报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油上下均无明显驱动，区间操作为主；豆油受美豆震荡影响，油脂回调整理；豆粕受资金面影响，脱离基本面；豆一受豆类市场氛围影响，低位震荡；玉米震荡运行；白糖震荡下行；棉花市场关注新棉上市情况；鸡蛋现货旺季将过，库存仍高；生猪政策预期落地，现货弱势难改；花生关注新花生上市 [2] 根据相关目录分别进行总结 油脂类（棕榈油、豆油、菜油） - 期货价格方面，棕榈油主力日盘收盘价9424元/吨，跌0.61%，夜盘9388元/吨，跌0.38%；豆油主力日盘8366元/吨，跌0.62%，夜盘8350元/吨，跌0.19%；菜油主力日盘9999元/吨，跌0.54%，夜盘9983元/吨，跌0.16% [4] - 现货价格方面，棕榈油（24度，广东）9450元/吨，一级豆油（广东）8780元/吨，四级进口菜油（广西）10040元/吨 [4] - 宏观及行业新闻显示，2025年9月1 - 15日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少6.94%，出油率环比减少0.21%，产量环比减少8.05%；马来西亚9月1 - 15日棕榈油出口量，AmSpec数据较上月同期减少0.1%，SGS数据减少24.7% [5][6][7] 豆粕、豆一 - 期货价格方面，DCE豆一2511日盘3895元/吨，跌0.99%，夜盘3895元/吨，跌0.49%；DCE豆粕2601日盘3002元/吨，跌1.44%，夜盘3012元/吨，跌0.23% [12] - 现货方面，山东、华东、华南等地豆粕价格有不同程度变动及基差情况 [12] - 宏观及行业新闻称，9月17日CBOT大豆因多头平仓、豆油下挫、美元指数上涨而收低；美国环保署拟重新分配小型炼油厂豁免的生物燃料掺混义务 [12] 玉米 - 期货价格方面，C2511日盘2161元/吨，跌0.37%，夜盘2173元/吨，涨0.56%；C2601日盘2155元/吨，跌0.14%，夜盘2165元/吨，涨0.46% [16] - 现货价格方面，锦州平仓2290元/吨，较前一日降10元/吨，广东蛇口2420元/吨，较前一日持平 [16] - 宏观及行业新闻显示，北方玉米集港、广东蛇口、东北深加工、华北玉米等价格情况，以及进口高粱、大麦、饲用小麦价格 [17] 白糖 - 价格数据方面，原糖价格15.51美分/磅，同比降0.39；主流现货价格5940元/吨，同比持平；期货主力价格5529元/吨，同比降18 [19] - 宏观及行业新闻称，美联储降息25基点，巴西8月下半月食糖产量同比增18%，印度季风降水量增强，巴西出口下降；Conab下调25/26榨季巴西产量至4450万吨；中国7月进口食糖74万吨；国内24/25、25/26榨季产量、消费、进口量预期；国际25/26、24/25榨季食糖供应短缺情况 [19][20][21] 棉花 - 期货价格方面，CF2601日盘13890元/吨，跌0.04%，夜盘13870元/吨，跌0.14%；CY2511日盘19910元/吨，跌0.20%，夜盘19900元/吨，跌0.05% [24] - 现货价格方面，北疆3128机采15157元/吨，南疆3128机采14850元/吨等 [24] - 宏观及行业新闻显示，国内棉花现货交投冷清，等待新棉上市，销售基差多数暂稳；纯棉纱市场交投不温不火，下游刚需采购，纺企顺价走货；美棉期货先涨后跌，交投清淡 [25] 鸡蛋 - 期货价格方面，鸡蛋2510收盘价3059元/500千克，日跌1.83%；鸡蛋2601收盘价3376元/500千克，日跌0.18% [31] - 现货价格方面，辽宁、河北、山西、湖北等地有不同价格表现，玉米、豆粕、河南生猪等产业链相关价格也有体现 [31] 生猪 - 价格数据方面，河南、四川、广东等地现货价格有不同程度下降，期货生猪2511、2601、2603价格同比有变动 [34] - 市场逻辑为集团大幅缩量，但体重转增，肥标价差走弱，9月供应增量偏大，9 - 10月产能与库存周期共振，现货中枢下移，近月合约面临不利局面，关注3月和5月中枢下移驱动，7月合约短期偏强 [36] 花生 - 期货价格方面，PK510收盘价7818元/吨，日涨0.23%；PK511收盘价7822元/吨，日涨0.72% [38] - 现货价格方面，辽宁308通货、河南白沙通货等价格情况 [38] - 现货市场聚焦显示，河南、吉林、辽宁、山东等地花生市场受天气、上货量等影响，价格基本平稳或稳中偏弱 [39]

