作者丨欧雪 编辑丨袁斯来 近日，PayPal正式推出全新升级的"PayPal全球收付平台（PayPal Open）"。该平台整合多项本地化产品 功能与服务，在系统稳定性和业务可扩展性方面有所提升。 PayPal方面透露，新平台将支持订阅收费、iOS应用内支付、IC++定价模式、多币种显示与结算、以及 智能风控能力等多项新功能。同时，PayPal还重点推出了两项核心结账体验优化方案——Fastlane by PayPal与New Checkout，旨在提升跨境支付的效率与安全性。 PayPal高级总监、中国区销售负责人苏磊在接受采访时指出："中国跨境商户的核心诉求一直非常明 确，他们最关心的是资金到账周期、交易安全性，以及结算成本和费率。PayPal全球收付平台的升级正 是围绕这些痛点展开。" 为更好地推动技术融合与创新，PayPal中国于近期在跨境电商大会期间举办了首届开发者黑客松，鼓励 开发者基于PayPal"代理式人工智能工具包（Agentic AI Toolkit）"开发更智能、更自动化的跨境支付解 决方案。 AI正在成为PayPal未来战略中的关键一环。苏磊透露，PayPal正在与其全球技术团队合作， ...

财务表现与现金流 - 2025年上半年经营现金流同比下降 主要因国际项目高精度仪器仪表采购增加（电汇结算）、人员规模扩大及税费缴纳增加[2] - 2025年上半年营收同比增长18.45% 但归母净利润增速仅8.10% 毛利率同比下降6.6个百分点至44.03%[5] - 国际业务收入超8500万元 同比增长超10%[11] 业务结构与商业模式 - 增量业务占比略高于存量业务 但增速放缓[4] - 增量业务账期长于存量业务 导致应收账款随订单增长适度增加[2][3] - 辅助系统产品收入上涨10个百分点 主要与机械密封配套销售[7] 市场拓展与战略布局 - 国际业务聚焦中东、东南亚、中亚及非洲市场 紧跟"一带一路"油气项目[12] - 新产品拓展至制药、造纸、污水处理领域[6] - 参与SMR小型核反应堆项目 但未涉及核聚变技术研发[8][11] - 超临界二氧化碳储能密封产品已投入工业应用[12] 产能与订单情况 - 日机密封新厂区预计2027年第一季度完工[14] - 当前在手订单保持高位 但增速较前几年放缓[12][14] 技术研发与创新 - 推出企业AI知识库及SIMS密封智能监测系统 结合AI技术与专家知识实现设备全生命周期管理[10] - 机械密封板块其他行业毛利率下降 因下游客户及应用行业混杂（含增量与存量业务）[8][9] 并购与整合策略 - 国际拓展以有机增长为主 并购需符合战略匹配及协同效应[11][13] - KS GmbH并购导致毛利率波动 但历史并购整合效果良好[11]

甲骨文财报与股价表现 - 甲骨文发布财报后股价盘中最高暴涨42% 最终以36%涨幅收盘 单日市值暴增2440亿美元（约1.75万亿元人民币）[4] - 云基础设施部门收入较上年同期飙升52%至24亿美元 公司预计该部门本财年将增长77%达到180亿美元[7] - 公司未完成订单飙升至4550亿美元 同比增长359% 其中第一季度新增3170亿美元[7] AI合作与市场预期 - 与OpenAI签署价值3000亿美元算力采购协议 将于2027年开始执行 平均每年金额规模达600亿美元[8] - 公司给出超长期业绩指引 预测2030年云基础设施年收入将达到1440亿美元[8] - 当前市场情绪集中在AI领域 但OpenAI年化收入约120亿美元 仅为年均协议金额的五分之一[9] 财务数据表现 - 最新财季营收同比增长9%至140.6亿美元 略不及141亿美元市场预期[7] - 调整后每股盈利1.47美元 低于预期的1.48美元[7] - 对下季度业绩指引不及预期 预计三季度营收同比增长7%-9%至约143亿美元 低于分析师预期的146.5亿美元[7] 历史对比与行业观察 - 甲骨文单日市值增幅接近英伟达2024年2月22日创造的2770亿美元纪录[4] - 市场将甲骨文与2000年互联网泡沫时期的思科进行类比 提示可能存在估值泡沫风险[9] - 美股市场整体表现平淡 苹果当日下跌3.2% 显示资金集中流向AI相关标的[5] 公司领导层背景 - 联合创始人拉里・埃里森持有11.6亿股甲骨文股票 股价暴涨使其身家最高飙涨近1200亿美元[4] - 埃里森在1999年曾预测"未来五年甲骨文营收将增长10倍" 但不到一年互联网泡沫就破灭[12][13] - 公司历史上多次面临财务质疑 包括2001年收入确认不当的集体诉讼和2016年虚报业绩的指控[13]

