行情回顾 - 市场午后集体跳水，三大指数一度均跌超1%，随后跌幅收窄，沪深京三市超4000股下跌，成交额达1.45万亿 [1] - 航运板块逆势大涨，南京港、连云港、宁波海运、宁波远洋涨停 [1] - 稀土磁材板块拉升，中科磁业、北矿科技涨停 [1] - 创新药概念活跃，众生药业、赛升药业、昂利康等涨停 [1] - 军工板块走低，捷强装备跌超10%，信创、软件股下挫，新致软件跌逾8% [1] 风口板块 - 航运板块涨幅+3.24%，中国和东亚输往美国西岸的货柜海运费率跳涨94% [2] - 稀土磁材板块涨幅+1.95%，中国依法依规对稀土相关物项出口许可申请进行审查 [2] - 医药板块涨幅+0.60%，创新药密集获批，龙头出海现成效 [2] - 动漫板块涨幅+4.25% [2] 航运板块 - 航运板块走强，南京港、连云港、重庆港等多股涨停 [4] - 多家船公司调整部分航线FAK费率并征收旺季附加费PSS，涉及欧洲、地中海、非洲、南美航线等 [4] - 南京港涨停价11.53元，涨幅+10.02%，换手率15.93%，流通市值56.02亿 [5] - 连云港涨停价7.60元，涨幅+9.99%，换手率18.09%，流通市值94.29亿 [5] - 华创证券认为，区域间贸易需求仍有增量，301法案豁免4000TEU以下集装箱船港口费用可能促使船东减少挂港 [5] 稀土磁材板块 - 稀土板块活跃，北矿科技2连板，中科磁业、科恒股份等涨停 [6] - 国内混合碳酸稀土矿、四川氟碳铈矿及山东氟碳铈矿价格环比分别上涨4%、4.76%和6.25% [6] - 进口独居石矿及美国矿价格环比分别上涨3.08%和5%，国内及进口中重稀土矿价格周环比分别上涨1.89%和1.60% [6] - 北矿科技涨停价20.68元，涨幅+10.00%，换手率1.26%，流通市值36.33亿 [7] - 中科磁业涨停价55.02元，涨幅+20.00%，换手率59.04%，流通市值24.49亿 [7] - 湘财证券认为，稀土配额缩减预期及6月份生产企业白名单发布可能推动不合规产能退出市场 [7] 固态电池板块 - 固态电池爆发，金鹰股份、德新科技3连板，百合花、金银河等涨停 [8] - 金鹰股份涨停价7.70元，涨幅+10.00%，换手率20.85%，流通市值28.08亿 [9] - 德新科技涨停价17.64元，涨幅+9.98%，换手率16.43%，流通市值40.87亿 [9] - 东吴证券预计，全固态电池2030年产业化，固态电解质需求21万吨，市场空间超210亿元，硫化锂需求9万吨，市场空间超180亿元 [9] - 中泰证券认为，全固态电池推动硫化物电解质需求增加，上游原料硫化锂产能存在显著缺口 [10] 其他热点板块 - 传媒、体育产业、核聚变等方向局部活跃 [10] - 化工、卫星互联网等跌幅居前 [10] - 历史新高公司包括花溪科技（农机，涨幅29.99%）、康力源（体育产业，涨幅13.17%）、涛涛车业（体育产业，涨幅10.51%）等 [16]

宁德时代锂金属电池技术突破 - 公司锂金属电池研究成果发表于国际顶级期刊《自然·纳米技术》 标志着基础科研能力获纳米技术领域最高水平认可 [2] - 研究团队通过动态追踪技术量化电解质失效机制 首次揭示锂金属电池失效的核心消耗路径 电解液盐循环消耗量达71% [3] - 引入低分子量稀释剂优化电解液配方 实现电池循环寿命翻倍至483次 能量密度可突破500Wh/kg 支持电动航空和超千公里续航电动汽车 [3] 中国锂电池行业全球地位 - 中国液态锂电池国际市场占有率世界第一 全球70%以上锂电池在中国生产 [4] - 