项目进度与关键节点 - 第二艘国产大型邮轮“爱达·花城号”项目整体完成度已达94%，建造进度达92%，较计划提前 [1] - 项目预计于3月中旬迎来出坞关键节点，并朝着3月出坞、5月底试航、年底前交付的目标全力冲刺 [1][7] 船舶设计与文化主题 - 船体彩绘设计灵感源于敦煌壁画，全船贯穿飞天彩带和天女散花图案，兼具艺术美感与文化内涵 [2] - “爱达·花城号”以岭南文化为主题，引入了更先进的科技和AI技术，并新增多种房间类型及配置更具娱乐化的设施 [7] 船舶核心参数 - “爱达·花城号”总吨位达14.19万吨，总长341米，客房数量2144间，满载游客量达5232人 [7] 建造技术与工艺创新 - 船体彩绘面积超过33502平方米，施工采用数字孪生、三维建模与激光投影的精密技术，实现毫米级彩绘效果 [2] - 针对船体不同区域（水下、水线、干舷）的功能性差异，选用具有防附着、防腐、耐候、抗紫外线等不同特性的专用油漆 [5] - 相较于首制船，第二艘邮轮的涂装工作实现了从“有”到“优”的提升，技术体系更为完善，彩绘任务提前7天完成 [5] 生产效率与数字化管理 - 整体建造效率较首制船提升20% [7] - 公司深化数字化、智能化技术赋能，引入RPA机器人实现工时自动采集与可视化管理，提升资源效率和成本控制水平 [7] - 依托自研完工系统与智能平台，项目在信息化支撑、知识共享与团队培养方面实现跨越，构建起覆盖设计、建造、调试全流程的专业能力体系 [7]

公司战略与高层表态 - 宝马集团董事长齐普策随德国总理访华 彰显公司深耕中国市场、深化中德汽车产业合作的坚定决心 [1] - 公司认为任何立志保持全球竞争力的企业都必须扎根中国 忽略中国市场与创新潜力的企业将错失重大机遇 [4] - 公司未来将持续坚守“在中国，为中国，与中国共进”的战略定位 深化本土化战略 [5] 核心合作与技术创新 - 宝马集团与宁德时代在京签署合作谅解备忘录 聚焦动力电池供应链协同降碳 降低电动汽车整车碳足迹 [1] - 双方将在电池护照场景下开展数据跨境试点 深化可信数据交互、电池碳足迹核算方法学及碳核算创新工具的合作 [3] - 双方将借助可信标准化数据生态系统Catena-X 推动技术标准统一 助力形成科学协调的政策框架 [3] - 创新与进步无法在封闭孤立中实现 开放包容是技术革新的关键 全球紧密协作是产业共兴的前提 [3] - 公司已在华建立四大研发创新基地和三个软件公司 深度融入中国创新生态 [4] 市场地位与投资布局 - 中国是全球规模最大的汽车市场 更是驱动产业技术变革的创新热土 [4] - 宝马集团进入中国市场已逾30年 2010年以来在沈阳生产基地累计投资超1200亿元 [4] - 2025年中国重新成为德国最大贸易伙伴 汽车产业合作是两国经贸关系的核心支柱之一 [5] - 随着2026年中国开启“十五五”规划 高端汽车市场需求有望进一步提升 为宝马带来新的增长机遇 [5] 产品与生产规划 - 宝马首款国产新世代车型——新世代BMW iX3长轴距版将于2024年4月北京车展全球首发 [5] - 该车型是宝马迄今为止本土化程度最高的车型 核心数字化体验功能由全球与中国研发团队联合打造 [5] - 沈阳生产基地被打造为全球领先的智能制造与创新中心 通过AI等数字化技术提升效率与质量 [4]

