地缘政治局势与市场反应 - 美伊紧张关系明显升级 若伊朗未能在10–15天内就核问题达成协议 将发生"非常糟糕的事情" 美军运输机与空中加油机等频繁飞往中东基地 加剧市场对潜在军事冲突的担忧 [2] - 在地缘政治不确定性上升背景下 黄金作为传统避险资产受到资金青睐 若冲突风险继续发酵 金价短期或维持偏强格局 [2] 宏观经济背景 - 近期美经济数据表现稳健 为美联储维持利率不变提供条件 需关注美核心数据PCE物价指数年率 [2] 黄金市场分析与展望 - 黄金实际走势在地缘局势影响下开盘直接上涨 并在美盘最高上涨至5025 实现了分析师的预期 [3] - 黄金暂时没有站稳5120之上就难以延续强势 仍是一个震荡状态 下方支撑预计在4950 上方逐步看5050 5120得失 [3] - 由于大趋势是多头不变 分析师看好黄金会向上突破并站稳5120之上 能走出一个多头趋势的延续性 [3] - 交易策略为等待机会布局 今天不破5050短线看 破位5050可以留轻仓看下周表现 [3] 白银市场分析与展望 - 白银波动不大 虽然有所反弹但没有延续力度 目前收盘在78附近 相对来讲还是弱势 [4] - 维持前期观点不变 只要在75之下就是布局的机会 本周的二次回落还是上车的机会 [4] - 分析师想法是拿着底仓关注市场变化 [4] 原油市场分析与展望 - 由于地缘局势的威胁 推动了国际原油价格的上涨 [4] - 整体来讲原油还是在震荡走势 目前看不出多空双方的延续性 技术面的向上延续走高 即将走出单边力度 [4] - 交易策略为今天还是布局低多的机会 这波原油的低点确定在62附近 以此为防守看上方空间 上方就可以延续看到78甚至更高 [4]

黄金市场近期走势与交易概况 - 2月16日（周一）国际黄金价格在清淡交易中走低，收跌0.97% [1][3] - 具体走势为：开盘于5042.31美元/盎司（日高点），日内两度跌至4970美元下方，最低录得4965.63美元，最终收于4993.60美元，日振幅76.68美元，收跌48.71美元 [3][11] - 2月17日（周二）开盘后，金价延续回落压力，主要受中轨、短期均线阻力及美元指数震荡回升影响 [3][11] 短期市场驱动因素与展望 - 短期金价面临震荡调整预期，下方关注30日与60日均线支撑的再度入场机会 [3][11] - 地缘局势谈判（如美伊、俄乌）减弱了短期避险需求，但谈判本身存在不确定性，且有升级风险（如美国向中东增派18架F-35战斗机，伊朗举行军演），可能再度提升避险前景 [6][13] - 日内关注美国2月纽约联储制造业指数、NAHB房产市场指数，以及美联储官员（理事巴尔、旧金山联储主席戴利）关于人工智能的讲话，预计其偏鸽派立场将支持金价 [3][5][11] 中长期基本面观点 - 前景仍偏向牛市新高预期，推动金价的利好因素（如降息周期、央行持续购金、地缘局势反复）只会迟到而非不到 [6][13] - 尽管近期美国经济数据减弱了降息预期，但降息周期仍然存在，部分官员与前总统特朗普偏向较大的降息力度 [6][13] - 短期调整被视为为多头制造入场机会，年内金价仍具创新高预期 [6][13] 技术分析要点 - 月线级别：金价在触及年初突破的上升趋势支撑后止跌反弹，维持在5月均线上方及新牛市空间内，看涨前景有效 [8][14] - 周线级别：上周收涨但多头力度减弱，本周再度遇阻，初步支撑关注5周均线4960美元，进一步支撑在10周均线4720美元 [8][15] - 日图级别：金价未能持稳于短期均线上方，附图指标偏弱，暗示有回踩30日或60日均线支撑的预期，操作上可关注上方5日均线阻力进行高空，下方等回踩均线支撑再看涨 [8][15] 日内交易参考点位 - 黄金：下方支撑关注4925美元或4880美元附近，上方阻力关注5000美元或5045美元附近 [8][16] - 白银：下方支撑关注74.25美元或72.40美元，上方阻力关注77.30美元或78.90美元 [8][16]