2023年前11个月全球动力电池装机量TOP10中中国公司占6席 合计市占率63.7% 包括宁德时代 比亚迪 中创新航 国轩高科 亿纬锂能 孚能科技 [4] - 2023年中国锂离子电池产量245.28亿个 同比增长25.57% [4] 行业未来发展趋势 - GGII预测中国锂电池行业市场规模2030年前将以26%左右增速扩大 [7] - 宁德时代动力电池已应用至90%以上全球主流车企 2017年以来产销量连续7年全球第一 2023年全球市占率36.8% [7] - 未来动力电池重要方向是全固态电池 但液态锂电池仍将长期占主导地位 [7]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为看好，上次评级也为看好 [2] 报告的核心观点 - 主流车企电动智能化进一步加速，叠加政策利好释放需求，行业销量有望保持稳健增长；国四重卡以旧换新纳入补贴范围，国四淘汰周期有望开启，重卡行业国内销量有望进一步催化 [5] - 整车厂方面，建议关注比亚迪、长城汽车等；商用车方面，建议关注中国重汽、一汽解放等；零部件方面，建议关注岱美股份、通用股份等 [5] 根据相关目录分别进行总结 行业重点新闻 - 国务院批准兵器装备集团分立，长安汽车间接控股股东将变更为汽车业务分立的中央企业，实际控制人未变 [3] - 鸿蒙智行尊界 S800 上市 72 小时大定突破 2600 台，新车共 4 款配置车型，售价 70.80 - 101.80 万元 [3] - 深圳发布全国首个全域开放自动驾驶技术指引，明确评估原则和适用范围等 [3] - 小马智行与深圳西湖集团达成战略合作，打造千台 L4 级自动驾驶车队 [3] - 智己 LS7 海外版登陆墨西哥市场，搭载多项先进技术和功能 [3] - 吉利银河 A7 亮相，最大综合续航超 2100km，亏电油耗低至 2L 级 [3] - 亿纬锂能计划 2026 年实现全固态电池生产工艺突破，已完成样品开发，百 MWh 中试线预计 2025 年投入运行 [3] - 蔚来汽车 2025 - 2026 年将进军奥地利、比利时等七大欧洲市场，推出五款车型 [3] - 智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求立项制定，项目周期 22 个月 [3] - 东风汽车三大自主品牌进军波兰市场，构建全品类产品矩阵 [3] - 玉柴与徐工签订国际化战略合作协议，共建海外发展新通道 [3] - 小鹏 G7 将于 6 月 11 日亮相预售，搭载华为 HUD [3] - 小马智行第七代自动驾驶系统在广深开测，带来三大核心突破 [3] 板块市场表现 - 本周 A 股汽车板块跑输大盘，沪深 300 指数涨幅 0.88%，汽车板块跌幅 0.09%，位居 A 股中信一级行业第 24 位 [5] - 本周 SW 乘用车涨幅 0.83%，长安汽车、海马汽车领涨 [5] - 本周 SW 商用车跌幅 5.35%，ST 曙光、潍柴动力领涨 [5] - 本周 SW 汽车零部件涨幅 0.28%，大为股份、恒勃股份领涨 [5] 本周乘用车、汽车零部件板块 PE 估值上升，商用车下降 - 本周乘用车板块市盈率略上升，商用车板块市盈率略下降，汽车零部件板块市盈率略上升 [16] 上游重点数据跟踪 - 截至 2025 年 5 月 31 日，钢材价格指数略有下降，铝锭价格略有上升 [17] - 截至 2024 年 12 月 14 日，天然橡胶价格略有上升 [18] - 截至 2025 年 5 月 31 日，浮法平板玻璃价格略有下降，聚丙烯价格保持平稳，碳酸锂价格略有下降 [19][20] - 中国/东亚 - 北美西海岸集装箱运价指数大幅上升，中国/东亚 - 北欧集装箱运价指数略有上升 [25]

