摩尔线程：公司基于自主研发的MUSA架构，将保持较高研发投入和进行产品迭代。但与部分国际巨头 相比，公司在综合研发实力、核心技术积累、产品客户生态等方面仍存在一定的差距。公司目前新产品 和新架构均处于在研阶段，量产及产生收入仍需一定时间。 南都电源：公司于近日收到公司控股股东杭州南都电源有限公司、上海益都实业有限公司、上海南都集 团有限公司通知，获悉其正在筹划控制权变更、促进再生铅板块股权出售的相关事宜。经申请，公司股 票自2025年12月12日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。 万科A：公司之控股子公司为满足经营需要，继续通过信用保证、股权质押等方式为相关贷款提供担 保。截至2025年10月31日，公司及控股子公司担保余额844.76亿元，占2024年末经审计归属于上市公司 股东净资产比重为41.68%，公司无逾期担保事项。 特发信息：针对公司因收购深圳特发东智科技有限公司被合同诈骗、职务侵占一案，公司于近日收到广 东省深圳市中级人民法院出具的《刑事判决书》。本次刑事判决仅为一审判决，公司为被害单位，目前 判决尚未生效，案件最终判决及后续执行结果尚存在不确定性，对公司本期利润和期后利润的影响存在 一 ...

贵金属板块高开，晓程科技涨超4%，中金黄金、山金国际、山东黄金跟涨。 ...

来源：光大证券微资讯 美联储降息25个基点，白银价格刷新纪录！ 北京时间12月11日，美联储公布12月利率决议，下调联邦基金利率25个基点。自2025年9月以来，美联 储已经连续三次下调利率，未来仍有望延续降息周期。 在美联储降息的影响下，贵金属走势保持强势，特别是白银现货价格突破62美元/盎司，刷新价格纪 录。 同时，黄金价格也在不断接近前期高点，白银价格走强也刺激黄金市场做多人气。自2015年以来，黄金 进入牛市周期，在长达10年的牛市中，黄金出现了大涨行情。时至今日，市场对金价未来走势出现一定 的分歧。 今天我们就来系统梳理贵金属价格的影响因素，探索黄金价格趋势。 在美联储降息的影响下，美元指数近三周维持弱势，当前已经下跌至99之下。贵金属价格表现强势，特 别是白银价格持续拉升，伦敦白银价格一度拉升至62.884美元/盎司，刷新价格纪录。 1、美联储重磅降息，贵金属价格延续强势 美国当地时间12月9日-10日，美联储召开12月议息会议。正如市场所预期，美联储12月降息25个基点， 连续三次降息累计达75基点。 回顾2024年以来美联储的降息周期，充满着波折。2024年9月，美联储大幅降息50个基点，以应 ...

12月11日，早盘市场走势分化，三大指数涨跌不一，逾4100股飘绿，半日成交1.1万亿，较昨日放量209 亿。截至午间收盘，上证指数跌0.46%，深证成指跌0.18%，创业板指涨0.3%。 盘面上，贵金属板块延续强势，山金国际、晓程科技、中金黄金、赤峰黄金等涨幅靠前；风电股震荡走 强，金风科技、东方电气、瑞风新能源等涨幅靠前；商业航天概念活跃，再升科技4连板，华菱线缆、 四川金顶涨停，中超控股、广联航空、鸿远电子、天力复合跟涨。 焦点个股方面，摩尔线程盘中大涨，股价一度突破870元，总市值一度超过4000亿，再创新高，位居A 股第三，仅次于寒武纪和贵州茅台。 下跌方面，零售、房地产、福建本地股等板块回调。 展望后市，申万宏源认为，春季行情的级别和定位判断不变，春季行情可能是小级别行情。对总体市场 来说，春季行情可能是高位震荡行情中的反弹。 热门板块 1、贵金属板块延续强势 贵金属板块延续强势，山金国际、晓程科技、中金黄金、赤峰黄金等涨幅靠前。 点评：消息面上，美联储联邦公开市场委员会(FOMC)发布了最新的利率决议，宣布降息25个基点，将 联邦基金利率目标区间降至3.50%-3.75%。 点评：消息面上，国金 ...

