步入上海馆展厅，馆内分为品牌故事、消费创新、场景体验三大板块，50多个品牌、100多件新品集中 呈现国际消费中心城市建设的创新成果。 2025年11月4日，在第八届进博会主场馆中央广场，一座占地约300平方米的上海馆已准备就绪。今年上 海馆的主题是"AI赋能，种草新消费"，通过智能化演绎、场景化展陈、交互式体验、可持续设计， 以"人工智能+消费"的方式集中呈现国际消费中心城市建设的创新成果。 持续擦亮"首发上海"城市IP。"品牌故事"板块聚焦品牌经济、首发经济，从本土品牌国际化发展、国际 品牌首发首秀和国际国内品牌跨界交流三个主题，讲述商业品牌在推动消费领域供给侧提质升级的新故 事。图为百年品牌老凤祥带来"繁花秘境"花冠首饰，它曾在米兰时装周上惊艳全场。 图为来自智能穿戴行业XREAL One Pro AR智能眼镜。 多次亮相巴黎时装周的高端羊绒品牌沙涓带来了羊绒手工氆氇艺术浮线手捻围巾和披毯。 在这些扬帆出海的品牌对面，是中国品牌与国际品牌的对话和合作。图为丹麦玩具品牌LEGO （乐高） 带来了建筑天际线·上海的展品。 上海顺应消费升级趋势，进一步满足个性消费、情感消费、健康消费需求，第二个板块"消费创新" ...

报告行业投资评级 - 维持行业“推荐”评级 [7][32] 报告核心观点 - 重点关注美护、IP衍生品、黄金珠宝等新消费板块 [5][32] - 黄金税收新政落地，对标准黄金交易免征增值税或适用即征即退政策 [3] - 泡泡玛特中东首店开业，标志其国际化布局进入新阶段 [4][29] 周行情回顾 - 本周（2025年10月27日至10月31日）商贸零售指数上涨1.63%，社会服务指数上涨0.45%，美容护理指数下跌2.21%，在31个一级行业中分别排名第8、第17和第30位 [2][13] - 同期上证综指上涨0.11%，深证成指上涨0.67%，沪深300指数下跌0.43% [2][13] - 细分子板块中，贸易、互联网电商、饰品行业表现较好，周涨幅分别为3.44%、2.97%、1.59%；化妆品板块跌幅居前，周下跌2.57% [2][15] 重点行业数据、资讯及公告 - **美护行业**：青眼发布2025年10月抖音美妆排行榜，韩束、珀莱雅、赫莲娜居于护肤品类前三 [4][22]；国货品牌在护肤TOP20中占据11席，较去年增加2席，在彩妆TOP20中占据13席，较去年增加1席 [22][23] - **公司业绩**： - 上海家化2025年前三季度营收49.61亿元，同比增长10.8%，净利润4.05亿元，同比增长149.1% [4][25] - 若羽臣2025年前三季度营收21.38亿元，同比增长85.30%，归母净利润1.05亿元，同比增长81.57% [4][25] - 珀莱雅2025年前三季度营收70.98亿元，同比增长1.89%，归母净利润10.26亿元，同比增长2.65% [4][25] - 贝泰妮2025年前三季度营收同比下滑13.78%，归母净利润同比下滑34.45% [4][25] - 稳健医疗2025年前三季度营收78.97亿元，同比增长30.10%，归母净利润7.32亿元，同比增长32.36% [4][25] - **出行链**：2025年第44周全国民航执行客运航班量近10.2万架次，日均14602架次，同比2024年上升4.2% [4][26] - **IP衍生品**：泡泡玛特中东地区首家门店于10月27日在多哈哈马德国际机场开业 [4][29] - **零售**：潮宏基2025年前三季度剔除商誉减值影响后，归母净利润同比增长54.52%；周大生归母净利润同比增长3.13%；星巴克第四财季中国市场同店销售额增长2% [4][29][30] 投资建议 - 推荐标的包括：上美股份、巨子生物、丸美生物、润本股份、珀莱雅、潮宏基、福瑞达等 [5][32]

