文章核心观点 - 文章为国泰海通证券研究所发布的官方公众号内容 旨在提供研究和服务 [1][6] - 公众号内容包含海量研报、热门活动及视听内容 [6] 研究服务与获取方式 - 更多国泰海通研究和服务可联系对口销售获取 [3]

文章核心观点 - 国家能源局印发《2026年能源行业标准计划立项指南》，旨在通过系统性的标准立项工作，引导和支撑能源行业向新型能源体系转型，重点聚焦能源安全、绿色低碳、产业创新与国际合作 [4][6] 立项重点方向 - 标准立项紧密围绕构建新型能源体系，保障能源安全和绿色低碳转型，促进新技术、新产业、新业态发展，并鼓励民营企业、外资企业等各类主体参与 [7] - 对于发展中的快速变化技术或产业，探索通过标准化指导性技术文件予以支持 [7] - 支持对标国际先进标准，推动国际标准与国内标准互促转化，提升中国标准的国际公信力和影响力 [7][9] 行业标准制修订计划的具体重点 - **保障安全与绿色转型**：服务和保障能源安全稳定供应，支撑碳达峰、碳中和目标，以及新型电力系统和新型能源体系建设 [8] - **服务行业管理**：服务能源行业发展规划、监督管理及电力安全生产需要，并与国家标准实施相配套 [9] - **促进产业提质增效**：提升行业整体技术水平和产品质量，推动能源领域国家重大科技专项成果转化，促进“人工智能+”能源发展和数智化技术创新 [9] - **支持标准采信**：支持已在能源领域推广应用且实施效果良好的团体标准采信为行业标准 [9] - **提升国际化水平**：对标国际先进标准，支撑能源项目、工程、装备“走出去”，并支持同步申请国际标准计划 [9] 行业标准外文版翻译计划 - 鼓励申报行业标准外文版翻译计划，以加强能源领域对外贸易、服务和承包工程 [9] - 支持外文版翻译计划与标准计划同步立项、同步制定、同步发布 [9] 申报材料与报送方式 - **制修订计划材料**：包括行业标准项目计划汇总表、项目任务书、标准草案稿、审查会议纪要及专家签字表 [10] - **外文版翻译计划材料**：包括行业标准外文版计划汇总表及项目任务书 [12] - **报送方式**：通过“能源标准化信息平台”提交，经管理机构审核后报至国家能源局，书面申报公文截止日期为2026年4月6日 [12] 项目管理要求 - 标准编制周期一般不超过18个月，项目拖延或数量较多的标委会应减少新项目申报 [12] - 强化标准项目全生命周期管理，包括进度、资金使用、公开征求意见等环节的监督检查 [13] - 项目下达后，项目名称、完成时间、归口单位不得随意变更，确需变更需经审核批准 [13] - 标准化指导性技术文件参照推荐性行业标准管理 [13] - 标准正式发布后，需在“能源标准化信息平台”上公开标准文本 [13] 2026年标准计划立项重点方向（按领域） - **A 电力**：涵盖电力系统安全稳定（如A101系统分析认知、A105构网型技术）、火电（如A201煤电能效提升、A206碳捕集）、输配电关键技术（如A301特高压、A303微电网）、电力需求侧管理（如A402虚拟电厂、A403电动汽车充电设施）、电力市场和供电服务（如A501市场准入、A506绿电直连）、电力装备及其它（如A604系统友好型新能源电站、A605数智化新技术应用） [15][16][17] - **B 核电**：包括三代压水堆（B101）、高温气冷堆与快堆（B102）、模块化小型堆（B103）、海上浮动式核动力平台（B104）及数字化智能化技术（B105） [15] - **C 煤炭**：涉及煤炭地质勘探与矿井建设（C101）、井工开采（C201-C209）、露天开采（C301-C304）、煤矿数字化智能化（C401-C405）、煤炭绿色低碳发展（如C501绿色开采、C507煤与新能源融合）、煤炭清洁高效利用（C601-C604）及行业服务（C701） [15][16] - **D 油气**：包括油气勘探开发（如D101非常规油气、D105新能源与油气开发融合）、油气储运及基础设施（如D201管道数字化、D203地下储气库）、油气领域碳捕集利用与封存（D301-D304） [16] - **E 新能源和可再生能源**：涵盖水电（含抽水蓄能，E101）、风电（如E201海上风电、E203老旧风电站升级改造）、光伏和光热（如E302海上光伏、E308光伏治沙）、可再生能源综合开发利用（如E401水风光一体化、E402大型基地建设）、绿证和绿色电力消费（E501-E505）及其它（如E601生物质能、E606新能源与传统能源融合） [16][17] - **F 新型储能和氢能**：新型储能包括电化学储能（F101）、压缩空气储能（F102）、飞轮储能（F103）及智能化运行（F105）；氢能涵盖制取与转化（F202）、储存和输运（F203）、加注（F204）、动力与发电（F205）及装备（F206） [17] - **G 炼油、煤制油气和绿色燃料**：重点包括装置和产品检测数字化智能化（G101）、绿色低碳技术改造（G102）、绿色燃料如生物柴油和可持续航空燃料（G104）及煤基燃料（G105） [17] - **H 能源碳管理和产业创新融合发展**：**能源碳管理**覆盖电力、煤炭、油气、燃油、可再生能源等各领域的碳排放及碳足迹核算与评价（H101-H109）；**“人工智能+”能源**涉及共性基础、支撑技术、赋能场景及安全治理（H201-H206）；**能源与其它产业融合**包括与交通、建筑、工业、农业、金融等产业的融合发展（H301-H308） [17]

