| 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 原油 2606 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 偏强运行 | 地缘风险仍在，原油震荡偏强 | 备注： 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 期货研究报告 晨会纪要 宝城期货原油早报-2026-05-13 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为偏弱，涨幅 0~1%为偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 原油（SC） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：偏强运行 核心逻辑：近期原油期货市场呈现地缘扰动减弱、供需宽松预期增强的格局。国际方面，阿联酋退 出 OPEC+叠加 5-6 月 OPEC+小幅增产，供应压力上升。IEA 下调 2026 年全球需求至萎缩 8 ...

隔夜公布的美国4⽉CPI数据全⾯超预期，核⼼CPI⽉率0.4%、年率升⾄2. 8%，整体CPI年率3.8%创三年新⾼，能源与住房成本同步上⾏显⽰通胀 黏性仍强。数据公布后美债收益率与美元短线⾛⾼，⻩⾦⼩幅下挫后维持 震荡，⽩银回吐部分涨幅但仍守住84美元关⼝。地缘层⾯，特朗普宣布美 伊停⽕处于"⼤规模⽣命维持"状态，伊朗威胁若美⽅再动⼿将铀浓缩⾄ 90%，霍尔⽊兹海峡紧张局势再度升温。（以上数据与新闻均来⾃彭博终 端） 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|贵⾦属策略⽇报 2026-05-13 CPI超预期强化利率约束，⾦银短线承 压 黄金观点： CPI超预期强化利率约束，地缘风险提供对冲，金价或延 续区间运行。 逻辑： 隔夜CPI数据全面超预期对黄金形成压力——核心CPI月率0. 4%、年率2.8%，住房成本环比上涨0.6%，剔除住房后的核心服务价格 环比上涨0.45%，显示通胀黏性并非仅由能源价格驱动。数据公布后 两年期美债收益率上行，美元短线走高，金价一度下挫约10美元，但 随后跌幅收敛，整体反应相对克制。这一方面源于市场对CPI偏高已 有部分预期，另一方面地缘风险的同步升级提供 ...

| 单位：亿美元 | 2026/04 | 2026/03 | 2026/02 | 单位：% | 2026/04 | 2026/03 | 2026/02 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 进口金额 | 2746.18 | 2699.04 | 2090.23 | PMI进口指数 | 50.30 | 49.10 | 45.00 | | 出口金额 | 3594.42 | 3210.33 | 2998.08 | PMI出口指数 | 50.10 | 49.80 | 45.60 | | 贸易差额 | 848.24 | 511.29 | 907.85 | 美国ISM制造业PMI | 52.70 | 52.70 | 52.40 | | 单位：% | 2026/04 | 2026/03 | 2026/02 | 日本制造业PMI | 55.10 | 51.60 | 53.00 | | 进口金额同比 | 25.30 | 27.80 | 13.90 | 欧元区制造业PMI | 52.20 | 51.60 | 50.80 | | 出口金额同比 | 14.10 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 甲醇2609短期、中期震荡，日内震荡偏强，整体偏强运行，地缘风险仍在，预计本周二国内甲醇期货或维持震荡偏强走势 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 价格行情驱动逻辑 - 国内甲醇期货呈高位震荡、供需紧平衡格局 [5] - 供应端国内装置开工维持高位，5月检修增多、产量小幅下滑，伊朗装置重启缓慢，进口持续低位，港口到港偏紧 [5] - 需求端MTO开工平稳，传统下游甲醛、醋酸淡季走弱，出口支撑有限 [5] - 库存方面港口库存窄幅波动、内地工厂库存微增，整体仍处中等水平 [5] - 成本端动力煤偏强支撑价格，但下游利润亏损抑制涨势 [5] - 短期地缘溢价消退，期价震荡偏弱，关注进口到港与下游开工变化 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油期货近期地缘扰动减弱、供需宽松预期增强，国内外原油期货本周二或维持震荡偏强走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种晨会纪要 - 原油2606短期、中期均为震荡，日内震荡偏强，参考观点为偏强运行，核心逻辑是地缘风险仍在 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 国际方面，阿联酋退出OPEC+叠加5 - 6月OPEC+小幅增产，供应压力上升，IEA下调2026年全球需求至萎缩8万桶/日，二季度或降150万桶/日，美国库存小幅去化但产量高位，市场由紧趋松 [5] - 国内方面，SC原油跟随外盘走弱，炼厂高开工、进口维持高位，港口库存小幅累积，中东地缘溢价消退，高油价抑制需求，市场转向弱现实、弱预期的格局 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 虽国际地缘局势尚未缓解，但沪铜受自身基本面偏强影响周内连续上涨，五一假期前受国内禁止硫酸出口消息刺激市场对铜供应短缺的预期，格拉斯伯格铜矿复产推迟消息继续干扰供应，盘面连续向上至10万元/吨以上高点，高价限制下游拿货情绪，但库存依然去化，地缘冲突有反复但整体缓和，宏观情绪提振有色金属表现，后续铜市需关注美联储动向及下游拿货情绪变化，短期依然偏强，但连续上涨下有震荡回调机会 [3] 各目录总结 行情分析 - 宏观方面美伊冲突谈判受阻，地缘风险回升，霍尔木兹海峡谈判前景不明，4月美国新增非农就业高于预期，特朗普访华预计释放积极信号，国内股市亮眼，内需疲软但出口数据较好 [3] - 供给方面格拉斯伯格铜矿全面复产时间推迟至2028年初，4月电解铜产量环比下降，预计5月继续下降，5月有5家检修企业，6 - 8月有3家，需关注硫酸禁止出口后价格及冶炼厂检修状况 [3] - 需求方面截至2026年3月铜表观消费量环比增加，铜材端除铜箔外开工负荷下降，受五一假期和高价限制成交影响，需求旺季临近尾声，自三月中旬以来铜库存连续快速去化，五一后放缓，目前库存仍处历年同期高位，后续预计进一步去库 [3] 沪铜价格走势 本周沪铜连续上涨，当周最高价104900元/吨，最低价100620元/吨，涨跌幅 +2.24%，区间振幅4.19% [7] 沪铜现货行情 截至5月8日，华东现货平均升贴水55元/吨，华南平均升水255元/吨，受月票影响，持货商捂货惜售，流通货源不多导致现货升水 [14] 伦铜价差结构 截至5月8日，LME铜周内上涨3.15%，报收于13497美元/吨，现货升水 -52元/吨 [19] 铜精矿供给 - 2026年4月中国铜矿砂及其精矿进口量同比大幅下降19.57%，1 - 4月累计进口量较去年同期下滑0.8%，为五年多来首次下滑 [23] - 格拉斯伯格铜矿全面复产时间推迟至2028年初 [23] - 中国自5月起暂停硫酸出口至年底，加大市场对湿法铜供应紧张预期，湿法炼铜产量约占世界铜产量15% [23] 冶炼厂费用 截止5月8日，我国现货粗炼费（TC） -93.9美元/干吨，RC费用 -9.47美分/磅，铜矿砂进口环比减少，矿端供应紧缺，冶炼厂加工费下行，冶炼厂受硫酸价格走强获部分利润，若硫酸出口禁令致价格下滑将影响开工情况 [28] 废铜供给 - 近期铜供应端影响下盘面连续上行，精废价差走强，替代优势明显，受政策票据影响，废铜货源流通紧张，抗跌性强 [31] - 3月再生铜进口量同比增长19.94%，国内冶炼厂因带票废铜紧缺多采购进口废铜 [31] 精炼铜供给 - 4月电解铜产量环比下降，预计5月继续下降，5月有5家检修企业，6 - 8月有3家，需关注硫酸禁止出口后情况 [34] - 