国内商品期货收盘，涨多跌少。焦炭、焦煤涨超4%，鸡蛋涨超3%，燃料油、玻璃等涨逾2%，SS、沪 镍等涨超1%，PP、PX等小幅上涨；红枣、菜粕跌超2%，豆粕、玉米等跌超1%，花生、铁矿石等小幅 下跌。 ...

策略参考 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货豆类油脂早报（2025 年 9 月 12 日） 品种观点参考 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为偏弱，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为偏强。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 品种：棕榈油(P) 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月(以前一日夜盘收盘价为基准) 品种 短期 中期 日内 观点参考 核心逻辑概要 <点击目录链接，直达品种 策略解析> 豆粕 2601 震荡 震荡 震荡 偏强 震荡偏强 进口到港节奏，海关通关检 验，油厂开工节奏，备货需求 豆油 2601 震荡 震荡 震荡 偏强 震荡偏强 美国生物燃料政策，美豆油 库存，国内大豆成本支撑， 供应节奏，油厂库存 棕 ...

商品期货夜盘开盘表现 - 沪金下跌0.46% [1] - 沪银下跌0.28% [1] - 沪铜上涨0.1% [1] - 沪铝上涨0.6% [1] - 铁矿下跌0.31% [1] - 焦煤上涨0.48% [1] - 玻璃下跌0.34% [1] - 原油下跌1.17% [1]

国内商品期货市场表现 - 中证商品期货价格指数收报1446.70点 较前一交易日下跌4.09点 跌幅0.28% [1] - 中证商品期货指数收报1998.40点 较前一交易日下跌5.65点 跌幅0.28% [1] 工业硅期货行情 - 工业硅主力合约低开高走 收盘涨幅1.58% 领涨商品市场 [2] - 广期所限制工业硅期货SI2511合约单日开仓量不得超过1000手 [2] - 工业硅维持紧平衡状态 厂家库存低位 挺价意愿较强 [2] - 多晶硅利润显著修复后厂家对工业硅高价接受度增加 [2] 能源化工品种走势 - SC原油主力合约收涨0.58% 液化气和燃料油主力合约均涨超1% [3] - 以色列对哈马斯高层实施打击推动国际油价隔夜跳涨 [3] - OPEC+增产导致油市供应过剩压力加大 API原油及成品油库存均上涨 [3] 碳酸锂市场动态 - 碳酸锂主力合约早盘低开超7% 终盘跌幅4.87% 领跌商品市场 [4] - 宁德时代旗下枧下窝锂矿复产进度快于预期 引发看涨情绪退坡 [4] - 下游趁机接货使碳酸锂库存从冶炼厂向中间环节和下游转移 [4] 油脂板块行情分析 - 棕榈油收盘重挫超2% 触及逾一周新低 [5] - 马来西亚8月末棕榈油库存220.25万吨 环比增长4.18% [5] - 马来西亚8月棕榈油出口环比减少19.66% [5] - 国内双节油脂备货需求启动在即 菜油库存降幅加快 [5] 其他品种表现 - 多晶硅尾盘跌超4% 多头情绪降温 [5] - 豆油和原料大豆普遍下跌 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 依照相邻交易日收盘价计算，2025年9月4日南华综合指数下跌-0.41% [1] 各板块及指数表现总结 板块指数 - 涨幅最大的是南华黑色指数，上涨0.5%；涨幅最小的是南华金属指数，涨幅为0.15%；跌幅最大的是南华能化指数，跌幅为-1%；跌幅最小的是南华农产品指数，跌幅为-0.22% [1] 主题指数 - 涨幅最大的是黑色原材料指数，上涨0.72%；涨幅最小的是建材指数，涨幅为0.31%；跌幅最大的是能源指数，跌幅为-2.02%；跌幅最小的是煤制化工指数，跌幅为-0.1% [1] 能化板块部分品种 - 合成氨单品种指数当日涨跌幅为-0.17%，聚乙烯为-0.86%，甲醇为-1.13%，石脂油为-1.61%，LPG为-2.37%，相花为0.14% [2] 黑色板块部分品种 - 部分品种单品种指数当日有-0.75%等不同幅度变化 [2] 农产品板块部分品种 - 棕榈油单品种指数当日涨幅为0.23%，菜籽油为0.10%，乘籽箱为–0.08%，生猪为1.27%等 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇2601合约短期、中期震荡，日内震荡偏弱，整体偏弱运行 [1][5] - 国内外甲醇供应压力大，下游需求处淡季，供需结构偏弱使价格重心下移 [5] - 本周三夜盘国内煤炭期货价格大跌，致甲醇期货2601合约震荡偏弱，期价略微收低0.38%至2378元/吨，继续上行压力大，预计本周四维持震荡偏弱走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种晨会纪要 - 时间周期短期为一周以内、中期为两周至一月 [1] - 甲醇2601短期、中期震荡，日内震荡偏弱，观点为偏弱运行，核心逻辑是煤炭期价大跌，甲醇震荡偏弱 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 - 甲醇日内震荡偏弱，中期震荡，参考观点为偏弱运行 [5] - 国内外甲醇供应压力大，下游需求在淡季，供需结构弱导致价格重心下移 [5] - 本周三夜盘国内煤炭期货价格大幅下跌，甲醇期货2601合约震荡偏弱，期价略微收低0.38%至2378元/吨，继续上行压力大，预计本周四维持震荡偏弱走势 [5]