国内新闻 自动驾驶技术 - 深圳发布全国首个全域开放自动驾驶技术指引，明确智能网联汽车道路开放评估原则和适用范围，建立开放道路复杂度评估分级方法 [3] 新能源汽车动力电池回收 - 四川将建设新能源汽车动力电池回收利用区域中心，构建废旧动力电池回收利用体系，2024年底新能源汽车保有量达1402万辆 [4] 汽车以旧换新政策 - 截至5月31日汽车以旧换新补贴申请量达412万份，带动消费品以旧换新5大品类合计销售额11万亿元 [5] 汽车出口 - 中国4月汽车出口金额1939亿美元，环比增长69%，同比增长53%，1-4月累计出口金额6861亿美元，同比增长37% [6] 新能源车充电需求 - 端午假期期间新能源汽车充电量激增，国家电网智慧车联网平台服务充电量有望超过6700万千瓦时，高速公路充电量有望超过1200万千瓦时，同比增长约20% [8] 新能源汽车海外拓展 - 智己LS7海外版正式登陆墨西哥市场，依托上汽集团全球体系化能力和销售网络切入墨西哥高端新能源汽车市场 [9] - 比亚迪与小桔充电、新电途合作共建15000座兆瓦闪充桩，推进兆瓦闪充生态普及 [10] 电池技术突破 - 亿纬锂能计划于2026年实现全固态电池生产工艺突破，已完成Ah级软包硫化物全固态电池样品开发，百MWh中试线预计2025年投入运行 [11] 国外新闻 电动汽车政策 - 印度宣布新电动汽车政策，企业可享15%关税优惠进口价格为35万美元的电动汽车，优惠期限五年，但需在印度投资486亿美元用于制造电动汽车 [12] 新车销量 - 西班牙5月新车销量同比增长186%至112820辆，前五个月累计销量增长136%至431919辆 [13] - 法国5月新车销量同比下降123%至123919辆，前五个月累计注册量同比下降825%至672700辆 [14] 混动车型 - 丰田海外推出最小混动车型Aygo X Hybrid，二氧化碳排放量极低，计划2025年末在欧洲市场上市 [15] 商用车 车型荣誉 - 宇通天骏斩获"最值得信赖轻客车型"殊荣，凭借产品质量和市场声誉获得行业认可 [16] 安全标准 - 新版《汽车侧面碰撞保护国标》发布，将最大设计总质量小于35吨的轻型货车纳入监管范围，全面提升侧面碰撞安全要求 [17] 新品发布 - 福田汽车发布全新一代微卡平台新品祥菱V5，定位宽体重载微卡市场，适配全场景和技术路线 [18] 货运量 - 交通运输部数据显示4月完成营业性货运量503亿吨，同比增长43%，其中公路货运量375亿吨，水路货运量86亿吨 [19]

市场数据 - 2025年4月国内新能源商用车单月销量7.7万辆，同比增长58.8%，环比小幅下滑，渗透率提升至24.18%，2025年累计渗透率达21.49% [6] - 2021-2025年新能源商用车销量从19.71万辆增长至16.0万辆（注：原文数据矛盾，2025年应为预测值），渗透率从4.24%提升至21.49%，其中2024年同比增速达71.4% [7] 政策动态 - 上海嘉定区出台智能网联新能源汽车产业支持政策，包括：全固态电池研发奖励（最高500万元）、产能扩张补贴（最高3000万元）、增产奖励（最高500万元）及产业集聚奖励（最高500万元） [5][8][15] - 北京对65家企业151个充电设施项目给予固定资产投资30%补贴，贵州贞丰县简化充电设施审批流程，免于申领建设工程规划许可证 [9][10] - 上海静安区推出节能减排降碳扶持资金，可再生能源项目最高补贴200万元 [8] 