公司技术优势 - 公司立足于散热技术研发与应用 形成一整套具有自主知识产权的技术体系 [1] - 核心技术包括压固 扣FIN 无缝紧配 扩散焊接技术 嵌齿技术等 [1] - 上述技术有效提升产品散热性能 [1] 产品应用领域 - 散热产品主要用于CPU等机箱内热源的散热 [1] - 产品同时应用于LED照明灯具的散热 [1] 行业背景 - AI算力浪潮催生散热需求 [1] - CPU GPU等核心硬件功耗激增 [1] - 散热成为维持设备稳定运行的核心环节 [1]

终于，iPhone 用上了"正规"的散热元器件。 其实在去年的iPhone 16系列上，苹果就加入了能够将芯片热量快速导到外部的石墨烯散热膜，但仅凭一层薄薄的膜就想提升手机的散热表现未免有些异想 天开。于是在iPhone 17 Pro系列上，苹果拿出了VC均热板，其宣称这套系统的散热效率相比上一代提升了300%。 这本是一件大家喜闻乐见的事，但苹果CEO库克在接受国内某家媒体采访时表示，iPhone 17 Pro系列上的VC均热板是一个专属于苹果的发明和创新，或许 只有苹果能做到。 （图片来源：@影视飓风） 雷科技在看到这段话的第一时间以为是某些营销号断章取义，但实际看了原视频后发现库克确实说了这么段话。 这就让雷科技很不解了，VC均热板在安卓市场这边早已是见怪不怪的配置，因为早在2018年的ROG Phone上就已经搭载了VC均热板，苹果怎么敢说是专 属自己的创新呢？ 不说别的，我们立刻开挖，看看到底是库克在吹牛，还是苹果真的强无敌。 iPhone 17 Pro散热改进，VC均热板发威了？ 先抛开其他不谈，我们先来聊聊iPhone 17 Pro系列的VC均热板，是否真的像苹果宣传那样，散热效率提升300%？ ...

公司技术优势 - 公司拥有微通道水冷板技术 可匹配英伟达、英特尔、AMD等平台芯片[1] - 该专利技术在同等流量下提升产品散热能力 且实现更小体积[1] - 技术已实现实际应用 处于商业化阶段[1] 产品应用领域 - 技术主要应用于高性能计算芯片散热领域[1] - 直接服务全球头部芯片厂商平台[1]

公司技术实力 - 公司立足散热技术研发与应用 历经多次工艺优化和技术创新 [2] - 具备成熟的散热技术并拥有一整套具有自主知识产权的技术体系 [2] 产品布局 - 消费电子散热产品包括水冷散热器 风冷散热器等 [2] - 产品主要用于CPU等机箱内热源的散热 [2] 发展战略 - 未来将结合市场需求和战略规划进行产业布局 [2]

财务业绩 - 2025H1公司实现营业收入4.38亿元，同比增长27.51%，归母净利润为-0.38亿元 [1] - 2025Q2公司实现营业收入2.72亿元，同比增长50.89%，归母净利润为-0.27亿元 [1] - 2025H1毛利率为25.69%，同比提升1.51个百分点，2025Q2单季度毛利率为26.54%，同比提升1.71个百分点，环比提升2.26个百分点 [1] 研发投入 - 2025H1研发费用达3813万元，同比增长43.06%，研发投入占营收比例提升至8.71% [1] - 研发方向聚焦新能源电池材料、散热技术及固态电池等前沿领域 [1] 收购整合 - 公司通过受让股权方式收购赛诺高德51%股权，截至2025H1已取得49.90%股权并完成董事会及管理层改选 [2] - 赛诺高德已纳入公司合并报表范围，通过此次收购布局散热领域，提升多元化产品服务能力 [2] 业务布局 - 功能模组部件方面配合国内新能源核心客户开展新一代电池CCS模组研发工作 [3] - 新材料应用方面新增高比表炭黑产品线，已获得部分新能源锂电客户量产定点并开始交付 [3] - 散热部件方面赛诺高德取得北美大客户供应商代码并获得新一代智能手机VC均热板部件量产定点 [3] - 液冷散热模组业务已获得某北美大客户临时供应商代码，取得送样资格并持续开展产品导入工作 [3]

