报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各能化品种价格周一表现不一，原油价格重心回落，燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯等品种主力合约有涨有跌，整体各品种多呈震荡走势 [1][2][3][4][5] - 原油受特朗普对俄政策及高盛上调油价预估等因素影响，后续关注美对俄相关政策是否落地；燃料油低硫中期供应压力仍存，可考虑逢高介入空头；沥青短期供应减少且刚需有支撑，跟随原油窄幅波动；聚酯终端需求进入淡季，各品种面临不同程度库存压力；橡胶进口同比增加，产量逐步兑现，胶价承压；甲醇伊朗装置负荷恢复，后续增量有限，价格重回震荡；聚烯烃供应变动有限，需求将逐步恢复；聚氯乙烯企业开工下降，基本面未恶化，但向上反弹空间不大 [1][2][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周一油价重心回落，特朗普宣布对俄相关政策使价格回落，高盛上调2025年下半年油价预估，后市关注美对俄政策落地情况，油价反复震荡 [1] - 燃料油：周一主力合约收涨，高低硫市场单边驱动不明显，跟随原油区间震荡，LU强于FU，低硫中期供应压力仍存，可考虑逢高介入空头 [1][2] - 沥青：周一主力合约收涨，消费税政策调整影响暂未显现，短期供应减少且刚需有支撑，跟随原油窄幅波动 [2] - 聚酯：周一相关品种主力合约收涨，终端需求进入淡季，PX短期震荡，聚酯工厂库存压力积累，TA、乙二醇价格承压 [2][4] - 橡胶：周一主力合约有涨有跌，2025年进口同比增加，产量逐步兑现，下游刚需采购，胶价承压 [4] - 甲醇：周一现货价格有差异，伊朗装置负荷恢复，到港量增加，后续增量有限，下游利润回暖，价格重回震荡 [4] - 聚烯烃：周一相关品种价格及毛利有差异，供应变动有限，需求将逐步恢复，价格窄幅波动 [5] - 聚氯乙烯：周一各地区市场价格有调整，企业开工下降，基本面未恶化，向上反弹空间不大 [5] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的基差日报数据，包括现货市场、价格、基差、基差率等信息及相关计算说明 [6] 市场消息 - 特朗普宣布向乌提供新武器并威胁对俄相关制裁，原油价格回落 [8] - 高盛上调2025年下半年油价预估，2025年下半年布伦特原油均价料为每桶66美元，美原油均价为每桶63美元，2026年预估不变 [8] 图表分析 - 主力合约价格：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价图表 [10][11][13][14][16][17][18][20][22][23][24][27] - 主力合约基差：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约基差图表 [28][31][35][38][41][42] - 跨期合约价差：展示燃料油、沥青、PTA等多个品种跨期合约价差图表 [44][46][49][52][54][57][59] - 跨品种价差：展示原油内外盘、燃料油高低硫等多个品种跨品种价差及比值图表 [61][65][67][70] - 生产利润：展示乙烯法制乙二醇、PP、LLDPE生产利润图表 [72] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕，有十余年期货衍生品市场研究经验 [78] - 原油等分析师杜冰沁，扎根国内外能源行业研究 [79] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳，擅长天然橡胶等品种研究 [80] - 甲醇/PE/PP/PVC分析师彭海波，有多年能化期现贸易工作经验 [81] 联系我们 - 公司地址在中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元，电话021 - 80212222，传真021 - 80212200，客服热线400 - 700 - 7979，邮编200127 [83]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材限产消息助力盘面情绪回暖，单边转震荡，基差接近重新入场期现正套节点 [5][9] - 焦煤焦炭期现共振上涨，焦炭首轮提涨酝酿中，产业客户把握升水机会建期现正套头寸 [6][9] - 硅铁锰硅短期驱动不足价格震荡，硅铁有看涨期权可持有 [7][9] - 铁矿石“反内卷”交易下关注新能源光伏等相关品种走势，短期不建议做空黑色 [8] 各品种情况总结 期货市场 - 远月合约方面，7月9日RB2601收盘价3087元/吨，涨6元，涨幅0.19%；HC2601收盘价3201元/吨，涨3元，涨幅0.09%；I2601收盘价710元/吨，涨5元，涨幅0.71%；J2601收盘价1491.5元/吨，涨25元，涨幅1.70%；JM2601收盘价911元/吨，涨23.5元，涨幅2.65% [2] - 近月合约方面，7月9日RB2510收盘价3063元/吨，涨2元，涨幅0.07%；HC2510收盘价3190元/吨，涨3元，涨幅0.09%；I2509收盘价736.5元/吨，涨5元，涨幅0.68%；J2509收盘价1456元/吨，涨34.5元，涨幅2.43%；JM2509收盘价871.5元/吨，涨32元，涨幅3.81% [2] - 跨月价差方面，7月9日RB2510 - 2601为 - 24元/吨，跌4元；HC2510 - 2601为11元/吨，跌2元；I2509 - 2601为26.5元/吨，涨0.5元；J2509 - 2601为 - 35.5元/吨，涨10.5元；JM2509 - 2601为 - 39.5元/吨，涨8元 [2] - 价差/比价/利润方面，7月9日卷螺差127元/吨，跌1元；螺矿比4.16，跌0.02；煤焦比1.67，跌0.02；螺纹盘面利润 - 162.03元/吨，跌21.53元；焦化盘面利润296.91元/吨，跌5.74元 [2] 现货市场 - 7月9日上海螺纹3170元/吨，涨40元；天津螺纹3150元/吨，持平；广州螺纹3230元/吨，持平；唐山普方坯2910元/吨，持平；普氏指数95.3，涨0.1 [2] - 7月9日上海热卷3210元/吨，持平；杭州热卷3290元/吨，涨40元；广州热卷3200元/吨，持平；坯材价差260元/吨，涨40元；日照港PB727元/吨，涨9元 [2] - 7月9日青岛超特615元/吨，涨5元；膏如膜炭烟罐650元/吨，涨5元；甘其毛都炼焦精煤840元/吨，涨15元；青岛港准一级焦（出库）1280元/吨，持平 [2] 基差情况 - 7月9日HC主力基差20元/吨，涨1元；RB主力基差107元/吨，涨40元；I主力基差9元/吨，持平；J主力基差 - 44.66元/吨，跌31.5元；JM主力基差 - 1.5元/吨，跌13元 [2] 各品种分析 - **钢材**：限产消息助力盘面情绪回暖，基差暂稳，建材贸易成交下降，现货跟涨动能持续性不足，7 - 8月预计有不定期限产行为，市场预期和信心环比好转 [5] - **焦煤焦炭**：期现共振上涨，焦炭首轮提涨酝酿中，7月焦煤供给逐渐恢复，基本面走弱，“反内卷”政策对黑色需求可能有负面影响 [6] - **硅铁锰硅**：短期驱动不足，价格震荡，硅铁供给小幅增量，需求尚可，锰硅供应回升，供需结构宽松 [7] - **铁矿石**：铁水产量下滑，“反内卷”交易情绪下现货跟涨，基差触底反弹，钢厂利润高位，预计7月日均铁水高位运行，到港回升舒缓近月合约压力 [8]

