双碳目标下碳减排支持工具对商业银行市场价值的影响 - 碳减排支持工具通过"信号传递—声誉积累—风险治理"三维机制提升商业银行市场价值 [2][4][5] - 央行2021年推出的碳减排支持工具通过低息再贷款与绿色贷款绩效挂钩 引导金融资源投向绿色低碳领域 [2] - 研究基于42家A股上市银行2020-2023Q1数据 证实碳减排贷款显著提升银行市场价值 [6] 三维作用机制分析 信号传递效应 - 银行定期披露碳减排贷款信息降低投资者信息不对称 股票流动性指标(换手率/非流动性/Roll指标)显著改善 [5][7] - 节能环保与清洁能源领域贷款对市场价值提升效果最显著 [7] 市场声誉效应 - 参与碳减排贷款的银行在社交媒体讨论量增加23% 积极评价比例提升15个百分点 [5][7] - 绿色金融实践吸引环境意识客户 推动产品创新与品牌形象提升 [5] 风险治理效应 - 参与银行央行再贷款/总资产比重提高1.8个百分点 资本充足率提升0.5个百分点 [7] - 低成本资金降低绿色信贷业务成本 环境风险纳入整体风控体系使股价崩盘风险下降12% [5][7] 实证研究关键发现 - 双重差分模型显示碳减排贷款使银行Tobin's Q值提升0.21 经内生性检验确认可靠性 [6] - 碳减排贷款对市场价值的提升效果比普通绿色贷款高37% 因央行低息资金支持 [7] - 政策建议扩大碳减排工具应用范围 重点支持节能环保与清洁能源领域 [7]

可持续航空燃料(SAF)产量与成本 - 2025年SAF产量预计达到200万吨(25亿升)，占航空公司总燃料消耗量的0.7% [1] - 全球航空业燃料成本将因SAF增加44亿美元 [1] - 欧洲SAF采购成本翻倍，2025年100万吨SAF采购成本为12亿美元，合规费用额外增加17亿美元 [1] 产业格局与政策影响 - 目前大部分SAF流向欧洲，因欧盟和英国强制配额政策已于2025年1月1日生效 [1] - 强制配额政策在市场条件不成熟时实施导致不合理市场行为，能源转型成本预计高达4.7万亿美元 [1] - 合规费用本可用于减少350万吨碳排放 [1] 国际航协支持SAF发展的举措 - 推出SAF登记名录，提供透明标准化系统追踪SAF购买、使用及减排情况，符合CORSIA和欧盟排放交易体系 [2] - 建立SAF供需对接平台，匹配航空公司需求与供应商供给 [2] 政策建议与行业呼吁 - 敦促各国政府制定更有效政策和综合能源政策，消除可再生能源生产商劣势 [2] - 建议重新分配全球每年1万亿美元化石燃料补贴的一部分 [2] - 呼吁确保CORSIA成功实施，敦促各国政府向航空公司提供合格排放单位(EEUs) [2] 国际航协行业地位 - 拥有350家成员航空公司，定期国际航班客运量超过全球80% [3]

公司章程修订 - 公司于2025年4月23日召开第五届董事会第十五次会议审议通过《关于修订<公司章程>部分条款的议案》[1] - 2025年5月14日年度股东大会批准该修订案[1] - 修订后完成工商变更登记及《公司章程》备案手续[1] 工商登记信息变更 - 公司取得马鞍山市市场监督管理局换发的新营业执照[1] - 统一社会信用代码、公司类型、成立日期、法定代表人及注册资本均未发生变化[1] - 住所仍为安徽省马鞍山市含山县清溪镇工业园区[1] 经营范围调整 - 许可项目新增"特种设备制造"并保留原有建设工程设计、安装改造修理等资质[1] - 一般项目新增"配电开关控制设备制造"及"特种设备销售"[1] - 新兴能源技术研发板块明确包含碳减排、碳转化、碳捕捉、碳封存技术研发及储能技术服务[1] - 保留原有环境保护专用设备制造销售、信息系统集成服务及进出口业务[1] 备查文件 - 本次变更的备查文件为更新后的《公司营业执照》[2]

近日，欧盟委员会负责气候行动的委员沃普克.胡克斯特拉告诉各成员国代表，欧盟委员会将于7月2日 提出一项减排目标，建议到2040年将欧盟的温室气体净排放量在1990年水平的基础上减少90%，并对各 国如何实现这一目标提供灵活性，包括允许各成员国使用国际碳信用额等灵活措施来实现目标，例如欧 盟国家可以支付国外减排项目，并将其实现的减排量计入欧盟国家。德国、法国和波兰已表示支持这一 建议，但批评人士警告，碳信用额的使用将破坏欧盟在21世纪中叶实现经济脱碳的努力。(央视新闻) ...