公司业务与市场机遇 - 公司是国内“公务餐”改革的技术先行者，依托数字化技术搭建“公务餐”跨区支付云平台 [1] - 公司的技术平台助力打通省、市、县、乡四级机关单位食堂，为浙江省“公务餐”改革提供坚实技术支撑 [1] - 公司依托成熟的智慧食堂解决方案，深度契合北京校园餐改革要求，助力打造智慧食堂标杆 [1] 政策与市场动态 - 2026年浙江省政府工作报告提出严格落实党政机关习惯过紧日子要求，全面推行“公务餐”改革，进一步压减“三公”经费和非刚性、非重点项目支出 [1] - 北京市提出2027年底实现北京中小学校内食堂全覆盖的核心目标，并聚焦“一校一案”推进校园餐改革 [1] - 北京市中小学校园餐专项整治工作推进现场会展示了从“田园”到“餐桌”的整体食安过程管控和全链条溯源闭环管理 [1] 公司具体解决方案与实践 - 公司为平谷中学智慧食堂提供食材集采溯源、后厨智能监管、餐线高效运营等全流程技术支撑 [1] - 公司的解决方案旨在满足校园餐“源头可控、过程可溯、监管有力”的要求 [1] - 公司在“公务餐”改革和“校园餐”监管等领域持续深耕、专业赋能，多项实践成果获得认可 [1] 公司战略与行业影响 - 公司以数字化技术为笔，深耕从政务服务提质到校园服务守护等多场景实践 [2] - 公司持续输出可复制、可推广的技术方案与实践经验，助力高质量发展 [2] - 公司用专业实力践行企业责任 [2]

公司核心战略与市场定位 - 中国被定位为公司全球战略的核心市场，未来将100%聚焦本土需求，通过长期投资和本土深度融合提升长期竞争力，而非短期销量博弈 [2] - 公司致力于让中国市场成为其全球高端豪华车型与新能源车型增长的核心阵地 [2] - 公司正进行“精细的战略调整”，中国业务已被提升至董事会战略高度，被视为系统重构中国战略的重要信号 [2] 2025财年财务表现 - 2025财年集团营业额为1322亿欧元，低于2024财年的1456亿欧元 [3] - 2025财年调整后息税前利润为82亿欧元，较2024财年的137亿欧元同比下滑40% [3] - 2025财年工业业务自由现金流为54亿欧元，低于2024财年的92亿欧元 [3] - 乘用车业务调整后息税前利润为48亿欧元，调整后销售利润率为5.0%，剔除关税影响后为6.1% [5] - 轻型商务车业务调整后息税前利润为17.5亿欧元，调整后销售利润率为10.2% [6] 投资、研发与成本控制 - 2025财年研发成本约为60.55亿欧元，同比上升8.5%；资本化开发成本摊销约为23.94亿欧元，同比上升19.4%；固定资产投资达到约54.82亿欧元，同比增长35.7% [4] - “企业运营提升计划”在2025财年为息税前利润带来超35亿欧元的正向贡献 [5] - 自2026年起资本与研发开支将逐步收缩，投资重点将集中在高端豪华与核心豪华车型，占车型架构投资总额的70%—80% [5] 产品、销量与市场表现 - 2025年全球销量为216万辆，同比下滑10%；中国市场全年交付约57.5万辆，同比下滑约19% [5] - 2025年高端豪华车型销量占乘用车总销量的15%，成为支撑现金流的重要力量 [3][5] - 公司计划三年内推出超过40款新车型，2026年将在中国市场推出超过15款全新及改款车型，为有史以来最密集的产品攻势 [6][9] - 2025—2027年，在全球发布的40款新车型中，包括7款专属中国的车型 [9] 中国市场具体策略与进展 - 公司将继续深化本土化研发与生产，加快人形机器人、AI、大数据等数字化技术在生产环节的应用 [2] - 公司将设立高端豪华专属品牌体验中心 [2] - 公司在中国40万及100万元以上价位段市场份额保持第一，大型豪华轿车细分市场占比超30% [7] - 公司与Momenta合作开发的辅助驾驶系统将在本地化新车上推广，车载数字化系统中引入的豆包AI模型智能交互活跃度在试点车型上达行业领先水平 [8] - 自2026年起，公司将成为首个在所有细分市场实现“油电同智”的品牌 [8] - 公司已拥有700万中国客户，2025年OTA升级次数超过240万次，17款车型配备高速领航辅助驾驶 [9] - 与Momenta联合研发的智驾系统累计行驶里程已超过2亿公里 [9] 研发、生产与供应链本土化 - 过去10年，公司在华投资已超1000亿元人民币 [10] - 公司以京沪“研发双引擎”为支撑，构建了德国之外最强大的研发布局 [10] - 2026年将为9款新车搭载“安全为先”的城区及高速领航辅助驾驶系统，未来12至18个月，几乎全系产品将配备AI智能座舱和行业领先的智能辅助驾驶系统 [10] - 北京奔驰是公司全球最大的生产基地，整车和发动机累计产量于2026年1月双双突破600万辆 [10] - 目前本土化乘用车共有14款车型；到2027年，本土投产阵容将增加至20款，全面覆盖燃油与纯电车型 [10] 技术发展与未来展望 - 公司正加速推出以MB.OS操作系统及驾驶辅助系统为核心的技术体系，将横跨全产品阵容 [5] - 公司预计2026财年集团营业额将与上年持平，因2025财年计入了结构调整相关费用，2026财年集团息税前利润预计将显著高于上年水平 [6] - 集团工业业务自由现金流预计将略低于2025财年水平 [6]