12月11日，A股市场震荡回调，受海外流动性宽松利好，截至10:26，有色50ETF（159652）逆势涨超1.11%，早盘涨幅一度逼近2%，盘中资金疯狂涌入，截 至发稿，有色50ETF（159652）盘中已获2300万份净申购，以盘中成交均价计算，有色50ETF（159652）盘中已获资金净流入超3500万元，基金最新规模超 35亿元！ 有色50ETF（159652）标的指数成分股多数冲高，资金矿业、中金黄金等涨超2%，洛阳钼业、华友钴业等涨超1%，北方稀土、中国铝业等回调。 【有色50ETF（159652）标的指数前十大成分股】 | 序号 | 代码 | 名称 | 申万―级行业 | 涨跌幅 | 估算权重 ▼ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 601899 | 紫金矿业 | 有色金属 | 2.83% | 15.73% | | 2 | 6039993 | 洛阳領ル | 有色金属 | 1.30% | 6.16% | | 3 | 600111 | 北方稀土 | 有色金属 | -0.02% | 6.01% | | 4 | 603799 | 华友钻业 | 有色金 ...

或由于美联储如期降息，利好有色金属板块，12月11日，揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）场内价格盘中涨逾1.3%，现涨0.77%，值得关注 的是，截至发稿，该ETF获资金实时净申购2880万份，深交所数据显示，此前3日该ETF狂揽1.04亿元，反映资金看好板块后市，积极进场布局！ 值得一提的是，截至12月10日，有色龙头ETF（159876）最新规模8.05亿元，在全市场3只跟踪同标的指数的ETF产品中，是规模最大的ETF。 细分方向来看，黄金股表现活跃，山金国际领涨超9%，赤峰黄金涨逾3%，中金黄金涨超2%；直接配套低轨卫星组网需求，专注空间太阳能电池用锗晶片 建设项目，国内锗产业链最完整、产销量第一的云南锗业涨近9%。权重股紫金矿业涨近3%，洛阳钼业、山东黄金涨逾1%。 | 序号 | 名称 | 涨跌幅 ▼ | 两目图 | 申万一级行业 | 申万二级行业 | 申万三级行业 | 总市值 | 成交额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 山舍国际 | 9.24% | | 有色金属 | 贵金属 | 黄金 | 6 ...

核心观点 - 美联储降息等宏观、产业及业绩因素共同驱动，有色金属板块迎来结构性牛市，资金正通过相关ETF积极布局 [1][4][6] - 有色龙头ETF（159876）作为规模最大的跟踪标的指数的产品，近期获得显著资金净流入，反映市场看好板块后市 [1][9] 市场表现与资金动向 - 12月11日，有色龙头ETF（159876）场内价格盘中最高上涨超过1.3%，截至发稿上涨0.77% [1][9] - 截至发稿，该ETF获得资金实时净申购2880万份，此前3个交易日累计净流入资金达1.04亿元 [1][9] - 截至12月10日，有色龙头ETF最新规模为8.05亿元，是全市场3只跟踪同标的指数的ETF中规模最大的产品 [1][9] - 细分板块中，黄金股表现活跃：山金国际领涨超9%，赤峰黄金涨逾3%，中金黄金涨超2%，山东黄金涨逾1% [3][11] - 云南锗业因涉及低轨卫星组网需求的锗晶片项目，股价涨近9% [3][11] - 权重股紫金矿业涨近3%，洛阳钼业涨逾1% [3][11] 驱动因素分析 - **宏观层面**：美联储宣布降息25个基点，且未来进一步加息预期减弱，降息通道预期为有色金属价格提供上涨动力 [4][13] - **产业层面**：铝电池技术取得突破，铝行业高景气有望延续，供给端受国内4500万吨产能“天花板”约束，新增产能有限，需求端有韧性，电解铝价格预计易涨难跌 [4][13] - **业绩层面**：有色龙头ETF标的指数盈利周期触底回升，预计2025年归母净利润同比增幅高达54.5%，在同类有色指数中位列榜首，显示短期动力与中期增长潜力 [4][14] 行业前景与机构观点 - 有色金属板块正迎来“货币宽松+供需格局+战略重估”驱动的结构性牛市 [6][15] - 货币宽松：美联储开启降息周期，改善全球流动性，支撑金属价格 [6][15] - 供需格局：长期资本开支不足削弱供应弹性，而新兴产业需求爆发 [6][15] - 战略价值：地缘政治背景下，关键金属战略地位提升，资源安全成为各国关注重点 [6][15] - 机构普遍看好后市：中泰证券看好有色全面牛市，中信建投认为牛市有望再进阶，中信证券认为大宗商品投资热度将延续 [6][15] 投资策略建议 - 鉴于不同金属品种景气度与驱动点存在分化，通过全覆盖板块来把握贝塔行情是较轻松的思路 [6][16] - 有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，有助于分散单一行业投资风险 [6][16]