软银集团正与美国甲骨文公司在巨额投资AI基础设施的"星际之门"（Stargate）计划上展开 合作。软银集团将市值净资产（NAV，从所持股票价值中扣除净有息负债）作为衡量自身企 业价值的标尺，截至6月底其NAV约为32万亿日元。随着今夏美国高科技股上涨，NAV也被认 为有所增加。软银集团的市值则膨胀至26万亿日元多。 9月12日的东京股市中，日经平均股指连续第3个交易日上涨，收盘于4万4768.12点，较前 一交易日上涨395.62点（0.89%）。这是日经平均股指连续3个交易日刷新历史最高纪录。 除了人工智能（AI）相关股票买盘持续外，市场对美联储（FRB）重启降息的期待进一步升 温，投资者的风险偏好增强。作为日本股市特有的利好因素，自民党总裁选举中前经济安全 保障相高市早苗的参选也形成助推。三大买入条件共同推动日本股市上涨。 9月11日的美国股市中，道琼斯30种工业股指数首次突破4万6000点关口，美国主要三大指 数齐创历史新高。与日经平均联动性较高的费城半导体指数（SOX）已连续第6日上涨，并连 续刷新最高纪录。在东京市场，爱德万测试、藤仓等AI相关股票的买盘持续，加上软银集团 （SBG），均连续刷新上 ...

资金流向与ETF表现 - 半导体设备ETF（159516）实时盘中净流入1500万份 [1] - 该ETF规模达30.35亿元 在同类6只产品中排名第一 [2] OpenAI资本开支计划 - OpenAI预计2029年总支出达1150亿美元 较此前预期高出800亿美元 [1] - 2024年支出预计超80亿美元 较早先预测增加15亿美元 [1] - 公司自主开发数据中心服务器芯片及相关设施 以降低云服务器租赁成本 [1] 半导体行业趋势 - AI相关需求维持高景气度 国内先进制程投资需求迫切 [1] - 国产替代趋势有望推动国内半导体设备投资穿越周期 [1] - 半导体材料设备指数（931743）聚焦产业链上游高技术壁垒领域 [1] 投资工具覆盖 - 无股票账户投资者可关注联接基金（A类019632/C类019633） [2]

全球宏观格局与市场动态 - 2025年第三季度美国关税政策及地缘政治博弈导致全球宏观格局震荡并引发市场避险情绪[2] - 中国经济复苏及融资需求高涨吸引投资者关注 推动境内外多元化资产配置机遇显现[2] - 多家国际对冲基金在中国市场落子布局[2] 科技赋能投资领域 - 人工智能等前沿科技发展推动科技股表现亮眼并拉动股指上涨[2] - 人工智能技术为量化投研高效赋能 成为私募机构在不确定性中破局取胜的关键工具[2] - 行业领袖将分享科技助力投资决策的实践经验[2] 行业会议与主题聚焦 - 2025年彭博私募投资策略闭门交流会杭州场定于9月16日15:30-18:00举行 主题为"AI为支点 撬动衍生品国际市场机遇"[2][4] - 华泰量化与AI双驱动案例将展示如何开创衍生品服务与研究全球版图[2] - 活动议程涵盖海外权益衍生品市场新动向 红利预测模型BDVD及动荡市场下的全球投资讨论[4] 参会机构与专家阵容 - 主讲嘉宾包括华泰期货研究院副院长罗家俊博士 敦和资管基金经理陈欣 龙旗科技市场总监李宇雷及江南基金董事长刘强[3] - 彭博方代表包括中国区买方销售总监 商品和股权衍生品市场专家及衍生品市场专家陈立人[6]

