价格环比变化为华东 -1，华北、中部、华南、东北、西南均为0 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期价格预计维持偏强运行，但政策性小麦投放量增加和气温回升或形成压制，中长期关注进口和拍储政策变化；淀粉短期内价格将维持震荡偏强运行，中长期关注下游消费节奏变化[3] - 白糖国际市场基本面边际小幅转强，国内市场盘面震荡偏强，产业端现货压力大，盘面上方存在套保压力[5] - 棉花需求预计持续好转，新作季新疆种植面积将有所下降，适合长期做多[6] - 鸡蛋产能去化进程放缓，饲料成本上升压缩养殖利润空间，关注养殖户淘鸡情绪，反套格局对待[9] - 苹果市场整体交易以好货成交为主，交易平稳，山东产区好货价格稳中偏硬，销区市场销售氛围不浓[10] - 生猪周末现货价格略有反弹，近端去产去库压力仍存，需动态跟踪出栏节奏等，关注产能去化演绎情况对市场情绪的影响[10] 各品种情况总结 玉米/淀粉 - 玉米价格方面，2026年3月26日至4月1日，锦州价格从2350元变为2330元，潍坊价格维持2406元，蛇口价格从2500元变为2500元，基差从 -26变为 -20，贸易利润从0变为10，进口盈亏从264变为295[2] - 淀粉价格方面，黑龙江价格维持2900元，潍坊价格维持3030元，基差从200变为224，加工利润从7变为9[2] 白糖 - 2026年3月26日至4月1日，柳州价格维持5460元，南宁价格从5460元变为5410元，昆明价格从5325元变为5290元，基差从17变为104，仓单数量维持16862[4] 棉花棉纱 - 2026年3月26日至4月1日，3128棉花价格从16560元变为16430元，进口M级美棉CotlookA(FE)价格从78.7变为未提及，进口利润从3147变为未提及，仓单 + 预报从12783变为12956，越南纱现货价格维持22430元，越南纱进口利润从199变为180，32S纺纱利润从 -918变为 -821[6] 鸡蛋 - 2026年3月26日至4月1日，河北价格从3.18元变为3.31元，辽宁价格从3.11元变为3.27元，山东价格维持3.20元，河南价格维持3.25元，湖北价格从3.64元变为3.44元，基差从82变为408，白羽肉鸡价格从3.45元变为3.60元，黄羽肉鸡价格从3.50元变为3.45元，生猪价格从15.65元变为15.33元[8] 苹果 - 2026年3月26日至4月1日，山东80一二级价格维持8900元，全国库存从389.47变为未提及，山东库存从177.59变为未提及，陕西库存从96.38变为未提及，1月基差从361.00变为506.00，5月基差从 -1046.00变为 -960.00，10月基差从216.00变为403.00[10][11] 生猪 - 2026年3月26日至4月1日，河南开封价格从9.48元变为9.28元，湖北襄阳价格从9.35元变为9.25元，山东临沂价格维持9.82元，安徽合肥价格从9.80元变为9.65元，江苏南通价格从9.85元变为9.75元，基差从 -355变为 -330[10]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 相关目录总结 基差&月差 - 山东基差(+80)(非京博) 4 月 1 日为 146，日度变化 178 [3] - 华东基差(镇江库) 4 月 1 日为 136，日度变化 198 [3] - 华南基差(佛山库) 4 月 1 日为 136，日度变化 198 [3] - 04 - 05 月差 4 月 1 日为 7，日度变化 7 [3] - 04 - 06 月差 4 月 1 日为 16，日度变化 11 [3] - 06 - 09 月差 4 月 1 日为 252，日度变化 19 [3] 期货指标 - BU 主力合约 4 月 1 日价格为 4284，日度变化 -228 [3] - 成交量 4 月 1 日为 1261540，日度变化 86473 [3] - 持仓量 4 月 1 日为 358503，日度变化 -12488 [3] - 仓单 4 月 1 日为 35200，日度变化 -400 [3] 原油与现货价格 - Brent 原油 4 月 1 日价格为 118.6，日度变化 4.1 [3] - 京博 4 月 1 日价格为 4430，日度变化 -20 [3] - 山东(非京博) 4 月 1 日价格为 4350，日度变化 -50 [3] - 镇江库 4 月 1 日价格为 4420，日度变化 -30 [3] - 佛山库 4 月 1 日价格为 4420，日度变化 -30 [3] 利润 - 沥青马瑞利润 