报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计下周（01.19 - 01.23）连豆粕和豆一期价或有反弹，豆粕因前期利空已被市场交易，预计价格低位反弹，豆一关注豆类市场情绪且现货稳中偏强 [6] 各部分内容总结 美豆及国内期货价格表现 - 上周（01.12 - 01.16）美豆期价先跌后涨，1月16日当周美豆主力03月合约周跌幅0.61%，美豆粕主力03月合约周跌幅4.58% [2] - 上周国内豆粕期价偏弱运行，豆一期价震荡，1月16日当周豆粕主力m2605合约周跌幅2.12%，豆一主力a2605合约周跌幅1.23% [2] 国际大豆市场基本面情况 - 中方持续采购美豆，1月12 - 16日当周美豆销往中国、墨西哥、未知目的地大额订单约140万吨 [2] - 2026年1月8日当周美豆净销售环比上升，2025/26年美豆出口装船约164万吨，环比增47%、同比增16%，累计出口装船约1798万吨，同比降42% [2] - 巴西大豆进口成本周环比下降，截至1月16日当周，2026年2月巴西大豆CNF升贴水均值周环比微增、进口成本均值周环比下降，盘面榨利均值周环比上升 [2] - 1月USDA报告偏空，2025/26年美豆和巴西大豆期末库存上调，截至2025年12月1日当季，美国大豆总库存约32.9亿蒲，同比增6%，略高于预期 [2] - 未来两周（1月18 - 2月1日），巴西大豆主产区降水略偏少、气温正常，阿根廷大豆主产区降水偏少、部分时段气温偏高，阿根廷产区天气影响偏多需关注 [2][3] 国内豆粕现货情况 - 豆粕成交量周环比上升，截至1月16日当周，我国主流油厂豆粕日均成交量约67万吨 [4] - 豆粕提货量周环比上升，截至1月16日当周，主要油厂豆粕日均提货量约18.6万吨 [4] - 豆粕基差周环比上升，截至1月16日当周，豆粕（张家港）基差周均值约372元/吨 [4] - 豆粕库存周环比下降、同比上升，截至1月9日当周，我国主流油厂豆粕库存约93万吨，周环比降13%，同比增66% [4] - 大豆压榨量周环比上升，下周预计上升，截至1月16日当周国内大豆周度压榨量约199万吨，开机率约55%，下周预计约220万吨，开机率61% [4] - 1月13日国家粮食交易中心计划拍卖进口大豆113.96万吨，全部成交，成交均价3812元/吨，溢价0 - 170元/吨 [4] 国内豆一现货情况 - 豆价稳中偏强，东北部分地区大豆净粮收购价格较前周涨20元/吨，关内持平，销区较前周涨0 - 20元/吨 [5] - 东北产区农户惜售、市场谨慎，多数贸易商谨慎收购、消耗库存，走货速度不快，部分市场“有价无市” [5] - 销区豆价小幅上涨，下游接受程度不高，终端豆制品需求新增有限，抑制市场整体成交速度 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期甲醇市场存在供应端伊朗地缘扰动与国内高库存、需求端疲软与成本支撑的博弈 ，市场热点包括伊朗出口变化、MTO开工率回升预期、库存去化节奏 [7] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 甲醇期货最新价2288元/吨，涨跌幅1.15%，当前基差处于历史低位区间，近5个交易日基差收窄幅度显著，因期货价格相对走强 [2] - 当前基差低于近一年均值，显示期货市场对未来供需预期略好于现货，套利空间有限，交割意愿或偏弱 [2] 影响因素 - 国内甲醇产能利用率维持高位，部分装置因利润亏损检修，产量微增；国际上伊朗局势扰动出口预期，或使全球供应边际收缩，潜在供应扰动因素有伊朗地缘冲突、国内环保限产 [4] - 下游MTO装置开工率维持低位，因利润受限，需求疲软制约价格上行；其他下游需求平稳，消费边际变化为中性偏弱 [4] - 港口库存持续累库，处于历史高位区间，因进口到港增加叠加需求疲软；生产企业去库，贸易商补库意愿不足，高库存压制价格，库消比上升，供需格局宽松 [5] - 近期进口量增加因前期国际低价货源到港，后期伊朗出口预期下降或致进口量减少，影响因素有伊朗地缘局势、汇率波动，进口依存度高，国际供应变化对国内价格影响显著 [5] 行情展望 - 短期供应端存在伊朗地缘扰动与国内高库存的博弈，需求端存在疲软与成本支撑的博弈 [7] - 市场主要讨论热点包括伊朗出口变化、MTO开工率回升预期、库存去化节奏 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 伊朗地缘局势放缓，油价涨势放缓，后续关注纯苯及苯乙烯基本面 [3] - 纯苯基本面有所改善，下游开工见底回升，但港口库存处于历史高位，需关注下游开工改善持续性，国内纯苯维持低位 [3] - 苯乙烯港口库存去库，开工恢复慢，下游开工有所回升，ABS库存压力逐步缓解 [3] - 策略上，EB2602、BZ2603谨慎逢低做多套保，基差及跨期、跨品种无策略 [4] 根据相关目录分别进行总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差 -113 元/吨（+19），华东纯苯现货 - M2 价差 -190 元/吨（+0 元/吨） [1] - 苯乙烯主力基差 132 元/吨（+13 元/吨） [1] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯 CFR 中国加工费 147 美元/吨（+16 美元/吨），FOB 韩国加工费 147 美元/吨（+17 美元/吨），美韩价差 155.0 美元/吨（-13.0 美元/吨） [1] - 苯乙烯非一体化生产利润 361 元/吨（+33 元/吨），预期逐步压缩 [1] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存 32.40 万吨（+0.60 万吨） [1] - 苯乙烯华东港口库存 100600 吨（-31700 吨），华东商业库存 59900 吨（-17400 吨），处于库存回建阶段 [1] - 纯苯下游己内酰胺开工率 77.17%（+2.95%），苯酚开工率 89.00%（+3.50%），苯胺开工率 73.26%（+11.95%），己二酸开工率 65.30%（-2.30%） [1] - 苯乙烯开工率 70.9%（-0.1%） [1] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS 生产利润 37 元/吨（+0 元/吨），开工率 54.05%（+7.34%） [2] - PS 生产利润 -233 元/吨（+30 元/吨），开工率 57.40%（-1.50%） [2] - ABS 生产利润 -779 元/吨（+0 元/吨），开工率 69.80%（+0.00%） [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺生产利润 -905 元/吨（-5） [1] - 酚酮生产利润 -829 元/吨（+87） [1] - 苯胺生产利润 1171 元/吨（+262） [1] - 己二酸生产利润 -873 元/吨（+45） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂方面，棕榈油受基本面库存和出口等因素影响，短线有趋弱压力，国内连棕油或跌破8500下探前期低点；豆油多空并存，CBOT豆油短线窄幅震荡，国内春节备货有支撑但基差波动不大；菜油受宏观和国际油脂影响，盘面有压力 [1] - 棉花方面，美棉维持低位震荡，新疆棉花供应有压力但棉企挺价，郑棉不利因素增加，短期棉价或调整 [2] - 白糖方面，原糖价格区间震荡偏弱，国内产销数据多空参半，预计糖价维持低位震荡 [3] - 红枣方面，产季供应充足需求疲软，现货支撑盘面下方，期货仓单生成加快，盘面价格偏弱 [4] - 苹果方面，产区价格弱稳，销区走货慢，市场活跃度下降，期货高位震荡，期价近强远弱 [7][12] - 玉米方面，东北地区价格偏强，华北地区价格窄幅震荡，需求端有差异，短期基本面变化不大，价格上行但涨幅受限 [16][17] - 生猪方面，现货价格震荡，市场需求回落，供应较宽松，基差偏强但基本面无利好，建议待企稳后逢高空操作 [18] - 粕类方面，USDA月报利空但美豆支撑强，国内供应宽松，一季度到港预期低，豆粕下方空间有限，盘面维持震荡 [21] - 鸡蛋方面，市场供应过剩但春节备货需求增加，库存下降，期货价格预计区间震荡，关注3100附近压力位 [25] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 价格变化：1月15日与14日相比，豆油现价江苏均价跌0.59%、期价Y2605跌0.78%；棕榈油现价广东24度跌1.88%、期价P2605跌1.94%；菜油现价江苏三级跌0.91%、期价OI1605跌1.35% [1] - 价差情况：豆油跨期05 - 09跌2.90%，棕榈油跨期05 - 09跌78.79%，菜籽油跨期05 - 09跌26.32%；豆棕现货价差涨39.93%，豆棕价差2605涨14.44%，菜豆现货价差跌2.92%，菜豆价差2605跌6.22% [1] 棉花产业 - 期货市场：1月15日与前值相比，棉花2605跌0.91%，棉花2609跌0.70%，ICE美棉主力涨0.05%，棉花5 - 9价差跌25.00%，主力合约持仓量涨0.62%，仓单数量涨5.58%，有效预报跌25.00% [2] - 现货市场：新疆到厂价3128B涨0.06%，CC Index: 3128B涨0.01%，FC Index:M: 1%涨0.14%，3128B - 05合约涨15.99%，3128B - 09合约涨14.61%，CC Index:3128B - FC Index:M: 1%跌0.48% [2] - 产业情况：环比来看，商业库存涨23.5%，工业库存跌0.2%，进口量涨33.3%，保税区库存涨15.8%，纱线库存天数跌4.6%，坯布库存天数涨4.4%，纺企C32s即期加工利润跌0.1%，服装鞋帽针纺织品类零售额涨4.8%，服装鞋帽针纺织品类当月同比跌44.4%，纺织纱线、织物及制品出口额涨2.5%，纺织纱线、织物及制品出口当月同比跌530.5%，服装及衣着附件出口额涨15.7% [2] 