政策更新 - 香港特区政府颁布《第十份技术备忘录》，将2030年及以后的电力行业二氧化硫、氮氧化物和可吸入悬浮粒子的每年排放总量上限分别设定为2302吨、8350吨和317吨 [1] - 新排放限额较2026年上限分别收紧19%、25%和14% [1] - 政策制定考虑了本地用电需求、燃气发电进展、机组排放表现、核电及清洁能源供应等因素 [1] 电力行业调整 - 香港电灯有限公司正在建设新燃气发电机组，预计2029年投产，同时将退役一台燃煤机组 [1] - 中华电力有限公司预计2030-2031年用电需求将比原预测增长9%，主要受北部都会区等大型基建项目推动 [1] - 中电计划增加现有燃气机组发电量并增加内地零碳能源输入，减少燃煤依赖 [1] 排放现状 - 2024年香港空气中二氧化硫、二氧化氮和可吸入悬浮粒子浓度较2004年下降45%-88% [2] - 低能见度时数从2004年峰值下降约82% [2] - 2022年电力行业排放占全港二氧化硫、氮氧化物和可吸入悬浮粒子总量的61%、27%和13% [2]

快递行业绿色转型 - 浙江大学实施"回箱计划"，全校14个邮递服务站寄件纸箱90%来自回收利用，2024年全省快递行业旧纸箱重复利用达9212.91万个，同比增长12.59% [1] - 京东物流推行"原装直发"模式，2024年减少二次包装超10亿个，浙江全省电商快件不再二次包装占比达95.83% [2] - 快递企业使用45毫米以下瘦身胶带和3层纸箱替代5层纸箱，京东累计减少使用塑料胶带13352吨 [3] 绿色包装技术创新 - 中通快递试点环保石塑箱，具有防水防潮、可降解特性，虽成本较高但能降低破损率和漏液风险 [3] - 2024年浙江寄递企业采购绿色认证包装4.2亿个，使用可降解塑料包装袋4.38亿个 [3] - 湖州地区快递企业2024年起碳排放总量和单件排放量呈下降趋势 [3] 政策推动与行业标准 - 浙江落实《深入推进快递包装绿色转型行动方案》，采取减量化和可降解双轨策略 [2] - 行业通过胶带瘦身、纸箱减层等毫米级改进实现显著减排效果 [3] - 建立快递包装回收体系，设置专用回收装置促进循环利用 [1] 实施挑战 - 绿色包装成本较高影响电商企业采购意愿 [4] - 消费者使用习惯尚未全面普及 [4] - 需完善循环回收体系并强化企业主体责任 [4]