文：霍星羽 上证报中国证券网讯（记者 霍星羽）12月11日早盘，同花顺贵金属板块盘中最大涨幅达2.53%，内外盘 白银价格均创历史新高，截至10时30分，山金国际、赤峰黄金、中金黄金盘中一度上涨9.3%、4.06%、 3.44%。 12月11日，COMEX白银主力合约盘中一度上涨3.64%，站上63.25美元/盎司的高点。沪银主力合约盘中 涨幅扩大至4.33%，刷新历史新高。 消息面上，北京时间12月11日凌晨，市场迎来了美联储年内最后一次利率决议：美联储如期降息25个基 点，将联邦基金利率目标区间下调到3.50%至3.75%之间。这是美联储今年继9月和10月各降息25个基点 以来的第三次降息，也是自2024年9月美联储开启新一轮降息周期以来的第六次降息。 ...

短期看，美联储打开降息通道，驱动黄金的估值中枢上移；长期看，在地缘政治风险、逆全球化趋势和美元信用体系 弱化的背景下，强化了黄金的配置价值。 每日经济新闻 | 代码 | 名称 | 现价 | | 涨跌 涨跌幅 4 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 159562 | 黄金股ETF | 2.164 | 0.048 | 2.27% | | 159321 | 黄金股票ETF | 1.516 | 0.032 | 2.16% | | 159315 | 黄金股ETF基金 | 1.623 | 0.033 | 2.08% | | 517520 | 黄金股ETF | 1.978 | 0.040 | 2.06% | | 517400 | 黄金股票ETF | 1.563 | 0.031 | 2.02% | | 159322 | 黄金股票ETF基金 | 1.610 | 0.032 | 2.03% | 消息面上，美国联邦储备委员会12月10日宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.5%至3.75%之间。这是美联 储继9月17日、10月29日降息后年内的第三次降息，幅度均为25个基点。 黄金股早 ...

市场表现 - 截至2025年12月11日09:57，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)强势上涨1.80% [1] - 成分股山金国际(000975)领涨7.09%，赤峰黄金(600988)上涨3.66%，紫金矿业(02899)上涨3.40%，株冶集团(600961)上涨3.24%，中金黄金(600489)上涨3.21%，紫金矿业(601899)上涨3.19% [1][2] - 黄金股ETF(517520)高开高走涨超2%，年内涨幅已超过80% [1] 宏观与政策驱动 - 美联储于北京时间今日凌晨公布12月议息会议结果，将联邦基金利率目标区间调降25个基点至3.50%-3.75% [2] - 美联储主席鲍威尔讲话偏鸽，叠加超预期的资产购买计划，市场表现活跃 [2] - 美联储声明称准备金已降至充足水平，为维持充足准备金将在本周五开始购买短期债券 [2] - 前总统特朗普对降息幅度表示不满，认为降息幅度太小，本应至少翻倍，并重申对美联储主席鲍威尔的批评 [2] 机构观点与后市展望 - 世界黄金协会在2026年展望报告中指出，黄金在2025年经历了非凡的一年，超50次创下历史新高，回报率超过60% [3] - 世界黄金协会认为，如果经济增长放缓且利率进一步下降，黄金可能会温和上涨；若出现更严重的经济低迷，黄金可能会表现强劲 [3] - 世界黄金协会指出，美债收益率下行、地缘政治风险高企以及显著增强的避险需求叠加，将为黄金提供极为强劲的顺风，金价有望从当前位置再上涨15%到30% [3] - 中金公司认为，展望2026年，周期性需求与结构性趋势有望继续共振，金银价格或仍处于上行通道 [3] - 中金公司称，美元霸权的基础正在动摇，多极货币体系雏形初现，黄金正被重新定价为重要的储值与避险资产，其作为非主权安全资产的战略价值持续提升 [3] - 福能期货分析表示，美联储如期降息，加之地缘冲突仍存、日元加息令避险情绪难以实质降温，预计金价震荡偏强；中长期来看，在全球政治经济不确定、美元信用体系冲击等因素影响下，金价牛市基础仍存 [3] 投资工具与策略 - 黄金股ETF（517520）素有“金价放大器”之称，在金价上涨阶段呈现出更高弹性 [4] - 该ETF及其联接基金紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数(931238.CSI)，精选沪深港三地优质黄金产业链上市公司 [4] - 通过投资该基金，或可高效捕捉金价上行红利，充分分享优质黄金矿企的成长收益，并能有效分散个股风险，布局整个黄金产业赛道 [4]