11月1日，舍得酒业于成都网红潮流地KEZEE Channel举办了舍得自在第一站新品推介会。与传统的白 酒新品发布会严肃氛围有所不同，舍得酒业这一次将活动场地直接搬至Live House，通过"沉浸式"的视 听体验，营造出了轻松自在的酒局氛围，打破了传统白酒严肃的固有形象。 以Music Talk Show、说唱（Rap）、劲舞引爆氛围，将产品的饮用场景植入情景剧中……这样新潮的派 对竟是一场白酒新品推介会。 今年以来，低度白酒成为备受市场瞩目的新赛道。尽管如此，对于这样的创新产品，卖给谁、怎么卖、 在什么场景饮用等，仍是品牌需直面的核心命题。 据了解，上市之初，舍得自在便在线上渠道取得"开门红"。如今，舍得自在启动线下布局，这意味着企 业对于上述核心问题已经有了自己的答案，并向经销伙伴释放出了明确的信号——在低度酒这个新赛道 上携手"抢跑"。 首站"插旗"成都，打响地面推进战 8月30日，首款低酒度畅饮型老酒——舍得自在正式发布，该新品为29度，采用真年份老酒，定价329 元/瓶，主打"轻负担、更醇柔"。以超高质价比，被行业人士视为舍得酒业深度拥抱新消费的关键落 子。 彼时，中国酒业协会理事长宋书玉这样评 ...

会议概况 - 中金公司将于2025年11月12日至14日在北京嘉里大酒店举办2025年度投资策略会 [1] - 会议将包含总量主题论坛以及十大主题分会场 [1][6] 总量主题论坛议程 - 11月12日下午将举行总量主题论坛，涵盖宏观经济、股市、大类资产、房地产、固收、REITs、量化、大宗商品及外汇等年度展望 [5][6] - 具体议题包括中国与美国宏观经济展望、A股与港股及海外市场展望、大类资产展望、房地产市场展望、固收年度观点展望等 [5] - REITs展望主题为“新程破浪，价值始明”，量化投资展望主题为“随‘集’而变”，大宗商品展望主题为“秩序新章的三重奏” [6] 十大主题分会场核心议题 - **新供给：反内卷催生产能新周期**：聚焦汽车、光伏、能源化工、交运等行业的反内卷专题讨论 [8] - **新科技：与AI同行-算力基建与具身智能**：讨论AI算力新基建、智械新生态、具身智能多场景落地及机器人时代 [8] - **新消费**：涵盖食品饮料的质价比与情绪消费、农业科技、服务连锁、品牌运营、悦己风潮及消费机器人 [8][9] - **新金融**：探讨财富资管行业在费改后时代的发展、市场企稳态势、多层次REITs市场及RWA赋能实体经济的机遇 [10] - **新智驾**：分析汽车产业格局向好与竞争升维、AI时代产业链跨界拓展及无人智能装备升级 [10] - **新医药**：关注中国创新药与国际接轨、AI赋能创新药械、医疗器械技术突破与出海、医疗AI产业升级 [10] - **新应用**：探讨AI奇点时刻的新应用与新模型、智联新终端及高斜率增长方向 [11] - **新材料**：讨论AI新材料、钙钛矿新材料及机器人新材料，赋能新质生产力 [11] - **新能源**：聚焦固态电池产业化、电力市场化交易驱动储能成长、风电高质量增长周期及垃圾焚烧业务新模式 [12] 参会机构覆盖行业 - 会议邀请了大量上市公司参会，覆盖银行、非银金融、金融科技、不动产与空间服务、REITs、能源、基础材料、工程、交通运输、有色金属、电力设备、机械军工、风光公用环保、汽车、通信、电子、互联网、软件、教育、纺织服装、家电、旅游酒店、餐饮、农林牧渔、轻工零售、美妆、食品饮料及医药等多个行业 [13][14][15][16][17][18][19][21][22][23][25][26][27][28][29][30][33][34][35][36][37][39][40][41][42][43][44][45][47][48][49][51][52][53][55][56][57]

近日，潮企老鹰基金凭借在硬科技投资领域的深厚积累与前瞻布局，成功入选"2025新质生产力投资机 构软实力排行榜Top20"。这是老鹰基金连续第三年登上FOFWEEKLY年度榜单，也是首次以"软实力"维 度斩获全国级TOP殊荣。 FOFMEEKLY 什么是"软实力"？老鹰基金认为就是"看不见、却决定终局的能力"，例如预判技术周期、构建产业共 振、长期共识与协同等等。在过去十年，老鹰基金积极在人工智能、机器人、低空经济等前沿赛道深度 布局，通过构建独特的产业生态和资源整合能力，为被投企业提供全方位的赋能支持。老鹰基金累计投 资超过300家科技创新企业，超过10家被投企业已上市或即将上市。 老鹰基金的创始人是揭阳人刘小鹰，这位出生于厦门的"60"后，充分激活了骨子里的潮商基因，是潮汕 人敢闯敢拼精神的生动诠释者。 19350 There e s 1 . 2000 al Ball n THE CHILD STERNET n 10 压不住潮汕血脉的觉醒 刘小鹰的父亲是泰国归侨，他从小就常听大姑讲爷爷和大伯在泰国的打工和做生意的故事，知道他们经 营大米生意，鼎盛时期有四条大船；长大后，他喜欢看名人传记，大学读商科也接触到 ...

