周末政策与市场动态 - 财政部明确2026年继续实施更加积极的财政政策 扩大财政支出盘子 优化政府债券工具组合 提高转移支付资金效能 [3] - 财政部明年将继续安排资金支持消费品以旧换新 调整优化补贴范围和标准 [4] - 央行报告提出将着力健全有利于“长钱长投”的制度政策环境 显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例 [5] - 上交所推出2026年系列降费让利措施 预计全年降费让利金额约11.13亿元 [13] - 市场监管总局对光伏行业开展价格竞争秩序合规指导 指出行业存在低质竞争、同质化重复建设等“内卷式”竞争行为 [9][11] - 上交所发布商业火箭企业适用科创板第五套上市标准的细化规则 以支持尚未形成一定收入规模的优质商业火箭企业 [8][10] - 国家互联网信息办公室发布《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法（征求意见稿）》 [12] - 国际银价于12月26日再创新高 现货白银日内涨幅超10% 首次突破每盎司79美元 年内涨幅超170% [7] - 国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）C类份额自2025年12月29日起暂停申购 [6] 券商市场研判核心观点 - 中信证券指出 在360个行业/主题ETF中有39个在12月创下新高 市场共识度最高的方向是代表中美在下一代跨国界基础设施建设上竞争的领域 如通信、有色和商业航天ETF 同时化工、工程机械等代表中国制造业全球竞争优势向定价权转变的品种关注度也在提升 [15] - 申万宏源策略认为春季行情有利条件不变 包括股市流动性宽松及支撑风险偏好的时间窗口连续 提示“非主战场的春季行情”已赢在当下 赚钱效应扩散波段正在演绎 [17] - 国金策略提出2026年新的投资主线已开始体现 即在投资大于消费的格局下 各产业链制造环节实物消耗加剧 大宗商品交易区间拉长 中国制造优势逐渐展现并在外汇市场得到反馈 [18][19] - 招商策略认为一轮“跨年+春季”行情有望持续演绎 行情主线很可能聚焦以沪深300、上证50为代表的蓝筹指数 行业层面应重点关注顺周期涨价相关品种 如工业金属、非银金融、酒店航空 赛道层面建议关注算力、商业航天和可控核聚变 [20] - 东方财富策略认为本轮行情若要走得长远 中观主线抓手不可或缺 基本面边际变化最明显的或在于利润率而非需求端 后续“涨价”概念有望进一步发酵 [21] - 中信建投策略认为三大预期共同推动跨年行情启动 行业配置重点关注有色金属和AI算力 市场热点以商业航天为主 次要热点包括海南自贸区、可控核聚变和人形机器人 [22] - 信达策略指出机构资金买入力量有望增强 主要基于人民币升值有利于海外资金回流 政策支持下配置型资金加快布局 以及私募规模上台阶配合加速补仓 [23][24] - 国泰海通策略判断 站在2025年末展望2026年 新兴科技依然是主线 周期和消费看转型 继续看好大金融 [25] - 银河策略指出A股或迎接跨年“小躁动”行情 市场呈现流动性驱动特征 12月26日全A成交额突破2万亿元 人民币汇率升破7.0关口 2026年A股市场有望呈现向上动能 [26][27] - 兴证策略分析认为 一旦人民币升值带动资本流向反转 万亿级别的资金回流对于中国资产重估的动力是可观的 将是未来资金层面的一个重要“预期差” [28] 市场关注的投资主线与品种 - 通信、有色和商业航天相关ETF是市场共识度较高的方向 代表中美在下一代跨国界基础设施建设上的竞争 [15] - 化工、工程机械等品种代表了中国制造业在全球竞争优势向定价权的转变 关注度开始提升 [15] - 与反内卷相关的品种 如新能源、钢铁 也在重新爬坡 相关催化可能在明年一季度密集出现 [16] - 顺周期涨价相关品种值得关注 近一周涨价商品主要集中在有色、原油、化工、新能源产业链、存储器和部分农产品 [20] - 有色金属和AI算力是具有一定景气催化的重点关注行业 [22] - 商业航天是当前市场热点 与曾经的低空主题相近 属于市场震荡阶段活跃资金的进攻选择 [15][22] - 次要热点主线包括海南自贸区、可控核聚变和人形机器人 [22] - 券商和保险是站在人民币升值视角下可攻可守的配置选择 [16] - 工业金属、非银金融、酒店航空是近期值得关注的涨价品种 [20]