债券发行核心信息 - 2026年3月19日，由申万宏源担任牵头主承销商及簿记管理人的黄石市城市发展投资集团有限公司2026年度第一期短期融资券成功发行 [3] - 本期债券发行规模为16.7亿元人民币，发行期限为1年，票面利率为1.70% [3] - 债券全场认购倍数为3.74倍，票面利率创发行人同品种债券历史新低 [3] 发行主体与市场意义 - 发行人为黄石市重要的城市投资建设平台 [3] - 该债券的成功发行体现了承销商强大的专业能力和销售能力 [3] - 低利率发行反映了市场对发行主体及该区域城投平台的认可 [3] 公司战略与业务影响 - 本次发行是承销商践行“深耕区域、服务实体”战略的重要成果 [3] - 项目的成功为承销商与发行人在未来持续深化合作筑牢了坚实根基 [3] - 这为承销商后续在华中地区拓展更多优质项目、深化与当地各类优质发行主体的合作关系奠定了坚实基础 [3]

债券发行概况 - 2026年3月16日，申万宏源证券主承销的“宜昌产城融合投资发展有限公司2026年面向专业投资者非公开发行科技创新公司债券（第一期）”成功发行 [2] - 本期债券发行期限为3+2年期，发行规模为15亿元，票面利率为2.29%，全场倍数为1.60% [2] - 本期债券创下宜昌市发行金额最大的科创公司债记录 [2] 发行人情况 - 发行人为宜昌产城融合投资发展有限公司，是宜昌市国资委实际控制的市级核心产业金融平台与产融结合龙头 [2] - 发行人主体评级为AAA，是宜昌资产规模最大、金融牌照最全、产业覆盖最广的国有产融集团 [2] - 发行人承担全市产业引导、科创孵化、资本招商与重大项目投融资职能，在区域产业与金融生态中具有不可替代的主导地位 [2] 业务与市场影响 - 本期债券的成功发行进一步夯实了申万宏源在湖北市场的业务基础，并全面提升公司在湖北的市场影响力 [2] - 该发行人是债券投行业务切入宜昌市场的核心入口与高价值客户 [2] - 目前宜昌市产业发展需求强劲，新能源、医药等产业园处于持续建设中 [2] 发行目的与意义 - 本期债券的成功发行将进一步巩固发行人在宜昌市科创投资领域中的主导地位 [2] - 本期债券的募集资金将为宜昌市产业发展贡献力量 [2]