黄金市场近期价格表现 - 2024年2月16日欧盘时段，国际黄金价格震荡下跌，最新报价为4989.28美元/盎司，较开盘价5019.14美元/盎司下跌0.59%，日内最高触及5030.62美元/盎司，最低触及4954.42美元/盎司 [1][2] - 前一周（截至2月16日当周），国际黄金整体收涨，周振幅达240.28美元，收盘于5042.63美元/盎司，较前周收盘价4960.86美元/盎司上涨81.77美元，涨幅为1.65% [1] - 当周价格呈现剧烈波动，周初创下高点5119.05美元/盎司，周四跳水触及周内低点4878.77美元/盎司，随后在周五反弹收复失地 [1] 影响黄金价格的核心驱动因素 - 地缘政治局势（如伊朗核协议相关进展）对市场避险需求产生影响，相关消息会引发金价短期波动 [1][2] - 美联储货币政策预期是关键影响因素，美国1月消费者物价指数（CPI）数据全面低于预期，强化了市场对美联储年内降息的预期，为金价提供支撑 [1][2] - 央行持续的购金行为为黄金市场提供了长期的多头基础 [2] - 金融市场波动（如科技股抛售引发的股市流动性踩踏）会导致交易员抛售黄金等资产以回补亏损，对金价造成短期压力 [1] 市场分析与未来展望 - 尽管短期存在调整，但金价维持在关键支撑位上方，整体上行趋势和看涨前景未变 [1][2] - 市场观点认为，美联储降息时点和次数的不确定性可能导致金价呈现高位震荡格局，但牛市方向预期不变 [2] - 短期价格支撑位关注4990美元/盎司或4930美元/盎司附近，阻力位关注5100美元/盎司或5150美元/盎司附近 [2]

黄金市场周度表现 - 国际黄金上周微幅高开后震荡收涨，周振幅240.28美元，最终收于5042.63美元/盎司，较前周收盘价4960.86美元上涨81.77美元，涨幅1.65% [1] - 金价周内走势先扬后抑，周三录得当周高点5119.05美元/盎司，周四跳水触及周低点4878.77美元/盎司，随后在周五反弹收复部分失地 [1] - 金价维持在5周均线上方，整体上行趋势未改，暗示后市仍具看涨前景 [1][7] 影响价格的核心驱动因素 - **地缘政治与避险需求**：地缘局势（如伊朗核协议相关消息）反复影响市场避险需求，对金价构成支撑与压力 [3] - **美联储政策与宏观经济数据**：美联储官员言论及美国1月CPI数据全面低于预期，缓解通胀担忧，强化了市场对美联储年内降息的预期，为金价提供关键支撑 [3][5] - **市场流动性与其他资产波动**：周四因AI恐慌引发科技股抛售，美股跳水触发流动性踩踏，交易员抛售金属以回补股市亏损，导致金价盘中急挫 [3] - **央行购金行为**：持续的央行购金行为为黄金的长期多头趋势构筑底部 [5] 技术分析观点 - **月线级别**：金价在2月触及由年初突破的上升趋势线转化而来的支撑后止跌反弹，维持在5月均线上方及新牛市空间内，显示看涨前景依然有效 [7] - **周线级别**：金价延续触底回升走势收涨，虽动力减弱，但仍维持在5周均线及上升趋势中，后市预期将依托5/10周均线支撑继续看涨 [7] - **日线级别**：金价反弹动力减缓，但维持在上升趋势通道上方，并重回中轨及短期均线上方，整体趋势依然偏向上行 [9] - **关键价位**：黄金下方关注4990美元或4930美元附近支撑，上方关注5100美元或5150美元附近阻力；白银下方关注74.25美元或72.75美元支撑，上方关注79.60美元或82.50美元阻力 [9] 市场展望与交易策略 - 尽管短期可能因消息面出现调整或回撤，但基于金价处于关键支撑上方及美联储降息预期，看涨前景不变，短期调整被视为看涨入场机会 [3][5] - 操作上建议保持低多看涨的策略不变 [1]

