报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 25Q3公募FOF规模上升，2只FOF基金破百亿，CR10提至64% [1][128] - FOF基金正收益比例接近100%，国泰优选领航录得Q3业绩之冠 [1][128][129] - 配置上偏股基金、二级债基、商品型基金占比提高，被增持较多的权益基金有易方达成长动力等 [1][129][130] - 聚焦科技主线，从“科技 + 红利”到“科技 + 周期”，多数绩优基金经理通过交易和止盈操作捕捉市场结构性机会 [1][119][131] 根据相关目录分别进行总结 公募FOF基金发展 - 规模上升，25Q3数量518只、规模1934.89亿元，较25Q2数量增1只、规模增278.16亿元，偏债类FOF规模增长超220亿元 [14][25][128] - 超五成基金规模上升，2只FOF基金破百亿，富国盈和臻选3个月持有居首 [26][128] - 百亿FOF管理人7家，中欧跃居首位，头部效应显著，CR10增长至64% [31][32][37] - 百亿基金经理3人，前十规模占比超四成 [42] - 托管行31家，招行规模第一 [43] 公募FOF基金业绩 - 3季度FOF正收益超九成，偏股型FOF业绩居前，国泰优选领航一年持有为Q3业绩冠军 [47][69][128] - 平衡FOF超额为正，偏股FOF超额为负 [54] - 基于持仓穿透角度分析，FOF业绩有不同表现 [63][64] 公募FOF基金配置 - 约三成直投股票，仓位有所提高，持仓穿透后股票仓位有所下降，行业配置持仓电子、医药生物较多 [76][81][92] - 偏股基金、二级债基、商品型基金占比提高 [94][95][96] - 不同类型基金配置有偏好，如主动权益基金易方达成长动力等被增持较多 [100][102][106] 关注基金经理3季度配置及未来展望 - 基金经理核心观点包括国内股市结构大于指数，科技成长是主线，操作有分化等 [119] - 对未来A股市场看法有震荡上行和谨慎乐观，对国内债券维持短久期等 [120][121][123] 总结 - FOF规模增长，2只FOF基金破百亿，3季度正收益比例接近100%，偏股FOF业绩靠前 [128] - Q3重仓基金中偏股基金等占比提高，聚焦科技主线，捕捉市场结构性机会 [129][131]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告聚焦美国 ETF 创新产品、资金流向、表现及普通公募基金资金流向，指出主题 ETF 关注度提升，美国 ETF 股票产品持续流入、债券产品表现出色，普通公募基金资金流向有变化 [2] 根据相关目录分别进行总结 美国 ETF 创新产品 - 上周美国新发 20 只产品，包括 Franklin Templeton 发行的 5 只市政债产品 [7] - Arin Risk Advisors 发行尾部风险 ETF，持仓分常规、尾部风险保护和战术仓位，配置灵活 [8] - 主题 ETF 受关注，如 VistaShares 电力 ETF、Global X 天然气 ETF、REX Shares 无人驾驶 ETF [8] - Roundhill 扩充杠杆 + 期权周度分红产品，Rex Shares 发行期权产品 [10] 美国 ETF 动态 美国 ETF 资金 - 过去一周美国 ETF 流入超 300 亿美元，股票产品流入明显，黄金 ETF 继续流出 [11] - 道富的标普 500ETF 流入超 150 亿美元领先，成长 ETF 流入、杠杆 ETF 流出 [11] 美国 ETF 表现 - 今年美国股票和债券回报不错，宽基综合债券产品收益超 6%、20 年以上国债 ETF 收益超 7%，短债、市政债表现略弱 [15] 近期美国普通公募基金资金流向 - 2025 年 9 月美国非货币公募基金总量为 23.47 万亿美元，较 8 月增加 0.49 万亿 [17] - 9 月标普 500 上涨 3.53%，美国国内股票型产品规模上升 2.13%，赎回压力提升 [17] - 上周美国国内股票基金流出重回 200 亿美元附近，债券产品重回流入 [17]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 