钢材市场动态 - 钢材期价运行平稳，基差暂稳，建材贸易成交在10wt下方徘徊，价格波动回归平稳 [1] - "反内卷"政策带来脉冲反弹使期价上冲，但现货跟涨动能持续性不足，基差快速压缩，个别区域或品牌再现期货升水 [1] - 市场对限产关注度提升，7-8月预计有不定期限产，钢厂主动限产意愿不强但行政扰动概率增加 [1] - 钢材现货受淡季影响，现货商不追涨且持货意愿不强，但市场预期和信心环比好转，有助于旺季前现货筑底 [1] 煤焦市场动态 - 煤焦现货情绪暂稳，领导考察山西激发市场热情，焦炭提涨声音渐起，焦煤现货竞拍成交好转 [1] - 港口贸易准一焦炭报价1200(+10)，炼焦煤价格指数955(+4.5) [1] - 蒙煤期货盘面暂稳，进口蒙煤市场成交氛围减弱，但蒙古线上电子竞拍积极，蒙5原煤高额溢价成交 [1] - 煤焦夜盘高开高走挑战前高，多头趋势延续，焦炭提涨预期渐起但7月焦煤供给恢复可能使碳元素基本面走弱 [1] 铁合金市场动态 - 硅铁锰硅短期驱动不足，价格震荡为主，前期"反内卷"逻辑或暂告一段 [1] - 硅铁供给小幅增量，需求尚可，库存去化，需关注生产利润亏损下供给减量和铁水变化 [1] - 锰硅供应回升，需求有支撑但供需宽松，库存回升导致价格向上空间有限 [1] 铁矿石市场动态 - 铁水产量环比减少1.44万吨，现货价格回落基差收缩，近两天"反内卷"交易下现货跟涨基差触底反弹 [1] - "反内卷"主要涉及新能源及光伏产业链，对黑色影响多为情绪层面，短期不建议做空黑色 [1] - 钢厂利润高位，预计7月日均铁水在240左右，6月冲量7月到港缓解近月合约压力 [1] - 钢材需求淡季不淡，下游需求走弱逻辑暂未体现 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材现货平稳期货抗跌，基差暂稳，关注限产扰动，市场预期和信心环比好转或助旺季前现货筑底，单边转震荡，基差接近期现正套入场节点 [4][10] - 煤焦现货情绪暂稳，期货受领导考察山西影响拉涨，带动现货回暖，但7月焦煤供给恢复基本面走弱，单边观望控制风险 [5][7] - 硅铁锰硅短期驱动不足价格震荡，硅铁供需尚可，锰硅供需宽松价格向上有限 [8] - 铁矿石“反内卷”交易下关注新能源光伏品种走势，短期不建议做空，7月日均铁水预计高位运行 [9] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 7月8日远月合约RB2601收盘价3083元/吨，跌3元，跌幅0.10%；HC2601收盘价3200元/吨，跌1元，跌幅0.03%等 [2] - 近月合约RB2510收盘价3063元/吨，跌4元，跌幅0.13%；HC2510收盘价3191元/吨，跌2元，跌幅0.06%等 [2] - 跨月价差RB2510 - 2601为 - 20元/吨，跌1元；HC2510 - 2601为 - 9元/吨，跌4元等 [2] - 主力合约卷螺差7月8日为128元/吨，跌2元；螺矿比为4.18，跌0.01等 [2] 现货市场 - 7月8日上海螺纹现货价3130元/吨，天津螺纹3150元/吨，广州螺纹3230元/吨等 [2] - 上海热卷3210元/吨，杭州热卷3250元/吨，广州热卷3200元/吨等 [2] - 章学理提培师610元/吨，章如熙换留卿645元/吨，甘其毛都炼焦精煤825元/吨等 [2] 钢材 - 周二期价运行平稳，基差暂稳，建材贸易成交低，价格波动平稳，“反内卷”脉冲反弹带动期价上冲但现货跟涨动能不足 [4] - 市场对限产关注度提高，7 - 8月预计有不定期限产，钢厂主动限减产意愿不强但行政扰动概率增加 [4] - 当下钢材现货受淡季影响大，现货商不追涨，持货意愿不强，市场主流是有利润快速兑现和高周转 [4] - 走访调研产业客户感觉市场预期和信心环比好转，若兑现为实际行动有助于旺季前现货筑底 [4] 焦煤焦炭 - 现货端焦炭提涨声音渐起但无确切消息，焦煤现货竞拍成交好，下游适当补库，港口贸易准一焦炭报价1200元/吨涨10元 [5] - 期货端受领导考察山西影响高开高走挑战前高，市场情绪热烈，多头趋势延续 [5] - 7月焦煤供给逐渐恢复，碳元素基本面走弱，单边观望控制风险 [7] 硅铁锰硅 - 前期“反内卷”逻辑暂告一段，市场信心改善，双硅跟随钢材波动 [8] - 硅铁供给小幅增量，需求方面钢招落定，铁水高位，钢材和金属镁需求尚可，库存去化 [8] - 锰硅供应持续回升，产量和开工率提升，钢招确定，铁水高位，供需结构宽松，库存回升 [8] 铁矿石 - 铁水产量环比减少1.44万吨，前期现货价格回落基差收缩，近两天“反内卷”交易下现货跟涨基差触底反弹 [9] - “反内卷”主要涉及新能源和光伏产业链，对黑色产业更多是情绪影响，短期不建议做空 [9] - 钢厂利润高位，7月日均铁水预计在240万吨左右高位运行，6月冲量7月到港舒缓近月合约压力 [9] - 钢材需求淡季不淡，下游材需求走弱节奏不及预期，按下游需求走弱带动板块负反馈逻辑需看到下游材需求持续或超预期走弱 [9]

7000 1000 6000 800 5000 600 4000 400 3000 2000 1000 -200 螺纹基差(右轴) = 价格:螺纹钢:HRB400 20mm:上 = 期货收盘价(活跃合约):螺纹钢 8000 800 600 6000 400 200 2000 -200 an | 热卷基差(右轴) = 价格:热轧板卷:Q235B:4. 75 期货收盘价(活跃合约):热轧卷板 1000 佳煤是美(右轴) 5000 800 4000 600 3000 400 2000 200 1000 ■ 焦炭基差(右轴) - 青岛港:出库价(含税):准一级冶金焦(A13,S0 一 期货收盘价(活跃合约):焦炭 1000 2001 2007 2008 2005 2023- 2023 zzoz zzoz 2023 | 铁矿基差(右轴) = 车板价:青岛港:澳大利亚:超特矿粉:56. 一 期货收盘价(活跃合约):铁矿 2000 - 1500 1000 -500 論色金属数据目报 | 2025/07/03 | | 国贸期货出品 ITG国贸期货 | | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可[2 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期受政策刺激，纯碱、玻璃价格明显反弹，但基本面供需矛盾仍存，注意回调风险，中长期纯碱偏空看待，玻璃需关注行业限产政策落地情况 [8][9][10] 根据相关目录分别进行总结 纯碱、玻璃行情回顾与操作建议 - 7月2日，纯碱主力期货SA509大幅反弹，收盘价1205元/吨，涨幅3.07%，日减仓180882手；玻璃主力期货FG509收盘价1052元/吨，涨幅6.47%，日减仓120680手 [7] - 纯碱基本面供需双降，累库情况仍存，6月26日当周产量降至71.67万吨，产能利用率降至82.21%，出货量降至67.65万吨，厂家总库存增至176.69万吨；玻璃需求端受季节性因素影响明显，当前正值传统梅雨季，终端需求持续走弱，供应方面山东金晶科技淄博五线复产点火，库存压力进一步增大 [8][10] - 政策面来看，7月1日中央财经委第六次会议提出治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出，市场认为玻璃、钢铁等行业会出台产能出清和限产政策，因此纯碱、玻璃价格明显反弹 [8][10] - 综合来看，纯碱供应下滑，下游需求疲软，库存累积，整体过剩格局压制价格，房地产与光伏需求下滑，浮法与光伏玻璃支撑有限，中长期偏空看待；玻璃需求受季节性影响走弱，供应增加，库存压力大，需关注行业限产政策落地情况 [9][10] 数据概览 - 报告展示了纯碱活跃合约价格走势、玻璃活跃合约价格走势、纯碱周度产量、纯碱企业库存、华中重碱市场价格、平板玻璃产量等数据 [12][13][16]

报告行业投资评级 - 中线展望为震荡 [8] 报告的核心观点 - 地缘冲突扰动弱化，黑色交易重心转向国内，淡季铁水回升，低估值下炉料超跌反弹，但国内建筑业和制造业进入淡季，钢材需求和库存有逐步承压趋势，唐山减排对供给形成短期扰动，整体影响有限，价格再度进入震荡运行态势 [8] 根据相关目录分别进行总结 整体市场情况 - 唐山减排要求趋严，炉料走弱，钢材走强，铁水影响需持续观察，盘面表现谨慎，钢材处于淡季需求有转弱迹象，单边涨幅不大，双焦受煤矿复产和减排双重利空影响，跌幅大于铁矿，此次限产集中在唐山且有时间期限，预计整体影响有限，后续需关注重大活动前限产是否延续 [1][2] 各品种情况 铁矿 - 本周海外矿山发运和45港口到港量环比下降，供应端压力小，需求端钢企盈利率高位，铁水缺乏因利润减产驱动，到港环比下降叠加需求高位，港口小幅去库，虽前期海外矿山冲发运将到港，矿石有阶段性小幅累库预期但幅度有限，整体供需矛盾不突出，昨日唐山钢厂减排力度增加，盘面小幅下行，唐山铁水产量占全国17%左右，严格限产政策或影响短期矿石需求使原料价格承压，但此次减排有时限性，对中长期铁矿需求影响小，对铁矿价格利空有限 [3][10] 焦炭 - 现货市场情绪好转，库存进一步去化，但受供需传闻扰动，昨日盘面震荡偏弱，供应端受煤价上涨影响，焦企即时成本提高，利润被压缩，亏损面扩大，产量稳中略降，库存逐渐消耗但绝对库存仍处同期高位，需求端铁水产量高位延续，但受唐山减排影响，短期铁水产量或有高位回落风险，焦企库存有待消化，短期刚需仍存，但需求支撑存在转弱预期，价格上方空间有限 [13] 焦煤 - 受煤矿复产、蒙煤三季度长协价格下调及唐山减排消息影响，昨日盘面弱势运行，山西部分前期停产煤矿陆续恢复，但长治部分大矿检修停产，供应端回升缓慢，需求端焦炭产量稳中略降，成本抬升压缩焦企利润，焦企开工有进一步下降预期，库存端短期焦煤刚需仍存，下游采购积极性提升，成交持续好转，上游煤矿持续去库，煤矿复产进行时，供应端阶段性扰动难以持续，淡季下游刚需趋于下滑，矿端去库压力仍存，价格缺乏趋势性上涨驱动 [3][14] 合金（硅锰、硅铁） - 硅锰方面，矿商挺价情绪转强，近期港口矿价小幅上探，但澳矿发运逐步恢复、南非发运减量影响有限，港口货源不紧张，叠加远期低价期货矿陆续到港，预计矿价上行幅度有限，供应端利润修复厂家复产驱动增加，日产水平低位回升，市场供需缺口逐渐收窄，需求端成材产量高位维稳，但终端用钢需求淡季深入、钢材库存止降转增、钢厂利润存在收缩可能，叠加河北限产消息干扰，成材减产预期仍存，供需缺口趋于收窄，价格上行仍存阻力，但近期港口矿价走势偏强，成本支撑下价格下方空间有限，短期预计盘面震荡运行 [4][7][18] - 