白糖产业 - 期货市场：1月15日与前值相比，白糖2605跌0.36%，白糖2609跌0.25%，ICE原糖主力跌1.48%，白糖5 - 9价差涨120.00%，主力合约持仓量跌0.86%，仓单数量涨45.05%，有效预报跌58.72% [3] - 现货市场：南宁价格持平，昆明跌0.29%；南宁基差涨26.76%，昆明基差涨5.80%；进口糖巴西配额内跌1.11%，配额外跌1.15%；进口巴西配额内与南宁价差跌3.40%，配额外与南宁价差跌24.28% [3] - 产业情况：同比来看，全国食糖产量累计值跌16.43%，销量累计值跌37.18%，广西食糖产量累计值跌29.42%，销量当月值跌40.96%，全国销糖率累计跌14.06%，广西销糖率累计跌23.20%，全国工业库存涨10.82%，广西工业库存跌6.21%，云南工业库存涨85.45%，食糖进口跌16.98% [3] 红枣产业 - 期货市场：1月15日与前值相比，红枣2605跌0.99%，红枣2607跌0.76%，红枣2609跌0.70%，红枣5 - 7价差跌44.44%，红枣5 - 9价差跌13.16%，持仓量涨0.53%，仓单涨7.79%，有效预报跌18.45%，仓单 + 有效预报涨3.99% [4] - 现货市场：沧州特级、一级、二级现货价格均持平，沧州特级与主力合约基差涨134.62%，一级与主力合约基差涨33.33% [4] 苹果产业 - 期货市场：1月15日与前值相比，苹果2605跌1.28%，苹果2610合约跌1.04%，基差涨7.32%，苹果5 - 10价差跌2.71%，期货持仓量跌8.78%，厂库交割利润跌12.96%，盘面利润跌6.35% [7] - 现货市场：未提及具体价格变化，但产区价格弱稳运行 [12] - 产业情况：槎龙、江门、下桥水果批发市场到货分别涨8.33%、9.09%、5.88%，全国冷库库存跌2.25% [7] 玉米系产业 - 玉米：1月15日与前值相比，玉米2603锦州港平舱价涨1.01%，基差跌31.51%，玉米3 - 7价差涨145.45%，蛇口港市场价持平，南北贸易利润涨166.67%，巴西到岸完税价涨0.27%，进口利润跌1.87%，山东深加工早间剩余车辆涨24.75%，持仓量涨0.98%，仓单涨14.59% [16] - 玉米淀粉：玉米淀粉2603涨0.87%，均价涨0.04%，基差跌11.73%，潍坊现货涨0.36%，长春现货持平，玉米淀粉3 - 7价差涨11.11%，淀粉 - 玉米03盘面价差跌0.37%，山东淀粉利润跌300.00%，持仓量跌0.19%，仓单持平 [16] 生猪产业 - 期货市场：1月15日与前值相比，主力合约基差涨11.11%，生猪2605跌0.41%，生猪2603跌0.50%，生猪3 - 5价差跌4.00%，主力合约持仓跌2.58%，仓单持平 [18] - 现货市场：河南涨0.38%，山东涨0.76%，四川跌0.77%，辽宁涨1.20%，广东跌1.50%，湖南跌0.40%，河北涨1.16% [18] - 产业情况：样本点屠宰量日跌0.54%，白条价格周涨0.92%，仔猪价格周涨6.45%，母猪价格周涨0.03%，出栏体重周涨0.24%，自繁养殖利润周涨66.64%，外购养殖利润周涨95.22%，能繁存栏月跌1.12% [18] 粕类产业 - 豆粕：江苏豆粕现价持平，期价M2605跌0.40%，基差M2605涨2.98%，盘面进口榨利巴西2月船期跌10.6%，仓单涨6.5% [21] - 菜粕：江苏菜粕现价跌0.84%，期价RM2605跌0.26%，基差RM2605跌17.28%，盘面进口榨利加拿大3月船期跌7.36%，仓单持平 [21] - 大豆：哈尔滨大豆现价持平，期价豆一主力合约涨0.23%，基差豆一主力合约跌3.10%；江苏进口大豆现价持平，期价豆二主力合约跌0.92%，基差豆二主力合约涨6.71%，仓单跌0.24% [21] - 价差：豆粕跨期05 - 09跌12.50%，菜粕跨期05 - 09跌1.49%，油粕比现货跌0.58%，主力合约跌0.38%，豆菜粕价差现货涨2.67%，2605跌1.08% [21] 鸡蛋产业 - 期货市场：1月15日与前值相比，鸡蛋03合约涨1.96%，鸡蛋04合约涨1.71%，基差跌5.76%，3 - 4价差涨1.12% [25] - 现货市场：鸡蛋产区价格涨0.95% [25] - 产业情况：蛋鸡苗价格涨3.57%，淘汰鸡价格涨3.29%，蛋料比涨3.42%，养殖利润涨18.01% [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告为宝城期货品种套利数据日报，展示2026年1月9 - 16日动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等品种基差、跨期、跨品种数据，为投资者提供参考 [1][5][20][26][36][46] 根据相关目录分别进行总结 动力煤 - 给出2026年1月9 - 15日动力煤基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据，基差在 - 100至 - 102元/吨间波动 [1][2] 能源化工 能源商品 - 给出2026年1月9 - 15日燃料油、INE原油、原油/沥青基差及比价数据，如2026年1月15日燃料油基差 - 3.18元/吨 [7] 化工商品 - 基差：给出2026年1月9 - 15日橡胶、甲醇、PTA等化工品基差数据，如2026年1月15日橡胶基差 - 345元/吨 [9] - 跨期：给出橡胶、甲醇等化工品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如橡胶5月 - 1月跨期 - 390元/吨 [10] - 跨品种：给出2026年1月9 - 15日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种数据，如2026年1月15日LLDPE - PVC为1939元/吨 [10] 黑色 - 基差：给出2026年1月9 - 15日螺纹钢、铁矿石等黑色商品基差数据，如2026年1月15日螺纹钢基差110元/吨 [20] - 跨期：给出螺纹钢、铁矿石等5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月跨期数据，如螺纹钢5月 - 1月跨期 - 40元/吨 [19] - 跨品种：给出2026年1月9 - 15日螺/矿、螺/焦炭等跨品种数据，如2026年1月15日螺/矿为3.87 [19] 有色金属 国内市场 - 给出2026年1月9 - 15日铜、铝等有色金属国内基差数据，如2026年1月15日铜国内基差 - 360元/吨 [28] 伦敦市场 - 给出2026年1月15日LME有色铜、铝等升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据，如铜LME升贴水37.60 [31] 农产品 - 基差：给出2026年1月9 - 15日豆一、豆二、豆粕等农产品基差数据，如2026年1月15日豆一基差 - 253元/吨 [36] - 跨期：给出豆一、豆二、豆粕等农产品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如豆一5月 - 1月跨期 - 10元/吨 [36] - 跨品种：给出2026年1月15日豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种数据，如豆一/玉米为1.89 [36] 股指期货 - 基差：给出2026年1月9 - 15日沪深300、上证50等股指基差数据，如2026年1月15日沪深300基差4.83 [47] - 跨期：给出沪深300、上证50等股指次月 - 当月、次季 - 当季跨期数据，如沪深300次月 - 当月跨期 - 6.0 [49]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃市场补空情绪降温，PE需求进入淡季，供应有增加预期；PP供需双弱，1月转去库预期，关注检修落地情况[2] - 甲醇期货下跌震荡，内地价格预计震荡，港口价格上方空间受压制[5] - 纯苯短期走势受支撑，苯乙烯近期供需偏紧但春节前后有累库预期，关注做空与加工费做缩机会[8] - 天然橡胶供应端原料价格上涨，需求端半钢胎订单增量，库存继续累库，预计维持区间震荡[9][10] - 纯碱和玻璃市场情绪回落，预计短期均延续趋弱态势，可偏空对待[11] - 尿素价格短期偏强运行，关注下游农业需求跟进及装置复产节奏[12] - 烧碱价格稳中偏弱运行，PVC基本面承压，短期空单暂观望[13] - LPG价格受中东局势和自身供需影响，关注中东局势变化[15][17] - 原油价格受中东地缘和自身供需影响，短期反弹承压，关注中东局势变化[17] - 聚酯产业链各品种供需预期有别，PX短期高位震荡，PTA跟随原料波动，MEG价格上方承压，短纤跟随原料震荡，瓶片价格与加工费跟随成本端波动[19] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃产业 - 期货价格：L2605收盘价6785元/吨，跌1.02%；PP2605收盘价6592元/吨，涨0.03%[2] - 现货价格：华东PP拉丝现货价格6420元/吨，华北LLDPE现货价格6700元/吨[2] - 开工率：PE装置开工率81.59%，降2.48%；PP装置开工率75.62%，升0.20%[2] - 库存：PE企业库存35.03万吨，降11.41%；PP企业库存46.77万吨，降4.69%[2] 甲醇产业 - 期货价格：MA2605收盘价2273元/吨，跌0.66%[5] - 现货价格：内蒙北线现货1835元/吨，港口太仓现货0元/吨[5] - 