4 月 1 日为 -892，日度变化 -175 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美伊冲突未现降温迹象，国内码头开工已打满，4月库存仍有支撑，但后续供应短缺或将愈发凸显；国内后续可能会有保民生措施，PP - PG价差持续走阔，但当前估值已经不低、且终端可能会有负反馈，不宜追高；PG5 - 6月差估值不低，短期地缘端消息扰动较大，建议以观望为主[1] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 2026年3月26日至4月1日，华南液化气价格从7220涨至7745，华东液化气从7065涨至7252，山东液化气从6250涨至6550，丙烷CFR华南从973降至980，丙烷CIF日本从934降至799，CP预测合同价从639涨至680，山东醚后碳四从6230降至6430，山东烷基化油从9100涨至9300，纸面进口利润从 - 376降至 - 435，主力基差从 - 91涨至700[1] - 4月1日，PG2605合约下午3点收于6050（ - 289），5 - 6月差194（ + 55），仓单0（ + 0）；夜盘收于6170（ + 120），5 - 6月差232（ + 38）[1] - 山东民用6500（ + 200），山东醚后6490（ - 60），山东丙烷6787（ - 20），龙口港丙烷7500（ + 0）[1] - 盘面震荡下跌，基差最新为 - 588（ + 457），5 - 6月差193（ + 31），仓单1300手（ - 1800），京博 - 1800，最便宜交割品是山东醚后6080（ + 130），山东民用6100（ + 110），华东民用7065（ + 876），华南民用7205（ + 905）[1] 行业指标 - FEI月差104美金（ - 8.7%），工厂库容24.92%（ - 1.13pct），外放51.78万吨（ - 3.36%）[1] - PDH开工63.6%（ - 2.03pct），烷基化油产能利用率38.6%（ + 0pct），MTBE开工率67.3%（ + 0.76pct），MTBE出口订单0万吨（ - 4.5）[1] - 内外PG - FEI c2至156（ + 13），华南CP丙烷到岸贴水368（ - 133），AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别45（ - 5）、182（ - 91）、245（ + 245），FEI - MOPJ价差缩小，最新 - 122（ - 46）[1] - 丙烷进口利润宽幅上涨，中国PDH制丙烯现货利润走弱，最新734（ - 611），华东华南PDH制PP纸货宽幅震荡[1] - 港口库存比36.08%（ - 0.24pct），到港量52.8万吨（ - 18.2）[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录总结 鹿特丹燃料油数据 - 2026年3月26日至4月1日期间，鹿特丹3.5% HSF掉期M1从612.65变为562.55，变化为 -55.37；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从645.99变为600.97，变化为 -58.54；鹿特丹HSFO - Brent M1从 -5.63变为 -3.95，变化为5.81等 [2] 新加坡燃料油数据 - 2026年3月26日至4月1日期间，新加坡380cst M1从633.27变为606.72，变化为 -69.87；新加坡180cst M1从637.13变为615.79，变化为 -72.16；新加坡VLSFO M1从757.50变为708.64，变化为 -97.60等 [2] 新加坡燃料油现货数据 - 2026年3月26日至4月1日期间，FOB 380cst从657.79变为664.11，变化为 -27.87；FOB VLSFO从805.93变为816.41，变化为 -22.54；380基差从27.75变为31.50，变化为3.25等 [3] 国内FU数据 - 2026年3月26日至4月1日期间，FU 01从3720变为3362，变化为 -374；FU 05从4393变为4001，变化为 -445；FU 09从4009变为3628，变化为 -388等 [3] 国内LU数据 - 2026年3月26日至4月1日期间，LU 01从4381变为4129，变化为 -322；LU 05从5066变为4716，变化为 -443；LU 09从4629变为4229，变化为 -421等 [4]