金信期货日刊 本刊由金信期货研究院撰写 2025/09/18 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 豆油再次下跌，还可以继续空吗？ 2025年9月17日豆油期货下跌，是多方因素共同作用的结果。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ ibaotu.com 热点聚焦 从供应端来看，当前国内大豆到港量维持高位，油厂开机率处于近年同期高位 ，上周实际压榨量达两百三 十点三九万吨。充足的大豆供应使得豆油产出增加，港口大豆库存增至九百六十六点一万吨，处于近年新 高，豆油商业库存也持续累库，截至9月5日达一百二十五点一三万吨，环比增加一点二五万吨，这对豆油 价格形成压制。 在需求层面，目前新需求不多，虽部分集团开始小包装备货，但散油对外销售减少，且尚未到中秋国庆备 货需求集中释放的时候，需求端对价格的支撑不足。 国际市场方面，美豆期货持续弱势运行，对国内豆油支撑减弱。多重不利因素叠加，导致了9月17日豆油期 货下跌 ，后续走势还需关注大豆进口节奏、需求端变化以及国际市场动 ...

策略参考 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为偏弱，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为偏强。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货豆类油脂早报（2025 年 9 月 18 日） 品种观点参考 备注： ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：震荡偏弱 核心逻辑：近期有关于中美贸易关系前景的任何变化都成为市场情绪的助推剂，除此之外，国内豆类市场 交易逻辑转向更具确定性的疲弱的基本面，油厂胀库压力依然存在，豆粕负基差格局持续，短期豆类期价 仍将偏弱运行。 品种：棕榈油(P) 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月(以前一日夜盘收盘价为基准) 品种 短期 中期 日内 观点参考 核心逻辑概要 <点击目录链接，直达品种 策略解析> 豆粕 2601 震荡 震荡 震荡 偏弱 ...

生猪日报 | 2025-09-18 另存为PDF 【期价震荡调整】 【市场动态】 1、9月17日，生猪注册仓单428手； 2、短期现货继续下跌空间有限，关注接下来生猪出栏体重如何变化； 3、生猪主力合约（LH2511）今日增仓9219手，持仓约9.41万手，今日最高价 13160元/吨，最低价12995元/吨，收盘于13000元/吨。 【基本面分析】 1、能繁母猪存栏量看，3-12月生猪供应量有望逐月增加，但幅度有限。仔猪数 据看，2025年三四季度生猪出栏量整体震荡增加；需求端来看，下半年消费比 上半年好； 2、 从历史情况来看，肥标差或震荡走强； 3、市场多空逻辑： 空头：①养殖端降重缓慢且有难度，供应压力尚未完全释 放；②后续出栏量有望持续增加；③9、10月尚未到消费增量大的时候，需求对 猪价的支撑有限；多头：①养殖端已有所降重利好后市；②天气转凉后消费有 望逐渐好转；③后续出栏虽有增量但幅度有限。 【策略建议】 1、观点：震荡调整； 1） 从母猪、仔猪数据看，到12月生猪出栏量或逐月增加（不考虑养殖端提前 或延后出栏），供应充裕下猪价难有明显上涨； 2）150Kg与标猪价差企稳反弹，从季节性看该价差有 ...