企业动态 新能源卡车 - 徐工汽车发布2.0轻卡"汉界"，主打高安全、长续航及轻量化，百台纯电动牵引车交付西北矿山客户 [17] - 庆铃集团联合宁德时代推出新能源轻卡"铃坤"，并携手华为发布全球首款兆瓦级超充重卡"铃界"，充电15分钟可达80%电量 [16][19] - 陕汽重卡与宁德时代合作开发底盘式换电车型，目标电耗降至1.2度/公里，整车重量9.8吨 [17] 新能源客车 - 远程星际纯电动客车批量交付上海立悦，宇通发布网约巴士E5S并获荷兰62辆电动公交订单 [19][21] - 创维汽车向哈萨克斯坦交付60台纯电动公交，服务阿拉木图99路线 [21] 供应链与技术 - 赛轮轮胎印尼工厂首胎下线，长飞先进武汉基地首片晶圆投产 [4] - 骐骥换电与川西物流合作建设四川高海拔换电网络，文远知行自动驾驶产品进入沙特市场 [21]

港股市场动态 - 港交所CEO表示超过150家企业正在等待在港上市 [1] 腾讯控股(00700 HK) - 公司于5月28日斥资约5亿港元回购98 52万股股票 [2] 小鹏汽车(09868 HK) - 公司推出小鹏MONA M03新版本 潮玩上市 售价11 98万元起 [2] 中国移动(00941 HK) - 公司将对香港宽频的要约价从每股5 23港元下调至5 075港元 [2] 金山云(03896 HK) - 公司第一季度总收入达19 7亿元 同比增长10 9% [2] 宁德时代(03750 HK) - 公司持续投入全固态电池研发 预计2027年实现小批量生产 [2] 其他上市相关动态 - 容大合众通过港交所聆讯 [2] - 合合信息计划发行H股并在香港联交所上市 [2]

全球动力电池市场格局 - 2025年第一季度全球动力电池装车量达221.8GWh，同比增长38.8% [3] - 中国企业占据十强中6席，合计市占率达67.5%，较2022年的60.4%持续提升 [1][2] - 宁德时代以84.9GWh装车量稳居第一，市占率38.3%，同比增长40.2% [1] - 比亚迪装车量37GWh排名第二，同比增长62%，主要依靠内供模式 [5] - 韩国三大厂商(LG新能源/SK On/三星SDI)合计市占率18.7%，同比下降4.6个百分点 [9] 中国企业表现 - 蜂巢能源增速达100.2%，首次进入十强，受益于海外客户宝马MINI和Stellantis订单 [4] - 国轩高科装车量7.7GWh同比激增86.6%，海外出货加速增长 [5] - 亿纬锂能通过大圆柱电池技术差异化竞争，获一汽奔腾/长安等定点 [6] - 中创新航增速31.5%为六家中国企业最低，受广汽埃安销量下滑拖累 [6] 日韩企业动态 - LG新能源装车量23.8GWh同比增长15.1%，受益大众ID系列/起亚EV3销售 [9] - SK On装车量10.5GWh同比增长35.6%，现代IONIQ系列贡献显著 [10] - 三星SDI装车量7.3GWh同比下降17.2%，受Rivian/Audi销量下滑影响 [10] - 松下装车量7.2GWh同比下降6.3%，主要依赖特斯拉订单 [12] 技术研发进展 - 全固态电池成为竞争焦点，中国计划2027年实现小批量生产 [13] - 宁德时代/国轩高科/比亚迪均公布固态电池量产时间表 [14] - 韩国厂商同步开发磷酸铁锂和固态电池，三星SDI计划2026-2027年量产 [14] - 蜂巢能源发布短刀电池等新品，LG新能源开发富锂锰基电池 [14] 储能领域拓展 - 储能电池全球占比从2020年5%提升至20% [17] - 宁德时代获阿联酋19GWh储能订单并发布9MWh系统 [18] - 比亚迪中标沙特12.5GWh项目及智利3.5GWh订单 [18] - LG新能源提前启动磷酸铁锂电池生产，获波兰储能电站订单 [18] - 亿纬锂能2024年储能电池出货50.45GWh同比增91% [19]