公司财务业绩概览 - 2025财年集团营业额为1322亿欧元，较2024财年的1456亿欧元有所下降 [2] - 2025财年调整后息税前利润为82亿欧元，较2024财年的137亿欧元同比下滑40% [2] - 2025财年工业业务自由现金流为54亿欧元，低于2024财年的92亿欧元 [2] - 乘用车业务调整后息税前利润为48亿欧元，调整后销售利润率为5.0%，剔除关税影响后为6.1% [4][7] - “企业运营提升计划”在2025财年为息税前利润带来超35亿欧元的正向贡献 [4] - 轻型商务车业务调整后息税前利润为17.5亿欧元，调整后销售利润率为10.2% [5] 销量与市场表现 - 2025年集团全球销量为216万辆，同比下滑10% [4] - 2025年在中国市场交付新车约57.5万辆，同比下滑约19% [4][7] - 高端豪华车型销量占乘用车总销量的15%，成为支撑现金流的重要力量 [2][4] - 在中国市场，奔驰在40万及100万元以上价位段市场份额保持第一，大型豪华轿车细分市场占比超30% [7] 战略投资与研发重点 - 2025财年研发成本约为60.55亿欧元，同比上升8.5% [3] - 2025财年资本化开发成本摊销约为23.94亿欧元，同比上升19.4% [3] - 2025财年固定资产投资达到约54.82亿欧元，同比增长35.7% [3] - 自2026年起资本支出与研发投入将逐步收缩，投资重点将集中在高端豪华与核心豪华车型，占车型架构投资总额的70%—80% [3] - 以MB.OS操作系统及驾驶辅助系统为核心的技术体系将横跨全产品阵容 [3] 中国市场战略深化 - 中国被定位为奔驰全球最重要的单一市场和全球战略的核心市场之一 [1][7] - 未来在华运营将100%聚焦本土需求，致力于提供100%契合中国市场的产品 [1][9] - 战略核心是长期投资和本土深度融合，而非短期销量博弈 [1] - 将深化本土化研发与生产，加快人形机器人、AI、大数据等数字化技术在生产环节的应用 [1] - 过去10年，奔驰在华投资已超1000亿元人民币 [9] 产品与技术本土化进程 - 2026年将在中国市场推出超过15款全新及改款车型，是公司有史以来最密集的产品攻势 [8] - 2025—2027年，在全球发布的40款新车型中，包括7款专属中国的车型 [9] - 与Momenta合作开发的辅助驾驶系统将在本地化新车上推广，累计行驶里程已超过2亿公里 [8] - 车载数字化系统中引入的豆包AI模型，其智能交互活跃度在试点车型上已达到行业领先水平 [8] - 自2026年起奔驰将成为首个在所有细分市场实现“油电同智”的品牌 [8] - 2026年将为9款新车搭载“安全为先”的城区及高速领航辅助驾驶系统，未来12至18个月几乎全系产品将配备AI智能座舱和领先的智能辅助驾驶系统 [9] 生产与研发布局 - 北京奔驰是梅赛德斯奔驰全球最大的生产基地，整车和发动机累计产量于2026年1月双双突破600万辆 [10] - 目前本土化梅赛德斯奔驰乘用车共有14款车型，到2027年本土投产阵容将增加至20款，全面覆盖燃油与纯电车型 [10] - 以位于京沪两地的“研发双引擎”为支撑，构建了德国之外最强大的研发布局 [9] 未来展望与规划 - 集团预计2026财年营业额将与上年持平，因2025财年计入了结构调整相关费用，2026财年集团息税前利润预计将显著高于上年水平 [6] - 2026财年集团工业业务自由现金流预计将略低于2025财年水平 [6] - 公司计划三年内推出超40款新车型，攻势正以更高节奏推进 [6] - 将设立高端豪华专属品牌体验中心，让中国市场成为奔驰全球高端豪华车型与新能源车型增长的核心阵地 [1]