芳烃橡胶早报 | 苯 乙 烯 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 乙烯(CFR东北 | 纯苯（CFR中 | 纯苯（华东） | 加氢苯（山 | 苯乙烯（CFR | | 苯乙烯（江 | 苯乙烯（华 | EPS(华东普通 | | | 亚） | 国） | | 东） | 中国） | | 苏） | 南） | 料） | | 2025/09/11 | 840 | 738 | 5930 | 6000 | 878 | | 7125 | 7285 | 8050 | | 2025/09/12 | 850 | 733 | 5910 | 6010 | 870 | | 7070 | 7225 | 8050 | | 2025/09/15 | 850 | 739 | 5930 | 6050 | 875 | | 7115 | 7285 | 8050 | | 2025/09/16 | 850 | 741 | 5990 | 6080 | 885 | | 7195 | 7340 | 8050 | | 2025/ ...

钢厂废钢库存 � 2022 � 2023 � 2024 � 2025 043 700 据显圆形 ● 2019 · 2020 · 2021 · 2022 · 2023 90 600 据曾原H 80 500 70 60 400 50 300 40 200 30 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月 品质H 华东螺废价差 江苏电炉螺纹利润 ● 2022 ● 2023 ● 2024 ● 2025 ◆ 2022 ↓ 2023 ↓ 2024 ● 2025 300 1,600 1,600 200 1,400 100 1,200 0 -100 1,000 -200 800 -300 600 -400 -500 400 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月 RBH UU SOURCE POINT UUU SOURCE POINT UU SOURCE POINT ( ) 据吕良州 照顾H 000 COO 張点資訊 ...

有色套利早报 研究中心有色团队 2025/09/18 铜：跨市套利跟踪 2025/09/18 国内价格 LME价格 比价 现货 80600 - - 三月 80550 10065 8.00 均衡比价 盈利 现货进口 - - 现货出口 - 锌：跨市套利跟踪 2025/09/18 国内价格 LME价格 比价 现货 22170 - - 三月 22310 2989 5.70 均衡比价 盈利 现货进口 - - 铝：跨市套利跟踪 2025/09/18 国内价格 LME价格 比价 现货 20890 - - 三月 20930 2707 7.73 均衡比价 盈利 现货进口 - - 镍：跨市套利跟踪 2025/09/18 国内价格 LME价格 比价 现货 120700 - - 均衡比价 盈利 现货进口 - -1549.65 跨期套利跟踪 2025/09/18 铜 次月-现货月 三月-现货月 四月-现货月 五月-现货月 价差 -320 -330 -330 -310 理论价差 506 911 1324 1738 锌 次月-现货月 三月-现货月 四月-现货月 五月-现货月 价差 30 55 85 120 理论价差 214 335 455 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融衍生品、贵金属、有色金属、黑色金属、农产品、能源化工、特殊商品等多个期货领域进行研究分析，各品种受宏观政策、供需关系、库存变化等因素影响，走势各异，投资策略需综合考虑各品种具体情况 [2][5][7] 各目录总结 金融衍生品 股指期货 - 9 月 17 日 A 