库存：甲醇企业库存45.095万吨，升0.73%；港口库存143.5万吨，降6.63%[5] - 开工率：上游国内企业开工率77.91%，降0.23%；下游外采MTO装置开工率70.03%，降11.22%[5] 纯苯及苯乙烯产业 - 价格：纯苯华东现货5540元/吨，跌0.5%；苯乙烯华东现货7230元/吨，跌0.3%[8] - 库存：纯苯江苏港口库存32.40万吨，升1.9%；苯乙烯江苏港口库存10.06万吨，降24.0%[8] - 开工率：国内纯苯开工率74.4%，降0.7%；苯乙烯开工率74.2%，降1.5%[8] 天然橡胶产业 - 现货价格：云南国富全乳胶12650元/吨，跌1.26%[9] - 库存：保税区库存568173吨，升3.62%；上期所期货库存66625吨，降1.74%[9] - 供需：供应端原料价格上涨，需求端半钢胎订单增量，库存继续累库[9] 玻璃纯碱产业 - 价格：玻璃2605合约1086元/吨，跌0.91%；纯碱2605合约1193元/吨，跌2.55%[11] - 开工率：纯碱开工率84.70%，升5.93%；浮法日熔量15.01万吨，降0.92%[11] - 库存：纯碱厂库157.25万吨，升4.25%；玻璃厂库数据未提及明显变化趋势[11] 尿素产业 - 价格：1月15日尿素期货震荡收跌，现货价格稳中偏强[12] - 供需：供应端日产回升，需求端工业需求平稳，农业需求有增量[12] PVC、烧碱产业 - 价格：山东32%液碱折百价2056.3元/吨，跌2.1%；华东电石法PVC市场价4650元/吨，跌0.2%[13] - 开工率：烧碱行业开工率88.0%，降0.4%；PVC总开工率77.3%，升2.0%[13] - 库存：液碱华东厂库库存23.4万吨，升1.8%；PVC总社会库存54.6万吨，升4.0%[13] LPG产业 - 价格：主力PG2602合约4293元/吨，跌0.02%；华南现货5060元/吨，持平[15] - 库存：LPG炼厂库容比23.8%，降1.94%；港口库存213万吨，降0.41%[15] - 开工率：上游主营炼厂开工率76.98%，升2.49%；下游PDH开工率75.6%，升0.68%[15] 原油产业 - 价格：Brent原油63.76美元/桶，跌4.15%；WTI原油59.19美元/桶，跌4.56%[17] - 供需：近期受中东地缘影响，自身供需预期偏弱，美原油和成品油大幅累库[17] 聚酯产业链 - 价格：PTA华东现货5050元/吨，跌0.5%；MEG华东现货3606元/吨，跌0.4%[19] - 开工率：PTA开工率78.2%，升0.1%；聚酯综合开工率90.8%，持平[19] - 库存：MEG港口库存80.2万吨，升10.6%[19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种数据总结 黑色系 - 硅铁（SF603）折算价72硅铁合格块内蒙 - 天津仓单基差率2.56%，历史分位数54.50%，现货价格5728，期货价格5610 [1] - 硅锰（SM603）折算价6517硅锰内蒙 - 湖北仓单基差150 [1] - 螺纹钢（RB2605）HRB400 20mm上海基差率57.10%，历史分位数11.80%，现货价格3160，期货价格3290 [1] - 热卷（HC2605）Q235B 4.75mm上海基差率 - 0.151%，历史分位数11.80%，现货价格3290，期货价格3307 [1] - 铁矿石（I2605）折算价62.5%巴混粉（BRBF）淡水河谷日照港基差率47.70%，历史分位数65.45%，现货价格874，期货价格813 [1] - 焦炭（J2605）折算价准一级冶金焦A13，S0.7，CSR60，MT7日照港基差率65.45% [1] - 焦煤（JM2605）折算价S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿基差率27.00%，现货价格1156，期货价格1188 [1] 有色系 - 铜（CU2603）SMM 电铜均价基差率 - 0.23%，历史分位数28.75%，现货价格102810，期货价格102575 [1] - 铝（AL2603）SMM A00铝均价基差率 - 0.76%，历史分位数10.83%，现货价格24375，期货价格24190 [1] - 氧化铝（AO2605）SMM氧化铝指数均价现货价格2789 [1] - 锌（ZN2603）SMM 1锌锭均价基差率1.00%，历史分位数85.41%，现货价格25340，期货价格25090 [1] - 锡（SN2602）SMM 1锡均价基差率1.25%，现货价格433000，期货价格426000 [1] - 镍（MISEOS）SMM1进口镍均价基差率 - 0.17%，历史分位数38.75%，现货价格146750，期货价格146500 [1] - 不锈钢（SS2603）304/2B:2*1240*C无锡宏旺（含切边费）基差率27.25%，现货价格14570 [1] - 碳酸锂（LC2605）SMM电池级碳酸锂均价基差率 - 