债券发行概况 - 新汶矿业集团有限责任公司于2026年3月19日成功发行2026年度第一期超短期融资券 [2] - 本期债券期限为270天，发行规模为5.0亿元人民币 [2] - 债券票面利率为1.62%，创下新矿集团同期限、同类型债券利率新低 [2] 发行意义与影响 - 债券成功发行彰显了资本市场对新矿集团综合实力、经营效益及发展前景的高度认可 [2] - 发行所募资金为公司的生产经营、技术研发及项目推进注入了充足资金 [3] - 创新低的发行利率有效降低了企业融资成本，优化了债务结构，节约了财务支出 [3] - 此次发行对推动企业持续健康发展、助力能源行业转型升级有积极作用 [3] - 为区域内同类企业融资提供了良好的定价参考 [3] 承销商角色与专业服务 - 申万宏源证券作为联席主承销商，协同牵头主承销商兴业银行完成了本次发行 [3] - 承销商在发行全程中充分发挥自身投行专业优势，精准研判市场走势、优化发行方案 [3] - 承销商以专业服务与高效执行为本期债券利率创新低提供了有力支撑，赢得了发行人的高度认可 [3] - 此次发行是申万宏源证券与新矿集团深化合作的重要体现，进一步巩固了双方长期合作关系 [3] 未来展望 - 申万宏源证券未来将持续发挥自身专业优势，积极融入和服务国家重大战略 [3] - 承销商致力于助力更多企业在资本市场实现高质量发展 [3]

文章核心观点 - 文章为申万宏源证券发布的日常市场信息简报 内容主要涉及新股新债的申购与缴款安排 [1] 市场交易安排 - 今日有新股或新债的中签缴款事项 [1] - 今日无新的新股或新债可供申购 [1]

债券发行概况 - 2026年3月13日，江西省水利投资集团有限公司成功发行2026年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）[2] - 本期债券发行规模为10亿元，发行期限为5年期，票面利率为1.85%[2] - 债券全场认购倍数为3.38倍，创下全国水利企业同期限同品种公司债券发行利率历史最低纪录[2] - 债券主体信用评级为AAA级[2] 发行主体与承销商 - 发行主体为江西省水利投资集团有限公司，是江西省国资委下属的集团公司[2] - 公司是江西省重大水利枢纽工程项目的投资主体，通过全资、控股或参股等市场化方式投资建设各类水利工程项目[2] - 牵头主承销商为申万宏源，该公司是发行人的重要战略客户之一[2] - 本次债券发行得到了发行人的高度认可，体现了承销商的债券承销能力和沟通能力[2]

市场整体环境与地缘政治影响 - 中东地缘局势尚未稳定 市场避险情绪高涨 起因是2月28日美国和以色列向伊朗发动空袭导致伊朗最高领袖哈梅内伊身亡[1] - 中东局势仍有较大不确定性 A股市场虽有一定韧性但也很难独善其身 上周开始跌幅有所加大重心有所下移[1] 近期市场表现与交易情况 - 周一两市大幅调整量能增加 沪指低开后一路向下调整正在向年线寻找支撑 深成指低开后向下击穿半年线[1] - 两市成交金额约2.4万亿元 较上周五有所增加 当天市场热点主要集中在煤炭和石油等上游资源品[1] - 全天各大分类指数出现普跌 中小盘跌幅更大[1] 主要指数运行趋势分析 - 沪指持续向下调整重心有所下降 于三月初创出本轮行情新高后向下回落 上周市场重心下移速率有所加快[1] - 本周开局继续向下破位 目前已跌破去年年底的阶段性低点 下方主要支撑位下移到年线附近[1]