宏观经济与财政政策 - 2026年将继续实施更加积极的财政政策，核心措施包括扩大财政支出盘子、优化政府债券工具组合、提高转移支付资金效能、优化支出结构以及加强财政金融协同 [2] - 2026年财政将大力提振消费，继续安排资金支持消费品以旧换新，并调整优化补贴范围和标准 [3] - 相关部门将着力健全有利于“长钱长投”的制度政策环境，显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例 [8] 产业发展与科技创新 - 工业和信息化部成立人形机器人与具身智能标准化技术委员会，旨在加强标准供给，推动技术熟化和应用落地 [5] - 国家数据局发布意见，将引导金融机构支持数据科技创新，带动长期资本、耐心资本、优质资本更多投向数据科技领域，鼓励投早、投小、投长期、投硬科技 [6] - 氮化镓（GaN）技术因其高频、高效、高功率密度的特性，正成为驱动下一代机器人性能革命的关键，采用GaN方案的伺服驱动器可实现体积缩减约50%、损耗降低50%—70% [22] 金融市场动态 - 中国ETF总规模达到6.03万亿元，较年初的3.73万亿元增幅超6成，年内连续跨越4万亿、5万亿、6万亿三个门槛 [9] - 股票型ETF规模为3.84万亿元，占比64%，债券型ETF和跨境ETF规模分别接近8000亿元和万亿元，均创历史新高 [9] - 央行修订印发《人民币跨境支付系统业务规则》，以适应跨境人民币业务发展需要 [7] 公司公告与订单 - 芯原股份在2025年10月1日至12月25日期间新签订单24.94亿元，较去年第四季度全期大幅增长129.94%，较今年第三季度全期增长56.54，其中AI算力相关订单占比超84% [10] - 浙江荣泰与伟创电气拟在泰国设立合资公司，双方各持股50%，共同开发应用于智能机器人机电一体化市场 [13] - 欣旺达子公司涉及买卖合同纠纷诉讼，原告威睿电动汽车技术公司主张其2021年6月至2023年12月期间交付的电芯存在质量问题，涉案金额23.14亿元 [13] 风险事件与诉讼 - 圣元环保全资子公司认购的私募基金产品累计净值增长率为-81.54%，亏损约4692万元，超过公司最近一个会计年度经审计净利润的10%，公司已启动赎回流程并向公安机关报案 [11][12] 未来重要事件 - 2025中国绿氢产业大会将于12月30日在北京举行 [15] - 2026年1月1日将有多项重要政策实施，包括新版医保首版商保“双目录”、新能源汽车购置税调整为“减半征收”、《中华人民共和国增值税法》正式施行以及五大期货交易所减免2026年交割手续费等 [18] - 2026年博鳌全球数字消费大会将于1月3日至1月5日举行 [19] 市场策略观点 - 银河证券指出，短期经济结构性特征明显，政策支持的高端产业及相关原材料行业仍是景气重点，A股市场上行及政策对内需的支持有助于刺激居民消费 [21] - 中信证券建议关注国内头部的可以帮助海外特斯拉厂商逐步降本的核心氮化镓器件供应厂商 [22]

宏观经济与政策 - 十四届全国人大四次会议与全国政协十四届四次会议将分别于2026年3月5日和3月4日在北京召开 [1] - 央行货币政策委员会例会研究下阶段思路，建议发挥增量政策和存量政策集成效应，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配 [3] - 财政部表示明年将扩大财政支出盘子，继续实施更加积极的财政政策 [1][6] - 在岸人民币兑美元盘中升破7.01，离岸人民币升破7.0，双双创下2024年9月底以来新高 [7] 金融与信用体系 - 央行面向个人推出信用修复政策，对2020年1月1日至2025年12月31日期间产生、单笔逾期金额不超过1万元、并在2026年3月31日前足额偿还的逾期信息，将不在个人信用报告中展示 [1][2] - 人民银行等八部门联合发布《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》，提出21条重点举措 [3] - 