商品期货公募基金2025年上半年业绩表现 - 国内商品期货公募基金业绩呈现"三正一负"格局 除建信易盛郑商所能源化工期货ETF收益率为负外 其他三只均实现正收益 [1] - 国投瑞银白银期货LOF A和C分别实现14.73%和14.51%的净值增长率 [1] - 华夏饲料豆粕期货ETF和大成有色金属期货ETF净值增长率分别为5.01%和4.38% [1] - 建信易盛郑商所能源化工期货ETF上半年净值增长率为-6.87% [1] 白银期货基金表现分析 - 国投瑞银白银期货LOF表现亮眼与白银兼具避险属性和工业属性相关 [1] - 伦敦黄金现货价格创历史新高 一度突破3500美元/盎司 [1] - 伦敦白银现货价格于6月中上旬短暂突破37美元/盎司 [1] 下半年贵金属市场展望 - 美联储年内仍有较大概率降息 全球流动性环境持续宽裕 [2] - 金银比价仍处于高位 后期或继续收敛 [2] - 逆全球化及去美元化演进使白银投资机会值得关注 [2] 有色金属期货表现及展望 - 上期有色金属期货价格指数呈现低开高走 大幅跳水 再缓慢修复上涨的走势 [2] - 铜价上涨主要因美国关税政策导致全球资源再分配 [2] - 地缘政治局势将持续干扰大宗商品市场 金铜比出现拐头迹象 [2] 豆粕期货市场分析 - 受南美大豆产区干旱及USDA下调美豆单产预估影响 市场呈现反弹走势 [3] - 下半年需重点关注美豆产区种植情况 天气情况及关税政策 [3] - 美豆价格处于历史低位 豆粕价格回调空间有限 [3] 能源化工期货表现 - 易盛郑商所能源化工指数A总体收跌7.10% [3] - 玻璃2509合约跌幅达23.52% PTA和甲醇2509合约分别下跌0.99%和11.37% [3] - 预计下半年指数以震荡偏强运行为主 存在阶段性博弈机会 [3] 基金操作策略分析 - 大成有色金属期货ETF通过把握铜铝等品种远期贴水结构在展期操作中获得额外收益 [4] - 华夏饲料豆粕期货ETF因远期升水结构承受额外展期成本 [4]

每经AI快讯，9月3日，国内商品期货夜盘开盘涨跌不一，沪金涨0.88%，沪银涨0.65%，沪铜跌0.22%， 螺纹钢跌0.38%，焦煤跌近1%，玻璃跌0.61%，原油跌0.98%。 ...

贵金属期货表现 - 沪金期货夜盘开盘上涨0.88% [1] - 沪银期货夜盘开盘上涨0.65% [1] 工业金属期货表现 - 沪铜期货夜盘开盘下跌0.22% [1] 黑色系期货表现 - 螺纹钢期货夜盘开盘下跌0.38% [1] - 焦煤期货夜盘开盘下跌近1% [1] 能源化工期货表现 - 原油期货夜盘开盘下跌0.98% [1] - 玻璃期货夜盘开盘下跌0.61% [1]

商品期货市场整体表现 - 国内商品期货市场9月3日跌多涨少 中证商品期货价格指数收报1440.74点 较前一交易日上涨2.81点 涨幅0.20% 中证商品期货指数收报1990.16点 较前一交易日上涨3.88点 涨幅0.20% [1] - 主要工业商品走弱 但鸡蛋 黄金 苯乙烯 铁矿石等部分品种仍不同程度走高 [2] 鸡蛋期货表现及驱动因素 - 鸡蛋主力合约以2.62%的涨幅领涨商品市场 收盘收复3000元/500千克整数关口 [2] - 中短期开学季叠加中秋备货给鸡蛋需求端带来明确增量 呈现供需边际改善的积极态势 [2] - 淘汰鸡依然有限 在产蛋鸡维持高存栏 鸡蛋价格承压态势或仍难以逆转 [2] 贵金属期货表现及驱动因素 - 沪金主力合约盘中冲高至816.78元/克 终盘收涨1.31% [3] - 隔夜纽约期货金价历史性触及每盎司3600美元上方新高 现货黄金刷新历史高点至每盎司3540美元上方 [3] - 美联储9月将重启降息预期 中东地缘局势动荡 欧洲多国债券市场风波 美国政府政策不确定性推动资金转向黄金 [3] - 人民币汇率近期走强一定程度限制了国内金价跟涨力度 [3] 碳酸锂期货表现及驱动因素 - 碳酸锂主力合约连续第七个交易日收跌 跌幅3.10% [4] - 9月3日电池级碳酸锂指数价格75755元/吨 环比上一工作日下跌1631元/吨 [4] - 锂辉石提锂产量维持高位 宜春锂矿停产影响减弱 市场情绪逐渐谨慎 [4] - 交易逻辑转向"反内卷"政策宏观叙事及矿证事件预期 矿证事件仍未定性 [4] 集运欧线期货表现及驱动因素 - 集运欧线主力合约维持偏弱震荡运行 收跌3.04% [5] - 马士基38周开舱报价为$1700/FEU 环比下调$200 反映现货仍承压 [5] - 地缘局势变化利多支撑有限 淡季预期下现货走弱令市场情绪偏空 [5] 其他品种表现 - 苯乙烯主力合约涨超1% [1] - 铁矿石品种走高 [2] - 有色金属日内整体跌多涨少 但期铜小幅收涨 重回80000元/吨关口上方 [3] - 下跌品种中 集运欧线主力合约跌超3% 烧碱主力合约跌超2% 原木 尿素 焦煤 淀粉 沪镍主力合约跌超1% [1]