文章核心观点 - 2025年13项前沿技术将重塑全球商业格局 重点关注AI作为技术"倍增器"的核心作用及其与其他趋势的协同效应 [3][4] - 技术发展趋势呈现自主系统崛起、人机协作模式革新、规模化应用挑战等五大宏观主题 反映技术向适应性协作性方向演进 [6][7][8][9][10][11] - 2024年股权投资从2023年低谷显著反弹 AI领域投资达1243亿美元 能源与可持续技术以2232亿美元成为最大投资赛道 [12][19][24] AI革命趋势 - 代理式AI成为增速最快趋势之一 具备自主规划执行多步骤任务能力 虽当前投资规模较小但革命性潜力显著 [5][17] - AI总体股权投资达1243亿美元 招聘岗位同比增长35% 其作为通用技术渗透各行业并加速商业化规模应用 [6][19] - 特定应用半导体因AI算力需求激增创新激增 2024年投资75亿美元 招聘增长22% 催生新产品与新生态系统 [5][19] 计算与连接前沿趋势 - 云与边缘计算投资808亿美元 招聘微增2% 通过分布式架构优化延迟数据主权等性能指标 [20] - 先进连接技术投资442亿美元 但招聘下降14% 涵盖5G/6G及低轨卫星等扩展通信网络能力 [20] - 量子技术投资仅20亿美元且招聘降15% 虽具变革潜力但基础技术仍需突破以实现商业应用 [6][20] 尖端工程趋势 - 能源与可持续技术以2232亿美元投资居首 但招聘下降6% 聚焦清洁电子电气化等能源转型创新 [23][24] - 生物工程投资573亿美元 招聘降17% 通过基因编辑等技术重塑健康与食品价值链 [23] - 空间技术投资93亿美元 招聘降9% 涵盖卫星星座与地球观测等空间资产集成应用 [23] 技术发展宏观主题 - 自主系统从试点走向实际应用 具备学习适应协作能力 在物流导航等领域推进广泛部署 [6] - 人机协作向自然界面多模态输入演进 技术从替代转向增强人类能力 界限逐渐模糊 [7] - 算力需求激增暴露全球基础设施短板 规模化需应对技术架构与人才政策等复杂挑战 [8] - 全球竞争聚焦关键技术掌控 各国加大主权基础设施投资以降低地缘政治风险 [9] - 云服务与边缘计算推动规模化与专业化并行发展 需平衡集中化规模与本地化控制 [10] - 负责任的AI创新成为战略杠杆 透明公平可问责性直接影响技术采用与投资决策 [11] 投资与人才动态 - 2023年宏观经济疲软致多领域投资下滑 2024年资本信心显著恢复且多数领域投资回升 [12] - 机器人技术投资70亿美元招聘降2% 出行技术未披露数据但聚焦自动驾驶与电动化 [21] - 数字信任与网络安全投资778亿美元招聘增7% 涵盖区块链信任系统与数据保护技术 [20] - 沉浸式现实技术投资60亿美元招聘降11% 包括AR/VR及AI增强的触觉反馈系统 [20]