公司专利动态 - 公司于2024年09月申请网络安全综合管控设备专利 授权公告号CN 223274394 U 专利涉及调温组件结构设计 通过散热件和液压杆联动机制提升散热效率并便于拆卸清理 [1] 公司基本信息 - 公司成立于1985年 注册资本286.25亿元人民币 总部位于北京市 主营业务为电力、热力生产和供应业 [2] - 公司对外投资企业522家 参与招投标4739次 累计专利842项 获得行政许可9项 [2]

发布会信息 - 苹果将于北京时间9月10日凌晨1点举行iPhone 17系列发布会 主题为"前方超燃" [1] - 发布会将涵盖iPhone、AirPods、Apple Watch及Apple TV等多款新品 [1] iPhone 17系列产品更新 全新机型iPhone 17 Air - 机身厚度仅5.5毫米 成为史上最薄iPhone [4][13] - 屏幕尺寸增至6.55英寸 介于Pro版6.3英寸和Pro Max版6.9英寸之间 [17] - 搭载A19 Pro处理器 较标准版A19少一个GPU核心 [20] - 采用ProMotion高刷屏 支持1-120Hz可变刷新率 [15] - 取消物理SIM卡槽 全面推行eSIM [15] - 配备2900mAh电池 采用单后置摄像头及单扬声器设计 [18] - 提供天蓝色、黑色、白色及星光色四种配色 [7][20] - 起售价可能为949美元 较前代Plus版本贵50美元 [20][39] 标准版iPhone 17 - 首次配备LTPO高刷屏 可能支持最高90Hz刷新率 [22][23] - 屏幕尺寸从6.1英寸增至6.3英寸 [25] - 搭载台积电N3P工艺制造的A19处理器 晶体管密度更高 [27] - 前置摄像头从1200万像素升级至2400万像素 [28] - 新增柠檬绿和淡紫/粉色配色 并回归iPhone 6经典灰色调 [28] - 起售价维持799美元 [39] Pro系列iPhone 17 - Pro版新增橙色配色 色调明亮接近古铜色 [5] - Pro版新增深蓝色配色 类似iPhone 12 Pro海蓝色 [7] - 首次采用VC均热板散热系统 取代石墨烯散热片 [9][11] - 长焦镜头从1200万像素升级至4800万像素 支持最高8倍连续光学变焦 [30] - 配备抗反射屏幕 增强高亮度环境可读性 [34] - 支持反向无线充电功能 可为AirPods等设备充电 [34] - 相机Deco设计改为横跨背面的长方形 [30] - Pro Max版厚度增至8.725毫米 以容纳更大电池 [32] - Pro版起售价1049美元 Pro Max版起售价1199美元 可能较前代上涨50美元 [36][39] 配件更新 - 推出全新针织手机壳"TechWoven" 改进耐用性 [38] Apple Watch产品线更新 Apple Watch Series 11 - 搭载S11芯片 支持5G通信 [42] - 新增睡眠评分和高血压检测功能 [44] Apple Watch Ultra 3 - 屏幕分辨率提升至422x514 成为有史以来最大Apple Watch [44] - 支持独立卫星通信能力 无需依赖iPhone [46] - 配备与Series 11相同的新健康功能 [46] Apple Watch SE 3 - 设计接近Apple Watch S7 采用铝制表壳 [47] - 新增睡眠呼吸暂停检测功能 [49] AirPods产品更新 AirPods Pro 3 - 新增心率传感器 集成健康生态 [50] - 采用重新设计 耳机柄更短且更贴合耳朵 [52] - 充电仓更纤薄 采用隐藏式指示灯和电容式配对按钮 [52] - 配合iOS 26新增"AI实时翻译"功能 [54] AirPods 4 - 可能获得"AI实时翻译"功能更新 [54] Apple TV及智能家居更新 Apple TV 4K - 处理器从A15升级至A17 Pro 与iPad mini同款 [56] - 增强图形处理能力 支持iOS移植3A大作 [58] - 搭载苹果自研蓝牙和Wi-Fi芯片 [58] HomePod mini - 芯片从S5升级至S11同款处理器 [59] - 配备自研Wi-Fi和蓝牙芯片 支持Wi-Fi 6E [59] - 提升本地处理能力 大幅缩短Siri响应时间 [59] 战略方向 - iPhone产品线走向"家族化" 明年将加入折叠iPhone [61] - 未来发布会将涵盖更多品类 包括带屏幕HomePod、桌面机器人及智能眼镜 [62] - 开启iPhone"三年计划" 2027年前持续进行重大产品更新 [62]