■李春莲 近日，全国经济十强省份前三季度经济数据全部出炉。从数据来看，消费正成为拉动地方经济增长的基 础力量。数据显示，经济十强省份中有7个省份的社会消费品零售总额增速跑赢全国(前三季度，全国社 会消费品零售总额同比增长4.5%)，其中河南以6.2%的增速再次领跑。 今年以来，多个河南新消费品牌"出圈"，也引发了人们的关注——蜜雪冰城以4元柠檬水征服全球十一 个国家的市场；胖东来以"超市界迪士尼"模式成为现象级商业标杆；泡泡玛特则因LABUBU而风靡全 球。这些企业既非诞生于北上广深，亦非依托互联网科技基因，却在河南这个传统农业大省扎根，再逐 步外延。 其次，传统产业的转型升级催生消费新业态集群。 河南新消费的崛起绝非无源之水，而是传统优势产业与新兴消费需求碰撞出的创新火花。从"中原粮 仓"到新消费制造中心，河南的供应链优势已从"成本洼地"升级为"创新试验场"。"中原粮仓"称号的背 后，是2600多家规上食品企业构建的从田间到餐桌的完整产业链。 比如，双汇、三全、白象等传统巨头数十年来深耕食品产业链，构建了从原料种植到终端销售的完整生 态，为蜜雪冰城、锅圈食汇等新消费品牌提供了成熟的供应链基础设施，使得河南的 ...

新消费导读 1. 三全上新有机丫咪馄饨 & 水饺新品 2. 康师傅 ×疯狂动物城联名推冰红茶味果冻 3.泡泡玛特发布 CRYBABY Vacation Mode On 系列 4. 「茉莉奶白」和 Pingu 一起万圣节搞怪 5. 汇源推小枣汁布局新中式养生赛道 6. 蜜雪冰城雪王主题飞机首飞 7.「果子熟了」进军果啤 8.古茗与蜡笔小新联名推出咖啡饮品 9.「瑞幸咖啡」 x 鬼灭之刃联名即将上线 10.名创优品泰国首家 MINISO LAND 开业 11.高梵 BLACKGOLD 官宣田栩宁为全球代言人 12.Keep 官宣孙颖莎出任品牌代言人 13. 卓诗尼携手潦草小狗推出全新联名合作系列 ...... 一周新品 1. 蒙牛真果粒上新爆粒柠檬风味饮料 近日 ，蒙牛掐下品牌真果粒上新爆粒柠檬风味饮料，产品甄选尤力克柠檬果肉，添加真实柠檬汁，吃起来有一种带皮柠檬果肉现切嚼感。 （食品板） 2. 三全上新有机丫咪馄饨 & 水饺新品 图片来源：AI生成 这是新消费智库第 2 7 0 3 期文章 近 日，三全推出中国有机认证有机丫咪馄饨 & 水饺新品，据官方介绍，新品选用 8 种有机食材入馅，以天然菠菜粉入皮，配料干 ...