2026年3月，中国出口未锻轧铜及铜材同比下降0.4%，1 - 3月累计出口同比增长52.2%；进口未锻轧铜及铜材同比下降10.7%，1 - 3月累计进口同比下降14.2% [34] 表观需求 截至2026年3月，铜表观消费量为136.79万吨，环比上月增加16.53% [38] 中游铜材 - 终端需求低迷，2026年4月国内铜管产量环比减少7.49%，同比减少9.92% [43] - 4月国内电解铜箔产量环比增加2%，需求端强劲支撑产能利用率维持高位 [43] 电网工程数据 一季度，全国可再生能源新增装机5893万千瓦，占新增装机的70%，其中水电、风电、光伏发电、生物质发电、光热发电均有新增并网 [47] 房地产基建数据 2026年1 - 3月，房地产开发投资下降11.2%，住宅开发投资下降11.0%；房屋施工面积、新开工面积、竣工面积均同比下降 [53] 汽车/新能源汽车产业数据 2026年4月，中国新能源汽车产销同比、环比均增长，出口环比增长8.63%，同比增长1.28倍，1 - 4月累计出口同比增长1.15倍，近期产销逐渐好转，受地缘冲突影响出口数量大幅增加 [57] 全球各主要交易所铜库存 - 截至5月8日，LME铜库存周度增加725吨至39.94万吨，环比 +0.18%，同比偏高105.58%；COMEX铜库存录得62.10万吨，环比 +0.95%，同比偏高295.77%，海外铜库存走势与国内分化，近期累库幅度放缓 [62] - 截至5月8日，上海期货铜库存8.99万吨，周度环比 -2.72%；阴极铜库存18.13万吨，周环比减少5.57%，自三月中旬以来库存连续快速去化，五一后放缓，目前库存仍处历年同期高位，后续预计进一步去库；5月8日上海、广东两地保税区铜现货库存累计3.08万吨，库存小幅下降 [67]

报告行业投资评级 - 美元债市场投资评级：弱于大市 [1][5] 报告核心观点 - 宏观主线是通胀韧性与地缘风险共振，市场重新定价高利率维持更久 [1] - 美债市场呈现长端承压、收益率曲线陡峭化特征，长端利率面临财政与通胀双重压力 [2] - 美联储维持偏鹰立场，降息门槛显著提高，市场焦点转向通胀数据 [3] - 投资建议采取防御性配置，控制久期，偏向高质量信用资产 [4] 宏观与市场环境总结 - 美国4月综合PMI回升至52.0，制造业PMI升至54.0，显示经济基本面仍具韧性 [1] - 就业市场边际放缓，但初请失业金人数维持低位，衰退信号不明显 [1] - 中东局势推升油价与短期通胀预期，市场对二次通胀风险的担忧升温 [1] - 当前10年期美债收益率维持在4.35%-4.40%附近，30年期收益率接近5% [1] - 市场已明显下修年内降息预期，更倾向于高利率维持更久的交易逻辑 [1] 市场表现总结 - 美债市场呈现长端承压、短端相对稳定特征，2年期美债收益率约3.90%，10年期约4.37% [2] - 收益率曲线继续陡峭化，长端受到通胀预期、财政赤字与国债供给压力共同压制 [2] - 美债传统避险属性在本轮地缘冲突中有所弱化，市场更担忧通胀与财政风险 [2] - 信用市场方面，高收益债风险偏好略有降温，但一级市场发行仍保持活跃 [2] 政策前瞻总结 - 美联储维持谨慎观望立场，4月强劲的非农就业数据为其坚持高利率提供依据 [3] - 市场预期5月会议维持利率不变的概率接近100%，年底前累计降息幅度已收窄至接近于零 [3] - 美联储下任主席沃什的鹰派言论进一步强化了高利率预期 [3] - 政策博弈焦点将完全转向即将公布的4月CPI和PPI数据 [3] - 除非经济活动出现急剧萎缩，否则美联储政策转向的门槛已被显著抬高 [3] - 美国财政赤字扩张与长期国债供给增加，意味着未来即便开启降息，长端利率下行空间可能有限 [3] 投资建议总结 - 建议采用偏哑铃型策略进行防御性配置 [4] - 一方面配置短久期资产，锁定较高票息并控制利率风险 [4] - 另一方面精选基本面稳健、现金流稳定的投资级信用债，以获取相对确定性收益 [4] - 在收益率曲线陡峭化背景下，中短端资产性价比仍优于超长久期债券 [4] - 在通胀与政策路径尚未明确转向前，维持适度久期、防守优先的配置策略是较优选择 [4] 中资美元债市场总结 - 