近期欧线集运期货价格大涨原因分析 - 节前最后两个交易日，集运指数（欧线）期货价格连续上涨，涨幅超6% [1] - 价格上涨主要受地缘局势催化、空头节前避险离场驱动，基本面未发生较大变化 [2] - 具体催化因素包括：美国和伊朗冲突持续，美国部署军舰加剧了市场对冲突升级的预期；按照往年规律，船司通常在春节后发布涨价函，空头资金选择节前离场 [2] - 1月中下旬以来的走强受春节前出货潮、美伊局势升温、达飞突然宣布暂缓红海复航影响 [2] 当前行业基本面与船司定价现状 - 尽管前期船司宣涨3月运价，但马士基最新的3月第一周开仓价选择沿用2月末价格，其他船司大概率跟随，意味着前期宣涨未兑现 [2] - 春节后出货最旺阶段结束，船司报价开始松动，运价现货见顶信号显现，并于1月末步入降价揽货通道 [2] - 目前主要航司对3月报价未形成一致挺价力量，马士基与赫伯罗特已官宣从2月中旬起恢复红海通行 [4] - 市场博弈重心已放在3月下旬的涨价函上 [2] 影响未来价格的核心变量与风险点 - 基本面焦点：需关注3-4月传统淡季窗口船司的定价策略，船司宣涨措施的落地将受较大考验 [3] - 货量端变量：关注前期光伏电池等货品是否存在“抢运”，但考虑到春节后复工偏慢且将迎来4月传统淡季，光伏“抢出口”货量可能有限 [3][4] - 运力端变量：关注前期受欧洲暴风雪影响的回程船延误，是否会影响3月中下旬以中国港口为始发港的船期 [3] - 运力供给处于历史同期较高水平，在供大于需背景下，船司挺价难度较大 [4] 中长期行业供需与宏观趋势展望 - 短期看，春节后进入发运淡季，预计现货运价继续下行，年内运价整体维持季节性表现 [3] - 供给端面临压力：未来新船大量下水可能使供需基本面变得更为宽松；船司复航红海的力度一旦加大，也会给供给端带来压力 [3][4] - 中长期看，新船依旧处在大量交付周期，现货运价中枢依旧承压 [3] - 宏观层面，下半年存在经济改善预期，且在全球贸易链重构背景下，继续给运价提供短期支撑 [4] - 全球贸易格局重塑、地缘局势动态变化会影响航运供应链稳定性，带来运费的非理性或超季节性波动 [4]

海外宏观经济 - 美国2025年12月零售销售增长意外停滞，计入GDP测算的控制组零售销售环比增速转负[1] - 美国2025年12月非农就业超预期反弹，但政府部门就业因“公务员买断计划”大幅下滑，私人部门就业依赖教育和医疗[1] - 美国失业率在劳动参与率上升的情况下下降，同时时薪增速小幅上涨[1] - 市场预期鲍威尔任期内不会继续降息，短期交易聚焦地缘局势、金融流动性及AI扰动[1] 国内宏观经济 - 中国1月CPI环比增速持平前值，食品分项环比增速放缓但猪肉价格环比转正，核心CPI受春节临近影响延续环比回升[3] - 中国1月PPI环比增速保持上行，原油与有色金属价格变动导致相关行业PPI增速分化[3] - 一季度有望配合财政政策落地降准，但降息需关注利率比价束缚及内外部风险[3] 国内高频数据 - 下游房地产成交底部徘徊，农产品批发价格下降[3] - 中游钢铁和水泥价格小幅下行[3] - 上游焦煤焦炭、有色金属、黄金及原油价格普遍走低或回落[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工多个品种进行分析给出投资建议，春节临近各品种市场交投氛围变化大，行情受基本面、地缘政治、库存等因素影响 ，投资者需注意仓位控制和风险 [2][9][10] 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯为单边震荡市，节前区间震荡下方有支撑，月差反套，成本端担忧地缘局势，原油价格偏强，2月基本面走弱 [2][9] - PTA是区间震荡市，下方空间有限，月差偏空，加工费450以上逢高空，终端需求有变化，聚酯开工预计先降后升，多套装置有检修计划 [2][10] - MEG需区间操作，库存回升供应压力大，基差月差反套，卫星石化装置转产、新疆广汇装置重启，需求端聚酯停车致2月累库压力大 [2][10] 橡胶 - 震荡运行，基本面数据有变化，半钢胎样本企业订单受外贸支撑表现好于预期，全钢胎样本企业订单表现减弱 [2][11][13] 合成橡胶 - 节前震荡运行，基本面数据有变动，国内顺丁橡胶库存增加，丁二烯华东港口库存下降 [2][14][15] LLDPE - 内外盘接近停摆，资金避险偏震荡市，原料端原油价格回落企稳，下游农膜转弱、包装膜刚需维持，供应端部分装置有复产和检修情况 [2][17][18] PP - C3原料表现偏强，估值修复有限，成本端原油、丙烷价格偏强，供应端2605合约前无新投产，需求端下游新单刚需跟进，关注PDH装置边际变化 [2][20][21] 