上周股票型ETF周度收益率中位数为0.01%，宽基ETF中中证1000ETF收益最高，板块ETF中周期ETF收益最高，热点主题中光伏ETF收益最高 [1][13][17] - 上周股票型ETF净申购185.26亿元，宽基ETF中沪深300ETF净申购最多，板块ETF中科技ETF净申购最多，主题ETF中芯片ETF净申购最多 [2][27][34] - 截至上周五，华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货币ETF总规模排名前三 [5][57] - 本周将有天弘中证农业主题ETF等8只ETF发行 [5][60] 根据相关目录分别进行总结 ETF业绩表现 - 上周股票型ETF周度收益率中位数为0.01%，宽基ETF中中证1000ETF涨跌幅中位数为1.20%收益最高，债券型、货币型、跨境型、商品型ETF涨跌幅中位数分别为0.28%、0.01%、 -0.74%、 -1.52% [1][13] - 分板块看，股票型ETF中周期、消费、大金融、科技板块ETF涨跌幅中位数分别为1.76%、0.54%、 -0.64%、 -1.47% [17] - 按热点主题分类，股票型ETF中光伏、新能车、酒ETF涨跌幅中位数分别为6.54%、4.79%、0.96%表现强势，芯片、AI、银行ETF涨跌幅中位数分别为 -4.17%、 -2.83%、 -2.28%表现弱势 [17] ETF规模变动及净申赎 - 截至上周五，股票型、跨境型、债券型ETF规模分别为36937亿元、9261亿元、7000亿元，商品型、货币型ETF规模分别为2160亿元、1619亿元 [19] - 宽基ETF中沪深300、科创板ETF规模较大，分别为12047亿元、2147亿元，A500、上证50等ETF规模相对较小 [19][21] - 分板块，截至上周五科技板块ETF规模为4276亿元，周期板块ETF规模次之，大金融、消费ETF规模相对较小 [25] - 按热门主题，截至上周五芯片、证券、医药ETF规模最高 [25] - 上周股票型ETF净申购185.26亿元，总体规模增加57.25亿元；货币型ETF净赎回60.39亿元，总体规模减少60.24亿元 [27] - 宽基ETF中，沪深300ETF净申购最多为72.48亿元，创业板类ETF净赎回最多为3.54亿元 [27][28] - 按板块，上周科技ETF净申购最多为69.22亿元，周期ETF净赎回最多为105.39亿元 [32] - 按热点主题，上周芯片ETF净申购最多为46.83亿元，银行ETF净赎回最多为28.22亿元 [32] ETF基准指数估值情况 - 截至上周五，宽基ETF中上证50、沪深300等ETF市盈率和市净率处于不同分位数水平，与前周相比，上证50、A500、沪深300ETF估值分位数明显降低 [35] - 截至上周五，板块ETF中周期、大金融等ETF市盈率和市净率处于不同分位数水平，与前周相比，大金融ETF估值分位数明显降低 [38] - 截至上周五，红利、芯片等ETF市盈率和市净率分位数较高 [42] - 总体上，宽基ETF中创业板类ETF估值分位数相对较低，板块中消费、大金融ETF估值分位数相对温和，细分主题中酒、光伏ETF估值分位数相对较低 [45] ETF融资融券情况 - 近一年内股票型ETF融券余量整体维持上升趋势，截至上周四，股票型ETF融资余额由前周的469.94亿元上升至480.51亿元，融券余量由前周的25.68亿份上升至26.60亿份 [48] - 上周一至周四股票型ETF中日均融资买入额较高的为证券ETF和科创板ETF，日均融券卖出量较高的是上证50ETF和沪深300ETF [49][53] ETF管理人 - 截至上周五，华夏基金上市非货币ETF总规模排名第一，在多个细分领域管理规模较高；易方达基金排名第二，在规模指数ETF和跨境型ETF方面管理规模较高；华泰柏瑞基金排名第三，在规模指数ETF和主题、风格及策略指数ETF方面管理规模较高 [57] - 上周新成立7只ETF，本周将有8只ETF发行 [60]