发布会时间与主题 - 公司将于北京时间9月10日凌晨1点举行iPhone 17发布会 中文主题为"前方超燃" [1] 新产品阵容 - 发布会将推出iPhone 17系列 AirPods Apple Watch以及Apple TV等多款新品 [2] - 具体包括iPhone 17 Air iPhone 17 Pro系列 Apple Watch Ultra 3 AirPods Pro 3和Apple TV 4K等 [3][50] 邀请函暗示 - 邀请函采用热成像视觉效果 暗示新配色和散热技术升级 [3][4] - 橙蓝配色可能对应iPhone 17 Pro系列的橙色和深蓝新配色 [5][7] - iPhone 17 Air将独占天蓝色配色 与M4 MacBook Air同款 [8] iPhone 17 Air特性 - 机身厚度仅5.5毫米 成为史上最薄iPhone [15] - 采用6.55英寸ProMotion高刷屏 支持1-120Hz可变刷新率 [19][21] - 搭载A19 Pro处理器（比Pro版少一个GPU核心） 电池容量2900mAh [17][23] - 取消物理SIM卡槽 全面推行eSIM 采用单后置摄像头和单扬声器设计 [17][18] - 定价可能为899美元或949美元起 提供黑白星光天蓝四种配色 [24][25] iPhone 17标准版升级 - 全系配备LTPO屏幕 标准版可能支持90Hz刷新率（Pro版为120Hz） [27][28] - 屏幕尺寸从6.1英寸增至6.3英寸 前置摄像头从1200万升级至2400万像素 [30][32] - 搭载A19处理器（台积电N3P工艺） 新增柠檬绿和淡紫/粉等配色 [31][33] iPhone 17 Pro系列改进 - Pro系列设计微调 相机Deco变为横跨背面的长方形 [35] - 长焦镜头从1200万升级至4800万像素 支持8倍连续光学变焦 [37] - 首次搭载VC均热板散热系统 取代石墨烯散热片 [10][11] - 新增抗反射屏幕和背面无线充电功能（可为其他设备充电） [42][43] - Pro Max厚度增至8.725毫米以容纳更大电池 [40] 定价策略 - iPhone 17起售价799美元 iPhone 17 Air起售价949美元 iPhone 17 Pro起售价1049美元 Pro Max起售价1199美元 [44] - Pro系列可能加价50美元 但受关税缓和影响或维持原价 [45][46] 配件更新 - 推出全新针织手机壳TechWoven 改进耐用性 [47][48] Apple Watch新品 - Apple Watch Ultra 3屏幕分辨率提升至422×514（当前为410×502） [54] - Apple Watch SE 3可能支持睡眠呼吸暂停检测 [56] - S11芯片支持5G通信 新增睡眠评分和高血压检测功能 [53] AirPods Pro 3特性 - 新增心率传感器 集成健康生态 重新设计更短耳机柄 [57] - 充电仓更纤薄 采用隐藏指示灯和电容式配对按钮 [58] - 配合iOS 26支持AI实时翻译功能（需iPhone 17系列） [59] Apple TV 4K升级 - 处理器从A15升级至A17 Pro（与iPad mini同款） [61] - 增强图形性能 支持iOS移植3A大作 [62] - 搭载自研蓝牙和Wi-Fi芯片 [63] HomePod mini更新 - 升级至S11处理器（与Apple Watch同款） 提升本地处理能力 [65][66] - 支持Wi-Fi 6E 配备自研Wi-Fi和蓝牙芯片 [67] 战略方向 - iPhone产品线走向家族化 未来将加入折叠iPhone [69] - 发布会品类扩展 体现家居智能穿戴和XR领域布局 [70] - 开启iPhone三年计划 未来发布会内容更丰富 [71]