硅铁方面，煤炭主产区存在复产预期，蒙煤长协价下调，焦煤盘面走弱，碳元素估值下移拖累硅铁成本支撑，昨日盘面走势偏弱，成本端兰炭市场暂稳，主产区电价暂未明显调整，供给端厂家复产进程偏缓，但行业长期低开工状态或难维持，需求端当前钢材产量延续高位，但淡季成材产量仍存下滑预期，镁锭价格小幅上涨但成交跟进不足，需求表现疲软拖累行情，预计镁市持稳运行，当前供需关系较为健康，但供增需降预期下后市市场供需缺口存在回补可能，价格上行驱动不足，短期预计盘面震荡运行 [19] 玻璃 - 淡季需求下行，深加工需求环比继续走弱，上游库存累积，淡季压力仍存，沙河产销一般，整体刚需为主，供应端还有3条产线待出玻璃，近期有一条产线计划复产，供给端压力仍存，上游小幅去库，自身矛盾不突出，市场情绪扰动较多，市场传煤矿逐渐复产，能源成本端情绪支撑减弱，盘面跟随下跌，需关注宏观情绪变化、冷修情况和需求持续性 [7] 纯碱 - 供给过剩格局未改变，检修逐渐恢复，短期预计震荡，长期价格中枢仍将下行，供应端产能未出清，长期压制存在，产量高位运行，供给压力仍存，短期减量企业或逐步增加，需求端重碱预计维持刚需采购，仍有点火产线未出玻璃，浮法日熔预期增长，市场传光伏行业反内卷，预期日熔大幅减量，当前光伏日熔已有小幅下滑，重碱需求走平，需求预期偏弱，轻碱端下游需求较弱，厂家持续降价，情绪干扰盘面，长期过剩格局难改，需注意国内政策等宏观情绪扰动，上方仍有压力 [7] 各品种展望 - 钢材：唐山减排整体影响有限，短期铁水难以大幅下行，炉料支撑仍存，但淡季需求预期不佳，基本面边际走弱，预计盘面短期震荡运行 [10] - 铁矿：需求持稳，供应季节性高位，整体矛盾不明显，预计大幅下行可能性较小，维持矿价震荡运行判断 [11] - 废钢：市场对淡季需求悲观，成材价格承压，电炉谷电亏损，预计后市价格震荡 [12] - 焦炭：焦煤价格涨幅受限、焦炭成本支撑力度存疑，下游刚需存在弱化预期，预计短期盘面震荡运行 [13] - 焦煤：供给或将逐步恢复至高位，市场维持供需宽松格局，预计短期盘面震荡运行 [14] - 玻璃：实际需求淡季面临一定压力，盘面升水湖北现货，中游库存较低，情绪扰动较多，短期维持震荡观点 [15] - 纯碱：供给过剩格局未改变，7月有计划检修，短期预计震荡，长期价格中枢仍将下行 [17] - 硅锰：开工存在进一步回升预期，淡季钢材产量高位难续，供需缺口趋于收窄，价格上行仍存阻力，但近期港口矿价走势偏强，成本支撑下价格下方空间有限，短期预计盘面震荡运行 [18] - 硅铁：当前供需关系较为健康，但供增需降预期下后市市场供需缺口存在回补可能，价格上行驱动不足，短期预计盘面震荡运行 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹、热卷市场逐渐由强现实向弱现实转变，弱预期未实质性改变，后市有望延续下行趋势，建议空单持有 [1] - 铁矿石随着下游消费高峰期结束以及钢厂限产，预计铁水产量将进一步回落，供应端发运上升，港口库存降速趋缓，未来在螺纹下跌带动下可能向下突破，建议空单轻仓持有 [3] 根据相关目录分别进行总结 螺纹、热卷 - 政策面利多基本兑现，中美贸易紧张局势缓解已体现在价格中，房地产核心城市企稳，低线城市仍在筑底，新开工面积大幅回落，竣工和施工面积同比维持较大跌幅 [1] - 上周数据显示产量回落，厂库、社库和总库存下降，表观需求环比微幅上升，但需求季节性高峰期已过，雨季和高温将使需求进一步走弱，限产传闻提振作用有限，钢企主动减产动力偏弱 [1] - 技术上价格跌破震荡区间，形成向下有效突破 [1] - 螺纹钢主力合约收盘价2928元/吨，较上日跌33元（-1.11%），较上周跌52元（-1.74%）；热轧卷板主力合约收盘价3052元/吨，较上日跌24元（-0.78%），较上周跌59元（-1.90%）等多项价格数据有变动 [1] 铁矿石 - 目前钢厂盈利率尚可，上周247家钢厂铁水产量超241.9万吨，环比降1.7万吨且降幅扩大，铁水高于去年同期和峰值水平，预计近期产量将进一步回落 [3] - 供应端全球发运处于相对高位且季节性回升，港口库存降速趋缓，贸易矿库存比例偏高，对期价有压力 [3] - 技术上期价处于震荡区间，可能在螺纹下跌带动下向下突破 [3] - 麦克粉（青岛港）706元/湿吨，较上日跌9元（-1.26%），较上周跌7元（-0.98%）等多项价格数据有变动 [3] - 2025年05月27日 - 06月02日全球铁矿石发运总量3431.0万吨，环比增加242.3万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2868.8万吨，环比增加78.8万吨等发运和库存数据有变动 [5] 产业资讯 - 6月3日蒙古国ER公司炼焦煤线上竞拍，蒙3精煤起拍价750元/吨，挂牌1.28万吨全部流拍，自4月22日后已连续流拍18场 [4]

盖色金属数据日报 | 2025/05/23 | | 国贸期货出品 ITG 国贸期货 | | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可[2012] 31号 | | | | 黑色金属研究中心 | 执业证号 | 投资咨询证号 | | 张宝慧 | F0286636 | Z0010820 | | 黄志鸿 | F3051824 | Z0015761 | | 节子勖 | F03094002 | Z0020036 | 【铁矿石】产业定价为主 目前的综合关税仍然处于50%左右的高位。基于美国贸易战反复的行为下,暂时仅看黑色板块的反弹。目前阶段市场确实需 要考虑旺季结束后,钢材表需见顶回落,高铁水下库存的情况。本期铁水出现延续小幅下滑,但整体仍处于高位,钢厂利 不错的情况下,短期想要看到铁水的快速下滑是比较困难的。预期高铁水在5月份可以持续,到港稳定的情况下,港口库存 处于窄幅波动。不考虑限产因素的话,5月份炉料端并不会有额外的故事可以讲,铁矿依然处于震荡。5月之后,若钢材基 市场需要钢厂的自发性减产行为出现,那钢厂的利润的收缩则是必要条件,个人更偏向于材弱于矿。 【钢材】周度数据持稳,重点关注煤炭何时 ...

金十数据整理：每日期货市场要闻速递（5月8日） 1. 据Mysteel，限产消息对东北区域影响有限，吉林区域由于近年钢厂生产意愿持续低迷还处于减量状 态，故与限产难有关联；至于辽黑两地限产消息影响几何，也需等政策最终落地方能知晓。 2. 路透公布对USDA 5月供需报告中美国农作物产量的数据预测，分析师平均预计，美国2025/2026年度 大豆产量料为43.38亿蒲式耳，预估区间介于43-44亿蒲式耳，USDA农业展望论坛为43.7亿蒲式耳。 3. 巴西全国谷物出口商协会（Anec）预计，巴西5月大豆出口为1260万吨，去年同期为1347万吨；豆粕 出口预计为187万吨，去年同期为197万吨。 4. 阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至5月5日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存环比 上升了0.1%，达到2074.2万桶。其中，中质馏分油库存下降了20%，至173万桶，为七个月低点。 5. 据SMM了解，近期华南市场光伏玻璃企业部分报价下调至13元/平方米，主要原因为组件需求以及组 件价格的下降使组件企业对原料接受心态下降，原报价无接单，为促进接单，局部报价下调，预计后续 光伏玻璃市场或将出现普遍下调预 ...