《中国金融稳定报告（2025）》指出，相关部门将着力健全有利于“长钱长投”的制度政策环境，显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例 [4][5] 产业与外商投资 - 国家发展改革委、商务部发布《鼓励外商投资产业目录（2025年版）》，自2026年2月1日起施行，主要鼓励引导外商投资先进制造业、现代服务业以及中西部地区、东北地区和海南省 [1][5] - 中央企业负责人会议要求央企加快传统基础设施更新和数智化改造，适度超前开展新型基础设施建设，并在产业链供应链自主可控中当好主力 [2] - 商务部对原产于欧盟的进口相关乳制品实施临时反补贴措施 [6] - 四家头部硅片企业联合大幅上调报价，183N硅片报价1.4元/片、210RN报价1.5元/片、210N报价1.7元/片，平均涨幅达到12% [9] 房地产与住房政策 - 全国住房城乡建设工作会议提出，要推动收购存量商品房用作保障性住房、安置房、宿舍、人才房等 [1][5] - 北京市调整优化购房政策，放宽非京籍家庭购房条件，并将支持多子女家庭住房需求 [1][7] 市场监管与产品安全 - 市场监管总局将对充电宝、燃气燃烧器具、电动自行车等高风险产品的CCC认证标志新增追溯二维码，自2026年3月起对部分产品开始试点 [1][6] - 直播电商经营者落实食品安全主体责任监督管理规定将于近期发布实施 [7] 科技创新与自动驾驶 - 北京市发放国内首批L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌，该车型可在限定条件下实现高速公路和城市快速路单车道内最高车速80km/h的自动驾驶功能 [8] 资本市场与公司动态 - 沪深北交易所发布2026年部分节假日休市安排 [8] - 沪市年报预披露时间表出炉，科创板公司芯导科技将于2026年2月3日披露年报，主板公司*ST花王和尚纬股份将分别于2月13日和14日披露 [9] - 商务部回应安世半导体问题，表示已对合规民用芯片出口予以豁免，并督促企业尽快通过协商解决内部纠纷 [1][6] 国际动态 - 美国第三季度国内生产总值环比按年率计算增长4.3% [10] - 德国经济研究所报告显示，受美国加征关税影响，2025年前三季度德国对美国出口同比下降近8%，其中汽车及零部件对美出口同比下降约15% [11] - 欧盟决定将针对俄罗斯的经济制裁再延长6个月，至2026年7月31日 [11] - 日本新潟县议会批准补充预算，将重启该国最大核电站柏崎刈羽核电站 [10]

文章核心观点 - 鹏扬基金副总经理李净在论坛上分享了服务“长钱长投”投资生态的经验以及对2026年市场的展望 其核心观点认为 在“利率低位 资产稀缺”环境下 服务长期资金需满足三重需求 而2026年的市场策略应聚焦于“三束光”以把握结构性机会 [1][4][6] 服务“长钱”的投资生态建设 - 服务“长钱”需满足三重需求 一是为对抗债券资产回报整体下行 需要能获取交易收益的弹性空间 二是在多资产多策略解决方案下 需要与其他风险资产相关性低 流动性好的工具平滑组合波动 三是需要更完善的ETF生态 尤其是基于大类资产配置理念的财富管理服务 [5] - “长钱长投”需要创新服务 债券ETF已步入主流配置舞台中心 进入规模 流动性与生态协同发展的新阶段 2025年中国债券ETF市场的爆发 包括鹏扬基金在管30年国债ETF的规模增长 反映出行业通过提供便捷工具回应投资者资产长期保值增值的需求 [5] - 公募基金行业通过专户业务的探索 尤其是结合“固收+”和衍生品策略 扩大了个人投资者获得相关服务的覆盖面 未来行业将探索如何应对负债波动 通过公募基金这一更普惠的业务模式提供具有稳定性的投资服务 [5] 2026年市场展望与策略聚焦 - 2026年宏观主旋律将从“预期调整”转向“现实验证” 市场将在分化结构中孕育新主线 中国经济增长的新旧动能转换 全球流动性周期的错位以及地缘格局的重塑 将带来更高波动性和更显著的结构性机会 [6] - 2026年大类资产投资需相对聚焦“三束光” 第一是聚焦“新质生产力”的成长红利阿尔法 投资机会聚焦于具备技术壁垒 商业模式得到验证并能贡献实质业绩的领域 如人工智能软硬件落地 高端制造关键突破 市场环境有利于主动权益策略创造阿尔法 [10] - 第二是构建稳定的“多资产组合” 因任何单一资产提供有确定性的满意绝对回报都不容易 多资产FOF 多资产ETF和基金投资顾问或能破局 鹏扬基金也在进行股债恒定比例策略 宏观全天候策略和风险平价策略等方面的策略研究和储备 已初步形成解决方案 [10] - 第三是把握政策提振内需 释放消费与服务产业增长潜能的机会 政策从短期刺激转向中长期“供需协同+生态培育” 以超大规模市场优势对冲外部波动 大消费与服务业有望出现内生需求与政策刺激的共振 适合布局细分赛道龙头 [10]