城市发展 - 2025年新一线城市名单发布 成都连续11年蝉联榜首 在五大维度中4个维度获100分 [2] - 首个新域新质创新赛事落地 面向全国16.9万家专精特新企业 预选阶段挖掘500个优秀成果 [3] 科技与创新 - 荣耀进军机器人业务 展示跑步速度达4m/s的机器人 打破行业记录 [4] - 上海市新增2款生成式AI服务 累计完成87款登记 [4] - 飞步科技端到端港口大模型完成上车部署 无人集卡车队具备8路以上全无人编组作业能力 单次作业箱量突破5000TEU [7] - 韩国拟投入4800亿韩元(约3.491亿美元)开发AI相关产品和服务 包括AI工厂、AI芯片和自动驾驶汽车 [13] - 日本通过首部AI法律 旨在促进AI技术研发和应用并防止滥用 [15][16] 新能源与汽车 - 宁德时代全固态电池技术处于行业领先水平 2027年有望实现小批量生产 [5] - 小马智行与广州公交集团达成战略合作 推动自动驾驶商业化 涉及出行平台、后服务市场和物流运营服务 [6][7] - 比亚迪在长沙成立汽车销售新公司 注册资本100万元人民币 经营范围包括新能源汽车整车销售等 [9] - 沃尔沃汽车美国工厂因供应链问题暂停生产 未公布恢复时间 [12] - 日产寻求在英国政府帮助下筹集超70亿美元资金以维持运营 [14] 消费电子与家电 - 大疆进入扫地机器人市场 首款扫拖一体机器人已开始量产 预计6月发布 [8] 互联网与软件 - 字节跳动内部将禁用Cursor等AI编程工具 改用旗下Trae作为替代 [10] 医药与健康 - 礼来将收购SiteOne Therapeutics 获得实验性非阿片类止痛药 [17] 资本市场 - 杭州哒咔科技完成2000万元A轮融资 由福瑞加成投资独家领投 [17] - 江苏埃斯隆完成5000万元A轮融资 由复兴资本领投 [17] - 长风药业港股招股书失效 此前由中信证券和招银国际联席保荐 [17] - 韦尔股份筹备香港上市 拟筹集不超过10亿美元 [18] - A股三大指数集体下跌 沪指跌0.02% 深成指跌0.26% 创业板指跌0.31% [18] - 恒生指数跌0.53% 科技指数跌0.15% 国企指数跌0.31% [18] - 美股三大指数上涨 道指涨1.78% 纳指涨2.47% 标普500指数涨2.05% [18] 环保与政策 - 欧盟计划在2030年前将碳排放量削减54% 略低于55%的目标 [10] 航天 - SpaceX星舰第九次试飞失败 第一级助推器爆炸 第二级飞船失控 马斯克称比上次有进步 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 5月29日，焦炭期货主力合约2509再创2017年1月以来9月合约新低后跌幅收窄，焦煤期货主力合约2509延续震荡下滑，再创2016年9月以来9月合约新低 [5] - 焦炭、焦煤期货弱势行情延续，虽不排除未来两周有新低可能，但基本面和消息面积极因素在累积，需关注未来两周左右关税政策变化、钢材市场信心恢复情况下能否触底反弹 [10] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 期货市场表现 - 5月29日，焦炭期货主力合约J2509前收盘价1338.5元/吨，收盘价1332元/吨，跌1.62%，成交量28,870手，持仓量56,432手，持仓量减少1,050手，资金流出0.35亿元；焦煤期货主力合约JM2509前收盘价779元/吨，收盘价759元/吨，跌3.98%，成交量709,680手，持仓量540,328手，持仓量增加13,462手，资金流出0.04亿元 [5] 现货市场动态与技术面走势 - 5月29日，日照港、青岛港、天津港准一级冶金焦平仓价格指数均为1340元/吨，较前一日跌50元/吨，唐山准一级冶金焦平仓价格指数为1270元/吨，较前一日跌50元/吨；低硫主焦煤汇总价格方面，唐山1275元/吨、吕梁1200元/吨、临汾1200元/吨、邯郸1220元/吨、菏泽1320元/吨、平顶山1460元/吨，价格均无涨跌 [8] - 5月29日，焦炭2509合约日线KDJ指标走势分化，J值、K值调头回升，D值继续下滑；焦煤2509合约日线KDJ指标继续呈发散状下行。焦炭2509合约日线MACD绿柱继续小幅放大，焦煤2509合约日线MACD绿柱放大幅度走扩 [8] 后市展望 - 焦炭方面，近5周独立焦化厂焦炭产量在去年8月上旬以来新高附近徘徊，但钢厂焦炭产量较4月下旬已有小幅回落。近5周港口焦炭库存明显回落，但钢厂和焦化厂库存去化速度较慢，吨焦利润连续2周盈利后转为亏损 [10] - 焦煤方面，1 - 4月份进口量同比增长转负，但进口量绝对值仍处高位，洗煤厂原煤库存明显走高，精煤库存再度抬升至偏高水平。近5周独立焦化厂库存明显去化，港口库存回归正常水平，但钢厂库存稳中有增，若焦化厂去库，焦煤价格易跌难涨 [10] 行业要闻 - 2025年1 - 4月，全国发行新增地方政府债券14927亿元，再融资债券20427亿元，发行地方政府债券合计35354亿元，截至4月末，全国地方政府债务余额506931亿元 [11] - 建投能源一季度平均综合标煤单价775.12元/吨，同比降低11.43%，公司对长协煤签订和调配实施集约化管理以降低采购价格 [11] - 2025年一季度，疆煤铁路外运量2201万吨，同比减少3.5% [11] - 黄骅港煤炭港区五期工程建成后，将新增54万吨堆存能力，年煤炭运力提升5310万吨 [12] - 广发证券称4月用电量延续高增长，煤价有望企稳回升，后期受益于季节性需求提升等因素，预计煤价筑底回升，行业悲观预期将扭转 [12] - 巴西政府延长钢铁行业贸易保护措施，将钢材产品加征25%关税政策延长12个月，维持进口量配额制度，适用产品增至23种，2025年前四个月，巴西钢材进口量同比增长27.5%，达220万吨 [12] - 2025年4月，俄罗斯煤炭产量3606.7万吨，环比降4.0%，同比增0.9%；日本煤炭进口量1202.63万吨，同比降8.86%，环比降2.15% [12] - 法国电力公司将于2027年3月31日关停科尔德迈电厂，该电厂是法国本土最后一座燃煤电厂，装机容量1200兆瓦 [12] - OPEC+确认今明两年产量配额，八个关键成员国将决定7月是否再次增产 [12] - 当地时间5月28日，欧盟有望在2030年前将碳排放量削减54%，欧委会准备提出到2040年将排放量削减90%的目标 [13] - 当地时间5月28日，美联储同意维持联邦基金利率目标区间在4.25% - 4.5%之间 [13] - 当地时间5月28日，美国国际贸易法院阻止“解放日”关税政策生效，白宫提交上诉通知 [13] - 高盛称法院裁决对特朗普贸易议程是暂时挫折，白宫可使用其他关税工具抵消影响 [13] - 当地时间5月28日，欧洲最大出口港比利时安特卫普 - 布鲁日港首席执行官称，受美国关税政策等因素影响，欧洲多个港口面临严重拥堵 [14] 数据概览 - 报告展示了主要市场冶金焦现货价格指数、主焦煤现货汇总价格、焦化厂产量与产能利用率、钢厂焦炭产量与产能利用率、全国日均铁水产量、港口/钢厂/焦化厂焦炭库存、独立焦化厂吨焦利润、洗煤厂产量与开工率、洗煤厂原煤与精煤库存、港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存、日照港准一级焦与9月合约基差、临汾低硫主焦煤与9月合约基差等数据图表，数据来源均为Mysteel和建信期货研究发展部 [16][19][22][30][31][35]