2026年1月物价数据概览 - 2026年1月CPI同比上涨0.2%，较前值0.8%收窄；PPI同比下降1.4%，较前值-1.9%收窄[11] - 1月CPI环比涨幅持平，核心CPI环比涨幅扩大至近6个月最高[4][14] - 1月PPI环比涨幅扩大，生产资料价格环比涨幅扩大，生活资料价格环比由平转涨[5][25] 消费者价格指数(CPI)驱动因素 - 食品价格环比持平，其中鲜菜价格下降4.8%，猪肉价格上涨1.2%，水产品和鲜果价格均上涨2.0%[14] - 能源价格拖累CPI，交通工具用燃料价格环比下降1.2%，汽油价格同比下降11.4%[14] - 核心通胀受节假日出行及“以旧换新”提振，飞机票价格环比上涨5.7%，通信工具价格上涨0.9%，数据存储设备价格上涨8.0%[4][15] 生产者价格指数(PPI)驱动因素 - 国际定价商品分化：有色金属矿采选业价格环比上涨5.7%，受铜矿紧缺和AI投资推动；石油相关行业价格受国际油价滞后影响下降[5][25] - “反内卷”政策显效：国内上游原材料中，基础化学原料制造价格由降0.1%转为涨0.7%，黑色金属加工价格由降0.1%转为涨0.2%[5][25] - 新质生产力发展推动：中游制造业中，计算机通信设备价格环比上涨0.5%，其中电子半导体材料价格上涨5.9%[25][26] 未来物价展望 - 预计2026年2月CPI同环比涨幅均将扩大，受春节因素、核心通胀升温及油价传导转为上拉影响[4][16] - 预计2026年2月PPI环比涨幅与1月接近，同比降幅进一步收窄至-1.0%左右，受“反内卷”扩展及新质生产力带动[5][26]

1月份CPI与PPI数据表现 - 1月份CPI同比上涨0.2%，环比上涨0.2%，同比涨幅较去年12月回落0.6个百分点[3] - 1月份PPI同比下降1.4%，环比上涨0.4%，环比涨幅连续4个月上涨且比上月扩大0.2个百分点[3] CPI变动原因及结构分析 - CPI同比涨幅回落主要受春节错月（上年同期基数较高）和国际油价变动导致能源价格降幅扩大影响[3] - 1月份能源价格同比下降5.0%，影响CPI同比下降约0.34个百分点，其中汽油价格同比下降11.4%[5] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，环比上涨0.3%，为近6个月最高[5] - 1月份食品价格环比持平，其中鲜菜价格下降4.8%，猪肉和禽肉类价格分别上涨1.2%和0.2%，水产品和鲜果价格均上涨2.0%[5] PPI环比改善的驱动因素 - PPI环比上涨主要受全国统一大市场建设推进、部分行业需求增加以及输入性因素影响[7] - 光伏、动力电池、水泥、钢铁等行业“反内卷”政策深入推进，价格出现积极改善[7] - 1月份，水泥制造、锂离子电池制造价格环比均上涨0.1%，均连续4个月上涨；光伏设备及元器件制造价格由上月下降0.2%转为上涨1.9%[7] - 人工智能及算力需求增长带动计算机通信和其他电子设备制造业价格环比上涨0.5%，其中电子半导体材料、外存储设备及部件价格分别上涨5.9%和4.0%[7] - 国际有色金属价格上行拉动国内有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨5.7%和5.2%，其中银冶炼、铜冶炼价格分别上涨38.2%和8.4%[8] 行业价格变动与需求拉动 - 春节前礼品和食品等备货需求增加，带动工艺美术及礼仪用品制造、农副食品加工业价格分别上涨4.1%和0.3%[7] - 冬季防寒保暖需求增加，带动防寒服、羽绒加工价格分别上涨0.9%和0.8%[7] - 基础化学原料制造价格由下降0.1%转为上涨0.7%，黑色金属冶炼和压延加工业价格由下降0.1%转为上涨0.2%[7]