近两周三大国际评级机构对中资美元债发行人采取了5次调级行动 [73] - 包括2次撤销评级、2次上调评级和1次首予评级 [73] - 具体调级行动涉及金融、信息技术和房地产行业发行人 [74]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货短期内维持区间震荡整理，中长期支撑力量较强 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - TL2606短期震荡、中期震荡、日内偏弱，观点为震荡整理，核心逻辑是货币政策中长期适度宽松 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 国债期货日内观点偏弱、中期观点震荡，参考观点为震荡整理 [5] - 核心逻辑包括4月制造业PMI保持在荣枯线上方，经济基本面有韧性，短期内全面降息紧迫性不强；内需有效需求不足，未来货币信用环境偏向宽松；中东地缘风险进入长期僵持阶段，螺旋式升级不确定性风险下降，但需关注高油价对美国物价及美联储货币政策的影响 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周贵金属市场震荡反弹后高位回落 美伊停火谈判进展、美元避险溢价以及沃什上任后美联储政策基调是影响贵金属后续表现的核心变量 黄金短期或延续宽幅震荡格局 上方受美元及实际利率约束 下方配置需求有较强韧性 操作上建议逢低布局 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周美伊局势影响市场风险偏好 金银价格先反弹后回落 美国经济与就业韧性未明显削弱 市场对美联储年内重启降息预期维持低位 美债收益率企稳回升 对黄金价格形成压制 截至5月8日收盘 沪金主力2606合约涨2.17% 沪银主力2606合约涨9.40% 多头资金有所回流 [6] - 行情展望：美伊停火谈判、美元避险溢价和美联储政策基调是影响贵金属后续表现的核心变量 若停火预期反复拉锯 或继续压制金价 中长期看 金价逢低布局吸引力仍存 新兴国家央行逢低购金为黄金提供底部支撑 [6] 期现市场 - 价格表现：本周美伊紧张局势降温 金银价格企稳反弹 截至5月8日 沪金主力2606合约报1038.22元/克 周涨2.17% 沪银主力2606合约报19840元/千克 周涨9.40% [7][11] - ETF持仓：本周外盘黄金ETF净持仓环比减少 白银ETF净持仓环比增加 截至5月7日 SLV白银ETF净持仓报15079吨 环比增加0.10% SPDR黄金ETF净持仓报1033.20吨 环比减少0.25% [12][16] - 资金流向：4月金价企稳反弹推动全球资金回流黄金ETF市场 全球实物支持黄金ETF当月录得66亿美元资金流入 所有地区均实现正向资金流 欧洲基金领跑 [17][21] - COMEX净持仓：截至4月28日 COMEX黄金净持仓环比减少2.70% 白银净持仓环比增加1.85% [22][26] - 基差情况：本周沪金主力基差周环比走弱 沪银主力基差环比基本持平 截至5月7日 沪金主力合约基差报 -6.98元/克 沪银主力合约基差报 -90元/千克 [27][29] - 内外价差：本周黄金内外价差环比走强 白银内外价差环比走弱 截至5月7日 沪金主力合约内外盘价差报6.13元/克 沪银主力合约内外盘价差报1053元/千克 [30][32] - 库存情况：本周COMEX金银库存周环比减少 上期所白银库存录得持续回流 截至5月7日 COMEX黄金库存报29137882.28盎司 环比减少0.63% COMEX白银库存报314787238盎司 环比减少0.10% 上期所白银库存报764753千克 环比增加10.90% [33][35] - 金银比及金油比：本周金银比回落 金油比周环比大幅反弹 截至5月7日 金银比报59.80 金油比报49.27 [36][38] 产业供需情况 - 白银产业：3月白银、银矿砂及精矿进口月环比均大幅增长 下游因半导体用银需求增长 集成电路产量持续抬升 同比增速走高 [40][44][46] - 黄金供需：2025年黄金ETF投资需求大幅抬升 新兴国家央行延续购金态势 