文章核心观点 - 文章综合了近期中国在财政、金融、资本市场及产业层面的多项重要政策与市场动态，核心指向政府正通过积极的财政与金融政策组合拳来提振内需、稳定资本市场并推动产业升级，同时市场自身（如ETF）也展现出强劲的增长势头 [2][7][9][23] 宏观政策与财政动向 - 2026年财政政策将更加积极，核心措施包括扩大财政支出盘子、优化政府债券工具组合以及提高转移支付资金效能 [7] - 财政部明确将继续安排资金支持消费品以旧换新，并调整优化补贴范围和标准，以大力提振消费 [2][8] - 2026年全国两会时间确定，全国人大会议于3月5日召开，全国政协会议于3月4日召开 [6] 金融市场与监管动态 - 中国人民银行发布《中国金融稳定报告（2025）》，提出将着力健全有利于“长钱长投”的制度环境，显著提高各类中长期资金投资A股的实际规模和比例 [2][10][11] - 央行与外汇局在全国范围内推广跨国公司本外币一体化资金池业务，旨在便利跨国公司跨境资金归集划转并统一管理框架 [12] - 上交所推出2026年系列降费让利措施，包括免收沪市上市公司上市费、减免交易单元使用费等，预计全年降费让利金额约11.13亿元 [4][13] 资本市场与产品发展 - 中国ETF市场规模再创历史新高，总规模达到6.03万亿元，较年初的3.73万亿元增幅超6成，年内连续跨越4万亿、5万亿、6万亿三个门槛 [3][9] - 股票型ETF规模为3.84万亿元，占ETF总规模的64%，债券型ETF和跨境ETF规模分别接近8000亿元和万亿元，同创历史新高 [9] - 规模最大的ETF为华泰柏瑞沪深300ETF，达4270.67亿元，千亿规模以上的ETF共有7只 [9] - 本周（12月29日至1月4日）A股市场限售股解禁规模为580.97亿元，环比减少1332.3亿元，解禁高峰在周二，规模达276.47亿元 [19][20] - 个股解禁市值前三名为佰维存储（128.86亿元）、萤石网络（113.21亿元）和尚太科技（82.54亿元） [21] - 国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）C类份额自12月29日起暂停申购 [14] 产业发展与公司动态 - 工业和信息化部成立人形机器人与具身智能标准化技术委员会，以推动该领域技术标准制定和应用落地 [15] - 多家磷酸铁锂厂商（如湖南裕能、万润新能等）因上游原材料价格高企导致成本压力而进行减产检修 [16] - 上交所发布商业火箭企业IPO指引，明确其适用科创板第五套上市标准，目前已有至少10家商业航天企业开启IPO进程，其中5家主营运载火箭 [16] - 2025年中国电影贺岁档总票房截至12月28日已突破50亿元，创近八年来同期票房新高 [17] 机构策略观点 - 银河证券指出，短期经济结构性特征明显，政策支持的高端产业及相关原材料行业仍是景气重点 [23] - 该机构认为，A股市场上行及政策对内需的支持有助于刺激居民消费，在全球不确定性背景下，中国资产的确定性溢价有望持续提升 [23] - 投资重点可关注政策支持的新质生产力行业，以及受价格上涨支撑的部分原材料行业 [23]

新京报贝壳财经讯 12月26日，中国人民银行发布《中国金融稳定报告(2025)》。报告提出，下一步，中 国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局等相关部门将立足大局，加强 协作，形成合力，在中央金融办统筹协调下，进一步提升工作的前瞻性、主动性和针对性，着力健全有 利于"长钱长投"的制度政策环境，显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例，努力实现中长 期资金保值增值、资本市场平稳健康运行与实体经济高质量发展的良性循环。 ...