烧碱 - 成本抬升，估值修复，此前做空烧碱利润逻辑后期或受挑战，需求端氧化铝供应过剩、非铝下游需求偏弱，供应端山东现货价格贴近现金流成本，建议春节前03合约空单止盈，05合约低位建仓多单 [23][25] 纸浆 - 震荡运行，市场多数业者节前观望，操作意愿下降，现货报价稀少，市场呈现有价无市状态，建议关注港口库存和宏观市场对浆市影响 [29][32] 玻璃 - 原片价格平稳，春节将至中下游采购量缩减，浮法厂调价动力不足，市场需求下滑，交投偏清淡 [35][36] 甲醇 - 震荡运行，现货价格指数有变化，港口库存小幅累库，预计上下方空间有限，基本面驱动中性偏向下，上方有基本面压力位，下方有成本支撑 [38][41][42] 尿素 - 节前震荡有支撑，支撑来自春节收单和春耕需求预期，05合约基本面压力位在1830元/吨附近，支撑位在1750 - 1760元/吨附近 [2][45][46] 苯乙烯 - 高位震荡，资金退潮绝对价格高位震荡，关注利润缩，苯乙烯利润处于高位刺激僵尸产能回归，纯苯二季度后格局转好 [2][47][48] 纯碱 - 现货市场变化不大，国内纯碱市场弱稳维持，企业装置运行稳定，供应高位徘徊，下游需求备货基本结束，成交清淡 [2][50] LPG、丙烯 - LPG地缘扰动仍存，基本面驱动向下；丙烯现货持稳，基差收敛，相关基本面数据有变动，还给出3月、4月CP纸货价格及国内PDH、液化气工厂装置检修计划 [2][52][57] PVC - 偏弱震荡，现货市场交投平淡，价格企稳，大宗商品盘面情绪减退，PVC现货供需偏弱，出口气氛减弱，行业累库，2026年供应端检修旺季减产力度可能超预期 [2][60][61] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油夜盘上涨，短期或转入偏强走势；低硫燃料油跟涨为主，外盘现货高低硫价差仍处低位，相关基本面数据有变动 [2][64] 集运指数（欧线） - 震荡市，主力合约价格下跌减仓，现货市场节前运价走平，地缘方面美国有军事部署，船司部分航线计划恢复通行，不同合约有不同投资策略 [2][66][74] 短纤、瓶片 - 短期震荡市，多单逢高减仓，短纤期货震荡上涨，现货报价维稳，产销率下降；瓶片上游原料上涨，工厂报价局部上调，市场交投气氛一般 [2][77][78] 胶版印刷纸 - 节前观望，现货市场价格稳定，山东、广东市场成交情况不佳，春节临近市场放假，成本利润数据有小变动 [2][80][81] 纯苯 - 偏强震荡，基本面数据有变化，港口库存有累库情况，山东纯苯非长协成交价格上涨，华东纯苯现货及纸货成交价格上涨 [2][84][86]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 成本端围绕伊朗局势波动，关注地缘局势走向 [1] - PX市场氛围转弱、PXN回落，亚洲PX开工率升至新高，带来供应提升预期，基本面现实偏弱但中期预期较好 [1] - TA现货加工费回落，供需格局环比转弱，近端供需趋累，中长期加工费预计逐步改善 [1] - 聚酯开工率下降、织造负荷下滑，下游进入放假模式、库存累库，2月月均负荷估计79% [2] - PF春节前需求疲软、负荷下滑，纯涤纱及涤棉纱销售一般、库存维持、负荷下滑 [2] - PR春节检修计划执行，年前去库顺畅，市场现货供应量回落、加工费反弹 [2] - 策略上PX/PTA/PF/PR中期谨慎偏多，节前控制仓位 [3] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 包含TA主力合约&基差&跨期价差走势、PX主力合约走势&基差&跨期价差、PTA华东现货基差、短纤1.56D*38mm半光本白基差等相关图表 [7][8][13] 上游利润与价差 - 涉及PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等相关图表 [15][19] 国际价差与进出口利润 - 有甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等相关图表 [21][23] 上游PX和PTA开工 - 包含中国PTA负荷、韩国PTA负荷、台湾PTA负荷、中国PX负荷、亚洲PX负荷等相关图表 [24][27][29] 社会库存与仓单 - 涉及PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单 + 预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等相关图表 [34][37][38] 下游聚酯负荷 - 包含长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝工厂库存天数、江浙织机开工率、江浙加弹开机率、江浙印染开机率、长丝利润等相关图表 [46][48][56] PF详细数据 - 有涤纶短纤负荷、涤纶短纤工厂权益库存天数、1.4D实物库存、1.4D权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率、纯涤纱生产利润、涤棉纱开机率、涤棉纱加工费、纯涤纱厂内库存可用天数、涤棉纱厂内库存可用天数等相关图表 [66][68][73] PR基本面详细数据 - 包含聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货加工费、瓶片出口加工费、瓶片出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片月差等相关图表 [82][84][90]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯是单边震荡市，节前需注意仓位控制；PTA 为区间震荡市，节前注意仓位控制；MEG 适合区间操作，节前注意仓位控制 [1] - PX 节前区间震荡，下方有支撑，月差反套；PTA 下方空间有限，月差偏空，加工费 450 以上逢高空；MEG 库存回升，供应压力大，基差月差反套操作 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 期货行情 - PX 主力昨日收盘价 7378，涨 70，涨跌幅 0.96%；PTA 主力昨日收盘价 5260，涨 30，涨跌幅 0.57%；MEG 主力昨日收盘价 3764，涨 31，涨跌幅 0.83%；PF 主力昨日收盘价 6654，涨 28，涨跌幅 0.42%；SC 主力昨日收盘价 476.8，涨 0.7，涨跌幅 0.15% [2] - PX5 - 9 月差昨日收盘价 22，前日收盘价 8，涨 14；PTA5 - 9 月差昨日收盘价 24，前日收盘价 28，跌 4；MEG5 - 9 月差昨日收盘价 - 110，前日收盘价 - 108，跌 2；PF3 - 4 月差昨日收盘价 - 66，前日收盘价 - 74，涨 8；SC2 - 3 月差昨日收盘价 1，前日收盘价 - 2.7，涨 3.7 [2] 现货行情 - PX CFR 中国昨日价格 917.33 美元/吨，前日价格 909 美元/吨，涨 8.33 美元/吨；PTA 华东昨日价格 5180 元/吨，前日价格 5145 元/吨，涨 35 元/吨；MEG 现货昨日价格 3663 元/吨，前日价格 3625 元/吨，涨 38 元/吨；石脑油 MOPJ 昨日价格 617.12 美元/吨，前日价格 612.38 美元/吨，涨 4.75 美元/吨；Dated 布伦特昨日价格 73.12 美元/桶，前日价格 72.04 美元/桶，涨 1.08 美元/桶 [2] - PX - 石脑油价差昨日价格 294.05，前日价格 288.08，涨 5.96；PTA 加工费昨日价格 378.86，前日价格 428.01，跌 49.15；短纤加工费昨日价格 71.28，前日价格 42.09，涨 29.19；瓶片加工费昨日价格 294.17，前日价格 224.03，涨 70.13；MOPJ 石脑油 - 迪拜原油价差昨日和前日价格均为 - 4.34 [2] 基本面情况 - PX 尾盘石脑油价格偏强，2 月 11 日 PX 价格上涨，3 月亚洲现货 916 