全球黄金总需求达5002吨 黄金投资需求提高到2175吨 [48][50] - 白银供需：2025年白银供需改善 矿山产量回升与回收银小幅增长 投资与工业需求略有回落 市场短缺幅度显著缩小 预计全球白银总供应量增长3% 总需求下降4% 供需缺口收窄至约 -70百万盎司 [52][54] 宏观及期权 - 美元及美债收益率：本周美元指数小幅走高 主要美债收益率基本持平 美债实际收益率小幅走高 截至5月7日 美元指数报98.24 10Y美债收益率报4.36% 10Y美债实际收益率报1.94% [55][59] - 美债利差及黄金波动率：本周10Y - 2Y美债利差基本持平 CBOE黄金波动率走高 标普500/伦敦金价格比延续反弹 截至5月7日 10Y - 2Y美债利差报0.49% CBOE黄金波动率报27.03 标普500/伦敦金价格比值报1.55 [61][63] - 央行黄金储备：截至4月底 我国央行黄金储备延续增长态势 为连续第18个月增持黄金 波兰央行亦计划大幅扩增黄金储备 新兴国家央行逢低购金态势延续 [64][66]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅现货上涨、期货快速拉升，套利窗口扩大，5月预计供需双旺但供应增长大于需求，库存和仓单将累积，价格压力大，建议短期观望企业套保意愿，关注无风险套利机会[1] - 多晶硅现货小幅下跌、期货大幅上涨，虽5月需求有望回暖但供应充裕，库存和仓单压力使现货价格承压，关注会议结果等影响，可关注无风险套利机会，注意价格回落风险[3] - 铜价高位震荡，4月需求端边际变化显著，供应端变化有限，看好铜的中长期逻辑，短期价格面临需求端走弱及地缘风险，关注98000附近支撑[5] - 锌价震荡运行，锌供需基本面整体双弱，矿端与冶炼端利润失衡、锌锭供需地域性失衡，矿端紧缺和矿冶失衡支撑锌的中长期价值，关注23000附近支撑[7] - 氧化铝主力合约预计在2750 - 2950元/吨区间震荡，6 - 9月差可考虑分批止盈，逢反弹做空近月；沪铝短期大概率维持区间震荡，预计在24000 - 25500元/吨区间运行[8] - 5月再生铝合金市场需求端季节性淡季特征将强化，价格仍存下行压力，但成本侧有一定支撑，主力合约价格预计在22000 - 24000元/吨区间运行[9] - 镍价受宏观预期缓和及中间品缩减预期弱化影响高位调整，原料支撑成本底部抬升，基本面受精炼镍现实供应压力约束，短期预计回撤空间有限，盘面或维持偏强区间运行，主力参考145000 - 153000中枢运行[10] - 碳酸锂期货延续偏强区间运行，基本面预期改善逐步兑现，预计供需缺口逐步体现，下游排产和补库预期好转，价格底部抬升，短期价格预计维持偏强区间运行，关注进口补充和贸易成交情况[11] - 不锈钢价格整体走弱，受宏观情绪和原料镍带动，原料利多成本逻辑坚挺，但基本面供应充足、需求复苏缓慢，短期预计价格区间震荡调整，主力参考14500 - 15500运行[12] - 锡供应方面缅甸雨季及炸药审批影响生产，需求方面下游消费逐步复苏但恢复缓慢，美伊和谈影响风险情绪，日内锡价或回落，但中长看涨逻辑稳固，建议回调低多[15] 根据相关目录分别进行总结 工业硅 - 现货价格：华东通氧SI5530工业硅9250元/吨，涨1.65%；华东SI4210工业硅9400元/吨，涨1.08%；新疆99硅8650元/吨，涨2.37%[1] - 基差：通氧SI5530基准基差170元/吨，降2.86%；SI4210基准基差 - 480元/吨，降12.94%；新疆基差370元/吨，涨13.85%[1] - 月间价差：主力合约9080元/吨，涨1.74%；当月 - 连一20元/吨，涨136.36%；连一 - 连二 - 50元/吨，降100.00%；连二 - 连三 - 50元/吨，涨9.09%；连三 - 连四 - 40元/吨，涨33.33%[1] - 基本面数据：全国工业硅产量31.96万吨，降3.12%；新疆产量20.73万吨，降1.19%；云南产量1.64万吨，涨10.81%；四川产量0.22万吨，涨144.44%；全国开工率40.14%，降2.34%；新疆开工率75.58%，降4.74%；云南开工率15.85%，涨8.19%；四川开工率5.54%，降31.94%；有机硅DMC产量18.37万吨，降4.87%；多晶硅产量8.70万吨，涨1.28%；再生铝合金产量60.20万吨，涨68.16%；工业硅出口量6.78万吨，涨42.74%[1] - 