股低开高走，主要指数飘红，期指主力合约随指数上涨，四大期指主力 09 合约本周五到期，基差接近中性 [2][3] - 国内将出台扩大服务消费政策，美联储 9 月降息 25 个基点，市场提前定价重启降息概率，隐含波动率上升 [3] - 当日 A 股交易额环比稍有放量，央行开展逆回购操作，单日净投放 1145 亿元，建议在宏观事件落地后止盈相关期权买权仓位 [4] 国债期货 - 9 月 17 日国债期货收盘全线上涨，银行间主要利率债收益率普遍下行，当日央行开展逆回购操作，资金面周四起将趋于缓和 [5][6] - 债市情绪有所好转，但多空交织，10 年期国债利率运行有区间限制，单边策略建议区间操作，短期谨慎追涨 [6] 贵金属 - 美联储降息 25 个基点，市场解读偏中性并基本消化，贵金属回调，国际金价和银价均下跌 [7][9] - 美国就业市场下行风险增加，美联储政策打压美元指数，欧美政治局势动荡增加贵金属避险配置需求，但未来宽松步伐谨慎，黄金走势或高位震荡，白银价格受多因素影响在区间波动 [9][10] - 金银 ETF 持仓维持高位，但部分机构止盈离场，关注多头资金流向 [11] 有色金属 铜 - 9 月 18 日电解铜现货价格回调，消费疲软，美联储降息 25 个基点，前期宽松交易或基本结束 [12] - 铜精矿现货 TC 低位运行，8 月国内电解铜产量同比上升，9 月预计环比下降，加工开工率旺季表现偏弱，库存方面 LME 去库，国内和 COMEX 累库 [13][14] - 宏观上关注美国 9 月非农与通胀数据，基本面“弱现实 + 稳预期”，后续铜价震荡偏强，主力参考 79000 - 81500 元/吨 [15] 氧化铝 - 9 月 17 日氧化铝现货均价环比下降，供应格局宽松，需求疲软，库存压力大，期货价格底部宽幅震荡 [16][18] - 几内亚供应端扰动因素增多，预计短期主力合约在 2900 - 3200 元/吨区间震荡，中期若成本支撑下移且需求无改善，价格有下行压力 [18] 铝 - 9 月 17 日铝现货均价环比下降，8 月国内电解铝产量同比和环比均增长，下游开工率有所恢复，库存去库反复 [19][20] - 宏观利多对铝价推动边际减弱，价格上行需基本面配合，预计短期铝价窄幅震荡，主力参考 20600 - 21000 元/吨 [21] 铝合金 - 9 月 17 日铝合金现货均价环比持平，8 月再生铝合金锭产量环比减少，需求端终端订单小幅回暖，但库存仍累库 [22][23] - 宏观上美联储降息对基本金属价格有压制，成本端废铝供应偏紧支撑价格，预计短期主力合约在 20200 - 20600 元/吨区间震荡 [23] 锌 - 9 月 17 日锌锭现货均价环比下降，下游企业订单无明显旺季转变，锌矿港口库存累库，加工费有变化 [24] - 需求端初级加工行业开工率环比回升，但企业采购情绪一般，国内社会库存累库，LME 库存去库 [25][26] - 沪锌因供应宽松预期表现偏弱，短期或震荡，主力参考 21800 - 22800 元/吨 [27][28] 锡 - 9 月 17 日锡现货价格环比下跌，成交冷清，7 月国内锡矿和锡锭进口量有变化，供应难改善 [28] - 8 月焊锡开工率环比上升，但传统消费电子需求疲软，整体“供需双弱”，库存方面 LME 库存不变，上期所仓单减少，社会库存增加 [29] - 供应紧张叠加美国降息预期，锡价预计高位震荡，运行区间参考 285000 - 265000 元/吨 [30] 镍 - 9 月 17 日镍现货均价环比下跌，8 月中国精炼镍产量环比和同比均增加，需求端各领域表现不同，库存海外高位，国内社会库存小增，保税区库存回落 [30][31] - 宏观上美联储降息，国内政策利好，产业层面精炼镍成交一般，预计盘面区间震荡，主力参考 120000 - 125000 元/吨 [32] 不锈钢 - 9 月 17 日不锈钢现货价格有变化，原料矿价坚挺，镍铁价格偏强，不锈钢利润亏损持续，8 