2.59%，历史分位数10.13%，现货价格163220，期货价格159000 [1] - 工业硅（SISEOF）SMM华东通氧Si5530均价基差率5.96%，历史分位数31.37%，现货价格9250 [1] 贵金属系 - 黄金（AU2602）上金所黄金现货AU（T + D）基差率0.10%，历史分位数61.70%，现货价格1033.9，期货价格1035.2 [1] - 白银（AG2604）上金所白银现货AG（T + D）基差率0.08%，历史分位数95.50%，现货价格22665.0，期货价格22684.0 [1] 农产品系 - 豆粕（M2605）出厂价普通蛋白豆粕江苏张家港市基差率5.44%，历史分位数75.20%，现货价格3090，期货价格2740.0 [1] - 豆油（Y2605）出厂价四级豆油江苏张家港市基差率7.75%，历史分位数74.50%，现货价格7938.0，期货价格8370 [1] - 棕榈油（P2605）交货价24度棕榈油黄埔港基差率 - 0.44%，历史分位数14.60%，现货价格8578.0，期货价格8540 [1] - 菜粕（RM605）出厂价菜籽粕广东湛江市基差率80.60%，历史分位数2283.0，现货价格2460，期货价格177.0 [1] - 菜油（Oleos）出厂价四级菜油江苏南通市基差率2.61%，历史分位数96.50%，现货价格9670，期货价格8828.0 [1] - 玉米（C2603）平舱价玉米锡州港基差率2.61%，历史分位数65.50%，现货价格2355，期货价格2295.0 [1] - 玉米淀粉（CS2603）出厂价玉米淀粉吉林长春市基差率9.21%，历史分位数23.40%，现货价格2565.0，期货价格2620 [1] - 生猪（H2603）出场价生猪（外三元）河南基差率8.61%，历史分位数80.20%，现货价格13050，期货价格11950.0 [1] - 鸡蛋（JD2603）出场价鸡蛋河北石家庄基差率6.98%，历史分位数61.20%，现货价格3330，期货价格3066.0 [1] - 棉花（CF605）市场价棉花新疆基差率6.98%，历史分位数61.40%，现货价格15700，期货价格14675.0 [1] - 白糖（SR605）现货价格白砂糖柳州站台产地广西基差率 - 4.15%，历史分位数15.90%，现货价格5390，期货价格5280.0 [1] - 苹果（AP605）苹果交割理论价格（日/钢联）基差率9.80%，历史分位数9.80%，现货价格9807.0，期货价格9400 [1] - 红枣（CJ605）灰枣一级批发价格河北（钢联）基差率 - 9.29%，历史分位数51.00%，现货价格9040.0，期货价格8200 [1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX603）中国主港现货价（CFR）对二甲苯折人民币基差率 - 0.74%，历史分位数17.40%，现货价格7077.0，期货价格7130.0 [1] - PTA（TA605）市场价（中间价）精对苯二甲酸（PTA）华东地区基差率 - 1.15%，历史分位数34.60%，现货价格4990.0，期货价格5048.0 [1] - 乙二醇（EG2605）市场价（中间价）乙二醇（MEG）华东地区基差率 - 3.72%，历史分位数8.30%，现货价格3817.0，期货价格3675.0 [1] - 涤纶短纤（PF603）市场价（主流价）涤纶短纤（1.4D*38mm（直纺））华东市场基差率1.19%，历史分位数62.60%，现货价格6470.0，期货价格6394.0 [1] - 苯乙烯（EB2602）中国华东市场价（现货基准价）苯乙烯基差率1.86%，历史分位数55.00%，现货价格7235.0，期货价格7103.0 [1] - 甲醇（MA605）中国江苏太仓市场价（现货基准价）甲醇基差率 - 1.45%，历史分位数17.50%，现货价格2240.0，期货价格2273.0 [1] - 尿素（UR605）市场价（主流价）尿素（小颗粒）山东地区基差率 - 2.28%，历史分位数6.30%，现货价格1801.0，期货价格1760.0 [1] - LLDPE（L2605）完税自提价（中间价）线型低密度聚乙烯LLDPE（膜级）山东基差率0.81%，历史分位数39.30%，现货价格6840.0，期货价格6785.0 [1] - PP（PP2605）完税自提价（中间价）聚丙烯PP（拉丝级，熔指2 - 4）浙江基差率 - 0.03%，历史分位数24.70%，现货价格6592.0，期货价格6590.0 [1] - PVC（V2605）中国常州市场市场价（主流价）聚氯乙烯（SG - 5）基差率 - 4.48%，历史分位数23.40%，现货价格4868.0，期货价格4650.0 [1] - 烧碱（SH603）市场价（主流价）烧碱（32%离子膜碱）山东市场折百基差率 - 0.04%，历史分位数43.70%，现货价格2057.0，期货价格2056.0 [1] - LPG（PG2603）市场价液化气广州地区基差率19.25%，历史分位数90.90%，现货价格5048.0，期货价格4233.0 [1] - 沥青（BU2603）市场价（主流价）沥青（重交沥青）山东地区基差率 - 2.12%，历史分位数38.40%，现货价格3167.0，期货价格3100.0 [1] - 丁二烯橡胶（BR2603）中国经销价顺丁橡胶（大庆，BR9000）中油华东基差率 - 0.74%，历史分位数21.20%，现货价格12190.0，期货价格12100.0 [1] - 玻璃（FG605）浮法玻璃5mm大板市场价沙河沙河长城玻璃（日）基差率12.21%，历史分位数1086.0，现货价格936.0 [1] - 纯碱（SA605）纯碱重庆市场价沙河（日）基差率 - 2.20%，历史分位数22.52%，现货价格1193.0，期货价格1143.0 [1] - 天胶（RU2605）上海市场价天然橡胶（云南国营全乳胶）基差率 - 2.17%，历史分位数75.10%，现货价格15995.0，期货价格15650.0 [1] 金融期货系 - IF2603.CFE基差率0.05%，历史分位数51.60%，现货价格4751.4，期货价格4746.6 [1] - IH2603.CFE基差率0.08%，历史分位数70.30%，现货价格3108.0，期货价格3105.6 [1] - IC2603.CFE基差率 - 0.20%，历史分位数58.50%，现货价格8223.3，期货价格8206.8 [1] - IM2603.CFE基差率 - 0.55%，历史分位数37.00%，现货价格8240.8，期货价格8195.4 [1] - 2年期债（TS2603）基差率0.01%，历史分位数33.60%，现货价格102.37，期货价格100.07 [1] - 5年期债（TF2603）基差率 - 0.04%，历史分位数17.90%，现货价格105.76，期货价格99.46 [1] - 10年期债（T2603）基差率 - 0.05%，历史分位数10.70%，现货价格108.05，期货价格100.31 [1] - 30年期债（TL2603）基差率0.52%，历史分位数81.90%，现货价格122.32，期货价格111.26 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期PX高利润下国产维持高位且海外开工回升，远月去库幅度下修，TA自身加工费有所修复，节前聚酯检修计划出台使短期走强空间受限，新装置投产前整体格局未扭转，需关注海外开工提升进度 [4] - 近期国内MEG供应稳中有升，海外检修环比增加，整体累库延续且绝对库存不低，格局在新投产延续下预计依然偏弱，可关注反弹空配机会 [4] - 原料回调后短纤现货加工费有所改善，盘面依然偏低，下游季节性预计延续走弱，短纤库存压力有限下开工偏高维持，中低估值弱驱动，整体矛盾有限，需关注仓单情况 [4] 根据相关目录分别进行总结 PTA市场 - 2026年1月9 - 15日，原油价格从6540降至638，PX加工费、PTA内盘现货价、PTA负荷等数据有不同变化，日均成交基差2605为 - 64，逸盛新材料360万吨、英力士125万吨装置检修，近端TA装置小幅降负，开工环比下行，聚酯负荷持稳，库存延续去化，但聚酯检修计划集中出台，基差走弱，现货加工费收缩，PX国内开工高位，海外提负增加，PXN环比收缩，歧化效益走弱而异构化效益偏高维持 [4] MEG市场 - 2026年1月9 - 15日，MEG各价格指标有波动，基差对05在 - 145附近，内蒙兖矿40万吨装置提负，近端国内油制存部分降负，海外检修环比继续增加，到港偏低下周初港口库存去化，周内到港预报回升，基差偏弱维持，煤制效益环比改善 [4] 涤纶短纤市场 - 2026年1月9 - 15日，短纤现货价格在6472附近，市场基差对02 - 60附近，近端装置运行平稳，开工维持在97.6%，产销环比改善，库存小幅去化，涤纱端开工持稳，原料备货去化而成品库存累积，效益持稳 [4] 天然橡胶与20号胶市场 - 2026年1月9 - 15日，天然橡胶与20号胶各品种现货价格有一定变化，日度变化中RU主力、NR主力等部分指标有 - 165等变动，周度变化中部分指标有不同幅度增减 [4] 苯乙烯及下游市场 - 2026年1月9 - 15日，苯乙烯及下游产品如EPS、PS、ABS等价格、利润、开工率等指标有不同程度变化，如苯乙烯生产利润（非一体化，现金流成本）、PS生产利润、EPS生产利润等数据呈现波动 [2]