市场概况 - 2025年11月3日，A股上证综指上涨0.55%，收于3976.52点，深证成指上涨0.19%，收于13404.06点，创业板指上涨0.29%，收于3196.87点，两市A股成交金额为21325亿元 [2][6] - 涨幅靠前的行业有传媒（3.13%）、煤炭（2.52%）、石油石化（2.28%），跌幅靠前的行业有有色金属（-1.21%）、家用电器（-0.66%）、综合（-0.39%） [2][6] 股票ETF - 成交金额靠前的股票ETF有华夏中证A500ETF（涨跌幅0.00%，贴水率0.15%）、华夏上证科创板50ETF（下跌1.21%，贴水率-1.12%）、国泰中证A500ETF（上涨0.17%，贴水率0.20%）等 [3][7] 债券ETF - 成交金额靠前的债券ETF有海富通中证短融ETF（涨跌幅0.00%，贴水率0.00%）、华夏中证AAA科技创新公司债ETF（上涨0.03%，贴水率-0.12%）、国泰中证AAA科技创新公司债ETF（上涨0.04%，贴水率-0.02%）等 [4][9] 黄金ETF - 今日黄金AU9999下跌0.16%，上海金下跌0.11%；成交金额靠前的黄金ETF有华安黄金ETF（上涨0.03%，贴水率-0.20%）、易方达黄金ETF（上涨0.11%，贴水率-0.22%）、博时黄金ETF（上涨0.10%，贴水率-0.21%）等 [12][13] 商品期货ETF - 今日大成有色金属期货ETF上涨0.66%，贴水率0.43%；华夏饲料豆粕期货ETF上涨0.31%，贴水率1.72%；建信易盛郑商所能源化工期货ETF下跌0.40%，贴水率-0.70% [13][14] 跨境ETF - 前一交易日道琼斯工业指数上涨0.09%，纳斯达克指数上涨0.61%，标普500上涨0.26%，德国DAX下跌0.67%；今日恒生指数上涨0.97%，恒生中国企业指数上涨0.98% [15] - 成交金额靠前的跨境ETF有广发中证香港创新药ETF（上涨1.02%，贴水率2.48%）、易方达中证香港证券投资主题ETF（下跌0.09%，贴水率0.57%）、华泰柏瑞恒生科技ETF（上涨0.25%，贴水率0.74%）等 [15][16] 货币ETF - 今日成交金额靠前的货币ETF为银华日利ETF、华宝添益ETF、货币ETF建信添益 [17][19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年三季度指数基金市场规模增长，ETF占比提升，行业主题产品占比回升，新发产品数量和规模上升，持有人结构有变化，三季度ETF成长相关产品表现好、港股主题成交活跃 [1] 根据相关目录分别进行总结 2025年三季度指数基金市场规模变化 - 2025年三季度末2823只非货币指数基金资产规模6.72万亿元，较上季度增1.11万亿元，ETF增长约1.24万亿，占比提升超6个百分点 [1][4] - 国内股票宽基在ETF中占比降至47%，行业主题产品占比回升至约20% [1][7] - 指数基金规模前十大标的指数占比41.34%，较上季度略降，前三为沪深300、中证A500和上证50指数 [1][14] - 指数基金规模前十管理人占比69.65%，集中度小幅回升，前三为华夏、易方达和华泰柏瑞基金 [1][16] - 规模前十指数基金均为ETF，除富国港股通互联网外均为宽基，千亿以上ETF达7只 [1][18] - 行业主题产品中国泰证券ETF居首，富国港股通互联网ETF规模近千亿且三季度翻倍；债券产品中短融、转债ETF超600亿；多只黄金ETF规模增长，白银期货LOF达66亿 [1][19] - 2025年二季度1543只非联接指数产品规模正增长，规模增长前十为ETF，主要是宽基，规模减少最多的以场外债券指数基金为主 [1][20] ETF持有人变化情况 - 截至2025年年中，我国所有ETF穿透联接基金后机构持有人占比62.47%，较2024年末上升，行业主题、跨境产品机构占比提升明显，Smart Beta下降 [1][24] - 各宽基指数机构占比上升，科创50提高到34%，证券公司指数机构占比显著提高，红利类产品机构占比明显下降 [24][28] - 中央汇金持有金额上升，险资持仓高，平安人寿合计持有小幅下降，中国人寿合计持有金额持续提升 [24][30] - 中国人寿2025年上半年对行业主题产品持有比例提升、Smart Beta下降 [24][33] 三季度指数基金募集与申报情况 - 2025年三季度新成立292只指数基金，募集2424.07亿元，较上季度发行数量和募集规模均上升，增幅77% [1][36] - 