库存变化：新疆厂库库存12.67万吨，降2.16%；云南厂库库存3.20万吨，持平；四川厂库库存2.31万吨，持平；社会库存55.10万吨，降0.90%；仓单库存13.91万吨，涨0.31%；非仓单库存41.19万吨，降1.30%[1] 多晶硅 - 现货价格：N型复投料平均价35100元/千克，降0.14%；N型颗粒硅平均价34500元/千克，持平[3] - 基差：N型料基差 - 5330元/吨，降35.62%[3] - 期货价格与月间价差：主力合约40430元/吨，涨3.45%；当月 - 连一 - 2元/吨，涨14.17%；连一 - 连二 - 170元/吨，涨22.73%；连二 - 连三 - 260元/吨，涨22.39%；连三 - 连四 - 295元/吨，涨11.94%；连四 - 连五45元/吨，涨13.43%；连五 - 连六 - 340元/吨，降55.22%[3] - 基本面数据：硅片产量11.52GM，降0.52%；多晶硅产量2.09万吨，涨7.18%；多晶硅进口量0.12万吨，降27.85%；多晶硅出口量0.20万吨，降8.89%；多晶硅净出口量0.08万吨，涨43.01%；硅片进口量0.07万吨，涨60.08%；硅片出口量1.43万吨，涨131.77%；硅片净出口量1.36万吨，涨137.45%；硅片需求量45.98GM，降3.73%[3] - 库存变化：多晶硅库存30.70万吨，涨1.66%；硅片库存25.93GW，涨8.77%；多晶硅仓单15370，降0.90%[3] 铜 - 价格及基差：SMM 1电解铜102860元/吨，涨0.32%；SMM 1电解铜升贴水80元/吨，降20元/吨；SMM广东1电解铜103025元/吨，涨0.46%；SMM广东1电解铜升贴水230元/吨，涨5元/吨；SMM湿法铜102810元/吨，涨0.33%；SMM湿法铜升贴水30元/吨，降10元/吨；精废价差1376元/吨，降22.47%；LME 0 - 3 - 75.35美元/吨，涨3.29美元/吨；进口盈亏109元/吨，降355.10元/吨；沪伦比值7.76，降0.08；洋山铜溢价(仓单)69.00美元/吨，持平[5] - 月间价差：2605 - 2606 - 50元/吨，降10元/吨；2606 - 2607 - 20元/吨，涨80元/吨；2607 - 2608 50元/吨，降160元/吨[5] - 基本面数据：电解铜产量(4月)117.89万吨，降2.26%；电解铜进口量(3月)23.46万吨，涨53.33%；进口铜精矿指数 - 83.29美元/吨，降2.27%；国内主流港口铜精矿库存62.78万吨，涨1.19%；电解铜制杆开工率66.35%，降3.02%；再生铜制杆开工率9.37%，涨0.12%；境内社会库存25.29万吨，涨1.73%；保税区库存4.07万吨，降8.13%；SHFE库存19.20万吨，降4.64%；LME库存39.83万吨，涨0.15%；COMEX库存61.85万短吨，涨0.27%；SHFE仓单9.24万吨，降0.60%[5] 锌 - 价格及价差：SMM 0锌锭24090元/吨，涨0.08%；升贴水 - 15元/吨，涨20元/吨；SMM 0锌锭(广东)24060元/吨，涨0.04%；升贴水(广东) - 45元/吨，涨10元/吨；LME 0 - 3 - 7.11美元/吨，涨6.79美元/吨[7] - 比价和盈亏：进口盈亏 - 3374元/吨，涨42.20元/吨；沪伦比值7.08，降0.04[7] - 月间价差：2605 - 2606 - 50元/吨，涨5元/吨；2606 - 2607 - 50元/吨，持平；2607 - 2608 - 60元/吨，降25元/吨[7] - 基本面数据：精炼锌产量(4月)58.39万吨，涨1.06%；精炼锌进口量(3月)1.45万吨，涨220.14%；精炼锌出口量(3月)0.47万吨，涨21.88%；镀锌开工率47.76%，降13.45%；压铸锌合金开工率43.14%，降7.34%；氧化锌开工率59.07%，降0.35%；中国锌锭七地社会库存25.59万吨，降1.65%；LME库存9.4万吨，降0.40%[7] 