美股市场整体表现 - 美股三大股指于11月24日集体高开，道琼斯指数上涨0.17%，标普500指数上涨0.60%，纳斯达克综合指数上涨0.93% [1] - 从年初至今表现看，纳斯达克指数累计上涨16.42%，标普500指数累计上涨12.94%，道琼斯工业平均指数累计上涨8.89% [2] 大型科技股表现 - 大型科技股集体上涨，其中谷歌涨幅超过3%，特斯拉和博通涨幅均超过2% [2] 中概股表现 - 中概股普遍上涨，纳斯达克中国金龙指数盘初涨幅超过2% [2] - 禾赛科技涨幅超过9%，哔哩哔哩和文远知行涨幅均超过6%，百度涨幅超过5% [2] - 网易和阿里巴巴涨幅均超过4%，爱奇艺涨幅超过3% [2]

2025年第三季度财务表现 - 第三季度总营收为1.71亿元，同比增长144.3%，是公司成立以来涨幅最大的季度之一 [1] - Robotaxi业务营收为3530万元，同比增长761.0%，延续强劲增长势头 [1] - 毛利润为5630万元，同比增长1123.9% [1] - 毛利率为32.9%，同比增长26.4个百分点，持续领跑行业 [1] - 净亏损为3.07亿元，同比减少70.5% [1] - 经调整后亏损(Non-IFRS net loss)为2.76亿元 [1] 业务运营与规模 - 截至2025年10月30日，公司自动驾驶车队规模超过1600辆，其中Robotaxi数量近750台，展现全球规模化运营优势 [1] 战略进展与未来展望 - 公司在八个国家取得了监管及商业成就，彰显了先进技术与全球执行能力的融合 [2] - 在阿布扎比获颁纯无人驾驶的商业化自动驾驶出租车牌照，且当地业务即将实现单位经济效益盈亏平衡，验证了公司实现规模化盈利的路径 [2] - 公司向至2030年部署数十万辆自动驾驶出租车的目标迈进 [2] - 公司凭借深厚的技术栈、广泛的全球合作伙伴及稳固的监管关系，准备把握自动驾驶机遇，在行业重塑全球交通格局之际创造巨大价值 [2]

市场整体表现 - 2025年11月24日A股三大指数微幅收涨，上证指数涨0.05%，深证成指涨0.37%，创业板指涨0.31% [13] - 全市场成交额缩量至17405.74亿元，较上一交易日减少2433.32亿元 [13] - 市场超4200只个股上涨，79只个股涨停，市场呈现普涨但反弹力度偏弱的格局 [1][13] 资金流向 - 主力资金净流入393.94亿元，国防军工行业净流入规模最大，达124.17亿元 [28][29] - 净流入前五大行业为国防军工、传媒、计算机、通信、机械设备 [28] - 净流出前五大行业为银行、公用事业、非银金融、食品饮料、交通运输，银行板块净流出22.63亿元 [28][31] - 北向资金总成交2363.08亿元 [32] 热点板块与概念 - 军工板块延续活跃，中水渔业7连板，开创国际6天3板，资金净流入显著 [13][28][29] - 阿里概念股走强，受千问App下载量突破1000万次消息刺激，光云科技20cm涨停，石基信息、数据港等多股涨停 [4][13] - 商业航天板块全天走强，航天发展7天6板，招标股份、航天环宇均20cm涨停，催化因素包括国防科工局设立商业航天司 [13] - 水产养殖概念受中日紧张关系升级影响而活跃 [3][13] - 固态电池概念活跃，我国已建成首条大容量全固态电池产线并进入小批量测试生产阶段 [14] 公司与个股动态 - 工业富联澄清业绩下调谣言，表示第四季度GB200、GB300等产品出货按计划推进，客户需求畅旺 [9][10] - 自动驾驶公司文远知行2025年第三季度总收入1.71亿元，同比增长144.3%，其中自动驾驶出租车收入占比升至20.7% [20] - 蚂蚁集团全模态AI助手"灵光"上线6天下载量突破200万 [21] - 安泰科技连续获得国家大科学工程装置核心部件订单，总金额近1亿元 [23] - 小米集团雷军增持公司260万股B类普通股，平均价约38.58港元 [24] 政策与宏观数据 - 中国人民银行开展10000亿元1年期MLF操作 [24] - 国家能源局数据显示，截至10月底全国发电装机容量37.5亿千瓦，同比增长17.3%，太阳能发电装机容量同比增长43.8% [24] - 机构分析认为购房贷款贴息政策难以替代降息，降息必要性依然存在以应对楼市"需求疲软+预期转弱"的双重压力 [12] 产业链与前沿技术 - 商业航天被机构认为有望成为十五五规划重点方向，中国科学院将组织实施"鸿蒙计划"等太空探源科学卫星计划 [13][22] - AI应用领域持续有新产品涌现，反映出中国AI应用正跑出"加速度"的势头 [21] - 光刻机领域有消息称上海微电子首台2.5D/3D先进封装光刻机已正式交付 [13]