公司减排目标与策略 - 公司计划到2050年在整个价值链上实现温室气体净零排放，2030年目标为自有设施运营的直接排放和电力使用的间接排放量减少42%，价值链间接排放量减少25% [1] - 2050年长期目标包括将范围1、范围2及范围3的温室气体绝对排放量减少90% [15] - 气候目标已获SBTi净零排放标准验证，符合《巴黎协定》1.5°C控温目标 [15] 柔性供应链模式与减排协同 - 公司采用"小单快反"柔性供应链模式，首单仅生产100-200件，供应商库存率降至个位数（行业平均30%） [3] - 该模式通过按需生产减少源头浪费，库存率不到行业十分之一 [3] - 平价定位使消费者人均碳排放量显著低于奢侈品牌（年销售额服务用户量达奢侈品牌几十至上百倍） [4] 供应商赋能与技术升级 - 2023年宣布五年投入5亿元赋能供应商，截至2024年底已帮助超200家工厂完成50万平方米厂房升级 [7] - 推广数码冷转印技术使牛仔服装生产节水70.5%，2024年产量38万件（同比增90%），累计节水近2万吨 [8] - 数码热转印技术实现零水耗印刷（传统丝网印刷每100米面料耗水0.49吨） [8] 再生材料与新能源应用 - 计划2030年实现31%再生纤维替代目标，与东华大学研发聚酯循环方案可反复回收不影响性能 [9][10] - 供应商屋顶光伏安装量2024年增180%，全年光伏发电超6500万度（相当于减碳3.5万吨） [12] - 自营场所绿电使用比例达76%，计划2030年实现100%可再生电力 [13] 物流与跨行业合作 - 2025年投放130辆新能源电车替换柴油卡车，预计年减碳近万吨 [14] - 与东风集团合作开发高频短驳电动卡车，完成60天多工况测试 [14] - 与传化化学成立联合实验室推动纺织印染技术创新 [10] 消费者端循环经济 - 推出二手交易平台SHEIN Exchange，整合至APP简化转售流程 [5] - 调研显示欧美用户对衣物捐赠和个人在线转售需求强烈 [5]

行业情况 - 全球气体行业巨头多为跨国企业，在世界 500 强中排名靠前且市值巨大，我国气体行业起步晚，气体公司规模相对较小 [2] - 随着产业结构优化和新兴产业发展，气体行业迎来新机遇，如武汉光谷半导体和泛半导体产业为气体行业打开增长空间 [2] 公司发展战略 - 2020 年上市后决定进军电子特气领域，从工业品入手逐步拓展，确保产品认证通过前实现盈利 [2] - 投建大规模产业园，具备全球领先技术和工艺，满足医疗、面板、光伏和半导体等下游行业需求 [2][3] 核心竞争力 - 创新升级全产业链循环供应体系，依托气体分离技术与工业园区达成供气协议，进行区域性集中供气并回收尾气循环利用 [4] - 以宜昌、潜江化工园资源为基础原材料，打造电子特气等全产业链循环体系，建设产业园和集中生产基地，具有资源化、规模化、集中化优势 [4] 未来规划 - 已在武汉设办事处，计划建设全球销售总部以服务全球客户 [5] - 探索新业务领域，如为新型负极材料产业园提供气体供应和尾气回收服务 [5] - 加强与各方合作，推动气体行业发展 [5]