报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 前一交易日UR震荡走高收于1812 7月18日工信部表示十大重点行业稳增长工作方案即将出台近两个交易日多数商品走强 尿素供应压力仍较大日产接近20万吨处于高位企业库存继续小幅去库主要受集港增加影响上游企业库存约75万吨 7月追肥需求会为价格提供支撑但国内农需转弱且出口需求得不到补充尿素价格将面临较大下行压力短期内政策预期大于基本面(观点评分:0) [1] 根据相关目录分别进行总结 期现价格 - 7月21日尿素期货UR01收盘价1780元/吨较7月18日涨60元/吨涨幅3.49% UR05收盘价1787元/吨较7月18日涨56元/吨涨幅3.24% UR09收盘价1812元/吨较7月18日涨67元/吨涨幅3.84% [1] - 7月21日国内现货价格方面山东1830元/吨较7月18日涨20元/吨涨幅1.10% 山西1720元/吨较7月18日涨30元/吨涨幅1.78% 河南1840元/吨较7月18日涨30元/吨涨幅1.66% 河北1800元/吨较7月18日涨30元/吨涨幅1.69% 东北1760元/吨与7月18日持平 江苏1840元/吨较7月18日涨30元/吨涨幅1.66% [1] 基差与价差 - 7月21日山东现货 - UR基差43元/吨较7月18日降36元/吨 01 - 05价差 - 7元/吨较7月18日涨4元/吨 [1] 上游成本 7月21日无烟煤价格河南1000元/吨山西820元/吨均与7月18日持平 [1] 下游价格 - 7月21日复合肥(45%S)价格山东2950元/吨河南2550元/吨均与7月18日持平 [1] - 7月21日三聚氰胺价格山东4990元/吨较7月18日降10元/吨降幅0.20% 江苏5200元/吨与7月18日持平 [1] 重要资讯 前一交易日尿素期货主力合约2509开盘价1790元/吨最高价1818元/吨最低价1790元/吨收盘1812元/吨结算价1807元/吨 2509持仓量195945手 [1]

操作建议： 暂时维持观望，调整之后可逢低做多，谨慎追涨， 表1：螺纹、热卷相关数据 | 数据类别 | 指标 | 单位 | 最新 | | 较上日 | | 较上周 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 螺纹钢主力合约收盘价 | 元/吨 | 3224 | 77 | 2.45% | 86 | 2.74% | | 期现货价格 | 热轧卷板主力合约收盘价 | 元/吨 | 3394 | 84 | 2.54% | 118 | 3.60% | | | 螺纹钢现货价格（HRB400E 20mm，上海） | 元/吨 | 3320 | 70 | 2.15% | 110 | 3.43% | | | 热轧板卷现货价格（Q235 4.75mm，上海） | 元/吨 | 3420 | 80 | 2.40% | 120 | 3.64% | | | 螺纹钢主力基差 | 元/吨 | 96 | | -7 | | 24 | | | 热轧卷板主力基差 | 元/吨 | 26 | | -4 | | 2 | | | 螺纹钢期货10-1价差 | 元/吨 | -53 | | -9 | | - ...

报告行业投资评级 - 能源与化工板块瓶片品种投资评级为震荡偏强 [3] 报告的核心观点 - 本周瓶片产量继续下降，随着气温回升终端消费旺季预期较强，下游行业开工有望提升，5月瓶片出口维持高位，基本面矛盾不大，周五工信部表示将推动石化等重点行业淘汰落后产能，商品情绪回暖，短期瓶片价格震荡偏强，已有多单继续持有 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周一夜盘瓶片主力合约PR2509期货价格上涨12元至5988元/吨，主力合约2509持仓量为3.53万手，持仓增加221手，华东市场水瓶级瓶片价格上涨50元至6000元/吨，华南市场水瓶级瓶片价格稳定在6030元/吨 [3] 重要资讯 - 供应和成本利润方面，国内聚酯瓶片产量为32.5万吨，较上周减少0.19万吨，产能利用率周均值为71.1%，较上周下降0.4%，生产成本5531元，下降0.72%，周生产毛利为 -192元/吨，环比增加21元/吨 [3] - 需求方面，2025年5月中国聚酯瓶片出口61.9万吨，较上月增加3.82万吨，2025年累计出口量269.55万吨 [3] - 市场认为欧盟对俄制裁影响有限，且美国关税政策带来的需求忧虑仍存，国际油价下跌，NYMEX原油期货08合约67.20跌0.14美元/桶，环比 -0.21%，ICE布油期货09合约69.21跌0.07美元/桶，环比 -0.10%，中国INE原油期货主力合约2509涨4.2至515.3元/桶，夜盘跌6.2至509.1元/桶 [3] - 工信部总工程师表示将筑牢工业经济基本盘，实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案，推动重点行业调结构、优供给、淘汰落后产能，具体方案近期陆续发布 [3] 市场逻辑 - 本周瓶片产量下降，气温回升终端消费旺季预期强，下游软饮料行业开工有望升至80 - 95%，油厂开工70%，PET片材行业开工65 - 80%，5月瓶片出口维持高位，基本面矛盾不大，周五工信部消息使商品情绪回暖，短期瓶片价格震荡偏强 [3] 交易策略 - 已有多单继续持有 [3]

行业 纯碱、玻璃日报 油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 日期 2024 年 7 月 22 日 期货从业资格号：F03134307 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工业 研究员：彭婧霖（聚 ...