股指期货表现 - 道指期货下跌0.08% [1] - 标普500指数期货上涨0.24% [1] - 纳斯达克指数期货上涨0.47% [1] 中概股表现 - 哔哩哔哩盘前上涨约5% [2] - 蔚来盘前上涨约4% [2] - 百度盘前上涨约3% [2] 科技股与AI相关动态 - 谷歌盘前上涨2.51% [3] - 特斯拉盘前上涨1.77% [3] - 美光科技盘前上涨1.75% [3] - 阿里巴巴旗下千问App公测一周下载量突破1000万次，成为增长最快的AI应用，公司股价上涨3.6% [3] - 特斯拉正在为大规模AI芯片项目招聘人才，目标每12个月推出一款新AI芯片设计并投入量产 [5] 公司财报与业务进展 - 文远知行第三季度总收入1.71亿元人民币，同比增长144.3% [3] - 文远知行产品收入7920万元人民币，同比增长428.0% [3] - 文远知行服务收入9180万元人民币，同比增长66.9% [3] - 文远知行自动驾驶出租车收入3530万元人民币，同比增长761.0%，占总收入比例从5.8%提升至20.7% [3] - 文远知行毛利5630万元人民币，同比增长1123.9%，毛利率为32.9%，公司股价上涨7.36% [3] 宏观经济与行业事件 - 高盛预计美联储将在12月实施连续第三次降息，并在2026年3月和6月再降息两次，最终将联邦基金利率降至3.00%-3.25%区间 [4] - 必和必拓宣布不再寻求收购英美资源集团，公司股价上涨0.11% [4] - 美国10月工业产出月率将于北京时间22:15发布 [5]

京东工业IPO - 京东工业计划下周在香港启动IPO，拟募资至多5亿美元 [1] - IPO计划于12月8日确定发行价，12月11日正式挂牌上市 [1] 安泰科技业务进展 - 安泰科技承担的价值3000万元EAST新型上偏滤器靶板项目完成出厂交付 [1] - 公司成功竞得BEST聚变装置偏滤器靶板及集成项目近7000万元大单 [1] 文远知行财务表现 - 第三季度总收入1.71亿元，同比增长144.3% [2] - 产品收入7920万元，同比增长428.0%，服务收入9180万元，同比增长66.9% [2] - 自动驾驶出租车收入3530万元，同比增长761.0%，占总收入比例从5.8%上升至20.7% [2] - 毛利5630万元，同比增长1123.9%，毛利率为32.9% [2] Lazada双11销售 - Lazada线上品牌商城LazMall双11期间销售额增长达11倍 [3] - LazMall平均订单价值增长141%，新加坡市场平均订单价值较平日增长278%，订单量增长超4倍 [3] 盒马业务拓展 - 盒马启动"合盒共生"合作伙伴成长计划，目标3年内扶植10个年销售额超10亿元的合作伙伴 [4] - 计划助力100家供应商3年内实现销售额增长3倍 [4] - 旗下平价社区超市超盒算NB首次开放加盟，品牌加盟费为5万元每年 [4] 中国旺旺财务业绩 - 2025财年上半年收益111.08亿元，同比增长2.10% [5] - 公司权益持有人应占利润17.17亿元，同比减少7.8% [5] 特斯拉产品交付 - Model Y长续航全轮驱动版预计交付日期更新为8-13周 [6] 幸运咖门店扩张 - 幸运咖全球门店数量突破10000家，覆盖全国超300座城市 [7] - 一线市场门店数超千家，北京地区门店数达到100家 [7] 投融资动态 - 商业连锁企业智能服务平台"天天百应"完成数千万元A轮融资，投资方为喜岳投资 [9] 新产品发布 - 豆包输入法正式上线，支持语音输入及键盘输入两种方式 [10] 长安汽车技术布局 - 预计明年一季度发布首款车载组件机器人 [11] - 以"1+N+X"战略布局智能汽车机器人技术，联合研发人形机器人 [11] 行业观点 - 港股科技板块有望再次迎来配置机会，市场对AI泡沫担忧降低 [12] - 建议关注红利股、科技板块及商品价格上涨的周期股 [12] 航天科技进展 - 神舟二十二号飞船计划于11月25日发射 [13] - "十五五"期间将实施太空探源科学卫星计划，包括"鸿蒙计划"、"夸父二号"等 [13]