行业标准发布 - 中国汽车工程学会发布《全固态电池判定方法》标准 首次明确定义全固态电池为离子传递完全通过固体电解质实现 与混合固液电解质电池形成严格技术分界 [1] - 标准通过破口目视检测无液体渗出定性排除显性液态残留 再通过120℃真空干燥6小时后的失重率<1%定量检测判定为全固态电池 [2] - 标准提出基于失重率的液态物质含量试验方法 经多轮验证试验确定以真空条件下加热测试失重率作为判定基础 [2] 行业影响与意义 - 新标准为全固态和半固态定义混乱局面划清技术边界 有效避免概念炒作并规范市场 [1] - 为材料开发、工艺优化、设备适配等环节提供统一衡量指标 有助于产业链上下游技术协同并加速成果转化 [1] - 标准为国标制定和国际标准化提供参考 有利于国内固态电池相关企业参与国际竞争并提升国际市场话语权 [1] 企业技术布局 - 东风公司2022年1月全球首发固态电池示范运营 获得国内首款固态电池乘用车公告 已在6省10市示范运营超220万公里 [9] - 东风实现固态电芯能量密度达350Wh/kg 低温性能优异 正加快350Wh/kg固态电芯产业化落地 同步开展400Wh/kg以上固态电芯研发 [9] - 宝马集团启动全球首辆搭载全固态电池的BMW i7测试车型道路实测 采用硫化物固态电解质直接达到标准要求 [10] 产业化时间表 - 丰田计划2025年实现全固态电池小规模量产 2030年前实现稳定量产 [9] - 日产计划2025年建立全固态电池试点生产厂 2028年首次应用在汽车上并逐步实现量产 [9] - 大众集团计划2025年实现固态电池量产 福特预计2026年推出搭载固态电池车型 比亚迪有望2026年实现商业化应用 [9] 技术发展前景 - 全固态电池因高安全性和高能量密度被视为下一代动力电池核心方向 [2] - 多家车企预测2027年至2030年间全固态电池将进入小规模装车阶段 2030年后实现广泛应用 [10] - 日本、欧美等国家和地区尚未就全固态电池出台同类标准 [6]

汽车产业总体发展态势 - 2025年作为"十四五"收官之年，汽车产业保持高速增长，前4个月中国汽车产销量首次双双突破1000万辆 [2] - 新能源汽车快速发展推动产业版图重构，传统汽车重镇优势减弱，新兴汽车城市崛起 [3][4] - "十五五"期间多地将汽车产业列为重点发展产业，行业进入新旧动能转换关键期 [3] 区域竞争格局变化 - 2017年汽车产量前五省市为广东、上海、吉林、湖北、重庆，2024年变为广东、安徽、重庆、江苏、山东，2025年一季度前五为安徽、广东、山东、重庆、江苏 [4] - 吉林汽车产量从2017年282万辆下滑至2024年150万辆，排名从全国第三降至第九 [4] - 重庆2024年新能源汽车产量达95.32万辆，增速领先全国平均水平60个百分点 [5] - 合肥新能源汽车产量从2017年3.40万辆增至2024年137.61万辆，占全国10.5%，形成完整产业链 [5] 产业转型典型案例 - 重庆发布智能网联新能源汽车产业集群规划，目标2025年产销量占全国10%以上，依托长安汽车、赛力斯等企业建立成熟产业集群 [5] - 合肥通过引进蔚来、比亚迪、大众安徽等整车企业及国轩高科等零部件企业，实现从53.79万辆（2017年）到137.61万辆（2024年）的跨越式发展 [5] 产业发展存在问题 - 