报告基本信息 - 报告名称：合成橡胶早报 [2] - 报告团队：研究中心能化团队 [3] - 报告日期：2026/1/16 [3] BR品种情况 期货盘面 - 1月15日BR主力合约收盘价12190，日度变化 -60，周度变化 -5 [4] - 持仓量99183，日度变化 -1393 [4] - 成交量150035，日度变化 -26996，周度变化 -17602 [4] - 仓单数量26330，日度无变化，周度增加2000 [4] - 虚实比18.83，日度无变化，周度增加13 [4] 基差/月差/品种间 - 顺丁基差 -190，日度变化60，周度变化5 [4] - 丁苯县差110，日度变化110 [4] - 02 - 03为 -60，日度变化 -30，周度变化 -25 [4] - 03 - 04为 -35，日度变化 -10，周度变化 -20 [4] - RU - BR为3805，日度变化 -105，周度变化 -120 [4] - NR - BR为660，日度变化 -105，周度变化 -210 [4] 现货 - 山东市场价12000，日度无变化，周度无变化 [4] - 传化市场价11950，日度无变化，周度无变化 [4] - 齐鲁出厂价12100，日度无变化，周度增加200 [4] - CFR东北亚1450，日度无变化，周度增加35 [4] - CFR东南亚1675，日度无变化，周度增加40 [4] 利润 - 现货加工利润 -273，日度变化 -77，周度变化 -383 [4] - 进口利润75，日度变化7，周度变化 -237 [4] - 出口利润603，日度变化 -7，周度变化242 [4] BD品种情况 现货 - 山东市场价9875，日度增加75，周度增加375 [4] - 江苏市场价9650，日度无变化，周度增加350 [4] - 扬子出厂价9550，日度无变化，周度增加450 [4] - CFR中国1140，日度无变化 [4] 利润 - 乙烯裂解利润 -35，后续数据缺失 [4] - 碳四抽提利润后续数据缺失 [4] - 进口利润516，日度变化5，周度变化 -687 [4] - 出口利润 -1432，日度变化694，周度变化1281 [4] 生产利润 - 丁苯生产利润663，日度变化 -25，周度变化 -225 [4] - ABS生产利润 -871，日度无变化，周度变化 -58 [4] - SBS生产利润 -615，日度变化 -30，周度变化 -220 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 节前380裂解震荡，节后裂解小幅走弱，380月差低点反弹，但同比仍维持弱势，欧洲高硫裂解走弱，月差低位震荡 [3] - 新加坡0.5%裂解历史低位震荡，结构转C历史低位、基差历史低位震荡 [3] - 新加坡渣油大幅累库、高硫浮仓大幅去库、ARA渣油小幅累库、富查伊拉渣油去库，高硫浮仓去库，EIA渣油小幅累库 [4] - 周末委内冲突升级，对重质原油影响短多长空，关注物流中断时长，12月底马瑞到岸贴水维持 -12左右 [4] - 高硫现货维持宽松，关注近期重质原料升贴水带来提振，低硫维持弱势震荡格局 [4] 不同地区燃料油数据总结 鹿特丹燃料油 | 品种 | 变化情况 | | --- | --- | | 3.5% HSF 掉期 M1 | -9.08 [1] | | 0.5% VLSFO 掉期 M1 | -13.40 [1] | | HSFO - Brent M1 | 0.78 [1] | | 10ppm Gasoil 掉期 M1 | -18.15 [1] | | VLSFO - Gasoil M1 | 4.75 [1] | | LGO - Brent M1 | 0.00 [1] | | VLSFO - HSFO M1 | -4.32 [1] | 新加坡燃料油 掉期数据 | 品种 | 变化情况 | | --- | --- | | 380cst M1 | 未明确体现变化计算方式，从数据看，价格有波动 [1] | | 180cst M1 | 未明确体现变化计算方式，从数据看，价格有波动 [1] | | VLSFO M1 | 未明确体现变化计算方式，从数据看，价格有波动 [1] | | GO M1 | 未明确体现变化计算方式，从数据看，价格有波动 [1] | | 380cst - Brent M1 | 未明确体现变化计算方式，从数据看，价格有波动 [1] | | VLSFO - Gasoil M1 | 未明确体现变化计算方式，从数据看，价格有波动 [1] | 现货数据 | 品种 | 变化情况 | | --- | --- | | FOB 380cst | 0.78 [2] | | FOB VLSFO | -2.72 [2] | | 380 基差 | 0.05 [2] | | 高硫内外价差 | 0.9 [2] | | 低硫内外价差 | -1.1 [2] | 国内燃料油 FU 合约 | 合约 | 变化情况 | | --- | --- | | FU 01 | -3 [2] | | FU 05 | -12 [2] | | FU 09 | -13 [2] | | FU 01 - 05 | 9 [2] | | FU 05 - 09 | 1 [2] | | FU 09 - 01 | -10 [2] | LU 合约 | 合约 | 变化情况 | | --- | --- | | LU 01 | 7 [3] | | LU 05 | -13 [3] | | LU 09 | -22 [3] | | LU 01 - 05 | 20 [3] | | LU 05 - 09 | 9 [3] | | LU 09 - 01 | -29 [3] |