宏观经济与金融体系运行概况 - 2024年中国国内生产总值（GDP）达到134.91万亿元，同比增长5.0% [1][3] - 就业与物价总体平稳，国际收支基本平衡，外汇储备稳定在3.2万亿美元以上 [1][3] - 金融支持在新质生产力培育与绿色、科技等重点领域显著增强，重点领域风险化解有序有效 [1] 银行机构风险评级与现状 - 2025年上半年，中国人民银行对3529家银行机构开展央行金融机构评级 [2] - 评级结果显示，1至7级（安全边界内）的银行共3217家，其资产总额占参评银行整体的98% [4] - 绿区银行（1-5级）共1831家，资产规模421万亿元，占比94.6%；黄区银行（6-7级）1386家，资产规模14.5万亿元，占比3.3%；红区银行（8级至D级）312家，资产规模9.4万亿元，占比2.1% [4] - 全国性银行（21家）整体稳健，评级均在5级以上，资产规模占比达71% [5] - 地方法人银行中，外资银行质量优异，93%处于绿区且无红区机构；城商行68%位于绿区；农村中小金融机构虽存在红区银行，但其资产占比不足1% [5] - 北京、天津、上海、重庆、浙江、江苏、江西、福建和西藏九个省区市已无红区银行，另有13个省区市的红区银行数量降至个位数 [5] 未来金融政策与监管方向 - 相关部门将着力健全有利于“长钱长投”的制度政策环境，显著提高各类中长期资金投资A股的实际规模与比例 [1][6][7] - 证监会已发布市值管理制度，后续将建立常态化走访机制，主动协调企业在市值管理和经营中的实际困难 [6] - 央行将推动利率市场化改革，引导金融机构提升自主定价能力，增强资产负债两端利率的联动性 [9] - 针对房地产金融，央行将加强宏观审慎管理，完善房地产信贷基础制度，确保保障性住房再贷款等政策落实到位 [9] - 相关部门将坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [10] - 金融系统将扎实做好金融“五篇大文章”，大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融 [10] 风险防范与化解重点 - 金融系统将持续防范化解重点领域风险，坚定推进融资平台债务风险化解、积极稳妥处置中小金融机构风险，并精准做好房地产金融宏观审慎管理 [2][11] - 央行将依据评级结果对银行实施分类分段管理，对非红区银行坚持早识别、早预警、早暴露、早处置；对红区银行依法执行强制性纠正措施，包括补充资本、限制资产增长等 [5] - 监管部门将健全覆盖全面的宏观审慎管理体系，加强系统性金融风险的监测与评估，强化重点领域的宏观审慎管理 [11]

货币政策与金融环境 - 央行报告提出将着力健全有利于“长钱长投”的制度政策环境，目标是显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例 [1] - 央行与外汇局在全国范围内推广跨国公司本外币一体化资金池业务，便利跨境资金归集划转，设定与所有者权益挂钩的外债和境外放款集中额度 [1] 产业与科技政策 - 工信部强调要系统推进6G技术研发、标准研制和应用培育，并统筹推动算力布局、结构及调度等升级优化 [2] - 四部门发布指导意见，旨在加强财政金融与就业政策协同联动，加力就业岗位挖潜扩容，支持重点群体创业 [2] - 市场监管总局对光伏行业开展价格竞争秩序合规指导，指出行业存在低质竞争、同质化重复建设等“内卷式”竞争行为，并强调将加大执法力度 [3] 资本市场与上市规则 - 上交所发布商业火箭企业适用科创板第五套上市标准的细化规则，明确主营业务范围并优先支持承担国家任务的企业 [4] - 国家创业投资引导基金正式启动运行，采用三重结构，三只区域基金率先落地于京津冀、长三角、粤港澳大湾区 [9] 重点公司动态 - 万科境内债“22万科MTN005”持有人会议通过将本息兑付宽限期延长至30个交易日的议案，但多个展期议案未通过 [4] - 中国中免全资子公司中标北京首都国际机场免税项目01标段，首年保底经营费为4.8亿元 [12] - 欣旺达子公司涉案金额约23.14亿元人民币的诉讼案件 [12] - 广东建工子公司签订绿色甲醇项目投资合作框架协议，预计总投资约60亿元 [12] - 山东路桥子公司获得高速公路施工项目，各标段中标价合计约94.02亿元 [12] - 