部分地方政府受短期利益驱动盲目投资新能源汽车项目，高峰时期近300家企业现仅存寥寥数家 [9] - 地方保护主义表现为：补贴本地企业、设置地方检测许可、充电设施准入限制、采购倾斜等五种形式 [10] - 云南楚雄、江西赣州等地存在违规设置充电桩特许经营权等市场准入壁垒行为 [9] 政策监管与市场规范 - 2020年四部委联合发文遏制新能源汽车盲目投资 [10] - 2022年商务部等17部门出台措施破除新能源汽车地方保护 [11] - 2024年《全国统一大市场建设指引》明确市场准入和公平竞争要求 [11] "十五五"发展趋势 - 新能源汽车增速将从高速增长转为快速增长 [12] - 行业将迎来大洗牌，多数企业未来几年确定去留 [12] - 全固态电池、线控底盘、AI大模型等前沿技术将实现产业化 [12] - 产业区域布局向泛集聚化发展，部分区域确立领先优势 [12] - 产业链向规模化、低碳化、智能化等方向发展 [12] - 新能源汽车与能源、交通、信息等领域融合将实现商业化突破 [12] 地方发展建议 - 各地应结合禀赋在整车制造、零部件、设备软件、电池回收等环节培育新增长点 [13] - 需避免盲目跟风，参考杭州（科技创新）、合肥（产业链整合）等差异化发展路径 [13] - 需吸取"大干快上"教训，科学规划氢能等新兴领域布局 [13]

国内新闻 - 北京市将于5月26日分配11.84万个家庭新能源小客车指标，家庭新能源指标申请有效编码达340172个，个人新能源指标申请有效编码达532942个，单位新能源指标申请有效编码达27667家 [5] - 前4月陕西省汽车产量63万辆，同比增长33.3%，其中新能源汽车产量44.9万辆，同比增长44.8% [6] - 东风汽车与华为签署全面深化战略合作协议，双方将在智能辅助驾驶、智能座舱、智能车控、智能网联、电动部件等领域展开深度合作 [7] - 广汽集团宣布正式进入巴西市场，计划投资60亿雷亚尔（约76.12亿元人民币），预计未来五年销量达10万辆 [8][9] - LEXUS雷克萨斯推出官方易手车直营业务，成为国内首家与中国汽车流通协会开展官方合作的品牌 [10] - 赛力斯与德国莱茵TÜV签署合作备忘录，将在汽车整车、系统及零部件等领域的认证、检测检验、安全评估、质量管理等方面建立全面合作关系 [11] - 上汽通用五菱全球第300万辆新能源车下线，五菱在印尼新能源汽车市场占有率超过37% [12] - 宁德时代与随州市人民政府签署零碳城市战略合作协议，双方将共同打造新能源汽车产业集群 [13][14] 国外新闻 - 马来西亚4月新车销量60,527辆，同比增长1%，前4月累计销量248,730辆，同比下降5% [15] - 印尼4月新车销量51,205辆，同比增长5%，前4月累计销量256,368辆，同比下降3% [16] - 本田将加强在美国印第安纳州工厂的混合动力车生产，2024年生产的24.7万辆汽车中六成为HV车型 [17] - 宝马集团启动全球首辆搭载全固态电池的BMW i7测试车型道路实测，采用硫化物固态电解质 [18][19] 商用车 - 江铃汽车初步完成同城配送和园区物流场景下无人物流作业验证，全新纯电商用车E福顺和E顺达已上市 [19] - 东风柳汽将推出新一代新能源商用车平台及产品，采用全正向研发，主打模块化架构与50多个重卡运营场景适配 [20] - 宁德时代与陕重汽签署战略合作协议，将围绕重卡底盘换电领域展开全方位合作，目标实现4×2牵引车综合电耗降至1.2度/公里 [21][22] - 吉利雷达将推出搭载吉利雷神EM-P超级电混系统的皮卡新品，命名为吉利雷达金刚EM-P [23]