市场整体表现与驱动因素 - 周一美股期货上涨，道指期货涨0.03%，标普500指数期货涨0.30%，纳斯达克100指数期货涨0.51%，罗素2000指数期货涨0.20% [1][2] - 市场乐观情绪源于纽约联储主席威廉姆斯暗示12月降息仍在考虑之中 [1] - 追踪标普500指数的SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)在盘前交易中上涨0.19%至660.28美元，追踪纳斯达克100指数的Invesco QQQ Trust ETF (QQQ)上涨0.37%至592.25美元 [2] - 上周五美股全线上涨，纳斯达克综合指数涨0.88%至22273.08点，标普500指数涨0.98%至6602.99点，道琼斯指数涨1.08%至46245.41点，罗素2000指数涨2.80%至2369.59点 [7][8] - 10年期美国国债收益率为4.05%，2年期美国国债收益率为3.51% [2] - 根据CME Group的FedWatch工具，市场预计美联储在12月会议上降息的可能性为73.5% [2] 个股焦点与财报前瞻 - Pony AI Inc (PONY) 盘前上涨2.59%，公司与叫车平台Sunshine Mobility合作建设大规模自动驾驶车队 [5] - WeRide Inc (WRD) 盘前大涨7.92%，公司第三季度营收同比增长144.3%至2400万美元，毛利润同比增长1123.9%至790万美元 [5] - Alphabet Inc (GOOG) (GOOGL) 盘前上涨2.38%，公司在上周发布Gemini 3和Nano Banana后，市值于上周五超过微软 [5] - Zoom Communications Inc (ZM) 盘前上涨0.52%，市场预期其每股收益为1.21美元，营收为12.1亿美元 [12] - Keysight Technologies Inc (KEYS) 盘前上涨0.45%，市场预期其每股收益为1.77美元，营收为13.9亿美元 [12] - 投资者本周关注戴尔科技、惠普、迪尔公司、理想汽车等公司的财报 [1] 分析师观点与市场洞察 - 投资者鲁奇尔·夏尔马警告“美国例外主义”正达到顶峰，指出人工智能资本支出推动了40%的增长，这种“狂热关注”掩盖了深层的财政脆弱性 [9] - 夏尔马认为，如果人工智能繁荣没有发生，经济将会更疲软 [10] - 穆迪首席经济学家马克·赞迪警告存在“严重的负担能力危机”，指出关税和移民限制等具体政策正在推高通胀 [10] - 赞迪预测，“艰难的经济时期”将在“可预见的未来”持续 [11] 大宗商品与全球市场 - 原油期货在纽约早盘交易中下跌0.43%，至每桶57.56美元左右 [13] - 黄金现货美元上涨0.20%，至每盎司4073.96美元左右，其上次纪录高点为每盎司4381.6美元 [13] - 比特币下跌0.57%，至每枚85875.64美元 [13] - 亚洲市场周一普遍收低，欧洲市场早盘多数上涨 [14] 本周经济数据日程 - 周二将公布9月零售销售数据、生产者价格指数(PPI)、标普CoreLogic凯斯-席勒20城房价指数、8月商业库存、11月消费者信心指数和10月成屋签约销售指数 [15] - 周三将公布截至11月22日当周的初请失业金人数和9月耐用品订单数据 [15] - 周四因感恩节假期无数据公布 [15] - 周五将公布11月芝加哥采购经理人指数(PMI) [15]