开勒股份拟共同投资1.2亿元设立合伙企业，聚焦半导体产业链投资 [12] - 徐工机械控股股东拟增持不低于8000万元 [12] - 大烨智能因涉嫌信息披露违法违规收到证监会立案告知书 [12] 行业与公司业务澄清 - 永鼎股份澄清公司不直接生产可控核聚变装置，仅为装置磁体提供材料 [11] - 再升科技表示“高硅氧纤维产品”暂无在手订单，后续订单获取存在较大不确定性 [11] - 三连板大业股份表示机器人腱绳产品尚未批量生产，未产生实质性收益 [12] - 信科移动表示卫星互联网领域收入占整体营收比例很低，对公司业绩无重大影响 [12] 国际市场与商品表现 - 美股三大指数本周累计上涨，纳指累涨1.22%，道指累涨1.2%，标普500累涨1.4% [5] - 纳斯达克中国金龙指数本周累计上涨0.64% [5] - 国际原油期货结算价跌超2.5%，WTI 2月合约跌2.76%，布伦特2月合约跌2.57% [6] - 国际金银价格续创新高，COMEX黄金期货本周累涨约4%，COMEX白银期货本周累涨约18% [7] - 现货钯金本周累涨超12%，现货铂金本周累涨逾24% [7] 区域发展规划 - 生态环境部等联合印发实施京津冀、长三角、粤港澳大湾区三大区域美丽中国先行区建设行动方案 [10]

金融稳定与政策部署 - 中国人民银行发布《中国金融稳定报告（2025）》，总结金融稳定工作进展并部署下一阶段重点任务 [1] - 多部门将在中央金融办统筹协调下加强协作，着力健全有利于“长钱长投”的制度政策环境 [1] - 目标是显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例，努力实现中长期资金保值增值、资本市场平稳健康运行与实体经济高质量发展的良性循环 [1] 利率与房地产金融政策 - 中国人民银行将持续深化利率市场化改革，更好发挥利率自律机制作用，推动利率“形得成”和“调得了” [3] - 在“形得成”方面，引导金融机构提升自主理性定价能力，增强资产端和负债端利率调整的联动性 [3] - 在“调得了”方面，引导金融机构通过市场化方式保持合理的资产收益和负债成本，维护良性竞争秩序 [3] - 针对房地产金融，中国人民银行将密切关注市场及金融形势边际变化，抓好保障性住房再贷款等已出台政策落实 [3] - 将加强房地产金融宏观审慎管理，稳妥有序完善房地产信贷基础性制度，促进房地产市场平稳健康发展 [3] “十五五”宏观政策展望与货币政策 - 面对深刻复杂的发展环境，我国发展仍处于战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期 [4] - 经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变 [4] - 金融系统将实施更加积极有为的宏观政策，加大逆周期和跨周期调节力度，持续防范化解重点领域风险，实现“十五五”良好开局 [4] - 货币政策将把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量，保持流动性充裕，促进社会综合融资成本低位运行 [4] - 坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性，强化预期引导，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [4] - 扎实做好金融“五篇大文章”，大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融 [4] - 加力支持国家重大战略、经济社会发展的重点领域和薄弱环节 [4] 风险防范与宏观审慎管理 - 要健全覆盖全面的宏观审慎管理体系，加强系统性金融风险的监测、评估，强化重点领域的宏观审慎管理 [5] - 防范化解重点领域金融风险，坚定推进金融支持融资平台债务风险化解工作 [5] - 积极稳妥处置中小金融机构风险，做好房地产金融宏观审慎管理，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线 [5]