居民消费价格指数(CPI)表现 - 1月份CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，同比涨幅较去年12月回落0.6个百分点[1] - 同比涨幅回落主要受春节错月导致上年同期对比基数较高，以及国际油价变动导致能源价格降幅扩大影响[1] - 1月份能源价格同比下降5.0%，影响CPI同比下降约0.34个百分点，其中汽油价格同比下降11.4%，降幅比上月扩大3.0个百分点[3] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，环比上涨0.3%，为近6个月最高，显示居民消费需求持续恢复[3] - 1月份食品价格环比持平，其中鲜菜价格下降4.8%，猪肉和禽肉类价格分别上涨1.2%和0.2%，水产品和鲜果价格均上涨2.0%[3] 工业生产者出厂价格指数(PPI)表现 - 1月份PPI环比上涨0.4%，连续4个月上涨，涨幅比上月扩大0.2个百分点，同比下降1.4%[1] - PPI环比上涨主要受全国统一大市场建设推进、部分行业需求增加及输入性因素影响[5] - 水泥制造、锂离子电池制造价格环比均上涨0.1%，均连续4个月上涨[5] - 光伏设备及元器件制造价格由上月下降0.2%转为上涨1.9%[5] - 基础化学原料制造价格由下降0.1%转为上涨0.7%[5] - 黑色金属冶炼和压延加工业价格由下降0.1%转为上涨0.2%[5] 具体行业价格变动 - 人工智能等数字化技术发展带动计算机通信和其他电子设备制造业价格环比上涨0.5%，其中电子半导体材料、外存储设备及部件价格分别上涨5.9%和4.0%[5] - 春节前备货需求带动工艺美术及礼仪用品制造、农副食品加工业价格分别上涨4.1%和0.3%[5] - 冬季防寒保暖需求增加带动防寒服、羽绒加工价格分别上涨0.9%和0.8%[5] - 国际有色金属价格上行拉动国内有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨5.7%和5.2%，其中银冶炼、铜冶炼、金冶炼、铝冶炼价格分别上涨38.2%、8.4%、4.8%和2.3%[6] 政策与未来展望 - 推动物价温和回升的有利因素在累积，随着提振消费专项行动及财政金融协同促内需政策推出，消费需求有望逐步扩大[6] - 行业自律、产能治理成效将继续显现，今年将进一步加强重点行业产能调控，完善产品标准体系和质量，有利于价格回升[6] - 推动物价合理回升有利于促进企业和居民增收，也有利于稳定市场预期[6]

上海外贸与海通码头表现 - 2025年上海货物进出口规模创历史新高，达到4.51万亿元，其中出口大幅增长10.8% [1] - 2025年上海外高桥海通汽车滚装码头出口汽车145.7万辆，同比增长15%，相当于每昼夜近4000辆，约每30秒一辆汽车启程出口 [1] - “十四五”期间上海口岸贸易总额从8.75万亿元增长到11.3万亿元，持续保持全球城市首位，上海港成为全球首个年吞吐量超过5000万标准箱的世界大港 [4] 海通码头业务扩张与模式创新 - “十四五”期间，海通码头从外高桥“一港”拓展为上海临港南港码头与江苏太仓码头协同的“两港三地”格局 [3] - 海通码头作业量从2021年的206万辆汽车增长到2025年的398万辆汽车，增幅超过90% [3] - 海通码头汽车出口量从2021年的90万辆增长到2025年的274万辆 [3] - “两港三地”一体化模式整合资源，结合上海港国际航线网络与太仓、临港新增作业能力，构建多节点、可替代物流网络，降低了企业物流成本和供应链风险 [3] - 外高桥海通码头已开通12条国际汽车滚装航线，覆盖全球135个国家和地区的295个港口，其“水水联运”业务2025年业务量超20万辆 [3] 行业政策与未来发展规划 - 政策提出推动贸易创新发展，促进外贸提质增效，加快建设贸易强国，并优化升级货物贸易，拓展中间品贸易、绿色贸易 [4] - 进入“十五五”，海通码头将聚焦绿色化与智能化两大方向推动高质量发展 [4] - 绿色化方向包括完善光伏发电设施覆盖率，提高绿电自给率，构建光、风、储能一体化绿色能源系统，打造“近零碳”码头，并构建绿色集疏运体系与供应链，完善公、铁、水多式联运网络 [4] - 智能化方向包括加快数字化与自动化技术深度应用，如搭建统一数据底座、无人搬运、人工智能决策系统本地化部署，以推动港口生产模式转型 [4]

公司业务构成 - 公司主要业务包括两部分：一是为电力、军工等大型集团性企业提供定制化的行业数字化解决方案；二是向工业制造等领域提供以低代码PaaS平台为代表的标准化、通用软件 [1] - 公司通过数字化技术赋能，助力用户产业升级 [1] 公司业务关系澄清 - 截至目前，公司未与豆包建立业务合作关系 [1]