新成立股票指数基金258只，募集1445.05亿元，数量和规模均上升，募集规模最大为华夏上证科创板人工智能ETF联接A；增强指数基金54只，募集369.96亿元 [36][39] - 31只债券指数基金募集961.91亿元，显著扩大，跟踪AAA科创债指数，募集规模最大前两只是贝莱德中债投资优选绿色指数A和华安上海清算所0 - 5年政金债A [36][39] - 从产品形式看，ETF、普通指数基金、ETF联接募集规模均上升；从标的指数类型看，行业主题、债券、Smart Beta发行数量增长快，行业主题和债券募集规模增长快 [36][41] - 2025年三季度获批222只指数基金，较上季度略升，行业主题指数基金获批最多，管理人围绕行业主题、宽基指数申报热情高 [1][44] 三季度ETF市场表现 - 国内股票宽基ETF中，三季度收益率前五为跟踪科创创业50指数产品；跨境宽基中，恒生港股通新经济ETF季度收益率22.39%；行业主题中，国泰中证全指通信设备ETF区间收益率84.04%；Smart Beta中，靠前的为创业板成长、科创板成长产品 [46][47] - 国内宽基指数基金中日均成交额前五有华夏上证科创板50ETF等，日均成交额均超30亿元；跨境宽基中，日均成交额靠前为纳指ETF；行业主题中，前五为港股行业主题产品，易方达中证香港证券投资主题ETF日均成交额超170亿元；Smart beta中，日均成交额最大5只产品有3只红利策略ETF、2只自由现金流ETF [48][49][50]

报告行业投资评级 报告未提及相关内容 报告的核心观点 - 2025年Q3公用类业绩最优，保租与消费稳健，仓储物流和交通类疲软分化，产园同比降幅大，能源类整体下行；10月市场放量反弹，绩优资产涨幅领先，息差走阔，估值回升；首日溢价率空间收窄，华夏华润有巢扩募注册 [3] 根据相关目录分别进行总结 1. 公用绩优、保租消费稳健，产园及物流板块承压 - 弱周期业绩稳健领跑，强周期板块普遍承压，公用事业、消费类及保租房Q3业绩同比正增长，能源类业绩普遍下滑，产业园、交通类、仓储物流类资产承压 [3][8] - 保租房租金波动小，出租率及收缴率高，厦门安居业绩亮眼，板块基本面稳健 [12][16] - 公用事业经营优化，三季度量价齐升，财务指标达近5个季度高位 [17][22] - 消费租金坪效稳中有升，华威农贸业态升级，可供分派金额普涨，金茂与华润业绩增幅领衔 [26][27] - 仓储物流市场化租赁类业绩承压，关联方整租型运营稳定，整体业绩遇冷，收入及利润多数下滑 [31][37] - 能源光伏地域分化，风电承压，特变电工新能源业绩亮眼，多数基金收入下滑 [39][49] - 产业园部分以价换量显效，租金未筑底，基金收入、EBITDA同比普降，部分环比改善，可供分配金额同比全线下滑，部分环比提升 [50][57] - 交通暑期出行环比改善，路网分流影响部分项目，财务指标同比多数下滑，2024年成立的REITs达标率46%，2025年成立的仅14% [61][67][73] 2. 市场迎来放量V型反弹，派息走阔配置价值凸显 - 无风险利率回落，10月中证REITs指数呈V型走势，全月下跌1.7%，下旬放量上涨1.2% [82] - Q3绩优资产涨势强劲，产园及物流跌幅较深，10月仅IDC与公用事业上涨，下旬绩优板块涨幅居前 [86] - IDC领涨十月行情，下旬超8成个券上涨，10月个券涨、跌数量占比分别为37%、63%，下旬涨、跌比为83%、17% [90] - 市场流动性整体回暖，仓储物流换手率提升较多，10月日均换手率回升至0.44%，下旬提升至0.53% [92][93] - REITs息差优势走阔，公用派息率提振显著，产权类REITs派息率升至4.06%，公用、能源、消费派息率提升幅度多 [102] - 产权类、经营权类估值分别处于66%、72%分位，产权类P/NAV为1.26X，经营权类P/FFO为14.36X [106] - 经营权类IRR相对稳定，产权类IRR有小幅提升，产权类最新IRR为4.1%，经营权类为3.6% [112] 3. 11月上旬2单项目解禁，华夏华润有巢扩募注册 - 11月上旬银华绍兴水利REIT、中金联东科创REIT部分战略配售份额解禁，10月下半月华夏安博仓储物流REIT询价，华夏中海商业REIT上市，华夏华润有巢扩募注册 [117] - 73只REITs发布2025年第三季度报告，部分REITs发布三季度临时公告，10月下半月4只REITs发布分红方案 [120] 4. 