国家创业投资引导基金启动 - 国家创业投资引导基金于12月26日启动，并设立京津冀、长三角、粤港澳大湾区三只区域基金 [1] - 基金以“投早、投小、投长期、投硬科技”为导向，聚焦人工智能、生物制药、量子科技、6G等前沿领域，存续周期长达15-20年 [1] - 基金采取引导基金、区域基金、子基金三层架构，预计通过千亿级财政资金撬动万亿级社会资本 [1] 金融与资本市场政策动向 - 中国人民银行发布《中国金融稳定报告（2025）》，指出将着力健全有利于“长钱长投”的制度环境，显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例 [1] - 中国人民银行、国家外汇管理局决定在全国范围内推广跨国公司本外币一体化资金池业务，便利资金归集与提高效率 [1] - 上交所发布指引，明确商业火箭企业适用科创板第五套上市标准，要求申报时至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨 [2] 行业监管与发展规划 - 国家发展改革委、国家能源局印发《电力中长期市场基本规则》，要求统筹推进中长期与现货市场建设，推广多年期购电协议机制以稳定新能源长期消纳空间 [1] - 市场监管总局对光伏行业开展合规指导，强调整治“内卷式”竞争，严禁价格串通、欺诈等不正当行为，要求发电企业招标坚持优质优价 [1] - 人工智能大模型系列国家标准正式实施，填补技术评价体系空白，明确性能、安全与服务能力要求 [1] - 国家金融监督管理总局印发方案，提出未来五年银行业保险业数字金融发展的主要目标，包括增强数字技术驱动和数据要素价值转化能力 [2] 科技创新与产业发展重点 - 全国工业和信息化工作会议强调，2026年要培育壮大新兴产业和未来产业，打造集成电路、新型显示、新材料、航空航天、低空经济、生物医药等新兴支柱产业 [1] - 会议指出要支持人工智能攻关，有序开展卫星物联网商用试验，加强6G技术研发，并完善具身智能、元宇宙等创新发展政策 [1] - 全国信息通信监管工作会议提出，要系统推进6G技术研发、标准研制和应用培育，深入实施工业互联网和人工智能融合赋能行动 [1] 贵金属市场动态 - COMEX白银2603合约于12月26日上涨11.15%，报79.675美元/盎司 [1][2] - 分析指出，1年期白银掉期利率减去美国利率的差值降至-7.18%，反映实物白银供应极端紧张，伦敦白银市场面临“纸面承诺”远超“实物储备”的结构性风险 [2] - NYMEX钯金2603合约同日上涨14.04% [2] 自动驾驶与汽车产业 - 中国首批46辆L3级自动驾驶专用号牌车辆在重庆正式规模化上路通行，车辆为长安深蓝汽车，获准在指定快速路段行驶 [2] - 丰田汽车计划将2026年全球产量设定为超过1000万辆，以应对混合动力车在北美等地持续旺盛的需求，2025年产量预计达1000万辆左右 [2] 半导体与科技制造 - 三星电子计划于2026年2月在韩国平泽园区量产HBM4，SK海力士也计划同期在M16工厂启动HBM4量产 [2] 上市公司公告摘要 - 中铝国际与境外客户签署约140亿元项目合同 [3] - 国网英大拟以11.29亿元出售英大期货100%股权 [3] - TCL科技子公司以4.9亿元竞得福建兆元光电80%股权及相关债权 [3] - 振华重工与广州打捞局签署11.488亿元合同 [3] - 中国中免中标首都国际机场免税项目01标段项目 [3] - 强达电路拟发行可转债募资不超过5.5亿元 [3] - 芯原股份公告国家集成电路基金拟减持公司不超过1.7%股份 [3] - *ST长药被叠加实施退市风险警示，ST长园、派瑞股份、臻镭科技均因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案 [3] 金融市场数据 - 12月26日，上证指数报3963.68点，上涨0.1%；深证成指报13603.89点，上涨0.54%；创业板指报3243.88点，上涨0.14%；沪深300指数报4657.24点，上涨0.32% [2] - 美元指数报98.022，上涨0.05% [2] - 道琼斯指数报48710.97点，下跌0.04%；标普500指数报6929.94点，下跌0.03%；纳斯达克综合指数报23593.1点，下跌0.09% [2] - WTI原油下跌2.52%至56.93美元/桶，布伦特原油下跌2.44%至60.33美元/桶；COMEX黄金上涨1.26%至4562美元/盎司，COMEX白银上涨10.85%至79.675美元/盎司 [3]