公募基金改革方案核心内容 - 证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，明确建立与基金业绩表现挂钩的浮动管理费收取机制，强化业绩比较基准的约束作用 [1] - 改革重点包括推行浮动管理费模式、改革绩效考核机制、降低投资者成本、强化信息披露等 [3][5][6] 业绩比较基准的作用 - 业绩比较基准是基金投资的"锚"和"尺"，用于明晰投资风格、约束投资行为，并衡量基金是否跑赢市场 [2] - 将制定监管指引，明确业绩比较基准的设定、修改、披露及纠偏机制，对选用行为实施严格监管 [3][4] 浮动管理费模式实施细节 - 对新设立的主动管理权益类基金推行浮动管理费模式，费率根据业绩表现分三档（基准档/低档/升档） [3] - 头部机构需在一年内发行此类基金数量不低于其主动权益类基金发行量的60% [3] - 同步修订信息披露模板，强化业绩表现、管理费分档、投资者盈亏等信息的综合展示 [4] 绩效考核机制改革 - 要求基金公司建立以投资收益为核心的考核体系，降低规模排名、收入利润等经营性指标权重 [5] - 基金投资收益指标需涵盖产品业绩（净值增长率、基准对比）和投资者盈亏（利润率、盈利占比） [5] - 高管考核中投资收益指标权重不低于50%，基金经理考核中产品业绩指标权重不低于80% [5] - 三年以上中长期收益考核权重不低于80% [5] 薪酬管理机制调整 - 薪酬管理需与投资收益挂钩，强化强制跟投比例与锁定期要求 [6] - 对三年以上业绩低于基准超10个百分点的基金经理，绩效薪酬需明显下降；显著超越基准的可适度提高 [6] - 落实绩效薪酬延期支付制度，对违法违规人员薪酬依法追索扣回 [6] 行业评价体系优化 - 将投资者盈亏、业绩比较基准对比、权益类基金占比等纳入基金公司评价指标体系 [6] - 构建以五年以上长周期业绩为核心的评价评奖体系，杜绝短期排名导向 [6] - 强化业绩比较基准对比结果在考核评价中的运用，体现"奖优罚劣"导向 [7]

公募基金改革核心举措 - 中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，系统性提出25项改革举措，重点解决"旱涝保收""重规模轻回报""风格漂移"等行业问题 [2] - 改革目标为形成"回报增、资金进、市场稳"的良性循环，强调基金管理人与投资者利益绑定 [2] 管理费与业绩挂钩机制 - 建立浮动管理费收取机制：新设主动权益类基金按业绩比较基准分档收费（基准档/低档/升档费率） [5] - 头部机构需在一年内发行浮动费率基金占比不低于主动权益类新发产品的60% [5] - 强化业绩比较基准监管，明确其设定、修改及纠偏机制，约束投资行为 [5] 透明度与成本优化 - 修订权益类基金信披模板，强化中长期业绩、费率和投资者盈亏等关键数据展示 [6] - 调降认申购费、销售服务费及指数基金/货币基金管理费率，推动降低登记结算等固定费用 [6] 考核评价体系改革 - 基金公司高管考核中投资收益指标权重不低于50%，基金经理考核中产品业绩权重不低于80% [7] - 实施长周期考核：三年以上业绩考核权重不低于80%，加分指标权重提升50% [7] - 行业评价以五年以上业绩为核心，提高投资者盈亏和基准对比权重，打击短期排名导向 [8] 薪酬与跟投约束 - 基金经理三年业绩低于基准超10个百分点需降薪，显著超基准可适度提薪 [8] - 强制跟投比例与锁定期要求，绩效薪酬延期支付，违规者追索扣回薪酬 [8] 权益投资规模提升 - 监管分类评价显著提升权益类基金权重，支持主动权益基金创新和指数基金发展 [9] - 优化权益类基金注册流程，销售机构评价纳入保有规模、投资者持有期限等指标 [9]

基金更换跟踪指数及业绩比较基准 - 近期基金公司频繁更换基金"零部件"包括业绩比较基准、跟踪指数、基金经理、销售或托管机构等以提升运行效率 [2] - ETF更换跟踪指数较为少见但永赢基金将旗下永赢深证创新100ETF跟踪指数由"深圳创新100"变更为"深证100" [2][4] - 富荣基金调整富荣富兴纯债基金业绩比较基准从中债综合指数变更为中债综合全价指数 [3] - 中信建投基金将北交所精选两年定开混合基金基准从中证1000+恒生指数变更为北证50指数为主 [3] - 摩根科技前沿混合基金将股票指数权重从60%提升至80%以更好体现资产配置特点 [4] 更换目的及行业观点 - 所有更换动作均指向提升基金运作效率包括销售募集和投资业绩两方面 [6] - 为提升销售会更换渠道机构为提升业绩会更换经理或基准指数 [6] - 基金产品相当于"孩子"其"零部件"和社会关系只要合规且不损害持有人利益即可更换 [6] - ETF更换指数需经过变更注册和持有人大会等程序监管部门会关注新旧指数相似度 [7] 永赢ETF案例深度分析 - 永赢深证创新100ETF成立于2021年6月规模从3.87亿元降至不足1亿元成立以来亏损28% [8] - 该ETF日成交金额多在10万至100万元区间远低于机构配置要求的日均1亿元门槛 [8] - 新指数深证100为宽基指数比原策略指数深圳创新100具有更大市场容量和流动性潜力 [9] - 深证100指数包含宁德时代等100只深市龙头股定位为创新型成长型企业旗舰指数 [10]