课堂趣味十足：AI让银发生活"潮"起来 为助力老年人跨越技术壁垒，享受科技普惠福利，9月11日，腾讯联合福建省全民终身教育促进会乡村 乐龄学堂，在福建省三明市沙县区城北社区居委会开展"给爷爷奶奶的第一堂AI工具课"活动。这场专为 老年人量身打造的公益课程，以AI为核心教学内容，吸引了许多当地老年人主动报名参与，课程用生 动实用的教学，让银发群体近距离感受AI、学会使用AI，开启"智"享夕阳红的全新生活篇章。 破解银龄困境：AI成为跨越岁月的"桥梁" 随着社会老龄化程度加深，老年人对美好生活的需求日益多元。而数字技术的快速发展，却让不少老年 人陷入"想跟上却跟不上"的困境。在福建三明沙县区的乡镇及社区，许多老年人对手机里的AI功能充满 好奇——看到年轻人用AI问答、查信息，他们既羡慕又无奈，"想学但没人教"、"担心学不会被笑话"成 为普遍困扰。此外，由于对AI技术缺乏了解，老年人成为被网络诈骗的高发人群，不少人曾因轻信虚 假信息、误点诈骗链接遭受财产损失；同时，部分老年人因子女外出务工、社交圈变窄，面临情感孤 独、心理疏导缺失等问题，却苦于找不到合适的倾诉对象。 "我们不懂AI，但是老师说现在AI是科技发展方向 ...

最令他震撼的是AI写贾宝玉结婚时，林黛玉气息奄奄，贾宝玉知道新娘是薛宝钗，但是他揭开盖头时 在想，盖头这么薄，林妹妹会不会冷？ "后人类时代"AI可以替代人的思想吗？AI时代文学真的要终结了吗？人人都使用AI，今后老师究竟该 怎样上文学课？随着AI技术迅猛发展，尤其是今年初DeepSeek问世，引发很多对AI与文学教育和人文 学科影响的思考与担忧。 2025上海书展期间，《AI时代的文学教育》一书正式发布。该书由北京大学教授陈平原主编，汇集了 35位学者的33篇文章，外加陈平原的4篇文章，从AI与人类命运、诗文写作、人文教育及课堂教学等多 个维度做了深入探讨。 今年2月DeepSeek横空出世后，陈平原就在《中华读书报》发表了《AI时代，文学如何教育》一文，引 起很大反响，北京大学出版社提议由他牵头组织编撰一本书。陈平原向45位学者发出约稿函，最终收录 33篇稿件，涉及中国文学、外国文学、民族/民间文学及数字人文等多个领域，4月完成书稿后，短短3 个月就得以出版，也从侧面体现了大家对"AI时代的文学教育"这个话题的关心。 "AI与人文学是一个全新课题，没有人能给出定论。"陈平原说，他在编书时坚持不改的原则是， ...

AI投资市场现状 - A股市场掀起人工智能投资热潮 但龙头公司短期涨势较快导致估值水平迅速提升 市场对行情可持续性出现分歧[1] - 以光模块和光通信为代表的AI硬件端整体估值水平迅速提升[1] 投资策略框架 - 业绩超预期因子在国内市场持续有效 业绩超预期股票能相对板块走出持续性超额行情[2] - 投资重点聚焦成长空间大 公司有禀赋 管理层可靠且能兑现业绩的核心品种[2] - 结合未来空间和当前估值动态衡量性价比 在组合中不断轮换性价比更高标的[2] 产业链结构划分 - AI产业链划分为上游算力 中游数据和大模型 下游应用三个板块[4] - 下游应用包括软件类AI+教育/办公/税务 硬件类机器人/智能驾驶/AI手机/AI眼镜 以及文生图/文生视频/AI Agent[4] 当前投资机会 - 算力侧龙头公司业绩良好且海外持续加单 但前期涨幅较多使上涨空间受限[4] - PCB设备和液冷等领域被视为"高切低"机会 未来上涨空间可能更大[1][4] - 机器人板块产业趋势确定 参与特斯拉供应链及国内产业链的公司存在投资机会[4] 应用领域价值 - AI应用类资产分为两类：通过AI技术实现"不可能变可能"的公司(如人形机器人/智能驾驶) 以及通过AI加深护城河的公司(如掌握渠道入口的互联网平台)[5]