月国内粗钢产量环比增加，9 月排产继续增加，库存去化偏慢 [33][34] - 宏观环境改善，原料成本支撑强化，但下游旺季需求兑现不及预期，预计短期盘面区间震荡，主力参考 12800 - 13400 元/吨 [35][36] 碳酸锂 - 9 月 17 日碳酸锂现货均价上涨，氢氧化锂均价下跌，8 月产量环比增加，需求稳健偏乐观，库存全环节去库幅度扩大 [36][37][38] - 政策利好，基本面紧平衡，预计短期盘面偏强震荡整理，主力价格中枢参考 7 - 7.5 万区间 [39] 黑色金属 钢材 - 盘面震荡，现货回落，成本端受限产影响，矿山开工率和库存有变化，焦煤供应未恢复，8 月钢材利润下滑 [40][41] - 1 - 8 月铁元素产量同比增长，本周铁水和成品材产量修复，五大材产量有调整，需求季节性回落，库存五大材累库，主要是螺纹累库 [42][43][44] - 需求尚未季节性回暖，煤炭供应有收缩预期，预计价格区间震荡，螺纹参考 3100 - 3350 元/吨，热卷参考 3300 - 3500 元/吨 [45] 铁矿石 - 9 月 17 日主流矿粉现货价格有变化，期货主力和远月合约收涨，基差有数据，需求端钢厂利润率下滑，铁水产量回升，补库需求增加 [46][47][48] - 供应端全球发运环比回升，到港量下降，库存港口小幅去库，日均疏港量上升，钢厂进口矿库存增加 [49][50] - 铁矿处于平衡偏紧格局，单边震荡偏多看待，区间参考 780 - 850 元/吨，建议逢低做多 2601 合约，套利多铁矿空热卷 [51] 焦煤 - 9 月 17 日焦煤期货震荡回调，现货竞拍价格企稳反弹，供应端煤矿逐步复产，进口煤价格跟随期货波动，需求端铁水产量回升，焦化开工提升 [52][53][54] - 库存端整体库存中位略降，市场预期下跌空间不大，提前走反弹预期，单边建议逢低做多 2601 合约，区间参考 1150 - 1300 元/吨，套利多焦煤空焦炭 [56] 焦炭 - 9 月 17 日焦炭期货震荡回落，现货钢厂第二轮提降落地，供应端焦化厂复产，需求端铁水产量回升，库存端整体库存中位略增 [57][58][59] - 盘面交易煤焦限产预期和筑底反弹驱动，投机建议逢低做多 2601 合约，区间参考 1650 - 1800 元/吨，套利多焦煤空焦炭 [59] 农产品 粕类 - 9 月 17 日国内豆粕和菜粕现货市场偏弱运行，成交和开机情况有变化，美豆出口预期改善，两粕再度承压 [60] - 巴西大豆产量、出口量和压榨量预估有调整，美国大豆产量有不确定性，欧盟大豆进口量同比下降 [61][62] - 美豆供强需弱，国内四季度供应担忧缓解，关注 01 合约在 3000 元/吨附近支撑 [62] 生猪 - 现货价格震荡偏弱，养殖端出栏增加，需求回升但承接供应有变数，散户体重高位，出栏压力可能持续 [63][64] - 农业部有加强产能调控意向，出栏影响预计在明年年中之后，近月合约维持弱势调整，关注 1 - 5 反套机会 [64] 玉米 - 9 月 17 日玉米现货价格东北稳定，华北偏弱，港口价格有下跌，广州港口谷物和玉米库存有变化 [65][66] - 东北地区新季上市慢，华北新季上市价格偏弱，需求端采购以补库为主，短期盘面震荡偏弱，中期维持偏弱局面，关注新粮收购节奏及开秤价 [67] 白糖 - 原糖价格超跌反弹，制糖优势减弱，高制糖比例或下调，国内进口放量，加工糖成交价格跌破 6000 关口，现货压力大 [68] - 预计短期受原糖反弹影响盘面在 5500 元/吨附近企稳，整体反弹空间有限，后期维持逢高做空思路 [68] 棉花 - 供应端机采籽棉将开秤，需求端下游成品库存下降，出货放缓，对旺季信心不足，刚需能支撑 [71] - 美棉结铃率、吐絮率和优良率有数据，国内郑棉注册仓单减少，皮棉和棉纱价格有变化，短期国内棉价区间震荡，远期新棉上市后承压 [71][72] 鸡蛋 - 9 月 17 日鸡蛋价格多数稳定，少数涨跌调整，供应端存栏量高，产蛋率和蛋重回升，冷库蛋出库，需求端双节临近采购增加，后期需求有转淡风险 [73] - 预计鸡蛋价格有望涨至年内高点，但供应端压制涨幅，本周下半周局部价格有下滑风险，盘面反弹高度有限 [73] 油脂 - 连豆油受 CBOT 大豆与豆油下跌拖累，且中美谈判影响市场预期，资金外撤，棕榈油受产量下降支撑 [74] - 马来西亚棕榈油 9 月 1 - 15 日产量环比下降，出口量有变化，印度棕榈油进口量增长，国内棕榈油有望跟随马棕上涨，豆油多空并存 [74][75][76] 红枣 - 新疆灰枣进入上糖阶段，9 月 17 日河北市场红枣到货和价格有情况，市场货源供应少，现货价格窄幅波动，双节备货不及预期，特级品价格下调 [77] - 红枣减产但幅度存疑，处于天气炒作阶段，当前天气良好，消息平淡，旧季库存高，盘面震荡偏弱，后续关注天气炒作情况 [77] 苹果 - 西部产区早富士上货量增多，客商采购积极性尚可，好货价格高位稳定，一般货量大，山东产区红将军上色中，大量交易待等，库存富士行情两极分化 [78][79] 能源化工 原油 - 截至 9 月 18 日，美国传统燃油消费旺季结束后需求转弱，OPEC + 增产延续，国际油价下跌，中国 INE 原油期货有变化 [80] - 中国计划增加战略石油储备，亚洲买家吸纳大西洋盆地原油，成品油利润扩张，印度和哈萨克斯坦有原油出口动态 [80][81][83] - 地缘政治风险为油价提供支撑，宏观不确定性和现货市场信号走弱使油价区间震荡，建议单边观望，WTI 上方压力 [65, 66]，布伦特 [68, 69]，SC [500, 510] [84] 尿素 - 国内尿素小颗粒现货价格有数据，检修季开启后高供应压力可能缓解，需求端农业秋季用肥集中时间短、总量有限，工业需求受复合肥库存压制，出口新单跟进放缓 [85][86][87] - 目前工厂累库，需求空档，现货重心有下移空间，期货深跌需现货跌破 1550 元/吨，单边建议观望，短期支撑 1630 - 1650 元/吨 [87] PX - 9 月 17 日亚洲 PX 价格小幅上涨后回吐涨幅，利润方面 PXN 至 225 美元/吨附近，供应端亚洲及国内 PX 开工回升，需求端 PTA 新装置投产推迟且多套检修 [88] - 9 月 PX 供需预期偏弱，叠加原油供需预期，短期反弹受压制，PX11 在 6600 - 6900 元/吨震荡 [88][89] PTA - 9 月 17 日 PTA 期货震荡收涨，现货基差小幅走强，利润方面现货和盘面加工费有数据，供应端 PTA 负荷提升，需求端聚酯负荷提升，涤丝产销偏弱 [90] - 新装置投产推迟和部分装置检修提振市场，需求端旺季有支撑但新订单和负荷高点预期有限，中期供需偏弱，TA 短期在 4600 - 4800 元/吨区间震荡，TA1 - 5 滚动反套 [91] 短纤 - 9 月 17 日短纤期货跟随原料震荡，现货工厂报价维稳，成交少，利润方面现货和盘面加工费有数据，供应端工厂负荷恢复，需求端下游销售一般 [92] - 短期供需格局偏弱，旺季需求有补货但新订单有限，工厂库存低，贸易商持货少，叠加原料检修，短纤跟随原料波动，单边同 PTA，盘面加工费在 800 - 1100 元/吨区间震荡 [92] 瓶片 - 9 月 17 日瓶片内盘和出口报价有情况，成本方面现货和盘面加工费有数据，供应端周度开工率持平，库存增加，需求端软饮料产量和瓶片消费量有数据 [93][94] - 9 月瓶片需求下滑，库存增加，PR 跟随成本端波动，加工费在 350 - 500 元/吨区间波动，单边同 PTA [94] 乙二醇 - 9 月 17 日乙二醇价格重心低位整理，市场商谈一般，供应端综合和煤制开工率提升，库存港口增加，需求同 PTA 需求 [95] - 乙二醇供需近强远弱，9 