乐信财报表现 - 乐信金融科技第三季度每股收益为0.43美元，相比去年同期的0.28美元有所增长[1] - 公司本季度销售额为3.6758亿美元，低于去年同期的5.21851亿美元[1] - 财报发布后，公司股价在盘前交易中大幅上涨15.3%，至4.03美元[1] 盘前交易上涨个股 - Inspire Veterinary Partners Inc 股价飙升54.4%至0.19美元[4] - VisionSys AI Inc 股价上涨43.4%至0.26美元，此前在周五下跌35%[4] - JX Luxventure Group Inc 股价上涨36.2%至4.70美元，此前在周五下跌超过5%[4] - Epsium Enterprise Ltd 股价上涨21.5%至4.37美元[4] - OSR Holdings Inc 股价上涨11.1%至0.62美元，其子公司Vaximm与BCM Europe就癌症免疫疗法平台签署了非约束性条款书[4] - 文远知行在公布第三季度财务业绩后，股价上涨8.6%至7.81美元[4] 盘前交易下跌个股 - Clearside Biomedical Inc 股价大跌50.3%至1.35美元，此前在周五上涨5%[4] - Shuttle Pharmaceuticals Holdings Inc 股价下跌15%至1.36美元，此前在周五已下跌13%[4] - XChange TEC.INC 股价下跌14%至0.80美元，此前在周五下跌4%[4] - Santech Holdings Ltd 股价下跌13.7%至1.07美元，此前在周五上涨19%[4] - Geospace Technologies Corp 股价下跌13.7%至11.05美元，此前在周五下跌26%[4] - Cheer Holding Inc 股价下跌13%至0.046美元，因收到纳斯达克退市通知函[4]

股指期货表现 - 道指期货下跌0.08% [1] - 标普500指数期货上涨0.24% [1] - 纳斯达克指数期货上涨0.47% [1] 中概股与科技股盘前行情 - 哔哩哔哩股价上涨约5% [2] - 蔚来股价上涨约4% [2] - 百度股价上涨约3% [2] - 谷歌股价上涨2.51% [2] - 特斯拉股价上涨1.77% [2] - 美光科技股价上涨1.75% [2] 阿里巴巴与千问App动态 - 阿里巴巴旗下千问App公测一周下载量突破1000万次 [4] - 千问App成为增长最快的AI应用 [4] - 阿里巴巴股价上涨3.6% [4] - 公司将于11月25日发布季度财报 [4] 文远知行第三季度财报 - 公司总收入为1.71亿元人民币，同比增长144.3% [5] - 产品收入达7920万元人民币，同比增长428.0% [5] - 服务收入达9180万元人民币，同比增长66.9% [5] - 自动驾驶出租车收入为3530万元人民币，同比增长761.0%，占总收入比例从5.8%提升至20.7% [5] - 毛利为5630万元人民币，同比增长1123.9%，毛利率为32.9% [5] - 公司股价上涨7.36% [5] 高盛对美联储利率政策预测 - 预计美联储将在12月会议上实施连续第三次降息 [6] - 预计2026年将再降息两次，分别在3月和6月 [6] - 预计最终联邦基金利率将降至3.00%至3.25%区间 [6] 必和必拓与英美资源集团并购动态 - 必和必拓不再寻求与英美资源集团进行潜在合并 [7] - 必和必拓此前曾三次尝试达成合并协议均失败 [7] - 必和必拓股价上涨0.11% [7] 特斯拉AI芯片项目 - 特斯拉正在为AI芯片工程团队招募员工 [8] - 公司目标为每12个月推出一款新的AI芯片设计并投入量产 [8] - 预计最终芯片产量将超过所有其他AI芯片的总和 [8]