行业与公司 * 行业涉及消费电子（智能手机）与AI服务器 公司为苹果iPhone供应链中的Low CTE材料供应商及制造商[1][14][15] * 公司专注于窄带Low CTE材料领域 占据50%市场份额 每月出货约400万片窄板 全部供应苹果[4][12][19] 核心观点与论据：Low CTE材料应用与需求 * **iPhone 17系列全面采用Low CTE材料** 主要用于模组、光学防抖等高散热要求部件 升级版用量比标准版更大 比例或为3:5[1][3][5] * **材料成本显著提升** 单台手机材料成本提升约20% 例如以前一块板子成本45元 现在可能达50元或更多[1][11] * **除手机外 AI服务器成为重要需求来源** 英伟达GB300机柜和Switch Trade已搭载Low CTE布 目前处于小批量交样阶段[1][14][43] * **淮安工厂计划投资80亿元** 主要供应英伟达GB200 GB300及Switch Trade三个机种[1][14] * **未来需求增长明确** 预计四季度公司采购量将翻三倍 从每月7,000-8,000米增至约3万米 整个市场单月出货量预计约为10万米[1][4][22] * **到2026年iPhone 18时 Low CTE材料有望被广泛应用** 未来趋势是全面替代传统材料[4][24][25] 核心观点与论据：技术规格与性能 * **最佳低热膨胀系数需降至2 0以下** 材料通过CNAS实验室认证[1][9] * **iPhone 17使用2 2 2 6和2 5系数的low CTE覆铜板** 每米价格超过200元 约在220至230元之间[4][32] * **采用新材料后生产良率下降3个百分点至95 7%** 对耐弯折性测试也有影响[4][29] * **材料主要应用于主板硬板** 覆盖约1/3面积 采用4层软硬结合板 同时用于camera module等模组及芯片散热连接板[20][21] 核心观点与论据：供应链与供应商 * **苹果认证的Low CTE材料供应商共三家** 包括红河（台系） 中财科技和巨石 公司首选供应商为红河[1][17][36] * **苹果已完成对Low CTE材料认证** 并于2025年下半年出货[1][6] * **公司一级供应商为生益科技和联茂电子** 正在逐步替代过去的利森诺科和三林瓦斯[30] * **红河公司于2024年第四季度导入苹果供应链** 其玻璃纤维良率以前为95 7% 现在下降了3个百分点[49][50] 其他重要内容 * **苹果电脑（Mac）目前尚未采用Low CTE材料** 但升级版正在进行测试[13][26] * **高端手机厂商（如小米 华为）暂未采用Low CTE材料** 但以苹果为风向标 正在密切关注市场动向[28] * **可穿戴设备中 仅Switch设备有所涉及** 其他暂未接触[27] * **建材行业均价提价约20%** 提价前为230元 提价后预计达240至250元左右[38] * **RCC技术因性能和安全隐患已被淘汰** 现阶段主流工艺是FCC和FDC[39]

高导热材料应用 - 消费电子领域为智能手机和折叠屏设备提供超薄玻璃盖板及蓝宝石陶瓷组件 提升表面散热效率与结构稳定性 苹果VisionPro前盖玻璃由公司独家供应并采用3D成型技术解决高热传导需求 [1] - 智能汽车领域为特斯拉和比亚迪等车企供应智能座舱玻璃组件 集成导热涂层降低电子器件温度 石墨烯复合涂层技术应用于车载激光雷达罩 使导热效率提升40% [1] AI设备散热方案 - 为台湾笔电品牌量产压电风扇先进散热方案 通过高频震动加快热交换 散热效果更好且占用空间更小 价值量较传统散热模组有数倍增长 [2] - 为Rokid提供纳米微晶玻璃镜片 透光率超过95%且抗摔性提升 支持49克轻量化镜架设计 通过整机组装能力整合散热模组解决设备功耗与便携性平衡问题 [2] - 为人形机器人智元灵犀X1提供关节模组与力控传感器 采用高强度轻量化陶瓷复合材料降低运动部件发热 [2]