新股市场近期表现 - 本周4只新股上市首日平均涨幅为16879%，其中禾元生物首日上涨21349% [1] - 今年前10个月共有87只新股上市，上市首日平均涨幅为24257%，较去年同期小幅提升 [1] - 华金证券认为新股板块可能重回相对平稳期，局部活跃可期 [1] 投资方向与主题 - 建议沿估值跷跷板寻找具有相对性价比的细分行业，包括新能源、新消费、有色等 [1] - 跟踪资金长期聚焦方向，如机器人、算力AI、创新药等新质生产力主题产业链 [1] 下周新股申购安排 - 下周（11月3日至7日）共有3只新股可申购，分别为科创板1只、创业板1只和北交所1只 [4] - 拟于下周五（11月7日）申购的南网数字发行股票数量为4769475万股，网上申购上限为47500股 [1] - 南网数字发行数量在今年新股中排名第三，在创业板新股中排名第一，预计有较高中签率 [1] 南网数字业务概况 - 公司是服务数字电网建设和电力能源企业数字化转型的主力军 [1] - 产品及数字化解决方案已应用于电力能源行业，并拓展至交通、水务燃气、政务公安、城市建设等领域 [2] - 客户包括南方电网、国家电网、中国华能、中国铁建集团等众多国央企和行业龙头 [2] - 预计2025年全年营业收入64亿元至67亿元，同比增长510%至1002% [8] - 预计2025年归母净利润572亿元至6亿元，同比增长030%至521% [8] 恒坤新材业务概况 - 公司是光刻材料及前驱体材料细分领先者，SOC、BARC、KrF光刻胶等多款自产产品量产供货 [2] - 截至2025年上半年，系境内少数在12英寸集成电路领域实现SOC、BARC量产供货的企业之一 [2] - 在12英寸集成电路领域，2023年SOC与BARC销售规模均为境内市场国产厂商第一 [2] - 预计2025年前三季度净利润6200万元至6800万元，同比变动-1148%至-292% [10] - 预计2025年前三季度营业收入44亿元至5亿元，同比增长1248%至2782% [11] 北矿检测业务概况 - 公司是国内领先的有色金属检验检测技术研发与服务机构之一 [6] - 业务涵盖矿石及矿产品、冶炼产品、环境样品、再生资源等检验检测领域 [6] - 预计2025年前三季度净利润5800万元至6400万元，同比增长2508%至3802% [6] - 预计2025年前三季度营业收入134亿元至139亿元，同比增长2687%至3161% [7]

港股已成为全球资本市场IPO募资的首选地 2025年以来港股市场表现亮眼，恒生指数从2万点攀升至2.6万点，累计涨幅约30%，恒生科技指数更是 上涨了36%，成为全球资本市场瞩目的焦点。"港股的流动性显著改善，"温舒行进一步分析称，2025年 港股日均成交额已达2500亿，是往年的两倍，这主要来自南向资金的支持，占比从此前的20%左右提高 到目前的50%左右。 政策面上，温舒行提到了港交所制度透明，政策可预见性强，且审批流程较少受政策波动影响；同时便 捷的再融资条件，企业可根据自身需求灵活进行配售融资，并为企业出海并购与发展提供便利，同时保 留未来A股上市的可能性。 面对"港股or美股"的经典问题，竞天公诚律师事务所合伙人杨喻意指出，企业选择已趋明朗："港股市 场表现、政策支持及流动性优势，使其成为当前首选。"此外，数据显示，2024年1-8月港股募资低迷， 仅8单超1亿美元，但10月份以后，随着优化审批流程优化后，一批A股龙头企业赴港股上市，部分A+H 标志性项目密集上市，彻底激活市场。 港股市场火热背景下，杨喻意从法律角度进一步分析称，近年来全球资本市场呈现显著分化，而中国企 业在境外市场的表现尤为亮眼。 ...

本报讯 （记者毛艺融）截至10月31日，沪市上市公司完成2025年三季报披露。数据显示，随着宏观政策发力显效，沪市上 市公司顶住压力，经营业绩实现同比、环比双增，展现出良好的发展势头。 三季度业绩增速喜人 2025年前三季度，沪市上市公司合计实现营业收入37.58万亿元，同比微增；实现净利润3.79万亿元，同比增长4.5%；扣非 后净利润3.65万亿元，同比增长5.5%。 分季度看，第三季度净利润、扣非后净利润同比分别增长11.4%、14.6%，较第二季度增速高出10.8个百分点、14.3个百分 点，环比分别增长16.9%、19.2%。业绩稳定增长下，一年多次分红渐成常态，累计501家次公司推出中报、三季报分红方案， 现金分红总额超6000亿元，同比增长3.3%。 科创板公司稳健发展。除中芯国际等4家多地上市红筹公司预计于11月披露三季报外，其余588家科创板公司合计实现营业 收入1.01万亿元，同比增长6.6%，自开板以来实现连续增长，研发强度中位数达12.4%，多个领域取得突破性进展。其中，科 创成长层未盈利企业发展势头喜人，33家已披露三季报的公司在增收缩亏的同时，继续加大研发投入，营收同比增长35.1 ...