月去库，四季度累库，上方承压，单边观望，EG1 - 5 反套 [95] 烧碱 - 9 月 18 日国内液碱市场成交尚可，部分地区价格上涨或持稳，开工方面 PVC 粉开工负荷率提升，库存华东和山东部分企业有增加 [96][97] - 盘面企稳上涨，供应端西北、东北有检修预计开工率回落，需求端主力氧化铝企业接货好但氧化铝过剩，非铝端旺季需求走好但支撑有限，盘面回落空间有限，关注氧化铝厂拿货节奏及装置波动 [98] PVC - 9 月 18 日 PVC 粉市场价格窄幅整理，期货区间震荡，贸易商报价调整，下游采购积极性低，成交清淡，开工方面 PVC 粉开工负荷率提升，库存企业厂库库存天数下降 [99] - 盘面情绪驱动现货价格上涨，供应端本周检修企业多产量预计下降，需求端下游制品开工率提升，整体供需边际好转，成本端原料价格有调整，预计 9 - 10 月旺季止跌，关注需求实际好转情况 [100] 纯苯 - 9 月 17 日纯苯市场商谈先涨后跌，供应端石油苯产量和开工率有数据，新装置投料生产，库存江苏港口减少，下游整体开工下降 [101] - 9 月纯苯供应偏高水平，需求端下游多数品种亏损，装置检修计划多，供需预期宽松，价格驱动偏弱，BZ2603 单边跟随苯乙烯震荡 [101] 苯乙烯 - 9 月 17 日华东苯乙烯市场震荡回落，港口库存偏高，供应充足，下游 EPS/PS 行业开工好转，部分装置检修，港口库存回落 [102][103

农产品早报 | | | | | | | | | | 研究中心农产品团队 2025/09/18 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 玉米/淀粉 | | | | 玉米 | | | | | | 淀粉 | | | 日期 | 长春 | 锦州 | 潍坊 | 蛇口 | 基差 | 贸易利润 | 进口盈亏 | 黑龙江 | 潍坊 | 基差 | 加工利润 | | 2025/09/11 | 2230 | 2260 | 2270 | 2430 | 58 | 40 | 320 | 2800 | 2850 | 228 | -27 | | 2025/09/12 | 2230 | 2260 | 2270 | 2430 | 63 | 40 | 321 | 2800 | 2850 | 231 | -27 | | 2025/09/15 | 2230 | 2260 | 2264 | 2420 | 93 | 30 | 270 | 2750 | 2850 | 262 | -27 | | 2025/09/16 | - | 2260 ...

纯碱现货：重碱河北交割库现货报价在1220左右，送到沙河1230左右 纯碱产业：工厂库存较大幅度下行，交割库大幅累库 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 2,000 2,200 河北鑫利4.8mm（折5mm） 2022 2023 2024 2025 (600) (400) (200) 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 华北玻璃生产利润（气） 2020 2021 2022 2023 2024 2025 1143 1144 1143 1060 1104 1107 1234 1342 900 1000 1100 1200 1300 1400 沙河德金 沙河安全 沙河低价 湖北低价 10合约 11合约 01合约 05合约 玻璃价格结构 今日(9/17） 昨日(9/16） 一周前(9/10） 一月前(8/18） (500) 0 500 1,000 1,500 华南玻璃利润（气） 2020 2021 2022 2023 2024 2025 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 玻璃：河北低价 ...