成交，4 月亚洲现货 918 成交，2 月 11 日 PX 估价 917 美元/吨，较 10 日涨 8 美金 [3] - 前月 ICE Brent 期货合约涨 65 美分/美元/桶至 69.57 美元/桶，Platts 评估石脑油 C + F 日本指数涨 4.75 美元/吨至 617.125 美元/吨 [3] - PTA2605 和 PX2603 合约分别收盘价为每吨 5260 元和 7264 元，交易时段均上涨 38 元/吨和 20 元/吨 [3] - 期货市场上涨是参与者清仓空头所致，非实体市场基本面变化 [4] - 新疆一套 40 万吨/年合成气制乙二醇装置一条线已重启出料，另一条线本周五前后重启；连云港一套 90 万吨/年乙二醇装置停车转产至少 2 - 3 个月 [4] - 江浙涤丝 2 月 11 日产销个别提升，整体偏弱，平均产销 4 成偏上；2 月 11 日直纺涤短工厂平均产销 29% [4][5] 趋势强度 - 对二甲苯、PTA、MEG 趋势强度均为 1 [5] 各品种观点及建议 - PX 基本面 2 月走弱，单边价格下方有支撑，偏强运行，春节假期投资者注意仓位管理 [5] - PTA 终端需求方面，1 月纺织内销收尾、外贸有单，织造停工、染厂开工回落，聚酯开工 2 月预计 80.5%、3 月回暖至 91%，当前聚酯库存中性偏低，节后压力小于往年；供应方面多套装置公布检修计划，单边关注 5100 元/吨支撑，春节假期投资者注意仓位管理 [6] - MEG 库存继续回升，供应压力大，2 月累库压力大，节后库存消化困难，月差基差走势偏弱，春节假期投资者注意仓位管理 [6]

报告行业投资评级 - 能源与化工板块甲醇品种投资评级为震荡偏多 [1] 报告的核心观点 - 中东地缘仍有反复可能，原油偏强运行，本周港口甲醇小幅累库、内地去库，春节假期下游提货逐渐转弱，基本面缺乏持续驱动，短期甲醇价格震荡略偏强，05参考区间2200 - 2300，临近假期建议轻仓或空仓 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周三夜盘主力合约2605期货价格上涨2元至2243元/吨，华东主流地区甲醇现货价格上涨5元至2215元/吨，多头持仓增加1453手至47.7万手，空头持仓减少21332手至58.3万手 [1] 重要资讯 - 供应方面，国内甲醇开工率92.2%，环比+1.1%，海外甲醇开工率46.8%，环比 - 4.3% [1] - 库存方面，中国甲醇港口库存总量143.22万吨，较上一期增加2.12万吨，华东累库、增加3.66万吨，华南去库、减少1.54万吨，中国甲醇样本生产企业库存34.03万吨，较上期降2.80万吨，环比降7.61% [1] - 需求方面，西北甲醇企业签单5.63万吨，环比减少0.97万吨，样本企业订单待发31.50万吨，较上期增2.80万吨，环比增9.75%，烯烃开工率83.8%，环比+1.7%，甲烷氯化物开工率77.4%，环比+1.4%，醋酸开工率81.7%，环比 - 0.5%，甲醛开工率30%，环比 - 3.2%，MBTE开工率68.0%，环比持平 [1] - 2025年12月我国甲醇进口量173.40万吨，环比涨24.56%，进口均价240.61美元/吨，环比下跌7.23%，沙特阿拉伯进口量最大为60.44万吨，进口均价为238.74美元/吨，2025年1 - 12月中国甲醇累计进口量为1440.54万吨，同比上涨6.75% [1] - 市场担忧地缘局势不稳定带来的潜在供应风险，国际油价上涨，但美国商业原油库存增长抑制涨幅，NYMEX原油期货03合约64.63涨0.67美元/桶，环比+1.05%，ICE布油期货04合约69.40涨0.60美元/桶，环比+0.87%，中国INE原油期货2604合约涨3.4至475.9元/桶，夜盘涨3.9至479.8元/桶 [1] 市场逻辑 - 中东地缘仍有反复可能，原油偏强运行，本周港口甲醇小幅累库，内地去库，春节假期下游提货逐渐转弱，基本面缺乏持续驱动，短期甲醇价格震荡略偏强，05参考区间2200 - 2300 [1] 交易策略 - 临近假期，建议轻仓或空仓 [1]