行业格局剧变 - 自动驾驶行业正经历技术路线与产业链条的巨变，Robotaxi赛道进入“大逃杀”阶段，先行者面临成为“先烈”的风险[8][9][24] - 行业主旋律从技术崇拜转向商业落地和效率提升，市场态度回归理性，行业进入漫长的价值验证期[8] - 外包模式正受到来自整车厂和芯片厂自研模式的严峻挑战，有被取代的趋势[7][9] 市场表现与公司动态 - 毫末智行于11月24日起停工放假，被视为行业大逃杀开始的信号[1][8][46] - 小马智行与文远知行于11月6日在港交所同日挂牌，但上市后双双破发，截至上周五股价均比上市后峰值下跌三分之一[3] - Waymo估值从巅峰时期的1750亿美元一度暴跌至300亿美元，Mobileye作为曾经的Tier 1霸主也显出破败相[22] 技术路线变革 - 自动驾驶底层架构正从模块化架构向端到端方案演化，并切换至以视觉方案为主[32][41] - 特斯拉采用的纯视觉方案仅需8个摄像头，成本远低于Waymo依赖激光雷达的多传感器方案（包含5个激光雷达和29个摄像头）[10] - 主流车企如小鹏、华为、百度等纷纷转向端到端和纯视觉方案，导致早期在激光雷达上的大量研发投入可能打水漂[35][41][43][45] 商业模式对比 - 以特斯拉、小鹏为代表的整车厂采用自研模式，在算力适配、造车成本与数据规模上具有绝对优势[10][13][16][19] - 外包模式厂商如Waymo面临高昂成本，特斯拉Robotaxi的成本据称仅为Waymo的七分之一，安全性却是其七倍[16] - 整车厂商直接采购车辆成本更低，特斯拉Model Y售价为4.50万美元，远低于Waymo使用的捷豹I-Pace的7.73万美元[13] 财务表现与研发投入 - 小马智行从2021年至2025年上半年归母净利润持续为负，累计亏损8.68亿美元，同期收入总和仅2.59亿美元，净亏损是收入的3倍多[25] - 文远知行同期累计亏损75.96亿元人民币，同期收入总和仅16.29亿元人民币，净亏损是收入的4倍多[26] - 高强度研发投入是巨亏主因，小马智行同期研发开支总和达7.84亿美元，占收入比重303%；文远知行研发开支总和达39.96亿元人民币，占收入比重245%[28][30][32][33] 未来展望与战略调整 - 英伟达联合Uber、Stellantis等计划自2027年起规模化部署约10万辆Robotaxi，成为行业潜在搅局者[22][24] - 小鹏汽车宣布2026年推出三款Robotaxi车型并启动试运营，特斯拉也在进博会展示Cybercab并计划在2025年底前将车队规模扩至1500辆[5][7][16] - Momenta的成功证明外包模式并非毫无希望，其在中国城市NOA市场占有率据称已超过60%[41][46]

财务业绩 - 2025年第三季度总收入为人民币1.71亿元，同比增长144% [1] - 公司普通股股东应占亏损为人民币3.07亿元，同比收窄70.53% [1] - 每股普通股亏损为0.34元 [1] - 产品收入同比增长428.0%至7920万元，服务收入同比增长66.9%至9180万元 [1] - 自动驾驶出租车收入同比增长761.0%至3530万元，占总收入比例从5.8%提升至20.7% [1] 业务运营 - 全球自动驾驶汽车车队规模超过1600辆，其中近750辆为自动驾驶出租车 [2] - 自动驾驶汽车已在全球八个国家获得运营许可 [2] - 在阿布扎比获颁市级纯无人驾驶自动驾驶出租车商业运营牌照，实现车队单位经济效益盈亏平衡 [1] - 已在沙特阿拉伯及比利时启动公共运营，并在苏黎世、迪拜及新加坡开展道路测试 [1]