首发溢价率空间再收窄，全年网下收益率3.51% - 10月华夏中海商业REIT、中信建投沈阳国际软件园REIT网下发行，华夏中海商业REIT上市，沪深上市REITs达76只，总市值2206亿元 [125] - 华夏中海商业REIT上市首日仅上涨3.3%，为今年以来最小涨幅 [126] - 2025年1 - 10月，0.5亿元/1亿元资金参与REITs网下申购绝对收益分别为175.35万元/350.70万元，对应网下收益率为3.51% [130] - 10月下半月易方达广西北投高速公路REIT申报交易所，华夏华润有巢REIT注册生效，华夏华润商业REIT交易所发出问询函 [131] - 10月下半月4单公募REITs招投标信息更新，华夏基金中标福州新投发展集团有限公司租赁住房公募REITs项目 [135]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 上周股票型ETF周度收益率中位数为0.01%，宽基ETF中中证1000ETF收益最高，板块ETF中周期ETF收益最高，热点主题中光伏ETF收益最高 [1][63] - 上周股票型ETF净申购185.26亿元，宽基ETF中沪深300ETF净申购最多，板块ETF中科技ETF净申购最多，主题ETF中芯片ETF净申购最多 [2][63] - 截至上周五，华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货币ETF总规模排名前三 [5][63] - 本周将有天弘中证农业主题ETF等8只ETF发行 [60][63] 根据相关目录分别进行总结 ETF业绩表现 - 上周股票型ETF周度收益率中位数为0.01%，中证1000、中证500、创业板类等ETF涨跌幅中位数不同；债券型、货币型等ETF涨跌幅中位数也各有不同 [13] - 分板块看，周期、消费等板块ETF涨跌幅中位数有差异；按热点主题分类，光伏、新能车等ETF表现有强弱之分 [17] ETF规模变动及净申赎 - 截至上周五，股票型、跨境型等ETF规模不同；宽基ETF中沪深300、科创板ETF规模较大 [19][21] - 上周股票型ETF净申购185.26亿元，货币型ETF净赎回60.39亿元；宽基ETF中沪深300ETF净申购最多，创业板类ETF净赎回最多 [27][28] - 按板块，上周科技ETF净申购最多，周期ETF净赎回最多；按热点主题，芯片ETF净申购最多，银行ETF净赎回最多 [32] ETF基准指数估值情况 - 截至上周五，宽基ETF中各指数ETF市盈率和市净率处于不同分位数水平，与前周相比部分指数ETF估值分位数明显降低 [35] - 板块ETF中各板块ETF市盈率和市净率分位数有别，与前周相比大金融ETF估值分位数明显降低 [38] - 主题ETF中部分主题ETF市盈率和市净率分位数较高，总体来看，宽基、板块、细分主题中部分ETF估值分位数相对较低 [42][45] ETF融资融券情况 - 近一年股票型ETF融券余量整体维持上升趋势，截至上周四，融资余额和融券余量均上升 [48] - 上周一至周四，日均融资买入额较高的是证券ETF和科创板ETF，日均融券卖出量较高的是上证50ETF和沪深300ETF [49][53] ETF管理人 - 截至上周五，华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司已上市、非货币ETF总规模排名前三 [5][57] - 上周新成立7只ETF，本周将有8只ETF发行 [60]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年三季度非货币指数基金资产规模快速增长，ETF占比提升，行业主题产品占比回升 [1][6] - 指数基金前两名管理人差距缩小，新发产品数量和规模上升，行业主题产品申报平稳 [1] - ETF持有人中行业主题产品机构占比提高、Smart Beta下降，三季度成长相关产品表现较好，港股主题产品成交活跃度高 [1] 根据相关目录分别进行总结 2025年三季度指数基金市场规模变化 - 截止2025年三季度，2823只非货币指数基金资产规模6.72万亿元，较上季度增加1.11万亿元，ETF增长约1.24万亿，占比提升超6个百分点 [1][6] - 国内股票宽基在ETF中占比降至47%，行业主题产品占比回升至约20% [1][9] - 指数基金规模最大的前十大标的指数占比41.34%，相比上季度略有下降 [17] - 指数基金规模前十大的管理人管理规模占69.65%，集中度小幅回升，易方达与华夏差距不到200亿元 [18] - 规模前十的指数基金全部为ETF，除富国港股通互联网外均为宽基，千亿以上ETF达7只 [21] - 行业主题产品中国泰证券ETF居首，富国港股通互联网ETF规模接近1000亿且三季度翻倍；债券产品中短融、转债ETF规模超600亿；多只黄金ETF规模增长，白银期货LOF规模达66亿元 [24] - 2025年二季度超1500只非联接指数产品规模正增长，但仍有近1000只产品规模下降；规模增长前十主要为宽基ETF，规模减少最多的以场外债券指数基金为主 [25] ETF持有人变化情况 - 截至2025年年中，我国所有ETF穿透联接基金后机构持有人占比62.47%，较2024年末上升，行业主题、跨境产品机构占比提升明显，Smart Beta下降 [30] - 各宽基指数机构占比上升，科创50提高到34%，证券公司指数机构占比显著提高，红利类产品机构占比明显下降 [34] - 中央汇金持有金额继续上升，险资持仓较高，平安人寿合计持有小幅下降，中国人寿合计持有金额持续提升 [36] - 中国人寿2025年上半年对行业主题产品持有比例继续提升、Smart Beta下降，顺应市场行情变化 [40] 三季度指数基金募集与申报情况 - 2025年三季度新成立292只指数基金，募集2424.07亿元，发行数量和募集规模均较上季度上升，增幅77% [43] - 新成立基金主要来自国内股票指数基金，其中华夏上证科创板人工智能ETF联接A募集规模最大；增强指数基金成立数量进一步提高 [47] - 31只债券指数基金募集规模达961.91亿元，较上一季度显著扩大，主要跟踪AAA科创债指数 [47] - 从产品形式看，ETF、普通指数基金募集规模较上季度上升；从标的指数类型看，行业主题、债券、SmartBeta发行数量增长快，行业主题和债券募集规模增长较快 [49] - 2025年三季度获批222只指数基金，数量较上季度略有上升，行业主题指数基金获批最多，管理人集中申报人工智能、数字经济和创新药等主题 [51] 三季度ETF市场表现 - 国内股票宽基ETF中，三季度收益率前五均跟踪科创创业50指数 [53] - 跨境宽基ETF中，恒生港股通新经济ETF表现最好，季度收益率22.39% [53] - 行业主题ETF中，国泰中证全指通信设备ETF区间收益率高达84.04% [53] - Smart Beta ETF中，季度收益排名靠前的主要为创业板成长、科创板成长产品 [53] - 三季度国内宽基指数基金中日均成交额前五的有华夏上证科创板50ETF等，日均成交额均超30亿元 [55] - 跨境宽基ETF中日均成交额靠前的主要为纳指ETF [56] - 行业主题ETF中日均成交额前五均为港股行业主题产品，易方达中证香港证券投资主题ETF日均成交额超170亿元 [56] - Smart beta ETF中，日均成交额最大的5只产品中有3只红利策略ETF，2只自由现金流ETF [56]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 借助ETF可将量化模型或主观观点转化为可实操配置的投资策略 报告给出几个借助ETF构建的策略指数 并以周度为频率对指数的绩效和持仓进行跟踪[12] 根据相关目录分别进行总结 ETF策略指数跟踪 - 华宝研究大小盘轮动ETF策略指数利用多维度技术指标因子 采用机器学习模型预测申万大小盘指数收益差 周度输出信号决定持仓获取超额回报 截至2025/10/31 2024年以来超额收益19.72% 近一月0.52% 近一周 -0.36% 上周持仓为100%沪深300ETF [4][14][17] - 华宝研究SmartBeta增强ETF策略指数用量价类指标对自建barra因子择时 依据ETF在9大barra因子暴露度映射择时信号 选取主流宽基及风格、策略ETF 截至2025/10/31 2024年以来超额收益16.75% 近一月 -3.43% 近一周0.04% 