文章核心观点 - 文章探讨了近期中国国债收益率曲线陡峭化的成因，核心在于辨析是短期利率上行还是长期利率下行主导了此轮曲线形态变化，分析认为当前陡峭化主要由长端利率下行驱动，并展望了未来曲线形态的演变路径[2] 曲线陡峭化的市场表现与特征 - 2024年4月以来，国债收益率曲线呈现陡峭化，10年期与1年期国债利差从4月低点的47个基点走阔至5月17日的65个基点，增幅达18个基点[2] - 此轮陡峭化与2023年四季度由资金面紧张驱动的短端利率上行导致的陡峭化有本质不同，本次表现为长端利率下行幅度显著大于短端[2] - 具体来看，自4月低点至5月17日，10年期国债收益率下行约13个基点，而1年期国债收益率仅下行约5个基点，显示长端下行是主导力量[2] 曲线陡峭化的驱动因素分析 - **长期利率下行驱动因素**：经济基本面数据走弱、资产荒格局延续以及政府债券供给节奏偏慢，共同推动长端利率下行[2] - **短期利率相对坚挺原因**：银行间流动性并未过度宽松，资金利率中枢稳定，且机构对超长端利率的追逐一定程度上抑制了短端利率的下行空间[2] - **历史模式对比**：与典型的由货币政策宽松预期驱动的“牛陡”模式不同，当前市场对货币政策大幅宽松的预期较弱，曲线变化更多反映了基本面与资产配置的结构性力量[2] 未来曲线形态的展望 - 短期内，曲线陡峭化趋势可能延续，因推动长端下行的因素（如资产荒）依然存在，而资金面维持稳健中性制约短端大幅下行[2] - 中期走势需关注关键变量：政府债券（尤其是超长期特别国债）的供给放量节奏，可能对长端利率构成上行压力，从而可能导致曲线转向平坦化[2] - 未来曲线形态演变存在两种情景：若供给压力显著显现，可能转为“熊平”（长短端利率均上行，长端上行更多）；若资产荒逻辑持续占主导，则可能维持“牛陡”或转为“牛平”（长短端利率均下行，长端下行更多）格局[2]

市场核心观点 - 本周A股大幅回调 万得全A下跌4.13% 市场担忧经济可能跳过“滞胀”直接进入“衰退” 这是近期下跌主因 [3][22] - 尽管短期市场下跌 A股资产的全球配置价值并未消失 地缘事件冲击凸显全球供给脆弱性 中国作为供应能力最稳定的经济体 其配置价值相对提升 在全球资产比较中具备优势 [3][22] - 短期建议防范风险 待市场风险偏好好转后 关注中国优势领域以把握结构性机会 [3][22] 市场温度计 - 截至2026年3月20日 市场温度计读数为75°C 表明市场热度较高 [6][7] 本周股票市场表现 - 本周A股市场全面回调 宽基指数中 中证500指数和国证2000指数周度跌幅较深 [9] - 主要宽基指数近一周表现：上证50下跌2.47% 沪深300下跌2.19% 中证500下跌5.82% 中证1000下跌5.25% 国证2000下跌5.45% 创业板指逆势上涨1.26% 科创50下跌4.03% [10] - 主要宽基指数估值分位数：科创50的PE(TTM)历史分位数最高为95.41% 科创100最低为17.75% 创业板指为35.93% 中证500为66.86% [10] 本周行业表现 - 申万一级行业中 通信、银行、食品饮料表现相对较好 近一周涨跌幅分别为+2.10%、+0.36%、-0.48% [14] 每周ETF分析 - **创业板指数**：行业主要分布于电力设备、通信、电子、医药生物 其中电力设备与通信两大权重行业合计占比48.9% 近期能源安全方向受关注 新能源板块中锂电储能表现出韧性 “反内卷”政策对光伏板块景气预期有回暖效果 叠加太空光伏、产品出海等主题 板块交易活跃 AI主题在光通信领域也有强势表现 相关行业走强推动创业板指在震荡市中表现抗跌 [21] - **新能源电池指数**：锂电行业排产环比高增 部分环节如六氟磷酸锂、磷酸铁锂、隔膜及储能电芯等价格抬升 预计旺季需求延续 下游电池环节盈利稳健 中上游材料环节盈利弹性高 储能方面 国内市场2025年全年及第四季度装机延续高速增长 独立储能是核心增长动力 欧美市场补库周期开启 预计全球大储及工商业储能将迎来共振 [21] - **光伏产业指数**：“反内卷”政策通过遏制无序扩张和加速落后产能出清 推动多晶硅价格回归至成本线以上 2025年前三季度行业亏损有所收窄 第四季度受成本上行及资产减值计提影响 头部企业预亏 全年主链整体可能亏损 硅料环节现金流率先修复 逆变器维持量利正增长 行业拐点取决于供给出清与技术迭代节奏 [21]