铜 有色金属日报 2025-7-22 五矿期货早报 | 有色金属 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 0755-23375135 wukj1@wkqh.cn 曾宇轲 从业资格号：F03121027 0755-23375139 zengyuke@wkqh.cn 张世骄 有色金属小组 吴坤金 从业资格号：F03120988 0755-23375122 zhangsj3@wkqh.cn 从业资格号：F03130746 0755-23375125 liuxianjie@wkqh.cn 陈逸 从业资格号：F03137504 0755-23375125 cheny40@wkqh.cn 美元指数偏弱运行，商品氛围延续积极，昨日伦铜收涨 0.74%至 9867 美元/吨，沪铜主力合约收至 79770 元/吨。产业层面，昨日 LME 库存减少 100 至 122075 吨，注销仓单比例下滑至 10.3%，Cash/3M 贴水 53.8 美元/吨。国内方面，电解铜社会库存较上周四减少 2.5 万吨（SMM 口径），昨日上期所铜 仓单减少 1.0 至 2.8 万吨，上海地区现货升水期货 220 元/吨，货源 ...

锂反弹还是反转？20250721 摘要 工信部稳增长方案催化钢铁板块，当前钢铁库存处于十年同期最低位， 基本面稳固，普钢 PB 值偏低，看好后续表现，建议关注低 PB 标的新钢 股份、三钢闽光、华菱钢铁及南钢股份。 稀土磁材板块看好北方稀土和包钢股份，受益于中美战略博弈及基本面 涨价逻辑。美国国防部设定的氧化钇价格底线远高于国内现价，北方稀 土和包钢股份未来业绩可期。 碳酸锂价格近期上涨受江西矿山规范及藏格控股矿证续证影响，但并未 要求停产，市场行情具有一定持续性，宜春矿证问题是影响价格走势的 重要变量。 全球碳酸锂价格上涨至 700 美元/吨，澳洲生产仍有盈利空间，减产可 能性较小，若价格维持，将增加澳洲出清难度，赣锋马里项目增量将补 充国内市场，对价格有压制作用。 当前库存环比上升，但总库存仅相当于一个月需求量，库存量合理且动 态可调整。宜春事件和国际供应情况将成为未来走势的重要因素。 Q&A 钢铁板块当前库存处于 10 年期历史同期最低位，并且淡季没有出现需求负反 馈，基本面夯实。此外，普钢 PB 达到近十年的 15%分位，依然偏低，因此看 好该板块后续表现。从节奏上来看，上轮反内卷核心标的修复已在 2 ...

碳酸锂产业日报 2025/7/21 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力合约收盘价（日，元/吨） | 71,280.00 | +1320.00↑ 前20名净持仓（日，手） | -146,856.00 | -4392.00↓ +380.00↑ | | | 主力合约持仓量（日，手） | 381,185.00 | +3880.00↑ 近远月合约价差（日，元/吨） | 1,260.00 | | | | 广期所仓单（日，手/吨） | 10,239.00 | 0.00 | | | | 现货市场 | 电池级碳酸锂平均价（日，元/吨） | 68,000.00 | +1350.00↑ 工业级碳酸锂平均价（日，万元/吨） | 66,350.00 | +1300.00↑ | | | Li₂CO₃主力合约基差（日，元/吨） | -3,280.00 | +30.00↑ | | | | 上游情况 | 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价（日，美元/吨） | 708.00 | +10.00↑ 磷锂铝 ...

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 | 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | JM主力合约收盘价（日，元/吨） | 1006.00 | +80.00↑ | J主力合约收盘价（日，元/吨） | 1603.00 | +85.00↑ | | | JM期货合约持仓量（日，手） | 812627.00 | -24982.00↓ | J期货合约持仓量（日，手） | 55868.00 | +1306.00↑ | | | 焦煤前20名合约净持仓（日，手） | -83710.00 | +87.00↑ | 焦炭前20名合约净持仓（日，手） | -3829.00 | +99.00↑ | | | JM1-9月合约价差（日，元/吨） | 50.00 | +0.50↑ | J1-9月合约价差（日，元/吨） | 51.00 | +6.00↑ | | | 焦煤仓单（日，张） | 0.00 | -500.00↓ | 焦炭仓单（日，张） | 760.00 | 0.00 | | | 干其毛都蒙5原煤（日，元/吨） | 757.00 | ...

研究员: 蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 热轧卷板产业链日报 2025/7/21 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | HC 主力合约收盘价(元/吨) | 3,394 | +84↑ HC 主力合约持仓量(手) | 1600476 | +4222↑ | | | HC 合约前20名净持仓(手) | -61,951 | -27581↓ HC10-1合约价差(元/吨) | -16 | -6↓ | | | HC 上期所仓单日报(日，吨) | 60454 | -293↓ HC2510-RB2510合约价差(元/吨) | 170 | +7↑ | | | 杭州 4.75热轧板卷(元/吨) | 3,440.00 | +80.00↑ 广州 4.75热轧板卷(元/吨) | 3,430.00 | +80.00↑ | | 现货市场 | 武汉 4.75热轧板卷(元/吨) | 3,450.00 | +80.00↑ 天津 4.75热轧板卷(元/吨) | 3, ...

纯碱玻璃产业日报 2025-07-21 压力。本周依旧交易预期为主，玻璃目前正处于结构改善时间，短期受到雅江消息影响，市场交易过多预 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 期，情绪依旧存在，预计下半周有望回调，操作上建议逢低布局多单为主、 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 纯碱主力合约收盘价(日,元/吨) | 1295 | 79 玻璃主力合约收盘价(日,元/吨) | 1173 | 92 | | | 纯碱与玻璃价差(日,元/吨) | 122 | -13 纯碱主力合约持仓量(日,手) | 1252582 | - ...