上周持仓包括800自由现金流ETF等[4][16][21] - 华宝研究量化风火轮ETF策略指数从多因子角度出发 把握基本面、跟踪趋势、分析参与者行为 用估值与拥挤度信号提示风险 挖掘潜力板块获超额收益 截至2025/10/31 2024年以来超额收益31.54% 近一月2.17% 近一周1.20% 上周持仓包括有色金属ETF等[5][22][25] - 华宝研究量化平衡术ETF策略指数采用多因子体系构建量化择时系统 研判权益市场趋势 建立大小盘风格预测模型调整仓位 综合择时和轮动获超额收益 截至2025/10/31 2024年以来超额收益 -11.35% 近一月 -0.11% 近一周0.55% 上周持仓包括十年国债ETF等[5][25][31] - 华宝研究热点跟踪ETF策略指数根据市场情绪、行业事件等策略跟踪挖掘热点指数标的产品 构建ETF组合 提供短期趋势参考 截至2025/10/31 近一月超额收益2.99% 近一周0.46% 上周持仓包括十年国债ETF等[6][29][35] - 华宝研究债券ETF久期策略指数采用债券市场指标筛选择时因子 用机器学习预测收益率 低于阈值减少长久期仓位 提升组合收益和回撤控制能力 截至2025/10/31 近一月超额收益 -0.07% 近一周 -0.15% 上周持仓包括短融ETF等[6][34][37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 最近一周A股主要宽基ETF多数下跌，美股ETF和商品ETF涨跌不一，A股各行业ETF涨跌互现，跨境ETF涨跌不一，非货币ETF中部分涨幅领先或落后；指数产品有成立、募集、申报情况；非货币ETF中AAA科创债资金净流入最多，部分ETF资金流入和流动性较高 [1][2][14] 指数产品成立募集申报 产品成立上市情况 最近一周华夏上证180ETF等3只产品上市，国寿安保中证A500红利低波动ETF等24只产品成立，两只巴西市场投资产品华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕ETF、易方达伊塔乌巴西IBOVESPAETF募集完毕即将成立 [1][4] 产品发行信息 未来一周11只指数产品结束募集，包括华夏上证180ETF联接A等；15只产品开始募集，包括博时中证银行ETF等 [1][7] 产品申报信息 最近一周20只指数产品申报，主题类占半数，有华宝上证科创板芯片ETF等9只；宽基类仅永赢上证科创板200指数型证券投资基金1只 [11] ETF行情回顾 A股主要宽基ETF 最近一周多数下跌，中证500ETF略微上涨，科创50ETF跌幅较高为 -3.17% [14] 美股ETF 纳指ETF和标普500ETF分别上涨1.96%、3.98% [14] 商品ETF 豆粕ETF小幅上涨2.22%，黄金ETF下跌1.52% [14] A股各行业ETF 涨跌互现，先进制造大类显著上涨，光伏ETF涨幅最高为6.55%，电池ETF、新能源车ETF涨幅分别为5.80%、4.86%；科技大类芯片ETF和通信ETF跌幅相对显著，分别为 -4.40%、 -2.47% [17] 跨境ETF 各跨境市场主要宽基涨跌不一，日经225涨幅最高为6.31%，华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF和工银瑞信大和日经225ETF涨幅领先；非货币ETF中华安三菱日联日经225ETF涨幅领先，收益率为10.23%，国联安科创芯片设计ETF相对落后，收益率为 -5.40% [20][23] ETF资金流向 整体规模 截至2025年10月31日，全市场1346只ETF，最新总规模57038.30亿元，较前一周增加103.75亿元，A股类和跨境类规模居前两位 [26] 资金净流入 非货币ETF中，标的为AAA科创债的ETF资金净流入最多，流入72.37亿元；SGE黄金9999的ETF资金净流出最多，流出44.10亿元 [28] 资金流入较高ETF 最近一周华泰柏瑞沪深300ETF、天弘中证AAA科技创新公司债ETF资金流入较高，分别流入58.61亿元和44.65亿元 [31] 流动性较高ETF 海富通中证短融ETF最近一周日均交易额达383.65亿元，易方达中证香港证券投资主题ETF日均交易额达188.40亿元 [31]