铝 - 价格及价差：SMM A00铝24050元/吨，降1.96%；SMM A00铝升贴水 - 100元/吨，降10元/吨；长江铝A00 24050元/吨，降1.96%；长江铝A00升贴水 - 100元/吨，降10元/吨；日本MJP铝锭升水302美元/吨，降0.66%；美国中西部DDP电解铝溢价106.25美分/磅，持平；氧化铝(山东)平均价2660元/吨，持平；氧化铝(河南)平均价2685元/吨，持平；氧化铝(山西)平均价2680元/吨，持平；氧化铝(广西)平均价2685元/吨，持平；氧化铝(贵州)平均价2770元/吨，持平[8] - 比价和盈亏：电解铝进口盈亏 - 5256元/吨，降311元/吨；氧化铝进口盈亏 - 49.03元/吨，涨11.40元/吨；沪伦比值6.91，降0.14[8] - 月间价差：AL 2605 - 2606 - 70元/吨，持平；AL 2606 - 2607 - 60元/吨，降15元/吨；AL 2607 - 2608 - 55元/吨，降40元/吨；AO 2605 - 2609 - 228元/吨，降12元/吨[8] - 基本面数据：氧化铝产量(4月)706.10万吨，降3.24%；国内电解铝产量(4月)372.15万吨，降2.86%；海外电解铝产量(4月)224.11万吨，降12.88%；电解铝进口量(3月)25.50万吨，涨26.47%；电解铝出口量(3月)1.46万吨，涨45.91%；氧化铝开工率75.14%，涨0.52%；铝型材开工率56.1%，降0.71%；铝线缆开工率66.6%，降1.48%；铝板带开工率72.6%，降0.55%；铝箔开工率74.7%，降0.40%；原生铝合金开工率58.0%，涨0.35%；中国电解铝社会库存145.6万吨，降0.61%；中国铝棒社会库存26.45万吨，涨3.12%；电解铝厂氧化铝库存343.08万吨，降0.05%；氧化铝厂内库存121.07万吨，涨0.72%；氧化铝港口库存22.0万吨，涨7.32%；氧化铝上期所仓单库存49.48万吨，降0.01%；LME铝库存35.8万吨，降0.56%[8] 铝合金 - 价格及价差：SMM铝合金ADC12 23500元/吨，降1.26%；SMM华东ADC12 23500元/吨，降1.26%；SMM华南ADC12 23500元/吨，降1.26%；SMM西南ADC12 23700元/吨，降0.84%；江西保太网ADC12 22800元/吨，降0.87%；江西保太网ADC12月均价(4月)23648元/吨，降2.19%；江西保太网ADC12 - A00价差 - 1250元/吨，涨18.30%；佛山破碎生铝精废价差1833元/吨，降11.79%；上海机件生铝精废价差3034元/吨，降4.92%[9] - 月间价差：2605 - 2606 - 130元/吨，降30元/吨；2606 - 2607 - 95元/吨，降35元/吨；2607 - 2608 - 145元/吨，降85元/吨[9] - 基本面数据：再生铝合金锭产量(3月)60.20万吨，涨68.16%；原生铝合金锭产量(3月)28.10万吨，涨2.55%；废铝产量(3月)76.73万吨，涨41.78%；未锻轧铝合金锭进口量(3月)8.44万吨，涨28.27%；未锻轧铝合金锭出口量(3月)2.74万吨，涨106.02%；再生铝合金开工率53.77%，涨71.57%；再生铝合金开工率(大型企业)65.59%，涨69.22%；再生铝合金开工率(中型企业)32.63%，涨82.80%；再生铝合金开工率(小型企业)12.47%，涨109.23%；原生铝合金开工率54.17%，涨5.92%；再生铝合金锭周度社会库存3.28万吨，涨1.23%；再生铝合金厂区成品库存14.7万吨，涨8.09%；再生铝合金厂区原料库存28.5万吨，涨39.02%；上期所仓单库存33824，涨1.52%；再生铝合金佛山日度库存量22229，降1.87%；再生铝合金宁波日度库存量8199，涨1.25%；再生铝合金无锡日度库存量135，涨0.75%[9] 镍 - 价格及基差：SMM 1